Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
FINANCE
Пошаговое
руководство по
участию в IPO
Содержание
01
ВВЕДЕНИЕ СТР.2
02
ДЛЯ ЧЕГО МЫ УЧАСТВУЕМ В IPO? СТР. 3
03
КАК УЗНАТЬ, КОГДА БУДЕТ IPO? СТР.4
04
ГДЕ БРАТЬ ИНФОРМАЦИЮ О КОМПАНИИ? СТР. 5-8
05
КАК УЧАСТВОВАТЬ В IPO? СТР.9-13
06
ПОДРОБНАЯ ИНСТРУКЦИЯ КАК ПОВЫСИТЬ АЛЛОКАЦИЮ СТР.14-18
07
АНАЛИТИКА СТР.19-22
08
ПРИМЕР РАЗБОРА КОМПАНИИ COURSERA СТР.23-26
09
ГДЕ БРАТЬ АНАЛИТИКУ И СТАТИСТКУ? СТР.27-28
10
ИТОГИ СТР. 29-30
11 БОНУС
КАК ПОЛУЧИТЬ СТАТУС КВАЛИФИЦИРОВАННОГО ИНВЕСТОРА? СТР.31-32 01
Введение
IPO (Initial Public Offering) или первичное публичное
размещение акций
@PROSTO.PRO.FINANCE
02
Для чего мы
участвуем в IPO?
Если бизнес компании интересен, и акции компании хотят
приобрести большое количество частных и
институциональных инвесторов. То в первый день торгов,
цена на IPO вырастит, так как спрос на акции был высокий, и
не все смогли купить акции до размещения на бирже.
Основной акцент
будет направлен
"
на IPO
зарубежных
компаний
@PROSTO.PRO.FINANCE
03
Как узнать, когда
будет IPO?
Для этого мы используем календарь IPO
UNITEDTRADERS
Нажми на название, чтобы
открыть ссылку!
IPOSCOOP
RU.INVESTING
@PROSTO.PRO.FINANCE
04
Где брать информацию
о компании?
Естественно, не все компании, которые выходят на IPO, будут
успешными, для этого мы должны изучить бизнес компании и
ее финансовые показатели
SEC
@PROSTO.PRO.FINANCE
05
Чтобы найти нужный проспект, достаточно знать название
компании или тикер, под которым она выходит на биржу.
@PROSTO.PRO.FINANCE
06
Где брать информацию о компании?
Из появившегося списка выбрать компанию, которая имеет
SIC-идентификатор.
@PROSTO.PRO.FINANCE
07
Где брать информацию о компании?
Для нас это ключевой документ, где мы сможем найти всю
необходимую информацию, а именно:
ПРИМЕР ОТЧЕТА
@PROSTO.PRO.FINANCE
08
Где брать информацию о компании?
Как участвовать в IPO?
ПРОСТО ТАК ВЗЯТЬ И УЧАСТВОВАТЬ В IPO НЕ ПОЛУЧИТСЯ,
ДЛЯ ЭТОГО НАМ НУЖЕН БРОКЕР.
FREEDOM FINANCE
КОМИССИЯ:
1) При совершении сделки на торгах российских организаторов
торгов 10 рублей за приказ + 0,12% от суммы сделки
2) При совершении сделки на торгах иностранных организаторов
торгов 0,12% от суммы сделки
ИЗ ПЛЮСОВ:
1. Самый надёжный из брокеров РФ, который предоставляет
доступ к IPO
2. Лицензия ЦБ
3. Возможность использовать маржинальные активы для заявок
в IPO (подавать заявку больше суммы которая у вас есть в
наличии, обеспечением служать ваши ценные бумаги акции/
облигации/ETF)
@PROSTO.PRO.FINANCE
09
Какое обеспечение у бумаги мы можем посмотреть выбрав ее
в приложении:
@PROSTO.PRO.FINANCE
10
Как участвовать в IPO?
ИЗ МИНУСОВ:
1. Рейтинговая система аллокации (новый клиент будет
получать очень мало акаций на IPO)
2. Подробная инструкция как повысить аллокацию ниже (очень
важно)
3. Локап период 3 месяца (есть вариант закрыть досрочно по
форварду)
4. Уменьшение внутренней аллокации из-за большого наплыва
новых клиентов
"
НО в случае чего, деньги вы уже
свои не вернёте, так как эти
структуры не в поле
деятельности Центрального
Банка.
У Фридома пока дела идут
хорошо, и не вижу предпосылок
для начала проблем в их
офшорах, но все равно нужно
всегда осознавать риски.
@PROSTO.PRO.FINANCE
11
Как участвовать в IPO?
2. QBF
UNITEDTRAIDERS
@PROSTO.PRO.FINANCE
12
Как участвовать в IPO?
"
Остальные российские брокеры дают
доступ в основном к российским IPO
или к IPO, которые никому не нужны
(финам)
@PROSTO.PRO.FINANCE
13
Как участвовать в IPO?
Подробная инструкция
как повысить аллокацию
ОЧЕНЬ ВАЖНО
Обязательно свяжитесь с вашим менеджером, и всю
информацию уточняйте через него, телефон и почту найдете
в личном кабинете на сайте, в левом верхнем углу
@PROSTO.PRO.FINANCE
14
НА АЛЛОКАЦИЮ ВЛИЯЮТ 4 ФАКТОРА:
Зелёный цвет:
+ более 50% счета в маржинальных активах — акциях и
облигациях; вышедших из локапа ipo
+ Как минимум 10 разных позиций
+ Свободных средств менее 30% от счёта. Деньги в данном
пункте не считаются маржинальным активом.
Салатовый цвет:
30-50% в активах, 5-10 инструментов. В моменте можно
держать и 3 актива, если в течение 1-2 месяцев были покупки/
продажи других маржинальных инструментов.
30-40% в деньгах.
@PROSTO.PRO.FINANCE
15
Как повысить аллокацию
Желтый цвет:
20-30% в активах, раз в месяц совершаются сделки на 10-20%
от портфеля. 40-50% в деньгах.
Оранжевый цвет:
0-20% в активах, сделки редкие. 50-70% в деньгах или ipo в
локапах.
Красный цвет:
За последние полгода не совершались сделки помимо ipo.
Более 80% средств в деньгах или ipo в локапах.
@PROSTO.PRO.FINANCE
16
Как повысить аллокацию
2. ОЦЕНКА СОДЕРЖАНИЯ В ПОРТФЕЛЕ ПРОДУКТОВ И
ИНСТРУМЕНТОВ FF: АКЦИИ FRHC, ОБЛИГАЦИИ ФФ, НОТЫ,
ОБЛИГАЦИИ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ, КОТОРЫЕ
ВЫПУСКАЛИСЬ ФФ
@PROSTO.PRO.FINANCE
17
Как повысить аллокацию
4. ОЦЕНКА СТАБИЛЬНОСТИ УЧАСТИЯ В IPO
НЮАНС:
Если пополнять счёт перед ipo суммой, значительной в % от
размера счета, произойдёт пересчёт процентов по всем
пунктам, цвет может поменяться на ступень хуже.
Если заявка меньше на 20% при одновременных сделках, то
обнуляете коэффициент равномерности участия в ipo
@PROSTO.PRO.FINANCE
18
Как повысить аллокацию
Аналитика.
На что обращаем внимание.
"
Сразу скажу, анализ компании
достаточно сложная задача,
поэтому если не хотите
заморачиваться, вы всегда
можете посмотреть готовую
аналитику от профессионалов.
В 6 главе я расскажу
подробнее, где брать такую
информацию
ВЫРУЧКА Г/Г
Должна расти, темпы роста должны быть высокими
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ Г/Г:
Чем выше тем лучше, понимаем с какой отдачей работают
деньги, вложенные в компанию
ДОЛГ К EBITDA
Долговая нагрузка на компанию. Естественно, интересны те
компании, которые несильно закредитованы
Хорошими показателями DEBT/EBITDA для компании являются
значения от 0 до 2. Такой бизнес можно назвать "дешёвым" с
небольшими рисками.
Значения от 2 до 4 уже не так дешевы.
Значение более 5 относят компании с повышенными рисками
@PROSTO.PRO.FINANCE
19
P/Е:
Смотрим если у компании есть прибыль, чем ниже
показатель тем лучше. Подойдет для сравнения с
конкурентами.
P/S:
Смотрим как дорого оценили компанию.
Чем ниже P/S, тем лучше, и тем меньше инвестор платит за
каждый доллар, получаемый компанией с продаж. Значение
P/S < 1 говорит о возможности купить этот доллар продаж со
скидкой.
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ:
Если есть хорошо, но в основном компании выходят на IPO
убыточные.
СТРАНА:
Компании из России, Китая да и всего развивающегося мира
выходят достаточно плохо.
Самый лучший рынок это США, также неплохо выходят
компании Израиля и Западной Европы
СЕКТОР:
ИТ и Фин сектор самые интересные.
Биотехнологии - рулетка, как повезет, можно увидеть +100% а
можно и -50%.
Самое главное здесь нужно понимать, какой продукт
предоставляет компания, если он передовой, и в эту идею
верят люди, то компания выстрелит.
АНДЕРРАЙТЕРЫ:
Если из этой шестерки, то все хорошо
Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Morgan
Stanley, Citigroup, Credit Suisse.
@PROSTO.PRO.FINANCE
20
Аналитика
ДИАПАЗОН РАЗМЕЩЕНИЯ:
Нам дают диапазон размещения например 16$-18$. Если будет
высокий спрос на IPO то цену могут повысить сверх
диапазона, если спрос будет маленький могут продать даже
дешевле изначального диапазона.
ОБЪЕМ IPO
Чем выше объем размещения, тем больше людей смогут
купить акции на IPO и тем меньше будут покупать с рынка, тем
самым не разгоняя цену акции при выходе на биржу.
Поэтому обращайте внимание на объем размещения, ниже
мои наблюдения.
До 300 млн $ - хорошо
300-500 млн $ - нормально
Более 500 – еще неплохо
Более 1 млрд - опасно, редко с таким размещением цена
улетит сильно вверх, но случае бывали
И сразу говорю, это работает только если мы рассматриваем
качественную компанию
ПЕРСПЕКТИВЫ
Ищем перспективы компании, точки роста, драйверы
развития, все то что может акциям компании вырасти в
обозримом будущем.
РИСКИ
Ищем риски, которые могут повлияют на стоимость акций,
особенно уделяем внимание на риски которые могут
случиться в период локап периода.
ИНТЕРЕС АКЦИОНЕРОВ
Если текущие акционеры выкупают акции на IPO, это
отличный знак, в компанию верят те, кто находится
непосредственно в компании и знает все изнутри
@PROSTO.PRO.FINANCE
21
Аналитика
СТОИМОСТЬ
КУДА ПОЙДУТ ДЕНЬГИ:
Важно для чего нудны компании деньги с IPO, если выплатить
долги или дивиденды текущим акционерам, то стоит с опаской
смотреть на эту компанию. Если на развитие компании а
именно на направления , которые перспективны и приносят
прибыль, то все отлично.
АЛЛОКАЦИЯ
Очень важный показатель на который мы должны обращать
внимание. Когда мы подаем заявку на 10 тыс $ и компания
очень хорошая, скорее всего на нее огромный спрос и вам
дадут около 5% (500$) может и меньше, зависит от брокера и
вашего рейтинга если вы работаете через Фридом. Также
может ,что компании не очень, и на нее спрос маленький или
большой объем размещения, и тогда вам дадут высокую
аллокацию, подали заявку на 10 тыс $ вам дали 50%(5000$) и
компания обвалилась, а у вас огромные убытки. Поэтому
важно понимать какая будет примерная аллокация.
@PROSTO.PRO.FINANCE
22
Аналитика
Пример разбора
компании Coursera
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ:
@PROSTO.PRO.FINANCE
23
ФИНАНСЫ:
ПЕРСПЕКТИВЫ:
Рыночные возможности для онлайн-обучения довольно
велики и, как ожидается, будут расти устойчивыми темпами в
ближайшие годы, а пандемия COVID-19 даст сильный толчок
использованию этого направления в образовании. Согласно
отчету Global Market Insights за 2020 год, глобальный рынок
услуг электронного обучения, как ожидается, достигнет 375
миллиардов долларов к концу 2026 года. Это представляет
собой прогнозируемый рост в размере 8,0% г/г с 2020 по 2026
год.
@PROSTO.PRO.FINANCE 24
Пример разбора компании Coursera
РИСКИ:
Основным риском для перспектив компании является
достаточно большая конкуренция на рынке предоставления
услуг онлайн-обучения, а также ослабление последствий
пандемии и возвращение к стандартной форме обучения.
ИНТЕРЕС:
Новые инвесторы Baillie Gifford и Capital Research заявили о
заинтересованности в покупке акций на сумму до 125
миллионов долларов (25% от суммы размещения).
СТОИМОСТЬ:
Что касается оценки, то по сравнению с конкурентом
PluralSight, IPO имеет более высокую стоимость, однако
выручка компании Coursera растет гораздо более
значительными темпами, что на мой взгляд, компенсирует
разницу в стоимости.
@PROSTO.PRO.FINANCE 25
Пример разбора компании Coursera
Недавние IPO в секторе
Потребительских товаров
Ближайшие конкуренты:
2U (TWOU)
edX
Eruditus Learn...
@PROSTO.PRO.FINANCE
26
Где брать аналитику и
статистку?
АНАЛИЗ, СТАТИСТИКА
IPOScoop Industry
IPOScoop
200$/год
@PROSTO.PRO.FINANCE
27
АНАЛИТИКА, НОВОСТИ
на русском
Smart-Lab
bagirov.pro
Телеграмм каналы
prostoproipo
На английском
IPOBoutique
аналитика/рейтинг (75$/мес)
@PROSTO.PRO.FINANCE
28
Где брать аналитику и статистку?
ИТОГИ
"
Подводя итог, хочу сказать, что IPO - это и
правда интересное направление, где есть
возможность заработать денег.
НЕ ЗАБЫВАЙТЕ О РИСКАХ!
IPO высокодоходный инструмент, и все вы
должны понимать, доходность
пропорциональна риску!
@PROSTO.PRO.FINANCE
29
ИТОГИ
@PROSTO.PRO.FINANCE
30
Итоги
Как получить статус
КВАЛИФИЦИРОВАННОГО
ИНВЕСТОРА?
@PROSTO.PRO.FINANCE
31
Как получить статус
КВАЛИФИЦИРОВАННОГО
ИНВЕСТОРА?
@PROSTO.PRO.FINANCE
32
Как получить статус КВАЛИФИЦИРОВАННОГО ИНВЕСТОРА?
ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ
@alexsandrmaslov
@prosto.pro.finance
УСПЕХОВ и
БОЛЬШИХ ДОХОДНОСТЕЙ в IPO
@PROSTO.PRO.FINANCE
33