БЮДЖЕТИРОВАНИЕ

БИЗНЕСА

Старший преподаватель: Досжанова А.М.

Алматы, 2023
Тема 7
КАПИТАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ И
УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТАМИ
Цель: ознакомление студентов ключевыми аспектами капитального
бюджета и управления проектами
Вопросы лекции

1. Процесс составления
капитального бюджета
2. Оценка экономической
целесообразности
инвестиционных проектов
3. Управление жизненным
циклом проектов с учетом
бюджетных ограничений
Процесс составления
капитального бюджета
 •план инвестиций, который
определяет распределение
средств и ресурсов
организации на
инвестиционные проекты.

Это долгосрочный финансовый

Капитальны план, который охватывает важные

инвестиции, например, в
строительство нового завода,

й бюджет разработку новой продукции или

приобретение крупного
оборудования.

Бюджетирование бизнеса 5
 Бюджетирование бизнеса
Капитальный бюджет играет
критическую роль в
стратегическом планировании
предприятия, так как он помогает
Зачем он определить приоритеты в
инвестициях и ресурсах. Это

необходим? позволяет организации выбирать

наиболее перспективные и
выгодные проекты, которые
способствуют росту и развитию
компании в долгосрочной
перспективе.

6
 Бюджетирование бизнеса 7

Идентификация потенциальных
инвестиционных проектов:

Этапы Сбор и анализ данных о проектах

составления Оценка потенциальных преимуществ и

рисков
капитальног
о бюджета: Выбор проектов для включения в
капитальный бюджет

Авторизация и реализация выбранных

проектов
Разберем этапы составления капитального бюджета на примере вымышленной компании
"ТехноПро", которая специализируется на производстве высокотехнологичного оборудования

Бюджетирование бизнеса 8
Идентификаци •В компании "ТехноПро"
регулярно проводятся совещания
с руководителями отделов и
я ключевыми специалистами, где
обсуждаются идеи новых
потенциальны проектов. Например, инженеры
предлагают разработку
х улучшенной версии
роботизированной системы, а
отдел маркетинга - запуск новой
инвестиционн линейки продукции. В результате
этих обсуждений формируется
ых проектов список потенциальных проектов,
которые могут быть включены в
капитальный бюджет.

Бюджетирование бизнеса 9
Сбор и
анализ
•Каждый предложенный проект
оценивается с точки зрения
финансовой целесообразности и
технической осуществимости.

данных о Инженеры и финансовые

аналитики собирают данные о
затратах на исследования,
разработку, закупку материалов,

проектах производство, маркетинг и

прогнозируемой прибыли от
каждого проекта. Также проводится
анализ рисков, связанных с
реализацией проекта

Бюджетирование бизнеса 10
Оценка
потенциальн •Команда аналитиков в "ТехноПр"
оценивает ожидаемую прибыль,
срок окупаемости, внутреннюю
ых норму доходности (IRR) и чистую
текущую стоимость (NPV) для
каждого проекта. Эти показатели

преимуществ помогают определить

привлекательность проекта с
финансовой точки зрения. Также

и рисков производится анализ

неопределенности, чтобы понять,
какие риски могут повлиять на
успешность проекта

Бюджетирование бизнеса 11
Выбор
проектов для
включения в •На основе результатов анализа и
оценки проектов, руководство

капитальны
"ТехноПр" выбирает наиболее
перспективные и приоритетные
проекты для включения в
капитальный бюджет. Отбираются

й бюджет те проекты, которые считаются

наиболее целесообразными с точки
зрения финансовых результатов и
стратегических целей компании.

Бюджетирование бизнеса 12
Авторизац
ия и •Выбранные проекты проходят
процедуру авторизации на уровне
высшего руководства. Компания

реализация выделяет финансирование и

ресурсы для реализации этих
проектов. Затем начинается этап
реализации каждого проекта,

выбранных который включает этапы

инициации, планирования,
выполнения и контроля. В процессе

проектов
реализации проекты мониторятся и
контролируются, чтобы обеспечить
их успешное завершение в
соответствии с установленными
бюджетными ограничениями.

Бюджетирование бизнеса 13
Оценка экономической
целесообразности
инвестиционных проектов
 Важность оценки
Бюджетирование бизнеса

экономической
целесообразности
•Оценка экономической целесообразности
является критическим шагом в составлении
капитального бюджета, так как позволяет
определить, насколько успешен и прибылен
может быть инвестиционный проект. Решение
о включении проекта в капитальный бюджет
должно быть обоснованным и основано на
рациональных финансовых показателях.

15
 Бюджетирование бизнеса 16

Критери
Возвратность инвестиций (Net Present Value, NPV): NPV
показывает разницу между приведенными денежными
потоками проекта и затратами на его реализацию,
приведенными к текущему моменту. Проект с положительным
NPV считается прибыльным и целесообразным, так как его

и реализация приведет к увеличению стоимости компании.

оценки
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR): IRR
- это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равен
нулю. Проект с IRR, превышающим ставку дисконтирования
компании, считается выгодным и рентабельным.

проекто Срок окупаемости (Payback Period): Срок окупаемости

в
показывает, за какой период времени проект сможет вернуть
первоначальные инвестиции. Чем короче срок окупаемости,
тем лучше.
 Бюджетирование бизнеса 17

Риск и неопределенность (Sensitivity Analysis):

Критери Оценка влияния возможных изменений в

ключевых параметрах проекта на его результаты.
Это помогает оценить устойчивость проекта к

и
потенциальным рискам и неопределенностям.

Сравнение альтернативных проектов (Return on

оценки Investment, ROI): Сравнение различных проектов

на основе ROI позволяет определить, какой проект
принесет наибольшую отдачу от инвестиций.

проекто Стратегические и нетрадиционные критерии:

Включение дополнительных критериев, которые

в отражают стратегические приоритеты компании,

такие как соответствие целям устойчивого
развития, социальная ответственность и др.
 Бюджетирование бизнеса 18

Компания "ТехноПр" применяет эти критерии

для каждого предложенного проекта. Оценка
экономической целесообразности позволяет
выбрать наилучшие проекты для включения в
капитальный бюджет, что способствует
оптимизации использования ресурсов и
достижению финансовых целей компании.

Пример Допустим, у компании "ТехноПро" есть два

предложенных инвестиционных проекта:
"Проект А" и "Проект В". Для оценки их
экономической целесообразности проведем
анализ с использованием следующих
финансовых критериев: Net Present Value (NPV),
Internal Rate of Return (IRR) и Payback Period.
 Первоначальные
инвестиции: 500 000
долларов
Бюджетирование бизнеса

Проект А: Продолжительность
проекта: 5 лет

1-й год: 100 000 долларов

Годовая 2-й год: 150 000 долларов

3-й год: 200 000 долларов
прибыль: 4-й год: 250 000 долларов
5-й год: 300 000 долларов

19
 Первоначальные
инвестиции: 700 000
долларов
Бюджетирование бизнеса

Проект В: Продолжительность
проекта: 7 лет

1-й год: 120 000 долларов

2-й год: 140 000 долларов

Годовая 3-й год: 160 000 долларов

4-й год: 180 000 долларов
прибыль: 5-й год: 200 000 долларов
6-й год: 220 000 долларов
7-й год: 240 000 долларов

20
Шаг 1: Расчет NPV и IRR для каждого проекта:

Для расчета NPV и IRR мы используем ставку дисконтирования в 10%, что

отражает ожидаемый уровень риска проектов.

Проект А: NPV = (100,000 / (1 + 0.10)^1) + (150,000 / (1 + 0.10)^2) + (200,000 / (1 +

0.10)^3) + (250,000 / (1 + 0.10)^4) + (300,000 / (1 + 0.10)^5) - 500,000 = 155,140.57
долларов IRR = 20.83%

Проект В: NPV = (120,000 / (1 + 0.10)^1) + (140,000 / (1 + 0.10)^2) + (160,000 / (1 +

0.10)^3) + (180,000 / (1 + 0.10)^4) + (200,000 / (1 + 0.10)^5) + (220,000 / (1 +
0.10)^6) + (240,000 / (1 + 0.10)^7) - 700,000 = 147,827.97 долларов IRR = 18.19%

Бюджетирование бизнеса 21
Шаг 2:
Расчет срока Проект А: Срок окупаемости
окупаемости = 3 года и 9 месяцев
(инвестиции вернутся после

(Payback 3-х лет и 9 месяцев)

Period) для Проект В: Срок окупаемости

каждого = 4 года и 4 месяца
(инвестиции вернутся после

проекта: 4-х лет и 4 месяца)

Бюджетирование бизнеса 22
 •Исходя из расчетов, оба проекта имеют
положительный NPV, что означает, что они оба
приносят прибыль и целесообразны с финансовой
точки зрения. Однако, проект "А" имеет более
высокую ставку IRR (20.83%) по сравнению с проектом
"В" (18.19%), что указывает на более высокую
доходность и привлекательность проекта "А". Кроме
того, проект "А" имеет более короткий срок
Вывод: окупаемости (3 года и 9 месяцев), чем проект "В" (4
года и 4 месяца), что делает его более
привлекательным с точки зрения быстроты возврата
инвестиций.

•Таким образом, компания "ТехноПро" может принять

решение о включении проекта "А" в свой капитальный
бюджет, так как он обладает более высокой
доходностью и кратчайшим сроком окупаемости.

Бюджетирование бизнеса 23
Управление жизненным
циклом проектов с учетом
бюджетных ограничений
Жизненный • Инициация (Initiation): На этом этапе
определяется бизнес-потребность и цели
цикл проекта проекта, проводится предварительная
оценка его стоимости и выгод. Учитывая
и его этапы бюджетные ограничения, на этом этапе
принимается решение о дальнейшей
целесообразности реализации проекта.
• Планирование (Planning): На
планировочном этапе разрабатывается
детальный план проекта, включающий
определение ресурсов, сроков, стоимости,
рисков и качества работы. Отдельное
внимание уделяется бюджетированию, где
определяются и прогнозируются затраты
на каждый этап проекта и устанавливаются
контрольные точки для отслеживания
расходов.

Бюджетирование бизнеса 25
Жизненный • Исполнение (Execution): На этом этапе
проект воплощается в жизнь. Руководители
цикл проекта проекта и команда выполняют
запланированные работы, используя
и его этапы выделенные бюджетные ресурсы. Контроль
расходов и управление бюджетом
осуществляется в реальном времени для
обеспечения соответствия затрат плану.
• Мониторинг и управление изменениями
(Monitoring and Control): В процессе
исполнения проекта возникают изменения и
неожиданные события, которые могут
повлиять на бюджет. На этом этапе важно
постоянно мониторить расходы, производить
анализ отклонений от плана и принимать
меры по управлению изменениями с целью
минимизации негативных последствий для
бюджета.

Бюджетирование бизнеса 26
Жизненный • Завершение проекта и анализ бюджетных
результатов (Closing and Budget Analysis): После

цикл проекта завершения проекта происходит анализ его

финансовых результатов. Оцениваются
фактические затраты и сравниваются с
и его этапы запланированными, а также анализируются
достигнутые результаты и достижение целей
проекта. Этот анализ позволяет извлечь уроки и
опыт для будущих проектов, а также оценить
эффективность использования бюджета.
• Применение полученных знаний для будущих
проектов: Опыт, полученный при управлении
бюджетом на проекте, становится ценной
информацией для будущих проектов. Постоянное
улучшение процессов управления бюджетом и
применение лучших практик позволяет компании
более эффективно использовать свои финансовые
ресурсы и успешно управлять проектами в
условиях ограниченного бюджета.

Бюджетирование бизнеса 27
Пример
•Управление жизненным циклом проектов с учетом бюджетных ограничений
позволяет компании "ТехноПро" контролировать затраты, минимизировать риски,
обеспечивать достижение поставленных целей и успешно завершать проекты в
рамках установленных бюджетных рамок.
•Жизненный цикл компании "ТехноПро" представляет собой последовательность
различных этапов, которые она проходит на протяжении своей деятельности. Эти
этапы могут варьироваться в зависимости от конкретной ситуации и условий рынка,
но обычно их можно разделить на следующие основные этапы:

Бюджетирование бизнеса 28
 • Становление и запуск: На этом этапе "ТехноПро"
является стартапом или новым предприятием.
Компания занимается исследованием рынка,

Жизненны
разрабатывает свои первые продукты и строит
базовую инфраструктуру. Здесь ключевую роль играют
предпринимательские и идеологические усилия, а

й цикл также первые инвестиции.

• Рост и развитие: На этом этапе компания "ТехноПро"
начинает успешно продавать свои продукты и услуги.
компании Постоянно увеличивается клиентская база, и компания
сталкивается с растущим спросом. Как результат,

"ТехноПр
растут и прибыль и выручка. Здесь важно грамотное
управление ростом и расширение бизнеса.
• Зрелость: Компания "ТехноПро" находится на пике
о" своего развития. Она имеет устоявшуюся репутацию,
стабильную клиентскую базу и хорошо
зарекомендовавшие себя продукты и услуги. Рост
может замедлиться, но компания продолжает
зарабатывать прибыль и развиваться.

Бюджетирование бизнеса 29
 • Насыщение и снижение роста: На этом этапе рынок
насыщен продукцией и конкуренция становится более
интенсивной. Рост выручки может замедлиться, и
Жизненны компания может столкнуться с проблемами
удержания клиентов или повышения продаж. Здесь
важно разрабатывать стратегии для обеспечения
й цикл долгосрочной устойчивости.
• Обновление и инновации: Компания "ТехноПро"

компании сталкивается с вызовами изменяющегося рынка и

технологических тенденций. На этом этапе важно
инвестировать в исследования и разработки, чтобы

"ТехноПр создавать новые продукты и услуги, которые будут

отвечать новым потребностям клиентов.

о" • Упадок и реструктуризация: Если компания не сможет

адаптироваться к изменениям рынка и не будет
достаточно инновационной, она может столкнуться с
упадком. На этом этапе возможны реструктуризация,
слияния или приобретения для спасения компании.

Бюджетирование бизнеса 30
План
дальнейшего
развития
Чтобы успешно развиваться и пройти через
различные этапы жизненного цикла,
компания "ТехноПро" может рассмотреть
следующие стратегии:
•Инновации и исследования:
Инвестирование в исследования и
разработки поможет компании создавать
новые продукты и улучшать существующие,
что поможет удерживать клиентов и
привлекать новых.

Бюджетирование бизнеса 31
План дальнейшего развития

Фокус на качество
Диверсификация продуктов и
обслуживания: Повышение
рынков: Развитие новых
качества обслуживания и
продуктов и расширение на
удовлетворенности клиентов
новые рынки поможет
поможет удержать
уменьшить риски, связанные с
существующих клиентов и
насыщением текущего рынка.
получить рекомендации от них.

Бюджетирование бизнеса 32
План дальнейшего развития

Постоянное обучение и развитие

Управление затратами и бюджетом:
персонала: Инвестирование в
Осуществление бюджетного
обучение и развитие персонала
контроля и оптимизация затрат
позволит компании иметь команду
поможет обеспечить эффективное
профессионалов, способных
использование ресурсов и
справляться с вызовами и
улучшение финансовых показателей.
изменениями на рынке.

Бюджетирование бизнеса 33
План дальнейшего развития

Стратегическое управление
Культура инноваций и
рисками: Предусмотрение и
адаптивность: Содействие
управление рисками поможет
культуре инноваций и гибкости
компании минимизировать
позволит компании более
негативные последствия
успешно адаптироваться к
возможных трудностей на пути
меняющимся условиям рынка.
развития.

Бюджетирование бизнеса 34
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выводы • Бюджетирование проектов:
Бюджетирование проектов - это процесс
определения и утверждения финансовых
ресурсов, необходимых для реализации
каждого инвестиционного проекта. Данный
инструмент позволяет точно определить
затраты на каждый этап проекта и
разработать бюджетные ограничения, чтобы
контролировать расходы на протяжении
всего жизненного цикла проекта.
• Капитальный бюджет: Капитальный бюджет
- это документ, в котором отражены все
инвестиционные проекты, выбранные для
реализации компанией. Он обычно
составляется на год или на период
планирования и включает в себя
информацию о запланированных расходах на
каждый проект, а также ожидаемых доходах
и планируемых сроках выполнения.

Бюджетирование бизнеса 36
Выводы • Отчетность и контроль: Эффективный
инструмент управления капитальным
бюджетом - это система отчетности и
контроля. Она позволяет отслеживать
фактические затраты на каждый проект,
сравнивать их с запланированными и
анализировать отклонения. Это помогает
выявить проблемные проекты, определить
причины отклонений и принимать
корректирующие меры.
• Анализ чувствительности: Анализ
чувствительности - это инструмент,
позволяющий оценить, какие факторы могут
оказать наибольшее влияние на результаты
проекта. Это позволяет определить, какие
параметры следует контролировать более
тщательно и какие риски могут возникнуть
при изменении ключевых переменных.

Бюджетирование бизнеса 37
Выводы • Оптимизация портфеля проектов:
Оптимизация портфеля проектов - это
процесс выбора наиболее перспективных и
приоритетных проектов для включения в
капитальный бюджет с учетом ограничений
по ресурсам и стратегических целей
компании. Здесь учитываются критерии,
такие как NPV, IRR, срок окупаемости и риски,
чтобы оптимально распределить ресурсы
между проектами.
• Сравнение с бизнес-целями: Сравнение
инвестиционных проектов с бизнес-целями
компании помогает удостовериться, что
каждый проект соответствует стратегии
компании и способствует ее долгосрочному
развитию. Это позволяет избежать
инвестирования в проекты, которые не
приносят реальной ценности и не
соответствуют стратегическим приоритетам.

Бюджетирование бизнеса 38
Выводы • Управление рисками: Управление
рисками - это процесс определения,
анализа и управления рисками,
связанными с реализацией
инвестиционных проектов. Оценка рисков
и принятие соответствующих мер
позволяет снизить вероятность негативных
последствий и повысить вероятность
успешного завершения проектов.

• Использование этих инструментов

позволяет компании "ТехноПро"
эффективно управлять своим капитальным
бюджетом, минимизировать риски и
максимизировать возврат от инвестиций,
что способствует достижению финансовых
и стратегических целей компании.

Бюджетирование бизнеса 39
 • Что такое капитальный бюджет и какую роль он играет в
управлении проектами?
• Какие этапы включает процесс составления капитального
бюджета?
• Какие критерии оценки экономической
целесообразности инвестиционных проектов вы знаете?
• Что такое Net Present Value (NPV) и как он используется
Вопросы для для оценки проектов?
• Как рассчитать Internal Rate of Return (IRR) и что означает

самоконтрол значение этого показателя?

• В чем заключается срок окупаемости (Payback Period) и
какой период считается приемлемым?
я • Какой инструмент помогает определить устойчивость
проекта к изменениям ключевых параметров?
• Почему важно сравнивать альтернативные проекты на
основе Return on Investment (ROI)?
• Какие стратегические и нетрадиционные критерии могут
быть использованы при оценке проектов?
• Что такое жизненный цикл проекта и какие этапы он
включает?

Бюджетирование бизнеса 40
 • Какие инструменты помогают управлять жизненным
циклом проектов с учетом бюджетных ограничений?
• Какое значение имеет бюджетирование проектов для
успешного управления капитальным бюджетом?
• Что включает в себя капитальный бюджет и как он
помогает оптимизировать использование ресурсов
компании?

Вопросы для • Какова роль системы отчетности и контроля в управлении

капитальным бюджетом?

самоконтрол • Какие параметры анализируются при проведении анализа

чувствительности?
• Почему оптимизация портфеля проектов является важным
я шагом в процессе управления капитальным бюджетом?
• Как компания "ТехноПро" может использовать свои знания
и опыт для развития будущих проектов?
• Какие меры можно предпринять, чтобы компания успешно
преодолела этапы зрелости и насыщения рынка?
• Какие стратегии помогут компании "ТехноПро" оставаться
инновационной и адаптивной к изменениям рынка?
• Как управление рисками способствует успешной
реализации инвестиционных проектов компании?

Бюджетирование бизнеса 41
БЛАГОДАРЮ ЗА
ВНИМАНИЕ