Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Москва, 7 марта 2019 – РУСАЛ (торговый код на Гонконгской фондовой бирже 486, на
Московской бирже RUAL), один из крупнейших в мире производителей алюминия, объявляет
результаты деятельности компании по итогам 2018 года.
Основные результаты
Рынок алюминия в 2018 году существенно пострадал от санкций OFAC, а также от торговых
войн и введённых импортных пошлин, что вызвало значительный рост премий и цен. Выручка
компании в 2018 году составила 10 280 млн долларов США и выросла на 3,1% по сравнению с 9
969 млн долларов США за тот же период 2017 года после роста цены алюминия на Лондонской
бирже металлов (LME) на 7,2% - до 2 110 долларов. США за тонну по сравнению с 1 968
долларами США за тонну в аналогичном периоде прошлого года, что частично нивелируется
снижением объема продаж первичного алюминия и сплавов на 7,2%.
Чистая прибыль РУСАЛа за 2018 год выросла и достигла 1,698 млрд долларов США, что на 39%
выше аналогичного показателя в прошлом году, который составил 1,222 млрд долларов США.
Нормализованная чистая прибыль РУСАЛа за 2018 год составила 1,695 млрд долларов США, что
на 7,8% больше по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, который составил
1,573 млрд долларов США.
Комментируя результаты 2018 года, Генеральный директор РУСАЛа Евгений Никитин сказал:
“Несмотря на санкции OFAC, результаты РУСАЛа за 2018 год доказали эффективность антикризисной
модели управления активами и способность компании адаптироваться к новым операционным
условиям. По итогам 2018 года производство алюминия составило 3 753 тысяч тонн, что на 1,2% выше
результата предыдущего года. Динамика производства алюминия в течение года оставалась стабильной,
а загрузка производственных мощностей составила 96%. По итогам года РУСАЛ продемонстрировал
устойчивое финансовое положение: выручка компании выросла на 3,1% - до 10 280 млн долларов США.
Чистая прибыль РУСАЛа составила 1,698 млрд долларов США что на 39% больше, чем за аналогичный
период 2017 года.
В январе 2018 года компания успешно разместила третий выпуск еврооблигаций. Более 100 инвесторов
из Европы, Америки, России и Азии вошли в книгу заявок в новом выпуске еврооблигаций РУСАЛа,
размер которой превысил 1,5 млрд долларов США. Ставка купона определена на уровне 4,85% годовых,
что является рекордно низким уровнем по необеспеченному займу в долларах США для РУСАЛа.
Размещение еврооблигаций позволило улучшить структуру долга компании и открыло новые
возможности для бизнеса.
Наше главное достижение за прошедший год – это то, что компания продолжала эффективно работать,
несмотря на санкции. Нам удалось избежать массовых сокращений персонала и сохранить налаженные
межотраслевые цепочки поставок сырья и готовой продукции в странах присутствия компания. Мы
продемонстрировали клиентам и инвесторам эффективность нашей бизнес-модели даже в трудные
времена.
1
В 2019 и 2020 годах мы ожидаем восстановление спроса на алюминий после завершения торговых войн
и кризисов предложения конца 2018 года. Мы прогнозируем значительный дефицит на рынках за
пределами Китая в 2019 году, и уверены, что РУСАЛ сможет удовлетворить этот спрос.”
Год, Изменение,
закончившийся %
31 декабря (год к году)
2018 2017
(тыс. тонн)
Объем реализации первичного алюминия и сплавов 3 671 3 955 (7,2%)
По состоянию на Изменение, %
31 декабря 2018 31 декабря 2017 (год к году)
(млн долларов США)
1
За любой период показатель «Себестоимость на тонну в алюминиевом сегменте» рассчитывается как выручка от
алюминиевого сегмента за вычетом результата данного сегмента, а также за вычетом амортизации для этого сегмента,
разделенная на объем продаж алюминиевого сегмента.
2
Средняя официальная цена закрытия на Лондонской бирже металлов (LME) за каждый период.
3
Средняя премия к цене на LME, полученная компанией, согласно данным управленческой отчетности.
4
Средняя цена на глинозем за тонну рассчитывается на основе цены закрытия на спотовом рынке в соответствии с данными
индекса неметаллургического глинозема с поставкой FOB Австралия в долларах США.
5
Оборотный капитал определяется как запасы плюс торговая и прочая дебиторская задолженность и минус торговая и
прочая кредиторская задолженность.
2
Отдельные данные из консолидированного отчета о движении денежных средств
По состоянию на Изменение, %
31 декабря 2018 31 декабря 2017 (год к году)
(млн долларов США)
Ожидается, что глобальный спрос на алюминий повысится в 2019 году на спаде торговых войн и
кризисов предложения 2018 года. Кроме того, потребители скорректировали свои ожидания
после потрясений в конце 2018 года, ожидая, что рынки за пределами Китая будут испытывать
сильный дефицит в 2019 году. Таким образом, ожидается, что мировой спрос на алюминий в
2019 году вырастет на 3,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 68 млн
тонн против роста в 2018 году 3,6% - до 65,6 млн тонн.
После роста на 7% в 2017 году мировые поставки алюминия в 2018 году практически не
изменились - на 0,5% - до 64,1 млн тонн. В мире, без учёта Китая, предложение выросло на 1,8%
до 27,7 млн тонн, а в Китае - снизилось на 0,6% до 36,4 млн тонн.
В Китае производство упало более чем на 3 млн тонн в период с августа по декабрь 2018 года в
результате низких цен на алюминий и ввода жестких экологических норм.
Запасы алюминия на складах LME сократились на 175 тысяч тонн до 926 тысяч тонн в период с
января по середину октября 2018 года - самый низкий уровень с декабря 2007 года. Однако, к
концу 2018 года запасы восстановились до 1 273 млн тонн. В январе наблюдалось значительное
увеличение количества отмененных варрантов на LME до 755 тысяч тонн - самого низкого
уровня за последние годы.
В течение 4 квартала 2018 года на цену алюминия и остальных металлов на LME повлияла распродажа,
устроенная инвесторами и вызванная ростом торговой напряженности между США и Китаем. Многие
участники рынка считают, что это может продолжить оказывать негативное влияние на будущий
экономический рост и производственную активность.
6
Чистый долг определяется как общий долг минус денежные средства и их эквивалент на конец отчетного периода. Общий
долг рассчитывается как сумма по кредитам и займам, а также выпущенным облигациям РУСАЛа по состоянию на конец
отчетного периода.
7
Капитальные вложения определяются как платежи за приобретение основных средств и нематериальных активов.
3
Ожидается, что мировой спрос на алюминий восстановится в 2019 году после торговых войн и кризисов
поставок, которые произошли во второй половине 2018 года. Потребители постепенно адаптируются к
новой реальности: на фоне того как рынки за пределами Китая по-прежнему переживают сильный
дефицит, экономическая активность растет и, следовательно, снижает риски предложения. Таким
образом, ожидается, что мировой спрос на алюминий в 2019 году вырастет на 3,7% в по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года до 68 млн тонн против роста в 2018 году на 3,6% - до 65,6 млн
тонн.
Рост российской экономики замедлился в конце 2018 года, но ВВП увеличился на 1,8%. Рост индекса
промышленного производства составил 2,9% ВВП. Инвестиции в основной капитал в России выросли
после рецессии на 3,0%. Этому способствовал рост в строительной отрасли с 3 квартала 2018 года.
Ожидается, что эта тенденция сохранится и в 2019 году, что будет способствовать поддержанию
высокого спроса на алюминий со стороны отрасли производства строительных материалов, а также
сектора распределения энергии. В 2018 году спрос на первичный алюминий в России и странах СНГ
вырос на 9,9% до 1,1 млн тонн (в том числе в России - на 0,9 млн тонн) и, как ожидается, вырастет до
1,2-1,25 млн тонн в 2019 году.
Объём производства в строительной отрасли увеличивался в течение всего 2018 года, а индекс
покупательной способности строительной отрасли Германии достиг в декабре семимесячного
максимума (53,3), что обусловлено повышением спроса на домостроение, которое привело к резкому
росту общей активности в отрасли.
В Северной Америке наблюдался устойчивый рост в 2018 году, при этом экономическая и
промышленная активность резко повысилась. ВВП вырос примерно на 2,8%. В сентябре промышленное
производство показало самый быстрый рост за несколько последних лет и, по оценкам, выросло на 3,4%
в 2018 году. Хотя производство автомобилей снизилось на 0,5%, спрос на алюминий оставался высоким.
В строительстве наблюдался относительный скачок, количество новых построек выросло почти на 6% в
январе - октябре 2018 года. Общий спрос на первичный алюминий в Северной Америке вырос на 1,6%
до 6,9 млн тонн.
4
В регионе АСЕАН наблюдалось умеренное замедление роста в 2018 году, хотя первичный спрос на
алюминий не соответствовал этой тенденции. Продолжающиеся инвестиции в производство
полуфабрикатов позволили алюминиевой промышленности превзойти темпы промышленного роста. В
итоге, в 2018 году первичный спрос на алюминий в Азии (за исключением Китая и Индии) вырос на
1,6% до 6,6 млн тонн.
Индийская экономика в 2018 году показала быстрый рост на 7,4% по сравнению с 6,2% в 2017 году,
когда спрос был ограничен ввиду неудачных мер экономической политики. Рост производства в
строительном секторе увеличился на 8,1% в по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то
время как объём производства в промышленном секторе вырос примерно на 5,3%. Эти факторы в
совокупности привели к росту первичного спроса на алюминий в 2018 году на 3,5% до 2,2 млн тонн.
В 2018 году рост китайской экономики составил 6,6%, однако глобальная нестабильность и торговый
конфликт с США ухудшили производственную активность, а индекс покупательной способности от
Caixin упал ниже уровня 50 к концу 2018 года. В других секторах картина была более неоднозначной:
производство автомобилей сократилось на 4,2%; инвестиции FAI выросли на 5,9%, а производство
конструкций перекрытий выросло на 5,2% по сравнению с 2018 годом. Спрос на алюминий вырос на
4,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 35,8 млн тонн, но, по оценкам, в 2019
году он ускорится до 5,1% до 37,6 млн тонн в результате запланированного правительством
стимулирования кредитования и капитальных инвестиций.
Премии на алюминий в 2018 году имели высокую волатильность, что было обусловлено различными
рыночными проблемами, такими как введение импортной пошлины в США, санкции OFAC против
РУСАЛа и перебои на металлургических предприятиях. В целом, в 2018 году премии выросли на 9-10%
за аналогичные периоды, за исключением премий в Японии. Во второй половине 2018 года премии
снизились в основном из-за запоздалой реакции рынка, которая привела к распродажам акций со
стороны трейдеров. Премии в Азии пострадали от роста китайского экспорта алюминия.
После роста на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2017 году мировое
предложение алюминия в 2018 году изменилось лишь на 0,5% до 64,1 млн тонн. В мире, без учёта
Китая, предложение выросло на 1,8% до 27,7 млн тонн, а в Китае - снизилось до 36,4 млн тонн.
Доступность алюминиевого лома также может увеличиться в 2019 году, поскольку ожидается рост цен
на лом и увеличение спроса.
Производство алюминия за пределами Китая в 2018 году сохранялось на уровне 27,6 млн тонн, и 50%
производителей алюминия за пределами Китая работали в убыток. Это, вероятно, ограничит
потенциальное восстановление и еще больше увеличит риск перебоев с поставками. Запасы алюминия
на складах LME в январе - середине октября 2018 года снизились на 175 тысяч тонн - до 926 тысяч тонн,
что является самым низким показателем с декабря 2007 года. К концу 2018 года запасы восстановились
до 1 273 млн тонн. В январе наблюдалось значительное увеличение количества отмененных варрантов
на LME до 755 тысяч тонн - самого низкого уровня за последние годы.
В Китае производство упало более чем на 3 млн тонн в период с августа по декабрь 2018 года в
результате низких цен на алюминий и ввода жестких экологических норм. Тем не менее около 60%
производителей алюминия в Китае испытывают трудности из-за высоких цен на электроэнергию и
глинозём. Региональные запасы Китая снизились на 0,5 млн тонн по сравнению с предыдущим годом до
1,33 млн тонн в конце 2018 года и вернулись к среднемесячному уровню 2018 года.
Экспорт алюминия из Китая увеличился на 23,4% до 5,23 млн тонн. В 2019 году китайский экспорт
столкнется с проблемами и, как ожидается, сократится. Это произойдет из-за снижения объёмов
спекулятивной купли-продажи, снижения запасов / объёмов производства и новых программ
стимулирования, которые, как ожидается, будут введены китайским правительством для значительного
улучшения внутреннего баланса алюминия.
5
Выручка
Общая выручка компании выросла на 311 млн долларов США, или на 3,1% - до 10 280 млн долларов
США в 2018 году по сравнению с 9 969 млн долларов США в 2017 году.
Объем выручки от реализации первичного алюминия и сплавов в 2018 году практически не изменился
по сравнению с 2017 годом главным образом из-за повышения средневзвешенной цены реализации
алюминия на тонну на 7,3%, вызванного ростом цены алюминия на LME (в среднем до 2 110 долларов
США за тонну в 2018 году с 1 968 долларов США за тонну в 2017 году), что нивелировалось снижением
объема продаж первичного алюминия и сплавов на 7,2%.
Объем выручки от продаж глинозёма вырос на 26,8% до 975 млн долларов США за год, закончившийся
31 декабря 2018 года, по сравнению с 769 млн долларов США годом ранее, главным образом из-за
увеличения средней цены реализации на 32,5%, при этом снижение объёма продаж составило 4,4%.
Объем выручки от реализации фольги и других алюминиевых изделий вырос на 23 млн долларов США,
или на 7,1%, - до 346 млн долларов США за 2018 год, по сравнению с 323 млн долларами США за 2017
год, главным образом ввиду увеличения объёма реализации алюминиевых изделий (алюминиевых
колесных дисков).
Объем выручки от прочей реализации, в том числе от реализации прочей продукции, боксита и
энергетических услуг, вырос на 20,4%, составив 666 млн долларов США за год, закончившийся 31
декабря 2018 года, по сравнению с 553 млн долларами США за предыдущий год, в связи с ростом
реализации других материалов на 14,1% (таких как анодные блоки - на 18,4%, алюминиевая пудра -
23,7%, кремний - 23,8%).
Себестоимость реализации
6
бокситов
Затраты на приобретение 2 833 2 621 8,1% 38,1%
сырья и прочих
материалов
Покупка первичного 307 279 10,1% 4,1%
алюминия у СП
Затраты на электроэнергию 2 147 2 149 (0,1%) 28,8%
Амортизация 498 472 5,5% 6,7%
Расходы на персонал 582 582 0,0% 7,8%
Ремонт и техническое 74 72 2,8% 1,0%
обслуживание
Чистое изменение (20) 2 NA (0,3%)
резерва по запасам
Изменение остатков (347) (184) 88,6% (4,7%)
готовой продукции
Общая себестоимость 7 446 7 183 3,7% 100,0%
реализации
Общая себестоимость реализации выросла на 263 млн долларов США, или на 3,7% - до 7 446 млн
долларов США в 2018 по сравнению с 7 183 млн долларов США в 2017 году. Рост был вызван в
основном повышением себестоимости глинозёма, прочего сырья, тарифов на перевозку в 2018 году, что
частично компенсировалось снижением объёмов реализации первичного алюминия и сплавов и
обесценением российского рубля по отношению к доллару США между сравниваемыми периодами.
Себестоимость сырья (кроме глинозёма и бокситов) и прочие расходы в 2018 году выросли на 8,1% по
сравнению с прошлым годом в связи с ростом цен на сырьё (в том числе, на 35,6% - на сырой нефтяной
кокс, на 17,6% - на сырой пековый кокс, на 16,7% - на анодные блоки, на 11,1% - на каустическую соду).
7
Скорректированная EBITDA, определяемая как результат операционной деятельности,
скорректированный на амортизацию, обесценение внеоборотных активов и убыток от выбытия
основных средств, выросла до 2 163 млн долларов США в 2018 году по сравнению с 2 120 млн долларов
США в 2017 году. На увеличение маржи по скорректированной EBITDA повлияли те же факторы,
которые отразились на результате операционной деятельности компании.
Результат операционной деятельности уменьшился на 2,8% - до 1 481 млн долларов США в 2018 году по
сравнению с 1 523 млн долларов США в 2017 году, при этом операционная маржа составила 14,4% и
15,3% соответственно.
Прибыль за период
Прибыль компании в 2018 году составила 1 698 млн долларов США по сравнению с 1 222 млн долларов
США в 2017 году.
Восстановленная на:
Доля в прибыли «Норильского никеля» 839 496 (69,2%)
за вычетом налогов
Нормализованная чистая прибыль 1 695 1 573 7,8%
Отчетность по сегментам
8
Год, закончившийся
31 декабря
2018 2017
Алюминиевый Глиноземный Алюминиев Глиноземный
сегмент сегмент ый сегмент сегмент
(млн долларов США)
Выручка сегмента
тыс. тонн 3 596 7 525 3 741 7 668
млн долларов США 8 068 2 753 7 847 2 338
Прибыль сегмента 1 813 239 1 852 130
EBITDA сегмента8 2 150 353 2 204 232
Маржа по EBITDA сегмента 26,6% 12,8% 28,1% 9,9%
В 2018 году итоговая маржа по прибыли (рассчитываемая как процент от прибыли сегмента к общей
выручке сегмента) в алюминиевом сегменте сократилась до 22,5% по сравнению с 23,6% в 2017 году, в
то время как в глиноземном сегменте итоговая маржа по прибыли в 2018 году выросла до 87% по
сравнению с 5,6% в 2017 году. Основные причины снижения маржи в алюминиевом сегменте раскрыты
в разделах «Выручка», «Себестоимость реализации» и «Результаты операционной деятельности и
скорректированная EBITDA» выше по тексту. Подробная отчётность по сегментам представлена в
консолидированной финансовой отчётности за 2018 год.
Прогнозные заявления
Данный пресс-релиз содержит заявления касательно будущих событий, предполагаемых показателей,
прогнозов и ожиданий, которые представляют собой прогнозные заявления. Любое содержащееся в
настоящем пресс-релизе заявление, не являющееся констатацией исторического факта, представляет
собой прогнозное заявление, сопряженное с известными и неизвестными рисками, неопределенностями
и прочими факторами, в силу которых наши фактические результаты, показатели хозяйственной
деятельности или достижения могут существенным образом отличаться от каких-либо результатов,
показателей хозяйственной деятельности или достижений, выраженных в данных прогнозных
заявлениях или подразумеваемых ими. В число таких рисков и неопределенностей входят риски и
неопределенности, описанные или указанные в Проспекте эмиссии. Кроме того, деятельность компании
в прошлом не может быть основанием для прогнозирования ее деятельности в будущем. РУСАЛ не
предоставляет никаких заверений относительно достоверности и полноты любого из прогнозных
заявлений и не принимает на себя никаких обязательств по дополнению, изменению, обновлению или
пересмотру любых таких заявлений или любых выраженных мнений с учетом фактических результатов,
изменений в предположениях или ожиданиях РУСАЛ или изменений в факторах, влияющих на данные
заявления. Таким образом, полагаясь на данные прогнозные заявления, Вы делаете это исключительно
на свой риск.
Информация о компании
РУСАЛ (www.rusal.ru) – лидер мировой алюминиевой отрасли. В 2017 году на долю компании
приходилось около 5,8% мирового производства алюминия и 6,3% глинозема. В компании работает
около 62 000 человек. РУСАЛ присутствует в 20 странах мира на 5 континентах. Обыкновенные акции
РУСАЛа торгуются на Гонконгской фондовой бирже (торговый код 486). Обыкновенные акции
РУСАЛа торгуются на Московской бирже (торговый код RUAL).
Контакты:
Ольга Санарова
+7 (495) 720-51-70
8
EBITDA сегмента за любой период определяется как результат сегмента, скорректированный с учетом износа
и амортизации по этому сегменту.
9
olga.sanarova@rusal.com
10