Урок 3.1. Биржа. Инструменты. Общие понятия.

1. Биржа. Инструменты.

Еще раз напоминаем, что нашей основной площадкой для совершения сделок является биржа.
С ней заключают договоры наши брокеры, на ней размещаются все наши инструменты, сделки и
информация по ним.

На бирже есть 3 рынка:

➢ Срочный - здесь торгуются фьючерсы и опционы
➢ Фондовый - здесь торгуются акции, облигации, еврооблигации, ETF, БПИФ
➢ Валютный - здесь можем покупать/продавать валюту

✓ Биржа
Коротко о тех рынках, с которыми мы будем работать

Фондовый рынок Срочный рынок

• На фондовом рынке мы торгуем акциями • На срочном рынке мы торгуем

компаний фьючерсами

• На фондовом рынке мы совершаем сделки • На срочном рынке мы совершаем

с 10.00 до 18.45. сделки с 07.00 до 23.50.

• Часть акций доступна к торговле в На рынке есть три сессии: утренняя, основная
утреннюю и вечернюю сессии: и вечерняя.

С 22 июня 2020 года к торгам на вечерней Утренняя: с 07.00 до 10.00

торговой сессии допущено 25 акций. Т.е. они Основная: с 10.00 до 18.45
торгуются и в дневную, и в вечернюю сессию. Их Вечерняя: с 19.00 до 23.50 (с 19.05 в даты
список можно посмотреть по ссылке: исполнения опционов)
https://www.moex.com/n28495

С 06 декабря 2021 открыта утренняя сессия с

06:50 для ряда акций. Подробнее по ссылке:
https://www.moex.com/n37833/?nt=106

По статистике, самое активное время на бирже: с 10 до 14, с 16 до 18.30.

На бирже есть перерывы, их два! - 14.00-14.05 и 18.45-19.00
Перерыв называется КЛИРИНГ. Клиринг - это перерыв на взаиморасчеты.

Говоря простыми словами, в это время биржа перечисляет деньги от одного клиента к другому.

Часы работы демо терминала с 10.00 до 22.00. Также есть дополнительный клиринг с 15.50 до
16.00.
С конца февраля 2022 года период работы демо с 10.00 до 18:45 (за некоторыми исключениями,
зависят от брокера).

1
 В ходе курса мы будем рассматривать и торговать

✓ Акции (Фондовый рынок)

✓ Фьючерсы (Срочный рынок)

!!! Опционы, ETF, облигации, валюту в рамках курса - не рассматриваем

АКЦИЯ — это ценная бумага, дающая своему владельцу право на участие в управлении
компанией и получение части её прибыли.

Вы покупаете акции на бирже, они хранятся в депозитарии. По акциям можно получать

дивиденды, или же их можно продать.

ФЬЮЧЕРС (или фьючерсный контракт) - это производный финансовый инструмент. Почему

производный? Потому что его цена соотнесена с ценой определённого товара, будь то акции,
золото, нефть, серебро, которые лежат в его основе и называются БАЗОВЫМ активом.

В роли базового актива может выступать:

✓ индекс
✓ товар
✓ акция
✓ валютная пара

По своей сути все операции с фьючерсами производятся не с целью покупки или продажи
базового актива, а с целью спекуляции на его цене.
Фьючерс - это спекулятивный инструмент.
Покупая фьючерсный контракт, вы соглашаетесь сегодня заплатить цену за товар, который вы
получите в будущем (future- будущее).

Зачем были придуманы фьючерсы?

Я выращиваю капусту. Чтобы ее вырастить - я несу определённые расходы: беру в аренду

технику, закупаю семена, нанимаю людей. Но никакой уверенности, что все мои затраты
покроются прибылью от продаж урожая - нет! Фьючерс даёт мне такую гарантию. Я продаю
определённое количество фьючерсных контрактов на бирже, таким образом, фиксирую
сегодняшнюю цену на товар.

Это даёт мне возможность планировать расходы и не реагировать на новости о возможном

снижении цены на товар. Собрала урожай, покрываю свои фьючерсные контракты и если цена на
капусту понизилась, то прибыль по фьючерсным контрактам компенсирует мои убытки.

Бывают поставочные и беспоставочные = расчетные фьючерсные контракты. В случае

поставочных фьючерсов, в конце срока действия фьючерса (вот для чего нам надо знать дату
погашения из таблицы), вам придётся купить базовый актив. Будь то нефть, золото, акции...

В случае расчетных фьючерсов поставки товара не происходит. Между покупателем и продавцом

на дату истечения контракта просто проводятся финансовые расчёты. Именно такие фьючерсы мы
и используем на бирже.

Можно ничего не запоминать про капусту.

2
 Главное, что вам надо знать о фьючерсе для торговли:

1. Размер ГО.
2. Дата экспирации (дата погашения).
3. Базовый актив

!!! И эта информация есть в таблице текущие торги в Quik! (у кого нет на демо базового актива -
не переживайте) и на сайте Мосбиржи www.moex.com

У каждого фьючерса есть свой срок жизни, 3 месяца из которых - активная торговля.

По факту, Мы меняем фьючерсы 4 раза в год:

Пример названия индекса РТС:

• в марте (H) • RiH2 (2 - последняя цифра года)

• в июне (M), • RiM2
• в сентябре (U), • RiU2
• в декабре (Z). • RiZ2

Исключения - фьючерс на нефть, фьючерс на натуральный газ, их срок жизни составляет месяц.
Они экспирируются в первый день нового месяца.
Если сейчас инструмент называется BR-10.22 или BRV2, а в конце сентября мы перейдём на BR-
11.22 или BRX2.
По фьючерсу на газ аналогично.

Что значит "мы меняем фьючерсы"?

➢ Смотрим табличку «текущие торги», фьючерс: RTS-03.23 или RIH3.

➢ Ищем графу "погашение". Там дата. В реальном терминале она 16.03.23 (смотрим «погашение»
в таблице текущие торги)

!!! Значит, в период с 14 по 16 марта мы закроем все сделки по РТС на текущем контракте и
перейдем на следующий контракт RIM3 или RTS-06.23.

➢ В таблице "текущие торги" убираем название старого фьючерса и добавляем новый (с новым
названием) как мы это делали на прошлом уроке по настройке квика.

Не забудьте связать таблицу, стакан и график цепочкой, чтобы график так же поменялся на новый
фьючерс.

3
Для вашего удобства мы подготовили таблицу кодировки фьючерсов⬇

В нашей таблице текущих торгов на демо мы уже настроили самые ликвидные и самые
интересные фьючерсные контракты.

С их полным перечнем вы можете ознакомиться по ссылке: https://www.moex.com/ru/derivatives/

Гарантийное обеспечение

Осталось обсудить гарантийное обеспечение или ГО, которое вы можете найти в таблице текущие
торги. Смотрим на котировку индекса РТС.
Сейчас (23.01) она 99 230. Но чтобы купить 1 фьючерс - нам не нужно 99 230 рублей. Потому что
это не рубли, а пункты.

Для покупки 1 фьючерса нам необходимо иметь порядка 10% от стоимости базового актива и эта
сумма называется гарантийным обеспечением (ГО).

И посмотреть ее значение вы можете в таблице текущие торги (таблица текущих параметров) в

графе ГО, а также на сайте Мосбиржи www.moex.com в разделе "Срочный рынок".

Сейчас ГО фьючерса РТС составляет 32 688,29 руб.

Именно столько вам необходимо иметь на счете для покупки 1 контракта. Имея на руках 50 000
рублей вы можете торговать 1 фьючерсом. На 32 688,29 руб. купите фьючерс, оставшаяся сумма -
это деньги на случай возможного убытка.

!!! Ввиду последних событий, с марта 2022 года ГО на бирже чрезвычайно повышено, но после
стабилизации торговли оно придет в норму к своим 10%

4
Размер ГО определяется биржей. Перед праздниками и при высокой волатильности размер
гарантии увеличивается!!! Об этом вас предупредит брокер и это отразится в таблице текущие
торги.

!!! Никогда не покупайте фьючерсы на все имеющиеся у вас деньги, оставляйте деньги на "запас
хода".

Про ГО и плечо мы с вами еще поговорим на отдельном уроке.

Как считать прибыль по фьючерсам?

Правильно считать по алгоритму:

Правой кнопкой мыши (ПКМ) по РТС в таблице текущие торги -> информация об инструменте.
Появится подобная табличка⬇

Допустим ваша прибыль 50 пунктов.

Шаг цены - 10.
50/10=5
Стоимость шага цены: 15,31380
Ваша прибыль: 5*15,31380= 76,57 рубля

Работа с другими инструментами основана на аналогичных принципах:

1. высчитывается расстояние, которое прошел инструмент (разница между ценой покупки и

ценой продажи)
2. полученное расстояние делится на шаг цены (у каждого инструмента он свой)
3. количество шагов умножается на стоимость шага цены (стоимость шага цены каждого
отдельного инструмента зависит от изменений курса доллара)

5
 Формулы для расчета прибыли/убытка для фьючерсов и для акций

✓ Пример расчета прибыли на фьючерсе нефти BR 5-21⬇

Цена покупки 65,37

Цена продажи 66,15
Шаг цены 0,01
Стоимость шага цены 7,48381
Прибыль/убыток - (цена продажи - цена покупки)/шаг цены*ст-ть шага цены*кол-во
контрактов в покупке
(66,15-65,37)/0,01*7,48381*1=583,74 рубля

✓ Пример расчета прибыли на акции Сбербанка⬇

Цена покупки 239,42

Цена продажи 250,47
Прибыль/убыток - (цена продажи - цена покупки)*кол-во акций в 1 лот*кол-во лот в
покупке
(250,47-239,42)*10*1=110,5 рублей

Теперь вы готовы работать с фьючерсными контрактами

Клиринг и вариационная маржа

Теперь остановимся поподробнее на таком интересном моменте как клиринг и вариационная

маржа

Рассмотрим на примере фьючерса:

Таблица «ограничения по клиентским счетам».

Вы купили фьючерс в 12.00, рынок идёт в вашу сторону и вы зарабатываете.

До 14.00 вам начисляется ВАРИАЦИОННАЯ МАРЖА.

В 14.00 во время клиринга - все заработанные деньги станут вашими и перейдут в графу
накопленный доход. Вариационная маржа после клиринга будет равно 0.

Далее возможно несколько вариантов:

1 вариант 2 вариант
• Рынок продолжает идти в вашу сторону. • Рынок перестал идти в вашу сторону.
• Вы зарабатываете ещё, растёт • И вы стали терять деньги. Вариационная
вариационная маржа. маржа стала отрицательной.
• С 18.45 до 19.00 во время клиринга • С 18.45 до 19.00 из накопленного дохода
деньги станут накопленным доходом, (который был до 14.00) вычитается
просуммируются с уже имеющимися там вариационная маржа, и вы либо все равно
деньгами с 14.00 и попадут к вам на остаётесь в плюсе, либо уже в минусе (если
брокерский счёт. отрицательная вариационная маржа больше

6
• Вечером брокер пришлёт вам подробный накопленного дохода).
отчёт, с суммой вашего заработка за • Вечером брокер пришлёт вам отчёт или вы
вычетом комиссий (или Вы самостоятельно посмотрите в личном
самостоятельно посмотрите состояние кабинете состояние счета.
счета в личном кабинете).

!!! Комиссию брокеру и бирже вы платите в любом случае, вне зависимости от дохода или убытка.

!!! Запомните! Новый Торговый день на бирже начинается не в 10.00, а в 19.00!

После вечернего клиринга! Все, что вы заработаете или потеряете за вечернюю сессию на срочном
рынке будет перенесено из вариационной маржи в накопленный доход в 14.00 следующего дня.
Не ищите вечерние деньги в вечернем отчете брокера!!! Если вы не торгуете в вечернюю сессию,
то ваш заработок или убыток (если он есть) перенесется в накопленный доход только за утро.
Никаких сложностей.

Рассмотрим на примере акций:

Акции на фондовом рынке торгуются в режиме Т+2 (ТХ).

Что это значит?

Это значит, что расчеты по сделке проходят лишь на второй день после её заключения.

Сделки, заключенные в режиме Т+2 рассчитываются на утро второго биржевого дня, следующего
за текущим.

!!! При этом брокерская комиссия за проведение сделок списывается со счета сразу же, без такой
отсрочки!

Таким образом, благодаря использованию режима Т+2, трейдер, располагая той же суммой
капитала, может совершать больше сделок, и зарабатывать больше прибыли, чем в обычном
режиме. Использование отложенных расчетов позволяет трейдеру заключать сделки, еще не имея
денег для их заключения, но зная, что они к нему поступят.

Рассмотрим режим торгов Т+2 (ТХ) на примере.

Допустим, на бирже торгуются 3 актива примерно одинаковой стоимости – А, Б и В.

➢ В понедельник трейдер открывает сделку на покупку актива А в режиме Т+2, рассчитывая на

рост его котировок. Реальный расчет по этой сделке произойдет в среду.

➢ Но уже во вторник трейдер продает актив А по более высокой стоимости, тоже в режиме Т+2.
Расчет по этой сделке произойдет в четверг. При этом он тут же покупает другой актив Б,
расчет по этой сделке производится тоже в четверг.

➢ В среду он продает актив Б и покупает новый актив В. А также производит расчет за актив А.

➢ В четверг он получает расчет за проданный во вторник актив А и продает актив В.

➢ В пятницу получает расчет за актив Б и При этом ему еще остаются должны за актив В, расчет
по которому будет произведен в следующий понедельник.

7
Таким образом, используя на счете сумму для операций только с одним активом, трейдер
“проворачивает” сделки сразу с тремя и зарабатывает, соответственно, в 3 раза больше, благодаря
использованию режима Т+2.

Режим торгов Т+2 интересен и трейдеру, который сможет, используя его, открыть больше сделок,
и бирже, которая, благодаря этому, заработает больше комиссионных.

Особенности, на которые стоит обратить внимание:

• В «Таблице лимитов по денежным средствам» и «Клиентском портфеле» должна быть

графа ВИД ЛИМИТА:
• Если Вы, например, покупаете акции сегодня, то в строке лимита Т0 списание денег
отразится только через 2 дня, а сами расчеты произойдут сегодня. А вот в строке лимита
Т+2 операция в таблице отражается мгновенно, а сами расчеты произойдут через 2 дня.

Пример⬇

На счету 30000 руб.

Вы купили сегодня бумаги на 2000 руб.
В таблице Клиентский портфель в столбце вид лимита денежные средства отразятся следующим
образом:
Т0 30 000 (у вас ничего не списалось)
Т2 28 000 (показано, какая сумма на счёте через два дня)

В некоторых терминалах также указан режим торгов Т1, там отражается сумма, которая будет
через 1 день.

!!! Для тех, кто торгует только акциями и только на московской бирже можно строку Т0 вообще
скрыть и не обращать на нее внимание (она будет постоянно путать вас).

Для остальных важно оставить оба лимита и привыкать к их одновременному использованию.

Торговля с плечами (про плечо будет целое занятие!)

Особенностью нового режима торгов Т+2 является то, что проверка достаточности средств для
расчетов по маржинальным позициям (кредитным позициям) происходит не в день их открытия
(день Т0), а в следующий день (день Т+1), а непосредственные расчеты, соответственно в день
Т+2. Для инвесторов и трейдеров, работающих с кредитным «плечом», это означает, что первый
день удержания маржинальной позиции будет для них бесплатным.

Свободные (не задействованные) денежные средства, со счета можно будет вывести как и прежде,
в день Т0. А вот денежные средства, от продажи ценных бумаг будут поставлены на счет
инвестора только спустя 2 дня после продажи, и только тогда станут доступны для вывода со
счета.

8
!!! По факту никаких сложностей в этом нет, достаточно один раз проследить «путь акции» по
вашему отчету по счету.

!!! Все движения средств по счету -> должны быть отражены в таблицах Quik.

Поэтому мы уделили много времени настройке.

2. Общие понятия.

Сейчас мы с вами определимся с базовыми понятиями:

➢ лонг
➢ шорт
➢ волатильность
➢ ликвидность
➢ разберёмся с устройством графика

Все это позволит нам на следующем уроке приступить к графическому анализу.

Лонг и шорт

Длинные позиции (Long)

Покупая ценные бумаги, вы открываете «длинную» позицию, Long.

Целью такой операции является «игра на повышение» и стремление впоследствии продать

бумаги дороже.

Говоря простым языком: купили с надеждой, что бумага вырастет в цене и вы продадите ее
дороже.

Короткие позиции (Short)

✓ В случае АКЦИЙ:

Если вы берёте у Брокера бумаги в долг и продаете их на рынке («продажа без покрытия»), то в
этом случае вы открываете так называемую «короткую» позицию, Short.

Основанием для входа в короткую позицию служит ваша уверенность в падении цен на
продаваемые бумаги.

Если вы уверены в падении цен на бумаги – вы берёте данные бумаги взаймы у Брокера,
продаёте их по текущей цене и стараетесь позже откупить (закрыть короткую позицию) по
более низкой цене.

Положительная разница цен продажи и покупки в этом случае обусловливает вашу прибыль.

За то, что вы берёте акции в долг - вы платите доп. комиссию.

✓ В случае ФЬЮЧЕРСОВ:

На фьючерсном рынке происходит перелив денег из разных карманов. Вы не знаете чьи

фьючерсы вы продаёте, открывая шорт.

Но вас это и не должно интересовать, это дела брокера и биржи.

9
 Достаточно знать, что если на рынке не будет желающих купить или продать фьючерсы, то
ликвидность обеспечится специальными компаниями маркет-мейкерами.

Маркет-мейкеры - это компании, которые отвечают за то, что на рынке обязательно будут сделки!

За то, что вы открываете шорт по фьючерсам - никакой дополнительной комиссии нет!

Ликвидность – это способность материальных ресурсов быть реализованными за деньги по цене,

близкой к рыночной, а степень ликвидности отражает время, необходимое для такого обращения.

Это понятие применимо к разным категориям – активам, балансу, банкам, предприятиям.

В зависимости от времени, за которое можно преобразовать активы в наличные, они могут быть
трех видов ликвидности:

Высоколиквидные Среднеликвидные Низколиквидные

это вклады в банке, акции, включают дебиторскую морально устаревшая техника

облигации, валюта,
государственные ценные
бумаги.
Эти ценности можно
инкассировать в максимально
короткие сроки.
задолженность, кроме
краткосрочной и безнадежной,
а также продукцию, готовую к
реализации.
Эти позиции конвертируются в
деньги в срок от 1 до 6 месяцев
без существенной потери в
стоимости.
и оборудование, просроченная
дебиторская задолженность,
недвижимость.
Сюда же относятся все прочие
категории, которые можно
продать по цене, близкой к
рыночной, только за
длительное время.

Но и на рынке есть как высоколиквидные акции, так и низколиквидные. Для определения

ликвидности - необходимо смотреть оборот!

Именно для этого мы настраиваем таблицу текущие торги в Quik по обороту.

Плюс со списками акций по уровням, можно ознакомиться на сайте биржи www.moex.com

• фондовый рынок
• итого торгов
• все Акции
• нажать на стрелку и откроется фильтр по уровням. Выбрать уровень и « обновить».

Акции с большим оборотом (1 уровень) легко продать и купить в большом объёме без
значительного колебания цены. Выбирайте такие акции для торговли!

В низколиквидные акции (3 уровень) не стоит входить большим объёмом. Смотрим на стакан и

видим какое количество заявок на продажу и покупку там есть по нужным нам ценам, не
превышаем эти значения

Волатильность - это характеристика, определяющая силу изменения стоимости актива (валюты,

товара и т.д.).
Иными словами, волатильность – это амплитуда колебания цен, разница между самой высокой и
самой низкой ценой.

10
Если вы видите, что цена двигается горизонтально - низкая волатильность.

Если вы видите «американские горки» - высокая волатильность.

На графике ниже пример графика бумаги с высокой волатильностью⬇

Первая часть урока окончена. На канале теории размещено сопроводительное видео.

11
Место для записей_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________

12
Место для записей_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________

13
Место для записей_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________

14