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ISBN985-6516-04-8.
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658.1:338.3(075.8)
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ISBN 985-6516-04-8

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32 000 . (192 000 - 160 000).
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48 000 . (240 000 - 192 000).

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+ 32 000 .
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+ 48 000 .
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. 6.2.

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. 6.1.

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59

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[900+41500b= 22 900.
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[900a + 40 500b = 22 500;
[9000+41 500b=22900.
. 1000b = 400; b = 0,4,

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- ,
. b
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, 32 ,
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. 7.1.
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Yx=a+bx+cx2.
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67

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, b :

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68

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, 40- ,
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= 0,05 1,96; - (
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0,05; t = 2,02. ( (. 7.8) t-,
,
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75

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1 .; 0,052 %-
1 %.
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, ; Yi -
; - ,,
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. F- 95,67. F-
F. = 0,05 (m
1)/(n - m) = (6 - 1)/(40 - 6) = 5/34 2,49. F > F,
.

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77

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) .

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(3) - 8 ., (4) - 25
, (5) - 25 %.
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0,36 %. ,
, .

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(. 7.11),
2,09 %.
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(. 7.12),
3,08 %, 1,09 %, - 0,45 % ..
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, ,
78

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:
Yn = -2,67 + 4,424 4,0 - 0,561 4,02 - 6,05 .,
, :

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20 . ,
30 000 . (600 /20 ). ,
. 1 50 .
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30 000 . (600 50).
,
..

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84

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40 000 . .
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96

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97

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Y = 50 + 0,1x.

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,
(. 10.3). ,
. , ,
, ,
.

(Y = + b) ,
(. 10.2).

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98

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, , .
, , ,

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, ,
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, 1000 ,
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. ,
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- 12 .
4 . (20 - 4 - 12).
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99

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-20 % .. ,
, .
- (. 10.5). ,
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4 . , Y
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, 100 %, :

,
,
.
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(),
:

():
= / . = 8 000 000 / 1000 = 8000 .
= x. (10.6) :

()
(V):
, (10.9),
:

1,5 ,
(750:500). 500 . ,
250 . 2000 . .


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102

10.4.
.
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,
, .
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.
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, ,
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, 20 19 . .,
12 10 . ., 4000
3600 ., 1000 920 .,

, , ,
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103

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10.5.

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= ( - V), = , = .
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, 50 . ., 30 . .,
5000 .
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,
. .
, :
= /( - V)= 100 000/(50 - 30) = 5000 .
5000 ,
100 000 . . ,
, , "" .
,
.
.

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35 . . 120000 . . ,
,
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104

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..).

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10.6.

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, 1000 . 150 . .
150 ., 30 .
1000 120 ., - 60 .
90 .(30 + 60), - 90 .
.
,
, 40 %.
:
= (1000 . 0,6) 90 000 - 60 000 000 = -6 .
.
.
, .
,
,
. ,
300 110 . ., .
-
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. ,
.
-
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18 . (300 60 000), - 5 .
105

, , 10 . (33 - 18 - 5).
6 ., 4 .

,
.
.
10.7.

, .. ,
. ,
,
.
, (.
10.5).

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., - 5600 ., - 6000 .
106

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= - .
:
= (5600 0,29) - 1000 = 1624 - 1000 =624 .
:
= (6000 0,313) - 1000 = 1878 - 1200 = 678 .
, 54 .
, .
.
500 L,
. ,
, .
.
L

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) L,
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, 500 .
8 500 = 4000 .
-
4000/10 = 400 .
:
L

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+500 -400
, .
15 12
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9
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6
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+3000 -1600
,
L . ,
3000 ., 1600 .

, :
=9+48/10= 12,2 .
.
, 1400 .[(1512,2) 500]. , .
107

10.8.
.
.
, ,
. , ,
250 . . ,
, . ,
, 2400 ., - 80 . .
.
, 300 . .,
25 % 3000 .
25 % 100 . . .
300 200 . .
.

. 10.6, ,
.
,
36 666 . (2 400 000 + 2 000 000)/ 120).
.
" ",
,
.
,
. , 5-7 %, -
. ,
10 % ( 300 270 . .),
.
,
5 %
. ( 1) ( 2) .

108

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8180 . 3030 .,
- 3150 ., - 2000 .
10.9.
.
.

. ,
- ,
.

. 10.7 , 4000 .
, 4000 6250 . , 6250 .
.

.

. ,
109


1000 + 2 = 5000 + X; = 5000-1000 = 4000 .
:
5000 + =10000 + 0,2; 0,8 = 5000; = 6250.
,
. , 3000 .
.
: (10000 + 0,2 3000) (1000 + 2 3000) = 10600 7000 = 3600 . . ,
3600 . .
10.10. " "

.
.

, ,
.. " "
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, .
, 100 . .
, - 50 .
150 . . ?
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- ; - .
.
, :
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150= 100 000 + 50,
100=100000,
=1000.
, 1000 .
. 1000 .
,
(. 10.8).
, ,
, , ..

. , ,
. 60000 .
( ), 2400 ..
1 - 120 . (
). 1 200 . ,
,
.

110

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, 30 .
, ,
1 .
. 60000
2 400 000 . + 120 . 60 000 = 9600 ..,
200 . 60 000 = 12 000 ..
2400 . .
(. 10.9).

10.11.
.
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.
, , .
:
111

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. ,
.
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- 10000 .
- 250 . .
, , .

, .
. 10000 .
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, .
, -
, - ,
.
.
-
. ,
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( - 400 ., - 925 .).
2. 10 000 . . 400
., - 575 .
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. . 10.10 ,
7500 .,
, .

112

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, .
, -
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/ 80 - 400 000;
/ 150 - 925000.
, ,
80 - 400000 = 150 - 925000; 70 = 525 000; X = 7500 .
.



80 7500 =
150 7500 =
= 600 000
= 1 125 000

400 000
925 000

200000
200000
, 7500 . ,
7500 ., .
.
10.12.
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) ( );
) (
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, .
,
.
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. .
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70
1 , . .
30
35
, .
5000
8000
,
15000
16000
31000
,
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25000 , 500 .
, .

113

 .
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, .
1 , ,
, .
330 .
, ,
, . 5000 15000 , 10000
- 5000 . :
= 5000 70 + 5000 90 = 350 + 450 = 800 ., = 800 - 500 = 300 .
, - ,
.

,
. -, - ..
,
. , 1200
, 3000 .
.

, ,
200 . .
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114

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11

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11.1.
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115

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116

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11.3.
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11.4.
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119


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11.5.

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. , .
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2-3 .
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.
,
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11.6.
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120

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11.7.

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121

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4) ;
122

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,
. ,

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II

12. .
13. .
14. .
15. .
16. .
17. .
18. .
19. .
20. .
21.
22. .
23. .
24. .
25. .
12
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12.1. ,
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123

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, ,
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12.2. ,
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.
- ,
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(. 12.1).
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.).

. 12.1.

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; -
; - .
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- ,
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124

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.
-
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,
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(. 12.2) - , ,
, , . ( )
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. 12.2.

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, ,
, , , , ,
, .., .. ()
(. 12.3). , ,
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12.3. ,
125


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,
, ,
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, -
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. 500 . .
, 500
. , , 12 000 .,
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10 . ,
, 10 . .
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2. 6 .

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16 . , 10 . -
6 - . , .
, , , ..
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3. 12 .
" ".
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16 . 16 . .
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.) (6 .).

126

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.
.
, " " 500
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, .
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. 3500 ., - 16 000 .
.

5. 3500 .
2000 . 5500
., .
3500 . 2000 .
.

6.
5000 . ,
5000 .
. .

7. , .
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200
. ., .
,
10 .
50 .
127

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.

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130 .
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. 350 .(1000 35 %:100).
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100 . .

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8000 . 2000 . . , ,
. 8000 .,
2000 ., .

128

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, , 500 . 620 .,
.

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000 1% : 100 = = 100 .
100 .
14. 20 %.
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:

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15. - 1 % , .. 100 .
.
16. 5 % 6000 ., 300
.
.
13-16 .

129

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620 . , - 7000 (7620-620) .

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18. 46
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1834 . 550 . (1984-150) 30%: 100.
700 ., .

20. 250 .
, -
.

130

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( ).
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.

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131


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. , .

(. 12.1).
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132

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1. ( , ,
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3. ( ,
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133

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134

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145

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146

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147

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148

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, .
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, - .
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12.10.
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, , , ,

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, .
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, ,
, , , ,
, (. 12.14). ,
( , .).
, ,
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152

, ,
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. , ,
(.), .
:

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(. 12.6).
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.
.
, ,

( , ,
..).

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. (. 12.14) ,
, 22,6 % (1500/6615 100), - 20,6 %
(2200/10 650 100), .
,
.
, . ,
, 30 % 70 % , .
, .
,
,
.
,
,
( ),

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, 170 . 270 .
73 %. ,
, 1,001502831 ( 365 1, 73 ) 0,15 %.
270 :
1 = (1 + 0,0001502831)270 =1,5.
, 1,5 85 .(170 170
1,5). 52,6 .,
32,4 . (85 - 52,6).
, ,
.
12.11.
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154

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. 12.8.

155

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156

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13.1. .
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, (. 13.1).
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. 13.1.

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158

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, , . 13.2.

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2,5 %(40-37,5). I 3,3 %,
159

 0,8 %.

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,
,
(. 13.2).
,
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(. 20.6).
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, 10 %.
, 1520 %.
,
.
26 490 .,
- 54 149, 20 %
43 320 (54149 80%/100), 69 810 .
10 % 20 % 87 943
160

 . (99 935 0,80 1,1), 18 133 . (87 943 - 69 810),

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45,40 44,5 % - .
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V = L1 V ROA
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, . , ROA
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161

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, ..:

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162

 . 13.4 ,
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.

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100), 100 . ,
35 (100 35 % /100).
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163

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99 935 . 27 760 . ,
164

29 980 , .. 2220 . .
,
.
,
:
= 27 760 - 99 935/3,3333= -2220 .
,
:
= KL .
k
= L1 = 27 760 (3,6 - 3,3333) = 7404 ., L = KL = (27 760 - 20 700)

3,333 = 23 531 ., = 1 B0 = 99 935 - 69 000 = 30 935 .

(= KL ROma = KL
Rpn),

:
= Rpno L1 = = (3,6 - 3,333) 0,21 27 760 = +1556 .

1556 .

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, .);
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, .
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165

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15 %,
10 %.
. , ..
. ROA(1 ) - < 0, ( ""),
""
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,
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,
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,
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, 4 % ,
10 %,
14 %:
(2) = [20(1 - 0,3) - 10] 500/500 = +4 %.

( ):
(3) = [20(1 - 0,3) - 10] 750/250 = +12 %.
.

166

 ,
2 4 7 %, 3- 12 21%
.
, (13.1) (13.2) ,
(), (1-), .
.
:

:
ROA(1 - ) - =20(1 - 0,3) - 10 = +4 %;

- (1 - ) = 10 - 10 (1 - 0,3) = +3 %;
:
/ = 750/250 = 3.
=(4+3)3=21% ( 3). ,
. ,
, ROE ,
.
:

, ,
:
, 50 %.
.

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, (13.2) (13.3), ,
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,
:
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;
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. 13.6,
(13.2):
= (37,5 - 48/1,6)(1 - 0,35) 0,828 = +4,03 %, 1 = (40,0 - 42/1,5)(1 - 0,34) 0,925 =
+7,32 %.

40 ., 28 .(42:1,5).
(40 - 28 = +12). , ,
, 12 . (
34 %). , .

168

 (13.4) ,
. :

: 53,6 - 53,7 = -0,1 %, :

169

,
, , (ROE):

1903 .
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, , ,
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, .
13.5.
. . .

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.
, (ROE)
(ROA) :

( ).

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,
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, ROA 20%, 1,5 .
, ROE 30%. ,
ROA 10 %, ROE 30 %
3 . .
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ROE= Rpn x .
(Rpn)
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,
. ,
, ()
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ROE:

170

 ROE: 50,82-44,56 = +6,26 %;

) :
(12,94-13,0) 1,875 1,828 = -0,21%;
.) :
(2,04-1,875) 12,94 1,878 = +4,01%;
) :
(1,92-1,828) 2,04 12,94 =+2,46%.
,
.
ROE
13.2.
14
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, -, .

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172

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173

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, :

0,2357 . (11,55 - 11,7857)

( ).
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,
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0,462 . (11,088 --11,55).

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0,2 ,
37,6 ., - 0,2957 . (10,7923 - 11,088).
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174

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. 14.2.

175

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(. 14.3).

176


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14.3. ,

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, ..

181

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. 14.6,
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. 14.7 , 0,02 .

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16% (100-84).

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. - ,
- ,
, .

1 2 ,
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184

 . 14.9 ,
6700 ., :

=-(5400 - 5000) 0,9 20,91 = 7528 .;

= 5400 (0,91 - 0,90) 20,91 = 1129 .;
1 2 = 5400 0,91 (20,5128 - 20,911) = -1957 .
, ,
, ( ).
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9 %
565 . (62779/100),
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(. . 24.9);

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- .
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190


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(. 15.6).

, 1,1 .,
:
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29,66 - 29,20 = +0,46 .,
30,14 - 29,66 == +0,48 .,
31,49 - 30,14 = +1,35 .,
30,44 - 31,49 = -1,05 .

+1,10 .
, ,
( D).
,
0,48 ., 1,64 %.
.
1,35 ., 4,6 %.
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,
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63,81-64,38 = -0,57 .;

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63,44-75,45 = -12,01 .;
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16.3.
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(. 16.1).

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1650 , 13118 (1650 7,95).
: 0,15 ,
- 5197 . - 18 315 (16381749)
165. ,
(1485 ). ,
19 800 , 7,3 %.

(. 16.2).
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,
, , - , ,
, - , , , , ..
, , .
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,
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.
(14 642 / 1749).
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, .
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) : 500 12,5 / 100 = 62,5 .;

)
, : 10 075 / (80
600 - 42 500) 100 = 26,44%;
) :
80 26,44 / 100 = 21,15 .;
) : 62,5 + 21,15 = 83,65
.;
) :
16 532 . / 270 270 .- = 61 168 .;
) , : 83 650 000/61 168 = 1367
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16.4.
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(. 16.1).

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203

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.. ,

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2,681 / 2,94 100 = 91,2%; 91,20 - 100 = -8,8 %.

209


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.-.
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27 450 .- (270 270 - 297 720).
: - 3,5%, - 6,25,
210

 - 10,0, D 17%,
5,85 %.

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211

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110.
, - 4,8 % [(115,2
- 110) / 110 100]. ,
80%(132 / 165 100), 3,84% (4,8 80 / 100), 13,17
.. (343,05 3,84/ 100), 3,7% [(3,84 100/(100 + 3,84)].
, ,
. , 17 ,
35 .
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(. 16.4):

16.7.
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212

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. 102,6 % (16 440 /
16 023). ,
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213

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. 16.13.

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214

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(i), (I) (i) (. 16.2).

(. 16.14) ,
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, - .., .

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. 16.15:

216

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(. 16.16).

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= 1, 038,
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= 1, 04
480 . .
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219

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. 16.17 ,
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(. 16.4).

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; ; - ; - ;
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220


. . 16.18, ,
:

221

 :
58,90 - 57,56 = +1,34 .;
:
55,50 - 57,56 = -2,06 .;
56,67 - 55,50 = +1,17 .;
54,09 - 56,67 = -2,58 .;
53,07 - 54,09 =-1,02 .;
59,70 - 53,07 =+6,63 .;
57,65 - 59,70 = -2,05 .;
59,22 - 57,65 =+1,57 .;
58,90 - 59,22 = -0,32 .
. , , -
,
(. 16.19).

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, ,
..
17
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17.1.

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.. ,
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222

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17.2.
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. 17.1 D.
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. 7800 .,
, 6000 .
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223

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17.3.
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224

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D. ,
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(. 17.3).

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, ,
, ,
,
.. , ec ,
.
1768 . (5,2340), - 2160 . (6,1354).
17.4.
. .
, , ,
225

 ..
3-5 .

. 17.4 , ,
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, , ..).

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227

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(. 17.6) ,
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17.6.
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- ,
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).
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. 17.1.

228


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. ,
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, (G) (qi)
(, , ) (i),
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(J)

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J < 1, , Y > 1, .
(. 17.7)
, ,
: J= 0,962 / 0,911 = 1,056.

.
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. ,
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, .
, , - .

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, ,
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18.1.
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230

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() ", . 2 " ", 16
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18.2.
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231


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(. 18.1).

, 12 %, - 7,9 %.
,
,

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()
.
:

2,87 %,
- 1,92 %.

(. 18.1).

. 18.1. xxx1 no 5

(,
, ) , . 18.2. ,
5 %, - 1,42 %.
232

,
,
, , ,
(. 18.3).

.
, , . ,
, .

. , ,
, ..

, ,
(.
18.4).

233


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. 18.4 , 800
., 10 %, - 5 % (. 18.5).

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..
, .
18.3.
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()
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,
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. :
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234

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). 18.6 , 95,9 %
(92 064 / 96 000 100) .

, .
, ,
- ,
.
, , , ,
, ,
.
()
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. -
.
:
, , ,
, . ,
, .

.

(. 18.7), ,
:

5 4
235

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102,6025 %
,
98 500 . 2300 . ,
.
,
. ,
() - ( ) () ):

. ,
1 ( ) (. 18.8):

,
- ,
:

( ).
,
:

236


(. 18.9).
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2185 .
D .

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: , , ,
, , ,
.
18.4.
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: ,
, .
. .
.
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- , , ,
, , ,
, . ,
.

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237

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) , ;
) , .
() :
) ( , , ,
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) (, );
) , .. (,
);
) .
- ,
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- ,
, .
. 18.10,
,
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, ,
() , ,
.
,
- .
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I ;
I (. 18. II):

: 0,833 (28 800/ 34 560), - 0,908 (27 468/30

240). - 109 % (0,908/0,833). - 500 .
., - 545 . ., 109 %.

238

 -
: ( ), ( )
( ). :

1 - ; C1 -
; K1 -
; V1 - .
,
,
,
, .
:

, ,
.
(. 18. 12).

( I
II III )
450 . ., 2268 .(450 . . 5040
).
, ,
.
.
, ( ) ( ).
,
, .
239


; :

. 104
300 ., - 84 168 .
+23,9 % (104 300 - 84 168)/84 168 100). ,
1,239 . 420 1,239 = = 520,4
., 0,5 % .

.
,
, ,
.
18.5.
.
. , ,
.
. .

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, .
.
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- , , ,
() ,
,
, ,
, .
,
, ,
,
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- .
,
:
= 30 + 33,33 + 33,34 = 96,67 %.

240

 (K)
(, , ) (-,
, ) :

2 - ;
; .
0,094. ,
9,4 %.


(, ). ,
. (. 18.13)

()
(), .

100. ,
960 ., 3 %, 800 ., 2,5 %,
.
11,5 % (0,03 / 0,26 100), - 9,6 % (0,025 / 0,26 100).
- ,
, - ,
, - ,
.

.
, ()
(100 800 - 36 288 3 = 8064 .).
.

.
18.6.
- .
.
.
241

 ,
(. 18.2).

.
,
:

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:

, - ; ; - ;
- .


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(. 18.14).

242

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, ,
.
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1) ;

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- () .

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. 18.3.

243

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,
; ; ;
, ,
; -
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:

:
) j- i-
.
:
) i-
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:

244

) j- i-
i- ,
,
:

(. 18.15).

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.

5450 .
,
2572 . (8345-5773) - 2895 .
(8345-5450).
, ,
.

.
19 (, )
:
- ;
- ;
- ;
- ;
- ;
- ;
- .
19.1.
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. .
.
, , ,
. ,
, .
, .
245

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,
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;
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;
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) ()", ,

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: ( ,
,, , ..), ,
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..).
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().
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. ,
, , ,
, .
() ,
.
, ,
, . ,
, . ,

- .
246


, 10.2.

. 19.1, 6216 ., 8
%. .
, . :
,
(. 19.1).

() -
(V), (i) ()
():
. 19.2.

247

 , 2,6 % ( = 1,026) 1420 . (79 372-77 952).

1268 . (80
640-79 372). ,
.
-
2083 . (82 723-80 640).
1445 .,
.
, 6216 . (84 168 - 77 952), +8 %,

2688 . (80 640 - 77 952), - 3528
. (84 168 - 80 640), 4,38 %.

, .


.
3225 ., - 303 .
(3528-3225). ,
91,4 % (3225/3528100), - 8,6 % (/3528 100).
19.2.
. .
.
- ,
, , , -, :
, , -,
. ,
248

 .

.

. 19.3 ,
.
3,3 %, - 4 %, - - 5,9 %.
,
, .
-
.

.
, ,
,
.
, .
. 19.2.

. 19.2
.
249

 (. 19.3) ,
0,5 . (80,781,2), :
0,62 . (80,58-81,20);
0,58 . (80,0 - 80,58);
2,8 . (80,70 - 83,5).
( ,
) 2,06 1,44 .

.
, , ,
, 3225 .,
- 303 .
3,2 (3225/ 100 800 100) 0,3 .(303/100 800 100).
,

, (. 19.4).

250

 ,
, .
, ( )
( ).
19.3.
.
, . .

,
.

:

. 19.5,
:

251

(. 19.6).

(. 19.7).
, ,
.
.
.
.

252

19.4.
,
.
.
.
,
. (. 19.3)
(), (i)
(,). ()
() (Z).

, :
253

 , 3278
., :

,
:

, 29 .,
:

7257 - 8294 = -1037

7439 - 7257 = +182

8265 - 7439 = +826
8265 - 8294 = -29
, ,
:

. 19.10:

254

 ,
, , , ,
, .
,
1- .
:
, ,
,
, .. ,
, t-ro 1 :
,
.
, ,
, .

4 (1540/385). ,
260 .(65 4), - 65
. , 195
. .

. , ,

.

, . ,
,
(1) ()
(), (1)
(1) - (1), :

i- . 19.9, 19.10.
255

,
, .
.
, .

10.10.
19.5.
,
. .
.

.
, , ,
, .
(. 19.4) ,
.
1 .-.

256

949 .
(17 045-16 096),
:
v = 16 515 - 16 096 = +419 .;
:
= 17 153 - 16 515 = +638 .;
:
= 15 589 - 17 153 = -1564 .;
:
= 17 045 - 15 589 = +1456 .
,
:
i =Vi i i.

(. 19.11).

257

 ,
, - .
.
, .
D ,
.
,
(. 19.12).
1 .-,
- .

,
, , ,
. ( )
:

,
1,8 .-. 118,8 . (1,866),
- 376,3 . (118,83168).
258

 ,
, ,
. ()
(V)
:

xi - -
; xi - i- ; Axi -
i- ;
VBxi - j- i- .
"
- ",
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19.6.
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,
, .
5-10 ,
. ,
, - .
,
. . , ,
.

, , ,
, . (,
) -.
-.
,
,
.

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= (100 + % ) / 100,
- , ; -
; % - () , %; K .
, . 19.13, , 1054 .
991 .
63 . 2,6 %.
. ,
.

259


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, ,
.
.
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= (i i ),

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,
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,
- .
, -
, , ,
, .

, , ,
.

, ,
, ,
.
,
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260

 . 19.14 , 1/3 ,
.
(102,6%) .
:
, ,
:
,
() 100:

.

.
(. 19.15).

261

 ,
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.
, , ,
..
, .
, ,
.

() , ,
, ,
.

, .

, .
, (), :
();
, ();
(Vi).
:

262

 :
496,0 - 495 =+1,0 ..
:

(6260 - 6350) 0,449 / 5760 = -7,0 ..;
6260 (0,3994 - 0,449) / 5760 = -54,0
..;
(6260 0,3994 / 5040) - (6260 0,3994 / 5760) = +62,0 ..
, - , 25 26,
, 1 7 . .
,
, 1 54 . .
1
62 . . .
, ,
.
i-
, :
( , ), , ,
..
, ,
, .

.
.

. , ,
, .
.
, .

.
19.7.
263

 .
,
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( )
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1)
( );
2) ( )
, , , , , ,
, ..
:

, - ;
, .

.
( , .),
, , , .

- (
, .),
, , , ..
( ) -
, ()
(1)
() (V):
,
( , ,
, .).
( )

:
, 1 -
- ; - .
,
, , , , (
) ():

,
, - ,
, .

.
, , , ,
.
i-
:
264

, 5040 , - 160 ;
- 22 680 .;
- 816 .;
- 496 . (1603,1 .).
:

,
- , .

20
:
- ;
- ;
- ;
- - ;
- ;
- .
20.1.

. ,
( ,
..).
,
.
.
( ,
) . ,
, ,
.
.
, ,
, , ,
.
:
.
;
, ;
;
;
.

, 46, 47, 48
80, .2 " ",
- .
20.2.
, . ,
. , .
.
265

.
:
, , , ,
, , .
,
, , (. 20.1).

- ,
( ),
,
.
- ,
, .
, ,
.
.
,
.
. 20.1, 11,73 %.
6,66 %.
(96,48 %),
3,52 %,
.

266

 ,
(. 20.1). , ,
, .

, .

.
1.
,
.
2. .
3.
, ,
.
4.
.
5. (NIFO, FIFO, LIFO).
6. (
).
7. ,
.
8. (
).
, , ,
,
.


, ,
,
. , .. [45],

.
20.3. ,
267

 .
.
.
,
.

: (VP); (i); (i)
(i).

.
. ,
.
,
.
, , ,
.
:
, .

: , .
, . 20.2.

1396 .
(19 296-17 900), 7,8 %.
,
, , ,
:
(v,) = 18 278 - 17 900 = +378 .
,
()
- (15 760/15 900 100 - 100 = -0,88 %)
100:
(
):

, :

,
:
268

 ,
(. 20.3).

.
(), .

( ), - (
) ( ),
() ,
, .
:

,
0,88 % 17 742 . (17 900 0,9912).

, .
: (Vi i ) (Vi i ) .
18 278 . (96 600 - 78 322).
,
, , .

:
(
Vi

i
)

(
Vi

)
. 21 613 . (99 935

- 78 322).
. 20.3 , .
:

269

 ,
.
2317 ., 2118 .
- 199 .
,
.
,
, ..
. 1,034524 (99
935/96 600), - 1,02704 (80 639 - 199)/78 322). , .
1,007285 (1,035/ /1,027). 1217
.(3335 - 2118).
* . 19.1, . 473.

, :
(Vi), (i) (i).


:

270

, . 20.4, ,
, , .
, .
20.4.

.
, ,
, .
536
,
. ,
,
.

. 20.5 , D.
271

 .
:

1 - -
i- ;
V. - -
-; I i- -, %.
D,
, 34 . .,
536 . (34 . . 15 760 ), ,
20.3.
,

.

Ri i- (
); (VPi, i)
.
, ,
.

125 .
20.5.
, ,
, .
.

.
, , , ,
.
- ,
. ,
.
( )
:

- ; V
; V i-
.

.
:

(. 20.6).
272

, , .
:

:

, 100:

, , ..
I II,
114,375 ., 1 - 37,5 . .

(. 20.7).
1 40 . ., - 122
. (40 . . 3050 ).

,

.
273

 (. 20.8).
20.6.
. .
.

, . ,
; ;
, ;
, ; ;
, , ; ;
..
, ,
(. 20.9).

,
, ( , ),
, , .
,
.
, ,
, ,
.. , ,
, , .
(, , )
, .
,
274

 (. 20.10).

132 ., 105 .
27 . . 10% ,
.

.

.

, .
, .

,
.
,
.

, ,
. () , ,
.
,

.
20.7.
. .
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,
(, , ),
.. , ,
,
.
.
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2) , ;
3) , .
,
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( )
275

 () () ():

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. ,
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() ,
():

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. .
.
() - (, )
(KL) :
(), , , , ,
..:

,
.
( ),
, :
, .

, . 20.2. 20.3:

276

,

. 2317 .
3,67%.
.

:

, . 20.4:

9,45% (15,55-25).
5 % (30-20),
14,45 %(15,55-30). .
. 20.11 , ,
.

277


.
. 20.8, (. 20.12).

,
.
,

.
.
, , :

278

. 20.4 :

.
(V), (i),
(i), (i)
, ().
(KL)
(),
.
, .
,
. ,
,

.

279

 . 20.3,
:

, .
,
.
4,5 %.
280

 ,
, .
,
,
, .. .. [3]:

- ; F - ; -
; N - ; / N - ; F/N + / N ( ); S/ N -
; U/N, M/N, A/N - -,
.
, ,
,
, , , ..
.
20.8.
. .
.
,
, ,
.. (. 20.2).

(. 20.13)

:

281


:

(. 20.14);

.
: ()
,
(. 20.15):

II
D 200 . .,
- 533 .
= +200 . . 2665 = 533 .
282

 .
(. 20.16).

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( ). :

R - ; R - ; R -
; - ; - ;
V - ; i i- ; .

- ; - ; L
; P KL
; KL -
, .

.

, ,
, .
4396 .
- 691 ., 5087 .
2339 .,
- 615 .

0,467.
55 400 ., 2413
. (55 400-57 813) (. . 24.9).

( )
283

 5,1 % (. . 24.9).

.
21

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-;
-.
.
21.1. -
-.
.
.
,

.
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, ,
.
.
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, ,
. ,
. ,
.
()
. ()
, (
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(, , ,
- .) , , .
, - ,
.

,
.
() - ():
= + .

= - .

284

 () ():
= - ,
= - V, =(-)-,
(21.2)
V - .
(21.2) .
,
, .
. 21.1.

:
= 3395 - 5700 = -2305 .,
:

= 3830 - 5700 = -1870 .,

v = 4800 - 3830 = +970 .,

= 3345 - 4800 = -1455 .,

= 3395 - 3345 = +50 .
. 20.4, (21.1),
, .

850, 1870 .
,
, (),
.
, ,
,
.


= -. (21.3)
()
285

 (i)
( ):

, :

, ()
, , ,
.
(21.4) ,
. 21.2 21.3.

: * - i,
.

24 655 ., - 26 490 .
:

(21.3) :

286

 ,
.
,
. :

,
375 . (17 525-17 900).
:
,
. ,
, .
, ,
.
(
):

(
):
1485 . (19 010-17 525)
: D .

.
.
i ,
:

, :

3335 .(22 345 - 19

010).

(, , ):

287

 ,

4 = - = 99 935 0,45816 - 24 655 = =21 131 .
,
1214 . (21 131 - 22 345).
:
= - = 99 935 0,45816 - 26 490 = 19 296 .
+1835 .(26 490 - 24
655) , , (19 296 - 21 131 = -1835).
(. 21.4).

:
= 19 296 -17 900 = +1396 .,
:

= 17 525 - 17 900 = -375 .;

= 19 010 - 17 525 = +1485 .;

= 22 345 - 19 010 = +3335 .;


. 21.5 , ,
20.3. ( II)
,
. -
.
288

 21.5

,
,
,
.
.

-, .. .

21.2. -
, ,
-.
.
,
(. 20.6), --.
,
(. (20.1) -(20.4)). ,
, ,
, .

:

. 21.1 :

289

 ,
9,45 %:
R o = 15,55 - 25 = -9,45 %,
:

R = 18,75 - 25 = -6,25 %;

R = 23,5 - 18,75 = 4,75 %;

R v = 15,29 - 23,5 = -8,21 %;

R = 15,55 - 15,29 = +0,26 %.
. 20.11 ,
. (20.2) .

6,25 %. ,
, .

:

( ) . 21.4, -
. 21.6.

()
290

 , ,
(), (i),
(), (V) ():

(20.1) (21.6)
, (. 21.7).
-
99,12%, 31,87 32,85%
0,35%.

291

. 21.2 21.4
:

292

 () 1,14 % (19,94-18,8),
:

- ; KL - ; -
; - (
), - .
.
21.2 21.4, :

293

 2,1
% (40-37,9), :

,
, ,
.
.
21.3.
. .
.
,
.
() ,
.
-
.
.
294

 ,
, :
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) .
, ,
.
:
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;
.
-
. ,
, . ,
,
,
.
21.8

,
..
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9
10

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,
.
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, ,
.
.
. .
250
0
210
-210
240
240
350
-110
240
140
230
460
480
-20
220
130
220
660
600
+60
200
120
210
840
710
+130
180
110
200
1000
810
+190
160
100
190
1140
915
+225
140
105
180
1260
1030
+230
120
115
170
1360
1155
+205
100
125
160
1440
1300
+140
80
140
150
1500
1450
+45
60
155

. 21.8, 7 . .
, .
, 7 . . ,
.
(. 21.1). 7 . .

.
.
, ,
.
,
.

295

 . 21.8 ,
:
MR = + b,
MR - ; -
.
b
,
MR = 250 - 20.

:
= + b + 2.
:
= 163,16 - 22,235 + 2,1592.
:
3 = + b = 229 + 115.

, :
260 - 20 = 163,16 - 22,235 + 2,1592,
2,1592 - 2,235 - 96,84 = 0,
= 250 -102;
2, 235 + 2, 2352 + 4 2,159 96,84 31, 235
V=
=
= 7, 23 . .
2 2,159
4,318
, 7230 .
:
= = 180 7,23 = 1300 .
:
3 = 229 + 115 7,23 = 1060 .
:
= - 3 = 1300 - 1060 = 240 .
,
7200 . ,
.
22
:
- ;
- ;
- ;
- ;
296

- .
22.1. ,
. 22.1.
,
, ,
, ,
, . ,
, ,
, ..
,
, .
.
.
.

,
, , , ,
. ,
.
, ,
,
, .
,
.
, .
:

, ,
297

 , , .
.
.
,
, , , ,
, .. [45].
, ,
, ,
, , ,
81 " ", , , .
22.2.
. , .
.
,
, .

:
, co

;
, coo
.

. 22.1 ,
1220 . ,
(. 22.1), 5,7 8 . 22.1,
. ,
, . 22.1, ,
(. 22.2).

298

 ,
.
, , ,
,
.
22.3.
. .
.
, ,
.
. 22.3 ,
29,5%, - 7,9%. :
, .
34 %, 1 % .

299

 ()
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():
= / 100.
, ,
.

() :
= i 0 / 100.
,
:
= 1 /100.
.
,

, - .
() ()
():
= / 100.
:
= 0 / 100.
:
= / 100.
, ,
i- ()
:
= i 0 /100.
. 22.2
.

300

 . 22.4 ,
.
22.4.
. .
,
.
,
, ,
.

301

 . 22.5 ,
850 ., 7,2 %.
, ,
, ,
(. 22.2).

302

 ,
()
:
= i .

i- (, , )
:
= 1 (- i).
. 22.6 ,
. , ,
, , ,
.
, ,
, .
22.5.
. ,
. .
303

 .
, , ,
, ,
.
,


(. 22.7). ,
20 % , - 42, -28
- 10 %.

,
.
,
, ()
(i).
: i= i.
(. 22.8).

.
:

. 22.9
, ,
, .

, , .
304

 , ,
, ,
,
.
,
, (
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,
.
, ,
. ,
, .

.
.

, , ..
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305

 , ,
, ..).
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, .

, .
22.6.
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, ,
.
, .
, ,
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, ;
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,
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,
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,
, .
, .
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, . 10 000
, 1 .
253 . . (2530 ./10 000). (
) 25,3% (253 000 / 1 000 000 100).
306

 , .. () , () 1,265 .
, ,
, ,
.

, ,
(. 22.9).
,
, .
( 50 %) , .
, 10 000 . 8 %
5000 . 10 %.
1400 .,
- 800 . - 500 .,
100 .
10 % 240 ., .. 2,4
. 10 %
,
. ,
( )
.
, ,
.
,
.
,
. ,
.
23
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- ;
- .
:
- ;
- .
23.1.
. .
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,
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, ..). ,
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, , ,
, ..
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307

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, , .
, . ,
, , , .
,
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,
, .. .
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, ", "
", , - , -
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(. 23.1).

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, ,
, .
.
: - ,
, .

.
,
, ,

.
. 23.2, - 170
., 5,4 % (2980/3150100-100). -
.
308

 ,
. ,
.

. 450
. 2000 .
.

,
, .

(. 23.3). (.
23.4).

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:
. , ,
, .
.
,
, .
, , ,
309

 ..
, ,
(, ).
, ,
.

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- ,
, - ,
.
.
.

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, .
,
.
,
.

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120 ., 8 %.
,
.
,
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(. 23.5):
= , = .

,
120 ., .
, ,
. ,
,
.
23.2.
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310

 .
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, , ..
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- ..

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, ,
, ,
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.
- 40 %; - 30%:
= 40 (1 - 0,3) = 28 %.
- 25,3 %.
,

, .
,
, .
23.3.
. .
.
- .
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= (1 - ) / ,
; 0, 1 -
; - .
311

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; Q1 -
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.
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.
:
1 .
:

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, ,
.

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,
, ..

,
, ( ,
, ..).
.
23.4.
.
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, (i);
, (i):
. 23.6 ,
1,4 %, :

312

 -
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,
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, , . ,
,
.
. ,
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() , ,
.
, 20 . .
25 %, - 20 %,
- 10 000 ., - 13 000 .
20 . 5 .
(2025%/100), - 4 . (2020%/100), - 6
. (2013 000/10 000-20). ,
- .
23.5.
,
.

.
.
:
) ;
) ;
) ( ()).
) (RJ).

313

 . ,
.
,
, .
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- 25 . , , -
. , , .
.
, . ,
. ,
,
, () () :

, , =
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:
.
, .
. ,
.
,
,
.
() ,
.
, , - ,
.
.
, 1000 . ., 20 %
, :
1000 (1 + 20 %) = 1000 1,2 = 1200 . .;
1200(1 +20%)= 12001,2= 1440 . .;
1440 (1 + 20 %) = 1440 1,2 = 1728 . .
:
1000 1,2 1,2 1,2 = 1000 1,23 = 1728 . .

. ,
, , .
, ,
:
S = (1 + r),
S - ; - ; r -
; - .
() -
314

- . ,
, .
:

, ,
, .
1728 . . 20 %,
:
, , 150 . ,
200 .
, 10 %, ,
. 200 .,
10 % 165 . (200 1/1,1 2). 200 .
(150 .), , 10 %,
, .
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1. (), .. ,
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2. ,
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3. () ().
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. < 0, ,
, . , ,
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, ,
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, , 360 . ,
200 ., - 160 - 120 .
10 %. ,
10 %. ? ,
.

.
315


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1
2
3

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(360)
200
160
120

1,0
0,909
0,826
0,751

(360)
181,8
132,16
__90,12____
404,08
: 404,08 - 360 = 44,08 .
. , 10 %.
404 .
360 ., ,
, 10 %.
500 .
- 120 . . 15 %.
? ?
1 . r = 0,15.

: 454,2 - 500 = -45,8 .

, .
,
.
,
. 120 .
(0,870 + 0,658 + 0,572 + + 0,498 + 0,432 =3,785) - 454,2
.
400 . 100
. 10 %. ,
: - 5 ; - 8 .
1 . r = 0,10.

316

 , .
, , .

. ,
.
, 1 ., ,
20 %. , 1 .,
1,2 ., 20 % , ,
20 % , . ,
50 % . 20 % ,
.
. 50 %
50 %
0,2 . ,
, 1,8 . (1,0 . 1,5 + + 0,2 .
1,5).
, ,
20 % 50 %, 800 . . 1 . , .. 80 %.
:
(1 + ) (1 + ) = 1 + r, r = (1 + r) (1 + ) - 1,
r - ( ); ,
; r - .
:
1 + r = 1,2 1,5 = 1,8, r = 1,8 - 1 = 0,8, 80 %.
,
. ,
. ,
. -
.
, , , 3,5
. 6 . ( )
. 3 . - 10 %, - 50 % .
30 %, - 60 % .
: (1,10 1,5) -- 1 = 0,65, 65 %, ,
.

317

 : 2,72 - 3,5 = -0,78 . ,

, .
10 %
, .

: 5,2 - 3,5 = +1,7

. .
, ( )
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. , ,
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, - .
, ,
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323

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324

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353

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354

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1972 :
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2 - / ;
3 ~ / ;
X4 - / .
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1997 :
Z = 0,53X1 + 0,132 + 0,183 + 0,16X4,
1 - / ;
2 - / ;
3 - / ;
4 - / .
Z- 0,3, ,
, 0,2, .
Z- :

Z = 0,717 0,27 + 0,847 x 0,08 + 3,107 x 0,328 +0,421,2+0,9951,5=3,27;

Z = 0,717 x 0,28 + 0,847 x 0,09 + 3,107 x 0,352 + 0,421,08+0,9951,76=3,57.
:
Z = 0,063 x 0,613 + 0,092 x 0,328 + 0,057 x 0,08 + 0,001 x 1,2 =0,074555;
Zk= 0,063 x 0,669 + 0,092 x 0,352 + 0,057 x 0,09 +0,001 x 1,08 =0,080741.
:
Z = 0,53 x 0,923 + 0,13 x 1,78 + 0,18 x 0,343 + 0,16 x 1,5 = 1,02233;
Z = 0,53 x 0,909 + 0,13 x 1,73 + 0,18 x 0,387 + 0,16 x 1,76 = 1,05793.
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1997.
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59. .., .. . .: -, 1996.
60. .., .. . .: -, 1997.
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62. .., .., M.B. , . .: -, 1996.
63. . . .: , , 1996.



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1.2. .......................................................................................................................6
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2.1. .............................................................................................10
2.2. ..........................................................................................12
2.3. ............................................................................................................12
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.................................................................................................................................................15
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.................................................................................................................................................22
4.1. .............................................................................................22
4.2. .................................................................................27
4.3. .................................................................................................29
4.4. ......................................33
4.5. ...............................................................35
4.6. ..........................................................................................36
4.7. ...........................................................37
4.8. ................................................................................................38
5 .....................................................................................................................39
5.1. , ...................................................................................................................39
5.2. ................................................................................41
5.3. ...............................................................................43
5.4. .................................................................45
6 ...........................49
6.1. ..............................................................................................................................................49
6.2. ................................................................................................................................................................53
6.3. ...............................................................................................................................................54
6.4. ..........................................................................................................................................56
6.5. ...............................................................................................57
6.6. ......................................................................................59
6.7. .............................................................................63
7 ()
...........................................................................................................................................64
7.1. ..............................................................................65
7.2. .......................................66
7.3. ....................................................................................................70
7.4. ............................................77
8
..................................................................................................................................................................................79
8.1. , .....................................................79
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8.2. ......................................................................................................83
8.3. ...........................................................................................84
9 - ........................................................................86
9.1. - ............................................................................................87
9.2. - ...................................................................................90
9.3. - ....................................................................91
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10
............................................................................................................................................................................................94
10.1. ...............................................................................................................................................94
10.2. ........................................95
10.3. , .
......................................................................................................................99
10.4. .......................................103
10.5. .....................104
10.6. 105
10.7. .............................................................................................................106
10.8. ............................................................................................................108
10.9. ......................................................................................................................109
10.10. " ".................................................................................................110
10.11. .................................................................................................................111
10.12. ...................................................................................................113
11
...............................................................................................................................................115
11.1. ......................................................................................................................115
11.2. ..............................116
11.3. ..........................................................................................................................117
11.4. ........................................................................................................................118
11.5. .....................120
11.6. .....................................................................................................120
11.7. .................................................................................121
II..............................................................................................................................................................................................123
...........................................................................................123
12 .............................................................................123
12.1. , .......................................................................................123
12.2. , .............................................................124
12.3. , .................................125
12.4. ................................................................................133
12.5. , ......................................140
12.6. .....................................................................................................................144
12.7. , .........................................................................................146
12.8. ................................................................................................148
12.9. ..............................................................................................................................................149
12.10. ........................................................................................................152
12.11. .................................................................................................154
13 . 156
13.1. . ..............................157
13.2. ...............................................................................................................159
13.3. ...............................................................................................................................162
13.4. . .....................................165
13.5. .................................................................................................................170
14 .............................................171
14.1. ()............................................171
14.2. ............................................................................................177
14.3. , ...................................................179
14.4. .............................................................................180
14.5. ..........................................................................183
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15.1. , ......................................................................................................................185
15.2. ............................................................................186
15.3. ..........................................................................................................189
15.4. .........................................................................................................193
16 .........................................................195
16.1. ....................................................................................196
16.2. ..........................................................................197
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16.7. ...................................................................................................................................212
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17 .....................................................................222
17.1. ...........................................................................................222
17.2. .............................................................................223
17.3. ................................................................................................................224
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17.5. .......................................................................................................................227
17.6. ................................................................................................................228
18 .........................................................................230
18.1. .........................................................................................................230
18.2. ......................................................231
18.3. ............................................................................................................234
18.4. ................................................................................................................237
18.5. ...................................................................................................................240
18.6. ...........................................................241
19 (, )..........................................................................245
19.1. .........................................................................................245
19.2. ...............................................................................................................248
19.3. ..................................................................................................251
19.4. ...........................................................................................................................253
19.5. ...................................................................................................................................256
19.6. ...............................................................................................................................................259
19.7. .....................................................................................263
20 ..............................................265
20.1. .....................................................................................................................265
20.2. .......................................................................................................265
20.3. , .............................................................267
20.4. ...............................................271
20.5. .................................................................................................................272
20.6. ................................................................................................274
20.7. ............................................................................................................................275
20.8. .........................................................281
21 ...............................284
21.1. -..........................................................................284
21.2. -.....................................................................................289
21.3. ...............................................................................................................294
22 .............................................................................296
22.1. , ........................................297
22.2. ..............................................................................................................................298
22.3. ...........................................................................................................................................299
22.4. .......................................................................................................................301
22.5. .......................................................................................................................303
22.6. ...............................................................................................................306
23 ......................................................307
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23.1. .....................................................................................................307
23.2. ..............................................................................310
23.3. .................................................................................................311
23.4. ..................................................................................312
23.5. ...................................................................................313
23.6. .............................................................................................................319
24 ................................................................................321
24.1. , .............................................................321
24.2. .......................................................................................................................322
24.3. .
...........................................................................................................................................................325
24.4. - .....................................................................................................330
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24.6. .......................................336
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25 ..............................................349
25.1. , ........................................................................................................................349
25.2. ...........................................................................................................351
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