Методы прогнозирования валютного курса

Обменный курс - это цена иностранной валюты в пересчете на национальную

валюту. В открытой экономике обменный курс является одной из наиболее
важных цен при принятии решений. Как и все цены, обменный курс определяется
спросом и предложением. Существует два типа обмена:
Обменный курс является фиксированным, если центральный банк устанавливает
его стоимость, а затем встраивается в валютный рынок для его поддержания.
Обменный курс является гибким (свободно плавающим), если центральный банк
не вмешивается в валютный рынок, что позволяет устанавливать уровень
обменного курса в результате свободной игры между спросом и предложением
иностранной валюты
Прогнозирование будущих изменений обменного курса является сложной и часто
неточной задачей. Валютные рынки могут подвергаться воздействию множества
непредсказуемых факторов, таких как неожиданные политические события или
резкие изменения в глобальных экономических условиях. Поэтому прогнозы
обменного курса следует интерпретировать с осторожностью

Хотя в настоящее время это и сложная задача, используются и разрабатываются

три основных метода прогнозирования обменных курсов:
• Метод технического анализа.
• Метод фундаментального анализа.
• Метод анализа бизнес-циклов.
Эти методы обычно рассматриваются отдельно, но на практике аналитики
используют комплексный подход для повышения точности прогнозирования.
Давайте посмотрим на ключевые преимущества и недостатки каждой из трех
областей анализа.
В процессе прогнозирования обменных курсов технический анализ является
ключевым инструментом для аналитика. Проще говоря, технический анализ
включает в себя набор статистических и математических методов, которые
являются основой любого научного исследования. Описанный выше метод
экстраполяции является лишь одним из инструментов технического анализа, но
далеко не единственным.
Немного более эффективный метод известен как"метод скользящего среднего".
Он основан на анализе линии тренда на основе среднего обменного курса.
Преимущество этого метода в том, что он позволяет "сглаживать" колебания цен с
течением времени. Однако есть и недостаток - он не позволяет быстро
реагировать на изменения ситуации, так как из-за сглаживания тренд всегда
отображается с некоторой задержкой.
Новшеством в области технического анализа стало появление так называемых
методов адаптивного прогнозирования. Они включают построение
саморегулирующихся повторяющихся моделей. Механизм адаптации строится
следующим образом: на каждом условном "шаге" исследуемого статистического
ряда надежность и точность прогноза оцениваются путем сравнения данных
прогноза с реальными. Полученное отклонение заносится в модель для
корректировки последующих показателей. Корректировки необходимо вносить на
каждом этапе” обучения " модели.
С одной стороны, использование этих моделей позволяет делать более точные
прогнозы. С другой стороны, сокращается время доставки. Другими словами,
прогнозы становятся еще более краткосрочными. Таким образом, адаптивные
модели очень прогрессивны: они гибкие, довольно точные и позволяют довольно
быстро реагировать на изменения в окружающей среде. В то же время постоянная
потребность в корректировках усложняет сам процесс анализа, а большое
количество учитываемых факторов может чрезмерно повысить чувствительность
модели, что, в свою очередь, исказит результаты прогноза
Метод фундаментального анализа представляет собой комплекс из нескольких
типов методов, которые позволяют оценить общую картину, такую как влияние
косвенных факторов, не всегда экономического характера, на обменные курсы.
Среди них можно выделить следующие_
1. Макроэкономические факторы: степень экономического роста; рыночные
условия; динамика цен; инвестиционный спрос; потребительский спрос;
международная торговля; обменный курс.
2. Микроэкономические факторы: динамика прибыли предприятия; дивидендная
политика; прогноз будущей рентабельности; уровень затрат; степень
загруженности производственного аппарата (заказов); уровень управления;
возможности продаж.
3.Факторы рынка капитала: ликвидность инвестиций; процентная ставка по
облигациям; доходность иностранных инвестиций; налоги.
4. Рыночные технологические факторы: технология (покупка и продажа) для
поддержания курса; возможность получения контрольного пакета акций;
спекуляция.
5. Политические факторы: социальная политика; Политика в области
окружающей среды.
6. Психологические факторы: слухи; эффект примера; оптимизм и т. Д.
Следует отметить, что фундаментальный анализ, пожалуй, самый популярный
среди аналитиков, но, к сожалению, он не всегда точно описывает реальную
ситуацию. Причина неточности заключается в том, что часть информации,
используемой в фундаментальном анализе, трудно поддается количественной
оценке. Он может быть представлен в виде эмпирически полученных
коэффициентов, но это искажает точность прогноза из-за субъективности оценок.
Ниже приведены различные методы прогнозирования, используемые в
фундаментальном анализе.
Один из способов оценки изменений обменных курсов описан в теории паритета
покупательной способности (ППС). Метод основан на принципе “единой цены”,
согласно которому аналогичные товары в разных странах должны иметь
одинаковую цену. Следовательно, в теории ППС обменный курс вызывает
разницу в стоимости товаров и должен меняться таким образом, чтобы
компенсировать рост цен из-за инфляции. Таким образом, изучая темпы
инфляции, я могу делать прогнозы о том, как должен измениться обменный курс в
ближайшем будущем, чтобы фактические значения стоимости товаров в разных
странах были одинаковыми. На основе этой теории был составлен
юмористический "Индекс Биг Мака", который ежегодно публикует британский
журнал The Economist.
Изменения обменных курсов важны с точки зрения движения денежной массы и
темпов роста инфляции. Согласно правилам тривиальной логики, страны с более
благоприятной экономической ситуацией будут привлекать больше инвестиций,
и, наоборот, менее экономически стабильные страны будут привлекать меньше
средств от инвесторов.
Отдельно стоит упомянуть метод построения эконометрической модели. По сути,
это сложное сочетание фундаментального и технического подходов к анализу.
При построении эконометрической модели исследователь имеет возможность
учесть большое количество факторов, которые, по его мнению, влияют на
обменный курс. Не вдаваясь в подробности метода, отметим, что с помощью
сложных математических операций с использованием определенных
коэффициентов в анализе исследователь в конечном итоге получает довольно
точный результат на краткосрочную перспективу.
Однако этот метод также имеет существенный недостаток, о котором уже
упоминалось ранее: коэффициенты, используемые при построении модели, в
основном субъективны, а это означает, что точность модели и ее надежность
могут быть поставлены под сомнение.
Теория циклов, получившая широкое распространение в конце XIX-начале XX
веков, помогла аналитикам сделать большой шаг вперед в разработке методов
прогнозирования, поскольку помогла им увидеть долгосрочные колебания
рыночных структур. В настоящее время это важный раздел макроэкономической
теории, играющий важную роль в построении статистических прогнозов. Однако
его надежность все еще является предметом споров.
Дело в том, что в этой теории многие факторы: технологическое развитие,
политические инциденты и т. Д. Рассматриваются как факт или следствие
развития экономической ситуации. Однако практика показывает, что такие
факторы могут возникать, а могут и не возникать в разные периоды. Таким
образом, в теории циклов причинно-следственная связь кажется нарушенной. Это
приводит к парадоксальной ситуации: в самой теории есть серьезный изъян, но
все же она работает довольно эффективно.
Таким образом, среди всех перечисленн ых методов прикладной статистики,
которые используются в Moderna анализе биржевых операций, нет ни одного,
который был бы абсолютно надежным. Ни классические математические методы,
ни субъективные оценки, ни сложный комплексный эконометрический анализ в
конечном итоге не могут дать достаточно точного результата в условиях кризиса.
Именно поэтому большинство участников фондового рынка предпочитают не
прибегать к дорогостоящим статистическим исследованиям, а полагаться на
собственную интуицию и систематически страховать финансовые риски.
Остается только один нерешенный вопрос: возможно ли в принципе предсказать
крупномасштабные кризисы или их возникновение спонтанно? Сегодня
невозможно ответить на этот вопрос однозначно. Существует вероятность того,
что с развитием компьютерных технологий с помощью суперкомпьютеров
ученые, специалисты и аналитики смогут выявить более глубокие
закономерности развития человеческого общества, тем самым улучшив теорию
циклов, которая так перспективна в этом отношении. Между тем, по мере
развития технологий прогнозная деятельность становится достаточно творческой
и интуитивно понятной, поскольку субъективные факторы и субъективные
оценки, как и прежде, играют решающую роль в построении экспертных оценок.
16. Виды и функции ценных бумаг
Ценные бумаги — это официальные документы, которые заверяют
имущественное право инвестора обладать благами или их денежным
эквивалентом.
Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю
совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных
бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт
такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег,
оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму
(например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также
имеющие следующие фундаментальные свойства
Ценные бумаги выполняют ряд существенных функций:

Виды ценных бумаг

Есть около 20 видов ценных бумаг. Мы рассмотрим семь самых популярных

из них.

Акция — ценная бумага, которая подтверждает владение долей в компании —

акционерном обществе. Акции дают право на получение дивидендов, то есть
части прибыли организации, и участие в управлении компанией через собрания
акционеров.

Облигация — это ценная бумага, которая обязывает того, кто ее выпустил,

выплатить держателю облигации определенную сумму. Облигации выпускают
компании, города, регионы или государства — так они занимают деньги.

Работает это так: например, человек покупает облигацию за 1000 ₽ под 8%

годовых. 8% от 1000 ₽ — это 80 ₽. Компания обещает выплачивать ему по 40 ₽
каждые полгода на протяжении пяти лет. Эти выплаты называют купонами
облигации. Через пять лет компания выкупает облигацию — возвращает
инвестору его 1000 ₽. В итоге через пять лет у инвестора будет 1400 ₽.

Компания пять лет пользовалась деньгами, которые выручила за продажу

облигаций. Все это время она выплачивала небольшие суммы за пользование
деньгами — купоны, а на основную сумму смогла развивать бизнес. Теперь
ей несложно вернуть деньги по облигациям, таким образом, она тоже
в выигрыше.

Вексель — это форма договора займа. Он подтверждает, что тот, кто выдал
вексель, должен заплатить деньги тому, кто предъявит этот вексель. Бумагу могут
выдать компании, ИП и обычные люди.

Вексель может быть с конкретной датой погашения либо бессрочный. Чтобы

получить деньги, нужно предъявить вексель тому, кто его выпустил, или тому,
кто указан плательщиком в векселе.
Главное отличие векселя от облигации — отсутствие купонов. Вексель гасят
одним платежом без периодических выплат.

Чек удостоверяет право человека или компании получить определенную сумму

денег с банковского счета чекодателя. В отличие от векселя, чек нельзя передать
другому лицу.

Закладные выпускает банк, который выдает ипотеку. Закладная подтверждает,

что человек, который купил жилье в ипотеку, отдаст его банку, если не сможет
выплатить долг. То есть заемщик закладывает свое жилье — отсюда и название
бумаги. Например, если человек просрочит платежи на пять месяцев или более,
банк имеет право продать квартиру, чтобы погасить свои расходы.

Пай подтверждает участие в паевом инвестиционном фонде — ПИФ —

и фиксирует право на долю в его имуществе. Эти фонды управляют деньгами
других людей или компаний. Управляющий ПИФом берет комиссию за работу,
а участники — получают часть прибыли от инвестиций.

Пай подтверждает участие в паевом инвестиционном фонде — ПИФ —

и фиксирует право на долю в его имуществе. Эти фонды управляют деньгами
других людей или компаний. Управляющий ПИФом берет комиссию за работу,
а участники — получают часть прибыли от инвестиций.