Вы находитесь на странице: 1из 27

David Weekly


- -


26, 2012
Kindle:
amazon.com/dp/B0055PQ4H8
http://www.scribd.com/doc/55945011/An-Introduction-to-Stock-Options-for-the-Tech-Entrepreneuror-Startup-Employee

:
alex.humancloud@gmail.com


!
? . -?
, . , MBA
, .
, , ,
, ,
,
, . ,
,
25- ,
, -.
: ,
,
.
.
, , (

), , ,
.
,
Pillsbury Winthrop,
.

? ,
, , NSO1 ISO2.

83(b) Election3. ?

, , ISO NSO,
83(b) Election.

.

(, ,
..), , 51% , ,
. !
1

Non-statutory stock option (NSO) ,


Incentive stock option (ISO) ,
, http://en.wikipedia.org/wiki/Incentive_stock_option
3
83(b) Election ,
, http://83belection.com/what-is-an-83b-election/
2



, ,
,
,
.

.
.
, , ,
: ,
.
. (CEO),
, ; ,
, .
,
.
,
,

, ,
,
- .
, ,
. -
( )
, ,
,
: , (
-
),
( ), ( ),
,
, . ,
,
.
,
( ).
. ,
, ,
, ,
3

,
.
,
(,
),
,
.

.
, ,
( 24-48 )
().
/Skype).
(,
),
,
(-
- ).
,
, ,
, .

,
, , ,
, .

0,5% .
() (Equity)

.
() .
; ,
,
(cap table).
, ,
,
, ,
.
, :
.
. ,
500 .
4

1000 , , 500
, . ,
, ,
. , ,
. , ,
100 , 1100
50% (500/1000)
45% (500/1100), 500 .
. , ,
,
10%, 9% (100/1100),
, 45%
.

,
. , , Microsoft
,
Microsoft.

,
. (
) .
, ,
, , ,
.

, , , ,
2 000 000 8 000 000 ,
,
, .

(1 . . )
, , ,
. , ,
Q .
,
.
,
, , , .

B ,

( ), -2.
5


,
. , -
.
, , (
, ,
), .
,
.
. ,
(
)
,
-
, .
, ,
.
,
,
(SEC)
. SEC ,

,
, ,
50 .
.
(IPO),
, ,
, , ,
.
, ,
,

( 180 ). ,
( )
IPO, ,
. ,
,
, ,
, , .
. ,
,
Microsoft.
, ,
Microsoft .
6

IPO

,
.
(
10 . , ..).
(
) /
. ,
SecondMarket SharesPost.
, , ,

, ,

.
,

. ,
, ,
, ,
,
. . ,
,
, :
, ,
,
, .
, Twitter
,
?
Digital Sky Technologies
(DST)
,
Facebook . DST

, Yelp Twitter. ,
, ,
.
,
, ,
, .
, ,
,
. ,
,
7

. :
,
, .

( , ,
).
, ,
.

,
, .
,
(
, )
. ,
, .
, ,
, . -
, - . ,
.
, , .
(
, ,
, ),
, .
,
.
( ,

, -
, 2-, 3-
)
(
,
,
; ,


). , (term
sheet)
1: ,
( ,
- ),
,
,
8

, , ,

1 1.
, ,

(
, 1 1).
,
, (overhang). ,
,
.
3-
, , ,
.

( ,
).

, : ,
, , (VC).
(
, 1 . . ,
200 . . 300 . .
), .
:
, .
,
.
,
(, , ).
- , ,
,
. ,
-, ; ,
( ) (
) , ,
: -,
, , ,
.

, , .
- , , ,
NASDAQ,
. , , ,
9

:
, ,
,
, VC.
,
;
.
, :
, , ,
.
. ,
, .
, (
10 100 . .) 3-6
,
.
,
. , ,
Y Combinator,
, . ,
DST, ,
$150 000 Y Combinator.
,
,
, 1
. (
). ,

VC-
, -
.
, Founders Institute,
, , . ,
, .
.
(VC)
, ,

.
,
, ,
-, .
, ,
, , ,
.
10

( ),
.

1-2% 20% ,
( ). 80%
.
, ,
, , ,
, .
VC, , (, ) (
, ). ,
,
, -
, .

. , Excel,
.
, , ,
.
, , - ,
. , .
,
, ,
.
, ,
.
VC .

,
:
()
( ) .
(50 500 .
.) ;
(500 . 5 . .)
.
2012
2 . .,
.

11

.

. (
, 6% ), ,
( 12 18 .) , ,
. (, , ,
,
Western Technology Investment). ,
. ,
,
, 6%.
, ,
, ,
,
, .
, ( + )

( 20-25%),

,
, 20-25% .
, ,
;
,
,
.
-
, ( 4 8 .
.).
, ,
.

.
,
,
, ( Google
Facebook) , .
,
. ,
,
, (, 2- 3- ).
, , $100 000 3-
, ,
12

$306 000 12
, 206% ! ,

( ,
).
, ,
,

, ,

.
,
.
,

, , ,
, - . ,

, ,
,
, .
-
, ;
,
.
, ( ):
, , ,
.
,

, -
,

, ( ),
, .. ,
($5
10 .),
$50 . ($350 .) .
()


13

.
: (
) (
, ).
, .
$100 10% , ,
$900,
$100, 10%.
$100 $900 .
, , ,
.
, $20 .?
:

,
, , .
-
,
, . :
,
. :
Gomez.com ,
.
, .
;

, ,
. (, ,
, ). ,
,
, , ,
, .

, , ,
,
.
(term sheet) ( 3-5 ),

, , ..

(, 48 ), ,
, ,
14

. (
).
,
, ,
,
. ,
(no shop
clause),
( 30 60 ),
,
!

, ,
, , .
http://techcrunch.com/2009/08/23/the-funded-publishes-ideal-rst-roundterm-sheet/.
,
, , ,
.
.
, , (
) ,
. , ,
. ,
.
. ,
, , ,
, . ( :

, ,

, ).

(lead investor, ).
,
. , ,
,
.
, , ,
.
,
, ? ! -, .
(4-10 )
( )
15


, , .
due diligence (-,
):
,
, .

, ,
. , ,
. !
$350 000, $50 000
. .
,
150 ,
, , ,
, ,
.. , , ,
, ,

. : ,
.
,
( )
.
, ,
,

. - 13:45,
, , ,
, .
,
web-. ,
, ,
, $14 213,87 $2 114 213,87,
, , , $14 000
. (, , ,
,
, ).

:
.
,
. ,
,
16

. ,
. ,
, ,
, ,
.
, ,
,
. (Google $3 , $37
. ? : ,
,
).
, , , ,
, ,
.

.
, , ,
- .
,
,
,
.
, , ,
, , ? :
,
.
, ,
;
,
,
! !

,
,
. ( ).
, - ,
,
( ) .
,
;
,

17

- .
(. cliff), ,

,

1/48
. ,
,
( , ),
. ,


.
, ,
, ,
. .
. , (,
) .
, , ,
90 ,
.

? .

. , ,
,
(AMT Alternative Minimum Tax),
.
,
, ,
.. , ,
() .
, (FMV Fair
Market Value) $0,03 ,
, $0,03.
-,
100 000 .
, ,
$3,00 . ! 100- !
, , ,
,
. $0,03 * (3/4
* 100 000) = $2 250 75 000
18

$225 000. ! ,
, . .
,
$2 250 , $225 000
28%,
($225 000 - $2 250) * 0,28 = $62 370.
. ,
. ,
( )
10 . , :
, . .

, ? .
.
,
$4,00 .
($4,00 $0,03) * 100 000 = $397 000.
,
. , 35%
$138 950 9,1%
, $36 127. $221 923.
, . (
, ,
).
, ,
, (early
exercise) 83(b) Election.
, ,
.
. ,
()
? ,
, , ,
, . ,

,
(Restricted Stock).
,
. , ,
, ( ),
. , ( )
,
.
, 100%
19

, 25%
( )
.
:
83(b) Election. ,

,

, .

( ),
,
, ,
,
. ,
,

! ,
.
(83(b) Election) ,
. 30 ,
83(b) Election , .
, .
: ISO,
NSO (.
). , 83(b) Election ,
ISO, : ,
ISO
.
ISO ,
(, ),
,
. : ,
NSO. ,
ISO
NSO.
, NSO.
,
( ,
ISO NSO).

,
. ,

20

,
. , ,
, .
,
, ( 15% 2012),
.
, $4,00 ?
, $3000 ,
, , ,
$221 923, $303 600! ,

(
),
,
(
!), 60
.

,

.

. Enron


, .
,
.
( ),
.
, .
: ,
( S-1), , ,
, ,

,
-
,
, . ,
IPO, ,
, ,
.

21

. ,
, , , .
?
. ?
,

, ,
, , :
,

.
.
Enron ,
,
, 409()
12 . ,
, ,
20%

. $8000
,
. (, 1/4
) , ,
,
1/6 ,
. ,
,
. ( ,
,
).

: )

) ,
(
).
, , ,
, .

22


, .


,

. ( ,
, ).
10-20%
, ,
,
.
,
.
, .

,
.
,
.
; , ,
,
.
, ,
,
,
..

.
, ,
. ,
;
, . ,
,
.

(, ),
, 10% . :
, ,
! ,
,
, .
, .
23

/

, .
- ,
.
. , ,
,
, ,
.
,
ISO , NSO.
0,1% 2% ,
,
.
( )
- .

,
, /4. ,
, , ,
, ,
.

, 50%
,

.

,

/,


12
.

,
,
, . ,
,
,
,
.
4

Single Trigger acceleration (.) - , ,


( ), ,
.

24

100%
, ,
, , ,
.

?
: ,
,
, .
, : ,
(, ),
.
. , ,
, ,
.
. ,
, . (
,
). $300 000
, -,
.
.
- , ,
.
, $85 000
$60 000 (
). , ,
, ,
3%, ,
.
2% 1% ,
- .

,
,
. , Y Combinator,
,
. , 500 Startups, Founder
Institute, TechStars .. , ,
, , ,
, ,
, ,
25

.
,
.
, ,
, . , CodeYear,
Codecademy Udacity, Learn Python The Hard Way Rails for Zombies.
, .
( , -!),
. . , - -.
, ,
, .

-,
-
21 2011 .
PBworks,
-
. -
,
. ,
Scribd. , (
), Hacker
News 20 000 . ,

.
:

!. , , :
/ Chris Yeh ,
. Jasmine de Field

. 25 2011 .
, 26 2012,
160 000 ,
, , :
Michael Sullivan Pillsbury Winthrop, George Grellas Grellas Shah LLP,
William Marshall Versa Law Group.
Max Wendkos, Larry Gadea,
Mikko Vedru, Max Samis, Julia Grace, Brent Tubbs,
Vineet Buch, Joshua McKenty, Scott Heller, Nicolas Dudebout Mike Brown.
GigaOM & Hacker News
.
26

, Hacker News,
;
.

Webprendedor 2011,
. ,
, .
, .
, , , ,
- , ,
. david@weekly.org
@dweekly ,
. ,

. ?
.

http://dweek.ly/stock

27