ФГБ ОУ ВПО

"МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ"

Кафедра «Экономическая информатика»

С. А. ФЕДОРОВА

РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ПРОЕКТОВ В СРЕДЕ ТАБЛИЧНОГО
ПРОЦЕССОРА EXCEL-2007

Методические указания
для лабораторных работ

по дисциплине
«Информационные технологии в экономике»

МОСКВА – 2011
 1
ФГБ ОУ ВПО
"МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ"

Кафедра «Экономическая информатика»

С. А. ФЕДОРОВА

РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ПРОЕКТОВ В СРЕДЕ ТАБЛИЧНОГО
ПРОЦЕССОРА EXCEL-2007

Рекомендовано
редакционно-издательским советом университета
в качестве методических указаний
для студентов II курса специальности
«Экономика и управление на предприятии (строительства)»

МОСКВА – 2011
 2

УДК 681.3.06
Ф33

Федорова С. А. Расчет основных показателей экономической эффективности проектов в среде

табличного процессора Excel-2007: Методич. указания для лабораторных работ по дисциплине
«Информационные технологии в экономике» / С. А. Федорова. – М.: МИИТ, 2011. –55 с.

Рассматривается технология расчета основных показателей экономической эффективности проектов

в среде табличного процессора Excel-2007 без использования дисконтирования (метод прямого счета) и с
использованием дисконтирования (традиционный метод расчета с помощью формулы NPV и метод расчета
с помощью функций Excel). Даются подробные методические указания по технологии выполнения
операций расчета с учетом возможностей Excel и особенностей его функций, а также по технологии
построения диаграмм. Приводятся контрольные вопросы, задания для самостоятельной работы и
индивидуальные задания для проверки усвоения.
Для студентов специальности «Экономика и управление на предприятии (строительства)»,
изучающих дисциплину «Информационные технологии в экономике».

ФГБ ОУ ВПО
© "Московский государственный университет
путей сообщения", 2011
 3

ВВЕДЕНИЕ

Методические указания для выполнения лабораторных работ по изучению

использования информационных технологий (ИТ) при расчете основных показателей
экономической эффективности проектов в среде табличного процессора Excel-2007
содержат постановку задачи, общие требования к решению задачи, подробное описание
информационной технологии создания рабочей книги и главного меню рабочей книги,
технологии расчета основных показателей экономической эффективности проектов без
использования дисконтирования (метод прямого счета) и с использованием
дисконтирования (традиционный метод расчета с помощью формулы NPV и метод
расчета с помощью функций Excel), технологии построения диаграмм, задания для
самостоятельной работы, контрольные вопросы и индивидуальные задания для проверки
усвоения.
Лабораторные работы могут выполняться как в условиях групповых занятий, так и
самостоятельно в домашних условиях. Они состоят из трех последовательно
усложняющихся частей. Инструктивно-методический материал составлен с расчетом на
возможность самостоятельного изучения и выполнения каждой части студентами в
домашних условиях, даже если они обладают минимальными знаниями в области ИТ. Это
создает предпосылки для успешного освоения информационных технологий в среде
табличного процессора Excel.

Каждая часть лабораторных работ может быть зачтена преподавателем только при
наличии у студента результатов выполнения работы (в виде файла на флэш-памяти и
отчета), его готовности ответить на контрольные вопросы и продемонстрировать
конкретные умения и навыки.
 4

ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ
Капиталовложения (инвестиции, затраты) осуществляются для проектов А и В в
первый и второй год, соответственно для проекта А в размере 100 и 150 т.р., а для проекта
В – в размере 200 и 50 т.р. Доходы (результаты) по этим проектам получают, начиная со
второго года, соответственно в размерах 50, 50, 300 и 100 т.р. для проекта А и 100, 100,
200, 100 т.р. для проекта В. Горизонт расчета равен одному году. Норма дисконтирования
равна 10% годовых.
Надо определить эффективность проектов в среде табличного процессора версии
Excel-2007, используя информационные технологии (ИТ) двух вариантов расчета: без
дисконтирования и с дисконтированием.
Общие требования к решению задачи заключаются в том, что необходимо
предварительно выполнить информационные технологии для решения всех вариантов
задачи, т.е. создать рабочую книгу, спроектировать и создать ее структуру, создать
Главное меню рабочей книги.
Специальные требования к решению задачи отражают особенности каждого
варианта расчета и состоят из двух частей: расчет без дисконтирования (первая часть) и
расчет с дисконтированием (вторая часть). Описание требований к решению каждой части
задачи и технологии решения каждой из этих частей будут рассматриваться отдельно.

1. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ СОЗДАНИЯ РАБОЧЕЙ КНИГИ

И ГЛАВНОГО МЕНЮ РАБОЧЕЙ КНИГИ

1.1. Технология создания рабочей книги

Пользователь должен выполнить следующие действия:

При работе в условиях групповых занятий под руководством преподавателя:
1.Создать в среде операционной системы Windows в каталоге D и подкаталоге
student папку c кодом группы (ЭЭС-211 или ЭЭС-212, или ЭЭС-213), если она еще не
создана.
Общий путь будет иметь вид:
D:\student\ЭЭС-211 (или ЭЭС-212, или ЭЭС-213)
2.Войти в среду Excel-2007 и в папке c кодом конкретной группы сохранить
предъявленную процессором Excel-2007 новую рабочую книгу под именем:
Эффективность_Фамилия конкретного студента
3. Создать на флэш-памяти каталог ИТ-эффективность_Фамилия_студента.
4. Сохранить результаты работы в папке c именем кода конкретной группы
подкаталога student и в своей папке на флэш-памяти.
 5
1.2. Проектирование структуры рабочей книги

Проектирование структуры рабочей книги делается предварительно до входа в

среду Excel. При проектировании структуры рабочей книги определяется состав и
назначение Листов книги.
Структура рабочей книги для выполнения расчета эффективности проектов в
среде любой версии Excel должна включать в себя следующие листы, назначение которых
показано в табл. 1.1.
Таблица 1.1
Назначение Листов рабочей книги
№ Листа Назначение Листа
Лист 1 Главное меню расчета эффективности
Лист 2 Расчет_проекта_ А_без дисконта
Лист 3 Расчет_проекта_ В_без дисконта
Лист 4 Ручной_расчет_дисконта_проекта_А
Лист 5 Ручной_расчет_дисконта_проекта_В
Лист 6 Функции__дисконтирования_проекта_ А
Лист 7 Функции__дисконтирования_проекта_ В
Лист 8 Сравнение_проектов

1.3. Технология создания структуры рабочей книги

1.3.1. Предварительные действия по созданию структуры рабочей книги

Пользователь должен выполнить следующие действия:

 Выделить ярлык листа c именем Лист 3 и добавить новый лист с помощью

команды контекстного меню на ярлыке Листа 3 любой версии Excel: Добавить… .
Ярлык вновь созданного листа автоматически появится под номером Лист 4 и
будет располагаться перед Листом 3.
 "Перетащить" мышью ярлык Листа 3 и поставить его перед ярлыком Листа 4
(либо, наоборот, ярлык Листа 4 поставить после ярлыка Листа 3).
 Повторить действия по созданию Листов с номерами 5-8 и перетаскиванию
ярлыков для этих Листов.

1.3.2. Основные действия по созданию структуры рабочей книги

Пользователь должен переименовать в рабочей книге ярлыки Листов согласно их

новым обозначениям, приведенным в табл. 1.2.
Таблица 1.2
Новые обозначения листов рабочей книги

Старое название ярлыка Листа Новое название ярлыка Листа

Лист 1 Главное меню
Лист 2 Проект_ А_без дисконта
Лист 3 Проект_ В_без дисконта
Лист 4 Ручной__дисконт_проект_А
Лист 5 Ручной__дисконт_проект_В
Лист 6 Функции__дисконт_проект_ А
Лист 7 Функции__дисконт_проект_В
Лист 8 Сравнение_проектов
 6
Сокращения в именах ярлыков Листов по сравнению с полными именами их
назначений, приведенными в табл. 1.1, объясняются допустимой ёмкостью поля имени
ярлыка в Excel.

1.4. Технология создания Главного меню рабочей книги

1.4.1. Предварительные действия

1. На Листе Главного меню расчета эффективности (бывший Лист 1) в ячейках

А1-А8 ввести полные названия Листов из табл. 1.2 (или скопировать их из названий
ярлыков, объединив предварительно в каждой строке столбцы A-D). Строку Главное
меню расчета эффективности, для которой надо объединить ячейки А1-F1, выделить
крупным жирным шрифтом.
2. На Листе Проект_ А_без дисконта (бывший Лист 2) в ячейку А1 ввести текст
возвратной кнопки: Возврат в Главное меню.
3. Вернуться на Лист Главного меню, выбрав ярлык этого листа (возврат
произойдет автоматически в ячейку А1 этого Листа).

Основные действия

1. На Листе Главного меню высветить ячейку А2 (под названием Проект_ А_без

дисконта) и выполнить следующее действие:
 в среде Excel-2003 вызвать команду Главного меню Excel-2003: Вставка-
>Гиперссылка. В результате вызова команды откроется диалоговое окно (ДО)
Добавление гиперссылки.
 в среде Excel-2007 вызвать команду контекстного меню Excel-2007: Гиперссылка.
В результате вызова команды откроется диалоговое окно (ДО) Вставка
гиперссылки.

В конкретном открывшемся ДО пользователю надо выполнить следующие

действия, которые проиллюстрированы с помощью рис. 1.1:

Рис. 1.1. Диалоговое окно Изменение гиперссылки

 7
а) в колонке пунктов меню Связать с: щелкнуть по пункту местом в этом
документе, в результате чего этот пункт станет активным и в многострочном текстовом
поле Или выберите место в документе для раскрытой строки Ссылка на ячейку
появится "дерево" Листов созданной рабочей книги (список названий первых 6-ти
Листов приведен на рис. 1.1);
б) в многострочном текстовом поле Или выберите место в документе в списке
ссылок на ячейку высветить строку Листа 'Проект_ А_без дисконта'. В результате
автоматически в поле Текст появится текст " Проект_ А_без дисконта " (без кавычек), а
в поле Введите адрес ячейки - адрес ячейки А1 Листа Проект_ А_без дисконта, и
бывшее имя вызванного ДО изменится на новое: Изменение гиперссылки, как это
показано на рис.1.1. Пользователю остается только выйти через кнопку ОК.
В результате выполнения команды диалоговое окно Изменение гиперссылки
закроется и произойдет возврат на строку Проект_ А_без дисконта Листа Главного меню
рабочей книги, при этом цвет шрифта строки Проект_ А_без дисконта изменится с
черного цвета на синий и текст строки будет подчеркнут, а при наведении курсора на
данную строку возникнет изображение ладони ("полная рука").
2. Щелкнуть по строке Проект_ А_без дисконта Листа Главного меню.
Произойдет изменение цвета текста строки на вишневый цвет и переход со строки
Проект_ А_без дисконта Листа Главного меню рабочей книги на ячейку А1 Листа
Проект_ А_без дисконта.
3. Находясь на ячейке А1 Листа Проект_ А_без дисконта, вызвать команду
Главного меню Excel-2003: Вставка->Гиперссылка (либо контекстного меню Excel-
2007: Гиперссылка) и в возникшем ДО Добавление гиперссылки/ Вставка
гиперссылки аналогичным способом связать возвратную кнопку со строкой 'Главное
меню' в многострочном текстовом поле Или выберите место в документе и выйти через
кнопку ОК.
В результате выполнения команды диалоговое окно Изменение гиперссылки
также закроется и произойдет возврат на ячейку А1 (возвратную кнопку Листа Проект_
А_без дисконта), при этом аналогично цвет шрифта строки возвратной кнопки изменится
с черного цвета на синий и текст всей строки будет подчеркнут, а при наведении курсора
на данную строку возникнет "полная рука".
4. По-прежнему находясь на ячейке А1 Листа Проект_ А_без дисконта, щелкнуть
по этой ячейке в строке возвратной кнопки. Произойдет изменение цвета текста строки
возвратной кнопки на вишневый цвет и переход из ячейки А1 Листа Проект_ А_без
дисконта в ячейку А1 Листа Главного меню рабочей книги на строку Главное меню.
5. Скопировать содержимое ячейки А1 Листа Проект_ А_без дисконта в ячейку
А1 всех остальных Листов для связи возвратной кнопки каждого Листа (ячейки А1) со
строкой Главное меню (ячейкой А1) Листа Главного меню рабочей книги.
6. Аналогичным образом связать ячейки А3-А8 всех остальных строк Листа
Главного меню рабочей книги с её соответствующими Листами.
В результате выполненных действий будет создана своеобразное приложение или
автоматизированная информационная система (АИС), в которой подсистемами
(модулями) будут служить Листы 2-8 рабочей книги.
 8
2. ПЕРВАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ.
РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ДВУХ ПРОЕКТОВ БЕЗ ДИСКОНТИРОВАНИЯ (МЕТОД ПРЯМОГО СЧЕТА)

2.1. Требования к решению первой части задачи

Требуется для каждого проекта:
1) представить в табличном виде исходные данные;
2) определить позиционный чистый доход (ЧДi) за каждый i-тый год, итоговый
чистый доход как сумму ЧДi соответственно для проектов_ А_ и В, т.е. ЧДа и
ЧДв, а также накопленный (кумулятивный) чистый доход для этих проектов;
3) определить итоговые значения затрат (Σ З) и результатов (Σ Р);
4) построить диаграмму (гистограмму) денежных потоков по исходным данным;
5) определить индекс доходности этих проектов, т.е. соответственно ИД а и ИДв;
6) определить сроки окупаемости (Ток) проектов в условиях без дисконтирования
(Payment Period), т.е. соответственно Ток_а_РР и Ток_в_РР;
7) построить диаграмму (график) срока окупаемости каждого проекта и совместный
график для двух проектов;
8) выполнить для каждого проекта сравнение аналитически вычисленного значения
Ток_РР и значения точки безубыточности в графиках;
9) сделать выводы об эффективности каждого проекта;
10) выполнить сравнение эффективности проектов.
2.2. Решение задачи
2.2.1. Создание заголовка Листа и таблицы исходных данных проектов А и В
Текст темы Листа представлен на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Текст темы Листа Проект_ А_без дисконта

Название темы Листа заголовок и "шапку" этой таблицы надо создать, начиная с
ячейки А2 Листа Проект_ А_без дисконта, с соблюдением следующих правил
форматирования:
 9
1) объединить ячейки А2-D2, выполнить их настройку для переноса слов и
вертикальной центровки текста темы Листа: "РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ МЕТОДОМ ПРЯМОГО
СЧЕТА" (без кавычек). Настройка выполняется в контекстном меню по команде Формат
ячеек;
2) в возникшем диалоговом окне Формат ячеек на вкладке Выравнивание в зоне
Отображение надо установить флажок в строке "переносить по словам", а в зоне
Выравнивание в раскрывающемся списке по вертикали выбрать строку "по вертикали".

Тексты метки, заголовка, "шапки" и содержимого таблицы исходных данных

проектов А и В (таблицы 2.1) представлены на рис. 2.2.

Рис. 2.2. Текст таблицы 2.1

Эти тексты, заголовок и "шапку" надо создать, начиная с ячейки С4, с соблюдением
следующих правил форматирования:
 10
1) вписать в ячейку С4 текст с меткой таблицы "Таблица 2.1" (без кавычек) и
выполнить правое выравнивание метки таблицы (последний символ метки должен
совпадать с правой линией правой графы таблицы);
2) объединить ячейки А5-С5, вписать в них текст заголовка таблицы "Исходные
данные проектов А и В " (без кавычек, имена проектов вписать курсивом) и выполнить
центровку заголовка;
3) выполнить настройку каждой из ячеек А6-С6 для переноса слов и вертикальной
центровки текста граф (с помощью строки "по центру");
4) объединить ячейки А7-С7 и А14-С14, вписать в них соответственно тексты
подзаголовков с названиями проектов (тексты подзаголовков вписать курсивом);
5) выделить жирно тексты заголовка, "шапки" и подзаголовков с названиями
проектов;
6) залить графы "шапки" серым цветом;
7) отцентровать цифровое содержимое таблиц;
8) в итоговых строках поставить символ вопроса для указания места вычисляемых
итогов инвестиций, т.е. затрат (За, Зв), итогов дохода, т.е. результата (Ра, Рв);
9) выполнить настройку для отображения сетки таблицы, как показано в табл. 2.1.
В дальнейшем будет рассматриваться решение задачи для проекта А. Решение
задачи для проекта В студент должен сделать самостоятельно.

2.2.2. Обработка таблицы исходных данных

Математическая обработка таблицы производится по формулам (2.1) - (2.2) для
получения итогов по столбцам инвестиций (затрат) и доходов (результатов):
n
За =  Зi , (2.1)
i 1

где За - итоговое значение затрат (инвестиций) проекта А.

n
Ра==  Рi , (2.2)
i 1

где Ра - итоговое значение результатов (доходов) проекта А.

Автоматизация получения значений итогов в указанных столбцах в среде Excel

выполняется обычным способом с помощью кнопки Σ (Автосумма). В Excel-2003 данная
кнопка находится на панели инструментов Стандартная, а в Excel-2007 – на вкладке
Ленты Формулы в группе команд Библиотека функций.
 11
2.2.3. Создание результатной таблицы и ее обработка
На основе табл. 2.1 путем копирования, начиная с 24-го ряда, т.е. с метки таблицы,
введенной в ячейку Е24, создаем результатную таблицу по форме табл. 2.2,
приведенную на рис. 2.3. Она отличается от табл. 2.1 тем, что содержит:
 две добавленные графы для определения позиционных значений чистого
дохода ЧДi и накопленного (кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак;
 символ вопроса, установленный в позиционных строках добавленных граф, в
итоговой строке для определения итогов чистого дохода для каждого проекта
(ЧДа и ЧДв) и в последней позиционной строке для определения итогов
накопленного (кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак.
Тексты ячеек "шапки" в добавленных графах (D26-Е26) надо также настроить для
переноса слов, вертикальной центровки текста и заливки этих ячеек серым цветом.

Рис. 2.3. Результатная таблица для вычислений

Внимание!
1.Объединять можно только ячейки "шапки" и внутренние подзаголовочные строки
таблиц. Ни в коем случае нельзя объединять ни по горизонтали, ни по вертикали строки
исходных данных и результатов вычислений!
 12
2. Согласно правилам финансовой математики затраты (в нашем случае
инвестиции) записываются со знаком "минус".
Обработка результатной таблицы проекта А выполняется следующим образом.
Позиционные значения чистого дохода ЧДi, а также итоговые значения чистого
дохода ЧДа, затрат За, результатов Ра и позиционные значения накопленного
(кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак надо вычислить по формулам (2.3) - (2.5):

ЧДi=Рi + Зi , (2.3)
где ЧДi - позиционные значения чистого дохода;
Рi - позиционные значения результатов (в нашем случае - доходов);
Зi - позиционные значения затрат (в нашем случае – инвестиций).
Знак "плюс" записан в формуле (2.3) потому, что инвестиции введены в табл. 2.2
со знаком "минус".

n
ЧДа= 
i 1
ЧДi , (2.4)

где ЧДа - итоговое значение чистого дохода проекта А.

ЧДi_нак= ЧДi_нак -1 + ЧДi , (2.5)

где ЧДi_нак - позиционное значение накопленного (кумулятивного) чистого дохода
в текущем расчетном периоде;
ЧДi-1 - позиционное значение накопленного (кумулятивного) чистого дохода
в предыдущем расчетном периоде;
ЧДi - позиционное значение чистого дохода в текущем расчетном периоде.
Внимание!!! При правильном расчете последнее позиционное значение ЧДi_нак
должно быть равно итоговому значению ЧДа! Для лучшего выделения этих ячеек в
таблице рекомендуется залить их серым цветом (как показано в табл.2.2).
Технология автоматизации расчета позиционных значений чистого дохода ЧДi и
позиционных значений накопленного (кумулятивного) чистого дохода в текущем
расчетном периоде ЧДi_нак на примере проекта А заключается в следующем.
Формула в ячейке D28 для ЧД1 будет иметь вид:
=С28+В28
Ввод адресов ячеек-аргументов производится с помощью щелчка мыши. Формулу из
ячейки D28 надо с помощью маркера распространить вниз до ячейки D32.
Формула в ячейке Е28 для ЧД1_нак будет иметь вид:
= D28
 13
Формула в ячейке Е29 для ЧД2_нак будет иметь вид:
=E28+D29
Формулу из ячейки Е29 надо с помощью маркера распространить вниз до ячейки Е32.
Технология автоматизации расчета итогового значения чистого дохода проекта А
(ЧДа) аналогична рассмотренной выше технологии автоматизации получения значений
итогов затрат (инвестиций) и результатов (доходов) в столбцах Excel.
Обработка результатной таблицы проекта В выполняется студентами аналогичным
образом самостоятельно. Обработанная результатная таблица для проекта А примет вид,
показанный на рис. 2.4.

2.2.4. Вычисление индекса доходности и срока (периода) окупаемости проектов

Индекс доходности и срок (период) окупаемости проектов вычисляются по
данным табл. 2.2.
Индекс доходности (ИД) в общем случае вычисляется по формуле (2.6):

n n
ИД = 
i 1
Рi / 
i 1
Зi (2.6)

Для проектов А и В формула (2.6) примет вид формул (2.7) и (2.8):

ИДа= Ра / За (2.7)
ИДв= Рв / Зв (2.8)

Срок (период) окупаемости проектов Ток (в данном случае Ток_а_ и Ток_в)

вычисляется по формулам (2.9) - (2.11):
 14
№ РП для последнего отрицательного значения накопленного дохода + ИП, (2.9)
где № РП – номер расчетного периода;
ИП – интерполяционная поправка.

ИП= ( - |последнее отрицательное значение накопленного дохода|) /

(- |последнее отрицательное значение накопленного дохода| плюс первое
положительное значение накопленного дохода) (2.10)

Ток = № РП для последнего отрицательного значения накопленного дохода +

+ ( - |последнее отрицательное значение накопленного дохода|) /
(- |последнее отрицательное значение накопленного дохода| плюс первое
положительное значение накопленного дохода) (2.11)
Символ "|" перед отображением последнего отрицательного значения
накопленного дохода в формулах (2.10 и 2.11) означает использование значения
указанного числа по модулю. Запись этого значения либо со знаком "минус", либо в
качестве аргумента функции ABS превращает отрицательное значение в положительное,
а, следовательно, определяет получение положительного значения для вычисляемого
результата ИП.
Например, если отрицательное значение накопленного дохода получено на 3-ем шаге
(расчетном периоде) и его величина равна (-150), а величина первого положительного
значения накопленного дохода составляет 150, то срок (период) окупаемости проекта по
формуле (2.11) будет:
Ток = 3+ABS(-150)/(ABS(-150)+150)=3,5 года
В табл. 2.2 следует залить цветом ячейки, используемые в расчете по формуле (2.11).

2.2.5. Создание итоговой таблицы по результатам расчетов

Показатели эффективности проекта А, вычисленные методом прямого счета, следует

представить в виде итоговой таблицы по форме табл. 2.3, приведенной на рис. 2.5. Метка
табл. 2.3 размещается в ячейке F44. а ее заголовок и содержимое - в ячейках C45 – F53.
 15

Рис. 2.5. Итоговая таблица по результатам расчетов

Формулы в столбце "в режиме адресов в формулах Excel" табл. 2.3 оформить
самостоятельно, подставляя вместо чисел адреса используемых ячеек.

2.2.6. Построение диаграмм

2.2.6.1. Построение гистограммы денежных потоков проекта А без дисконта

Предварительные действия по построению гистограммы

В таблице 2.1 выделить исходные данные в трех рядом стоящих столбцах: №

расчетного периода (года), Инвестиции, т.р., Доходы, т.р.
В среде Excel-2003 вызвать команду Главного меню: Вставка -> Диаграмма или
щелкнуть по кнопке Мастер диаграмм в панели инструментов. Результат в среде Excel-
2003: появляется диалоговое окно Мастер диаграмм (шаг из…), в котором
производится настройка оформления гистограммы с учетом изложенных ниже
требований.
В среде Excel-2007 выполнить команду Ленты: вкладка Вставка-> группа команд
Диаграммы -> кнопка Гистограмма. Результат в среде Excel-2007: возникает
выпадающее окно Гистограмма с изображением гистограмм различных типов для
выбора типа гистограммы.
С целью выбора типа гистограммы щелкнуть по первому типу обьемной
гистограммы Гистограмма с группировкой (левому в первом верхнем ряду), в результате
 16
чего в правом углу Ленты появится общий заголовок группы вкладок: Работа с
диаграммами с вкладками Конструктор, Макет, Формат. Используя эти вкладки,
произвести настройку оформления гистограммы с учетом изложенных ниже требований.
В дальнейшем будет рассматриваться настройка, выполняемая в среде Excel-2007.

Требования к оформлению гистограммы

В среде Excel любой версии (Excel-2003, либо Excel-2007) выполнить настройку

оформления гистограммы с учетом следующих требований:
 Заголовок гистограммы оформить в виде следующего текста: Диаграмма
денежных потоков проекта А без дисконта.
 Заголовки осей X и Y оформить соответственно в виде следующих текстов:
РП=год и Сумма, т.р.
 В легенде переименовать названия рядов: Ряд 1 переименовать в Инвестиции,
Ряд 2 - в Доходы.
 Расположить легенду в правом нижнем углу гистограммы.
 Включить в подписи данных значения этих данных.
 Исключить основные линии сетки по оси Y.
 Расположить гистограмму правее табл. 2.1.

Оформление гистограммы
Вставить название:
 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке
Название диаграммы и выбрать из выпадающего списка команд команду
«Над диаграммой».
 Вместо шаблонного текста заголовка «Название диаграммы» вписать текст
требуемого заголовка: «Диаграмма денежных потоков проекта А без
дисконта».

Вставить подписи данных:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке
Подписи данных.
 Выбрать из выпадающего списка команд команду «У вершины снаружи».

Создание названия горизонтальной оси:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 17
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке
«Название осей» и выбрать из выпадающего списка команду «Название
основной горизонтальной оси», а затем из следующего выпадающего
списка команд выбрать команду «Название под осью».
 Вместо шаблонного текста «Название оси » вписать название ряда
используемых значений (имя столбца). Например, РП=год.

Создание названия вертикальной оси:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке
«Названия осей» и выбрать команду из выпадающего списка команд
«Название основной вертикальной оси», а затем из следующего
выпадающего списка команд выбрать команду «Повёрнутое название».
 Вместо шаблона «Название оси» вписать название вида измерения.
Например, Сумма, т. р.

Удаление горизонтальных линий сетки:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке Сетка и
выбрать команду из выпадающего списка команд «Горизонтальные линии
сетки по основной оси», а затем из следующего выпадающего списка
команд выбрать команду «Нет».
Переименование рядов легенды:
 В контекстном меню в области гистограммы выполнить команду
«Выбрать данные».
 В диалоговом окне «Выбор источника данных» в зоне «Элементы
легенды (ряды)» выделить строку «Ряд 1», щелкнуть сначала по кнопке
«Изменить» и затем ─ по названию столбца «Инвестиции» табл. 2.1.
 Аналогичным образом поменять название строки «Ряд 2» на название
столбца «Доходы» табл. 2.1.

Размещение диаграммы:
 Расположить гистограмму правее табл. 2.1.

Вид созданной гистограммы приведен на рис. 2.6.

 18

Диаграмма денежных потоков проекта А

без дисконта
350
300
300
250
200
150
100
Сумма, т. р.

100
50 50
50
0
-50 Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5
-100
-150 -100
-200 -150 Инвестиции
РП=год Доходы
Рис. 2.6. Диаграмма денежных потоков проекта А без дисконта

2.2.6.2. Построение графика срока окупаемости проекта А без дисконта

2.2.6.2.1. Предварительные действия по построению графика

В табл. 2.2 выделить мышью исходные данные в столбце № расчетного

периода (года), зажать клавишу CTRL, выделить мышью результататные данные в
столбце Накопленный (кумулятивный) доход.
Вызвать в среде Excel-2003 команду Главного меню: Вставка -> График (выбрать
предъявленный по умолчанию тип графика с маркерами) или щелкнуть по кнопке
Мастер диаграмм в панели инструментов и выбрать тот же тип графика. Результат в
среде Excel-2003: появляется диалоговое окно Мастер диаграмм (шаг из…), в котором
производится настройка оформления графика.
В среде Excel-2007 выполнить команду Ленты: вкладка Диаграммы -> кнопка
График и также выбрать предъявленный по умолчанию тип графика с маркерами.
Результат в среде Excel-2007: возникает выпадающее окно График с изображением
графиков различных типов для выбора типа графика.
С целью выбора типа графика щелкнуть по типу График с маркерами (левому во
втором верхнем ряду), в результате чего в правом углу Ленты появится общий заголовок
группы вкладок: Работа с диаграммами с вкладками Конструктор, Макет, Формат.
Используя эти вкладки, произвести настройку оформления гистограммы с учетом
изложенных ниже требований. Результат в среде Excel-2007: возникает прототип
 19
исходного графика с маркерами, представленный на рис. 2.7, в котором и производится
настройка оформления графика, рассматриваемая в дальнейшем.

Рис. 2.7. Прототип исходного графика с маркерами

2.2.6.2.2. Требования к оформлению графика

В среде Excel любой версии (Excel-2003, либо Excel-2007) выполнить настройку

оформления графика с учетом следующих требований:
 Заголовок графика оформить в виде следующего текста: Срок окупаемости
проекта А без дисконта.
 Заголовки осей X и Y оформить соответственно в виде следующих текстов:
РП=год и Сумма, т.р.
 В легенде переименовать название ряда: Ряд 1 переименовать в Накопленный
(кумулятивный) доход.
 Расположить легенду в правом нижнем углу графика.
 Включить в подписи данных значения этих данных.
 Исключить основные линии сетки по оси Х.
 Включить основные линии сетки по оси Y .
 В среде Excel-2007 вставить вертикальные линии проекции маркеров на ось Х.
 Установить стрелку для указания точки безубыточности (точки Фишера) и
оформить к ней поясняющий текст "Точка безубыточности (точка Фишера)".
 Установить вертикальную линию над вертикальной линией проекции маркера на
нулевую ось в шаге 3, затем установить горизонтальную соединительную линию
между основной линией сетки по оси Y, проходящей через точку безубыточности,
и наращенной вертикальной линией проекции маркера на нулевую ось в шаге 3.
 20
 Оформить к горизонтальной соединительной линии поясняющий текст "ИП".
 Расположить график под табл. 2.2.

2.2.6.2.3. Оформление графика

Вставить название:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке Название
диаграммы и выбрать из выпадающего списка команд команду «Над
диаграммой».
 Вместо шаблонного текста заголовка «Название диаграммы» вписать текст
требуемого заголовка: «Срок окупаемости проекта А без дисконта».
Вставить подписи данных:
 Щёлкнуть в области графика.
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке Подписи
данных.
 Выбрать из выпадающего списка команд команду «У вершины снаружи».
Создание названия горизонтальной оси:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке «Название
осей» и выбрать из выпадающего списка команду «Название основной
горизонтальной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд
выбрать команду «Название под осью».
 Вместо шаблонного текста «Название оси » вписать название ряда используемых
значений (имя столбца). Например, РП=год.
Создание названия вертикальной оси:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке «Названия
осей» и выбрать команду из выпадающего списка команд «Название основной
вертикальной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд выбрать
команду «Повёрнутое название».
 Вместо шаблона «Название оси» вписать название вида измерения. Например,
Сумма, т. р.
 21
Удаление горизонтальных линий сетки:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке Сетка и
выбрать команду из выпадающего списка команд «Горизонтальные линии сетки
по основной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд выбрать
команду «Нет».
Включение основных линий сетки по оси Y:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке Сетка и
выбрать команду из выпадающего списка команд «Вертикальные линии сетки по
основной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд выбрать
команду «Промежуточные линии сетки».
Вставка вертикальных линий проекции маркеров на ось Х:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Конструктор (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 Щелкнуть по нижней кнопке "Дополнительные параметры" в группе команд
"Макеты диаграмм" для раскрытия списка макетов и щелкнуть по кнопке макета
"Макет 7".
Повторная вставка названия графика (после включения вертикальных линий проекции
маркеров на ось Х:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке Название
диаграммы и выбрать из выпадающего списка команд команду «Над
диаграммой». Исчезнувшее название появится снова.
Переименование ряда легенды:
 В контекстном меню в области графика выполнить команду «Выбрать данные».
 В диалоговом окне «Выбор источника данных» в зоне «Элементы легенды
(ряды)» выделить строку «Ряд 1», щелкнуть сначала по кнопке «Изменить» и
затем ─ по названию столбца «Накопленный (кумулятивный) доход» табл. 2.2.
Установка стрелки-указателя точки безубыточности (точки Фишера) и оформление
к ней поясняющего текста:
 Щелкнуть по Вставка.
 22
 Раскрыть список кнопки вкладке Ленты "Фигуры" в группе команд
Иллюстрации и в выпадающем списке типов фигур в типе "Последние
используемые фигуры" выбрать стрелку для указания точки безубыточности
(точки Фишера) на оси Х.
 В нижней области графика протянуть символ перекрещивающихся линий для
вставки стрелки снизу вверх до пересечения с осью Х в точке безубыточности.
 На вкладке Ленты Вставка в группе команд Текст щелкнуть по кнопке Надпись,
протянуть расширяющийся прямоугольник снизу вверх и в нем вписать без
кавычек требуемый текст "Точка безубыточности (точка Фишера)".

Установка дополнительной вертикальной линии и соединительной горизонтальной линии,

а также оформление к ней поясняющего текста "ИП" производятся аналогичным
образом.

Размещение диаграммы:
 Расположить график правее и ниже табл. 2.2.
Результат построения графика с маркерами в среде Excel-2007 представлен на рис. 2.8.

Рис. 2.8. Результат построения графика с маркерами в среде Excel-2007

 23
Самостоятельная работа
Выполнить самостоятельно на графике обозначение расстояния Yi-1, Yi = Yi +ИП,
точек Хi, Хi-1, Хi+1 и стрелок-указателей к ним.

3. ВТОРАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ.

РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ДВУХ ПРОЕКТОВ С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ
(ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД РАСЧЕТА С ПОМОЩЬЮ ФОРМУЛЫ NPV)
На Листе Ручной__дисконт_проект_А на основе лекционного материала
выполнить следующие действия.
3.1. Объединить ячейки В2-F2, выполнить их настройку для переноса слов и
вертикальной центровки текста темы Листа: "РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ С
ДИСКОНТИРОВАНИЕМ (ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД РАСЧЕТА С ПОМОЩЬЮ
ФОРМУЛЫ NPV)" (без кавычек). Настройка выполняется по тем же командам, которые
были рассмотрены при создании Листа Проект_ А_без дисконта.
3.2. Создать две таблицы (табл. 3.1 и 3.4), представленные на рис. 3.1 и 3.2, для
определения значения коэффициента дисконтирования при первом вложении в расчетный
период (РП) ─ с шагом 1 или 0. Метки таблиц 3.1 и 3.4 ввести соответственно в
ячейках С3 и L3.

Рис. 3.1. Определение значения коэффициента дисконтирования при первом вложении

в РП с шагом 1
 24

Рис. 3.2. Определение значения коэффициента

дисконтирования при первом вложении в РП с шагом 0

Содержимое таблиц необходимо создать с использованием следующих требований:

а) в столбце "№ шага расчета в РП" после ввода цифры первого РП
(соответственно 1 или 0) распространить эту цифру методом автозаполнения для
получения цифр остальных расчетных периодов (2…5, либо 0…4);
б) скопировать формулу из столбца "формула" в столбец "значение" и в столбце
"значение" удалить в копии формулы кавычку. Затем в копии формулы заменить
цифровое значение показателя степени на адрес ячейки из столбца "№ шага расчета в
РП", щелкнув по этой ячейке мышью, для последующего распространения формулы
вниз с целью автоматизации вычисления показателя степени и получения результата
формулы в остальных расчетных периодах.
3.3. Используя материалы лекции, вычислить следующие дисконтированные
результаты: Интегральный итог расхода, Интегральный итог прихода,
ЧДД общего итога, ИДД общего итога для двух вариантов первого вложения
инвестиций в РП (с шагом 1 и 0). Пример оформления вычисленных результатов приведен
на рис. 3.3. Текст вычисленных результатов надо расположить в ячейках диапазона
A13:F25 и J13:O25 соответственно для вложений в РП с шагом 1 или 0.
 25

Рис. 3.3. Пример оформления вычисленных результатов

3.4. Создать табл. 3.2 по форме, представленной на рис. 3.4, и аналогичную табл.
3.5, для вложений инвестиций в РП соответственно с шагом 1 или 0, и вычислить в них
чистый дисконтированный доход (ЧДД) и накопленный (кумулятивный)
дисконтированный доход. При этом в табл. 3.2 и табл. 3.5 меняются номер шага для
первого вложения инвестиций в заголовке таблицы и исходные данные в столбце "№
шага расчета в РП", т.к. в табл. 3.5 первое вложение инвестиций будет в шаге 0 и
нумерация шагов расчета начнется с шага 0. Таблицы 3.2 и 3.5 будут занимать ячейки
диапазонов A30:G39 и J30:Р39 соответственно для вложений в РП с шагом 1 или 0.

Рис 3.4. Расчет чистого дисконтированного дохода и накопленного

дисконтированного (кумулятивного) дохода проекта А с вложением в шаге 1
 26

Условные обозначения величин в ячейке A39:

З_Д_а ─ дисконтированное значение итога затрат (инвестиций) проекта А;
Р_Д_а ─ дисконтированное значение итога результатов (доходов) проекта А;
ЧДД_а ─ значение чистого дисконтированного дохода, т.е. итогового результата
(или общего итога), проекта А.
Действия пользователя по созданию содержимого табл. 3.2 для проекта А:
1) для столбца "№ шага расчета в РП" скопировать значения шагов расчета из
табл. 2.1 (или табл. 2.2);
2) в ячейке В34 столбца "Инвестиции, т.р." нажать клавишу "=", с помощью
перебора ярлыков Листов перейти на Лист Проект_ А_без дисконта, щелкнуть по
ячейке В28 табл. 2.2 и нажать клавишу Enter. В результате исходное значение (-100)
перенесется из ячейки В28 табл. 2.2 в ячейку В34 табл. 3.2.
3) распространить значение ячейки В34 табл. 3.2 вниз, а затем – вправо, исключая
строку итога. В результате все исходные данные проекта А по инвестициям и доходам
перенесутся из табл. 2.2 в табл. 3.2. Нулевые значения в ячейках В36-В38 и С34,
полученные при распространении значения ячейки В34, следует удалить.
4) вычислить в ячейках D34:Е38 дисконтированные значения исходных данных
при первом вложении инвестиций в РП=1 на основе материалов лекции и формул
коэффициента дисконтирования из табл. 3.1;
5) вычислить для года 1 в ячейке F34 дисконтированное значение ЧДД по
формуле:
= Е33 + D33
6) распространить значение ячейки F34 вниз для получения дисконтированных
значений ЧДД по остальным РП;
7) вычислить для года 1 в ячейке G34 дисконтированное значение накопленного
(кумулятивного) дохода по формуле:
= F34
8) вычислить в ячейке G35 дисконтированное значение накопленного
(кумулятивного) дохода по формуле:
= G34 + F35
9) распространить значение ячейки G35 вниз для получения дисконтированных
значений накопленного (кумулятивного) дохода по остальным РП;
10) вычислить с помощью кнопки "Σ" в панели инструментов Excel-2003 или
группы кнопок "Редактирование" вкладки "Главная" на Ленте Excel-2007 итоги
 27
дисконтированных значений инвестиций (З_Д_а), доходов (Р_Д_а), общего итога
(ЧДД_а);
11) выделить эти итоги и дисконтированное значение последнего накопленного
(кумулятивного) дохода жирным шрифтом.
Аналогичные действия надо выполнить при создании табл. 3.5.
3.4. Вычислить срок окупаемости проекта А с дисконтом и вложением в шаге 1,
либо шаге 0. Расположить результаты в ячейках А26:D27 и J26:M27.
Сравнить полученные результаты друг с другом и с результатами расчета без
дисконта.
3.5. Построить диаграммы (денежных потоков и сроков окупаемости) и сравнить
результаты вычисления сроков окупаемости с результатами графического построения
соответствующей диаграммы. Вид диаграмм приведен на рис. 3.5 и 3.6.
3.6. Создать и вычислить в табл. 3.3 и аналогичной табл.3.6 (форма табл. 3.3
представлена на рис 3.7) основные показатели проекта А с дисконтом и вложением
соответственно в шаге 1 и шаге 0. В заголовке табл. 3.6 меняется номер шага для первого
вложения инвестиций.

Рис 3.5. Вид диаграммы денежных потоков проекта А

с дисконтом и вложением в шаге 1
 28

Рис. 3.6. Вид диаграммы срока окупаемости проекта А дисконтом и вложением в шаге 1

Рис. 3.7. Основные показатели проекта А с дисконтом и вложением в шаге 1

4. ТРЕТЬЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ.

РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ДВУХ ПРОЕКТОВ С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ
(С ПОМОЩЬЮ ФУНКЦИЙ EXCEL)
На Листе Функции__дисконт_проект_ А на основе лекционного материала
выполнить следующие действия.
4.1. Объединить ячейки А2-G2, выполнить их настройку для переноса слов и
вертикальной центровки текста темы Листа: "Использование функций Excel для
расчета показателей эффективности проекта А" (без кавычек).
Настройка выполняется по тем же командам, которые были рассмотрены при
создании Листа Проект_ А_без дисконта.
 29
4.2. Создать две таблицы (табл. 4.1 и 4.4), представленные на рис. 4.1 и 4.2, для
расчета дисконтированных значений исходных данных проекта А с помощью функций
Excel при первом вложении в расчетный период (РП) ─ с шагом 1 или 0.

Рис. 4.1. Расчет дисконтированных значений исходных данных проекта А с помощью

функции ЧПС Excel при первом вложении в расчетный период (РП) с шагом 1

Рис. 4.2. Расчет дисконтированных значений исходных данных проекта А с помощью

функции ЧПС Excel при первом вложении в расчетный период (РП) с шагом 0
 30
4.3. Представить результаты расчетов в виде табл. 4.3 и 4.5, показанных на рис. 4.3
и 4.4. Формулы для расчетов показателей ЧДД_а, ИДД_а и функции ВСД_а
оформить так же, как показано на рис. 4.5 и 4.6.

Рис. 4.3. Результаты расчета чистого дисконтированного дохода и дисконтированного

накопленного (кумулятивного) дохода проекта А с вложением в шаге 1
с помощью функции ЧПС Excel
 31

Рис. 4.4. Результаты расчета чистого дисконтированного дохода и дисконтированного

накопленного (кумулятивного) дохода проекта А с вложением в шаге 0
с помощью функции ЧПС Excel

Рис. 4.5. Формулы для расчетов показателей ЧДД_а, ИДД_а и функции ВСД_а
проекта А с вложением в шаге 1 с помощью функций Excel
 32

Рис. 4.6. Формулы для расчетов показателей ЧДД_а, ИДД_а и функции ВСД_а
проекта А с вложением в шаге 0 с помощью функций Excel

4.4. Построить диаграммы (денежных потоков и сроков окупаемости) и сравнить

вид построенных диаграмм с видом и результатами аналогичных диаграмм, полученных
при традиционном методе расчета с помощью формулы NPV.
4.5. Создать и вычислить в табл. 4.3 и аналогичной табл.4.6 (форма табл. 4.3
представлена на рис 4.7) основные показатели проекта А с дисконтом и вложением
соответственно в шаге 1 и шаге 0. В заголовке табл. 4.6 меняется номер шага для первого
вложения инвестиций.
 33

Рис. 4.7. Основные показатели проекта А с дисконтом и вложением в шаге 1,

полученные с помощью функций Excel

4.6. Сравнить результаты вычисления сроков окупаемости при различных

методах расчета (с помощью функций Excel и с помощью формулы NPV).

5. СРАВНЕНИЕ ПРОЕКТОВ

5.1. Создать для не дисконтированных и дисконтированных исходных данных

проекта А на Листе "Сравнение проектов" вспомогательные таблицы 5.1 и 5.2,
представленные на рис. 5.1 и 5.2 , путем копирования соответственно заголовков
столбцов и исходных данных из табл. 2.1 и заголовков столбцов с результатами
вычислений из табл. 3.2 (или табл. 4.2).
5.2. По содержимому табл. 5.1 и 5.2 проекта А построить гистограмму сравнения
денежных потоков для не дисконтированных и дисконтированных исходных данных и
график сравнения сроков окупаемости для не дисконтированных и дисконтированных
накопленных итогов . Вид диаграмм показан на рис. 5.3 и 5.4.
5.3. Создать таблицу 5.3, представленную на рис. 5.5, и перенести в нее путем
копирования результаты расчета показателей (ЧДД, ИДД, Ток и функции ВСД) для
проектов А и В с вложением в шаге 1.
 34
5.4. Создать таблицу 5.4, представленную на рис. 5.6, с логическими функциями,
позволяющими сравнить эффективность проектов А и В с вложением в шаге 1. Объяснить
результат выполнения логических функций.

Рис. 5.1. Вспомогательная таблица для сравнения не дисконтированных и

дисконтированных исходных данных проекта А с вложением в шаге 1

Рис. 5.2. Вспомогательная таблица для сравнения не дисконтированных

и дисконтированных накопленных итогов проекта А с вложением в шаге 1
 35

Рис. 5.3. Гистограмма сравнения не дисконтированных и дисконтированных

исходных данных проекта А с вложением в шаге 1
 36

Рис. 5.4. График сравнения не дисконтированных и дисконтированных

накопленных итогов проекта А с вложением в шаге 1

Рис. 5.5. Таблица сравнения результатов двух проектов с дисконтированием

вложений в шаге 1

Рис. 5.6. Таблица логических функций сравнения результатов двух проектов с

дисконтированием вложений в шаге 1
 37
Самостоятельная работа
1. Создать вспомогательную таблицу 5.5 для сравнения чистых дисконтированных
итогов проектов А и В с вложением в шаге 1 и последующего построения гистограммы
сравнения чистых дисконтированных итогов проектов А и В с вложением в шаге 1.
2. Создать вспомогательную таблицу 5.6 для сравнения дисконтированных
накопленных итогов проектов А и В с вложением в шаге 0 и последующего
построения графика сравнения сроков окупаемости дисконтированных накопленных
итогов проектов А и В с вложением в шаге 0.
3. Создать таблицу 5.7 по форме табл. 5.4, в логических функциях которой в
качестве аргументов использовались бы адреса ячеек.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Охарактеризуйте понятие "инвестиция" и виды инвестиций.
2. Охарактеризуйте простейшие формулы расчета эффективности проекта,
используемые при расчете методом прямого счета.
3. Как объяснить принцип неравноценности денег, относящихся к разным моментам
времени?
4. Какая формула является базовой моделью финансовой операции при
дисконтировании?
5. Что понимается под периодом начисления ставки и дисконтированием денег?
6. Какова технология создания Главного меню рабочей книги?
7. Как создать заголовок Листа, отредактировать текст его темы и тексты таблиц?
8. По каким формулам и по какой технологии в среде Excel-2007 вычисляются
позиционные значения чистого дохода ЧДi и позиционные значения
накопленного (кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак ?
9. Как и после какого шага расчета вычисляются итоговые значения чистого дохода
ЧДа, затрат За, результатов Ра?
10. После какого шага расчета получается последнее позиционное значение ЧДi_нак и
чему оно должно быть равно?
11. По какой формуле вычисляется показатель ИД и что он представляет собой?
12. Какими методами вычисляется срок окупаемости проекта Ток? Как вычисляется
интерполяционная поправка?
13. Как строится график срока окупаемости? Какой результат должен показывать
график срок окупаемости по сравнению с результатом вычислений срока
окупаемости проекта?
 38
14. Как определить с помощью показателей ЧД, ИД, Ток эффективность проекта?
15. Как строится гистограмма денежных потоков любого назначения (гистограмма
исходных данных или результатов вычислений)? На каком шаге в гистограмме
исходных данных совмещаются инвестиции и доходы?
16. Назовите показатели эффективности инвестиционных проектов, используемые при
расчете методом дисконтирования.
17. Охарактеризуйте формулы расчета общей эффективности инвестиционных
проектов, применяемые в отечественной литературе.
18. Назовите формулы для определения показателя ЧДД (основную и
модифицированную).
19. По какой формуле вычисляется показатель ИДД и что он представляет собой?
20. По какой формуле вычисляется показатель внутренней нормы (ставки) доходности
и что он обозначает? Как проверить правильность его вычисления?
21. Как обозначается показатель внутренней нормы (ставки) доходности в
англоязычной литературе и как определить с помощью его значения
эффективность проекта?
22. Какая функция Excel-2007 используется для вычисления стоимости NPV, что
означают аргументы этой функции и в чем состоят ее особенности? Почему надо
вставлять нули при вычислении дисконтированной стоимости всех
выплат/поступлений, произведенных за даты (шаги), следующие после даты 1?
23. Какая функция Excel-2007 используется для вычисления внутренней нормы
(ставки) доходности и в чем состоят ее особенности?
24. Какой результат вычисления срока окупаемости проекта Ток и его графика будет
наиболее точным: результат, вычисленный по дисконтированным накоплениям или
без дисконтирования и почему?
25. Объясните назначение аргументов логических функций, позволяющих сравнить
эффективность проектов А и В с вложением в шаге 1.

ЛИТЕРАТУРА
1. Е.К. Овчаренко, О.П. Ильина, Е.В. Балыбердин. Финансово-экономические
расчеты в Excel. Издание 3-е, переработанное и дополненное М.: Информационно –
издательский дом «Филинъ», 1999.
2. С.М. Лавренов. Excel: сборник примеров и задач. – М.: Финансы и статистика,
2001.
3. Справочная система табличных процессоров версий Excel–2003, Excel–2007.
 39
4. Е.А. Курбатова. Microsoft Office Excel–2007. Самоучитель. – М.: ООО «И.Д.
Вильямс», 2008.

ПРИЛОЖЕНИЕ. Задачи оценки экономической эффективности

инвестиционного проекта (индивидуальные задания)
Методические указания для выполнения индивидуальных заданий

1. Номер каждого раздела индивидуальных заданий (Раздел 1… Раздел 3) выбирается

студентом по номеру группы (ЭЭС-211… ЭЭС-213).
2. Номер задания внутри раздела выбирается студентом по его номеру в списке
журнала группы.
3. При решении задания следует обратить внимание на два описания в тексте задания:
 В какой момент времени вкладываются инвестиции: в начальный момент
времени или нет, т.к. от этого зависит способ решения (на вложение
инвестиций в начальный момент времени имеется специальное указание).
 На какой интервал времени вкладываются инвестиции: год, полугодие,
квартал, месяц, т.к. от этого зависит размер используемой нормы
дисконтирования (при интервале времени, равном полугодию, кварталу,
месяцу, указанная годовая норма дисконтирования делится соответственно
на число 2, 4, или 12).
4. Текст задания следует скопировать на Лист созданного в Excel Главного меню.
5. Решение задания следует выполнять способом дисконтирования с помощью
функций Excel.

Описание индивидуальных заданий

Раздел 1
Задача 1
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 000 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 000 руб., 4 200 руб., 6 800 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 2
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37 000 руб., а
ожидаемые доходы за первые 5 лет: 8 000 руб., 9 200 руб., 10 000 руб., 13 900 руб. и 14 500 руб.
На шестой год ожидается убыток в 5 000 руб. Цена капитала (норма дисконта) 8% годовых.
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 3
 40
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 470 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 170, 230, 250 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 14%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 4
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 5
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 1; 3,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 13%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 6
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
4,4; 3,2; 5,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 7
Проект стоимостью 90 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 19,
28, 37, 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 13% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 8
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 400 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 180; 150 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
 41
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 9
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 200 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100 млн.
руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 10
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации составят 400 млн. руб., а ожидаемые
доходы за первые 2 года будут: 240 и 280 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта
15% годовых. Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 11
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 200 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 10% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 12
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 100 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 13
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.
Примечание
Дисконтирование начинается с года n, и заканчивается годом n+3. Так как в годе n+1 ни затрат, ни
доходов не было, то его значение (value) равно нулю. 400 млн. руб. – инвестиции в проект к концу
1-го года его реализации, они включаются в дисконтирование.

Задача 14
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 200 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 500 руб., 4 700 руб., 7 300 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
 42
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 15
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 400 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 120 руб., 180 руб., 280 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 16
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 350 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта. При каких условиях проект может быть не эффективен?

Задача 17
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 27500 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 лет составят: 7000; 8200; 9000; 12900 и
13500 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8,5%
годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 18
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 6 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 7,6; 9,2 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 19
Рассматривается проект стоимостью 120 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 26, 35, 46, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 15% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 20
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
 43
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 25 млн.
руб., ожидаемые доходы за первые 3 года: 11; 13,8; 14,6 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 21
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 300 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через три года. Норма дисконтирования – 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 22
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект предполагаются в размере 200 млн. руб. через пять месяцев после начала его
реализации. Ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100
млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 23
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. Инвестиции в проект предполагаются
через четыре месяца после начала его реализации. Ожидается, что ежемесячные доходы по
проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно за первые четыре месяца. Годовая
норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 24
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 15, 26, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 16% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 25
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 2,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 11%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 26
 44
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
3,4; 4,2; 6,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13,5% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 27
Проект стоимостью 290 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 119,
128, 137, 1 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 10% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 28
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 500 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 220; 290 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12,6%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 29
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 180 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 30
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 150 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 13% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Раздел 2

Задача 1
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 350 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта. При каких условиях проект может быть не эффективен
?

Задача 2
 45
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 27500 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 лет составят: 7000; 8200; 9000; 12900 и
13500 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8,5%
годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 3
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 6 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 7,6; 9,2 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 4
Рассматривается проект стоимостью 120 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 26, 35, 46, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 15% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 5
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 25 млн.
руб., ожидаемые доходы за первые 3 года: 11; 13,8; 14,6 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 6
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 300 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через три года. Норма дисконтирования – 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 7
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект предполагаются в размере 200 млн. руб. через пять месяцев после начала его
реализации. Ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100
млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 8
 46
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. Инвестиции в проект предполагаются
через четыре месяца после начала его реализации. Ожидается, что ежемесячные доходы по
проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно за первые четыре месяца. Годовая
норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 9
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 15, 26, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 16% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 10
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 2,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 11%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 11
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
3,4; 4,2; 6,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13,5% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 12
Проект стоимостью 290 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 119,
128, 137, 1 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 10% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 13
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 500 тыс.
 47
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 220; 290 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12,6%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 14
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 180 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 15
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 150 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 13% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 16
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 000 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 000 руб., 4 200 руб., 6 800 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 17
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37 000 руб., а
ожидаемые доходы за первые 5 лет: 8 000 руб., 9 200 руб., 10 000 руб., 13 900 руб. и 14 500 руб.
На шестой год ожидается убыток в 5 000 руб. Цена капитала (норма дисконта) 8% годовых.
Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.

Задача 18
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 470 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 170, 230, 250 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 14%. Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 19
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 19% . Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
 48
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 20
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 1; 3,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 13%.

Задача 21
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
4,4; 3,2; 5,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13% . Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.

Задача 22
Проект стоимостью 90 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 19,
28, 37, 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 13% .
Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 23
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 400 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 180; 150 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.

Задача 24
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 200 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50 80 и 100 млн.
руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.

Задача 25
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации составят 400 млн. руб., а ожидаемые
доходы за первые 2 года будут: 240 и 280 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта
15% годовых.

Задача 26
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 200 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 10% годовых.

Задача 27
 49
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 100 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.

Задача 28
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 40 и 80 млн. руб. Начало
реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых.
НПЗ (15%; 0;-400; 40; 80 ) = -230,42 млн. руб.
Примечание
Дисконтирование начинается с года n, и заканчивается годом n+3. Так как в годе n+1 ни затрат, ни
доходов не было, то его значение (value) равно нулю. 400 млн.руб. – инвестиции в проект к концу
1-го года его реализации, они включаются в дисконтирование.

Задача 29
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 200 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 500 руб., 4 700 руб., 7 300 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 30
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 400 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 120 руб., 180 руб., 280 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Раздел 3

Задача 1
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 200 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 10% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 2
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 100 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.
 50
Задача 3
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.
Примечание
Дисконтирование начинается с года n, и заканчивается годом n+3. Так как в годе n+1 ни затрат, ни
доходов не было, то его значение (value) равно нулю. 400 млн. руб. – инвестиции в проект к концу
1-го года его реализации, они включаются в дисконтирование.

Задача 4
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 200 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 500 руб., 4 700 руб., 7 300 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 5
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 400 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 120 руб., 180 руб., 280 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 6
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 350 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта. При каких условиях проект может быть не эффективен?

Задача 7
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 27500 млн.
руб., а ожидаемые доходы за первые 5 лет составят: 7000; 8200; 9000; 12900 и 13500 млн. руб.
соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8% годовых. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 8
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 6 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 7,6; 9,2 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
 51
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 9
Рассматривается проект стоимостью 120 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 26, 35, 46, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 15% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 10
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 25 млн.
руб., ожидаемые доходы за первые 3 года: 11; 13,8; 14,6 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 11
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 000 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 000 руб., 4 200 руб., 6 800 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 12
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37 000 руб., а
ожидаемые доходы за первые 5 лет: 8 000 руб., 9 200 руб., 10 000 руб., 13 900 руб. и 14 500 руб.
На шестой год ожидается убыток в 5 000 руб. Цена капитала (норма дисконта) 8% годовых.
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 13
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 470 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 170, 230, 250 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 14%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
 52
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 14
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 15
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 1; 3,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 13%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 16
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
4,4; 3,2; 5,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 17
Проект стоимостью 90 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 19,
28, 37, 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 13% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 18
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 400 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 180; 150 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 19
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
 53
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 200 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100 млн.
руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 20
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации составят 400 млн. руб., а ожидаемые
доходы за первые 2 года будут: 240 и 280 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта
15% годовых. Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 21
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 300 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через три года. Норма дисконтирования – 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 22
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект предполагаются в размере 200 млн. руб. через пять месяцев после начала его
реализации. Ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100
млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 23
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. Инвестиции в проект предполагаются
через четыре месяца после начала его реализации. Ожидается, что ежемесячные доходы по
проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно за первые четыре месяца. Годовая
норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 24
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 15, 26, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 16% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 25
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
 54
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 2,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 11%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 26
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
3,4; 4,2; 6,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13,5% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 27
Проект стоимостью 290 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 119,
128, 137, 1 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 10% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 28
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 500 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 220; 290 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12,6%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 29
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 180 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 30
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 150 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 13% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.
 55

СОДЕРЖАНИЕ
Стр.

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………………………3
ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ…………………………………………………………………….4
1. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ СОЗДАНИЯ РАБОЧЕЙ КНИГИ
И ГЛАВНОГО МЕНЮ РАБОЧЕЙ КНИГИ………………………………………………. 4
1.1. Технология создания рабочей книги…………………………………………...4
1.2. Проектирование структуры рабочей книги………………………………. ….5
1.3. Технология создания структуры рабочей книги……………………………...5
1.3.1. Предварительные действия по созданию структуры
рабочей книги…………………………………………………………...5
1.3.2. Основные действия по созданию структуры рабочей книги……...5
1.4. Технология создания Главного меню рабочей книги………………………..6
1.4.1. Предварительные действия……………………………………………6
1.4.2. Основные действия……………………………………………………...6
2. ПЕРВАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ. РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ БЕЗ
ДИСКОНТИРОВАНИЯ (МЕТОД ПРЯМОГО СЧЕТА)………………………………….8
2.1. Требования к решению первой части задачи………………………………….8
2.2. Решение задачи…………………………………………………………………….8
2.2.1. Создание заголовка Листа и таблицы исходных данных
проектов А и В……………………………………………………………8
2.2.2. Обработка таблицы исходных данных ……………………………..10
2.2.3. Создание результатной таблицы и ее обработка………………. …11
2.2.4. Вычисление индекса доходности и срока (периода)
окупаемости проектов…………………………………………………13
2.2.5. Создание итоговой таблицы по результатам расчетов……………14
2.2.6. Построение диаграмм………………………………………………….15
2.2.6.1.Построение гистограммы денежных потоков проекта А
без дисконта……………………………………………………15
2.2.6.2. Построение графика срока окупаемости проекта А
без дисконта……………………………………………………18
2.2.6.2.1. Предварительные действия
по построению графика………………………..18
2.2.6.2.2. Требования к оформлению графика…………...19
2.2.6.2.3. Оформление графика…………………………20
3. ВТОРАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ. РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ
С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ (ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД РАСЧЕТА
С ПОМОЩЬЮ ФОРМУЛЫ NPV)…………………………………………………………23
4. ТРЕТЬЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ. РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ
С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ (С ПОМОЩЬЮ ФУНКЦИЙ EXCEL)………………..28
5. СРАВНЕНИЕ ПРОЕКТОВ………………………………………………………………..33
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ………………………………………………………………37
ЛИТЕРАТУРА………………………………………………………………………………………….38
ПРИЛОЖЕНИЕ. Задачи оценки экономической эффективности
инвестиционного проекта (индивидуальные задания)……………………39
 56

ВВЕДЕНИЕ

Методические указания для выполнения лабораторных работ по изучению

использования информационных технологий (ИТ) при расчете основных показателей
экономической эффективности проектов в среде табличного процессора Excel-2007
содержат постановку задачи, общие требования к решению задачи, подробное описание
информационной технологии создания рабочей книги и главного меню рабочей книги,
технологии расчета основных показателей экономической эффективности проектов без
использования дисконтирования (метод прямого счета) и с использованием
дисконтирования (традиционный метод расчета с помощью формулы NPV и метод
расчета с помощью функций Excel), технологии построения диаграмм, задания для
самостоятельной работы, контрольные вопросы и индивидуальные задания для проверки
усвоения.
Лабораторные работы могут выполняться как в условиях групповых занятий, так и
самостоятельно в домашних условиях. Они состоят из трех последовательно
усложняющихся частей. Инструктивно-методический материал составлен с расчетом на
возможность самостоятельного изучения и выполнения каждой части студентами в
домашних условиях, даже если они обладают минимальными знаниями в области ИТ. Это
создает предпосылки для успешного освоения информационных технологий в среде
табличного процессора Excel.

Каждая часть лабораторных работ может быть зачтена преподавателем только при
наличии у студента результатов выполнения работы (в виде файла на флэш-памяти и
отчета), его готовности ответить на контрольные вопросы и продемонстрировать
конкретные умения и навыки.
 57

ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ
Капиталовложения (инвестиции, затраты) осуществляются для проектов А и В в
первый и второй год, соответственно для проекта А в размере 100 и 150 т.р., а для проекта
В – в размере 200 и 50 т.р. Доходы (результаты) по этим проектам получают, начиная со
второго года, соответственно в размерах 50, 50, 300 и 100 т.р. для проекта А и 100, 100,
200, 100 т.р. для проекта В. Горизонт расчета равен одному году. Норма дисконтирования
равна 10% годовых.
Надо определить эффективность проектов в среде табличного процессора версии
Excel-2007, используя информационные технологии (ИТ) двух вариантов расчета: без
дисконтирования и с дисконтированием.
Общие требования к решению задачи заключаются в том, что необходимо
предварительно выполнить информационные технологии для решения всех вариантов
задачи, т.е. создать рабочую книгу, спроектировать и создать ее структуру, создать
Главное меню рабочей книги.
Специальные требования к решению задачи отражают особенности каждого
варианта расчета и состоят из двух частей: расчет без дисконтирования (первая часть) и
расчет с дисконтированием (вторая часть). Описание требований к решению каждой части
задачи и технологии решения каждой из этих частей будут рассматриваться отдельно.

2. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ СОЗДАНИЯ РАБОЧЕЙ КНИГИ

И ГЛАВНОГО МЕНЮ РАБОЧЕЙ КНИГИ

1.2. Технология создания рабочей книги

Пользователь должен выполнить следующие действия:

При работе в условиях групповых занятий под руководством преподавателя:
1.Создать в среде операционной системы Windows в каталоге D и подкаталоге
student папку c кодом группы (ЭЭС-211 или ЭЭС-212, или ЭЭС-213), если она еще не
создана.
Общий путь будет иметь вид:
D:\student\ЭЭС-211 (или ЭЭС-212, или ЭЭС-213)
2.Войти в среду Excel-2007 и в папке c кодом конкретной группы сохранить
предъявленную процессором Excel-2007 новую рабочую книгу под именем:
Эффективность_Фамилия конкретного студента
3. Создать на флэш-памяти каталог ИТ-эффективность_Фамилия_студента.
4. Сохранить результаты работы в папке c именем кода конкретной группы
подкаталога student и в своей папке на флэш-памяти.
 58
1.2. Проектирование структуры рабочей книги

Проектирование структуры рабочей книги делается предварительно до входа в

среду Excel. При проектировании структуры рабочей книги определяется состав и
назначение Листов книги.
Структура рабочей книги для выполнения расчета эффективности проектов в
среде любой версии Excel должна включать в себя следующие листы, назначение которых
показано в табл. 1.1.
Таблица 1.1
Назначение Листов рабочей книги
№ Листа Назначение Листа
Лист 1 Главное меню расчета эффективности
Лист 2 Расчет_проекта_ А_без дисконта
Лист 3 Расчет_проекта_ В_без дисконта
Лист 4 Ручной_расчет_дисконта_проекта_А
Лист 5 Ручной_расчет_дисконта_проекта_В
Лист 6 Функции__дисконтирования_проекта_ А
Лист 7 Функции__дисконтирования_проекта_ В
Лист 8 Сравнение_проектов

1.3. Технология создания структуры рабочей книги

1.3.1. Предварительные действия по созданию структуры рабочей книги

Пользователь должен выполнить следующие действия:

 Выделить ярлык листа c именем Лист 3 и добавить новый лист с помощью

команды контекстного меню на ярлыке Листа 3 любой версии Excel: Добавить… .
Ярлык вновь созданного листа автоматически появится под номером Лист 4 и
будет располагаться перед Листом 3.
 "Перетащить" мышью ярлык Листа 3 и поставить его перед ярлыком Листа 4
(либо, наоборот, ярлык Листа 4 поставить после ярлыка Листа 3).
 Повторить действия по созданию Листов с номерами 5-8 и перетаскиванию
ярлыков для этих Листов.

1.3.2. Основные действия по созданию структуры рабочей книги

Пользователь должен переименовать в рабочей книге ярлыки Листов согласно их

новым обозначениям, приведенным в табл. 1.2.
Таблица 1.2
Новые обозначения листов рабочей книги

Старое название ярлыка Листа Новое название ярлыка Листа

Лист 1 Главное меню
Лист 2 Проект_ А_без дисконта
Лист 3 Проект_ В_без дисконта
Лист 4 Ручной__дисконт_проект_А
Лист 5 Ручной__дисконт_проект_В
Лист 6 Функции__дисконт_проект_ А
Лист 7 Функции__дисконт_проект_В
Лист 8 Сравнение_проектов
 59
Сокращения в именах ярлыков Листов по сравнению с полными именами их
назначений, приведенными в табл. 1.1, объясняются допустимой ёмкостью поля имени
ярлыка в Excel.

1.5. Технология создания Главного меню рабочей книги

1.4.1. Предварительные действия

1. На Листе Главного меню расчета эффективности (бывший Лист 1) в ячейках

А1-А8 ввести полные названия Листов из табл. 1.2 (или скопировать их из названий
ярлыков, объединив предварительно в каждой строке столбцы A-D). Строку Главное
меню расчета эффективности, для которой надо объединить ячейки А1-F1, выделить
крупным жирным шрифтом.
2. На Листе Проект_ А_без дисконта (бывший Лист 2) в ячейку А1 ввести текст
возвратной кнопки: Возврат в Главное меню.
3. Вернуться на Лист Главного меню, выбрав ярлык этого листа (возврат
произойдет автоматически в ячейку А1 этого Листа).

Основные действия

1. На Листе Главного меню высветить ячейку А2 (под названием Проект_ А_без

дисконта) и выполнить следующее действие:
 в среде Excel-2003 вызвать команду Главного меню Excel-2003: Вставка-
>Гиперссылка. В результате вызова команды откроется диалоговое окно (ДО)
Добавление гиперссылки.
 в среде Excel-2007 вызвать команду контекстного меню Excel-2007: Гиперссылка.
В результате вызова команды откроется диалоговое окно (ДО) Вставка
гиперссылки.

В конкретном открывшемся ДО пользователю надо выполнить следующие

действия, которые проиллюстрированы с помощью рис. 1.1:

Рис. 1.1. Диалоговое окно Изменение гиперссылки

 60
а) в колонке пунктов меню Связать с: щелкнуть по пункту местом в этом
документе, в результате чего этот пункт станет активным и в многострочном текстовом
поле Или выберите место в документе для раскрытой строки Ссылка на ячейку
появится "дерево" Листов созданной рабочей книги (список названий первых 6-ти
Листов приведен на рис. 1.1);
б) в многострочном текстовом поле Или выберите место в документе в списке
ссылок на ячейку высветить строку Листа 'Проект_ А_без дисконта'. В результате
автоматически в поле Текст появится текст " Проект_ А_без дисконта " (без кавычек), а
в поле Введите адрес ячейки - адрес ячейки А1 Листа Проект_ А_без дисконта, и
бывшее имя вызванного ДО изменится на новое: Изменение гиперссылки, как это
показано на рис.1.1. Пользователю остается только выйти через кнопку ОК.
В результате выполнения команды диалоговое окно Изменение гиперссылки
закроется и произойдет возврат на строку Проект_ А_без дисконта Листа Главного меню
рабочей книги, при этом цвет шрифта строки Проект_ А_без дисконта изменится с
черного цвета на синий и текст строки будет подчеркнут, а при наведении курсора на
данную строку возникнет изображение ладони ("полная рука").
2. Щелкнуть по строке Проект_ А_без дисконта Листа Главного меню.
Произойдет изменение цвета текста строки на вишневый цвет и переход со строки
Проект_ А_без дисконта Листа Главного меню рабочей книги на ячейку А1 Листа
Проект_ А_без дисконта.
3. Находясь на ячейке А1 Листа Проект_ А_без дисконта, вызвать команду
Главного меню Excel-2003: Вставка->Гиперссылка (либо контекстного меню Excel-
2007: Гиперссылка) и в возникшем ДО Добавление гиперссылки/ Вставка
гиперссылки аналогичным способом связать возвратную кнопку со строкой 'Главное
меню' в многострочном текстовом поле Или выберите место в документе и выйти через
кнопку ОК.
В результате выполнения команды диалоговое окно Изменение гиперссылки
также закроется и произойдет возврат на ячейку А1 (возвратную кнопку Листа Проект_
А_без дисконта), при этом аналогично цвет шрифта строки возвратной кнопки изменится
с черного цвета на синий и текст всей строки будет подчеркнут, а при наведении курсора
на данную строку возникнет "полная рука".
4. По-прежнему находясь на ячейке А1 Листа Проект_ А_без дисконта, щелкнуть
по этой ячейке в строке возвратной кнопки. Произойдет изменение цвета текста строки
возвратной кнопки на вишневый цвет и переход из ячейки А1 Листа Проект_ А_без
дисконта в ячейку А1 Листа Главного меню рабочей книги на строку Главное меню.
5. Скопировать содержимое ячейки А1 Листа Проект_ А_без дисконта в ячейку
А1 всех остальных Листов для связи возвратной кнопки каждого Листа (ячейки А1) со
строкой Главное меню (ячейкой А1) Листа Главного меню рабочей книги.
6. Аналогичным образом связать ячейки А3-А8 всех остальных строк Листа
Главного меню рабочей книги с её соответствующими Листами.
В результате выполненных действий будет создана своеобразное приложение или
автоматизированная информационная система (АИС), в которой подсистемами
(модулями) будут служить Листы 2-8 рабочей книги.
 61
2. ПЕРВАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ.
РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ДВУХ ПРОЕКТОВ БЕЗ ДИСКОНТИРОВАНИЯ (МЕТОД ПРЯМОГО СЧЕТА)

2.1. Требования к решению первой части задачи

Требуется для каждого проекта:
11) представить в табличном виде исходные данные;
12) определить позиционный чистый доход (ЧДi) за каждый i-тый год, итоговый
чистый доход как сумму ЧДi соответственно для проектов_ А_ и В, т.е. ЧДа и
ЧДв, а также накопленный (кумулятивный) чистый доход для этих проектов;
13) определить итоговые значения затрат (Σ З) и результатов (Σ Р);
14) построить диаграмму (гистограмму) денежных потоков по исходным данным;
15) определить индекс доходности этих проектов, т.е. соответственно ИД а и ИДв;
16) определить сроки окупаемости (Ток) проектов в условиях без дисконтирования
(Payment Period), т.е. соответственно Ток_а_РР и Ток_в_РР;
17) построить диаграмму (график) срока окупаемости каждого проекта и совместный
график для двух проектов;
18) выполнить для каждого проекта сравнение аналитически вычисленного значения
Ток_РР и значения точки безубыточности в графиках;
19) сделать выводы об эффективности каждого проекта;
20) выполнить сравнение эффективности проектов.
2.2. Решение задачи
2.2.1. Создание заголовка Листа и таблицы исходных данных проектов А и В
Текст темы Листа представлен на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Текст темы Листа Проект_ А_без дисконта

Название темы Листа заголовок и "шапку" этой таблицы надо создать, начиная с
ячейки А2 Листа Проект_ А_без дисконта, с соблюдением следующих правил
форматирования:
 62
1) объединить ячейки А2-D2, выполнить их настройку для переноса слов и
вертикальной центровки текста темы Листа: "РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ МЕТОДОМ ПРЯМОГО
СЧЕТА" (без кавычек). Настройка выполняется в контекстном меню по команде Формат
ячеек;
2) в возникшем диалоговом окне Формат ячеек на вкладке Выравнивание в зоне
Отображение надо установить флажок в строке "переносить по словам", а в зоне
Выравнивание в раскрывающемся списке по вертикали выбрать строку "по вертикали".

Тексты метки, заголовка, "шапки" и содержимого таблицы исходных данных

проектов А и В (таблицы 2.1) представлены на рис. 2.2.

Рис. 2.2. Текст таблицы 2.1

Эти тексты, заголовок и "шапку" надо создать, начиная с ячейки С4, с соблюдением
следующих правил форматирования:
 63
1) вписать в ячейку С4 текст с меткой таблицы "Таблица 2.1" (без кавычек) и
выполнить правое выравнивание метки таблицы (последний символ метки должен
совпадать с правой линией правой графы таблицы);
2) объединить ячейки А5-С5, вписать в них текст заголовка таблицы "Исходные
данные проектов А и В " (без кавычек, имена проектов вписать курсивом) и выполнить
центровку заголовка;
3) выполнить настройку каждой из ячеек А6-С6 для переноса слов и вертикальной
центровки текста граф (с помощью строки "по центру");
4) объединить ячейки А7-С7 и А14-С14, вписать в них соответственно тексты
подзаголовков с названиями проектов (тексты подзаголовков вписать курсивом);
5) выделить жирно тексты заголовка, "шапки" и подзаголовков с названиями
проектов;
6) залить графы "шапки" серым цветом;
7) отцентровать цифровое содержимое таблиц;
8) в итоговых строках поставить символ вопроса для указания места вычисляемых
итогов инвестиций, т.е. затрат (За, Зв), итогов дохода, т.е. результата (Ра, Рв);
9) выполнить настройку для отображения сетки таблицы, как показано в табл. 2.1.
В дальнейшем будет рассматриваться решение задачи для проекта А. Решение
задачи для проекта В студент должен сделать самостоятельно.

2.2.2. Обработка таблицы исходных данных

Математическая обработка таблицы производится по формулам (2.1) - (2.2) для
получения итогов по столбцам инвестиций (затрат) и доходов (результатов):
n
За =  Зi , (2.1)
i 1

где За - итоговое значение затрат (инвестиций) проекта А.

n
Ра==  Рi , (2.2)
i 1

где Ра - итоговое значение результатов (доходов) проекта А.

Автоматизация получения значений итогов в указанных столбцах в среде Excel

выполняется обычным способом с помощью кнопки Σ (Автосумма). В Excel-2003 данная
кнопка находится на панели инструментов Стандартная, а в Excel-2007 – на вкладке
Ленты Формулы в группе команд Библиотека функций.
 64
2.2.3. Создание результатной таблицы и ее обработка
На основе табл. 2.1 путем копирования, начиная с 24-го ряда, т.е. с метки таблицы,
введенной в ячейку Е24, создаем результатную таблицу по форме табл. 2.2,
приведенную на рис. 2.3. Она отличается от табл. 2.1 тем, что содержит:
 две добавленные графы для определения позиционных значений чистого
дохода ЧДi и накопленного (кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак;
 символ вопроса, установленный в позиционных строках добавленных граф, в
итоговой строке для определения итогов чистого дохода для каждого проекта
(ЧДа и ЧДв) и в последней позиционной строке для определения итогов
накопленного (кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак.
Тексты ячеек "шапки" в добавленных графах (D26-Е26) надо также настроить для
переноса слов, вертикальной центровки текста и заливки этих ячеек серым цветом.

Рис. 2.3. Результатная таблица для вычислений

Внимание!
1.Объединять можно только ячейки "шапки" и внутренние подзаголовочные строки
таблиц. Ни в коем случае нельзя объединять ни по горизонтали, ни по вертикали строки
исходных данных и результатов вычислений!
 65
2. Согласно правилам финансовой математики затраты (в нашем случае
инвестиции) записываются со знаком "минус".
Обработка результатной таблицы проекта А выполняется следующим образом.
Позиционные значения чистого дохода ЧДi, а также итоговые значения чистого
дохода ЧДа, затрат За, результатов Ра и позиционные значения накопленного
(кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак надо вычислить по формулам (2.3) - (2.5):

ЧДi=Рi + Зi , (2.3)
где ЧДi - позиционные значения чистого дохода;
Рi - позиционные значения результатов (в нашем случае - доходов);
Зi - позиционные значения затрат (в нашем случае – инвестиций).
Знак "плюс" записан в формуле (2.3) потому, что инвестиции введены в табл. 2.2
со знаком "минус".

n
ЧДа= 
i 1
ЧДi , (2.4)

где ЧДа - итоговое значение чистого дохода проекта А.

ЧДi_нак= ЧДi_нак -1 + ЧДi , (2.5)

где ЧДi_нак - позиционное значение накопленного (кумулятивного) чистого дохода
в текущем расчетном периоде;
ЧДi-1 - позиционное значение накопленного (кумулятивного) чистого дохода
в предыдущем расчетном периоде;
ЧДi - позиционное значение чистого дохода в текущем расчетном периоде.
Внимание!!! При правильном расчете последнее позиционное значение ЧДi_нак
должно быть равно итоговому значению ЧДа! Для лучшего выделения этих ячеек в
таблице рекомендуется залить их серым цветом (как показано в табл.2.2).
Технология автоматизации расчета позиционных значений чистого дохода ЧДi и
позиционных значений накопленного (кумулятивного) чистого дохода в текущем
расчетном периоде ЧДi_нак на примере проекта А заключается в следующем.
Формула в ячейке D28 для ЧД1 будет иметь вид:
=С28+В28
Ввод адресов ячеек-аргументов производится с помощью щелчка мыши. Формулу из
ячейки D28 надо с помощью маркера распространить вниз до ячейки D32.
Формула в ячейке Е28 для ЧД1_нак будет иметь вид:
= D28
 66
Формула в ячейке Е29 для ЧД2_нак будет иметь вид:
=E28+D29
Формулу из ячейки Е29 надо с помощью маркера распространить вниз до ячейки Е32.
Технология автоматизации расчета итогового значения чистого дохода проекта А
(ЧДа) аналогична рассмотренной выше технологии автоматизации получения значений
итогов затрат (инвестиций) и результатов (доходов) в столбцах Excel.
Обработка результатной таблицы проекта В выполняется студентами аналогичным
образом самостоятельно. Обработанная результатная таблица для проекта А примет вид,
показанный на рис. 2.4.

2.2.4. Вычисление индекса доходности и срока (периода) окупаемости проектов

Индекс доходности и срок (период) окупаемости проектов вычисляются по
данным табл. 2.2.
Индекс доходности (ИД) в общем случае вычисляется по формуле (2.6):

n n
ИД = 
i 1
Рi / 
i 1
Зi (2.6)

Для проектов А и В формула (2.6) примет вид формул (2.7) и (2.8):

ИДа= Ра / За (2.7)
ИДв= Рв / Зв (2.8)

Срок (период) окупаемости проектов Ток (в данном случае Ток_а_ и Ток_в)

вычисляется по формулам (2.9) - (2.11):
 67
№ РП для последнего отрицательного значения накопленного дохода + ИП, (2.9)
где № РП – номер расчетного периода;
ИП – интерполяционная поправка.

ИП= ( - |последнее отрицательное значение накопленного дохода|) /

(- |последнее отрицательное значение накопленного дохода| плюс первое
положительное значение накопленного дохода) (2.10)

Ток = № РП для последнего отрицательного значения накопленного дохода +

+ ( - |последнее отрицательное значение накопленного дохода|) /
(- |последнее отрицательное значение накопленного дохода| плюс первое
положительное значение накопленного дохода) (2.11)
Символ "|" перед отображением последнего отрицательного значения
накопленного дохода в формулах (2.10 и 2.11) означает использование значения
указанного числа по модулю. Запись этого значения либо со знаком "минус", либо в
качестве аргумента функции ABS превращает отрицательное значение в положительное,
а, следовательно, определяет получение положительного значения для вычисляемого
результата ИП.
Например, если отрицательное значение накопленного дохода получено на 3-ем шаге
(расчетном периоде) и его величина равна (-150), а величина первого положительного
значения накопленного дохода составляет 150, то срок (период) окупаемости проекта по
формуле (2.11) будет:
Ток = 3+ABS(-150)/(ABS(-150)+150)=3,5 года
В табл. 2.2 следует залить цветом ячейки, используемые в расчете по формуле (2.11).

2.2.5. Создание итоговой таблицы по результатам расчетов

Показатели эффективности проекта А, вычисленные методом прямого счета, следует

представить в виде итоговой таблицы по форме табл. 2.3, приведенной на рис. 2.5. Метка
табл. 2.3 размещается в ячейке F44. а ее заголовок и содержимое - в ячейках C45 – F53.
 68

Рис. 2.5. Итоговая таблица по результатам расчетов

Формулы в столбце "в режиме адресов в формулах Excel" табл. 2.3 оформить
самостоятельно, подставляя вместо чисел адреса используемых ячеек.

2.2.6. Построение диаграмм

2.2.6.1. Построение гистограммы денежных потоков проекта А без дисконта

Предварительные действия по построению гистограммы

В таблице 2.1 выделить исходные данные в трех рядом стоящих столбцах: №

расчетного периода (года), Инвестиции, т.р., Доходы, т.р.
В среде Excel-2003 вызвать команду Главного меню: Вставка -> Диаграмма или
щелкнуть по кнопке Мастер диаграмм в панели инструментов. Результат в среде Excel-
2003: появляется диалоговое окно Мастер диаграмм (шаг из…), в котором
производится настройка оформления гистограммы с учетом изложенных ниже
требований.
В среде Excel-2007 выполнить команду Ленты: вкладка Вставка-> группа команд
Диаграммы -> кнопка Гистограмма. Результат в среде Excel-2007: возникает
выпадающее окно Гистограмма с изображением гистограмм различных типов для
выбора типа гистограммы.
С целью выбора типа гистограммы щелкнуть по первому типу обьемной
гистограммы Гистограмма с группировкой (левому в первом верхнем ряду), в результате
 69
чего в правом углу Ленты появится общий заголовок группы вкладок: Работа с
диаграммами с вкладками Конструктор, Макет, Формат. Используя эти вкладки,
произвести настройку оформления гистограммы с учетом изложенных ниже требований.
В дальнейшем будет рассматриваться настройка, выполняемая в среде Excel-2007.

Требования к оформлению гистограммы

В среде Excel любой версии (Excel-2003, либо Excel-2007) выполнить настройку

оформления гистограммы с учетом следующих требований:
 Заголовок гистограммы оформить в виде следующего текста: Диаграмма
денежных потоков проекта А без дисконта.
 Заголовки осей X и Y оформить соответственно в виде следующих текстов:
РП=год и Сумма, т.р.
 В легенде переименовать названия рядов: Ряд 1 переименовать в Инвестиции,
Ряд 2 - в Доходы.
 Расположить легенду в правом нижнем углу гистограммы.
 Включить в подписи данных значения этих данных.
 Исключить основные линии сетки по оси Y.
 Расположить гистограмму правее табл. 2.1.

Оформление гистограммы
Вставить название:
 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке
Название диаграммы и выбрать из выпадающего списка команд команду
«Над диаграммой».
 Вместо шаблонного текста заголовка «Название диаграммы» вписать текст
требуемого заголовка: «Диаграмма денежных потоков проекта А без
дисконта».

Вставить подписи данных:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке
Подписи данных.
 Выбрать из выпадающего списка команд команду «У вершины снаружи».

Создание названия горизонтальной оси:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 70
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке
«Название осей» и выбрать из выпадающего списка команду «Название
основной горизонтальной оси», а затем из следующего выпадающего
списка команд выбрать команду «Название под осью».
 Вместо шаблонного текста «Название оси » вписать название ряда
используемых значений (имя столбца). Например, РП=год.

Создание названия вертикальной оси:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке
«Названия осей» и выбрать команду из выпадающего списка команд
«Название основной вертикальной оси», а затем из следующего
выпадающего списка команд выбрать команду «Повёрнутое название».
 Вместо шаблона «Название оси» вписать название вида измерения.
Например, Сумма, т. р.

Удаление горизонтальных линий сетки:

 Щёлкнуть в области гистограммы.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке Сетка и
выбрать команду из выпадающего списка команд «Горизонтальные линии
сетки по основной оси», а затем из следующего выпадающего списка
команд выбрать команду «Нет».
Переименование рядов легенды:
 В контекстном меню в области гистограммы выполнить команду
«Выбрать данные».
 В диалоговом окне «Выбор источника данных» в зоне «Элементы
легенды (ряды)» выделить строку «Ряд 1», щелкнуть сначала по кнопке
«Изменить» и затем ─ по названию столбца «Инвестиции» табл. 2.1.
 Аналогичным образом поменять название строки «Ряд 2» на название
столбца «Доходы» табл. 2.1.

Размещение диаграммы:
 Расположить гистограмму правее табл. 2.1.

Вид созданной гистограммы приведен на рис. 2.6.

 71

Диаграмма денежных потоков проекта А

без дисконта
350
300
300
250
200
150
100
Сумма, т. р.

100
50 50
50
0
-50 Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5
-100
-150 -100
-200 -150 Инвестиции
РП=год Доходы
Рис. 2.6. Диаграмма денежных потоков проекта А без дисконта

2.2.6.2. Построение графика срока окупаемости проекта А без дисконта

2.2.6.2.1. Предварительные действия по построению графика

В табл. 2.2 выделить мышью исходные данные в столбце № расчетного

периода (года), зажать клавишу CTRL, выделить мышью результататные данные в
столбце Накопленный (кумулятивный) доход.
Вызвать в среде Excel-2003 команду Главного меню: Вставка -> График (выбрать
предъявленный по умолчанию тип графика с маркерами) или щелкнуть по кнопке
Мастер диаграмм в панели инструментов и выбрать тот же тип графика. Результат в
среде Excel-2003: появляется диалоговое окно Мастер диаграмм (шаг из…), в котором
производится настройка оформления графика.
В среде Excel-2007 выполнить команду Ленты: вкладка Диаграммы -> кнопка
График и также выбрать предъявленный по умолчанию тип графика с маркерами.
Результат в среде Excel-2007: возникает выпадающее окно График с изображением
графиков различных типов для выбора типа графика.
С целью выбора типа графика щелкнуть по типу График с маркерами (левому во
втором верхнем ряду), в результате чего в правом углу Ленты появится общий заголовок
группы вкладок: Работа с диаграммами с вкладками Конструктор, Макет, Формат.
Используя эти вкладки, произвести настройку оформления гистограммы с учетом
изложенных ниже требований. Результат в среде Excel-2007: возникает прототип
 72
исходного графика с маркерами, представленный на рис. 2.7, в котором и производится
настройка оформления графика, рассматриваемая в дальнейшем.

Рис. 2.7. Прототип исходного графика с маркерами

2.2.6.2.2. Требования к оформлению графика

В среде Excel любой версии (Excel-2003, либо Excel-2007) выполнить настройку

оформления графика с учетом следующих требований:
 Заголовок графика оформить в виде следующего текста: Срок окупаемости
проекта А без дисконта.
 Заголовки осей X и Y оформить соответственно в виде следующих текстов:
РП=год и Сумма, т.р.
 В легенде переименовать название ряда: Ряд 1 переименовать в Накопленный
(кумулятивный) доход.
 Расположить легенду в правом нижнем углу графика.
 Включить в подписи данных значения этих данных.
 Исключить основные линии сетки по оси Х.
 Включить основные линии сетки по оси Y .
 В среде Excel-2007 вставить вертикальные линии проекции маркеров на ось Х.
 Установить стрелку для указания точки безубыточности (точки Фишера) и
оформить к ней поясняющий текст "Точка безубыточности (точка Фишера)".
 Установить вертикальную линию над вертикальной линией проекции маркера на
нулевую ось в шаге 3, затем установить горизонтальную соединительную линию
между основной линией сетки по оси Y, проходящей через точку безубыточности,
и наращенной вертикальной линией проекции маркера на нулевую ось в шаге 3.
 73
 Оформить к горизонтальной соединительной линии поясняющий текст "ИП".
 Расположить график под табл. 2.2.

2.2.6.2.3. Оформление графика

Вставить название:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке Название
диаграммы и выбрать из выпадающего списка команд команду «Над
диаграммой».
 Вместо шаблонного текста заголовка «Название диаграммы» вписать текст
требуемого заголовка: «Срок окупаемости проекта А без дисконта».
Вставить подписи данных:
 Щёлкнуть в области графика.
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке Подписи
данных.
 Выбрать из выпадающего списка команд команду «У вершины снаружи».
Создание названия горизонтальной оси:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке «Название
осей» и выбрать из выпадающего списка команду «Название основной
горизонтальной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд
выбрать команду «Название под осью».
 Вместо шаблонного текста «Название оси » вписать название ряда используемых
значений (имя столбца). Например, РП=год.
Создание названия вертикальной оси:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке «Названия
осей» и выбрать команду из выпадающего списка команд «Название основной
вертикальной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд выбрать
команду «Повёрнутое название».
 Вместо шаблона «Название оси» вписать название вида измерения. Например,
Сумма, т. р.
 74
Удаление горизонтальных линий сетки:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке Сетка и
выбрать команду из выпадающего списка команд «Горизонтальные линии сетки
по основной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд выбрать
команду «Нет».
Включение основных линий сетки по оси Y:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Оси щёлкнуть по кнопке Сетка и
выбрать команду из выпадающего списка команд «Вертикальные линии сетки по
основной оси», а затем из следующего выпадающего списка команд выбрать
команду «Промежуточные линии сетки».
Вставка вертикальных линий проекции маркеров на ось Х:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Конструктор (в группе вкладок Работа с
диаграммами).
 Щелкнуть по нижней кнопке "Дополнительные параметры" в группе команд
"Макеты диаграмм" для раскрытия списка макетов и щелкнуть по кнопке макета
"Макет 7".
Повторная вставка названия графика (после включения вертикальных линий проекции
маркеров на ось Х:
 Щёлкнуть в области графика.
 Щелкнуть по вкладке Ленты Макет (в группе вкладок Работа с диаграммами).
 В панели инструментов в группе команд Подписи щёлкнуть по кнопке Название
диаграммы и выбрать из выпадающего списка команд команду «Над
диаграммой». Исчезнувшее название появится снова.
Переименование ряда легенды:
 В контекстном меню в области графика выполнить команду «Выбрать данные».
 В диалоговом окне «Выбор источника данных» в зоне «Элементы легенды
(ряды)» выделить строку «Ряд 1», щелкнуть сначала по кнопке «Изменить» и
затем ─ по названию столбца «Накопленный (кумулятивный) доход» табл. 2.2.
Установка стрелки-указателя точки безубыточности (точки Фишера) и оформление
к ней поясняющего текста:
 Щелкнуть по Вставка.
 75
 Раскрыть список кнопки вкладке Ленты "Фигуры" в группе команд
Иллюстрации и в выпадающем списке типов фигур в типе "Последние
используемые фигуры" выбрать стрелку для указания точки безубыточности
(точки Фишера) на оси Х.
 В нижней области графика протянуть символ перекрещивающихся линий для
вставки стрелки снизу вверх до пересечения с осью Х в точке безубыточности.
 На вкладке Ленты Вставка в группе команд Текст щелкнуть по кнопке Надпись,
протянуть расширяющийся прямоугольник снизу вверх и в нем вписать без
кавычек требуемый текст "Точка безубыточности (точка Фишера)".

Установка дополнительной вертикальной линии и соединительной горизонтальной линии,

а также оформление к ней поясняющего текста "ИП" производятся аналогичным
образом.

Размещение диаграммы:
 Расположить график правее и ниже табл. 2.2.
Результат построения графика с маркерами в среде Excel-2007 представлен на рис. 2.8.

Рис. 2.8. Результат построения графика с маркерами в среде Excel-2007

 76
Самостоятельная работа
Выполнить самостоятельно на графике обозначение расстояния Yi-1, Yi = Yi +ИП,
точек Хi, Хi-1, Хi+1 и стрелок-указателей к ним.

3. ВТОРАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ.

РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ДВУХ ПРОЕКТОВ С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ
(ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД РАСЧЕТА С ПОМОЩЬЮ ФОРМУЛЫ NPV)
На Листе Ручной__дисконт_проект_А на основе лекционного материала
выполнить следующие действия.
3.1. Объединить ячейки В2-F2, выполнить их настройку для переноса слов и
вертикальной центровки текста темы Листа: "РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ С
ДИСКОНТИРОВАНИЕМ (ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД РАСЧЕТА С ПОМОЩЬЮ
ФОРМУЛЫ NPV)" (без кавычек). Настройка выполняется по тем же командам, которые
были рассмотрены при создании Листа Проект_ А_без дисконта.
3.2. Создать две таблицы (табл. 3.1 и 3.4), представленные на рис. 3.1 и 3.2, для
определения значения коэффициента дисконтирования при первом вложении в расчетный
период (РП) ─ с шагом 1 или 0. Метки таблиц 3.1 и 3.4 ввести соответственно в
ячейках С3 и L3.

Рис. 3.1. Определение значения коэффициента дисконтирования при первом вложении

в РП с шагом 1
 77

Рис. 3.2. Определение значения коэффициента

дисконтирования при первом вложении в РП с шагом 0

Содержимое таблиц необходимо создать с использованием следующих требований:

а) в столбце "№ шага расчета в РП" после ввода цифры первого РП
(соответственно 1 или 0) распространить эту цифру методом автозаполнения для
получения цифр остальных расчетных периодов (2…5, либо 0…4);
б) скопировать формулу из столбца "формула" в столбец "значение" и в столбце
"значение" удалить в копии формулы кавычку. Затем в копии формулы заменить
цифровое значение показателя степени на адрес ячейки из столбца "№ шага расчета в
РП", щелкнув по этой ячейке мышью, для последующего распространения формулы
вниз с целью автоматизации вычисления показателя степени и получения результата
формулы в остальных расчетных периодах.
3.3. Используя материалы лекции, вычислить следующие дисконтированные
результаты: Интегральный итог расхода, Интегральный итог прихода,
ЧДД общего итога, ИДД общего итога для двух вариантов первого вложения
инвестиций в РП (с шагом 1 и 0). Пример оформления вычисленных результатов приведен
на рис. 3.3. Текст вычисленных результатов надо расположить в ячейках диапазона
A13:F25 и J13:O25 соответственно для вложений в РП с шагом 1 или 0.
 78

Рис. 3.3. Пример оформления вычисленных результатов

3.4. Создать табл. 3.2 по форме, представленной на рис. 3.4, и аналогичную табл.
3.5, для вложений инвестиций в РП соответственно с шагом 1 или 0, и вычислить в них
чистый дисконтированный доход (ЧДД) и накопленный (кумулятивный)
дисконтированный доход. При этом в табл. 3.2 и табл. 3.5 меняются номер шага для
первого вложения инвестиций в заголовке таблицы и исходные данные в столбце "№
шага расчета в РП", т.к. в табл. 3.5 первое вложение инвестиций будет в шаге 0 и
нумерация шагов расчета начнется с шага 0. Таблицы 3.2 и 3.5 будут занимать ячейки
диапазонов A30:G39 и J30:Р39 соответственно для вложений в РП с шагом 1 или 0.

Рис 3.4. Расчет чистого дисконтированного дохода и накопленного

дисконтированного (кумулятивного) дохода проекта А с вложением в шаге 1
 79

Условные обозначения величин в ячейке A39:

З_Д_а ─ дисконтированное значение итога затрат (инвестиций) проекта А;
Р_Д_а ─ дисконтированное значение итога результатов (доходов) проекта А;
ЧДД_а ─ значение чистого дисконтированного дохода, т.е. итогового результата
(или общего итога), проекта А.
Действия пользователя по созданию содержимого табл. 3.2 для проекта А:
1) для столбца "№ шага расчета в РП" скопировать значения шагов расчета из
табл. 2.1 (или табл. 2.2);
2) в ячейке В34 столбца "Инвестиции, т.р." нажать клавишу "=", с помощью
перебора ярлыков Листов перейти на Лист Проект_ А_без дисконта, щелкнуть по
ячейке В28 табл. 2.2 и нажать клавишу Enter. В результате исходное значение (-100)
перенесется из ячейки В28 табл. 2.2 в ячейку В34 табл. 3.2.
3) распространить значение ячейки В34 табл. 3.2 вниз, а затем – вправо, исключая
строку итога. В результате все исходные данные проекта А по инвестициям и доходам
перенесутся из табл. 2.2 в табл. 3.2. Нулевые значения в ячейках В36-В38 и С34,
полученные при распространении значения ячейки В34, следует удалить.
4) вычислить в ячейках D34:Е38 дисконтированные значения исходных данных
при первом вложении инвестиций в РП=1 на основе материалов лекции и формул
коэффициента дисконтирования из табл. 3.1;
5) вычислить для года 1 в ячейке F34 дисконтированное значение ЧДД по
формуле:
= Е33 + D33
6) распространить значение ячейки F34 вниз для получения дисконтированных
значений ЧДД по остальным РП;
7) вычислить для года 1 в ячейке G34 дисконтированное значение накопленного
(кумулятивного) дохода по формуле:
= F34
8) вычислить в ячейке G35 дисконтированное значение накопленного
(кумулятивного) дохода по формуле:
= G34 + F35
9) распространить значение ячейки G35 вниз для получения дисконтированных
значений накопленного (кумулятивного) дохода по остальным РП;
10) вычислить с помощью кнопки "Σ" в панели инструментов Excel-2003 или
группы кнопок "Редактирование" вкладки "Главная" на Ленте Excel-2007 итоги
 80
дисконтированных значений инвестиций (З_Д_а), доходов (Р_Д_а), общего итога
(ЧДД_а);
11) выделить эти итоги и дисконтированное значение последнего накопленного
(кумулятивного) дохода жирным шрифтом.
Аналогичные действия надо выполнить при создании табл. 3.5.
3.4. Вычислить срок окупаемости проекта А с дисконтом и вложением в шаге 1,
либо шаге 0. Расположить результаты в ячейках А26:D27 и J26:M27.
Сравнить полученные результаты друг с другом и с результатами расчета без
дисконта.
3.5. Построить диаграммы (денежных потоков и сроков окупаемости) и сравнить
результаты вычисления сроков окупаемости с результатами графического построения
соответствующей диаграммы. Вид диаграмм приведен на рис. 3.5 и 3.6.
3.6. Создать и вычислить в табл. 3.3 и аналогичной табл.3.6 (форма табл. 3.3
представлена на рис 3.7) основные показатели проекта А с дисконтом и вложением
соответственно в шаге 1 и шаге 0. В заголовке табл. 3.6 меняется номер шага для первого
вложения инвестиций.

Рис 3.5. Вид диаграммы денежных потоков проекта А

с дисконтом и вложением в шаге 1
 81

Рис. 3.6. Вид диаграммы срока окупаемости проекта А дисконтом и вложением в шаге 1

Рис. 3.7. Основные показатели проекта А с дисконтом и вложением в шаге 1

4. ТРЕТЬЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ.

РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ДВУХ ПРОЕКТОВ С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ
(С ПОМОЩЬЮ ФУНКЦИЙ EXCEL)
На Листе Функции__дисконт_проект_ А на основе лекционного материала
выполнить следующие действия.
4.1. Объединить ячейки А2-G2, выполнить их настройку для переноса слов и
вертикальной центровки текста темы Листа: "Использование функций Excel для
расчета показателей эффективности проекта А" (без кавычек).
Настройка выполняется по тем же командам, которые были рассмотрены при
создании Листа Проект_ А_без дисконта.
 82
4.2. Создать две таблицы (табл. 4.1 и 4.4), представленные на рис. 4.1 и 4.2, для
расчета дисконтированных значений исходных данных проекта А с помощью функций
Excel при первом вложении в расчетный период (РП) ─ с шагом 1 или 0.

Рис. 4.1. Расчет дисконтированных значений исходных данных проекта А с помощью

функции ЧПС Excel при первом вложении в расчетный период (РП) с шагом 1

Рис. 4.2. Расчет дисконтированных значений исходных данных проекта А с помощью

функции ЧПС Excel при первом вложении в расчетный период (РП) с шагом 0
 83
4.3. Представить результаты расчетов в виде табл. 4.3 и 4.5, показанных на рис. 4.3
и 4.4. Формулы для расчетов показателей ЧДД_а, ИДД_а и функции ВСД_а
оформить так же, как показано на рис. 4.5 и 4.6.

Рис. 4.3. Результаты расчета чистого дисконтированного дохода и дисконтированного

накопленного (кумулятивного) дохода проекта А с вложением в шаге 1
с помощью функции ЧПС Excel
 84

Рис. 4.4. Результаты расчета чистого дисконтированного дохода и дисконтированного

накопленного (кумулятивного) дохода проекта А с вложением в шаге 0
с помощью функции ЧПС Excel

Рис. 4.5. Формулы для расчетов показателей ЧДД_а, ИДД_а и функции ВСД_а
проекта А с вложением в шаге 1 с помощью функций Excel
 85

Рис. 4.6. Формулы для расчетов показателей ЧДД_а, ИДД_а и функции ВСД_а
проекта А с вложением в шаге 0 с помощью функций Excel

4.4. Построить диаграммы (денежных потоков и сроков окупаемости) и сравнить

вид построенных диаграмм с видом и результатами аналогичных диаграмм, полученных
при традиционном методе расчета с помощью формулы NPV.
4.5. Создать и вычислить в табл. 4.3 и аналогичной табл.4.6 (форма табл. 4.3
представлена на рис 4.7) основные показатели проекта А с дисконтом и вложением
соответственно в шаге 1 и шаге 0. В заголовке табл. 4.6 меняется номер шага для первого
вложения инвестиций.
 86

Рис. 4.7. Основные показатели проекта А с дисконтом и вложением в шаге 1,

полученные с помощью функций Excel

4.6. Сравнить результаты вычисления сроков окупаемости при различных

методах расчета (с помощью функций Excel и с помощью формулы NPV).

5. СРАВНЕНИЕ ПРОЕКТОВ

5.1. Создать для не дисконтированных и дисконтированных исходных данных

проекта А на Листе "Сравнение проектов" вспомогательные таблицы 5.1 и 5.2,
представленные на рис. 5.1 и 5.2 , путем копирования соответственно заголовков
столбцов и исходных данных из табл. 2.1 и заголовков столбцов с результатами
вычислений из табл. 3.2 (или табл. 4.2).
5.2. По содержимому табл. 5.1 и 5.2 проекта А построить гистограмму сравнения
денежных потоков для не дисконтированных и дисконтированных исходных данных и
график сравнения сроков окупаемости для не дисконтированных и дисконтированных
накопленных итогов . Вид диаграмм показан на рис. 5.3 и 5.4.
5.3. Создать таблицу 5.3, представленную на рис. 5.5, и перенести в нее путем
копирования результаты расчета показателей (ЧДД, ИДД, Ток и функции ВСД) для
проектов А и В с вложением в шаге 1.
 87
5.4. Создать таблицу 5.4, представленную на рис. 5.6, с логическими функциями,
позволяющими сравнить эффективность проектов А и В с вложением в шаге 1. Объяснить
результат выполнения логических функций.

Рис. 5.1. Вспомогательная таблица для сравнения не дисконтированных и

дисконтированных исходных данных проекта А с вложением в шаге 1

Рис. 5.2. Вспомогательная таблица для сравнения не дисконтированных

и дисконтированных накопленных итогов проекта А с вложением в шаге 1
 88

Рис. 5.3. Гистограмма сравнения не дисконтированных и дисконтированных

исходных данных проекта А с вложением в шаге 1
 89

Рис. 5.4. График сравнения не дисконтированных и дисконтированных

накопленных итогов проекта А с вложением в шаге 1

Рис. 5.5. Таблица сравнения результатов двух проектов с дисконтированием

вложений в шаге 1

Рис. 5.6. Таблица логических функций сравнения результатов двух проектов с

дисконтированием вложений в шаге 1
 90
Самостоятельная работа
1. Создать вспомогательную таблицу 5.5 для сравнения чистых дисконтированных
итогов проектов А и В с вложением в шаге 1 и последующего построения гистограммы
сравнения чистых дисконтированных итогов проектов А и В с вложением в шаге 1.
2. Создать вспомогательную таблицу 5.6 для сравнения дисконтированных
накопленных итогов проектов А и В с вложением в шаге 0 и последующего
построения графика сравнения сроков окупаемости дисконтированных накопленных
итогов проектов А и В с вложением в шаге 0.
3. Создать таблицу 5.7 по форме табл. 5.4, в логических функциях которой в
качестве аргументов использовались бы адреса ячеек.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
26. Охарактеризуйте понятие "инвестиция" и виды инвестиций.
27. Охарактеризуйте простейшие формулы расчета эффективности проекта,
используемые при расчете методом прямого счета.
28. Как объяснить принцип неравноценности денег, относящихся к разным моментам
времени?
29. Какая формула является базовой моделью финансовой операции при
дисконтировании?
30. Что понимается под периодом начисления ставки и дисконтированием денег?
31. Какова технология создания Главного меню рабочей книги?
32. Как создать заголовок Листа, отредактировать текст его темы и тексты таблиц?
33. По каким формулам и по какой технологии в среде Excel-2007 вычисляются
позиционные значения чистого дохода ЧДi и позиционные значения
накопленного (кумулятивного) чистого дохода ЧДi_нак ?
34. Как и после какого шага расчета вычисляются итоговые значения чистого дохода
ЧДа, затрат За, результатов Ра?
35. После какого шага расчета получается последнее позиционное значение ЧДi_нак и
чему оно должно быть равно?
36. По какой формуле вычисляется показатель ИД и что он представляет собой?
37. Какими методами вычисляется срок окупаемости проекта Ток? Как вычисляется
интерполяционная поправка?
38. Как строится график срока окупаемости? Какой результат должен показывать
график срок окупаемости по сравнению с результатом вычислений срока
окупаемости проекта?
 91
39. Как определить с помощью показателей ЧД, ИД, Ток эффективность проекта?
40. Как строится гистограмма денежных потоков любого назначения (гистограмма
исходных данных или результатов вычислений)? На каком шаге в гистограмме
исходных данных совмещаются инвестиции и доходы?
41. Назовите показатели эффективности инвестиционных проектов, используемые при
расчете методом дисконтирования.
42. Охарактеризуйте формулы расчета общей эффективности инвестиционных
проектов, применяемые в отечественной литературе.
43. Назовите формулы для определения показателя ЧДД (основную и
модифицированную).
44. По какой формуле вычисляется показатель ИДД и что он представляет собой?
45. По какой формуле вычисляется показатель внутренней нормы (ставки) доходности
и что он обозначает? Как проверить правильность его вычисления?
46. Как обозначается показатель внутренней нормы (ставки) доходности в
англоязычной литературе и как определить с помощью его значения
эффективность проекта?
47. Какая функция Excel-2007 используется для вычисления стоимости NPV, что
означают аргументы этой функции и в чем состоят ее особенности? Почему надо
вставлять нули при вычислении дисконтированной стоимости всех
выплат/поступлений, произведенных за даты (шаги), следующие после даты 1?
48. Какая функция Excel-2007 используется для вычисления внутренней нормы
(ставки) доходности и в чем состоят ее особенности?
49. Какой результат вычисления срока окупаемости проекта Ток и его графика будет
наиболее точным: результат, вычисленный по дисконтированным накоплениям или
без дисконтирования и почему?
50. Объясните назначение аргументов логических функций, позволяющих сравнить
эффективность проектов А и В с вложением в шаге 1.

ЛИТЕРАТУРА
1. Е.К. Овчаренко, О.П. Ильина, Е.В. Балыбердин. Финансово-экономические
расчеты в Excel. Издание 3-е, переработанное и дополненное М.: Информационно –
издательский дом «Филинъ», 1999.
2. С.М. Лавренов. Excel: сборник примеров и задач. – М.: Финансы и статистика,
2001.
3. Справочная система табличных процессоров версий Excel–2003, Excel–2007.
4. Е.А. Курбатова. Microsoft Office Excel–2007. Самоучитель. – М.: ООО «И.Д.
Вильямс», 2008.
 92
ПРИЛОЖЕНИЕ. Задачи оценки экономической эффективности
инвестиционного проекта (индивидуальные задания)
Методические указания для выполнения индивидуальных заданий

6. Номер каждого раздела индивидуальных заданий (Раздел 1… Раздел 3) выбирается

студентом по номеру группы (ЭЭС-211… ЭЭС-213).
7. Номер задания внутри раздела выбирается студентом по его номеру в списке
журнала группы.
8. При решении задания следует обратить внимание на два описания в тексте задания:
 В какой момент времени вкладываются инвестиции: в начальный момент
времени или нет, т.к. от этого зависит способ решения (на вложение
инвестиций в начальный момент времени имеется специальное указание).
 На какой интервал времени вкладываются инвестиции: год, полугодие,
квартал, месяц, т.к. от этого зависит размер используемой нормы
дисконтирования (при интервале времени, равном полугодию, кварталу,
месяцу, указанная годовая норма дисконтирования делится соответственно
на число 2, 4, или 12).
9. Текст задания следует скопировать на Лист созданного в Excel Главного меню.
10. Решение задания следует выполнять способом дисконтирования с помощью
функций Excel.

Описание индивидуальных заданий

Раздел 1
Задача 1
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 000 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 000 руб., 4 200 руб., 6 800 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 2
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37 000 руб., а
ожидаемые доходы за первые 5 лет: 8 000 руб., 9 200 руб., 10 000 руб., 13 900 руб. и 14 500 руб.
На шестой год ожидается убыток в 5 000 руб. Цена капитала (норма дисконта) 8% годовых.
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 3
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 470 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 170, 230, 250 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 14%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
 93
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 4
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 5
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 1; 3,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 13%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 6
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
4,4; 3,2; 5,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 7
Проект стоимостью 90 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 19,
28, 37, 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 13% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 8
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 400 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 180; 150 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 9
 94
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 200 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100 млн.
руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 10
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации составят 400 млн. руб., а ожидаемые
доходы за первые 2 года будут: 240 и 280 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта
15% годовых. Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 11
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 200 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 10% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 12
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 100 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 13
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.
Примечание
Дисконтирование начинается с года n, и заканчивается годом n+3. Так как в годе n+1 ни затрат, ни
доходов не было, то его значение (value) равно нулю. 400 млн. руб. – инвестиции в проект к концу
1-го года его реализации, они включаются в дисконтирование.

Задача 14
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 200 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 500 руб., 4 700 руб., 7 300 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.
 95
Задача 15
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 400 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 120 руб., 180 руб., 280 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 16
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 350 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта. При каких условиях проект может быть не эффективен?

Задача 17
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 27500 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 лет составят: 7000; 8200; 9000; 12900 и
13500 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8,5%
годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 18
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 6 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 7,6; 9,2 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 19
Рассматривается проект стоимостью 120 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 26, 35, 46, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 15% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 20
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 25 млн.
руб., ожидаемые доходы за первые 3 года: 11; 13,8; 14,6 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
 96
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 21
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 300 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через три года. Норма дисконтирования – 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 22
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект предполагаются в размере 200 млн. руб. через пять месяцев после начала его
реализации. Ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100
млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 23
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. Инвестиции в проект предполагаются
через четыре месяца после начала его реализации. Ожидается, что ежемесячные доходы по
проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно за первые четыре месяца. Годовая
норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 24
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 15, 26, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 16% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 25
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 2,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 11%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 26
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
3,4; 4,2; 6,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13,5% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
 97
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 27
Проект стоимостью 290 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 119,
128, 137, 1 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 10% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 28
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 500 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 220; 290 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12,6%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 29
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 180 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 30
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 150 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 13% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Раздел 2

Задача 1
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 350 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта. При каких условиях проект может быть не эффективен
?

Задача 2
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 27500 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 лет составят: 7000; 8200; 9000; 12900 и
 98
13500 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8,5%
годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 3
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 6 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 7,6; 9,2 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 4
Рассматривается проект стоимостью 120 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 26, 35, 46, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 15% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 5
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 25 млн.
руб., ожидаемые доходы за первые 3 года: 11; 13,8; 14,6 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 6
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 300 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через три года. Норма дисконтирования – 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 7
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект предполагаются в размере 200 млн. руб. через пять месяцев после начала его
реализации. Ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100
млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 8
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. Инвестиции в проект предполагаются
через четыре месяца после начала его реализации. Ожидается, что ежемесячные доходы по
проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно за первые четыре месяца. Годовая
норма дисконта 19% . Рассчитайте:
 99
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 9
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 15, 26, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 16% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 10
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 2,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 11%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 11
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
3,4; 4,2; 6,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13,5% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 12
Проект стоимостью 290 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 119,
128, 137, 1 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 10% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 13
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 500 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 220; 290 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12,6%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.
 100
Задача 14
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 180 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 15
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 150 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 13% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 16
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 000 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 000 руб., 4 200 руб., 6 800 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 17
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37 000 руб., а
ожидаемые доходы за первые 5 лет: 8 000 руб., 9 200 руб., 10 000 руб., 13 900 руб. и 14 500 руб.
На шестой год ожидается убыток в 5 000 руб. Цена капитала (норма дисконта) 8% годовых.
Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.

Задача 18
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 470 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 170, 230, 250 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 14%. Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 19
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 19% . Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 20
 101
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 1; 3,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 13%.

Задача 21
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
4,4; 3,2; 5,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13% . Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.

Задача 22
Проект стоимостью 90 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 19,
28, 37, 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 13% .
Рассчитать:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.

Задача 23
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 400 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 180; 150 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.

Задача 24
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 200 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50 80 и 100 млн.
руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.

Задача 25
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации составят 400 млн. руб., а ожидаемые
доходы за первые 2 года будут: 240 и 280 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта
15% годовых.

Задача 26
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 200 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 10% годовых.

Задача 27
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 100 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
 102
Задача 28
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 40 и 80 млн. руб. Начало
реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых.
НПЗ (15%; 0;-400; 40; 80 ) = -230,42 млн. руб.
Примечание
Дисконтирование начинается с года n, и заканчивается годом n+3. Так как в годе n+1 ни затрат, ни
доходов не было, то его значение (value) равно нулю. 400 млн.руб. – инвестиции в проект к концу
1-го года его реализации, они включаются в дисконтирование.

Задача 29
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 200 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 500 руб., 4 700 руб., 7 300 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 30
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 400 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 120 руб., 180 руб., 280 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Раздел 3

Задача 1
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 200 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 10% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 2
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 100 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 3
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
 103
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.
Примечание
Дисконтирование начинается с года n, и заканчивается годом n+3. Так как в годе n+1 ни затрат, ни
доходов не было, то его значение (value) равно нулю. 400 млн. руб. – инвестиции в проект к концу
1-го года его реализации, они включаются в дисконтирование.

Задача 4
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 200 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 500 руб., 4 700 руб., 7 300 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 5
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 400 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 120 руб., 180 руб., 280 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 6
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 400 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 350 млн. руб.
Начало реализации проекта – через два года. Норма дисконтирования – 15% годовых. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта. При каких условиях проект может быть не эффективен?

Задача 7
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 27500 млн.
руб., а ожидаемые доходы за первые 5 лет составят: 7000; 8200; 9000; 12900 и 13500 млн. руб.
соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 8% годовых. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 8
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 6 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 7,6; 9,2 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
 104
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 9
Рассматривается проект стоимостью 120 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 26, 35, 46, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 15% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 10
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 25 млн.
руб., ожидаемые доходы за первые 3 года: 11; 13,8; 14,6 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 11
Инвестиции в проект к концу первого года его реализации составят 10 000 руб. В
последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3 000 руб., 4 200 руб., 6 800 руб.
Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 10%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 12
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37 000 руб., а
ожидаемые доходы за первые 5 лет: 8 000 руб., 9 200 руб., 10 000 руб., 13 900 руб. и 14 500 руб.
На шестой год ожидается убыток в 5 000 руб. Цена капитала (норма дисконта) 8% годовых.
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 13
Затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 470 млн. руб., а
ожидаемые доходы за первые 3 года: 170, 230, 250 млн. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 14%. Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.
 105
Задача 14
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 15
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 1; 3,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 13%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 16
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
4,4; 3,2; 5,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 17
Проект стоимостью 90 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 19,
28, 37, 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 13% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 18
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 400 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 180; 150 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 19
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 200 млн.
руб., а ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100 млн.
руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
 106
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 20
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации составят 400 млн. руб., а ожидаемые
доходы за первые 2 года будут: 240 и 280 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта
15% годовых. Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 21
Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, затраты по которому составят 300 млн.
руб., а предполагаемые доходы за первые два года реализации проекта – 240 и 280 млн. руб.
Начало реализации проекта – через три года. Норма дисконтирования – 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.

Задача 22
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект предполагаются в размере 200 млн. руб. через пять месяцев после начала его
реализации. Ожидаемые ежемесячные доходы за первые 5 месяцев составят: 20; 40; 50; 80 и 100
млн. руб. соответственно. Издержки привлечения капитала (норма дисконта) 13,5% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 23
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. Инвестиции в проект предполагаются
через четыре месяца после начала его реализации. Ожидается, что ежемесячные доходы по
проекту составят 16, 25, 36, 49 млн. руб. соответственно за первые четыре месяца. Годовая
норма дисконта 19% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 24
Рассматривается проект стоимостью 100 млн. руб. в начальный момент его реализации.
Ожидается, что ежемесячные доходы по проекту составят 15, 26, 36, 49 млн. руб. соответственно
за четыре месяца. Годовая норма дисконта 16% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 25
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 5 млн. руб.,
ожидаемые доходы за первые 3 года: 2; 2,8; 4,6 млн. руб. соответственно. Издержки привлечения
капитала (норма дисконта) 11%.
 107
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 26
Проект стоимостью 9 млн. руб. будет в течение следующих трех лет приносить доходы –
3,4; 4,2; 6,9 млн. руб., а на четвертый год ожидается убыток в 1,6 млн. руб. Рыночная норма
дисконта 13,5% . Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность; срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 27
Проект стоимостью 290 млн. руб. будет в течение следующих лет приносить доходы – 119,
128, 137, 1 46 млн. руб. Рыночная норма дисконта 10% .
Рассчитайте:
чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием;
внутреннюю доходность;
срок окупаемости.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 28
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект в начальный момент его реализации предполагаются в размере 500 тыс.
руб., а ожидаемые доходы за первые 3 года: 169; 220; 290 тыс. руб. соответственно. Издержки
привлечения капитала (норма дисконта) 12,6%.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 29
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость проекта;
индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости), если
инвестиции в проект составят 180 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 5 лет будут:
40; 60; 80; 90 и 100 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 12% годовых.
Определите правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку
экономической эффективности инвестиционного проекта.

Задача 30
Определите все показатели инвестиционного проекта (чистую текущую стоимость
проекта; индекс доходности с дисконтированием; внутреннюю доходность; срок окупаемости),
если инвестиции в проект составят 300 млн. руб., а ожидаемые доходы в последующие 3 года
будут: 70; 150 и 270 млн. руб. соответственно. Рыночная норма дисконта 13% годовых.
Сформулируйте оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Определите
правильность вычисления функции ВНДОХ. Сформулируйте оценку экономической
эффективности инвестиционного проекта.
 108
СОДЕРЖАНИЕ
Стр.

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………………………3
ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ…………………………………………………………………….4
1. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ СОЗДАНИЯ РАБОЧЕЙ КНИГИ
И ГЛАВНОГО МЕНЮ РАБОЧЕЙ КНИГИ………………………………………………. 4
1.1. Технология создания рабочей книги…………………………………………...4
1.2. Проектирование структуры рабочей книги………………………………. ….5
1.3. Технология создания структуры рабочей книги……………………………...5
1.3.1. Предварительные действия по созданию структуры
рабочей книги…………………………………………………………...5
1.3.2. Основные действия по созданию структуры рабочей книги……...5
1.4. Технология создания Главного меню рабочей книги………………………..6
1.4.1. Предварительные действия……………………………………………6
1.4.2. Основные действия……………………………………………………...6
2. ПЕРВАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ. РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ БЕЗ
ДИСКОНТИРОВАНИЯ (МЕТОД ПРЯМОГО СЧЕТА)………………………………….8
2.1. Требования к решению первой части задачи………………………………….8
2.2. Решение задачи…………………………………………………………………….8
2.2.1. Создание заголовка Листа и таблицы исходных данных
проектов А и В……………………………………………………………8
2.2.2. Обработка таблицы исходных данных ……………………………..10
2.2.3. Создание результатной таблицы и ее обработка………………. …11
2.2.4. Вычисление индекса доходности и срока (периода)
окупаемости проектов…………………………………………………13
2.2.5. Создание итоговой таблицы по результатам расчетов……………14
2.2.6. Построение диаграмм………………………………………………….15
2.2.6.1.Построение гистограммы денежных потоков проекта А
без дисконта……………………………………………………15
2.2.6.2. Построение графика срока окупаемости проекта А
без дисконта……………………………………………………18
2.2.6.2.1. Предварительные действия
по построению графика………………………..18
2.2.6.2.2. Требования к оформлению графика…………...19
2.2.6.2.3. Оформление графика…………………………20
3. ВТОРАЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ. РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ
С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ (ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД РАСЧЕТА
С ПОМОЩЬЮ ФОРМУЛЫ NPV)…………………………………………………………23
4. ТРЕТЬЯ ЧАСТЬ ЗАДАЧИ. РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ ПРОЕКТОВ
С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ (С ПОМОЩЬЮ ФУНКЦИЙ EXCEL)………………..28
5. СРАВНЕНИЕ ПРОЕКТОВ………………………………………………………………..33
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ………………………………………………………………37
ЛИТЕРАТУРА………………………………………………………………………………………….38
ПРИЛОЖЕНИЕ. Задачи оценки экономической эффективности
инвестиционного проекта (индивидуальные задания)……………………39
 109

Учебно-методическое издание

ФЕДОРОВА Светлана Александровна

РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ПРОЕКТОВ В СРЕДЕ ТАБЛИЧНОГО ПРОЦЕССОРА EXCEL-2007

Методические указания

Подписано в печать Формат 60х84/16. Тираж 100 экз.

Усл.-печ. л. – Заказ – Изд. № 290-11
127994, Москва, ул. Образцова, 9, строение 9
Типография МИИТа