КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Клевцов Антон Подписаться Задонатить

@klevtsovanton

7 января

КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: краткая

инструкция для взрослых
Понимать - это значит (уметь) видеть и осознавать происходящее.

Понимать рынок - значит осознавать, что происходит с ценами/индексами и

почему они меняются, видеть объективные предпосылки этих изменений и
уметь оценивать результаты действий участников торгов.

Понимание настоящего (происходящего здесь и сейчас) позволяет строить

прогнозы относительно будущего.

Не шарахаться по чатам с вопросами типа "почему там Биткоины или акции

упали/выросли, подскажите, что купить/продать", а самостоятельно видеть
широкую картину. Целиком.

ОГЛАВЛЕНИЕ

ОГЛАВЛЕНИЕ

Декомпозиция рынка

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 1 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

FED policy | Денежно-кредитная политика ФРС

MACRO-sentiment | МАКРО-сентимент (не благодарите, ваш Кэп)

Режимы рынка акций

UST Yield Curve | Форма кривой доходностей казначейских облигаций США

Дополнительные индикаторы МАКРО-сентимента

Классы активов, факторы акций, факторные отношения и спреды (ratios & spreads)

Так как же понимать рынок?

Где этому научиться

Декомпозиция рынка
Ниже будет изображение строго содержания.

Это результат вскрытия моего понятийного аппарата. Впечатлительным просьба

отойти от экранов. Остальным рекомендуется заварить себе какао с молоком.

Вот как выглядит мой вариант "ПОНИМАНИЯ РЫНКА":

Содержимое понятийного аппарата Клевцова А.В. (в отношении фондовых рынков)

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 2 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Это очень хорошая "шпаргалка" для всех, кто желает ориентироваться в

происходящем на фондовых рынках.

Хорошая шпаргалка - это та, глядя на которую, и видя на ней всего пару слов/
схем/рисунков, получается извлечь из памяти множество данных и причинно-
следственных связей для их последующего анализа или для совершения уже
конкретных, обдуманных действий.

Сначала я опишу, что на ней вообще есть, а затем распишу каждый элемент
подробнее.

Вертикальная ось: FED policy - это про Денежно-Кредитную Политику (ДКП)

Федеральной Резервной Системы (ФРС) США.

Горизонтальная ось: MACRO sentiment - состояние общих макроэкономических

процессов, данных/индикаторов и того, как их оценивают другие участники
торгов.

Прямоугольные блоки (образованные пересечением осей): режимы рынка -

результат совокупного влияния ДКП ФРС (не только ФРС, кстати) и МАКРО
статданных на рынки (денежный, фондовый, валютный и товарный).

Мелкие графики по углам больших прямоугольных блоков: форма кривой

доходностей основной линейки казначейских облигаций США (и не только США,
кстати), которая (форма кривой) отражает текущий рыночный МАКРО-сентимент.

Надписи под/над мелкими графиками (со стрелками): дополнительные

индикаторы МАКРО-сентимента (инфляционные ожидания, номинальные и
реальные доходности казначейских облигаций, доходы корпораций, индексы
лидирующих экономических индикаторов и т.д.).

Черные прямоугольники со стрелками: классы активов, факторы акций и

факторные отношения (ratios), стрелками показано направление их ожидаемого
изменения (цен или значений отношений).

Теперь подробности.

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 3 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

FED policy | Денежно-кредитная политика ФРС

Результат (по индексам широкого рынка, типа S&P 500 или NASDAQ 100) 2022
года - это все заслуга заявлений и действий монетарных властей США - ФРС.

Экономика еще не ощутила на себе в полной мере всей жесткости ДКП (рост
стоимости заимствований и обслуживания долга, сокращение кредитования), а
рынки уже приуныли на 20-30%.

Именно поэтому в моей шпаргалке отдельное и первое по важности место

занимает эта ось (вертикальная).

У ДКП ФРС есть четыре положения в отношении изменения федеральных ставок:

1. ФРС ничего "не делает" и ставки низкие;

2. ФРС повышает ставки;

3. ФРС (при)останавливает цикл повышения ставок и ничего "не делает";

4. ФРС снижает ставки;

Так по кругу вот уже много десятков лет.

НО!

Участники финансовых рынков живут ожиданиями.

Эта ось (вертикальная) - не про текущее положение ДКП, она про ожидание
будущих изменений!

MACRO-sentiment | МАКРО-сентимент (не

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 4 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

благодарите, ваш Кэп)

МАКРО-сентимент или "настроение" - это, в первую очередь о том, чего

участники торгов (инвесторы, спекулянты, фондовые управляющие, товарные
трейдеры и другие) ожидают от бизнес-цикла. То есть как они позиционированы
(например, на фондовом рынке), понимая происходящее в текущем бизнес-цикле.

Помните эту картинку?

Схема отношений цикла фондового рынка и бизнес-цикла

Ежедневно в США и в других странах выходит различная макроэкономическая

статистика, собранная местными уполномоченными бюро статистики. Это,
иногда, десятки единиц данных в день (по всем странам - сотни).

Каждая единица таких данных - это информация, которая оказывает влияние на

участников торгов, зачастую, приводя в движение цены различных (классов)
активов. Даже если вы ничего о такой статистике не знаете, это не значит, что
чьи-то активные действия в отношения их портфелей не испортят (не улучшат)
результат вашей текущей сделки.

Более того, участники торгов, имеющие достаточные вычислительные и

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 5 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

организационные мощности, строят модели, которые будут выдавать все новые и

новые ответы ("результат любой рабочей рыночной модели - это всегда ответ в
виде числа", - Кирилл Ильинский (с)), а на основании этих ответов торговые
алгоритмы и/или аналоговые управляющие фондов будут совершать новые и
новые сделки.

Отдельный человек (например, я, Клевцов Антон) физически не способен

отслеживать, анализировать и реагировать на такое количество данных (это вам
не на вопросы отвечать в общем чате).

Мозг человека (ок, мой - точно) не может работать по принципу персонального

компьютера, обсчитывающего математические рыночные модели, складируя в
память все предыдущие объемы данных.

Хорошая новость в том, что этого не требуется для решения задач трейдера
любого стиля или долгосрочного инвестора.

Нам достаточно понимать связи между этими данными и оценивать их динамику,

нам также достаточно сосредоточиться на самых значимых (чаще всего -
опережающих) макроэкономических данных/индикаторах:

рынок жилья (NAHB indxs, разрешения на строительство, запасы);

производственные индикаторы (новые заказы, запасы, цены и т.д.);

деловая активность (опросы, прогнозы);

доходы корпораций (EPS);

доходы домохозяйств (зарплаты, норма сбережений);

рынок труда (безработица, заявки на пособия по безработице, вакансии и

открытые рабочие места);

торговый баланс (экспорт минус импорт);

ВВП и его компоненты (тут должен быть длинный список);

цены (инфляция);

Снова напомню, что участники финансовых рынков живут ожиданиями.

Эта ось (горизонтальная) - не про текущее положение МАКРО-индикаторов, она

про их динамику и ожидание будущих изменений!

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 6 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Режимы рынка акций

Согласно не самому популярному у ритейл-участников, но самому объективному
и популярному у институциональных участников торгов, мнению, у фондового
рынка (рынка акций) есть пять основных режимов:

RISK ON - когда растет ВСЁ. Не только акции. Растут цены на сырье (от
древесины и меди, до нефти и продовольственных товаров). Растут
инфляционные ожидания. Кредитные спреды сжимаются и премии за риск
снижаются - от этого (в том числе) растут цены акций самых убыточных
компаний. Деньги (и, сюрприз, краткосрочные облигации, как одна из
наиболее ликвидных, после самих долларов, форм денег) никому не нужны
(= cash is trash), как и страховки в виде опционов PUT.

В этом режиме люди даже готовы покупать Биткоины, альткоины и токены -

вот до чего доводит политика низких процентных ставок.

VALUE - когда лучше всего (больше растут или меньше падают) себя
чувствуют акции фактора "Ценность": акции компаний из реальной
экономики, малой и средней капитализации, бизнеса местного (по
отношению к США) розлива, с низкими мультипликаторами.

QUALITY - когда предпочтения инвесторов смещаются в сторону акций

компаний с фактором "Качество": крупнейшие по капитализации глобальные
конгломераты из реальной экономики, компании с высокой и стабильной
дивидендной доходностью.

GROWTH - когда преимущество оказывается на стороне компаний фактора

"Роста" - это которые с перспективами дальнейшего кратного роста
показателей выручки, доли рынка и т.п. Как правило, это компании с очень
высокими мультипликаторами (P/E, например), иногда убыточные, с
оригинальной бизнес-моделью. Чаще всего - это высокотехнологические,

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 7 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

биотехнологические и фармацевтические компании. Сегодня этот список

можно пополнить некоторыми компаниями отраслей "альтернативной/
зеленой энергетики", например - Tesla Inc.

RISK OFF - режим, в котором растут только просадки индексов и портфелей,

волатильность, неопределенность, страхи, стоимость опционов PUT,
ценность денег (cash is king) и риски.

Вот схематическое представление реакции профессиональных участников торгов

на происходящее в бизнес-цикле, с точки зрения изменения интереса к
различным факторным группам акций:

Схематическое представление положения различных факторных групп в цикле фондового рынка и их связь с
происходящим в бизнес-цикле

Разумеется, сюда нужно добавить отличное понимание того, какие факторы

вообще бывают и что является причиной такой смены настроений и предпочтений
инвесторов, трейдеров и портфельных управляющих. Об этом - чуть ниже.

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 8 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

UST Yield Curve | Форма кривой доходностей

казначейских облигаций США
Что это за кривая такая?

Государству (минфину) США можно дать в долг, то есть купить их облигации, с

разными сроками погашения:

один месяц;

два месяца;

три месяца;

шесть месяцев;

один год;

два года;

три года;

пять лет;

семь лет;

десять лет;

двадцать лет;

тридцать лет;

Теперь представьте себе график (если не получается, я приведу его ниже), на

котором по горизонтальной оси расположены сроки погашения этих облигаций, а
по вертикальной - их доходности.

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 9 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Кривая доходностей казначейских облигаций США

На картинке - идеальный вариант кривой, логичный, понятный: чем дольше срок

до погашения (чем больше срок, на который вы даете в долг), тем выше должна
быть (не-а, она никому ничего не должна, на самом деле) доходность.

Но есть один нюанс (с)

Передний край кривой - обычно до 1-2 лет, во многом зависит от ДКП ФРС США.
Ожидаемая доходность краткосрочных долговых инструментов для
потенциального покупателя облигации не будет сильно ниже/выше текущей
ставки по фондам. Логично.

А вот средняя (3-7 лет) часть и дальний край (10-30 лет) - это уже про
демографию, экономический рост (или падение), производительность труда,
инфляцию, "резервность" валют и вот это вот все.

Как вы уже догадались, экономическая активность в будущем (предполагаемая)

тоже во многом зависит от ДКП ФРС США сегодня, а еще от поведения очень
непослушных (люди вообще регулярно жестят в нерациональности своих
поступков) экономических агентов. Что, порой, приводит к тому, что кривую
делают еще более кривой.

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 10 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Форм, строго говоря, всего четыре:

Формы кривой доходностей казначейских облигаций США

Итак, форм - четыре: нормальная, перевернутая, плоская и с оттопыренной жо...

передней частью.

Тут, внезапно, возникает нюанс номер два: нам-то как раз важна не только и не
столько сама форма, сколько траектория её изменения.

Рекомендую вникнуть - это ТОП 1 индикатор для любого спекулянта.

Согласно параграфу выше - "FED policy | Денежно-кредитная политика ФРС", мы

будем иметь всего 4 траектории (главных, основных) изменения формы кривой
доходностей:

1. BULL steepener - это про тотальный RISK ON, когда передний край кривой

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 11 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

отвесно падает вниз, а дальний конец лишь немного и довольно медленно

снижается. Покупайте все, что продается за доллары: от подержанных
автомобилей, до фьючерсов на апельсиновый сок.

2. BULL flattener - это когда дальний конец отвесно падает, а передний

аккуратно следует за ним и все это из "нормального" первоначального
положения кривой. Неплохое (обычно) время для покупки облигаций и акций
Apple Inc.

3. BEAR steepener - растут оба конца, но передний делает это медленно, а

дальний - быстро и с размахом. Вам придется выбирать акции и даже
отдельные сектора с особым цинизмом. А еще можно шортить
"облигационные" ETF (дальние, типа TLT и IEI). Но можно просто купить
акции крупных банков.

4. BEAR flattener - это когда надо выключить терминал и не иметь (в

портфеле) ничего, кроме опционов PUT, долларов США, шорта по золоту,
валерьянки и подписки на мой телеграм канал. Конкретный RISK OFF режим.

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 12 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Название траекторий изменения формы кривой доходностей

Когда вы подружитесь с этим индикатором МАКРО-сентимента, ваша

трейдерская жизнь изменится. Навсегда)

Дополнительные индикаторы МАКРО-

сентимента
Выше они перечислены, но повторю:

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 13 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Inflation Expectations - инфляционные ожидания (НЕ текущая инфляция);

Real Yields - реальные доходности облигаций (номинальная доходность

минус инфляционные ожидания);

Forward P/E - ожидаемые мультипликаторы P/E для индексов широкого

рынка (типа S&P 500);

EPS - доходы корпораций (текущие и ожидаемые + ревизии аналитиков);

Leading Economic Indicators (LEI) - агрегаты/индексы лидирующих

экономических индикаторов и финансовых условий;

Классы активов, факторы акций, факторные

отношения и спреды (ratios & spreads)
То, ради чего, собственно, эта шпаргалка и рисовалась, на самом деле.

Но без остального обвеса она не функционирует (для меня, по крайней мере).

Это конкретные намеки на то, что покупать, а что продавать. Есть периоды, когда
наибольшую отдачу от вложений (если инвестор) или от среднесрочной торговли
(если трейдер) вы получите, если учтете текущий МАКРО-режим.

В 2021 году (я об этом много где упоминал и рассказывал, например в своем

ролике-исследовании про "дно Биткоина"), с марта по декабрь, треть акций
американского рынка валилась по 5% в месяц. Практически каждый месяц.
Одновременно с этим, основные индексы (NASDAQ 100 и S&P 500) росли, в
среднем на 2% за каждый месяц.

Вот пруф:

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 14 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Результат ротации факторных групп внутри цикла фондового рынка

Казалось бы... А вот. (с)

Выше были перечислены основные факторные когорты для рынка акций (Value,
Quality, Growth), но их намного больше, если разбираться с предметом подробнее.

Например, в режиме RISK OFF можно довольно спокойно зарабатывать

небольшие проценты прибыли, не прибегая к опционным ставкам или к

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 15 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

направленным сделкам "шорт".

В качестве примера приводил свою статистику с июля по ноябрь 2022, когда я в

этих спредах "активно сидел" (имел позиции). Одни из самых "рабочих" спредов
на тот период - шорт ETF XLY + лонг ETF XLP, а также лонг ETF VTV + шорт ETF
VUG:

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 16 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Результат торговли факторными спредами

Так же и с факторами типа "Cyclical vs non-Cyclical", "Value vs Growth", "Small

Cap vs Large Cap" и т.д.

О торговле спредами написал несколько больших и подробных постов в

телеграм канале:

Стратегии торговли акциями: спреды. Часть первая.

Стратегии торговли акциями: спреды. Часть вторая.

Cпред, отношение и относительная динамика (spread, ratio & relative

strength)

Макро-сентимент: понятие, анализ и применение

Однако, шпаргалка состоит не только из факторных спредов, она также

дополнена и другими классами активов: облигациями и сырьевыми товарами.
Причем, я бы не стал их как-то противопоставлять, исключая что-то. Все классы
представлены гигантскими рынками и капиталами, которые приводятся в
движение участниками торгов.

Межрыночный анализ - также необходимый инструмент добычи знаний о том,

что происходит в данный момент времени на "глобальных рынках".

Цены на нефть, которые задаются в том числе банальным "спросом/

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 17 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

предложением" этого товара, довольно конкретно, в итоге, будут влиять на цену

золота и облигаций, а также отдельных акций. Ведь они будут влиять (локально)
на инфляционные ожидания, а вместе с этим двигать аппетит к риску. Это
упрощенное описание, но показывает протяженность связей в МАКРО-мире.

Так как же понимать рынок?

Понимание происходящего складывается из общего количества различных
знаний об этом происходящем.

Нужно, для начала, знать, а с чем вообще что-то может происходить - это про
классы активов.

Далее уже появляется понимание, что именно с ними может произойти: одно
растет, а другое вслед за этим или из-за этого падает. И наоборот. Это про
межрыночные связи и корреляции.

Следом станет необходимым соотносить эти изменения, сравнивая одно с

другим. Глядя на отдельные графики (придется наблюдать десятки) много не
увидишь, нужен иной подход - это построение спредов и отношений.

А еще возникнет потребность в источниках данных, которые позволят видеть

картину еще шире. Да, большинство МАКРО-данных - общедоступные и
бесплатные. Но их нужно качественно обработать и визуализировать - с этим
помогают различные обзоры, статьи, а также банковская аналитика от очень
толковых специалистов своего дела (подборки с такой аналитикой вы найдете в
моем телеграм канале).

Теперь предстоит как-то оформить свое рабочее пространство, чтобы

отслеживать эти изменения. Речь про аналитические платформы и способы
визуализации данных.

Все вместе это формирует целостную картину и вы перестаете теряться в потоке

рыночных событий. Этому помогает и специализация. Нельзя быть крутым
специалистом сразу по всем классам активов и по всем стратегиям торговли,
придется выбрать и сосредоточиться на том, что или легче всего дается, или

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 18 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

наиболее интересно. Я вот люблю анализ индексов широкого рынка и мои обзоры
(их много на Ютуб канале) посвящены, преимущественно, им.

Где этому научиться

Тех из вас, кот желает существенно сократить свой путь до состояния "теперь
я понимаю рынок", приглашаю пройти курс обучения: "КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК".

Формат: видео-лекции + стримы + чат для ответов на вопросы.

Программа проекта:

Анализ МАКРО-сентимента: индикаторы и статистика + как их понимать;

Кривая доходностей UST: ваш лучший помощник в определении трендов

рынка;

Факторный анализ рынка акций: когда покупать NASDAQ, а когда продавать

RUSSELL;

Межрыночный анализ: почему в режиме VALUE нужно покупать нефть, а в

режиме GROWTH - золото;

Чтение аналитических обзоров: работа с источниками данных на

профессиональном уровне;

Фреймворк для работы: платформы визуализации + источники данных.

Моя задача - научить вас пользоваться той самой "шпаргалкой", с полным

пониманием каждого элемента: связями и корреляциями.

Помимо лекций и стримов с ответами на вопросы, я буду с вами в чате, для

удобства разбитом на тематические группы: ответы на вопросы, торговые идеи,
обсуждение событий и общая группа для свободных тем.

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 19 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Доступ к проекту - через бота "Сервис подписки". Нажмите эту ссылку:

приобрести доступ на проект по специальной цене

Не откладывайте. Учиться нужно, пока рынок "медвежий". На "бычьем" будет

некогда)

Ваш МАКРО друг,

Антон Клевцов

Клевцов Антон · 7 января, 10:49 · 17.0K просмотров · 33 реакции

Задонатить Lego Miko и еще три донатера

26 0 3 2 2

14 комментариев
Andre Book
7 января

Антон,ты герой нашего времени!

Спасибо за хороший подарок)
С Рождеством тебя.

Ответить 1 лайк

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 20 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Клевцов Антон Andre Book

7 января

Спасибо)

Успехов в изучении!

Ответить Лайкнуть

Trade Guardian
7 января

Как всегда, лайк репост пушка петарда бомба, на одном дыхании.

Ответить 1 лайк

Клевцов Антон Trade Guardian

7 января

Ответить Лайкнуть

Роман Яковлев
8 января

вах, что за лев этот тигр!!! Аналитическая глубина, переведенная в картинки для моего
ленивого мозга. Спасибо.

Ответить 1 лайк

Клевцов Антон Роман Яковлев

8 января

Ответить Лайкнуть

@richman.mvn
R 8 января

Спасибо.

Ответить 2 лайка

Владислав Андреевич
В 10 января

Самый крутой, умный, с отличным чувством юмора макро аналитик и трейдер, которого я
знаю! И лучший учитель! Спасибо, ты как всегда ты на высоте, Антон

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 21 із 22
КАК ПОНИМАТЬ РЫНОК: ĸратĸая инструĸция для взрослых — Teletype 12/23/23, 2:24 пп

Ответить 2 лайка

Клевцов Антон Владислав Андреевич

10 января

Владислав, спасибо)

Ответить Лайкнуть

@ogenera1
O 14 января

Интересная статья, автору респект, шарящий человек, таким же буду дай бог

Ответить 1 лайк

Mirsaid Nazarov
11 июня

Спасибо, Очень важные и ценные схемы и графики....

Ответить 1 лайк

@borschev.msk
B 23 июля

Хорошая статья.

Ответить 1 лайк

@pavlik3334
P 27 июля

То что искал!Спасибо

Ответить 1 лайк

Nor Movsisian
7д

Антон, спасибо Вам большое за эту работу! Ну прямо ничего лучшего и понятного
невозможно было найти вообще нигде! Вы сэкономили нам всем время прочтения десятки
книг! Ну ладно, эти книги все равно стоит читать, но сейчас уже они будут более понятными!
Спасибо!

Ответить Лайкнуть

https://teletype.in/@klevtsovanton/HowToMarket Сторінĸа 22 із 22