Домашнее задание №2

Задача №1. Фискальная политика в модели Рамсея.

Рассмотрим децентрализованное равновесие в модели Рамсея. Пусть мгновенная полезность

1−θ
c −1
потребителя задана функцией CRRA: u ( c t ) = t , темп прироста населения равен 0 , норма
1−θ
амортизации равна δ , а производственная функция имеет вид Кобба-Дугласа: Y t =K t1 /3 Lt2 /3 .
Предположим, правительство собирает фиксированный аккордный налог с домашних хозяйств и
выплачивает пропорциональную субсидию на доход капитала s, такую что предельный продукт
капитала после выплаты субсидии составляет (1+ s)f 'k , (бюджет правительства сбалансирован).
1. До вмешательства правительства бюджетное ограничение домашних хозяйств записывалось
как: c t + (1+ n ) k t +1−k t=wt + r t k t . Покажите, что вмешательство правительства не отразилось на
бюджетном ограничении домашних хозяйств. Запишите уравнение Эйлера.
2. Подставьте в уравнение Эйлера равновесную ставку процента и получите уравнение
ċ (c ( t ) , k ( t )) .
3. Запишите уравнение динамики капиталовооруженности для этой экономики в непрерывном
времени, определив k̇ (c ( t ) , k ( t ) ).
¿ ¿
4. Найдите стационарное состояние с положительными c и k для малой ставки
пропорциональной субсидии (при s → 0). Изобразите локусы ċ=0 и k̇ =0 в координатах (k , с ).
5. Найдите такую ставку субсидии, при которой стационарный уровень
капиталовооруженности будет соответствовать золотому правилу накопления капитала в
модели Солоу. Проиллюстрируйте изменения на диаграмме из пункта (4). Будет ли такое
стационарное состояние Парето-эффективным? Объясните.

Задача №2. Динамика в модели Рамсея в дискретном времени.

Рассмотрите версию модели Рамсея с логарифмической функцией мгновенной полезности,

производственной функцией Кобба-Дугласа и нормой амортизации равной 1. Темп прироста
населения положителен и составляет n .
1. Запишите уравнение Эйлера в модели Рамсея в общем виде. Перепишите уравнения Эйлера
для заданных в условии предпосылок.
2. Запишите ресурсное ограничение экономики в общем виде в интенсивной форме.
Перепишите ресурсное ограничение для заданных в условии предпосылок.
3. Запишите выражение, определяющее величину потребления на единицу труда, как функцию
от нормы сбережений и капиталовооруженности труда.
4. Используя результат, полученный в пункте (3) перепишите уравнение Эйлера как функцию
от капиталовооруженности труда. Вы получили уравнение динамики
капиталовооруженности труда. Определите стационарный уровень капиталовооруженности.
Схематично изобразите динамику капиталовоооруженности труда в координатах
(k ¿ ¿ t ; k t +1 )¿ . Будет ли стационарное состояние устойчивым? Покажите.
5. Используя уравнение динамики капиталовооруженности труда и ресурсное ограничение,
записанное в пункте (2), получите выражение для потребления на единицу труда как
функцию от параметров модели и капиталовооруженности. Что вы можете сказать о норме
сбережений? Чему она равна? Как она соотносится с нормой сбережений в модели Солоу,
соответствующей золотому правилу? Интуитивно объясните различие.
Задача №3. Пенсионная система в OLG.

Рассмотрите модель перекрывающихся поколений с экзогенным предложением труда, темпом

прироста населения 𝑛>0 и нормой амортизации равной 𝛿. Интегральная функция полезности имеет
следующий вид:
1
U =ln c 1 ,t + ln c 2, t +1 , ρ>−1
1+ ρ

Производственная функция имеет стандартный вид Кобба-Дугласа: Yt =K αt L1−α

t , 𝛼 ∈ (0,1).

Часть 1. Рассмотрим, как функционирует пенсионная система типа «Pay As You Go» (PAYG) в
модели перекрывающихся поколений. Напомним, что при таком типе пенсионной системы часть
дохода более молодого поколения изымается и перераспределяется в пользу более старшего
поколения.
а) Объясните, как пенсионные выплаты зависят от темпов прироста населения.
б) Выпишите бюджетные ограничения домашнего хозяйства в периодах t и t+ 1 и, скомбинировав
их, получите межвременное бюджетное ограничение.
в) Выведите уравнение Эйлера, найдите оптимальный уровень потребления в обоих периодах.
г) Найдите оптимальный уровень сбережений, сделанный агентами в первом периоде жизни. Как он
зависит от темпов роста населения? Дайте экономическую интерпретацию полученных результатов.
Как он зависит от ставки процента? Поясните интуитивно.
Часть 2. Далее рассмотрим модель перекрывающихся поколений с пенсионной системой типа
«Fully Funded» (FF). Государство изымает часть дохода 𝑚 у молодого поколения и инвестирует его
в единственный актив в экономике - капитал. Таким образом, домашнее хозяйство, родившееся в
периоде 𝑡, получает (1+r t +1 )m , когда состарится.
а) Объясните, как пенсионные выплаты зависят от темпов прироста населения.
б) Выпишите бюджетные ограничения домашнего хозяйства в периодах t и t+ 1 и, скомбинировав
их, получите межвременное бюджетное ограничение.
в) Выведите уравнение Эйлера, найдите оптимальный уровень потребления в обоих периодах.
г) Найдите оптимальный уровень сбережений, сделанный агентами в первом периоде. Есть ли
отличие пенсионных накоплений при системе «полного финансирования» от частных сбережений в
данной модели? Если да, то в чем оно заключается?
Часть 3. Рассмотрим смешанную пенсионную систему в модели перекрывающихся поколений.
Пусть в периоде t обязательные пенсионные отчисления молодого индивида составляют z t : долю
(1−γ ) индивид отчисляет в накопительную пенсионную систему, а долю γ – в распределительную
пенсионную систему (γ ∈ [ 0 , 1 ]).

1. Запишите бюджетные ограничения индивида, рожденного в периоде t . Выведите межвременное

бюджетное ограничение данного индивида.
2. Запишите задачу индивида, решите ее и выведите оптимальный уровень сбережений.
3. Запишите уравнение баланса на рынке капитала в данной экономике. Выведите уравнение
динамики капиталовооруженности k t+1 (k t ) (Hint: у вас получится неявное уравнение, которое не
нужно решать). Проиллюстрируйте полученную зависимость и стационарное состояние на графике
в координатах (k t , k t +1) Воздействует ли смешанная пенсионная система на накопление капитала?
Объясните.
4. Найдите стационарное состояние экономики для случая γ =0, если период длится 30 лет, темп
прироста населения за год составляет 2%, норма амортизации за период равна 1 и β=0,811.
Задача №4. Налогообложение в OLG.

Пусть экономика описывается моделью перекрывающихся поколений. Рассмотрите

децентрализованное равновесие в экономике с производственной функцией Кобба-Дугласа:
Y t =K t Lt . Мгновенная функция полезности домашнего хозяйства имеет вид u ( c t ) =ln c t .
1 /3 2 /3

Население растет с темпом роста n, где n ≥−1, норма амортизации за период составляет δ=1,
субъективная норма межвременного дисконтирования равна ρ . Предложение труда экзогенно.
Предположим, что молодые индивиды платят налог на сбережения по ставке τ s: это означает, что
стоимость их сбережений увеличилась в (1+τ s) раз. Правительство использует полученные доходы
от налогообложения для субсидирования доходности капитала пожилых: валовая доходность
сбережений пожилых увеличивается в ( 1+ τ k ) раз. Бюджет правительства сбалансирован.
1. Запишите динамические бюджетные ограничения домашнего хозяйства, родившегося в периоде
t.
2. Запишите интегральную функцию полезности домашнего хозяйства, родившегося в периоде t .
Используя динамические бюджетные ограничения, запишите целевую функцию как функцию от
переменной st .
3. Найдите оптимальный уровень сбережений домашнего хозяйства, родившегося в периоде t , как
функцию от цен факторов производства и параметров модели. Как оптимальный уровень
сбережений зависит от ставки налога на сбережения? Объясните интуитивно.
4. Запишите уравнение баланса на рынке капитала. Запишите выражения для ставки процента и
заработной платы как функции от капиталовооруженности труда.
5. Получите выражение для динамики капиталовооруженности труда. Схематично изобразите
динамику капиталовооруженности, сравнив с моделью без налога. Объясните интуитивно,
разницу в динамике капиталовооруженности в модели с налогом и без налога. Найдите
капиталовооруженность труда в стационарном состоянии.
6. Дайте словесное или формальное определение динамической неэффективности в модели OLG.
Интуитивно объясните природу динамической неэффективности.
7. Интуитивно объясните, как предложенная схема перераспределения ресурсов между
поколениями может решить проблему динамической неэффективности.
8. (Найдите такую величину ставки налога на сбережения, при которой экономика достигнет
золотого правила. Вы должны получить, что ставка налога на сбережения может быть как
положительной, так и отрицательной. Прокомментируйте полученный результат с позиции
динамической эффективности.
9. Найдите соотношение между ставкой налога на сбережения и ставкой налога на валовый доход
капитала, при котором бюджет правительства сбалансирован.

Задача №5. Перераспределение в OLG.

Пусть функция интегральной полезности выглядит следующим образом:
U ( C 1 ,t ; C 2, t +1 )=ln ( C 1 ,t ) + β∗ln ( C 2 ,t +1 ), где β ∈(0; 1). Все рынки являются совершенно
конкурентными. Производственная функция имеет вид: Y t =K 0t ,5∗Lt0 , 5. Темп прироста населения
равен n=0 , норма амортизации равна δ .
Сначала, правительство выплачивает долю γ ∈(0 ; 1) из госбюджета в качестве аккордных
трансфертов молодым домохозяйствам: трансферт на душу населения равен x t =γ∗τ fin∗s t.
Домохозяйства не знают, как формируется трансферт и воспринимают его как заданный x t .
Правительство направляет долю ( 1−γ ) из госбюджета на госзакупки текущего периода. Затем,
молодые домохозяйства осуществляют сбережения оптимальным образом. После этого финансовые
посредники отбирают долю τ fin ∈(0 ; 1) от осуществленных молодыми домохозяйствами сбережений
и направляют эти деньги правительству: это единственный источник средств в госбюджете. Бюджет
правительства сбалансирован.
(a) Запишите бюджетные ограничения домохозяйства в периодах t=1 и t=2. Получите
межвременное бюджетное ограничение;
(b) Запишите задачу потребителя, рожденного в периоде t , в дискретном времени. Выведите
уравнение Эйлера и определите оптимальный уровень потребления в t=1;
Будем понимать под st – валовые сбережения домохозяйства, а под st∗(1−τ fin ) – чистые.
(c) Определите оптимальный уровень валовых сбережений домохозяйств в t=1 (они должны
зависеть от w t и x t ). Затем сделайте замену x t =γ∗τ fin∗s t и выразите st . Используя найденное st ,
определите величину чистых сбережений.
Баланс на рынке капитала задаётся как: K t +1=( 1−τ fin )∗s t∗Lt , где Lt это размер молодого поколения.
'
(d) Воспользуйтесь формулой w t=f ( k t )−f ( k t )∗k t и выведите уравнение динамики
капиталовооруженности;
(e) Найдите стационарный уровень капиталовооруженности;
(f) Пусть γ →1. Чему будет равен k ss? Будет ли он больше или меньше, чем k ss без какого-либо
вмешательства правительства? Объясните интуитивно.

Задача №6. “Акселератор”.

Рассмотрим неоклассическую модель инвестиций с выпуклыми издержками регулирования, в

'
которой уравнение предельного q-Тобина выглядит как: q t=1+C ( I t ). Уравнение динамики
предельного q-Тобина задаётся как: q̇ ( t )=rq ( t )−MR P k ( K ( t ) ). Пусть предельный продукт капитала в
денежном выражении имеет вид: MR Pk ( K ( t ) )=α −βK . Функция издержек регулирования каждой из
2
N одинаковых фирм равны: C ( I t )=0 , 5 I t . Параметры a и β положительные.
a) Определите значения капитала и q-Тобина в стационарном состоянии. Изобразите на
графике в координатах (K; q).
b) Пусть правительство вводит субсидию на инвестиции, то есть фирма получает τ каждую
приобретенную единицу капитала. Как изменится значение капитала и q-Тобина в
стационарном состоянии? Рассчитайте и изобразите на графике. Дайте содержательную
интерпретацию.
c) с) Пусть фирма платит налог на прибыль по ставке τ . Как в этом случае изменится
стационарное состояние? Проинтерпретируйте.
d) Как изменится Ваш ответ на пункт (в), если τ – это налог на выручку фирмы.
Проинтерпретируйте.

Задача №7. “Неоклассическая модель инвестиций”.

Рассмотрим неоклассическую модель инвестиций с выпуклыми издержками регулирования, в

'
которой уравнение предельного q-Тобина выглядит как: q t=1+C ( I t ). Уравнение динамики
предельного q-Тобина задаётся как: q̇ ( t )=rq ( t )−MR P k ( K ( t ) ). Пусть предельный продукт капитала в
a
денежном выражении имеет вид: MR Pk ( K ( t ) )= . Функция издержек регулирования каждой из
√K (t )
β 2
N одинаковых фирм равны: C ( I t )= I t . Параметры a и β положительные. При этом известно, что
2
a=a 1.
(a) Выведите уравнение динамики совокупного капитала в экономике в непрерывном времени.
Используя уравнение предельного продукта капитала, запишите уравнение динамики
предельного q-Тобина в непрерывном времени;
 (b) Определите значения совокупного капитала в экономике и предельного q-Тобинав
стационарном состоянии;
(c) Изобразите графически локусы K̇=0 и q̇=0. Покажите стационарное состояние.
Предположим, что совокупный спрос неожиданно упал, то есть произошел неожиданный
перманентный отрицательный шок предельного продукта капитала: a=a 2< a1.

(d) Какое немедленное воздействие окажет данное событие на стоимость акции? Объясните
интуитивно. Как изменятся значения совокупного капитала и предельного q-Тобина в
стационарном состоянии? Рассчитайте и объясните интуитивно;
(e) Изобразите графически новые локусы K̇=0 и q̇=0 . Покажите стационарное состояние.
Пусть правительство, обеспокоенное последствиями случившегося шока, начинает размышлять о
потенциальных мерах фискальной политики, которые позволили бы вернуть экономику в
изначальное стационарное состояние.

(f) Предложите любую меру фискальной политики, которая позволит вернуть экономику в
изначальное стационарное состояние. Аргументируйте свой ответ аналитически или
интуитивно.