Legal Due Diligence

МГИМО, 28 марта 2020 г.

Галина Консультант Группы по
недвижимости в московском
Епифанова офисе DLA Piper.
Основными сферами
специализации Галины
Образование являются проекты по
приобретению и отчуждению
МГУ им. М.В. Ломоносова, объектов недвижимости,
юридический факультет аренде, инвестициям в
строительство и
Калифорнийский университет в Лос-
финансированию сделок с
Анджелесе (UCLA), Степень магистра
недвижимостью.
права (LLM)
Ранее - начальник
Профессиональные организации
юридического отдела
Коллегия адвокатов шт. Нью-Йорк Development Group 19.
Юридическая проверка - что это?
Юридическая проверка - что это?

Legal due diligence (от англ. “должная добросовестность”) - процедура

составления объективного представления об объекте инвестирования,
включающая в себя оценку инвестиционных рисков, независимую
оценку объекта инвестирования, всестороннее исследование
деятельности компании, комплексную проверку ее финансового
состояния и положения на рынке (Wikipedia).
Что может быть объектом проверки
Что может быть объектом проверки

➢ Юридическое лицо и все его активы

➢ Группа компаний (особенно в трансграничных проектах)
➢ Объект недвижимости (например, земельный участок)
➢ Группа объектов (например, комплекс объектов, включая движимое
и недвижимое имущество, составляющих торговый центр)
➢ Права субъекта (например, право сервитута, право аренды, право на
приобретение объекта в будущем по договору купли-продажи)
Когда возникает необходимость в
юридической проверке
Когда возникает необходимость в
юридической проверке

➢ Наиболее частый случай - инвестиции, приобретение объекта

➢ Аренда
➢ Ипотека
➢ Уступка прав по договору
➢ Отчуждение интеллектуальной собственности
➢ Vendor DD
➢ И может быть множество других ситуаций
Юридическая проверка и заключения
иных специалистов

Юридическая
проверка

Финансовая/
Техническая
налоговая
проверка
проверка
Порядок проведения
юридической проверки
Порядок проведения юридической
проверки - основные стадии
Порядок проведения юридической
проверки - основные стадии
Порядок проведения юридической
проверки - основные стадии
Порядок проведения юридической
проверки - основные стадии
Обращение клиента
Обращение клиента

➢ Все начинается с письма или звонка

➢ Может быть как запрос предложений для проведения тендера (RFP),
так и обращение к юристу, регулярно ведущему дела клиента
➢ Как правило, клиент заинтересован не в проверке как таковой, а в
полном сопровождении сделки
➢ Клиент не всегда знает, что ему требуется
➢ Необходимость проведения юридической проверки может
возникнуть неожиданно и для самих юристов в процессе
согласования сделки
Согласование объема проверки и
привлечение клиента
Согласование объема проверки и
привлечение клиента

➢ Независимо от того, обращается клиент к одному юристу или

собирает предложения нескольких фирм, составляется предложение
на оказание юридических услуг (proposal)
➢ До подготовки предложения задача юриста максимальным образом
собрать доступную информацию (background facts), чтобы правильно
описать объем услуг
➢ Корректное описание необходимого клиенту объема услуг - задача
не клиента, а юриста!
Согласование объема проверки и
привлечение клиента - что включает
proposal

➢ Понимание ситуации (background)

➢ Объем проверки (scope)
➢ Отсечки существенности сделок (materiality thresholds)
➢ Дата окончания приема документов
➢ Стоимость
➢ Оговорки и ограничения
➢ Команда
➢ Опыт реализации подобных проектов
Начало работы и сбор документов
Начало работы и сбор документов

➢ Проверка проводится на 90%-99% на основании документов,

остальное - пояснения ключевых сотрудников продавца/”цели”
(target)
➢ Презюмируется, что предоставлены все документы, документы
достоверны, подпись подлинны и т.п.
➢ Вариант 1: продавец открывает доступ к data room
➢ Вариант 2: юристы составляют запрос документов (document
request), и продавец собирает документы по нему
➢ Задача юриста на этом этапе - адаптировать запрос под конкретный
проект
Порядок проведения юридической
проверки - основные стадии
Проверка документов и подготовка
отчета

➢ Документы распределяются среди команды

➢ Команда формируется по специализации, над одной проверкой
может работать от 2-3 до 10 и больше человек
➢ По мере проверки формируются дополнительные запросы
документов
➢ Администрирует процесс один из старших юристов, который:
○ Определяет формат отчета
○ Составляет инструкции для всей команды
○ Как правило, взаимодействует с клиентом
○ Определяет сроки внутри команды
Проверка документов - сегменты
анализа

➢ Корпоративные вопросы
➢ Существенные договоры
➢ Кредиты и займы
➢ Права на объекты недвижимости
➢ Права на иное существенное имущество
➢ Интеллектуальная собственность
➢ Лицензии и разрешения
➢ Трудовые вопросы
➢ Судебные споры
Проверка документов - legal research

➢ Legal research is "the process of identifying and retrieving information

necessary to support legal decision-making.” (Wikipedia, Barkan, Steven M.;
Bintliff, Barbara; Whisner, Mary. Fundamentals of Legal Research (10 ed.). Foundation Press.
p. 1. ISBN 1609300564. Retrieved 25 February 2018)
➢ Основные источники:
○ Законодательные акты
○ Судебная практика
○ Статьи, монографии, аналитика
Отчет о юридической проверке - цели и
формат

➢ Цели юридической проверки и подготовки отчета:

○ Выявить зоны риска и проблемы (в том числе deal breakers)
○ Информирование клиента о бизнесе и объекте
○ Проработка структуры сделки
○ Предложить механизмы защиты клиента от выявленных рисков
в рамках сделки
➢ Цели отчета определяют его формат и структуру
➢ Формат: red flag, key issues, long-form
➢ Issues classification system
Отчет о юридической проверке -
структура

➢ Basis of reporting
➢ Issues Classification System
➢ Executive Headlines
➢ Background
➢ Key Issues
➢ Summary Info
➢ Post-Completion Action
➢ Schedules
Выпуск отчета и закрытие
Выпуск отчета и закрытие

➢ Одной из целей отчета является предложить клиенту способы

работы с выявленными рисками
 Final point
A one-line description of it
“This is a super-important quote”

- From an expert
This is the most
important takeaway
that everyone has to
remember.
Благодарю за
внимание

Время задать вопросы