Курс «Практическое управление финансами»

Руководство по обучению

Программа «Русская АССА»

 Программа «Русская АССА»
Курс «Практическое управление финансами»

Предмет 3

Управление финансами

Руководство по обучению
Программа «Русская АССА»
Курс «Практическое управление финансами»

Предмет 3. Управление финансами

Руководство по обучению

НОУ «Институт профессиональных управляющих Аскери»

Телефон: +7 (495) 742-02-72
Эл. почта: office@askeri.ru
www.askeri.ru

© Институт профессиональных управляющих Аскери, 1991—2013

Настоящее издание защищено авторским правом. По условиям предоставленной вам лицензии Creative Commons
(см. http://creativecommons.org) вы можете свободно копировать, распечатывать и распространять настоящее издание
исключительно в некоммерческих целях. Вы не можете вносить какие бы то ни было изменения в настоящее издание.
При опубликовании в Интернете ссылка на www.askeri.ru обязательна. Все остальные права, которые вам не переданы,
сохраняются за НОУ «Институт профессиональных управляющих Аскери».
Содержание
Введение 5

Что такое открытое обучение? 5

Учебные материалы 6

Как проходит экзамен 8

Очные семинарские занятия и консультации 8

Планирование Вашего обучения 9

Помощь со стороны преподавателей 14

Подготовка к экзаменам 15

Рассмотрение экзаменационных билетов 15

Оценка учебных материалов 16

Практические задания экзаменационного уровня 17

Ответы на задания 25

Форма для оценки учебных материалов 35

DNA: A2UN5-YPBRB Бесплатное электронное издание

© НОУ Институт профессиональных управляющих Аскери www.askeri.ru
 Руководство по обучению

Введение Перед тем как начать заниматься, чтобы сдать экзамены по курсу Русская
АССА, Вам следует хорошо ознакомиться с этим Руководством по
обучению. Оно познакомит Вас с данным курсом и даст полезные советы
по выполнению заданий, сдаче экзаменов и управлению программой
Вашего обучения. Вам необходимо внимательно прочесть это
Руководство и время от времени заглядывать в него в период обучения.

Что такое открытое Теперь Вы пополнили ряды обучающихся самостоятельно, число

обучение? которых быстро увеличивается. Отличительной чертой, характерной для
всех этих студентов, является загруженный график и поэтому они
выбрали такую форму обучения с тем, чтобы иметь возможность
контролировать этот процесс самим.
Заочное обучение является одним из наиболее совершенных методов
обучения, доступных в настоящее время. Разработка учебных материалов
для этой формы обучения проводится с целью обеспечения студентов
самой последней информацией в сочетании со специальными методами
обучения, позволяющими получить максимальные знания в процессе
учебы. Заочное обучение дает возможность разным категориям людей
учиться при различных скоростях обучения и признает то, что при
ежедневной занятости студент может выбрать более удобное время и
место для обучения, чем время и место, определенные для занятий в
аудиториях.
В случае с заочным обучением у Вас есть возможность выбрать:
— скорость обучения
— место обучения
— время обучения
— продолжительность любого занятия.
Материалы для самостоятельной подготовки, собранные в этом
пакете, были написаны и разработаны специалистами, имеющими как
опыт преподавания, так и опыт учебы в системе заочного обучения.
Поэтому им понятны Ваши требования и заботы. Материалы предлагают
большой выбор возможностей для практической работы?— наилучший
способ научиться чему-либо заключается в том, чтобы сделать это
самому, и Ваши попытки применить на практике Ваши идеи в процессе
учебы будут активно поощряться.
Вы можете пройти обучение для сдачи экзаменов по курсу Русская
АССА при помощи только материалов для заочного обучения,
имеющихся в Вашем пакете. Вам нет необходимости читать любые
другие материалы. Если Вы хотите получить дополнительную
информацию по предмету, то Вы найдете полезные для Вас ссылки и
библиографические данные в некоторых рабочих тетрадях, но для сдачи
экзаменов эти материалы Вам не потребуются.
6 Руководство по обучению

Учебные Материалы самодостаточные, разбиты на короткие, удобные для

материалы освоения блоки, каждый из которых завершается выполнением
практического задания. Таким образом, если у Вас есть 30 минут
свободного времени, Вы можете потратить их с пользой для себя. Весь
материал Вы осваиваете через руки, через практические упражнения.
Здесь важна регулярность: лучше часто понемногу, чем раз в неделю 10
часов. Такую технологию профессиональной подготовки АССА (The
Association of Chartered Certified Accountants) – разработчик учебных
программ отрабатывает уже более 100 лет, постоянно приводя ее в
соответствие с новейшими достижениями экономической науки. Эта
технология обучения полностью сохранена в Институте Аскери.

Рабочие тетради

Рабочие тетради составляют основу Вашей программы обучения. Каждая

рабочая тетрадь состоит из нескольких глав, которые Вам необходимо
последовательно проработать. Важной частью каждой главы являются
введение, описание задач и заключение.
— Введение к каждой главе знакомит Вас с материалом, помещенным в
ней. Оно раскрывает тему, которую Вы будете изучать, и увязывает
тематику с общим предметом.
— Задачи и цели обучения приводятся в начале каждой главы и освещают
основные моменты, которые Вы должны узнать из каждого раздела.
Перечни этих задач являются полезной ссылкой для проверки или
повторения любого пройденного Вами материала.
— Заключение в конце каждой главы позволяет Вам проверить степень
усвоения общих целей данного раздела.
Вам потребуется примерно 150 часов для освоения учебных
материалов, эта работа направлена в первую очередь на формирование
профессиональных навыков, которые Вам предстоит
продемонстрировать на квалификационном экзамене.

Оценка собственных знаний в процессе учебы

Рабочие тетради содержат большое количество упражнений. Под

упражнениями специально оставлено свободное место для Ваших
письменных ответов на них. Мы очень хотим, чтобы Вы попытались
выполнить все эти упражнения. Ответы для упражнений даны сразу под
пространством, оставленным для Ваших ответов, поэтому мы советуем
Вам прикрыть эту часть страницы, пока Вы будете работать над этим
упражнением.
Целью упражнений является стимулирование Вас к использованию в
работе информации, представленной в рабочих тетрадях. Чем активнее
Вы будете вовлечены в этот процесс, тем лучше Вы сможете понять и
Учебные материалы 7

запомнить материал. Избегайте соблазнов пропустить их. Приведенные

ответы позволяют проверить правильность Вашего решения задания. В
случае неправильного ответа мы рекомендуем Вам вернуться назад и
рассмотреть данный материал еще раз.
В конце каждой главыВы найдете Контрольное задание или
Задание экзаменационного уровня. Данная часть главы является,
по сути, итоговой, т.е. эти вопросы помогают Вам свести воедино всю
информацию, рассмотренную в разделе. Они позволят Вам проверить
свои собственные успехи в обучении, поскольку обеспечивают отличную
возможность оценить знания, полученные после изучения данной главы.
Мы очень рекомендуем Вам ответить на все вопросы. Эти задания могут
также оказаться отличным ориентиром при повторении материала.
Ответы к Контрольным заданиям приводятся в конце каждой рабочей
тетради, однако запомните, что если Вы посмотрите ответы до того, как
попробуете ответить на вопросы, то не сможете оценить полученные
Вами знания!
Контрольные задания соответствуют экзаменационным нормативам,
поэтому если Вы можете правильно на них ответить, то Вы находитесь на
пути к успешной сдаче экзаменов.
Существует еще один метод оценки - Практические задания
экзаменационного уровня - задания и ответы приводятся в данном
Руководстве, но мы советуем Вам проработать эти задания, не
заглядывая заранее в ответы.

Ключевые моменты для запоминания

при решении Ваших заданий

— Сначала прочтите весь вопрос до конца. Убедитесь в том, что Вы уяснили

вопрос достаточно четко.
— Перед тем как Вы начнете писать свой ответ, набросайте на бумаге его
основные моменты. После того как Вы закончите их перечисление,
изучите их еще раз с целью определения очередности этих пунктов.
— Проверьте Ваши записи и убедитесь в том, что они дают ответ на
поставленный вопрос. Следует писать не все, что Вы знаете, а лишь
ответ на вопрос.
— Разделите страницу пополам и в необходимой последовательности
запишите с одной стороны основные моменты Вашего ответа.
— Вернитесь назад к Вашей рабочей тетради и выпишите номера страниц с
примерами и схемами, имеющими отношение к Вашим пунктам. Это
поможет Вам при написании ответа к заданию и сэкономит время, если
Вы захотите проверить правильность ответа.
— Теперь можете начинать свой письменный ответ. Закончив его,
проверьте наличие всех основных моментов и вновь прочитайте
вопрос?— ответили ли Вы на заданный Вам вопрос?
8 Руководство по обучению

— Сверить свой ответ с типовым ответом. Проверьте полноту охвата всех

основных моментов и соответствие Ваших расчетов типовому ответу.
Если Ваш ответ оказался неправильным, то сначала проверьте свои
расчеты. Затем проверьте: правильную ли формулу Вы использовали в
своих расчетах? Охватили ли Вы все ключевые моменты в
повествовательных вопросах? Задания помогут Вам оценить степень
усвоения материала. Если Вы с радостью обнаружите, что Ваш ответ
соответствует предложенному типовому ответу, то Вы можете приступить
к изучению следующего модуля. Если Ваш ответ на вопрос оказался
неправильным или отсутствует значительная часть ответа, то мы
рекомендуем Вам вновь вернуться к соответствующим разделам рабочей
тетради.

Как проходит По предмету сдается трехчасовой очный письменный экзамен. Сессии

экзамен проводятся дважды в год?— в июне и в декабре. Расписание вы найдете
на нашем сайте в Интернет. Все студенты, прошедшие официальную
регистрацию, два раза в год заблаговременно получают письменное
уведомление с указанием точной даты и места проведения экзаменов.
Получив уведомление, Вы сами решаете, будете ли Вы участвовать в этой
сессии и какие экзамены будете сдавать. Оплатив участие в сессии, Вы
получите приглашение на выбранные Вами экзамены. Придя на экзамен,
Вы получаете экзаменационные билеты и тетради для выполнения
экзаменационной работы. В тетрадях Вы не указываете вашу фамилию, а
только уникальный студенческий номер, что гарантирует
беспристрастность и объективность проверяющих. После экзаменов все
работы из экзаменационных центров отправляются в Москву в Институт
профессиональных управляющих, где проверяются и оцениваются по
100-бальной системе: для успешной сдачи экзамена вам необходимо
набрать 50 и более баллов из 100 возможных. Не позднее 10 недель после
сессии Вы получите письменное уведомление о результатах экзаменов.
После получения результатов Вы всегда можете получить копию Вашей
проверенной работы.
Экзамены — это самая важная составляющая процесса обучения по
курсу АССА, именно на экзамене проверяются Ваши навыки
практической работы и квалификация. Процент сдачи экзаменов с
первого раза составляет порядка 44%, процент сдачи среди студентов
прошедших также очную подготовку составляет 65% (что соответствует
мировой практике).

Очные Курс АССА рассчитан на самостоятельное изучение и десятки тысяч

семинарские студентов по всему миру, в том числе и русскоязычные студенты, освоили
занятия курс совершенно самостоятельно без дополнительных занятий
и консультации и консультаций. Однако статистический анализ подтверждает,
что студенты, посещавшие дополнительные занятия, показывают более
Планирование Вашего обучения 9

высокие результаты на экзаменах. Кроме того, у нас разработан график

учебных семинаров, который будет удобен не только москвичам,
но и жителям регионов (Интенсивные семинары), мы организуем
индивидуальные консультации, а также регулярно проводим выездные
семинары в наших региональных центрах.

Планирование Независимо от Вашего решения обучаться самостоятельно или в составе

Вашего обучения группы, Вам необходимо будет выкроить для себя достаточно большое
количество времени для подготовки к экзаменам. Минимальный период
времени, рекомендуемый для изучения одного предмета курса АССА в
ходе подготовки к экзаменам, составляет два месяца. Однако только Вы
знаете о темпах Вашей учебы и других факторах, ограничивающих Ваше
время.
Решить, как спланировать программу Вашего обучения, Вам могут
помочь следующие рекомендации:
— Запишите себе дату экзаменов, к которым Вы готовитесь. Убедитесь в
том, что она Вам известна?— пометьте себе не только месяц, но и точную
дату экзаменов.
— Оцените количество времени, необходимое Вам для повторения.
Сделайте отметку о том, будет ли у Вас возможность иметь свободное
время или данный период будет особенно напряженным у Вас на работе,
поскольку от этого будет зависеть Ваше решение.
— Согласуйте и примите решение по поводу вашего отпуска, семейных
обстоятельств и т.д.
Теперь Вам необходимо предварительно определить периоды
времени, когда Вы будете заниматься изучением материала. Отметьте
это время в своем дневнике сейчас.

Время и место

Следующий этап заключается в том, чтобы определить количество

времени, которое Вы будете еженедельно отводить на учебу, а также
время и место учебных занятий. Приведенный ниже перечень поможет
Вам выбрать для себя наиболее удобное время.
10 Руководство по обучению

Время Место
ранним утром, перед работой дома/на работе
в течение рабочего дня на работе
в обеденные перерывы на работе
вечером дома
в выходные дни дома

Решение о том, когда и где Вы будете заниматься, зависит от Ваших

личных обстоятельств. Будьте откровенны с самим собой?— в какое
время суток у Вас наблюдается наивысшая работоспособность: утром или
вечером? Например, Вам не следует выбирать утренние часы, если Вы
встаете по утрам с большим трудом. Вам также необходимо решить,
следует ли заниматься в абсолютной тишине или Вы можете работать в
шумной и беспокойной обстановке.
Какова продолжительность периода времени, в течение которого
Ваше внимание остается сконцентрированным? Вы можете проверить
это, наблюдая за собой в течение нескольких дней и отмечая время, когда
Вы становитесь рассеянным. Через полчаса или через 10 минут?
После того, как Вы определили продолжительность периода Вашей
концентрации, Вы можете начинать составление графика своих занятий.
Если продолжительность этого периода равна 20 минутам, то тогда нет
смысла планировать двухчасовые занятия. В этом случае следует
посвящать учебе короткие промежутки времени и делать это более часто.

Еженедельный учебный план

Еженедельный учебный план, приведенный на стр. 11, может быть

полезен Вам при составлении графика учебных занятий. Вы можете
сделать копии этого плана для каждой недели Вашей учебной
программы. Начните неделю с записи того, что и когда Вам необходимо
изучить. Например, при высокой работоспособности в утреннее время,
Вы можете планировать занятия в течение часа перед работой и, если Вы
добираетесь до работы общественным транспортом, то можете даже
выкроить немного времени по дороге на работу. При помощи цветного
карандаша запишите Вашу предполагаемую программу и оставьте место
для пометок о фактическом времени, потраченном на изучение учебного
материала. В конце каждого дня отмечайте другим цветом фактическое
время и количество пройденного Вами материала. И снова будьте
откровенны с самим собой.
Один час учебного времени должен быть фактическим временем,
потраченным на изучение материалов, а не на приготовление кофе перед
занятиями или на подготовку бумаги, карандашей или ручек. Вначале
Вы можете обнаружить, что Ваше запланированное и фактическое
учебное время будут отличаться друг от друга, однако практика
показывает, что по мере продвижения вперед разница между ними будет
 Учебный план на неделю
Предмет: «Управление финансами»

Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Суббота Воскресенье

Утро
Планирование Вашего обучения

Обед

После-
обеденное
время

Вечер
11
 12

Пример учебного плана на неделю

Предмет: «Управление финансами»

Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Суббота Воскресенье

Утро

Глава 1 Глава 1 Глава 4

7:30 – 8:00 7:30 – 8:00 10:00 – 12:00

Обед
Повторение Повторение
Главы 1 Главы 1
Руководство по обучению

13:00 – 13:45 13:00 – 13:45

После-
обеденное
время

Вечер

Глава 2 Глава 3
18:00 – 22:00 18:00 – 22:00
Планирование Вашего обучения 13

становиться все меньше и меньше! Пример того, как Вы можете начать

заполнение своего еженедельного учебного плана, показан на стр. 12.

Другие моменты, о которых следует помнить:

— Не следует планировать все Ваше учебное время на выходные дни.
Возможность иметь свободное время для отдыха и общения с друзьями и
семьей является важным моментом для поддержания хорошего
самочувствия и работоспособности в период напряженного курса
обучения.
— Практический опыт показывает, что каждый раздел в рабочих тетрадях
приблизительно соответствует двум часам обучения. (Это время может
варьироваться в зависимости от содержания блока, Ваших ранее
полученных знаний и скорости Вашего обучения). Материал каждого
раздела, в свою очередь, разбит на более мелкие подразделы с
заданными упражнениями.
— Мы рекомендуем Вам изучать весь раздел сразу. Это можно сделать за
одно занятие или разбить изучение на два или три периода в течение
дня. При таком распределении обучение становится хорошо
управляемым.

Давайте вернемся к плану. Экзамены по курсу АССА проводятся

ежегодно в июне и декабре. Запланируйте себе время для повторения и
занимайтесь в соответствии с Вашим планом. Оцените реальность Ваших
ежедневных/еженедельных учебных планов. Не забудьте запланировать
время для праздников, дней рождений и т.д. Внесите все это в Ваш план
до того, как начнете изучение материала. Десять часов в неделю
означают приблизительно пять разделов. Отметьте в своем плане, какие
разделы будут изучены Вами к определенным датам. После первой
учебной недели проверьте правильность расчетов и потом регулярно
сверяйтесь с Вашим учебным планом.
План есть план. Он должен обеспечивать схему и направление Вашей
работы. Он должен быть также достаточно гибким; если Вы сделаете его
неизменным, то у Вас могут появиться причины для разочарований,
поэтому будьте готовы вносить в него, при необходимости,
соответствующие изменения.

Организационные моменты

Зачастую наиболее трудной задачей для студентов заочного обучения

являются организационные моменты. Помочь в этом вопросе может
хорошо продуманный план, имеющий четкую структуру. Помогут Вам
также соглашения с людьми, играющими важную роль в Вашей жизни.
Пусть Ваши коллеги по работе и члены Вашей семьи знают о Вашей
учебе. Проинформируйте их о связанных с нею обязательствах и
попросите их помочь Вам в составлении плана обучения. Подобного рода
14 Руководство по обучению

соглашения с наиболее близкими и родными людьми являются очень

важным подспорьем для прохождения Вами учебной программы.

Помощь со Заочное обучение требует самодисциплины, однако знание о том, что

стороны кто-то может помочь является вдохновляющим моментом. По этой
преподавателей причине мы рекомендует Вам обращаться за помощью преподавателей
на специальный Интернет-форум http://www.askeri.ru/forums/.
Наши опытные преподаватели могут оказать Вам чрезвычайно
полезную и ценную помощь и поддержку. Они являются компетентными
специалистами и, что более важно, имеют опыт работы в области
заочного обучения. Роль преподавателя центра заочного обучения
заключается в следующем:
— обеспечить консультационную помощь и поддержку
— предоставить совет, если Вы столкнетесь с трудностями
— оценка и предоставление обратной информации о Ваших успехах в
изучении учебных материалов.
Преподаватель также сможет помочь Вам при повторении
пройденного материала.
Оставляйте Ваши вопросы на страницах нашего Форума, и Вы
обязательно получите полные ответы наших преподавателей.

Другие виды помощи

Очень полезным может оказаться обучение в составе учебной группы.

Это позволит Вам взглянуть на изучаемые Вами вопросы глазами других
студентов, показав, тем самым, разнообразие способов применения
материала. Вы имеете возможность обменяться идеями, проверить Ваши
знания в непринужденной и благожелательной обстановке. Это может
также помочь Вам уяснить спорные вопросы и понятия. Временами Вы
можете ощутить желание оставить учебу и забыть о ней. На
определенном этапе это случается с каждым. Для того, чтобы справиться
с этим, в начале обучения Вы должны сформулировать и записать себе
причины вашего решения пройти данный курс и Ваши собственные
цели. Постарайтесь определить их как можно точнее. Держите эти
записи вместе со своим планом и время от времени заглядывайте в них.
По мере изучения программы Вы вскоре поймете, насколько быстро Вы
продвигаетесь в направлении достижения этих целей.
Каждый блок имеет несколько целей обучения. По мере изучения
материала отметьте объем пройденного, ставя галочку напротив каждой
цели. И когда наступят тяжелые времена, напомните себе о том, зачем
Вы решили пройти данный курс и чего Вы достигли к этому моменту.
Подготовка к экзаменам 15

Подготовка к Независимо от степени Вашей уверенности по поводу предстоящих

экзаменам экзаменов Вы захотите иметь в запасе немного времени для повторения
пройденных предметов. Постарайтесь выделить себе достаточное
количество времени для повторного рассмотрения основных понятий и
принципов и освежения в памяти важных моделей или формул.
При изучении рабочих тетрадей отмечайте цветным карандашом
ключевые слова, важные формулы и, возможно, некоторые удачные
примеры с тем, чтобы Вам было легче вспомнить механизм применения
принципа. Подобные пометки могут значительно облегчить Вам процесс
повторения. Используйте один цвет для выделения важных формул,
таких как коэффициенты. Другим цветом выделяйте ключевые слова и
их определения. Третий цвет используйте для того, чтобы отмечать
удачные примеры. Таким образом, Вы существенно облегчите себе
процесс повторения пройденного материала.
Не заучивайте отрывки наизусть, особенно в том случае, если Вы не
понимаете смысла. Откажитесь от пассивного чтения материала. И не
надейтесь на то, что Вы сможете дать экзаменатору приблизительный
ответ. Если Вы выучите только определенную часть материала, а не весь
предмет, то Вы сможете дать только частичный ответ на вопрос и не
сможете раскрыть проблему полностью.
Вам также необходимо составить план повторения материала, как Вы
делали это в отношении программы Вашего обучения. Наметьте цели,
которых Вы хотите достичь при повторении материала, и сверяйтесь с
Вашим планом после завершения каждого занятия.

Полезным может оказаться следующий перечень вопросов:

1. Когда состоится экзамен?

2. Когда я намерен в соответствии с моим планом завершить изучение

материалов?

3. Сколько времени я отвел себе для повторения?— (Примечание: Допускаю

ли я наличие непредвиденных обстоятельств? Почему бы не прибавить
еще несколько дней?)

4. Принял ли я необходимые меры на период повторения материала с тем,

чтобы я мог работать не отвлекаясь?

Рассмотрение Широко распространена ошибка, когда экзаменуемый увлекается

экзаменационных ответом на первый прочитанный вопрос и тратит на него слишком много
билетов времени. Другие вопросы затем рассматриваются в спешке и без
надлежащего продумывания ответа. Следовательно, в начале экзамена
Вы должны, прежде всего, дать себе немного времени для того, чтобы
прочесть вопросы и составить план ответа. Вы можете вспомнить все
16 Руководство по обучению

термины и формулы, имеющие отношение к данному вопросу. Потратьте

одну или две минуты для того, чтобы записать их на листе бумаги.
Положите листок с записями рядом, чтобы Вы могли при необходимости
обратиться к нему. Затем полностью прочтите экзаменационный билет.
Не только вопросы, но и инструкции. Убедитесь в том, что Вы поняли все
вопросы, на которые Вам необходимо ответить, и уяснили для себя
наличие обязательных вопросов.
Выделите вопросы, ответы на которые, по Вашему мнению, Вам
известны лучше всего. Прочитайте их снова?— знакомы ли Вам просто
слова и идеи или вы, в действительности можете ответить на этот вопрос?
Подумайте и решите, на какие вопросы Вы будете отвечать? Проверьте
время, имеющееся в вашем распоряжении, и разделите его
соответствующим образом между всеми вопросами. Затем составьте план
Вашего ответа. В течение непродолжительного времени сделайте
несколько пометок по ответу и укажите основные моменты, которые он
должен включать. И лишь после этого начинайте письменно отвечать на
вопрос.
Помните о том, что отвечать следует только на вопрос, который Вам
задан. Откажитесь от соблазна написать все, что Вы знаете. Информация,
не относящаяся к вопросу, оцениваться не будет и Вы лишь потеряете
время. Поэтому, если Вас просят перечислить, то перечислите
обсудите

Оценка учебных
материалов

Заполните, пожалуйста, «Форму оценки учебных материалов»,

которая находится в конце этого руководства?— мы просим Вас сделать
это для того, чтобы помочь нам в нашем собственном анализе
материалов, для их дальнейшего совершенствования.

И в заключение...
Будьте уверены! Если Вы следовали всем советам, содержащимся в
данном Руководстве, Вы будете полностью и всесторонне подготовлены к
сдаче экзаменов. Мы желаем Вам успеха.
 Практические задания
экзаменационного уровня

ЗАДАНИЕ 1 (Следует решать после изучения главы 7. Предположительное время для

ответа - 45 мин).

Вопрос 1

Вы были уволены по сокращению штатов и получили компенсацию в

размере 40,000 фунтов. Дополнительно к этой сумме Вы получили ссуду
в размере 40,000 под залог вашего фамильного дома. Вы намерены
начать свое дело с 1 января 20х0 года, наладив производство товара, для
которого существует сформировавшийся рынок сбыта. К этому выводу
Вы пришли в результате проведения исследований рынка. Вы
планируете использовать некоторых своих бывших коллег по работе,
которые были также сокращены, но не все из них смогут начать работать
с 1 января. Следуя совету, Вы приняли решение об аренде помещения и
купили подержанное оборудование за 54,000. Предполагаемый срок
службы данного оборудования составляет пять лет, начиная с 1 января
20х0 года, после чего оно не будет иметь ликвидационной стоимости.

Планируемый объем продаж при отпускной цене 25 за изделие

составляет:
Кол-во изделий
Январь 600
Февраль 2,800
Март 3,400
Апрель 4,000
Май 4,000
Июнь 4,000

Производство продукции будет начать с 1 января. Весь объем продукции,

продаваемой в январе и 25% от продаваемой в феврале, будет изготовлен
в январе. После этого ежемесячный объем производства будет составлять
75% продукции реализуемой в текущем и 25% продукции, реализуемой в
следующем месяце. Запаса незавершенного производства не существует.
Удельные переменные производственные затраты составляют:

Материалы основного производства 8

Труд непроизводственных рабочих 5
Переменные накладные расходы 2
15

С целью начала производства с 1 января вами было заранее куплено за

наличный расчет, сырье стоимостью 16,000 и в январе 20х0 года Вы
намерены закупить еще 50% материалов, необходимых для обеспечения
производственного процесса в феврале. Впоследствии, Вы собираетесь
18 Практические задания экзаменационного уровня

ежемесячно закупать 50% материалов, необходимых для производства

продукции в следующем месяце, а другие 50% покупаются в течение
текущего месяца.
В соответствии с условиями оплаты поставщиков 70% сырья должно
оплачиваться в день поставки, остаток погашается в течение 30 дней
после покупки.
Труд производственных рабочих оплачивается в текущем месяце.
Переменные производственные накладные расходы: 60% должны
оплачиваться в течение месяца, следующего за месяцем их
возникновения, а 40% должны быть оплачены одним месяцем позже.
Постоянные накладные расходы (включая износ) составляют 4,000 в
месяц. Они должны оплачиваться в течение месяца, следующего за
месяцем из возникновения.
Суммы к получению: Вы предлагаете 5% скидку при срочной оплате в
текущем месяце и, по вашей оценке, 20% от ежемесячного объема
продаж будут давать право на такую скидку. В дальнейшем Вы
планируете, что 50% ежемесячного объема продаж будут получены в
следующем месяце, 20% - на третий месяц и 8% - на четвертый месяц. Вы
предполагаете, что безнадежные долги составят 2%.

Требуется:

(a) Подготовить кассовый план для каждого из первых четырех месяцев

20х0 года при условии возможности пользования овердрафтом.

(10 баллов)

(b) Подготовить прогнозный баланс по состоянию на конец апреля 20х0

года и прогнозный счет прибылей и убытков за период с января по
апрель 20х0 года.

(10 баллов)

(c) Объяснить, почему объявленная цифра прибыли за период не

представляет сумму денежных средств, созданную в этом периоде.

(5 баллов)

(25 баллов)

ЗАДАНИЕ 2

Вопрос 1

Компания Кондей энд К. Лтд функционирует в течение трех лет и

изготавливает копии старинной мебели, предназначенные для экспорта
ЗАДАНИЕ 2 19

на внешний рынок. Ниже представлен ряд самых последних счетов этой

компании:

Баланс по состоянию на 30 ноября 20х0 года

000 000 000

Основные средства
Земля и здания в полной собственности по 228
первоначальной стоимости
Станки и оборудование по первоначальной 942
стоимости
Минус: Накопленный износ 180 762
990
Оборотные средства
Запасы 600
Торговые дебиторы 820
1,420
Минус: Кредиторская задолженность: суммы, подлежащие
погашению в течение одного года
Торговые кредиторы 665
Налогообложение 95
Банковский овердрафт 385 1,145 275
1,265
Минус: Кредиторская задолженность: суммы, со сроком
погашения более одного года
12% облигации (Примечание 1) 200
1,065
Капитал и резервы
Обыкновенные акции по 1 фунту за акцию 700
Нераспределенная прибыль 365

1,065

Счет прибыли и убытков за год, завершающийся 30 ноября 20х0 года

000 000

Объем продаж 2,600

Минус: Себестоимость продаж 1,620
Валовая прибыль 980

Минус: Торговые расходы и расходы на сбыт продукции (Примечание 2) 408

Административные расходы 174
Затраты на финансирование 78 660
Чистая прибыль до налогообложения 320
Налог на прибыль корпораций 95

Чистая прибыль после налогообложения 225

Предложений дивиденд 160
Нераспределенная прибыль за год 65

Примечания:
20 Практические задания экзаменационного уровня

Требуется:

ЗАДАНИЕ 3

Вопрос 1

000 000

Объем продаж 520.6

Минус: Себестоимость продаж
Начальный запас 132.4
Закупки 328.2
460.6
Минус: Конечный запас 142.3 318.3
Валовая прибыль 202.3
Расходы 173.1
Чистая прибыль 29.2
Налог на прибыль корпораций 8.0
Нераспределенная прибыль за год 21.2
ЗАДАНИЕ 4 21

000 000 000

Основные средства
Оборудование и принадлежности по первоначальной 52.0
стоимости минус износ
Автотранспорт по стоимости минус износ 62.0
114.0
Оборотные средства
Запас 142.3
Дебиторская задолженность 160.6
302.9
Минус: Кредиторская задолженность: суммы, подлежащие погашению в
течение одного года
Торговые кредиторы 96.4
Банковский овердрафт 160.5
Налогообложение 8.0 264.9 38.0
152.0
Капитал и резервы
Обыкновенные акции по ?1 за акцию 60.0
Нераспределенная прибыль 92.0
152.0

Примечания:

Требуется:

(9 баллов)

(c) Указать, каким образом компания Ксавьер Лтд может улучшить

кругооборот своих денежных средств.

(4 балла)

(d) Указать два способа, при помощи которых компания Ксавьер Лтд может
облегчить управление движением денежных средств.

(6 баллов)

ЗАДАНИЕ 4 (Следует решать после изучения блока 45. Предположительное время

для ответа - 45 минут)
22 Практические задания экзаменационного уровня

Вопрос 1

Харгривз Лтд является текстильной компанией среднего размера,

поставляющей предметы детской торговли в Соединенном Королевстве.
Компания функционирует уже на протяжении многих лет и
контролируется членами семейства Харгривз. Ниже представлены счета
компании за год, завершающийся 31 мая 20х0 года:

Баланс по состоянию на 31 мая 20х0 года

млн млн млн

Основные средства
Земля и здания в полной собственности по 20.1
первоначальной стоимости
Станки и оборудование по первоначальной 13.2
стоимости
Минус: Накопленный износ 4.6 8.6
28.7
Оборотные средства
Запас по первоначальной стоимости 14.2
Дебиторская задолженность 8.1
Денежные средства 1.0
23.3
Минус: Кредиторская задолженность: суммы, подлежащие погашению в
течение одного года
Торговые кредиторы 5.7
Предложенный дивиденд 1.0
Налогообложение 3.3 10.0 13.3
42.0
Минус: Кредиторская задолженность: суммы, со сроком
погашения более одного года
Заем (12%) 10.0
32.0
Капитал и резервы
Обыкновенные акции по 25 пенсов за акцию 4.0
Нераспределенная прибыль 28.0
32.0

Выписки из счета прибылей и убытков за год, завершающийся 31 мая 20х0 года

млн
Оборот 78.4

Прибыль до вычета процента и налогов 10.5

Процент к уплате 1.2
Прибыль до налогообложения 9.3
Налогообложение 3.3

Прибыль после налогообложения 6.0

Дивиденды 1.0
Нераспределенная прибыль за год 5.0

Компания только что заключила крупный контракт на поставку нового

ассортимента детской одежды с одним из своих главных покупателей.
Хотя необходимо будет приобрести новое оборудование за 8 миллионов,
прибыль до вычета процента и налогов, по оценке руководства,
повысится в результате реализации данного контракта на 3 миллиона.
Компания Индастриал Файнэнс Лтд предложила осуществить
финансирование расширения любым из следующих способов:
ЗАДАНИЕ 4 23

1. Путем покупки четырех миллионов обыкновенных акций с надбавкой в

размере 1.75 на каждую акцию.

2. Путем покупки 10%-ных привилегированных акций по номиналу на

сумму 4 миллиона и 12%-ных облигаций на сумму 4 миллиона.

3. Путем покупки двух миллионов обыкновенных акций с надбавкой в

размере 1.75 на каждую акцию и 12% облигаций на сумму 4 миллиона.

В обозримом будущем компания планирует сохранить размер

дивидендов на акцию на уровне текущего показателя.
Ставка налога на прибыль корпораций составляет 35%.

Требуется:

(a) Подготовить счет прибылей и убытков компании Харгривз Лтд за год,

завершающийся 31 мая 20х1 года, для каждого из трех вариантов
финансирования.

(9 баллов)

(b) Рассчитать прибыль на акцию для года, завершающегося 31 мая 20х1

года, и финансовой зависимости по состоянию на эту дату при каждом из
трех вариантов финансирования.

(6 баллов)

(c) Рассчитать уровень прибыли до вычета процента и налогов, при котором

показатели прибыли на акцию при вариантах финансирования (1) и (3)
являются одинаковыми.

(4 балла)

(d) Кратко оцените каждый из вариантов финансирования, имеющихся в

распоряжении компании Харгривз Лтд, с точки зрения существующего
акционера.

(6 баллов)

(25 баллов)
24 Практические задания экзаменационного уровня
ОТВЕТ НА ЗАДАНИЕ 1 25

Ответы НА ПРАКТИЧЕСКИЕ
ЗАДАНИЯ

ОТВЕТ НА Вопрос 1
ЗАДАНИЕ 1

Янв. Февр. Март Апр. Май Июнь

Продажи
Объем 600 2,800 3,400 4,000 4,000 4,000

Стоимость продаж 15,000 70,000 85,000 100,000

Себестоимость продаж
Материалы 4,800 22,400 27,200 32,000
Труд 3,000 14,000 17,000 20,000
Накладные расходы 1,200 5,600 6,800 8,000

Итого 9,000 42,000 51,000 60,000

Объем продаж 600 2,800 3,400 4,000 4,000 4,000

Объем производства 1,300 2,950 3,550 4,000 4,000
Конечный запас 700 850 1,000 1,000 1,000

Сырье 10,400 23,600 28,400 32,000 32,000

Прямой труд 6,500 14,750 17,750 20,000
Переменные накл. расходы
2,600 5,900 7,100 8,000

Итого 19,500 44,250 53,250 60,000

Сырье
Закупки 11,800 26,000 30,200 32,000

Запасы

Сырье
Начальный остаток 16,000 17,400 19,800 21,600
Закуплено 11,800 26,000 30,200 32,000
Выдано в производство (10,400) (23,600) (28,400) (32,000)

Остаток 17,400 19,800 21,600 21,600

Готовая продукция
Начальный остаток - 10,500 12,750 15,000
Произведено 19,500 44,250 53,250 60,000
Продано (9,000) (42,000) (51,000) (60,000)

Остаток 10,500 12,750 15,000 15,000

Запасы - суммарный остаток 27,900 32,550 36,600 36,600

26 Ответы НА ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

График платежей Янв. Февр. Март Апр.

Дебиторы
Продажи 15,000 70,000 85,000 100,000
Скидки по 5% (150) (700) (850) (1,000)
Поступления (2,850) (20,800) (54,150) (76,700)

Конечный остаток 12,000 60,500 90,500 112,800

Кредиторы - сырье
Начальный остаток - 3,540 7,800 9,060
Закупки 11,800 26,000 30,200 32,000
Платежи (8,260) (21,740) (28,940) (31,460)

Остаток 3,540 7,800 9,060 9,600

Кредиторы - переменные накладные расходы

Закупки 2,600 5,900 7,100 8,000
Платежи 0 (1,560) (4,580) (6,620)

Остаток 2,600 6,940 9,460 10,840

Кредиторы - постоянные накладные расходы

Накладные расходы 4,000 4,000 4,000 4,000
(Износ) (900) (900) (900) (900)

Закупки 3,100 3,100 3,100 3,100

Платежи 0 (3,100) (3,100) (3,100)

Остаток 3,100 3,100 3,100 3,100

Кредиторы - суммарный остаток 9,240 17,840 21,620 23,540

(a) Кассовая смета

Янв. Февр. Март Апр.

Поступления:
Дебиторы 2,850 20,800 54,150 76,700

Платежи
Материалы 8,260 21,740 28,940 31,460
Труд 6,500 14,750 17,750 20,000
Переменные накл. расходы - 1,560 4,580 6,620
Постоянные накл. расходы - 3,100 3,100 3,100
Оборудование - - - -

Итого 14,760 41,150 54,370 61,180

Чистое движение денежных средств (11,910) (20,350) (220) 15,520

Начальное сальдо 10,000 (1,910) (22,260) (22,480)

Конечное сальдо (1,910) (22,260) (22,480) (6,960)

ОТВЕТ НА ЗАДАНИЕ 1 27

Примечание:
Баланс на начало периода

Станки 54 000
Запас 16 000
Касса 10 000

Всего активов 80 000

Капитал 40 000
Срочная ссуда 40 000

Итого 80 000

(b) Прогнозный счет прибылей и убытков Период до

30 апреля 20х0 г.

Продажи 270,000

Себестоимость продаж 162,000

Постоянные накладные расходы 16,000
Скидки 2,700
Резерв на безнадежные долги 5,400
186,100

Прибыль за период 83,900

Прогнозный баланс на 30 апреля 20х0 года

Основные средства 50,400

Оборотные средства
Запас 36,600
Дебиторы 107,400
144,000

Краткосрочные обязательства
Кредиторы 23,540
Банковский овердрафт 6,960
30,500

Чистый оборотный капитал 113,500

Чистые активы 163,900

Акционерный капитал 40,000

Нераспределенная прибыль 83,900
123,900
Срочная ссуда 40,000

163,900
28 Ответы НА ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

ЗАДАНИЕ 2 Вопрос 1

(a) (i) Коэффициент чистой прибыли

(Чистая прибыль до налогообложения : Объем продаж) x 100 12,3%

(ii) Прибыль на собственный капитал

(Чистая прибыль до налогообложения : Акционерный капитал плюс резервы) 21,1%
x 100

(iii) Коэффициент текущей ликвидности

(Оборотные средства : Краткосрочные обязательства) 1,2

(iv) Коэффициент срочной ликвидности

(Оборотные средства - Запас) : Краткосрочные обязательства 0,7

(v) Коэффициент долгосрочной задолженности

(Долгосрочные ссуды : Используемый капитал) x 100 15,8%

(vi) Период погашения дебиторской задолженности

(Дебиторская задолженность : Оборот) x 365 115 дней

(vii) Оборачиваемость запасов

(Запас : Себестоимость реализованной продукции) x 365 135 дней

(viii) Коэффициент выплаты дивиденда

(Дивиденд : Чистая прибыль после налогообложения) x 100 71,1%

(ix) Прибыль на акцию

(Чистая прибыль после налогообложения : Кол-во обыкновенных акций) 32,1 пенса

(x) Коэффициент дивиденда на акцию

(Дивиденд на акцию x 100/75 : рыночная стоимость акции) x 100 4,8%
ЗАДАНИЕ 2 29
30 Ответы НА ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

ЗАДАНИЕ 3 Вопрос 1

Оборотные средства 302,9

= 1,1:1
Краткосрочные обязательства 264,9

Оборотные средства (минус запас) 160,6

= 0,6:1
Краткосрочные обязательства 264,9

средняя стоимость содержащегося

запаса Кол-во
Средний период нахождения в запасах = дней
среднедневная себестоимость продаж

(132,4 + 142,3)/2
158
(318,3/365)

Средний период погашения средний размер дебиторской задолженности

=
дебиторской задолженности среднедневные продажи

160,6 113
(520,6/365) 271

Минус:
Средний период погашения кредиторской средний размер кредиторской задолженности
задолженности =
среднедневные закупки

96,4 107
328,2/365 164
ЗАДАНИЕ 4 31

ЗАДАНИЕ 4 Вопрос 1
32 Ответы НА ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

Отчет о прибылях и убытках за год, завершившийся 31 мая 20х1 года

Схема финансирования

(i) (ii) (iii)

млн млн млн

Прибыль до вычета процентов и налогообложения 13.5 13.5 13.5

Процент к выплате 1.2 1.7 1.7

Прибыль до налогообложения 12.3 11.8 11.8

Налогообложение 4.3 4.1 4.1

Прибыль после налогообложения 8.0 7.7 7.7

Дивиденд по привилегированным акциям - 0.4 -

Прибыль на обыкновенные акции 8.0 7.3 7.7

Дивиденд 1.3 1.0 1.1

Нераспределенная прибыль 6.7 6.3 6.6

(b) Прибыль на акцию 8.0млн 7.3млн 7.7млн

20млн 16млн 18млн

40 пенсов 45.6 пенса 42.8пенса

Долгосрочный капитал с
фиксированной ставкой процента = 10 млн x 100 18 млн x 100 14 млн x 100
Совокупный долгосрочный капитал 56.7 млн 56.3 млн 56.6 млн

= 17.6% 32% 24.7%

Уровень прибыли до вычета процентов и налогообложения (PBIT),

при котором прибыль на акцию была бы одинакова для схем (i) и (iii),
может быть рассчитан следующим образом:

Обыкновенные акции Обыкновенные акции плюс облигации

(x - 1,2 млн) - (1 - 0.35) = (x - 1,7 млн) - (1 - 0,35)

20 млн 18 млн

0,65x - 0,78 млн = 0,65x - 1,105 млн

20 млн 18 млн

0,0325x - 0,039 млн 0,0361x - 0,0614 млн

0,0036x = 0,0224 млн
x = 6,2 млн
ЗАДАНИЕ 4 33

Требуемая PBIT может быть также рассчитана с помощью составления

графика, как это показано ниже. Оба метода приемлемы.

(d) Схема финансирования (i) дает наименьшую прибыль на акцию (EPS)

среди всех трех вариантов. Хотя ожидаемая EPS в 40 пенсов несколько
выше, чем существующая EPS в размере 37,5 пенса, при такой схеме
финансирования Индастриал файнэнс Лимитед приобретет 20%
обыкновенных акций, что сделает ее одним из крупнейших акционеров.
Это может оказаться неприемлемым для имеющихся акционеров в
предприятии, которое в настоящее время находится под семейным
контролем. Кроме того, предложенная цена акции представляет собой
лишь балансовую стоимость имеющихся акций, что может привести к
недооценке компании.
Схема финансирования (iii) дает более высокую EPS, чем схема (i) и даст
Индастриал файнэнс Лимитед только 11% выпуска обыкновенных акций.
В зависимости от распределения акций среди имеющихся акционеров,
такая схема может оказаться более приемлемой, чем схема (i).
Схема финансирования (ii) дает наибольшую EPS и не ведет к
приобретению Индастриал файнэнс Лимитед обыкновенных акций. В
результате этот вариант может оказаться наиболее привлекательным для
имеющихся акционеров. Хотя уровень финансовой зависимости является
наиболее высоким среди трех предложенных вариантов, имеющиеся
акционеры не могут счесть коэффициент финансовой зависимости в 32%
слишком обременительным. Отсутствует информация в отношении
изменчивости прибыли; тем не менее ясно, что как имеющаяся, так и
ожидаемая годовая прибыль легко покрывает выплаты процентов и
дивидендов, вытекающие из этих вариантов.
34 Ответы НА ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ
ЗАДАНИЕ 4 35

Форма для оценки учебных

материалов
Мы высоко ценим Ваше мнение по поводу содержания наших учебных материалов. Вы очень нам
поможете в подготовке следующих, если затратите несколько минут Вашего времени для ответа
на наши вопросы.

Отправьте, пожалуйста, эту форму нам по E-mail.

: office@askeri.ru

Оценка учебных материалов:

Примечание: 5 – высшая оценка, 1 – низшая оценка.

1. Соответствовали ли рабочие тетради Вашим ожиданиям?

(да/нет)

2. Как Вы оцениваете уровень Ваших знаний по результатам

занятий по рабочим тетрадям?

1 2 3 4 5

Дополнительные комментарии:

3. Практическая польза:

1 2 3 4 5

1 2 3 4 5
36 Форма для оценки учебных материалов

4. Какие темы показались Вам наиболее интересными и почему?

5. Что Вам больше всего понравилось и не понравилось?

6. Посоветуете ли Вы своим коллегам эту учебную программу? Если нет, то

почему?

7. Учебные материалы

Содержание 1 2 3 4 5

Стиль изложения 1 2 3 4 5
ЗАДАНИЕ 4 37

Полностью Решительно
согласен Согласен Не знаю Не согласен не согласен

1. Материал хорошо
подобран

2. Стиль изложения прост и

понятен

3. Примеры наполнены
смыслом, полезны и
уместны

4. Приведено достаточное
количество диаграмм,
графиков и других
пояснений

5. Ответы на вопросы были

исчерпывающими и
помогли мне понять
предмет обсуждения

6. Упражнения отличаются
разнообразием, были
уместны и интересны

7. Разбор ответов по
выполненным
упражнениям был полным
и содержательным

8. У меня была возможность

проверить мое понимание
важнейших принципов и
понятий

9. Содержание материала
охватывает тему в
достаточной степени

10. Материал хорошо

отработан, что помогло мне
уяснить суть предмета
38 Форма для оценки учебных материалов

Ваша фамилия, имя и отчество, а также любые Ваши комментарии и

пожелания к учебным материалам и организаторам обучения:
Это Руководство по обучению содержит подробную информацию,
которая поможет эффективно готовиться к сдаче квалификационных
экзаменов по программе Русская АССА “Практическое управление
финансами”.

Программа предназначена для управляющих и состоит из четырех

предметов, обучение по каждому из которых заканчивается сдачей
квалификационного экзамена. Программа рассчитана на 600 часов
общей подготовки.

www.askeri.ru