Цель моей части это представить краткий обзор главных работ Тобина по экономике,

основные для полцченя Нобельского награда, затем представить один важный вклад Тобина
по эконометрике.

1 портфельных инвестиций

Имя Тобина в современной экономической теории в первую очередь связано с

разработкой оригинальной теории инвестиционного портфеля. В работе "Национальная
экономическая политика" (1966) Дж. Тобин разработал теорию выбора и "портфельных
инвестиций". Согласно этой теорией в инвестиционный портфели включаются безрисковые
активы, но и доходность которая не зависит от рыночных рисков.

2 фактора q

Исходя из этой моделей, Тобин создал новую концепцию «фактора q» в книге "Новая
экономика˸ взгляд через десятилетие" (1972). В коэффициенте Q рассчитывается
рыночная стоимость компании, деленная на стоимость замены фирмы активы. Эмпирические
исследования коэффициента q показали важное влияние на частные инвестиции в фондовых
рынках.

3 краткосрочный макроэкономический анализ Кейнса

Тобин также распространил краткосрочный макроэкономический анализ Кейнса на

модели долговременного роста. Это позволило ему перейти к проблемам экономической
политики. Одной из наиболее важных работ Дж. Тобина являются трехтомные "Очерки по
экономике". В них он рассматривает взаимозависимость между безработицей и инфляцией
на макроэкономическом уровне. Он критиковал такие афоризмы, например: "меньшая
инфляция соотносится с низким уровнем безработицы".

То есть, он критиковал монетаристам. Особенно резко выступал Тобин против

рекомендаций Фридмена. Эта критика он сделал в «Экономическом журнале».
Краткосрочный макроэкономический анализ Кейнса стало основым для ᴇᴦο последующих
работ по проблемам принятия экономических решений в сфере расходов.

Давайте посмотрим его влияние в эконометрике. Он создал модель Тобит (или

Цензурированная регрессия) .

------

Например, низкая Q (между 0 и 1) означает, что расходы на замену фирмы активов

превышает стоимость его запасов. Это означает, что акции недооценены. Напротив, высокая
Q (более 1) означает, что фирмы запасов обходится дороже, чем стоимость его активов,
которая предполагает, что акции переоценены.