Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Екатеринбург
2
2010
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение ......................................................................................................................3
Глава 1. Методологические принципы оценки объектов интеллектуальной
собственности ............................................................................................................7
1.1.Различные подходы к трактовке понятия нематериальные активы....................................7
1.2.Классификация объектов интеллектуальной собственности............................................15
1.3.Цели оценки объектов интеллектуальной собственности.................................................28
Глава 2. Методические подходы к оценке стоимости объектов
интеллектуальной собственности............................................................................38
.....................................................................................................................................38
2.1.Объекты интеллектуальной собственности как часть современного бизнеса ................38
2.2.Теоретические подходы к оценке объектов интеллектуальной собственности .............45
2.3.Недостатки применяемых методик оценки стоимости бренда и возможные пути их
преодоления..................................................................................................................................56
Глава 3. Модель оценки стоимости бренда............................................................66
3.1.Модель оценки стоимости бренда........................................................................................66
3.2.Расчет стоимости бренда.......................................................................................................72
3.3.Анализ полученных результатов..........................................................................................75
Заключение.................................................................................................................81
Приложения...............................................................................................................91
Введение
1
А.Н.Козырев, В.Л. Макаров Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. –
М., 2005. – С. 16.
в) возможность выделения или отделения (идентификации) объекта от
других активов;
г) объект предназначен для использования в течение длительного времени,
т.е. срока полезного использования, продолжительностью свыше 12 месяцев
или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;
д) организацией не предполагается продажа объекта в течение 12 месяцев
или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;
е) фактическая (первоначальная) стоимость объекта может быть
достоверно определена;
ж) отсутствие у объекта материально-вещественной формы»1.
Таким образом, в самом широком смысле слова под нематериальными
активами понимаются специфические активы, для которых характерны
нематериально-вещественная форма (неосязаемость), долгосрочность
использования и способность приносить доход. А поскольку нематериальные
активы бестелесны по своей природе, то одним из главных критериев
отнесения объекта к данной категории имущества является его отчуждаемость,
то есть возможность передачи этого объекта как такового в собственность
другому лицу. С учетом этого к нематериальным активам не могут быть
отнесены интеллектуальные и деловые качества гражданина, его квалификация
и способность к труду, поскольку они не могут быть отчуждены от гражданина
и переданы другим лицам.
Согласно ПБУ 14/2007, при условии выполнения вышеперечисленных
критериев к нематериальным активам могут быть отнесены, например:
-произведения науки, литературы и искусства;
-программы для электронно-вычислительных машин;
-изобретения;
-полезные модели;
-селекционные достижения;
1
Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (ПБУ 14/2007): Приказ
Министерства финансов Российской Федерации от 27 декабря 2007 г. №153н // Российская газета. – 2008. – 2
февраля.
-секреты производства (know-how);
-товарные знаки и знаки обслуживания.
А также, как было отмечено выше, деловая репутация, «возникшая в
связи с приобретением предприятии как имущественного комплекса (в целом
или его части)»1.
Не могут быть отнесены к нематериальным активам, как уже было
сказано, интеллектуальные и деловые качества персонала организации, их
квалификация и способность к труду, а также расходы, связанные с
образованием юридического лица (организационные расходы).
Рассмотрим, как данное понятие трактуется в международной практике.
Согласно МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности)
стандарт №38 Нематериальные активы, как обобщающая имущественная
статья, состоят из неденежных объектов имущества, не имеющих материально-
вещественного содержания, или это содержание не имеет решающего
значения или не рассматривается из-за юридических ограничений2. Как и
любой актив, объект нематериальных активов должен быть под контролем
организации, приносить экономические выгоды (или по крайней мере
имеются обоснованные ожидания получения выгод в будущем), однозначно
идентифицироваться как отдельный объект учета3.
Критерии признания нематериальных активов в учете и отчетности
приведены на рисунке 1. Отсутствие хотя бы одного из критериев не позволяет
капитализировать затраты по статье «Нематериальные активы».
1
Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (ПБУ 14/2007): Приказ
Министерства финансов Российской Федерации от 27 декабря 2007 г. №153н // Российская газета. – 2008. – 2
февраля.
2
См: Палий В.Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности. - М., 2007. – С. 176.
3
См: Умрихин С.А. Международные стандарты финансовой отчетности: российская практика применения–
М.: 2007. – С. 105.
Рисунок 1.
Критерии признания нематериальных активов
Палий В.Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности. - М., 2007. – С. 177.
Рисунок 2.
Нематериальные активы и нематериальные расходы
Палий В.Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности. - М., 2007. – С. 179.
1
Налоговый кодекс Российской Федерации. По состоянию на 1 июня 2010 года. С комментариями к последним
изменениям – М., 2010. – С. 78.
и художественной). В статье 138 ГК РФ понятие ИС используется для
обозначения исключительных прав гражданина или юридического лица на
результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства
индивидуализации.
Конкретное содержание исключительных прав определяется
специальными законами, к числу которых относятся патентный закон, закон об
авторском праве и смежных правах, закон о товарных знаках и т.д. В
международных соглашениях, участницей которых является Российская
Федерация, понятие ИС используется, как правило, в более широком смысле.
Так, в соответствии с п.VIII ст.2 Конвенции, учреждающей ВОИС,
«интеллектуальная собственность включает права, относящиеся к:
• литературным, художественным и научным произведениям;
• исполнительской деятельности артистов, звукозаписи, радио и
телевизионным передачам;
• изобретениям во всех областях человеческой деятельности;
• научным открытиям;
• промышленным образцам;
• товарным знакам, знакам обслуживания, фирменным наименованиям и
коммерческим обозначениям;
• защите против недобросовестной конкуренции, а также все другие
права, относящиеся к интеллектуальной деятельности в производственной,
научной, литературной и художественной областях»1.
Таким образом, область применения понятия ИС не ограничивается
только исключительными правами, а распространяется на всю совокупность
имущественных прав на результаты интеллектуальной деятельности и средства
индивидуализации.
1
Права на результаты интеллектуальной деятельности: Авторское право. Патентное право. Другие
исключительные права // Сб. нормативных актов.– М., 1994. - С. 480.
Объекты интеллектуальной собственности (ОИС) – охраноспособные
результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации в том
числе:
• объекты промышленной собственности (изобретения, полезные модели,
промышленные образцы), на которые выданы или могут быть выданы
охранные документы в соответствии с Патентным законом РФ или
соответствующими законами других стран;
• программы для ЭВМ и базы данных, охраняемые Законом РФ «О
правовой охране программ для электронных вычислительных машин и баз
данных» и Законом РФ «Об авторском праве и смежных правах»;
• произведения науки (научные отчеты), конструкторская и
технологическая документация, другие объекты авторского права в научно-
технической сфере, охраняемые Законом РФ «Об авторском праве и смежных
правах»;
• топологии интегральных микросхем, охраняемые Законом РФ «О
правовой охране топологий интегральных микросхем»;
• селекционные достижения, охраняемые Законом РФ «О селекционных
достижениях»;
• «ноу-хау» – результаты интеллектуальной деятельности, охраняемые в
режиме коммерческой тайны в соответствии с нормами гражданского
законодательства.
В конвенции, учреждающей ВОИС, и в статье 138 ГК РФ говорится об
интеллектуальной собственности, но не об объектах интеллектуальной
собственности, что, вообще говоря, более правильно. Однако есть и более
глубокие причины, объясняющие необходимость определения или, как
минимум, толкования понятия применительно к конкретным потребностям.
Использование формулировки из статьи 138 ГК возможно, но крайне неудобно.
В статье 138 говорится только об исключительных правах граждан и
юридических лиц, а наибольший интерес представляют именно те результаты,
которые еще не стали объектами исключительных прав граждан или
юридических лиц, но могут ими стать, причем не только в России, но и за
рубежом. Использование формулировки из конвенции, учреждающей ВОИС,
или ссылки на эту формулировку также не вполне продуктивно, поскольку эта
формулировка охватывает слишком широкую сферу. По своей сути эта
формулировка охватывает все права, которые могут быть отнесены к ИС хотя
бы в одной из стран, подписавших конвенцию1.
С учетом формулировки из конвенции о создании ВОИС идеально
точным термином могло бы, вероятно, стать словосочетание – «права,
относящиеся к интеллектуальной собственности». Во всяком случае, уже в
самом термине подчеркивается, что речь идет о правах, и нет ничего такого, что
могло бы вызвать неверные ассоциации. Однако такое словосочетание слишком
длинно, поэтому лучше заменять его более кратким «права интеллектуальной
собственности» или «права ИС». Помимо всего прочего эти два варианта
сокращения очень хорошо согласуются с английскими терминами intellectual
property rights и IP rights.
Далее обратимся к соотношению понятий объекты интеллектуальной
собственности и нематериальные активы.
Некоторые авторы, занимающиеся изучением нематериальных активов и
их анализом, подходят к классификации нематериальных активов с точки
зрения их взаимосвязи с другими элементами деятельности компании. Данный
подход будет использован ниже для анализа.
К первой группе могут быть отнесены нематериальные активы, связанные
с маркетингом. Сюда могут быть отнесены, например, товарные знаки,
фирменные названия, названия торговых марок (бренды), логотипы компаний.
В эту группу также включаются маркетинговые стратегии и концепции
продвижения товаров, оформления этикеток и упаковок, оформления витрин,
1
См: Минков А. М. ВОИС и основные универсальные международные соглашения в сфере интеллектуальной
собственности. — М., 2000. — С. 23.
сама пространственная организация в магазинах, а также регистрация торговых
марок.
В настоящее время эта группа нематериальных активов приобретает все
большее значение, в постиндустриальных странах на долю этих НМА
приходится значительная часть имущества компании, вот почему изучению
анализа, правильного учета и правовой защиты данных активов в наши дни
посвящено огромное количество литературы.
Итак, рассмотрим данные понятия более подробно. В соответствии с
законом РФ «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест
происхождения товаров»: «товарный знак и знак обслуживания – обозначение,
служащее для индивидуализации товаров, выполняемых работ или
оказываемых услуг юридических или физических лиц»1. Из определения видно,
что товарный знак в первую очередь для того, чтобы индивидуализировать
товар в глазах потребителя, позволить отличать один товар от другого. Термин
«знак обслуживания» чаще применяется к услугам, в то время как «товарный
знак» - к товарам. На территории Российской Федерации, в соответствии с
Частью IV Гражданского Кодекса РФ, действует исключительное право на
товарный знак, зарегистрированный федеральным органом исполнительной
власти по интеллектуальной собственности.
Согласно Части IV Гражданского Кодекса РФ, «юридическое лицо,
являющееся коммерческой организацией, выступает в гражданском обороте
под своим фирменным наименованием, которое определяется в его
учредительных документах и включается в единый государственный реестр
юридических лиц при государственной регистрации юридического лица »2.
Фирменное наименование также выступает в качестве средства
индивидуализации компании, и она вправе использовать его в этих целях
любым, не противоречащим закону способом. С момента включения
1
Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1, 2, 3 и 4 – М., 2010. – С. 203.
2
Там же
фирменного наименования в единый государственный реестр юридических лиц
оно охраняется исключительным правом.
Термин «торговая марка» - это зарубежный аналог российского товарного
знака, его особенности, как правило, регулируются национальным
законодательством каждой страны.
Под наименованием места происхождения товара подразумевается
обозначение, представляющее собой либо содержащее современное или
историческое, полное или сокращенное, наименование страны, городского или
сельского поселения, местности или другого географического объекта, а также
обозначение, производное от такого наименования и ставшее известным в
результате его использования в отношении товара, особые свойства которого
исключительно или главным образом определяются характерными для данного
географического объекта природными условиями и (или) людскими факторами.
Понятие термина «бренд» имеет западное происхождение. В российском
законодательстве этому термину нет четкого определения, однако оно широко
используется в современной российской действительности.
Бренд – это тот особенный образ, который возникает в сознании
потребителя при виде данного товарного знака, то есть он подразумевает под
собой ту определенную торговую марку, которая ассоциируется в сознании
потребителя с данными товарами или услугами. Он включает в себя
представления и ожидания потребителя относительно этого товара (услуги). К
бренду нередко относят также особую маркетинговую, а также рекламную
стратегию компании. Другими словами, бренд символизирует собой не только
товарный знак, присущий компании или товару (услуге), но и репутацию
компании, то есть то впечатление, которое сложилось о них у потребителя.
Таким образом, бренд является очень важным нематериальным активом, так
как будучи единожды созданным и постоянно поддерживаемым, он способен
приносить компании прибыль, так как, создавая положительную репутацию,
формирует приверженность покупателей данной торговой марке1.
1
См: Старов С.А. Управление брендами: учебник. – СПб., 2010. - С.14-16.
К следующей группе можно отнести нематериальные активы, связанные с
технологиями, например, патенты на технологические процессы, патентные
заявки, техническое ноу-хау.
К третьей группе могут быть отнесены нематериальные активы,
связанные с творческой деятельностью, такие как: литературные произведения
и авторские права на них, музыкальные произведения, издательские и
постановочные права, карты, гравюры.
Четвертая группа включает нематериальные активы, связанные с
обработкой данных, например: запатентованное программное обеспечение для
ЭВМ, авторские права на программное обеспечение, автоматизированные базы
данных, топологии интегральных микросхем.
В отдельную группу включаются нематериальные активы, связанные с
инженерной деятельностью. В нее могут быть отнесены промышленные
образцы, патенты на изделия, секреты производства, инженерные чертежи и
схемы, проекты, фирменная документация.
Все перечисленные вышеперечисленные группы нематериальных активов
относятся к объектам интеллектуальной собственности. Их можно выделить
как особую подгруппу нематериальных активов, пользующуюся особым
признанием. Прежде всего, это может быть обусловлено тем, что они
представляют собой особую ценность, так как они создаются в результате
уникального творческого процесса. А потому для этих объектов предусмотрена
юридическая защита.
В Российской Федерации объекты интеллектуальной собственности в
первую очередь охраняются Гражданским Кодексом РФ, а также прочими
специальными документами.
Юридическая сторона данного вопроса является очень важной, так как
одним из оснований отнесения объекта к нематериальным активам служит
наличие надлежащим образом оформленных документов, подтверждающих
существование самого актива.
Итак, согласно Части IV Гражданского Кодекса РФ, Статье 126, на
результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства
индивидуализации признаются интеллектуальные права, которые включают
исключительное право, являющееся имущественным правом (а потому
наиболее важное для нас), а также личные неимущественные права и иные
права (право следования, право доступа и другие). Но здесь следует уточнить,
что же здесь подразумевается под результатами интеллектуальной
деятельности. Статья 1225 гласит, что результатами интеллектуальной
деятельности и приравненными к ним средствами индивидуализации являются:
произведения науки, литературы, искусства; программы для электронных
вычислительных машин; базы данных; исполнения; фонограммы; сообщения в
эфир или по кабелю радио- или телепередач (вещание организаций эфирного
или кабельного вещания); изобретения, полезные модели; промышленные
образцы; селекционные достижения; топологии интегральных микросхем;
секреты производства (ноу-хау); фирменные наименования; товарные знаки и
знаки обслуживания; наименования мест происхождения товаров;
коммерческие обозначения1. При этом, как видно из ранее написанного, на эти
объекты предоставляются как имущественные, так и неимущественные права.
Одними из наиболее важных являются авторское право, а также право на имя и
иные личные неимущественные права автора, которые по закону неотчуждаемы
и непередаваемы, а отказ от них признается ничтожным. Они подлежат особой
охране, так как являются одним из условий существования гражданского
общества.
Однако для нас представляют наибольший интерес исключительные
права на результаты интеллектуальной собственности, так как они носят
имущественный характер, а именно они предоставляют своему обладателю
право использовать такой результат (или средство) по своему смотрению
любым не противоречащим закону способом, то есть оно дает право на
получение прибыли, которую данный результат способен принести.
1
Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1, 2, 3 и 4 – М., 2010. – С. 207.
При этом в Кодексе предусмотрены случаи, когда результат
интеллектуальной деятельности подлежит государственной регистрации, в
противном случае исключительное право может и не возникнуть. При этом
переход этого права или его отчуждение также будут подлежать
государственной регистрации в порядке, установленном Правительством РФ, в
противном случае договор будет признан недействительным.
Кроме документа, подтверждающего наличие исключительных прав на
объект интеллектуальной собственности, основанием для отнесения его к НМА
может служить лицензионный договор. В соответствии со Статьей 1235 Части
IV Гражданского Кодекса РФ, по лицензионному договору одна сторона –
обладатель исключительного права на результат интеллектуальной
деятельности или на средство индивидуализации (лицензиар) предоставляет
или обязуется предоставить другой стороне (лицензиату) право использования
такого результата или такого средства в предусмотренных договором пределах.
Однако лицензиат может действовать только в пределах тех прав и теми
способами, которые предусмотрены лицензионным договором. Лицензионный
договор заключается в письменной форме, а также в оговоренных Кодексом
случаях подлежит государственной регистрации. Лицензиату также может быть
предоставлено право на заключение сублицензионных договоров.
Все объекты интеллектуальной собственности можут быть разделена на
две большие группы: творческая и инновационная. К творческой
интеллектуальной собственности могут быть отнесены литературные,
драматические и музыкально-драматические произведения, сценарии
произведения, хореографические произведения и пантомимы, музыкальные
произведения, аудиовизуальные произведения; произведения скульптуры,
живописи, графики и другие произведения изобразительного искусства;
товарные знаки, переводы, а также многое другое. К инновационной
деятельности относятся: изобретения, полезные модели, промышленные
образцы и прочее1.
1
См: Рейли Р., Швайс Р. Оценка нематериальных активов. – М., 2005. – C. 30-32.
Объекты творческой деятельности главным образом охраняются
авторским правом. Согласно Гражданскому Кодексу РФ, автору произведения
принадлежат следующие права: исключительное право на произведение; право
авторства; право автора на имя; право на неприкосновенность произведения;
право на обнародование произведения. Кодексом также предусмотрено то,
какие объекты могут быть отнесены к объектам авторских прав. Для
возникновения, осуществления и защиты авторских прав не требуется
регистрация произведения или соблюдения каких-либо иных формальностей.
Однако не все объекты творческой интеллектуальной деятельности относятся к
объектам авторского права. А потому требуют государственной регистрации,
как, например, товарный знак, о чем уже упоминалось выше. Авторские права
на все виды программ для ЭВМ охраняются так же, как авторские права на
произведения литературы. Правообладатель в течение срока действия
исключительного права на программу для ЭВМ может по своему желанию
зарегистрировать такую программу, однако данное право не относится к
программам, содержащим государственную тайну – они регистрации не
подлежат. Следует еще раз отметить, что право авторства, а также право автора
на имя неотчуждаемы и непередаваемы, однако исключительное право на
произведение может быть передано другому лицу.
Рассмотрим теперь более подробно особенности юридической охраны
объектов инновационной интеллектуальной собственности. Они главным
образом охраняются патентным правом. Согласно Статье 1345 Части IV
Гражданского Кодекса РФ, интеллектуальные права на изобретения, полезные
модели и промышленные образцы являются патентными правами, а автору
изобретения, полезной модели или промышленного образца принадлежат:
право авторства и исключительное право.
В Статье 1346 оговариваются условия, при которых даны права могут
возникнуть, а именно: на территории Российской Федерации признаются
исключительные права на изобретения, полезные модели и промышленные
образцы, удостоверенные патентами, выданными федеральным органом
исполнительной власти по интеллектуальной собственности, или патентами,
имеющими силу на территории Российской Федерации в соответствии с
международными договорами Российской Федерации1. Таким образом,
условием возникновения исключительного права, а следовательно, и отнесения
объекта к НМА, служит патент. Другими словами, исключительное право на
изобретение, полезную модель или промышленный образец признается и
охраняется при условии государственной регистрации, на основании которой
федеральный орган исполнительной власти по интеллектуальной
собственности выдает патент на изобретение, полезную модель или
промышленный образец.
В качестве изобретения охраняется техническое решение в любой
области, относящееся к продукту (в частности, устройству, веществу, штамму
микроорганизма, культуре клеток растений или животных) или способу
(процессу осуществления действий над материальным объектом с помощью
материальных средств). Изобретению предоставляется правовая охрана, если
оно является новым, имеет изобретательский уровень и промышленно
применимо. В качестве полезной модели охраняется техническое решение,
относящееся к устройству. Полезной модели предоставляется правовая охрана,
если она является новой и промышленно применимой. В качестве
промышленного образца охраняется художественно-конструкторское решение
изделия промышленного или кустарно-ремесленного производства,
определяющее его внешний вид. Промышленному образцу предоставляется
правовая охрана, если по своим существенным признакам он является новым и
оригинальным.
Секретом производства (ноу-хау) признаются сведения любого характера
(производственные, технические, экономические, организационные и другие), в
том числе о результатах интеллектуальной деятельности в научно-технической
сфере, а также сведения о способах осуществления профессиональной
1
Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1, 2, 3 и 4 – М., 2010. – С. 215.
деятельности, которые имеют действительную или потенциальную
коммерческую ценность в силу неизвестности их третьим лицам, к которым у
третьих лиц нет свободного доступа на законном основании и в отношении
которых обладателем таких сведений введен режим коммерческой тайны.
Топологией интегральной микросхемы является зафиксированное на
материальном носителе пространственно-геометрическое расположение
совокупности элементов интегральной микросхемы и связей между ними.
Правовая охрана предоставляется только на оригинальную топологию
интегральной микросхемы1. Топология интегральной микросхемы признается
оригинальной, пока не доказано обратное.
Патентные и аналогичные законы обеспечивают владельцам объектов
интеллектуальной собственности возможность использования этих объектов в
современных рыночных условиях и получения прибыли, которые они способны
принести. То есть юридическая охрана интеллектуальной собственности, с
одной стороны, может быть воспринята как средство мотивации. Другими
словами, изобретатели, а также прочие создатели интеллектуальной
собственности получают стимулы, чтобы затрачивать свое время и силы, ради
получения чего-то нового, ради получения положительного результата,
который принесет впоследствии пользу обществу и прибыль своим владельцам.
С другой стороны, она является средством, так как тот же изобретатель или
писатель теперь защищен от того, что результат его непосильного труда может
быть присвоен кем-то другим. Конечно, российская законодательная система
отнюдь идеальна и требует доработки, но все же позволяет чувствовать себя
безопасней2.
Но вернемся к нашей классификации нематериальных активов. В шестую
группу могут быть отнесены нематериальные активы, связанные с клиентами,
например: списки клиентов, контракты с клиентами, отношения с клиентами,
заказы на поставку.
1
См: Мильнер Б.З. Управление знаниями - М., 2003. – С. 79.
2
Там же.
К следующей группе относятся нематериальные активы, связанные с
контрактами: выгодные контракты с поставщиками, лицензионные соглашения,
договора франшизы, соглашения о неучастии в конкуренции.
Восьмая группа – это нематериальные активы, связанные с
«человеческим капиталом»: набранная и обученная рабочая сила, договора
найма, соглашения с профсоюзами.
Нематериальные активы, относящиеся к этим трем группам, редко
применяются в российской действительности, прежде всего потому, что в
нашей стране несовершенно законодательство, регулирующее вопросы,
связанные с нематериальными активами, многие вопросы вообще не освещены.
Кроме того, существующие законы зачастую существенно отличаются от
международных стандартов.
В девятую группу могут быть отнесены нематериальные активы,
связанные с земельным участком, например: арендные права, права на
разработку месторождений полезных ископаемых, права на воздушное
пространство, права на водное пространство.
И к последней группе относятся нематериальные активы, связанные с
«гудвилл» (goodwill). В дословном переводе данный термин звучит как «добрая
воля». Вообще под этим словом подразумеваются те преимущества, которые
получает покупатель при покупке уже существующей и действующей
компании, по сравнению с теми затратами, которые он понес бы при
организации новой фирмы. Эти преимущества могут быть обусловлены
самыми разнообразными факторами: известностью бренда, успешной
маркетинговой политикой, выгодным географическим положением, высоким
уровнем квалификации персонала; хорошо налаженные отношения с властями,
кредиторами, поставщиками и т.п. Термин «гудвилл» имеет российский аналог
– «деловая репутация». Однако эти понятия нельзя назвать идентичными. В
деловом мире гудвилл рассматривается как стоимость деловой репутации.
Однако согласно Международному стандарту учета «Учет хозяйствующих
объединений» (МСУ № 22) «гудвилл определяется как разница между
покупной и рыночной стоимостью активов фирмы»1 .
В то время как ПБУ 14/2007 утверждает, что деловая репутация может
определяться в виде разницы между покупной ценой приобретенного
предприятия и стоимостью по бухгалтерскому балансу всех его активов и
обязательств. При этом, как было сказано ранее, выделяют положительную и
отрицательную деловую репутацию. Положительную деловую репутацию
следует рассматривать как надбавку к цене, выплачиваемую покупателем в
ожидании будущих экономических выгод в связи с приобретенными
неидентифицируемыми активами, и учитывать в качестве отдельного
инвентарного объекта. Отрицательная деловая репутация рассматривается как
скидка с цены, предоставляемая покупателю.
Таким образом, объект исследования имеет большую степень
неоднозначности в своем строгом определении. Соотношение между объектами
интеллектуальной собственности и нематериальными активами необходимое
для дальнейшего анализа можно сформулировать следующим образом: объекты
интеллектуальной собственности – это нематериальные активы в самом
широком понимании (то есть, способные приносить доход, не имеющие
вещественной формы и обладающие долгосрочностью использования),
связанные с творческой или инновационной деятельностью компании.
1
Умрихин С.А. Международные стандарты финансовой отчетности: российская практика – М., 2007. – С. 64.
Некоторые менее искушенные наблюдатели просто ссылаются на
экономическую стоимость коммерческих нематериальных активов в
собирательном значении как на «технологию», «ноу-хау» или «гудвилл»1.
Умение более тонко различать характеристики нематериальных активов
позволяет обнаружить много практических причин проведения оценки или
экономического анализа нематериальных активов.
Один и тот же нематериальный актив может существовать повсюду
одновременно, как в случае известного фирменного названия «кока-кола».
Нематериальные активы по самой своей природе являются мобильными.
Например, Интернет перемещает некоторые нематериальные активы
(например, фирменную технологию) через весь земной шар в мгновение ока.
Проблема выделения и защиты инвестиции инвестора, вложившего в тот или
иной нематериальный актив, никогда не могла быть столь существенна как
сейчас.
Выделяется немалое число практических причин проведения оценки
нематериальных активов коммерческого, юридического и регулятивного
характера. По мере роста признания экономических характеристик
нематериальных активов среди мирового делового сообщества будет
становиться известно все больше причин проведения анализа нематериальных
активов.
Оценка и экономический анализ нематериальных активов проводятся как
для целей заключения сделок, так и в интересах формального анализа. При
проведении транзакционного анализа заказчики полагаются на советы и
заключения аналитика для ведения соответствующих переговоров,
структурирования и окончательного оформления сделок. Иными словами,
предполагается, что по завершении транзакционного анализа нематериальных
активов будет совершена сделка на коммерческой, независимой основе. Говоря
1
См: Хамел Г. Конкурируя за будущее. Создание рынков завтрашнего дня - М., 2002. — С.120
на профессиональном языке, в результате транзакционного анализа произойдет
передача из рук в руки реальных денег2.
Транзакционный анализ оценки является условием проведения анализа,
необходимого для ведения переговоров по покупке или продаже нематериально
актива на коммерческой основе между независимыми сторонами; такая оценка
нужна также для установления справедливой ставки роялти в связи с выдачей с
выдачей лицензии или другой передачей конкретного нематериального актива
на ограниченный срок; такая оценка необходима для установления курса
обмена акций или иной собственности при внесении участниками совместного
предприятия комплекса нематериальных активов для организации нового
бизнеса (предприятия).
Транзакционный анализ отличается от формального анализа. Формальный
анализ выполняется по причинам чисто учетного, регистрационного или
информационного характера. По завершении формального анализа не
совершается какой-либо коммерческой сделки. То есть, в результате
выполнения формальной сделки нематериальных активов не происходит какой-
либо передачи из рук в руки денежных средств. Несколькими примерами
формального анализа является оценка стоимости нематериального актива для
целей страхования, личного имущественного планирования, стратегического
корпоративного планирования или для других целей, связанных с
управленческой информацией.
Это различие не следует трактовать таким образом, что формальный
анализ в какой-либо мере является менее доскональным, чем транзакционный
анализ. Также было бы неправильно сделать вывод о том, что формальный
анализ менее точен или менее надежен, чем транзакционный анализ.
Существует множество индивидуальных причин проведения оценки или
экономического анализа нематериальных активов. Все отмеченные причины
можно сгруппировать в несколько общих категорий мотивации заказчиков:
2
См: Рейли Р., Швайс Р. Оценка нематериальных активов. – М., 2005. – C. 57-60.
1. Установленные цены и структуры сделки по продаже, покупке или
лицензированию нематериального актива.
2. Секьюритизация или коллатеризация с целью получения в
последующем финансирования как под обеспечение в виде денежных потоков,
так и под обеспечение в виде активов компании.
3. Налоговое планирование и соблюдение налоговых требований в
отношении вычета амортизационных отчислений, связанное с
нематериальными активами, вычета убытков от прекращения их эксплуатации,
обоснования благотворительных взносов и многих других вопросов, связанных
с обложением федеральным налогом на прибыль, а также соблюдение
требований в области обложения федеральными налогами на дарение и
наследство; обоснование условий передачи имущества по наследству.
4. Получение управленческой информации и управленческое
планирование, включая анализ направлений повышения стоимости бизнеса,
выявление возможностей в области лицензирования и других способов
коммерциализации, выявление побочных возможностей и решение других
долгосрочных стратегических вопросов.
5. Анализ в случае банкротства и реорганизации компании, включая
оценку имущества банкрота, финансирование компании-должника,
продолжающей операции, традиционное рефинансирование, реструктуризация
и оценка влияния предполагаемых планов реорганизации.
6. Поддержка при проведении судебных разбирательств и
урегулирование споров, включая споры по поводу расторжения брака,
нарушения прав, мошенничества, ответственности кредитора; а также в связи с
широким кругом оснований, связанных с конфискацией или лишением прав на
имущество (например, нарушение контракта, экспроприация и т.д)1
Во многих случаях необходимость в проведении оценки и экономического
анализа нематериального актива или объекта интеллектуальной собственности
является очевидной, поскольку проведение такого анализа фактически
1
См: Рейли Р., Швайс Р. Оценка нематериальных активов. – М., 2005. – C. 80.
необходимо в соответствии с требованиями законодательства,
административного постановления или решения регулятивного органа.
Примером очевидной, предусмотренной законодательством причины
проведения анализа такого рода является передача (дарение) интеллектуальной
собственности, например, авторского права – другому поколению семьи. В
этом случае стоимость авторского права должна быть оценена для соблюдения
необходимых требований к декларированию федерального налога на дарение.
Во многих случаях результаты оценки и экономического анализа
нематериального актива могут быть использованы для налогового
планирования, планирования бизнеса или сделки, оказания поддержки в ходе
судебных разбирательств или предоставлению информации руководству.
Примером произвольного использования оценки нематериальных активов
является структурирование договора купли-продажи между партнерами или
акционерами (когда цена передаваемой доли в собственности зависит от
стоимости нематериальных активов компании)
Существует множество требований и возможностей, связанных с оценкой
экономическим анализом нематериальных активов. Ниже вкратце описываются
некоторые из наиболее распространенных причин проведения такого анализа.
Оценка стоимости бизнеса перед его приобретением
При планировании в процессе приобретения бизнеса вслед за вопросом
«Стоит ли покупать эту компанию?» обычно в качестве ключевых проблем
возникают вопросы «Сколько следует заплатить?» и «Как лучше
структурировать сделку?». Если нематериальные активы являются важным
компонентом операции или стратегического развития приобретаемой
компании, то анализ нематериальных активов поможет дать ответ на каждый из
этих вопросов. Результаты оценки нематериальных активов могут также
использоваться покупателями компании для обращения с заявкой на
финансирование, связанным с предполагаемым приобретением бизнеса,
ведения в связи с этим переговоров и окончательным согласованием условий
возможной сделки. Результаты оценки нематериальных активов могут также
использоваться для ведения переговоров относительно цены и других
параметров структурирования сделки.
Приобретение отдельных нематериальных активов
В некоторых случаях стратегия приобретения связана только с покупкой
тех или иных конкретных нематериальных активов или объектов
интеллектуальной собственности, таких как конструкция изделия, патенты,
специальные технологические процессы, фирменная технология и т.д. В таких
случаях оценка нематериальных активов может быть полезна в качестве
аналитического инструмента для определения величины предполагаемого
синергетического эффекта и других экономических выгод, связанных с
приобретением нематериальных активов. Такой анализ может быть полезным
при оценке различных стандартов стоимости, таких как справедливая рыночная
стоимость в сопоставлении с инвестиционной стоимостью и стоимостью
приобретения. Например, этот анализ может использоваться для определения
максимальной покупной цены, которую отдельный покупатель может разумно
заплатить за оцениваемы нематериальный актив.1
Формирование капитала за счет долгового финансирования
При принятии решений о предоставлении кредита многие финансовые
учреждения готовы рассмотреть конкретную стоимость нематериальных
активов, генерирующих денежные потоки. Для предоставления
финансирования, обеспеченного активами компании или ее денежными
потоками, или при передаче в залог нематериальных активов и обмен на выдачу
обязательств о предоставлении ссуды или открытие кредитной линии, эти
финансовые учреждения обычно требуют проведения независимой оценки.
Кроме того, многие финансовые учреждения требуют проведения оценки
нематериальных активов в связи с финансированием приобретения бизнеса.
Результаты такой оценки необходимы для опровержения возможных
обвинений со стороны ссудодателей в «отчуждении имущества с целью обмана
1
См: Лев Б. Нематериальные активы: управление, измерение, отчетность – М., 2003. – С 100.
кредиторов» в случае, если приобретенная компания не будет преуспевать и
финансовое учреждение будет вынуждено осуществить права,
предоставляемые ему положением обеспеченного кредитора. Одна из проверок
на отчуждение имущества с целью обмана кредиторов в связи с
финансированием приобретения бизнеса заключается в проведении анализа
всех активов заемщика – как материальных, так и нематериальных, для
определения того, превышает ли их стоимость сумму обязательств заемщика.
Анализ при реорганизации и банкротстве
Оценка нематериальных активов должника-банкрота, намеревающегося
продолжить деятельность после осуществления реорганизации, может быть
необходима как часть оценки предлагаемого плана реструктуризации, для
определения суммы залога, предоставленного обеспеченному кредитору, для
определения дохода от аннулирования долга или в связи с другими учетными
или налоговыми соображениями, связанными с банкротством.
При разделении и распределении активов должников судьи по делам о
банкротстве имеют право дать санкцию на продажу таких прав внешним
сторонам в результате реорганизации предприятия-должника. Вследствие этого
стороны, участвующие в контрактах на интеллектуальную собственность,
иногда могут обнаружить, что их лицензионные соглашения подверглись
радикальному изменению в случаях, когда лицензиар (или лицензиат) подал
ходатайство о защите банкротства.
Установление надлежащих ставок роялти для лицензий на
нематериальные активы
При ведении переговоров по конкурентным сделкам роялти, связанным,
например с лицензиями на патенты, технологии, товарные знаки, фирменные
наименования, музыкальные и литературные произведения, анализ
нематериальных активов помогает понять прогнозируемую доходность,
способность генерировать денежные потоки и остаточные функциональные,
технологические или экономические сроки службы оцениваемого
нематериального актива1.
Поддержка при ведении судебных разбирательств и урегулирование
споров
С точки зрения пользователей и создателей нематериальных активов, их
права на соответствующее нематериальное имущество должны быть
защищены. Процесс оценки нематериальных активов помогает установить
предполагаемое использование и применение оцениваемого объекта
нематериального имущества. Затраты на регистрацию и другую правовую
защиту нематериального имущества будут более понятными и обоснованными
в случае проведения оценки стоимости нематериальных активов2.
Другие услуги по анализу нематериальных активов, которые могут
предоставляться адвокатам и участникам судебных разбирательств, включают
определение и оценку величины экономических убытков, связанных с
нарушением контракта, нарушением прав на интеллектуальную собственность,
приостановкой коммерческой деятельности и другими действиями. В типичных
случаях такой экономический анализ, связанный с судебными спорами,
включает определение стоимости нематериального актива, оценку уменьшения
его стоимости, суммы упущенной выгоды владельца, установление
надлежащей ставки роялти или иных платежей, связанных с продолжением
использования нематериального актива, или характеристика другой формы
оценки ущерба.
Формирование и ликвидация бизнеса
При слиянии компаний или профессиональных практик распределение
долей владельцев часто зависит от относительной величины вклада
нематериальных активов (например, в отношении клиентуры, патентов, ноу-
хау) и материальных объектов во вновь сформированном бизнесе. Оценка
активов, вносимых в качестве вклада в предприятие, как материальных, так и
1
См: Рейли Р., Швайс Р. Оценка нематериальных активов. – М., 2005. – C. 83.
2
Там же
нематериальных, имеет существенное значение для определения стоимости
вновь образованного в результате слияния предприятия, оценки стоимости
долей в акционерном капитале или товариществе, оформленных для целей
налогового и финансового учета, анализа возможностей по продаже активов с
получением их обратно в аренду, развития совместного предприятия,
установления ставок, связанных с лицензированием нематериальных активов,
и вложения средств и проведение необходимых научных исследований и
разработок, связанных с объектами интеллектуальной собственности. При
ликвидации компаний или профессиональных практик платежи по
урегулированию расчетов часто связаны со стоимостью материальных и
нематериальных активов, передаваемых компанией владельцам долей в ее
капитале.
Корпоративное планирование и управление
Когда владельцы и управляющие компаний отвечают за повышение
финансовых результатов деятельности конкретной организационной единицы
компании, очень часто они стремятся повысить эффективность использования
именно нематериальных активов . Этот процесс максимизации вклада
собственности начинается с установления факторов, оказывающих влияние на
стоимость конкретного нематериального актива (например, фирменного
наименования ,товарного знака, сформированной клиентуры).Оценка
изменения стоимости нематериального актива во времени является одним из
элементов процесса разработки стратегии и правильного распределения
будущих ресурсов1.
Анализ нематериальных активов может быть полезным в качестве
инструмента для понимания условий формирования прогнозируемого
потенциального дохода ,способности генерировать денежный поток и
остаточного функционального, технологического или экономического срока
службы объекта нематериального имущества. Аналогичным образом, владелец
или управляющий структурной единицей может планировать приобретение
1
Леонтьев Б. Б. Цена интеллекта. Интеллектуальный капитал в российском бизнесе - М., 2002. – С. 73..
или реализацию части интегрированного технологического процесса или серии
изделий. Анализ нематериальных активов в обоих случаях может помочь как в
определении параметров этого процесса или серии изделий, так и в оценке
ожидаемой рыночной стоимости технологического процесса или серии
изделий.
Разнообразие причин проведения анализа и оценки объектов
интеллектуальной собственности определяет актуальность данного вопроса в
современной экономике. Условия современного бизнеса, конкуренция в
глобальных масштабах, требуют грамотного управления информацией,
объектами интеллектуальной собственности. В этой связи, обоснованная и
справедливая оценка стоимости данных объектов является необходимым
атрибутом постиндустриальной экономики.
Глава 2. Методические подходы к оценке
стоимости объектов интеллектуальной
собственности
1
Леонтьев Б. Б. Цена интеллекта. Интеллектуальный капитал в российском бизнесе - М., 2002. – С. 41-50.
2
Список крупнейших компаний по объему реализации, 2008 - [Электронный ресурс] - http://www.raexpert.ru
Эти компании были выбраны как примеры наиболее эффективного ведения
бизнеса в России, так как их экономический успех и подтверждается
пребыванием в данном рейтинге, чей результат на данный момент является
общепризнанным в сфере российского бизнеса.
Таким образом, для анализа были выбраны предприятия следующих
четырех отраслей: нефтяная и нефтегазовая промышленность,
электроэнергетика, машиностроение и банки. Критериями отбора стали: во-
первых, тот факт, что предприятия именно этих отраслей занимают ведущие
позиции в рейтинге; во-вторых, это именно те отрасли, в которых
использование нематериальных активов играет значительную роль.
Данные об активах были взяты из бухгалтерских балансов на
соответствующие даты, представленных на официальных сайтах данных
компаний. Стоимость активов представлена в миллионах рублей. Стоимость
активов тех компаний, у которых данные в бухгалтерском балансе были
представлены в долларах США, была пересчитана в российские рубли по
официальному обменному курсу на отчетную дату. Который, в соответствии с
пояснениями к бухгалтерской отчетности этих компаний, по состоянию на 31
декабря 2008, 2007 и 2006 годов составлял 29,38; 24,55; и 26,33 рублей за 1
доллар США соответственно.
Проанализируем полученные данные. Как видно из таблицы,
представленной в приложении 1, абсолютная величина балансовой стоимости
нематериальных активов по сравнению с внеоборотными и общими активами
достаточно невелика. Следует отметить так же, что для части компаний
наблюдается тенденция роста абсолютной стоимости нематериальных активов,
числящихся на балансе. Это, например, характерно для предприятий нефтяной
и нефтегазовой промышленности и для отрасли машиностроения, в частности
для компаний, производящих автомобили: компании «АВТОВАЗ», «Камаз»,
«ГАЗ», а также для компании ОАО «Корпорация «Тактическое ракетное
вооружение».
Для большинства предприятий электроэнергетической и банковской
отраслей характерно снижение стоимости нематериальных активов в 2007 и
2008 годах по сравнению с 2006 годом. Скорее всего, данная тенденция
является следствием мирового финансового кризиса, когда компании были
вынуждены продавать часть своих активов, в том числе и нематериальных, для
того, чтобы остаться в бизнесе. Например, такое предположение может быть
подтверждено тем фактом, что многие банки, у которых большую часть
балансовой стоимости нематериальных активов составляет деловая репутация,
во время финансового кризиса испытывали определенные трудности, что,
несомненно, сказалось и на их деловой репутации, и, как следствие, привело к
снижению стоимости нематериальных активов.
Также, возможно, что к снижению стоимости нематериальных активов,
числящихся на балансе данных компаний, привело их изнашивание и
отсутствие у предприятия из-за финансового кризиса средств на приобретение
новых нематериальных активов, необходимых для эффективного
осуществления своей деятельности.
Итак, абсолютные значения позволяют нам проследить динамику роста
или снижения нематериальных активов, находящихся на балансе данных
компаний, а также их абсолютную стоимость (которая позволяет, в первую
очередь, сделать вывод о размере капитала компании). Однако интерес
представляют также и относительные величины, а именно, доля
нематериальных активов в составе внеоборотных и общих активов компании.
Для анализа относительных данных рассмотрим таблицу Приложения 2.
Как видно из таблицы доля нематериальных активов в составе
внеоборотных средств компаний колеблется от 0% до 36% за 2008 год, а доля в
составе общей стоимости компаний от 0 до 18% в 2008 году. При этом
минимальная доля нематериальных активов в составе других активов
характерна для банковской сферы, а также для предприятий отрасли
электроэнергетики. Здесь также прослеживается тенденция, характерная для
абсолютных величин: доля нематериальных активов во внеоборотных активах и
в общих активах компаний нефтяной и нефтегазовой промышленности, а также
на предприятиях отрасли машиностроения растет, а в компаниях, занятых в
банковской сфере и в электроэнергетике, снижается.
Средние же показатели доли по предприятиям нефтяной и нефтегазовой,
энергетической и машиностроительной отраслям имеют повышательную
тенденцию. Так средняя доля нематериальных активов во внеоборотных
активах рассматриваемых компаний составила в 2006, 2007 и 2008 годах 3,23%,
3,29% и 4,19% соответственно. Аналогичные показатели для средних долей в
общих активах составили: 1,37% в 2006, 1,57% в 2007 и 2,38% в 2008 году.
Однако для российских банков в данный период характерны противоположные
изменения: в 2006 году средняя доля НМА в общих активах рассматриваемых
банков составила 0,19%, в 2007 году снизилась до 0,083%, а в 2008 – до 0,081%.
Все же доля НМА в непосредственно производящих отраслях продолжает
в среднем продолжает повышаться. Этот факт свидетельствует о том, что
нематериальные активы, и интеллектуальная собственность в том числе,
играют все большую роль в деятельности российских компаний. Хочется
верить, что это лишь первый шаг к становлению НМА одним из важнейших
источников конкурентных преимуществ, без которых невозможно успешное
функционирование в современном динамичном информационном мире.
Но, несмотря на столь позитивную тенденцию, не стоит забывать, что эта
доля по-прежнему ничтожно мала. Основной причиной такого состояния
является незнание или несоответствующая оценка владельцами и высшим
управленческим персоналом предприятий роли интеллектуальной
собственности в развитии их бизнеса. Руководители многих отечественных
предприятий могут и не подозревать, что стоимость интеллектуальной
собственности на их предприятиях может превышать стоимость всех остальных
активов и приносить колоссальные доходы. Так полученная оценка носит
относительный характер, так как в бухгалтерских балансах большинства
отечественных предприятий имеющиеся НМА зачатую просто не
отображаются1.
Для примера, сравнительно недавно известная международная
аудиторская компания оценила имущество знаменитой отечественной
самолетостроительной фирмы. Оказалось, что в общей стоимости имущества
материальные активы составляют только 30%. А остальные 70% - это активы
нематериальные, главным образом интеллектуальная собственность и деловая
репутация. Примечательно, что до проведения такой оценки интеллектуальная
собственность почти не была отражена в балансе предприятия. Стоимость
фирмы, в итоге, существенно возросла.2
Теперь рассмотрим, как представлены нематериальные активы в балансах
иностранных компаний на примере шести предприятий, имеющими широкую
известность в мире в качестве признанных лидеров в наукоемких областях.
Конечно же, сравнение нельзя считать равноправным, так как рассматриваемые
российские предприятия существенно отличаются по сфере функционирования
с рассмотренными ниже иностранными компаниями. Однако на их примере
можно убедиться в том, что грамотное использование НМА является одним из
ведущих залогов успеха бизнеса.
Таблица 1.
Нематериальные активы зарубежных компаний.
1
Каплан Р.С. Измерение стратегической готовности нематериальных активов // Российский журнал
менеджмента. – 2004.- №2 (3) – С. 88.
2
См: Нематериальные активы: как повысить стоимость собственной компании, 2009 – [электронный ресурс] -
www.ensocompany.ru.
Доля Доля Доля
2006 2007, 2008,
Компания 2006 2007 2008 ,% % %
Microsoft Corporation
goodwill and other 19,34
intangible assets 4405 5638 14081 6,329 8,925 4
1
См: Нематериальные активы: как повысить стоимость собственной компании, 2009 – [электронный ресурс] -
www.ensocompany.ru.
• Затратный метод: на основе затратного подхода определяют
стоимость воспроизводства. При использовании затратного подхода
активы оцениваются как сумма затрат на их создание, приобретение и
введение в действие.
• Рыночный метод (сравнительный): «метод базируется на принципе
замещения, согласно которому рациональный инвестор не заплатит за
данный объект больше, чем стоимость доступного к покупке
аналогичного объекта, обладающего такой же полезностью, что и
данный объект. Поэтому цены продажи аналогичных объектов служат
исходной информацией для расчета стоимости данного объекта»1.
• Доходный метод: при доходном подходе актива определяется путем
расчета приведенной к текущему моменту стоимости прогнозируемых
будущих выгод2.
1
См: А.Н.Козырев, В.Л. Макаров Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной
собственности. – М., 2005. – С. 119.
Такие нормы существуют во многих контекстах и для различных объектов
купли-продажи, таких как: подержанные автомобили, корпоративные
облигации, офисная площадь и многое другое. Перед рассмотрением
полезности и ограниченности таких норм для целей стоимостной оценки при
лицензировании полезно понять обстоятельства, в которых полезно применять
нормы отраслевого стандарта.
В целом отраслевые стандарты работают хорошо, когда продаваемый или
арендуемый объект может быть охарактеризован двумя простыми факторами –
категория и качество, причем можно указать достаточное количество подобных
сделок, доступных для сравнения.
Существует много различных источников «отраслевых данных» о
лицензировании технологии. Отдельные личности, организации и даже страны
изучают лицензионные сделки и публикуют получаемые результаты.
Некоторые компании опубликовали данные о стандартных условиях
лицензионных сделок для использования их продуктов или технологий.
Например, российские компании, расширяющие свой бизнес на основе
коммерческой концессии (франчайзинга), как правило, публикуют стандартные
ставки роялти по таким соглашениям и другие условия. Характерной
особенностью российских франчайзинговых компаний является установление
постоянных ежемесячных платежей, а не ставки роялти, т.е. выплаты не зависят
от объема продаж. Одним из ярких примеров в этом ряду является компания
«1С», разрабатывающая и распространяющая программное обеспечение.
Стандартные условия сделки можно прочитать на сайте компании1.
Среди источников отраслевых стандартов можно выделить следующие:
• Инициативные опросы. Опрос специалистов в определенной
отрасли. Примером, может служить обзор: McGavock. При
подготовке этих обзоров нескольким тысячам специалистов по
лицензированию были отправлены по почте инструменты
1
См: Фирма 1С/ Сеть партнеров фирмы 1С/ Станьте нашим партнером. - [Электрон. ресурс]. - http://www.1c.ru/.
исследования, полученные результаты сведены в таблицы и
подведены итоги исследования2.
• Таблицы экспертных суждений. Другой источник отраслевых
данных для стоимостной оценки сведения, публикуемые
экспертами. Большинство практиков лицензирования склонны
сосредотачиваться на некоторых областях технологии и
компилировать данные согласно своему собственному опыту,
организуя связи с коллегами и поглощая публикуемую
информацию, развивать формальную или неофициальную базу
данных. Время от времени различные эксперты охотно публикуют
свои мнения на конференциях и в журналах.
• Судебные дела. Другой источник данных об отраслевых роялти –
лицензии на технологии, ставшие предметом судебного
разбирательства. Многие случаи улаживаются в ходе досудебного
разбирательства и остаются тайной, но если судебное решение
представлено, возникает возможность подробно изучить
конкретные обстоятельства, приведшие суд к соответствующей
стоимостной оценке. Каждое решение суда с обоснованием
«разумной ставки роялти» дает богатую информацию об
интерпретации условий и числовых данных.
• Прейскуранты. Другим источником данных для отраслевых
стандартов могут быть прейскуранты, подготовленные
технологическими брокерами, предлагающими лицензии на
продажу, или поставщиками программного обеспечения. Такие
прейскуранты, таблицы цен или точнее категории цен, возникают,
когда продавец (технологический брокер) находится в удачной
позиции, позволяющей иметь дело со многими различными
покупателями и пользователями. В таких случаях технологический
брокер обычно не пытается заключать индивидуальные соглашения,
2
Razgaitis R.C. Early-Stage Technologies : Valuation and Pricing 1999. – С. 320.
а готовит форму с финансовыми условиями. Хотя покупатели
лицензий все еще могут искать для себя более выгодные
индивидуальные условия, обычно продавец старается сохранить
одинаковые условия для всех лицензиатов. Иначе может возникнуть
необходимость заново обсуждать условия соглашений,
заключенных раньше.
2. Метод рейтинга
Для оценки технических решений метод Рейтинга/ранжирования был
развит в работах В.Г. Гмошинского. Основной его идеей, на которой строится
методика оценки изобретений, является построение генеральных
определительных таблиц (ГОТ). Эта идея была высказана Гмошинскиим в
19661 и развита в его более поздних работах2. Характерной чертой всех этих
работ является использование перехода от качественных характеристик типа
новизны, изобретательского уровня, сложности и т.д. к количественным
показателям, получение разного рода коэффициентов. Наиболее часто
встречаются коэффициент новизны, коэффициент сложности решаемой задачи,
коэффициент достигнутого результата. Для перехода от качественных
характеристик к такого рода коэффициентам используются специальные
шкалы. В оригинальных работах самого Гмошинского для построения таблиц
используются пятибалльные шкалы. Так, коэффициент технической
значимости принимает значения от 0,2 до 1,0 с шагом 0,2. Далее, с
использованием полученных коэффициентов и каких-то стоимостных
характеристик, получается денежная оценка изобретения или иного объекта
исключительных прав.
Метод Рейтинга/ранжирования включают следующие пять элементов:
1. Критерии оценки в баллах.
2. Система оценки в баллах.
3. Шкала оценки в баллах.
1
Гмошинский В.Г. Оценка инженерно-технической значимости и рентабельности изобретений. //Вопросы
изобретательства – 1966. – № 7. – С. 18-21.
2
Гмошинский В.Г. Инженерное прогнозирование. – М, 1982.– С. 208.
4. Весовые коэффициенты.
5. Решающая таблица.
Так при оценке стоимости бренда весьма популярной является модель
разработанная консалтинговой компанией InterBrand. В ней используется
система начисления очков, основанная на семи факторах, которые
операционализируются и подсчитываются на основании 80–100 критериев.
Используются следующие факторы:
лидерство бренда
стабильность бренда
рынок
присутствие на международном рынке
тренд бренда
маркетинговая поддержка
законодательная защита
3. Правило бегунка
Идея, лежащая в основе правила Бегунка при стоимостной оценке, состоит
в том, что полная стоимость, созданная благодаря сделке (лицензии), должна
быть справедливо распределена между продавцом и покупателем лицензии. Об
этой стоимости можно также думать как о Собственном капитале Сделки.
Соглашение, достигнутое заинтересованными продавцом и покупателем,
следует рассматривать как событие, создающее стоимость. Отвлекаясь на
момент от рассмотрения, кто какую часть созданной стоимости получает,
важно признать, что сделка обязательно создает ожидание выгоды. Если бы
было не так, ни покупатель, ни продавец не пожелали бы вступать в
соглашение. «Правило бегунка на основании исторического опыта, наблюдений
устанавливает наиболее вероятную пропорцию распределения данных выгод
между продавцом и покупателем»1. Самым распространенным правилом в
1
Лев Б. Нематериальные активы: управление, измерение, отчетность – М., 2003. – С. 92..
данном методе является «правило 25%» определяющее долю выгод,
приходящуюся на продавца.
1
См: Шарков Ф.И. Магия бренда: брендинг как маркетинговая коммуникация– М., 2006. – С. 182-190.
Этап 4: Определение мультипликатора. InterBrand также имеет собственно
разработанную зависимость мультипликатора от «силы» бренда. По сути,
данный показатель равен 1 деленной на ставку дисконтирования.
Этап 5: расчет итоговой стоимости бренда. Производится простым
перемножением среднего уровня чистого дохода, генерируемого брендом на
величину мультипликатора1.
Отличной методики придерживается в своих расчетах специалисты
компании BrandFinance. Компания предлагает следующую последовательность
действий:
Этап 1: Общее моделирование рынка. Осуществляется для того, чтобы
определить рыночный спрос и предложения отдельного бренда с учетом других
участников рынка. Обычно модель сегментируется. Калькуляция стоимости
бренда обычно производится для каждого сегмента в отдельности, поскольку
бренды, обладая ценностью лишь в контексте определенного сегмента, создают
в нем различную добавленную стоимость. В результате оценки брендов обычно
сегментируются по отдельным рынкам и затем суммируются для получения
интегральной стоимости бренда.
Этап 2: Финансовые и маркетинговые прогнозы и на их основе оценка
будущих денежных потоков, вычисление EVA. На данном этапе на основе
прогноза совокупных доходов, которые принесет бренд за определенный
период времени (горизонт планирования, как правило, составляет 5 лет),
происходит расчет денежных средств, поступающих от нематериальных
активов.
Этап 3: Анализ добавленной стоимости. Для этого используется
специально запатентованная компанией методика анализа добавленной
стоимости бренда (Brand Value Added - BVA™). Применяя коэффициент
BVA™ к EVA, можно рассчитать добавленную стоимость бренда.
Этап 4: Определение ставки дисконтирования с помощью анализа
BrandBeta™. Формула ставки дисконтирования по методу BrandFinance:
1
Зотов В.В. Ценность бренда. – М., 2005. – С. 75-80.
Ставка дисконтирования (r) = безрисковая норма прибыли +
+(премия за риск вложения капитала * риск отрасли) *
* бета-оценка бренда. (2.3.1.)
где:
безрисковая норма прибыли – доходность долгосрочных государственных
ценных бумаг;
премия за риск вложения капитала – дополнительный доход, который
инвесторы планируют получить от вложения капитала в бизнес-проект;
риск отрасли – показатель, варьирующися в пределах от 0 до 1
бета-оценка бренда – показатель, варьирующийся в пределах от 0 до 2.
Определяется экспертным путем. Чем сильнее бренд, тем ниже его бета-оценка
и тем ниже ставка дисконтирования.
Для оценки степени риска дохода бренда сначала нужно выявить
безрисковую процентную ставку для того географического рынка, на котором
проводится данная оценка.
BrandBeta™ анализ бренда начинается с экспертной оценки силы бренда.
Бренд может получить максимальную оценку в 100 баллов. Всего оценки
выставляются по 10 параметрам, каждому из которых присвоен равный вес:
• время нахождения на рынке
• эффективность дистрибьюции
• рыночная доля
• рыночная позиция
• темп роста продаж
• ценовая премия
• ценовая эластичность
• затраты на маркетинг
• осведомленность о рекламе
• осведомленность о бренде
В зависимости от набранных баллов консалтинговая компания ранжирует
бренды по категориям, имеющим буквенное обозначение.
Таблица 2
Шкала ранжирования брендов
Количество баллов Рейтинг
91-100 ААА
81-90 АА
71-80 А
61-70 ВВВ
51-60 ВВ
41-50 В
31-40 ССС
21-30 СС
11-20 С
1- 10 D
Составлено автором по данным Brand Finance Limited - [электронный ресурс] – www. Brandfinance.com
Рисунок 3.
Динамика отдачи от затрат «небрендового» автомобиля
Составлено автором
учебник. / В.Ф. Палий – 3-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 512 с.
23. Права на результаты интеллектуальной деятельности: Авторское право.
http://brandfinance.com – 28.04.2010.
52. Всемирный банк. - Режим доступа: www.worldbank.org - 01.05.2010.
05.04.2010.
54.Сайт Центрального Банка РФ. - Режим доступа: www.cbr.ru.- 13.04.2010.
55. Список крупнейших компаний по объему реализации, 2008 - [Электрон.
www.gks.ru. - 15.05.2010.
58. Фирма 1С/ Сеть партнеров фирмы 1С/ Станьте нашим партнером. -
Приложение 1.
Данные о балансовой стоимости нематериальных активов российских
компаний.
Состояние на 31 Состояние на 31 Состояние на 31
Отрасли и названия компаний декабря 2006 года декабря 2007 года декабря 2008 года
Нефтяная и нефтегазовая промышленность:
1. ОАО "Газпром"
нематериальные активы 443336 456618 509971
внеоборотные активы 4704215 5425493 6588467
общая сумма активов 5988654 6866228 8345418
2. Нефтяная компания "ЛУКойл"
нематериальные активы 17904,4 23126,1 34051,42
внеоборотные активы 912729,45 1027736,65 1640226,64
общая сумма активов 1270080,21 1463965,6 2099524,18
3. ОАО "НК "Роснефть"
нематериальные активы 4423,44 100016,7 152364,68
внеоборотные активы 982846,24 1468998,35 1901062,28
общая сумма активов 1231980,7 1836462,75 2277331,94
4. ОАО "ТНК-ВР Холдинг"
нематериальные активы 6,222 5,19 24,467
внеоборотные активы 120876,608 147065,772 159431,538
общая сумма активов 400382,461 420434,364 476054,343
5. ОАО "Сургутнефтегаз"
нематериальные активы 204,1 195,7 202,4
внеоборотные активы 445572,8 632391 616988,8
общая сумма активов 861166,2 990323,9 1116296,5
Электроэнергетика:
6. РАО "ЕЭС России"
нематериальные активы 2 -
внеоборотные активы 1031483 1275174
общая сумма активов 1084649 1478120
7. ОАО "Татэнерго"
нематериальные активы 0,025 0,021 0,016
внеоборотные активы 17157,793 19006,586 18062,273
общая сумма активов 25919,679 29414,897 26541,121
8. ОАО "Третья генерирующая компания
оптового рынка электроэнергии"
нематериальные активы 3,487 0,86 0
внеоборотные активы 15629,788 17248,045 33778,555
общая сумма активов 21408,975 100749,926 100378,453
9. ОАО "Пятая генерирующая компания
оптового рынка электроэнергии"
нематериальные активы 0,403 0,383 0,362
Продолжение прил. 1.
внеоборотные активы 31911,22 34583,422 47741,418
общая сумма активов 51254,159 54557,851 57862,836
Машиностроение:
10. Группа "АВТОВАЗ"
нематериальные активы 4639 5339 11291
внеоборотные активы 114728 115948 108329
общая сумма активов 174963 182523 182954
11. ОАО "Корпорация "Тактическое
ракетное вооружение"
нематериальные активы 1 3,266 6,974
внеоборотные активы 7587 10521,737 19830,394
общая сумма активов 16291 20011,17 28865,418
12. ОАО "Концерн ПВО "Алмаз-Антей"
нематериальные активы 0,082 0,082 0,082
внеоборотные активы 22280,3 24392,377 24761,463
общая сумма активов 43477,369 44491,789 48733,311
13. ОАО "Корпорация "Иркут"
нематериальные активы 3857,95059 4205,58685 679,733
внеоборотные активы 10680,52753 13020,9272 14746,125
общая сумма активов 38784,82724 46030,4644 76913,136
14. ОАО"Камаз"
нематериальные активы 326 504 852
внеоборотные активы 36114 37894 36418
общая сумма активов 61514 68333 78321
15. ОАО "ГАЗ"
нематериальные активы 459,049 1223,479 20654,3
внеоборотные активы 30392,316 38006,889 57438,6
общая сумма активов 56928,927 72877,625 116297,8
16. ОАО "ТВЭЛ"
нематериальные активы 5 4,485
внеоборотные активы 12696,193 46001,456
общая сумма активов 52064,281 93993,056
17. ОАО "ОКБ Сухой"
нематериальные активы 2,472 1,522 0,572
внеоборотные активы 21387,338 24591,516 26557,985
общая сумма активов 56468,693 64718,148 57035,364
18. ОАО "Алтайвагон"
нематериальные активы 4,033 1,848 0,006
внеоборотные активы 1099,544 1592,928 2862,784
общая сумма активов 3431,328 4984,313 5893,486
Банки:
19. ОАО "Банк Москвы"
нематериальные активы (в том числе
гудвил) 667,629 476,42 687,311
внеоборотные активы - - -
общая сумма активов 382258,795 528086,198 801385,357
Продолжение прил. 1.
20. ОАО "Группа "Российский
сельскохозяйственный банк"
нематериальные активы 170,097 347,353 740,82
внеоборотные активы - - -
общая сумма активов 184580,627 356460,201 713113,844
21. ЗАО "Банк Русский Стандарт"
нематериальные активы 533,09 24,219
внеоборотные активы - -
общая сумма активов 192909,151 182301,686 208479,298
22. ЗАО "ЮниКредит Банк"
нематериальные активы 533,784 612,101 945,945
внеоборотные активы - - -
общая сумма активов 246899,826 367951,246 595760,003
23. МДМ БАНК
нематериальные активы - 200 143
внеоборотные активы - - -
общая сумма активов 243122 321482 329117
Составлено автором по данным электронного ресурса raexpert.ru
Приложение 2.
Доля нематериальных активов в составе внеоборотных активов и
общих активов компании.
Отрасли и названия компаний 2006 2007 2008
Нефтяная и нефтегазовая промышленность: % % %
1. ОАО "Газпром"
9,4242 8,4161 7,7403
доля нма во внеоборотных активах 3 6 6
7,4029 6,6502 6,1107
доля нма в общей стоимости активов 3 0 9
2. Нефтяная компания "ЛУКойл"
1,9616 2,2502 2,0760
доля нма во внеоборотных активах 3 0 2
1,4097 1,5796 1,6218
доля нма в общей стоимости активов 1 9 6
3. ОАО "НК "Роснефть"
0,4500 6,8085 8,0147
доля нма во внеоборотных активах 6 0 1
0,3590 5,4461 6,6904
доля нма в общей стоимости активов 5 6 9
4. ОАО "ТНК-ВР Холдинг"
0,0051 0,0035 0,0153
доля нма во внеоборотных активах 5 3 5
0,0015 0,0012 0,0051
доля нма в общей стоимости активов 5 3 4
5. ОАО "Сургутнефтегаз"
0,0458 0,0309 0,0328
доля нма во внеоборотных активах 1 5 0
0,0237 0,0197 0,0181
доля нма в общей стоимости активов 0 6 3
Электроэнергетика:
6. РАО "ЕЭС России"
0,0001 0,0000
доля нма во внеоборотных активах 9 0 -
0,0001 0,0000
доля нма в общей стоимости активов 8 0 -
7. ОАО "Татэнерго"
0,0001 0,0001 0,0000
доля нма во внеоборотных активах 5 1 9
0,0001 0,0000 0,0000
доля нма в общей стоимости активов 0 7 6
8. ОАО "Третья генерирующая компания
оптового рынка электроэнергии"
0,0223 0,0049 0,0000
доля нма во внеоборотных активах 1 9 0
0,0162 0,0008 0,0000
доля нма в общей стоимости активов 9 5 0
9. ОАО "Пятая генерирующая компания
оптового рынка электроэнергии"
0,0012 0,0011 0,0007
доля нма во внеоборотных активах 6 1 6
0,0007 0,0007 0,0006
доля нма в общей стоимости активов 9 0 3
Машиностроение:
10. Группа "АВТОВАЗ"
4,0434 4,6046 10,422
доля нма во внеоборотных активах 8 5 88
2,6514 2,9251 6,1715
доля нма в общей стоимости активов 2 1 0
11. ОАО "Корпорация "Тактическое ракетное
вооружение"
0,0131 0,0310 0,0351
доля нма во внеоборотных активах 8 4 7
0,0061 0,0163 0,0241
доля нма в общей стоимости активов 4 2 6
Продолжение прил. 2.
12. ОАО "Концерн ПВО "Алмаз-Антей"
0,0003 0,0003 0,0003
доля нма во внеоборотных активах 7 4 3
0,0001 0,0001 0,0001
доля нма в общей стоимости активов 9 8 7
13. ОАО "Корпорация "Иркут"
36,121 32,298 4,6095
доля нма во внеоборотных активах 35 67 7
9,9470 9,1365 0,8837
доля нма в общей стоимости активов 6 3 7
14. ОАО"Камаз"
0,9027 1,3300 2,3395
доля нма во внеоборотных активах 0 3 0
0,5299 0,7375 1,0878
доля нма в общей стоимости активов 6 6 3
15. ОАО "ГАЗ"
1,5104 3,2191 35,958
доля нма во внеоборотных активах 1 0 92
0,8063 1,6788 17,759
доля нма в общей стоимости активов 5 1 84
16. ОАО "ТВЭЛ"
- 0,0393 0,0097
доля нма во внеоборотных активах 8 5
- 0,0096 0,0047
доля нма в общей стоимости активов 0 7
17. ОАО "ОКБ Сухой"
0,0115 0,0061 0,0021
доля нма во внеоборотных активах 6 9 5
0,0043 0,0023 0,0010
доля нма в общей стоимости активов 8 5 0
18. ОАО "Алтайвагон"
0,3667 0,1160 0,0002
доля нма во внеоборотных активах 9 1 1
0,1175 0,0370 0,0001
доля нма в общей стоимости активов 3 8 0
Банки:
19. ОАО "Банк Москвы"
0,1746 0,0902 0,0857
доля нма в общей стоимости активов 5 2 7
20. ОАО "Группа "Российский
сельскохозяйственный банк"
0,0921 0,0974 0,1038
доля нма в общей стоимости активов 5 5 9
21. ЗАО "Банк Русский Стандарт"
0,2763 0,0000 0,0116
доля нма в общей стоимости активов 4 0 2
22. ЗАО "ЮниКредит Банк"
0,2161 0,1663 0,1587
доля нма в общей стоимости активов 9 5 8
23. МДМ БАНК
0,0622 0,0434
доля нма в общей стоимости активов - 1 5
Составлено автором
97
Приложение 3.
Расчет стоимости бренда «BMW»
Отдача от затрат выр/затр. 1,11 1,09 1,03 1,01 0,99 0,97 1,03 1,06 1,08 1,098
Отдача от затрат ("небрендовые
авто") 1,00 1,03 0,99 0,91 0,90 0,90 0,95 0,98 1,00 1,025
Доп. отдача от бренда (на ед.
затрат) 0,11 0,06 0,04 0,10 0,09 0,07 0,08 0,08 0,08 0,073
Доп. отдача от бренда (абсолют) млн. € 4 017 2 490 1 386 3 520 3 080 2 400 2 775 2 900 3 000 2 975
Ставка налогообложения % 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30%
Доп. отдача после налогов млн. € 2 812 1 743 970 2 464 2 156 1 680 1 943 2 030 2 100 2 083
Ставка дисконтирования % 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15%
дисконтирующий множитель 1,00 0,87 0,76 0,66 0,57 0,4972
Приведенный доп. доход млн. € 2 156 1 461 1 469 1 335 1 201 6 902
€ 14 524 млн. 7 621 6 902
Стоимость бренда $17 773 млн.
Составлено автором
98
Приложение 4.
Расчет стоимости бренда «Honda»
Составлено автором
99
Приложение 5.
Расчет стоимости бренда «Hyundai»
Составлено автором
100
Приложение 6.
Расчет стоимости бренда «Peugeot»
Составлено автором
101
Приложение 7.
Расчет стоимости бренда «Mazda»
Составлено автором