Меняющийся мировой порядок: в центре

внимания внешний конфликт и ситуация

Россия-Украина-НАТО

Рэй Далио
Рэй Далио
Со-директор по инвестициям и председатель Bridgewater Associates, LP
Опубликовано 1 марта 2022 г.
+ Отслеживать

История меняется быстро — на самом деле так быстро, что вскоре после того, как вы
прочтете это, произойдут драматические изменения, которые изменят облик мирового
порядка. В этой части я хотел бы поместить эти быстро меняющиеся события в контекст
эволюции мирового порядка Большого Цикла, в данном случае сосредоточив внимание на
«Большом Цикле внешнего порядка и беспорядка», изложенном в главе 6 моей
книги. Принципы работы с меняющимся мировым порядком. Больше всего я
сосредоточусь на Большом цикле, который начался в 1945 году и длится уже 77 лет. Я
кратко рассмотрю, как обычно работает большой цикл внешних конфликтов в контексте
подъемов и упадков империй и мировых порядков. В этом отношении моя точка зрения
будет отличаться от точки зрения большинства других тем, что 1) в то время как
большинство людей сейчас больше сосредотачиваются на тактических моментах развития
конфликта Россия-Украина-НАТО, я больше сосредотачиваюсь на больших картина
меняющегося мирового порядка, последним проявлением которого является этот
конфликт, и 2) в то время как большинство людей рассматривают этот конфликт
изолированно, я рассматриваю его как то, что происходило много раз в подобных
исторических случаях, из которых мы можем извлечь уроки.  

Я смотрю на то, что сейчас происходит в этих контекстах, потому что я знаю, что мне
нужно видеть более широкую картину и иметь хорошую историческую перспективу ( а
также смотреть на повседневные тактические события), чтобы понять, что происходит,
и представить, что может произойти. Я делюсь этими мыслями в надежде, что они могут
помочь вам, и с отказом от ответственности, что я не уверен, насколько я прав или не
прав. Я просто размещаю их там, чтобы вы могли взять или оставить их, как вам нравится.

Чтобы кратко коснуться краткосрочных тактических вопросов, прежде чем переходить к

общим стратегическим вопросам, я начну с очевидного: война ужасна и непредсказуема и
причиняет ужасные человеческие страдания. Мы находимся на грани выяснения,
остановится ли он или расширится. В частности, мне кажется, что два самых важных и
неотложных вопроса таковы:

1) Будетли эта война выходить за пределы украинско-российских

границ, чтобы включать в себя ответные действия России, которые
наносят достаточно значительный ущерб одной или нескольким
странам НАТО, что может привести к эскалации око за око, что
может привести к тому, что война станет между Россией и странами
НАТО, или приведут ли переговоры о прекращении огня к какому-
то прекращению боевых действий?Недавно объявленное серьезное усиление
санкций окажет очень разрушительное воздействие на российскую экономику без особых
затрат для стран НАТО, особенно если конфликт будет продолжаться в течение
длительного периода времени. Экономическая боль, которую почувствуют россияне,
будет настолько сильной, что было бы удивительно, если бы не существовало большой
внутренней оппозиции политике Путина, которая могла бы угрожать его режиму или
свергнуть его. Эти обстоятельства выдвигают на первый план очевидные вопросы: а)
ответит ли Путин повышением ставки, предоставив странам НАТО что-то крупное, что
они могут потерять, что это будет и как с этим справиться, или б) сможет ли он успешно
отступить, чтобы добиться какой-то компромисс (маловероятно). Путин дал странам
НАТО что-то крупное, что они могут потерять (например, в ядерной конфронтации), было
бы тревожно.  

2) Насколько Китай будет поддерживать Россию?Поскольку Россия не

сильна в большинстве других аспектов, кроме военного, и поскольку эти санкции всегда
были очевидной возможностью, было бы нелогично, чтобы Путин пошел по пути,
который он выбрал в одиночку, и хорошо известно, что Китай и Россия очень близки друг
другу. во многих отношениях, и это может быть очень полезным для сведения к
минимуму последствий санкций. Наиболее интересны вопросы, связанные с
использованием китайской валюты и ее клиринговой системы (главным образом развитие
и более широкое использование e-CNY и снижение санкционных полномочий США через
их контроль над SWIFT). Чтобы было ясно, я не говорю, что Китай поможет таким
образом. Я думаю, что можно привести более убедительный аргумент в пользу того, что
Китай не помогает. В любом слючае, 

Должен сказать, что из того, что сейчас происходит, узнаётся огромное количество вещей,
прежде всего о сильных и слабых сторонах и действиях всех ключевых игроков, что очень
поможет представить, как может развернуться борьба за контроль над мировым порядком.
в будущем. Тем не менее, как и во всех подобных войнах и изменениях в мировом
порядке, на данном этапе прогрессии известно гораздо меньше, чем неизвестно.

Общая картина, вид сверху вниз 

Теперь я поднимусь над этой краткосрочной тактикой, чтобы посмотреть, как работает
долгосрочный большой цикл взлетов и падений великих держав и изменений в мировом
порядке, чтобы помочь нам лучше понять, что сейчас происходит, и лучше предвидеть что
может случиться. Имея в виду эту перспективу, мы можем вернуться к текущему
конфликту между Россией, Украиной, НАТО и другими странами.

Обзор: три большие силы, которые сейчас действуют

Как объяснялось ранее и более подробно в моей книге « Принципы обращения с
изменяющимся мировым порядком », мне кажется, что сейчас мы
наблюдаем три большие силы, которые меняют мировой порядок
способами, которые никогда не случались при нашей жизни, но
случались много раз на протяжении всей истории. :
1) Финансово-экономический:Классически и в настоящее время ведущая
мировая держава (которая обычно имеет ведущую валюту) тратит гораздо больше денег,
чем зарабатывает, что приводит к тому, что она много занимает и печатает много денег,
чтобы купить долг, что снижает стоимость долг и деньги по отношению к стоимости
товаров, услуг и бездолговых инвестиционных активов. Это вызывает инфляцию товаров,
услуг и инвестиционных активов. История показала, что, когда казна пуста и имеет место
печатание денег такого рода, финансовая слабость близка, а финансовая слабость
вызывает всевозможные проблемы и предшествует упадку. Когда казна пуста и есть
потребность в дополнительных расходах как на «оружие, так и на масло», печатается
гораздо больше денег, инфляция и политическая реакция на инфляцию.

2) Внутренний конфликт 1: классически и в настоящее время существует

большой внутренний конфликт из-за разрыва в богатстве и ценностях, который ведет к
популизму правых и популизму левых и дракам между сторонами. Существует
менталитет «выиграть любой ценой», который устраняет компромиссы и следование
правилам, необходимые для поддержания внутреннего порядка. Чем больше внутреннего
беспорядка, тем больше полярности и борьбы, что обычно приводит к той или иной форме
гражданской войны.

3) Первый внешний конфликт: в классическом и в настоящее время подъем

одной или нескольких иностранных держав, которые становятся сопоставимыми по силе с
ведущей державой (державами), приводит к борьбе за власть, обычно к внешним войнам,
которые определяют, какая держава (державы) будет контролировать и каким будет
новый порядок.  

Классически и в настоящее время эти три цикла — т. е. финансово-

экономический, внутренний конфликт и внешний конфликт —
развиваются индивидуально и влияют друг на друга, создавая
Большой Цикл подъемов и упадков империй, стран, династий, и
мировые порядки.

 Все империи в истории возникали и приходили в упадок по

понятным и измеримым причинам. Чтобы объективно измерять
и контролировать эти три и другие важные силы, я создал 18
индексов силы, отражающих 18 различных типов силы. Хотя у
меня нет места, чтобы показать их здесь, они показаны
в «Принципах обращения с изменяющимся мировым
порядком », поэтому, если вы хотите их увидеть, я направляю вас
туда.
Сегодня я сосредоточусь на третьей из этих трех больших сил, выделив некоторые из
наиболее важных принципов, более подробно описанных в главе 6 «Большой цикл
внешнего порядка и беспорядка», и связав их с тем, что сейчас происходит.

Большой цикл внешнего порядка и беспорядка

Вот некоторые соответствующие принципы:

 Международные отношения в гораздо большей степени
определяются динамикой грубой силы, чем внутренние
отношения. Это связано с тем, что все системы управления
требуют эффективных и согласованных 1) законов и
правотворческих способностей (например, законодателей), 2)
правоохранительных органов (например, полиции), 3) способов
вынесения решений (например, судей) и 4) ) способы применения
наказаний. Ни один из них не смог установиться на глобальной
основе, потому что самые могущественные страны не отдадут
власть большинству стран, потому что это было бы неразумно с их
стороны. Например, по этой причине Всемирная торговая
организация не рассмотрела торговый спор между США и Китаем.
 Между странами существует пять основных видов
соперничества или войн:

1. Торгово-экономические войны
2. Технологические войны
3. Геополитические войны
4. Столичные войны
5. Военные войны   

 Эти соревнования или войны вознаграждают победителей и

наказывают проигравших, что укрепляет их сильные или
слабые стороны. Они различаются по степени серьезности: от
здорового соперничества до тотальных войн. Прогрессия, как
правило, идет от первой в списке (торговые/экономические войны)
к последней в списке (военные войны), причем каждая из них
становится все более интенсивной. Затем, когда начинается
военная горячая война, все четыре других типа войн применяются
в полную силу и вооружаются. По этим причинам, отслеживая
развитие и интенсивность конфликтов, можно довольно хорошо
предвидеть, что может произойти дальше.
 Чтобы быть ведущей мировой державой, нужно быть сильным
в большинстве основных аспектов. Например, Соединенные
Штаты и Китай сейчас сильны во всех этих отношениях, а Россия
— нет. По этой причине России необходимо объединиться с
ведущей державой (Китаем), чтобы побеждать в войнах.
 Слабый проиграет сильному.
 Чтобы быть сильным внешне, нужно быть сильным
внутри. Эти способы и то, насколько сильна в них каждая страна,
измерены и показаны в приложении к моей книге и будут
обновляться на economicprinciples.org. 
  Люди и страны с большей вероятностью будут поддерживать
отношения сотрудничества в хорошие экономические времена
и бороться в плохие экономические времена.
 Незадолго до военной войны начинается экономическая
война, которая обычно включает:

1. Замораживание/изъятие активов
2. Блокирование доступа к рынкам капитала
3. Эмбарго/блокады
В минувшие выходные мы стали свидетелями значительной интенсификации этих
экономических военных действий со стороны западных (в основном стран НАТО) держав,
которые навязали их России. Масштабы увеличения и уровни этого являются
классическим красным флажком, который нам следует опасаться в связи с горячей войной
между крупными державами. На данный момент мы еще не видим ответного удара со
стороны России, хотя слышим ядерные и другие угрозы. Таким образом, получается, что
мы находимся в «пограничной» части цикла, то есть сразу после большой
интенсификации атак экономической войны и непосредственно перед горячей военной
войной. Иными словами, пока горячая военная война ограничена границами Украины, она
может распространиться на крупные державы. Ускорение и интенсификация этих
экономических военных действий и/или возмездие со стороны России, направленное
против стран НАТО, будет сигнализировать о значительном увеличении риска крупной
горячей войны. Когда я говорю, что это будет означать значительное увеличение риска, я
еще не говорю, что это вероятно.  

 Выбор, с которым противоборствующие страны сталкиваются

между борьбой или отступлением, очень труден, потому что и
то, и другое дорого обходится — борьба с точки зрения
потраченных жизней и денег и отступление с точки зрения
потери статуса, поскольку это показывает слабость, что
приводит к уменьшению поддержки. . Это играет роль как для
России, так и для противоборствующих западных держав,
поскольку отступление будет рассматриваться как неприемлемый
признак слабости, поскольку мир сейчас пытается выяснить, кто
победит в этой войне. Похоже, Путин попал в ловушку. Это может
быть опасно или может нейтрализовать Россию как державу. Мы
скоро узнаем, что происходит.
 Горячие войны обычно возникают, когда непримиримые
экзистенциальные проблемы не могут быть решены мирным
путем. Например, экзистенциальные проблемы: а) для Путина
может быть наличие на границе другой страны, поддерживаемой
Западом/НАТО, б) для Китая может быть отсутствие контроля над
Тайванем, в) для Ирана и/или Северной Кореи может не быть
ядерного оружия для защитить себя, и d) для США и других стран
могут быть эти страны, имеющие эти вещи.[1]
  Наибольший риск горячей войны возникает, когда обе
стороны имеют примерно сопоставимые военные силы,
потому что, если одна сторона доминирует, она обычно
добивается своего, просто угрожая войной. Россия и НАТО
имеют примерно сопоставимый военный потенциал.
 Победа означает получение самого важного без потери самого
важного, поэтому войны, которые стоят намного больше
жизней и денег, чем приносят выгоды, глупы. Это похоже на
глупую войну.
Хотя эти вещи кажутся зловещими, мой жизненный опыт показывает, что, когда все
стороны столкнулись с необходимостью отступить, столкнувшись с выбором: отступить
или подвергнуться взаимному гарантированному уничтожению, я предпочел отступить от
горячих войн. Мое первое столкновение с этим, которое также является наиболее
аналогичным случаем, было Карибским кризисом, когда у России было сочувствующее
правительство и оружие на границе Соединенных Штатов, и Соединенные Штаты считали
это экзистенциальной угрозой и стороны могли пойти на ядерную войну, борясь за это. Я
помню, как смотрел новости по телевидению и думал, что маловероятно, чтобы какая-
либо из сторон отступила, а затем испытал облегчение от того, что лица, принимающие
решения, решили отступить и найти выход из того, что могло бы привести к полному
разрушению. Я также помню, как близко это было, потому что некоторые лидеры и
генералы предпочитали войну пути, который был выбран, чтобы избежать
войны. Поэтому я считаю преждевременным считать вероятным движение к горячей
войне между Россией и странами НАТО. Вместо того, чтобы пытаться предвидеть это, я
скорее отреагирую на следующие усиленные угрозы и/или какую-то форму фактического
нападения, которое, как я ожидаю, будет более сдержанным, чем тотальная военная
горячая война.

Когда начинаются горячие войны

Прежде чем я расскажу о том, как выглядят горячие войны, я хочу еще раз подчеркнуть,
что, по моему мнению, шансы на то, что в обозримом будущем не будет развязываться
горячая война между Россией и странами НАТО, велики; в то же время я считаю, что они
недостаточно низки, чтобы я не рассматривал и не защищал себя от такой
возможности. Наиболее важные принципы о них следующие:

 В отношении горячих войн можно быть уверенным в двух

вещах: 1) они не пойдут так, как планировалось, и 2) они будут
хуже, чем предполагалось. В результате умные лидеры обычно
вступают в них только в том случае, если другая сторона
поставила их в такое положение, когда проигрыш из-за
отступления может быть разрушительным. Мы знаем, что если бы
разразилась горячая война между Соединенными Штатами и
Россией (особенно если бы в нее был вовлечен Китай), она была
бы катастрофической, так что страх гарантированного взаимного
уничтожения остается главным препятствием на пути к горячей
войне.
  Те, кто с наибольшей вероятностью выиграют горячие войны,
не являются самыми могущественными. Именно они могут
терпеть наибольшую боль в течение самого длительного
периода времени. В этом отношении русские и китайцы сильнее
западников.

Дополнительные признаки того, как может выглядеть горячая

война для экономики и рынков
В следующей таблице показан экономический контроль военного времени,
существовавший в каждой из крупных стран во время Второй мировой войны.

В следующей таблице показаны меры контроля над рынками и потоками капитала,

которые были введены крупными странами во время Второй мировой войны.

Закрытие фондовых рынков было обычным явлением в ряде стран, в результате чего
инвесторы в акции застряли без доступа к своему капиталу. Я также должен отметить, что
деньги и кредит не были широко приняты между несоюзными странами во время войны
из-за оправданной осторожности в отношении того, будет ли валюта иметь какую-либо
ценность. Как отмечено в «Принципах обращения с изменяющимся мировым
порядком », золото — или, в некоторых случаях, серебро или бартер — были монетой
королевства во время войн. В такие периоды цены и потоки капитала обычно
контролируются, поэтому трудно сказать, каковы реальные цены на многие вещи.

Поскольку проигранные войны обычно приводят к полному уничтожению богатства и

власти, движения тех фондовых рынков, которые оставались открытыми в годы войны, в
значительной степени определялись тем, как страны вели себя в ключевых битвах,
поскольку эти результаты изменяли вероятность победы или поражения для каждой
стороны.

Защитить свое богатство во время войны сложно, потому что нормальная экономическая
деятельность сворачивается, традиционно безопасные инвестиции небезопасны,
мобильность капитала ограничена, а когда люди и страны борются за свое выживание,
взимаются высокие налоги. Защита богатства тех, у кого оно есть, не является
приоритетом по сравнению с необходимостью перераспределения богатства, чтобы
доставить его туда, где оно нужнее всего. Когда случаются горячие войны, обычно
выгодно продавать долги и покупать золото, потому что войны финансируются за счет
заимствования и печатания денег, что обесценивает долг и деньги, и потому что есть
оправданное нежелание принимать кредит.

Именно по этим причинам, как я уже говорил ранее, у меня сейчас два самых важных
вопроса: 1) выйдет ли эта война за пределы Украины и будет ли она включать в себя
какую-либо форму нападения России на страну НАТО, которая приведет к ускорению
ответных мер , и 2) что будет делать Китай?
Я завершу эту статью своим принципом силы.

Принцип силы: обладай властью, уважай власть и используй

власть с умом.Обладать властью хорошо, потому что сила всегда побеждает
соглашения, правила и законы. Когда дело доходит до дела, те, у кого есть власть либо
навязать свою интерпретацию правил и законов, либо отменить их, получат то, что
хотят. Важно уважать власть, потому что неразумно вести войну, которая принесет
больше боли, чем награды; предпочтительно договориться о наилучшем возможном
урегулировании (то есть, если кто-то не хочет стать мучеником, что обычно происходит
из глупых соображений эго, а не из разумных стратегических соображений). Также важно
разумно использовать силу. Разумное использование власти не обязательно означает
принуждение других давать вам то, что вы хотите, то есть запугивание их. Он включает в
себя признание того, что великодушие и компромисс являются мощными факторами,
способствующими созданию взаимовыгодных отношений. которые сказочно более
полезны, чем проигрышные отношения. Другими словами, часто бывает так, что
использование своих «жестких сил» — не лучший путь, а использование «мягких сил»
предпочтительнее.

Сноски

[1] Обратите внимание, что США участвуют во всех этих конфликтах, потому что
Соединенные Штаты являются лидером существующего мирового порядка, что привело к
тому, что они стали защитниками своих идеологий и сфер влияния. Вы можете решить,
считаете ли вы, что это завидное положение, и как с этим справиться. История говорит
нам, что это незавидное положение, если кто-то не является доминирующей державой.

Раскрытие информации

Журнал Bridgewater Daily Observations подготовлен и является собственностью

Bridgewater Associates, LP и распространяется только в информационных и
образовательных целях. Конкретные инвестиционные потребности, цели или допуски
любого из получателей не учитываются. Кроме того, фактическая инвестиционная
позиция Bridgewater может и часто будет отличаться от ее выводов, обсуждаемых в
настоящем документе, в зависимости от ряда факторов, таких как ограничения на
инвестиции клиентов, ребалансировка портфеля и транзакционные издержки, среди
прочих. Получатели должны проконсультироваться со своими собственными
консультантами, включая налоговых консультантов, прежде чем принимать какое-либо
инвестиционное решение. Настоящий отчет не является предложением о продаже или
запросом предложения о покупке упомянутых ценных бумаг или других инструментов.

В исследованиях Bridgewater используются данные и информация из государственных,

частных и внутренних источников, включая данные о реальных сделках
Bridgewater. Источники включают Австралийское бюро статистики, Bloomberg Finance
LP, Capital Economics, CBRE, Inc., CEIC Data Company Ltd., Clarus Financial Technology,
Conference Board of Canada, Consensus Economics Inc., Corelogic, Inc., CoStar Realty
Information, Inc., CreditSights, Inc., Credit Market Analysis Ltd., Dealogic LLC, Репозиторий
данных DTCC (США), LLC, Ecoanalitica, Energy Aspects, EPFR Global, Eurasia Group Ltd.,
Европейский институт денежных рынков — EMMI, Evercore, Factset Research Systems,
Inc., The Financial Times Limited, GaveKal Research Ltd., Global Financial Data, Inc., Harvard
Business Review, Haver Analytics, Inc., Институт инвестиционных фондов Канады, ICE
Data Derivatives UK Limited,
Мнения, выраженные здесь, являются исключительно взглядами Bridgewater на дату
составления настоящего отчета и могут быть изменены без предварительного
уведомления. Bridgewater может иметь значительный финансовый интерес в одной или
нескольких обсуждаемых позициях и/или ценных бумагах или деривативах. Лица,
ответственные за подготовку этого отчета, получают компенсацию, основанную на
различных факторах, включая, среди прочего, качество их работы и доходы фирмы.