23 – 29 ЯНВАРЯ 2012 № 3 (786)

Аэрофлот
или
Трансаэро
— кто
победит?
стр.24

СЦЕНАРИИ
ПРЕЗИДЕНТСКИХ стр.56
ВЫБОРОВ
стр.13 стр.48 БУДЕТ ЛИ
ВОЙНА
ПРЕДЕЛЫ
РОСТА СОВСЕМ ПРОТИВ
БЛИЗКО ИРАНА

Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
Содержание
ПОВЕСТКА ДНЯ 4 МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС
разное
О ЗНАКОМОЙ СУДЬБЕ ПОЛИМЕРОВ 10
ТЕМА НЕДЕЛИ
редакционная статья 13
СИНДРОМ ОТСУТСТВИЯ ИНТЕРЕСОВ
НЕПРЕДСКАЗУЕМАЯ ПОБЕДА 15
Сегодня представляется, что Владимир Путин,
несомненно, выиграет президентские выборы.
Но сама по себе его победа мало что скажет о
политическом будущем страны
РУССКИЙ БИЗНЕС
ПРОСТО И ПОНЯТНО 20
«Сибур» завершил распродажу непрофильных
предприятий. Новые акционеры хотят оставить
только простые и понятные активы, которые вы-
пускают базовые химикаты с высокой нормой
доходности
Одна из самых маленьких нефтяных компаний
России — «Руспетро» — продала 35% своих
акций на Лондонской бирже за 250 млн долла-
ров. Скоро на линиях скоростных поездов РЖД
абоненты «Мегафона» смогут беспрерывно вы-
ходить в интернет и разговаривать по телефону.
Иностранному инвестору проданы два уральских
производителя никеля — «Уфалейникель» и
«Режникель» 23
ВОЗДУШНЫЙ БОЙ
ГИГАНТОВ 24
Грандиозные программы приобретения новых
самолетов и расширения маршрутных сетей, на-
чатые «Аэрофлотом» и «Трансаэро», неизбежно
приведут к жесткому противостоянию двух круп-
нейших авиакомпаний России. Но кто победит в
борьбе за пассажиров, станет ясно лишь после
того, как все ограничения на нашем рынке авиа-
перевозок будут ликвидированы
ОФИСНЫЙ РЫНОК
ПОШЕЛ ВРАЗНОС 30
Оживление столичного рынка офисной недви-
жимости началось с офисов премиум-класса.
Сегодня их уже не хватает, в то время как пред-
ложение офисов класса В пока значительно пре-
вышает спрос
ОПАСНАЯ ИГРА
Лондонский Сити — ведущая экспортная отрасль
Великобритании. Однако реформы регулирования и
налогообложения в Евросоюзе и изоляционистская
позиция нынешнего британского премьера могут раз-
рушить лидерство лондонского финансового центра
АНОМАЛИИ ПОДЪЕМА
АМЕРИКАНСКОЙ ЭКОНОМИКИ 38
Медленный и вялый выход из последнего кризи-
са предопределен качественными изменениями
рынка труда и расстройством привычных меха-
низмов работы жилищного рынка
ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ
САМЫЙ ВОСТРЕБОВАННЫЙ ТОВАР 42
В результате прошлогоднего дефицита ликвид-
ности резко выросли объемы заимствований на
аукционах Центрального банка. В ближайшем бу-
дущем мало что изменится — банкам придется
привыкнуть к нехватке денег
ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
АКЦИИ-САМОУБИЙЦЫ 44
Почему эмитенты кончают жизнь делистингом и
что с этим делать
НАУКА И ТЕХНОЛОГИИ
ВНУКАМ ТОЧНО НЕ ХВАТИТ 48
Исследователи из шведского Университета Лунда
разработали новую модель мира, показывающую,
как дефицит основных ресурсов планеты приведет
к закату цивилизации уже в ближайшие десятиле-
тия. Если не будут приняты неотложные меры
GE опубликовала результаты исследования «Ми-
ровой инновационный барометр-2012»: иннова-
ционный потенциал бизнеса в условиях неустой-
чивой глобальной экономики». Исследователи из
IBM и немецкого научного центра CFEL создали
самое маленькое в мире магнитное устройство
хранения информации 53
ПОЛИТИКА
РЕФОРМЫ С ФИЛЬТРОМ 54
Каждый влиятельный блогер сможет завести
себе партию, но существующая партийная си-
стема останется в неприкосновенности
ТЕМА НЕДЕЛИ
НЕПРЕДСКАЗУЕМАЯ ПОБЕДА
Нынешняя президентская кампания
имеет принципиальное отличие от
предыдущих. И не только потому,
ОБЛОЖКА:СЕРГЕЙ ЖЕГЛО
что третий президентский срок Вла-
димира Путина — первый подобный
случай в новейшей политической
истории России. Изменилась сама
предвыборная повестка дня — если
не от главных итогов выборов, то от
34 предвыборной гонки вполне справед-
ливо ждать неожиданностей.
АР
В ОРМУЗСКОМ КАПКАНЕ 56
Пообещав блокировать Ормузский пролив, Теге-
ран загнал себя в ловушку. Теперь любой подрыв
танкера в этом районе станет оправданием на-
чала войны против Ирана
УДОБНАЯ ДЕМОКРАТИЯ 60
Победа Гоминьдана на Тайване должна убедить
китайские власти в том, что нужные им цели мо-
гут достигаться в том числе путем прозрачных
демократических процедур
КУЛЬТУРА
ПАМЯТИ ОДНОГО ГОДА 62
В центре дизайна ArtPlay открылась выставка
«Memory Art/Искусство памяти 19/91». На ней
события переломного года российской истории
стали предметом живописи
ВАНЕССА РЕДГРЕЙВ:
«ШЕКСПИРА Я ПРОЧИТАЛА В ПЯТЬ ЛЕТ» 64
В прокат выходит новая экранизация Шекспира
— фильм «Кориолан»
КНИГИ 66
ИНДИКАТОРЫ 68
на улице правды
ПЯТОЕ СОСЛОВИЕ 72
ЛЮДИ НОМЕРА

Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
ХАРАЛЬД СВЕРДРУП
«Такой важный ресурс, как фосфор, перерабатывается в СМОТРИТЕ «ЭКСПЕРТ-ТВ» ON
DEMAND НА EXPERT.RU ИЛИ В
объеме 16 процентов. Для того чтобы поддерживать числен-
ТЕЛЕВИЗИОННОМ ЭФИРЕ
ность населения в шесть миллиардов человек, нужно пере-
рабатывать 95 процентов, если 4,5 миллиарда (это считается
оптимальной численностью населения для нашей планеты),
то перерабатывать нужно 75 процентов».
АЛЕКСЕЙ МАЙШЕВ

48

ВАНЕССА РЕДГРЕЙВ
«Свой взгляд на мир» с Павлом
«Я не верю в добрых и хороших политиков. Пусть они правят Быковым: следующий президент
от лица народа, пусть они избраны демократическим путем США. Сможет ли Митт Ромни
— они не способны оправдывать возложенные на них надеж- победить Барака Обаму?
ды! Посмотрите на двух трибунов в “Кориолане” — они чудо-
вищны. Именно как политики. В частной жизни они, может, http://expert.ru/2012/01/19/
АРХИВ ПРЕСС-СЛУЖБЫ

и неплохие люди, но жажда власти испортила их навсегда». svoj-vzglyad-na-mir/

64

«Угол зрения» с Александром

Приваловым. Президент между-
народного математического
«Турнира городов» Николай
Константинов рассказывает, как
научить детей любить цифры.
ПРОГНОЗЫ НОМЕРА
http://expert.ru/2012/01/17/
ugol-zreniya/
ИГОРЬ ШАПОШНИКОВ
РИА НОВОСТИ

«Разговор PRO»: Элла Стюарт,

Потенциал докризисных проектов
офисов класса В рано или позд-
но будет исчерпан, а спрос из
дефицитного центра неизбежно
распространится за пределы Са-
дового кольца и поглотит даже
непривлекательные с точки зре-
ния местоположения и качества
офисные объекты.
30
От отмены налоговых льгот, пред-
лагаемых республиканцами, прежде
всего проиграют низкодоходные
группы населения США и средний
класс. Демократы же настаивают
на дополнительном обложении вы-
соких доходов, вплоть до возврата
к 70-процентной предельной ставке
эпохи Джимми Картера. А ведь 3%
самых богатых американцев обеспе-
чивают 52% доходов бюджета.
38
председатель совета директоров,
До выборов вероятно некоторое главный управляющий директор
ускорение бюджетных расходов, и группы BBDO Russia, разрушает
резкого роста ставок в ближайшее миф о «женском стиле управле-
время не произойдет. Но после вы- ния». В мире профессионалов нет
боров подход к расходованию бюд- места гендерной специфике.
жетных средств, скорее всего, опять
станет консервативным, и в диапа- http://expert.ru/2012/01/18/
зоне года можно ожидать усиления razgovor-pro/
напряженности. Центробанк предла-
гает с этим смириться, подчеркивая,
что в целом дефицит ликвидности ТАКЖЕ НА САЙТЕ EXPERT.RU —
— это правильно. 42 КРУГЛОСУТОЧНОЕ
ОНЛАЙН-ВЕЩАНИЕ «ЭКСПЕРТ-ТВ»
 4 ПОВЕС Т КА ДН Я
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
коротко
Принуждение к модернизации
РИА НОВОСТИ
Металлургов заставят обновиться
Вице-премьер Игорь Сечин поручил
Минпромторгу и Федеральной анти-
монопольной службе разработать про-
екты соглашений с металлургическими
компаниями, предусматривающие обя-
зательство металлургов отчислять часть
получаемой прибыли на проведение глу-
бокой модернизации производственных
мощностей. По слухам, инициатором
этого процесса стала налоговая служ-
ба, пожаловавшаяся в правительство на
низкий уровень вложений металлургов
в модернизацию и, соответственно, не-
высокую добавленную стоимость в от-
расли. ■ ми товары, импортируемые в США. ■
Совсем неплохо
В прошлом году российские банки по-
лучили рекордную прибыль — 848 млрд
рублей, сообщил зампред Банка России
Алексей Симановский, напомнив, что в
2010 году финансовый результат банков-
ской системы составил только 550 млрд
рублей. Значительная часть прибыли
получена благодаря роспуску резервов,
но и в основной деятельности банки по-
казали впечатляющие результаты: кор-
поративное кредитование выросло на
26%, розничное — на 36%. ■ с 60 тыс. до 80 тыс. долларов.
«Метрика» впереди
Российская сеть магазинов DIY «Метри-
ка» обогнала в 2011 году лидеров рын-
ка — международные сети Сastorama,
Leroy Merlin и OBI — по темпам приро-
ста торговых площадей, свидетельствует
исследование, проведенное агентством
InfoLine. По его данным, темпы прироста,
показанные «Метрикой», составили 52%,
в то время как у Сastorama — 31,3%, Leroy
Merlin — 11,8%, OBI — 5,5%. Аналитики
объясняют этот прорыв тем, что «Ме-
трика» разработала свой особый формат
торговли, приспособленный под условия
небольших городов.
ВТО с поправкой
Сергей Лавров против Джексона—Вэника
«Россия не будет выполнять свои обяза-
тельства по ВТО в отношении США до
тех пор, пока американцы не отменят в
отношении России поправку Джексона—
Вэника, поскольку эта поправка носит
дискриминационный характер и про-
тиворечит нормам Всемирной торговой
организации», — заявил министр ино-
странных дел России Сергей Лавров.
Упомянутая поправка предусматривает,
в частности, обложение особыми сбора-
Валюта для избранных
Ужесточены требования допуска финан-
совых организаций к валютным торгам
на ММВБ. С 22 февраля 2012 года для
того, чтобы получить доступ к валют-
ному рынку, банк должен будет иметь 10
млн евро собственных средств (повыше-
но в два раза), небанковская кредитная
организация — 5 млн евро (повышено
в десять раз). Помимо этого участники
торгов должны будут увеличить взнос в
так называемый фонд покрытия рисков
Биржа объясняет, что таким образом
снижается риск неисполнения обяза-
тельств по сделкам. Ведь по принятой
на валютном рынке ММВБ технологии
торгов участники сделки вносят только
часть средств. Одновременно будут от-
резаны от операций на бирже неболь-
шие банки, вероятность банкротств
которых выше. Между тем дефолт одно-
го из участников торгов может спрово-
цировать серию взаимных неплатежей
по всей банковской системе. Уменьшая
конкуренцию, биржа пытается оградить
всю систему от крупных сбоев в усло-
виях высокой волатильности валютных
■ курсов.
Получается, что установка денежных
властей на укрупнение кредитных ор-
ганизаций подкрепляется новыми усло-
виями работы на бирже. На текущий
момент банков, у которых собственных
средств больше 5 млн долларов, — 733,
более 10 млн долларов — 474. ■
Декриминализация статьи
Следствие прекратило уголовное дело
по факту контрабанды крупной партии
мобильных телефонов, свидетелем по
которому проходил бывший глава «Евро-
сети» Евгений Чичваркин. «Уголовное
дело прекращено в связи с поправками в
Уголовный кодекс РФ, согласно которым
была декриминализована контрабанда
товаров», — сообщил РАПСИ адвокат
Чичваркина Юрий Гервис. ■
Большой Москвой
займутся иностранцы
ИТАР-ТАСС
РИА НОВОСТИ
Проекты Большой Москвы представят в августе
На прошлой неделе был объявлен меж-
дународный конкурс на разработку
концепции развития всей московской
агломерации. За последние полвека это
первый в России крупный градострои-
тельный конкурс с участием западных

урбанистов. До 24 февраля будет отобра-
но десять рабочих команд, каждая за го-
норар в четверть миллиона евро должна
будет разработать свои концепции раз-
вития Большой Москвы на ближайшие
30–50 лет. Особое внимание разработ-
чики должны уделить предложениям по
освоению вновь присоединенных к сто-
лице территорий и размещению на них
новых федеральных объектов. Готовые
проекты будут представлены специали-
стам и общественности в августе. ■ за баррель. «Если и производители, и
40 000 нарушений
РИА НОВОСТИ
Ространснадзор снял с линии 16 тыс. вагонов
Ространснадзор в 2011 году выдал пред-
писания об остановке эксплуатации 14,5
тыс. грузовых и 1,5 тыс. пассажирских
вагонов из-за некачественной поставки
продукции. Приостанавливалась работа
ряда вагоностроительных и ремонтных
заводов из-за допущенных нарушений
по строительству и ремонту вагонов.
Глава Ространснадзора Александр Ка-
сьянов сообщил, что в прошлом году в
сфере железнодорожного транспорта
было проведено более 3,5 тыс. проверок.
«Выявлено 40 тысяч нарушений законо-
дательства. Привлечены к ответственно-
сти 7,5 тысячи работников транспорта.
Наложено взысканий в виде штрафов
на сумму 11 миллионов рублей», — рас-
сказал Касьянов. ■ дать госбанк для финансирования раз-
Трехмерная генетика
19 января 2012 года в журнале Cell была
опубликована первая полная версия
генома дрозофилы (плодовой мушки) в
3D-формате.
От зарождения самой идеи трехмерного
картирования генома многоклеточных
животных до ее успешной практической
реализации ученым потребовалось все-
го около десяти лет. И теперь, по мнению
многих специалистов, уже можно гово-
рить о начале новой эры трехмерной ге-
нетики. На базе 3D-изображений уклад-
ки хромосом сверхвысокой четкости
ученые получили возможность детально
изучать специфику пространственной
организации структуры генома и вы-
являть механизмы, как эта структура
влияет на общее функционирование. ■
Цель — 100 долларов
Министр нефти Саудовской Аравии
Али аль-Наими заявил, что предпочти-
тельной ценой нефти для его страны
является уровень около 100 долларов
потребители нефти в среднем будут
иметь такую цену, то мировая эконо-
мика стабилизируется в более подхо-
дящем состоянии», — заявил министр.
Фактические цены сегодня выше — в се-
редине января баррель марки Brent сто-
ил более 111 долларов из-за растущей
напряженности между США и Ираном.
Новый ценовой уровень нефти — факти-
ческая целевая цена — оказывается на
треть выше, чем 75 долларов за баррель,
которые саудовским королем Абдуллой
были объявлены «справедливой ценой»
в ноябре 2008 года. ■ поп-королевы Мадонны «M.D.N.A.» на-
Задумались о стимулировании
АР
Николя Саркози намерен создать госбанк для про-
мышленности
Французские власти планируют соз-
вития промышленности. «Одна из мер,
решение по которой будет принято до
конца месяца, — финансирование про-
мышленности и возможное создание
учреждения, наподобие существующих
институтов для финансирования ма-
лых и средних предприятий», — заявил
президент Франции Николя Саркози по
окончании совещания с главами профсо-
юзов и объединений предпринимателей
и промышленников. Он также объявил
ряд мер по поддержке трудоустройства
для предотвращения дальнейшего роста
безработицы, которая выросла до 9,5% в
ноябре прошлого года. ■
ПОВ Е С ТК А ДНЯ 5
Инвестбанки теряют прибыль
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
Американский банк Goldman Sachs объ-
явил о сокращении выплаты зарплат и
премий своим сотрудникам за 2011 год —
до 12,2 млрд долларов. Это на 21% мень-
ше, чем в 2010 году. Резкое уменьшение
объема компенсаций произошло на фоне
снижения прибылей по результатам по-
следнего квартала прошлого года. Чистая
прибыль в октябре—декабре сократилась
на 58% (до 1 млрд долларов) по сравне-
нию с предыдущим периодом предыду-
щего года. В целом по результатам 2011
года прибыль Goldman Sachs сократилась
на 47% — по утверждениям самого бан-
ка, из-за слабого экономического роста
в США и проблем с госдолгом в странах
еврозоны. Банк был вынужден уволить
7% сотрудников. Оставшиеся 33,3 тыс.
работников получили среднюю компен-
сацию в 366 тыс. долларов каждый. ■
Прибытие Мадонны
Релиз нового долгожданного альбома
значен на март. Премьера первого сингла
с него и видео «Gimme All Your Luvin’» со-
стоится уже 5 февраля, одновременно с
выступлением певицы на суперкубке по
американскому футболу.
Немного ранее, 2 февраля, в российских
кинотеатрах стартует и новая режиссер-
ская работа Мадонны — фильм «Мы. Ве-
рим в любовь» («W.E.»). Романтическая
история любви короля Эдварда VIII и
Уолли Симпсон была представлена ар-
тисткой на последнем Венецианском
кинофестивале. Кинопризов фильм не
удостоился, но заглавный саундтрек
«Masterpiece» в исполнении Мадонны
получил в январе 2012 года престижный
«Золотой глобус» в категории «Лучшая
оригинальная песня». ■
REUTERS
 6 ПОВЕС Т КА ДН Я
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
Предвыборная жертва
РИА НОВОСТИ
Новые губернаторы Архангельской и Волгоградской областей Игорь Орлов и Сергей Боженов (справа)
акануне президентских выборов
Дмитрий Медведев устроил
Н «чистку кадров», отправив в от-
ставку губернатора Архангель-
ской области Илью Михальчука и губер-
натора Волгоградской области Анатолия
Бровко.
Михальчук подал заявление об отставке
по собственному желанию еще в октя-
бре, после того как глава государства
жестко раскритиковал его в ходе обще-
российского селекторного совещания 11
октября. Медведев поручил полпреду в
Северо-Западном федеральном округе
Николаю Винниченко проанализиро-
вать работу руководства Архангельской
области в связи со скандальной ситуаци-
ей в местном ЖКХ, пригрозив поменять
губернатора, если он не способен спра-
виться с этой проблемой. Однако точку
в карьере губернатора, занимавшего, со-
гласно рейтингу фонда «Петербургская
политика», первую строчку кандидатов
«на выбывание», поставили результа-
ты декабрьских выборов в Госдуму, где
«Единая Россия» набрала чуть более
30% голосов. По мнению эксперта Ин-
ститута региональной политики Алек-
сея Титкова, Михальчук, не сумевший
за время губернаторства найти общий
язык с представителями региональных
политических сил, низким результа-
том выборов настроил против себя и
однопартийцев.
В итоге его место занял Игорь Орлов.
Несмотря на то что новый глава региона
работал на местных судостроительных
предприятиях почти два десятка лет,
он остается темной лошадкой для боль-
шинства населения области. Вероятно,
назначение связано с профессиональной
деятельностью Орлова. Вице-президент
Центра политических технологий Ростис-
лав Туровский считает его выдвижение
ИТАР-ТАСС
результатом успешного лоббирования
со стороны Министерства обороны. От-
части это подтверждается результатами
рабочей поездки Владимира Путина в
Северодвинск (где начинал свою карье-
ру Орлов) 9 ноября. Там премьер принял
участие в церемонии подписания кон-
трактов между Минобороны и Объеди-
ненной судостроительной корпорацией,
фактически завершившей документаль-
ное оформление гособоронзаказа.
Отставка же волгоградского губернатора
связана как с внутренними неурядицами
среди местных властей, так и с непопу-
лярностью Анатолия Бровко у населения.
В феврале прошлого года Бровко вопреки
недовольству людей уволил избранного
мэра Волгограда Романа Гребенникова,
мотивировав это неисполнением мэром
Банкротство фотопленки
мериканская компания Eastman
Kodak, первой выведшая на ры-
А нок портативные фотоаппараты,
объявила о начале процедуры
защиты от кредиторов. Использование
этой юридической меры позволяет под-
разделениям компании в США заняться
реорганизацией, не выплачивая долги.
Банкротство компании со 133-летней
историей наступило из-за неспособ-
ности адаптироваться к цифровой эре.
Бизнес-модель Kodak была основана на
продажах пленки и печати фотографий,
поэтому сами фотоаппараты всегда были
дешевыми. Инженеры компании в 1975
году изобрели цифровые фотоаппараты,
однако Kodak не сделал на них ставку из
боязни убить свой «пленочный» бизнес.
В итоге лидерами в производстве цифро-
вых фотоаппаратов стали конкуренты.
Последним ударом для компании ▲ Kodak — жертва цифровой революции
судебных решений. А уже в апреле волго-
градская гордума отменила прямые выбо-
ры главы города. Последней каплей стало,
как и в случае с экс-главой Архангельской
области, оглашение результатов выборов
4 декабря. Тогда ЕР получила 35%, затем,
после пересчета, уже 42% голосов. Однако
потом от пересчета отказались, вернув пар-
тии прежний результат, ставший, таким об-
разом, одним из самых низких в России.
Назначение же на место Бровко бывше-
го мэра Астрахани Сергея Боженова, по
мнению волгоградского политтехнолога
Константина Калачева, связано с тем,
что волгоградская администрация «за-
путалась в разборках» и ей был необхо-
дим «политический варяг». А поскольку
местные власти крайне негативно вос-
принимают управленцев из обеих столиц,
то самым приемлемым вариантом стало
назначение амбициозного руководителя
из соседней области.
Какими бы разными ни были мотивы на-
значения Орлова и Боженова, причины
отставки их предшественников весьма
похожи. И тот и другой ушли якобы по
собственному желанию, которого, веро-
ятно, не имели. За весь срок пребывания
в должности они так и не смогли догово-
риться с местными элитами, были непо-
пулярны у населения и, как следствие,
показали крайне низкий результат ЕР на
последних выборах, чем прогневили на-
чальство. В любом случае отставки Ми-
хальчука и Бровко продемонстрируют
избирателям, что центральная власть
способна с легкостью сменить нелюби-
мых гражданами «слуг народа». И, воз-
можно, создадут позитивный фон для
кандидата от «Единой России» на гряду-
щих президентских выборах. ■
АР

▲
стало внедрение фотоаппаратов в мо-
бильные телефоны, из-за чего особенно
пострадал сегмент дешевых цифровых
фотоаппаратов, на которых сконцентри-
ровался Eastman Kodak.
После заявления о банкротстве были при-
остановлены торги акциями компании.
За день до этого простая акция стоила
всего 36 центов. В 2004 году, когда акции
были исключены из списка ведущих 30
промышленных компаний Dow Jones, они
стоили около 30 долларов за штуку.
За последние восемь лет Kodak закрыл 13
заводов и сократил число занятых на 47
тыс. человек. Сегодня в компании работа-
ет 19 тыс. сотрудников, тогда как на пике
расцвета в конце 1980-х их было почти
150 тыс. В последние годы руководство
компании пыталось вывести ее с тради-
ционного рынка, сфокусировавшись на
производстве принтеров и различных
печатных систем. К 2013 году на этот
сегмент должно приходиться около 25%
оборота компании. Однако рынок прин-
Спекуляция стратегического назначения
руппа компаний «Ренова» и «Газ-
пром» намерены объединить свои
Г активы в электроэнергетике и
учредить гигантскую компанию
с установленной мощностью 53 ГВт, что
составляет 25% всех генерирующих мощ-
ностей России. Об этом на прошлой неде-
ле договорились председатель правления
«Газпрома» Алексей Миллер и председа-
тель совета директоров и основной владе-
лец «Реновы» Виктор Вексельберг. Соот-
ветствующую декларацию о намерениях
стороны подписали еще в июле прошлого
теров и печати уже плотно занят Hewlett
Packard, Canon и Epson. Приход на него
нового игрока чреват ценовыми война-
ми, которые подрывают прибыльность.
Kodak также надеется на получение мак-
симума от своих технологических патен-
тов, касающихся цифровой фотографии
и активно используемых в смартфонах и
планшетах. По оценкам самой компании,
с 2003 года они принесли ей 3 млрд дол-
ларов дохода. Kodak подал в суд на Apple,
HTC и Samsung, обвиняя этих производи-
телей в использовании своих технологий
без соответствующих патентов. Впрочем,
у компании почти нет шансов выжить в
долгосрочной перспективе. Скорее, слож-
ное финансовое положение и наличие
важных патентов может сделать ее целью
поглощения. Ряд компаний высокотехно-
логичного сектора (например, Google и
Apple) в последнее время активно зани-
мались скупкой компаний ради патентов.
Не исключено, что их целью может стать
и Eastman Kodak. ■ тика, ситуацию с ценами в которой лично
РИА НОВОСТИ
Виктор Вексельберг уходит из энергетики
в аэропорты
года, однако выйти на уровень сделки,
которую планируется завершить до кон-
ца первого квартала 2012 года, удалось
только сейчас.
Слияние планируется совершить на базе
газпромовской «дочки» — «Газпром энер-
гохолдинга». Планируется, что «Газпром»
получит в капитале объединенной компа-
нии 75% минус одну акцию, а «Ренова» —
25% плюс одну акцию. Помимо этого «Газ-
пром» должен будет заплатить «Ренове»
ПОВ Е С ТК А ДНЯ 7
денежную компенсацию, размер которой,
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
по-видимому, и стал камнем преткновения
в ходе длящихся уже полгода переговоров.
Текущая рыночная стоимость пакетов ак-
ций компаний «Мосэнерго», ТГК-1, ОГК-2
и ОГК-6 (энергоактивы «Газпрома») — по-
рядка 3 млрд долларов, а капитализация
ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9 (энергоактивы
«Реновы») — примерно 1,5 млрд, то есть
вдвое меньше. Чтобы соотношение долей
акционеров в объединенной компании
было в пользу «Газпрома» не в пропорции
2:1, как следует из стоимости объединяе-
мых бизнесов, а 3:1, нужно доплатить «Ре-
нове» 400–500 млн долларов.
Федеральная антимонопольная служба,
хотя и не раз высказывалась против этой
сделки, на практике, видимо, даст разре-
шение на ее проведение, ограничившись
прописыванием поведенческих условий
для объединенной компании вместо за-
прета или жестких разделительных проце-
дур. Дело в том, что сейчас электроэнерге-
контролирует премьер Владимир Путин,
не сулит сверхприбылей, ради которых
частный бизнес приходил в эту отрасль в
2006–2008 годах. Так что инвесторы, не
являющиеся стратегическими, в спешке ее
покидают. К таким инвесторам относит-
ся и «Ренова» — у компании практически
нет крупных активов, в которых она была
бы основным акционером (см. таблицу).
К тому же деньги «Ренове» и Вексельбергу,
похоже, срочно нужны для другой спеку-
ляции, на этот раз в аэропортовом бизнесе.
Виктору Вексельбергу принадлежат аэро-
порты в Екатеринбурге, Нижнем Новго-
роде, аэропорт Курумоч между Самарой
и Тольятти. В модернизацию последнего
он планирует вложить более 400 млн дол-
ларов. Кроме того, ходят слухи, что «Ре-
Ключевые активы ГК «Ренова»
Актив Основной Доля ГК
акционер «Ренова» (%)
ТНК-ВP BP 12,5
UC Rusal En+ 5,66
ГЭХ + КЭС* «Газпром» 25
*Условное название компании после слияния
энергоактивов «Газпрома» и «Реновы».
Источник: «Ренова»
нова» — один из основных претендентов
на продаваемый аэропорт Домодедово,
стоимость которого оценивается в сумму
от 2 до 5 млрд долларов. После его прода-
жи, возможно, произойдет объединение
всех трех крупных московских аэропор-
тов (Домодедово, Шереметьево, Внуково),
и тогда у нового владельца Домодедово
появится новый основной стратегический
партнер — государство. А это прекрасно
вписывается в стратегию Вексельберга
— эффектно спекулировать на запросах
государства. ■
 8 ПОВЕС Т КА ДН Я
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
Агентства против еврозоны
ейтинговое агентство Stand-
ard & Poor’s понизило кредит-
Р ные рейтинги 9 из 17 госу-
дарств зоны евро. Сразу на два
уровня опустились рейтинги Италии,
Испании, Порт у га лии и К ипра, на
один — Франции, Австрии, Мальты,
Словакии и Словении. В результате из
стран единой валюты лишь Германия,
Финляндия, Люксембург и Нидерлан-
ды сохранили высший кредитный рей-
тинг ААА. При этом только Германия
получила прогноз «стабильный», тогда
как рейтинги остальных стран с ААА
агентство еще может понизить в бли-
жайшие месяцы, поскольку их прогноз
— «негативный».
Ключевым здесь оказалось то, что выс-
шего кредитного рейтинга лишилась
вторая крупнейшая экономика Евросою-
за — Франция. Ее рейтинг был не только
снижен, но и получил прогноз «негатив-
ный», что не исключает дальнейшего его
ухудшения. Через несколько дней после
снижения рейтингов отдельных стран
Standard & Poor’s также опустило рейтинг
созданного в мае 2010 года Европейского
фонда финансовой стабильности (EFSF),
в котором аккумулируются средства го-
сударств еврозоны для спасения наибо-
лее проблемных экономик. Франция и
Австрия обеспечивают около 180 млрд
евро финансирования EFSF. Поэтому
снижение их рейтингов автоматически
привело к пересмотру рейтинга фонда.
Принятое еще осенью решение увели-
чить размеры фонда до 1 трлн евро так и
не было реализовано. Теперь аналитики
сомневаются в способности EFSF эффек-
тивно противостоять долговому кризису
на периферии еврозоны.
Решения рейтингового агентства под-
верглись критике европейцев. Комиссар
Очередное обострение ситуации с пла-
тежеспособностью европейских стран
вновь всколыхнуло опасения по пово-
ду Греции. Так, управляющий директор
рейтингового агентства Fitch Эдвард
Паркер заявил, что принимаемые Афи-
нами меры по стабилизации бюджета и
госдолга вряд ли дадут желаемые резуль-
таты. По его мнению, Греция уже сегод-
ня несостоятельна и в скором времени
объявит о дефолте. В частности, страна
не сможет выполнить обязательства по
погашению задолженности 20 марта
2012 года, когда ей предстоит выплатить
около 14,4 млрд евро.
Еще осенью 2011 года Брюссель реко-
мендовал частным инвесторам списать
половину греческого долга. Но многие
инвесторы до сих пор не согласились на
предложенные Афинами параметры ре-
структуризации долга (срок действия
REUTERS
новых бумаг, фиксированная доходность
Действия S&P заставили европейцев задуматься о и т. д.).
создании собственных рейтинговых агентств
Соглашение Греции с частными креди-
ЕС по экономике Олли Рен заявил, что
снижение рейтингов не соответствует
«решительным действиям» по выходу
торами о списании части госдолга будет
рассматриваться рейтинговыми агент-
ствами как событие дефолта, предупре-
из кризиса, которые предпринимают дил Паркер. При этом дефолт Афин не
правительства стран еврозоны. А ми- станет сюрпризом для рынков, где ана-
нис т р инос т ранных де л Германии литики и компании разрабатывают сце-
Гидо Вестервел ле призва л Европу нарии на такой случай. «Европейский
создавать собственные рейтинговые кризис не имеет готового решения. Кри-
агентства и не полагаться на оценки зис в Европе будет длительным, затяж-
американских. ным», — полагает директор Fitch. ■
Долго и счастливо
СЕРГЕЙ КАЛИНИН
аленький червь нематода живет около двух недель. Продлить его жизнь до
полутора месяцев помогает алкоголь. К такому выводу пришли биохими-
М ки из Калифорнийского университета Лос-Анджелеса, спаивая червяков
небольшими дозами разбавленного этилового спирта с первых часов их
существования. Оказалось, что чем раньше червяки подсаживаются на выпивку,
тем дольше они не умирают, единственная проблема — крепость употребляемого
напитка: как только поставляемая учеными aqua vitae становилась крепче обычного
пива, продолжительность жизни быстро приходила в норму. ■
10
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12 РАЗНОЕ
Александр Привалов
О знакомой судьбе полимеров
олотная площадь всех удиви-
ла, многих обрадовала — и
Б породила несметное мно-
жество надежд, почти не
породив опасений. Мало в
чём согласные друг с другом
люди чуть не дословно совпали в полных
надежды тирадах о пробудившемся обще-
стве, о гражданах, возвращающихся в по-
литику, и прочих звучных вещах. Кто-то
прямо говорил, что мы-де проснулись в
другой стране; кто-то, не решаясь на столь
сильные выводы, говорил, что появился
прекрасный шанс на быстрое продвиже-
ние. Прошло полтора месяца и — и что?
Страна, кажется, всё-таки та же самая, да
и с продвижением выявились серьёзные
проблемы. Волна ушла в песок, не вынес-
ши на берег ничего существенного.
Нет, «болотно-сахаровское» движение
живо (точнее говоря, ожило после ново-
годних каникул): только на нынешней
неделе оно породило сразу две структу-
ры. Во-первых, создана Лига избирателей,
которая собирается заниматься координа-
цией работы наблюдателей на выборах,
«снятием завесы анонимности членов
избиркомов», организацией и проведе-
нием акций и т. п. Один из учредителей,
писатель Быков, полагает, что на базе Лиги
может возникнуть некая партия «полити-
чески активных граждан»; другой учреди-
тель, телевизионщик Парфёнов, полагает,
что лучше бы такая партия не возникала.
Во-вторых, учреждена оппозиционная
коалиция Гражданское движение России,
которая, как объявлено, призвана служить
аналитическим центром, а равно и пло-
щадкой для согласования позиций между
участвующими в протестном движении
левыми, либералами и националистами.
Обе новые структуры старательно повто-
ряют, что это ни в коем случае не раскол, —
что, похоже, говорит само за себя. Но дело
не только в том, что кони с трепетными
ланями долго в одной упряжке не ходят.
Дело скорее в том, куда все они хотят идти
сами и намерены звать других.
Чего на самом деле хотели люди на Бо-
лотной и на проспекте Сахарова, вопрос
открытый, но организаторы этих митин-
гов склоняются к требованиям, которые
я бы назвал метаполитическими: не о
том, как должна быть устроена жизнь в
стране, а о том, как должно быть устроено
устраивание жизни. Временный прези-
дент, временный парламент, масштабная
политическая реформа, перевыборы —
вот примерно так. У такого подхода есть
прямые резоны. Перемены в организации
власти со временем наверняка скажутся
в реальной жизни, а без таких перемен
серьёзные сдвиги в реальной жизни куда
менее вероятны. Да и непосредственным
поводом к митингам были всё-таки фаль-
сификации на думских выборах, а не что-
либо иное. Так что: требуйте невозможно-
го! даёшь временного президента! — и так
далее. Несколько кандидатов в президен-
ты уже поддержали идею, обязавшись, в
случае победы, провести политическую
реформу и досрочно уйти. И всё получа-
ется необыкновенно складно — за одним
небольшим исключением. Публика, мне
кажется, утрачивает интерес к процессу
— и если власть на очередном своём ходе
не сделает грубой ошибки, всё стихнет.
Потому что фальсификации стали не
причиной, а всего лишь поводом декабрь-
ского массового возмущения. На вопросы
типа «вам что, действительно так важно,
что фракции ЛДПР и справедливорос-
сов окажутся чуть меньше?» никто не
отвечал, но никто и не обижался — все
же понимали, что дело не в том. На вы-
боры люди ходят (если ходят) раз в не-
сколько лет, и не многим чаще про них
думают. У кого-то претензии к власти
возникают со стороны медицины: квоты
эти чёртовы, закрытие больниц, исчезно-
вение лекарств. У кого-то — со стороны
образования: цинизм и взяточничество
вокруг поступления в вузы и учения в
них, внезапная платность то одного, то
другого в деградирующей школе. У кого-
то — от силового рейдерства; у кого — от
безнаказанности обычных воров. И уж
решительно у всех сколько-нибудь са-
мостоятельных людей — от неколебимо
барского, покровительственного тона,
которым власть общается с подданными.
За эту неделю я то ли у двух, то ли у трёх
разных авторов видел: «Погодите детки,
дайте только срок — будет вам и белка,
будет и свисток», — да, именно так и го-
ворят. В последнее время власть предпри-
няла серию попыток перейти в общении
с народом из уже непристойного режима
«мы ваши отцы, вы наши дети» в режим
диалога: это и интернет-обсуждения важ-
нейших законопроектов, и расширенное
правительство, и ОНФ, наконец. Но ни
разу власть не сумела себя заставить и
вправду слушать, что люди ей — по её же
приглашению — говорят. Какая-то уль-
трасословная разделённость на власть и
не-власть уплотнилась гораздо жёстче,
чем в советские времена. А тут ещё Чуров
и Горбунов со своими командами волшеб-
ников — вот народ и возмутился.
Ещё раз: метаполитические требования
могут быть разумны, но здесь и сейчас они
мало кого волнуют. Если оппозиционные
политики не сделали этого простого выво-
да даже из бесконечных неудач «Стратегии-
31», хороши же эти политики. Не захотев —
или не сумев — найти и сформулировать
действительно важные для широкой пу-
блики тезисы, они предпочли только «тре-
бовать невозможного» — и, мне кажется,
уже потерялись в стратосфере. Эти гордые
требования повторят судьбу столь же мощ-
но прославлявшегося осенью движения
«Нах-нах»: вместо того, чтобы опрокинуть
оппонента, они сыграют ему на руку. Так
ведь уже и происходит: никто не спраши-
вает у власти, почему с фанфарами и литав-
рами обсуждавшаяся «Стратегия-2020» без
церемоний положена под сукно, а новая
программа действий пишется на ходу безо
всяких обсуждений; никто не указывает
на расхождения этой новой программы
с практикой действующего кабинета —
Путину впору благодарить оппозицию за
помощь. Ярчайшая деятельница протест-
ного движения так уже и написала в своём
блоге: «Герцен перевернулся на другой бок
и снова засыпает, декабристы зевнули, мол,
*** с ним, с Герценом. И если Сопротивле-
ние и увянет, то не потому, что силы зла
сильны, а потому, что мы козлы».
Я продолжаю считать, что общество
начало возвращаться в политику и не
намерено останавливаться, но эйфория
Болотной развеялась, что, может быть,
даже и правильно. Разумное устроение
жизни — занятие долгое и трудное. Если
в результате этой волны на ближайших
выборах появится больше наблюдателей,
если они будут лучше подготовлены и ко-
ординированы — это уже кое-что. Обще-
полезный шаг вперёд. ■
12

Генеральный директор Александр Привалов

2 0 12

Корпоративный и инвестиционный консалтинг:

Финансовый директор Андрей Болдин
Директор по инвестициям Виктор Суворов
ЯНВАРЯ

компания «Минфин» Коммерческий директор Артем Дрыгант

Заместитель генерального директора
Правовая поддержка: по дистрибуции и продажам Юрий Мухтаров
23–29

Директор по региональному развитию

Павел Маркарян
консалтинговая группа «Частное право Н» Директор по маркетингу Олег Хинкис
3

Директор по производству Борис Каган

№

ИТ-директор Евгений Мальцев

ЭКСПЕРТ

Директор по рекламе Анастасия Жаворонкова

Справочная правовая система «КонсультантПлюс»
Дирекция рекламы Оксана Анисенко, Марина
Антипина, Юлия Волкова, Мария Грекова, Мария Гурова,
Артем Данилин (дизайнер), Елена Другуш, Антонина
Главный редактор Валерий Фадеев
Корушенкова, Юлия Кравцова, Эльмира Латфуллина,
Первый заместитель главного редактора Татьяна Гурова Сергей Маслов, Елена Самохина, Ирина Сапожникова,
Заместители главного редактора Павел Быков, Александр Ивантер, Дан Медовников Наталья Смирнова, Владимир Сопронкин (дизайнер),
Научные редакторы Дмитрий Гришанков, Александр Привалов Максим Ховрин (дизайнер), Оксана Хромова
Выпускающий редактор Гелена Сает Координатор группы региональной рекламы Евгения
Чернышова
Арт-директор Сергей Жегло Руководитель группы международных проектов
Ответственный секретарь Ася Аракелян Ирина Маслова
Редакторы отделов Павел Быков (мировая экономика), Ольга Власова (мировая политика), Николай Силаев Бренд-менеджер Мария Щенникова
(политика), Лина Калянина (конъюнктура), Олег Краснов (культура), Вера Краснова (менеджмент), Пресс-секретарь Стася Шульга
Административный директор Валерия Гулимова
Дан Медовников (инновации), Максим Рубченко (экономика), Дмитрий Сиваков (промышленность),
Алексей Хазбиев (инфраструктурные отрасли) / Начальник отдела кадров Ольга Модина
Обозреватели Андрей Виньков, Александр Механик, Елена Рыцарева /
Специальные корреспонденты Елена Борисова, Ирик Имамутдинов, Аналитический блок медиахолдинга «Эксперт»
Ирина В. Кириченко, Галина Костина, Лилия Москаленко, Тигран Оганесян, Юлия Попова, Иван Рубанов, 225-3444
Генеральный директор Дмитрий Гришанков
Илья Ступин, Алексей Щукин /
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»
Корреспонденты Софья Инкижинова, Станислав Кувалдин, Наталья Курчатова, Василий Лебедев, Наталья (www.raexpert.ru)
Литвинова, Геворг Мирзаян, Петр Михальчук, Анастасия Напалкова, Виталий Сараев, Дмитрий Яковенко / Исследования и консультации
Собственные корреспонденты Марк Завадский (Пекин), Александр Кокшаров (Лондон), Сергей Сумленный Дмитрий Кабалинский
(Берлин) / Информационная служба Оксана Мулина, Татьяна Садикова / Рейтинговая служба Павел Самиев
Организация мероприятий Лариса Кращенко
Креативный директор Кирилл Рубцов /
Общественные связи Надежда Ларгина
Старший дизайнер Петр Каневский / Дизайнер Александр Козлов / Инфографика Людмила Кадилова / Аналитический центр «Эксперт»
Художники Константин Батынков, Сергей Калинин / Директор фотослужбы Александр Сидоров / Директор Андрей Градецкий
Фоторедактор Ника Зиангирова / Фотокорреспондент Олег Сердечников /
Производственно-издательский отдел Владимир Котов (руководитель), Андрей Коробко, Анна Сокальская
«Эксперт Online»
Главный редактор Дмитрий Авдиенко
(дизайнер), Лариса Сон, Михаил Стрельцов / Сканирование Сергей Бирюков, Константин Кудрявцев / Директор по продаже цифровых медиа
Верстка Алла Ильичева, Наталья Стародубова, Людмила Хлопкова, Петр Кузьмин (дизайнер) / Владимир Дудницкий
Литературное редактирование Марина Карнаухова, Анна Шафран /
Корректура Наталья Богачева, Ольга Венцковская, Елена Толочко, Любовь Федецкая / «Эксперт-ТВ»
www.tv.expert.ru
Ассистент ответственного секретаря Елена Платонова /
651 6550, факс 651 6552
Отдел информационных технологий Александр Базанов, Кирилл Орлов / Генеральный директор Фируз Каримов
«Эксперт-Авто» Алексей Грамматчиков (редактор) / Директор Дирекции информационных программ
Журнал «Оборудование рынок, предложение, цены» www.obo.ru Тел./факс (495) 730 0192 Николай Ульянов

При подготовке блоков новостей использованы материалы агентств: АК&М, «Интерфакс», МФД-Инфоцентр, «Прайм-ТАСС», Региональные и зарубежные приложения
«Росбизнесконсалтинг», «Финмаркет», Associated Press. Тираж сертифицирован Национальной тиражной службой / Шеф-редактор Александр Сычев
Tелефон отдела рекламы журнала «Эксперт»: 510 5643
Размещение рекламы в региональных изданиях журнала «Эксперт»: 789 4465 / Размещение рекламы на сайте: 755 8396 / «Эксперт Северо-Запад» (Санкт-Петербург)
Группа по работе с промпредприятиями: 609 6779, 609 6780, 789 4309. (812) 712 0949
Адрес редакции: 125866 Москва, ул. Правды, д. 24 (НГК), 6-й этаж / Для писем: 127137 Москва а/я 33. E-mail: Генеральный директор Андрей Шамрай
ask@expert.ru / Адрес сервера: www.expert.ru / Секретариат редакции — 789 4465, факс 228 0078, главный редактор, Главный редактор Дмитрий Глумсков
генеральный директор, арт-директор, заместители главного редактора, научный редактор. Отделы редакции: экономики, Директор по рекламе Оксана Боровкова
политики, международный, компаний и менеджмента, конъюнктуры, инноваций, культуры и общества, информационная «Эксперт Урал» (Екатеринбург)
служба, промышленности, редакция региональных приложений, верстка, рерайт, машбюро, фотоархив, художники, печать (343) 345 0342; (343) 345 0372
— 789 4465. Административные отделы: маркетинга — 789 4458, информационных технологий — 228 0080, кадров, Генеральный директор, руководитель аналитического
юридический — 789 4465, бухгалтерия — 609 6625 /По вопросам подписки — 8 800 200 80 10 (бесплатная линия для центра Дмитрий Толмачев
жителей РФ) или (495) 789 4465, доб. 1393. e-mail:podpiska@expert.ru. О случаях отказа в приеме подписки, отсутствии Главный редактор Ирина Перечнева
в продаже журнала «Эксперт», нарушениях сроков доставки, о других недостатках в нашей работе звоните, пожалуйста, по «Эксперт Сибирь» (Новосибирск)
бесплатному телефону 8 800 200 8010. (383) 363 2335
Генеральный директор Марина Богомягкова
Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях и сообщениях Главный редактор Александр Попов
информационных агентств. Редакция не предоставляет справочной информации. Перепечатка материалов из журнала «Эксперт Казахстан» (Алма-Ата)
«ЭКСПЕРТ» только по согласованию с редакцией. Подписной индекс по каталогу Агентства «Роспечать» 72550. Учредитель (727) 295 2832; (727) 295 2833
ЗАО «Медиахолдинг “Эксперт”». Зарегистрировано в Россвязькомнадзоре РФ, ПИ № ФС77-35211 от 06 февраля 2009 г. Генеральный директор/главный редактор
Издатель ЗАО «Группа Эксперт». ISSN: 1812-1896 Андрей Скирка
«Эксперт Юг» (Ростов-на-Дону)
Отпечатано в Oy ScanWeb Ab, Korjalankatu 27, 45100, Kouvola, Finland и ООО ИД «Вояж», 630048, г. Новосибирск, (863) 201 1831
ул. Немировича-Данченко, д. 104. Тираж 92 000 экз. Генеральный директор Марина Золотухина
Цена свободная. © ЗАО «Группа Эксперт», 2012 г. Главный редактор Владимир Козлов
 ТЕМА НЕДЕЛИ 13

2 0 12
Редакционная статья

ЯНВАРЯ
Синдром отсутствия интересов

23–29
3
№
ЭКСПЕРТ
а каждых президентских выборах с 2004 года у нас было по кандидату, вно-
сившему в демократический процесс долю балагана. Сначала Жириновский

Н выдвинул в президенты своего охранника Малышкина. Потом кандидатом

был Андрей Богданов, рассказывавший озадаченной публике о своей карьере
в масонской ложе.
На этот раз странности прорываются сразу у многих. Жириновский под
камеру рассказывает, в каком городе России живут самые глупые люди. Михаил Про-
хоров назначает начальником своего избирательного штаба ведущего «НТВшников»
Красовского, и Красовский в интервью называет своего шефа (собирающегося стать
президентом России) исключительно «чуваком». На дебатах Прохоров—Зюганов про-
исходит и вовсе неприличная история: Прохоров предлагает слепому от рождения
депутату Олегу Смолину «подойти и посмотреть». Похоже, модный и креативный штаб
просто не объяснил своему кандидату, с кем он будет дискутировать под телекамеры, а
сам кандидат не поинтересовался.
Кампания идет недавно, но прогнозы для оппозиции бесславные. С конца декабря,
по данным ФОМ, рейтинг Владимира Путина на один процент вырос, рейтинги всех
остальных синхронно снизились на тот же один процент. Кажется, выдыхаются и мас-
совые протесты. Перед митингом на Сахарова в Фейсбуке зарегистрировалось 50 тысяч
участников, на шествие 4 февраля собирается 20 тысяч.
Кто-то уже предположил, что все так и задумывалось и чуть ли не все кандидаты призва-
ны выгодно оттенить Путина. Это, разумеется, конспирология, и мы в нее не верим. Однако
складывается ощущение, что все, кроме фаворита, просто «отбывают номер». Наверное,
не склонный к юмору и опытный Геннадий Зюганов не будет допускать таких ошибок,
какие допускает Прохоров. Но глядя на вождя коммунистов, который участвует в выборах
уже в пятый раз, трудно поверить, что этот человек действительно хочет победить.
Владимира Путина принято упрекать в том, что он «вытоптал политическое поле».
Конечно, правящая команда всегда активно вмешивалась в политический процесс,
стремясь устранить потенциальные угрозы (или то, что считалось угрозами) сразу при
их возникновении. Конечно, многолетний контроль над федеральными телеканалами
сильно сокращает возможности для любой оппозиционной агитации (хотя пул либе-
ральных медиа едва ли менее ангажирован, чем официальное телевидение). Но вот
отсутствие драйва и настроя на борьбу у оппозиционных кандидатов — это уже не от
Путина. Это они сами.
Можно предположить, почему нет драйва у Зюганова и Жириновского. Они не первый
год заняты простым сохранением достигнутых позиций в системе и играют на копеечные
ставки. В конце концов, оба — пожилые усталые люди. Сложнее с Прохоровым. Возможно,
тут дело в том, что у него нет мотивов участвовать в выборах, кроме жажды самореали-
зации и удовлетворения ожиданий его ближайшего окружения. Энергии избирателей
в его кампании нет, за ним не стоит жизненных и массовых интересов.
В выступлениях оппозиционных кандидатов непропорционально много места занима-
ют рассуждения о будущем устройстве власти в России. Может быть, они так вдохновлены
Болотной. А может быть, им просто нечего сказать. В России не существует публичной
политики как средства выражения и согласования интересов больших социальных групп.
Лидеры представляют лишь собственный аппарат и, говоря метафорически, собственную
ленту друзей в блоге. А коммуникации между «лентами друзей» очень слабы, они почти
друг друга не замечают. Поэтому политики рассуждают не о том, что интересно их из-
бирателям, а о том, что интересно им самим: какая конституция, как устроен закон о
партиях и т. п. У них тоже своя тусовка по интересам.
Это удивительно: последние годы избиратели всеми силами пытаются напомнить о
том, что волнует их: от школьных стандартов до платной рыбалки. Но отношение по-
литических лидеров к этим напоминаниям оказывается сугубо технологическим — как
можно их использовать на выборах. После Болотной лидеры почему-то уверовали, что
темы, которые волнуют их тусовку, теперь волнуют и избирателей, и с тех пор демон-
стрируют все возрастающий аутизм. ■
AP
 ПРЕЗИДЕНТСКИЕ ВЫБОРЫ ТЕМА НЕДЕЛИ 15

2 0 12
Станислав Кувалдин

ЯНВАРЯ
Непредсказуемая победа

23–29
Сегодня представляется, что Владимир Путин, несомненно, выиграет президентские выборы.
Но сама по себе его победа мало что скажет о политическом будущем страны

3
№
ЭКСПЕРТ
предстоящих президент-
ских выборах сейчас можно

О рассуждать на уровне не-

которых общих контуров.
Известно, что в них будет
у час т воват ь н ы неш н и й
премьер Владимир Путин, что пар-
ламентские партии готовы выставить
против него своих лидеров — Геннадия
Зюганова, Владимира Жириновского
и Сергея Миронова, представляющих
соответственно КПРФ, ЛДПР и «Спра-
ведливую Россию». Кроме того, в выбо-
рах президента намерены участвовать
лидер «Яблока» Григорий Явлинский,
миллиардер Михаил Прохоров, а так-
же губернатор Иркутской области Дми-
трий Мезенцев. По закону каждый из
них был обязан собрать два миллиона
подписей в свою поддержку, поэтому о
том, будут ли эти кандидаты допущены
к участию, можно будет говорить, лишь
когда подписные листы пройдут провер-
ку в ЦИК.
В некоторых своих чертах нынешняя
картина мало отличается от того, что мы
наблюдали в ходе предвыборных кампа-
ний начиная с 2000 года. Мало кто со-
мневается, что «кандидат власти», в дан-
ном случае Путин, — фаворит выборов.
Зюганов, Явлинский и Жириновский
уже неоднократно выступали в роли оп-
позиционных кандидатов в президенты
— и всегда (если мы говорим о кампа-
ниях 2000-х) с предсказуемым для себя
результатом. Что касается Мезенцева, то
здесь напрашивается аналогия с канди-
датом на пост президента на прошлых
выборах Андреем Богдановым — он
выдвигался как технический кандидат,
призванный не допустить срыва выбо-
ров в случае отказа оппозиционеров от
участия в них.
И все же нынешняя президентская
кампания имеет принципиальное от-
личие от предыдущих. И не только по-
тому, что третий президентский срок
Владимира Путина — первый подобный
случай в новейшей политической исто-
рии России. Изменилась сама предвы-
борная повестка дня, которая на сей раз
напрямую связана с темой прошедших
и ожидаемых протестов, — и это один
из признаков того, что ход кампании
АР
16
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ ТЕМА НЕДЕЛИ ПРЕЗИДЕНТСКИЕ ВЫБОРЫ
не может быть полностью подчинен
какой-либо предсказуемой технологии.
Иными словами, если не от главных ито-
гов выборов, то от предвыборной гонки
вполне справедливо ждать неожидан-
ностей. В каком-то смысле именно в
этом заключается особенность нынеш-
ней политической ситуации — главные
контуры политической жизни остаются
неизменными, но сама эта жизнь замет-
но изменилась.
Все предсказуемо —
ничего не ясно
«Прогноз на предстоящие выборы соста-
вить уже можно. Но он будет экстрапо-
ляционным. А как сейчас работают экс-
траполяции, показали думские выборы и
все события вокруг них. По тем данным,
какие есть на сегодня, Путин уверенно
побеждает в первом туре. Но это если
допустить, что ничего не произойдет. А
делать такие допущения сейчас никто
не возьмется», — говорит гендиректор
ВЦИОМ Валерий Федоров.
Согласно последним данным ВЦИОМ,
за Владимира Путина готово проголосо-
вать 52% опрошенных. «Рейтинг Путина
растет полтора месяца подряд, — поясня-
ет Федоров, — исторического минимума
он достиг сразу после выборов в Госду-
му, когда составил 42 процента. С тех
пор тенденция только на повышение».
Данные ФОМ несколько отличаются от
вциомовских, однако и они показывают
медленный рост рейтинга начиная с 11
декабря (по данным ФОМ, на 15 января
рейтинг Путина составляет 45%). О при-
чинах роста рейтинга Валерий Федоров
говорит осторожно: «По идее, подобный
рост может объясняться первыми резуль-
татами фактически начавшейся пред-
выборной кампании, однако, возможно,
это страх населения перед возможным
хаосом или реакция на жесткие слова
Путина в адрес энергетиков. Пока все это
лишь предположения. Точных данных
нет». Тем не менее Федоров считает, что
эта тенденция — возвращение к норме:
«Рейтинг “Единой России” ведь тоже рас-
тет. После провала после выборов он вос-
становился на уровне 40 процентов. Дело
в том, что в период выборов на рейтин-
ги влияют те, кто обычно политикой не
интересуется. Разбуженные ситуацией,
они могут поддержать оппозицию, а ког-
да выборы заканчиваются, они полити-
кой интересоваться перестают и говорят,
что затрудняются ответить, или решают
быть как все».
Даже если теория Федорова верна,
нельзя утверждать, что предвыборная
кампания Путина исходит из того, что
все возвращается на круги своя и дальше
следует лишь не сбиваться с пути. На
уровне как слов, так и решений она про-
изводит впечатление более или менее
значимых маневров. Владимир Путин
решил фактически дистанцироваться
от выдвинувшей его «Единой России» и
вести предвыборную кампанию на базе
Общероссийского народного фронта.
Главой предвыборного штаба назначен
Станислав Говорухин. Как ни отно-
ситься к последнему решению, следу-
ет отметить, что Путин впервые делает
«имиджевое» назначение на эту долж-
ность — в 2000 году штаб Путина воз-
главлял Дмитрий Медведев, в 2004-м
— Дмитрий Козак, на тот момент сугубо
аппаратные фигуры. Фоном предвыбор-
ной кампании становится внесение на
рассмотрение в Госдуму радикальных
поправок в партийное законодательство
и в Закон о выборах губернаторов, со-
гласно которым для регистрации партии
потребуется 500 человек, а губернато-
ров фактически вновь будут выбирать на
общерегиональных выборах (с туманной
оговоркой о проводимых президентом
консультациях по поводу выдвинутых
партиями кандидатов). Поправки вно-
сятся президентом, но впервые о них

К протестующим горожанам теперь так или иначе обращаются все политики, вне зависимости от личных эмоций
объявил Путин в ходе своего разговора
с россиянами в прямом телеэфире 15
декабря.
Одной из важных тем, обсуждавших-
ся во время этой беседы, стал вопрос о
реакции Путина на митинг «За честные
выборы» 10 декабря. Собственно говоря,
слова о «контрацептивах», «бандерло-
гах» и «малой денюжке», которую, по
сведениям премьера, платили некото-
рым участникам митинга, оказались
именно теми репликами из многочасо-
вого выступления премьера, которым,
судя по всему, суждена долгая полити-
ческая жизнь. Возвращаться к вопро-
су о протестах Путину пришлось и на
встрече с руководителями российских
СМИ 18 января — там он, в частности,
сказал о готовности встретиться с во-
шедшими в недавно созданную Лигу из-
бирателей Григорием Чхартишвили
(Борисом Акуниным) и Дмитрием Бы-
ковым. Немаловажно, что до последнего
времени подобный вопрос — готов ли
Путин встретиться с двумя обществен-
ными деятелями, не входящими ни в
одну из зарегистрированных партий,
и обсудить с ними вопросы парламент-
ских и президентских выборов — мог
ставиться лишь риторически. Статья
ПРЕЗИДЕНТСКИЕ ВЫБОРЫ
Путина «Россия сосредотачивается —
вызовы, на которые мы должны отве-
тить», опубликованная в «Известиях»
16 января, стала первой в ожидаемой
серии предвыборных статей премьера.
Прямых отсылок к митингам на Болот-
ной площади и на проспекте Сахарова в
ней нет. Однако содержащееся в статье
обращение к нуждам среднего класса,
который «должен двигаться дальше»,
приглашение к широком у диа лог у
«о будущем, о приоритетах, о долго-
срочном выборе, национальном раз-
витии и национальных перспективах»
можно считать косвенной реакцией
на протестную активность, участие в
которой, как считается, приняли глав-
ным образом представители среднего
класса. Сейчас кампания только раз-
ворачивается, и, разумеется, нельзя
утверждать, что декабрьские митинги
(а также их возможное возобновление
в феврале) окажут значимое влияние
на предвыборную кампанию. Но сей-
час это влияние заметно, Путин счи-
тает необходимым высказать свою по-
зицию по этому поводу, и, разумеется,
от протестной истории постараются
оттолкнуться его оппоненты на пред-
стоящих выборах.
ТЕМА НЕДЕЛИ 17
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ
ДМИТРИЙ ЛЫКОВ
По дороге на улицу
«Перед Путиным сейчас стоит серьез-
ная дилемма: как ему лучше выиграть
— в один или в два тура, — рассуждает
вице-президент Центра политических
технологий Алексей Макаркин. — По-
беда в первом туре — это гарантирован-
ное обвинение со стороны оппозиции в
фальсификации результатов. Особенно
если будут примеры, подобные голосо-
ванию в Чечне, которые психологически
очень убеждают, пусть даже в масшта-
бах России, что все собранные в Чечне
голоса составляют ничтожные цифры».
При этом, по мнению Макаркина, вто-
рой тур может восприниматься как
«звонок» и признак эрозии существую-
щей системы, поскольку Путин всегда
побеждал в первом туре выборов, что
было одним из признаков неоспоримо-
сти его статуса. Какой выход в данном
случае предпочтительнее, Алексей Ма-
каркин судить не берется. Впрочем, в
любом случае многое будет зависеть от
эффективности самой кампании. «То,
что Путин обратился в своей статье к
нуждам среднего класса, — это прекрас-
но и правильно. Беда в том, что другие
шаги кампании — ОНФ, Говорухин во
главе штаба — показывают, что власть,
18 ТЕМА НЕДЕЛИ ПРЕЗИДЕНТСКИЕ ВЫБОРЫ

кажется, совершенно не владеет стили-

2 0 12

стикой, с которой к среднему классу об-

ращаются. Они десять лет полагали (и
ЯНВАРЯ

это было справедливо), что российский

средний класс — это те люди, которым
23–29

политика совершенно не нужна, и их

можно вычеркнуть из всех расчетов.
А когда положение изменилось, необхо-
3
№

димые навыки уже атрофировались».

ЭКСПЕРТ

Судя по всему, оппозиция осознает

это уязвимое место власти и старается
им воспользоваться. Пока, впрочем, эти
шаги направлены на «освоение» про-
тестного движения. Сделанные на этом
поле ходы и заявления примечательны.
Так, Михаил Прохоров 17 января заявил,
что в случае победы на выборах он готов
выдвинуть на пост премьера Алексея
Кудрина либо Михаила Ходорковско-
го, а главой Счетной палаты Алексея
Навального. Сергей Миронов говорил,
что видит Алексея Навального, Евге-
нию Чирикову и Сергея Удальцова
в правительстве, которое он сформи-
рует, если станет президентом. Пока в
этих заявлениях отчетливо видно лишь
желание понравиться выходящим на
площадь гражданам и тем, кто стоит
перед этими гражданами на трибуне.
Особенно хорошо это видно в заявле-
нии Прохорова. Если говорить всерьез,
то Кудрин или Ходорковский во главе
правительства России — это настолько
разные по своему политическому на-
полнению ситуации, что до последнего
времени было практически невероятно
услышать об этом в речи кандидата в
президенты как о простом выборе: могу

предложить одному, а могу — другому.
В конце концов, если на то пошло, то
в первом случае речь идет о человеке,
которого Владимир Путин называл сво-
им другом, а во втором — о том, кого
многие полагают его личным врагом.
Общий знаменатель под этими фамили-
ями один: они много раз звучали в связи
с митингами на Болотной и Сахарова.
И этого оказалось достаточно, чтобы
предложить их в качестве возможных
премьеров.
Свои шаги навстречу протестному
движению сделала и КПРФ — причем,
возможно, наиболее «институциональ-
ным» способом. Генна дий Зюганов
17 января подписал с главой «Левого
фронта» Сергеем Удальцовым полити-
ческое соглашение, согласно которому
взял на себя обязательство поддержать
требования резолюций декабрьских
митингов и в случае своего избрания
сократить объем и сроки президент-
ских полномочий, изменить Консти-
туцию и в течение года провести выбо-
ры в обновленный парламент. «Левый
фронт», в свою очередь, призывает сво-
их сторонников поддержать Зюганова
Власть который год пытается убедить общество в искренней готовности к диалогу
на президентских выборах. Ситуация,
когда глава крупнейшей оппозицион-
ной партии подписывает двустороннее
соглашение с небольшой радикальной
структурой и берет на себя важные обя-
зательства, а в ответ рассчитывает на
поддержку, — беспрецедентна сама по
себе. Даже если вопрос о том, дойдет ли
дело до необходимости фактического
выполнения таких обязательств, оста-
ется чисто теоретическим. Важно, что
Зюганову понадобился этот публичный
жест. «Ситуация очень быстро меняет-
ся, — говорит А лексей Макаркин, —
раньше условием существования ле-
гальной партии была пропасть между
ней и несистемными оппозиционными
группами. После 4 декабря через эту
пропасть стали перекидывать мост-
ки, а сейчас это уже долговременные
сооружения для провода тяжелой тех-
ники». Одновременно стало известно,
что КПРФ направила своих представи-
телей в оргкомитет по подготовке бу-
дущего шествия. Сам Сергей Удальцов
постоянно подчеркивает, что его союз
с Зюгановым тактический, поскольку
АР
сейчас у всех одна цель — выборы 4
марта; что такие же соглашения о под-
держке требований митинга надо за-
ключить и с другими оппозиционны-
ми кандидатами в президенты, однако
этим пусть занимаются другие; он же
рассчитывает «путем поддержки Зю-
ганова побороться за второй тур». Но,
так или иначе, этот ход пока сделала
лишь КПРФ, ее представители будут
заседать в оргкомитете, а своим весом
партия вполне может задавить другие
левые движения, представленные в
протестной коалиции (по нашим дан-
ным, в самом «Левом фронте» решение
своего лидера восприняли крайне не-
однозначно, однако это уже свершив-
шийся факт).
Жажда второго тура
Глава юридической службы КПРФ Ва-
дим Соловьев, комментируя подго-
товку партии к выборам, утверждает,
что, по его информации, у Путина нет
шансов победить в первом туре. «Все
наши замеры показывают, что его
рейтинг — 35–37 процентов, даже с

учетом результатов в национальных
республиках». Факт, что КПРФ форму-
лирует эту позицию, а значит, готова
настаивать на том, что возможная по-
беда Путина в первом туре — результат
фальсификаций. По словам Соловьева,
на протяжении кампании КПРФ будет
поддерживать все протестные меро-
приятия, проводить собственные, а
также использовать думскую трибуну
для привлечения внимания к фальси-
фикациям на парламентских выборах.
По словам главы предвыборного штаба
ЛДПР Владимира Овсянникова, авто-
ритет Владимира Жириновского, его
узнаваемость и предвыборная агитация
позволят ему набрать более 30% голо-
сов избирателей в первом туре. Судя
по всему, не изменился и основной со-
став электората, на который рассчитана
предвыборная риторика ЛДПР: партия
вновь выступает в роли единственной
защитницы интересов русского насе-
ления как государствообразующего эт-
носа. В частности, в своем обращении к
избирателям Жириновский в очередной
раз выступил за отмену 282-й статьи
УК РФ (возбуждение ненависти либо
враж ды), сравнивая положение рус-
ских в РФ с положением негров в ЮАР
времен апартеида и обвинив в сложив-
шейся ситуации действующие власти.
Жириновский рассчитывает на нацио-
налистические голоса — в том числе на
сторонников тех националистических
движений, которые представлены в про-
тестном движении.
Что касается Сергея Миронова, то
«эсеры» демонстрируют боевой настрой.
По мнению одного из лидеров партии,
Геннадия Гудкова, у Миронова есть
все шансы пройти во второй тур. Этому
должны способствовать и общенацио-
нальный характер предвыборной про-
граммы, и обещание укрепить гарантии
политических свобод россиян. К приме-
ру, лидер СР заявил, что в случае победы
на президентских выборах он распустит
действующий парламент и реформирует
политическое пространство: вернет пра-
во отзыва депутатов, графу «против всех»
в избирательных бюллетенях и снизит
проходной барьер на выборах. А в слу-
чае успеха через два года добровольно
оставит пост президента для проведения
новых выборов главы государства.
Не станем комментировать расчеты
парламентских партий, обратим лишь
внимание, что все они говорят о втором
туре. По всей видимости, именно эта
установка станет объединяющей для
оппозиционеров. В этом смысле в словах
Прохорова, что он мог бы и сам претен-
довать на пост премьера, если не выигра-
ет президентские выборы, можно видеть
отдаленный намек на то, что он не прочь
ПРЕЗИДЕНТСКИЕ ВЫБОРЫ ТЕМА НЕДЕЛИ 19
сыграть в игру генерала Александра Ле- темпераменте, но и временем появления
2 0 12
бедя, «продавшего» себя Ельцину между статей — начало срока нового президен-
первым и вторым туром в 1996 году. та и претензии старого на новый срок
ЯНВАРЯ
требуют разной аргументации. Но, так
Меж двух статей или иначе, в разных ситуациях первые
23–29
Владимир Путин в своей предвыбор- лица государства хотят сказать пример-
ной статье пишет, что за обсуждением но одно и то же: у нас есть план, как и
качества политических институтов те- что делать в России, мы хотим сделать
3
№
ряется собственно содержание полити- наше государство комфортным для на-
ЭКСПЕРТ
ки, которую предстоит проводить по- рода, только просим помощи и участия.
сле выборов. В этом он прав — страна Мы понимаем нужды среднего класса
взбудоражена массовыми митингами в и предлагаем диалог, в котором готовы
Москве, и оппозиционные кандидаты говорить обо всем, кроме вопросов вер-
в основном говорят о том, как они бу- ховной власти.
дут расширять политические свободы, Сейчас эта формула выносится на ис-
оставляя без внимания прочие стороны пытание всенародным голосованием.
деятельности государства. Когда Путин Среди прочего ей предстоит пройти ис-
делает акцент на содержание политики, пытание и тем протестным движением,
а его оппоненты — на ее институцио- которое сейчас тоже претендует на пра-
нальные рамки, повестка предвыборной во говорить от имени общества вообще
кампании размывается. и среднего класса в частности. Будет ли
Чтение статьи премьера дает обиль- финалом этого испытания начало подоб-
ную пищу для сравнений с другой ста- ного диалога, сейчас утверждать невоз-
тьей, правда, не кандидата, а действую- можно. В этом смысле почти неизбежная
щего президента Дмитрия Медведева. По — как представляется сегодня — победа
своим замыслам и аргументам «Россия Путина на выборах сама по себе мало
сосредотачивается» Путина не столь уж что говорит о политическом будущем
разительно отличается от «России, впе- России. И это, пожалуй, главная особен-
ред!» Медведева. Обе эти статьи — обра- ность нынешней президентской кампа-
щение к неравнодушному гражданину. нии.
Обе говорят о перспективах инноваций, ■ В подготовке материала принимал участие
призванных сделать государство более Рубен Гарсия
комфортным. Раз-
личие в основном
в том, что у Мед-
ведева обо всем
э т ом г овори т с я
без цифр, на уров-
не интенций, а у
Путина уже фигу-
рируют 25 милли-
онов новых рабо-
чих мест. «Россия,
вперед!» на уровне
деклараций затра-
гивает ряд вопро-
сов, специально не
рассмотренных у
Путина, например
воп рос ы рефор -
мы правоохрани-
тельной системы;
но, как мы знаем,
это не последняя
статья, с которой
Пу тин собира-
е т с я выс т у п и т ь
в эту кампанию.
Медведев писал о
вековых недостат-
ках, Пу тин — о
достижениях де-
сятилетия, но это,
по большому сче-
ту, объяснимо не
только разницей в
20
2 0 12 РУССКИЙ БИЗНЕС ХИМПРОМ
Сергей Кудияров, Иван Рубанов
ЯНВАРЯ
Просто и понятно
23–29
«Сибур» завершил распродажу непрофильных активов. Акционеры хотят оставить только те предприятия,
которые выпускают базовые химикаты с высокой нормой доходности
3
№
ЭКСПЕРТ
еспрецедентную распродажу
активов устроил крупнейший
Б российский химический хол-
динг — «Сибур». Еще с 1990-х
годов созданная при «Газпро-
ме» структура была основой,
фундаментом всего химпрома — в состав
«Сибура» вошли крупнейшие газопере-
рабатывающие активы, производившие
ключевые виды сырья для множества тех-
нологических цепочек. По мере того как в
состав холдинга вливались обанкроченные
компании-газопотребители, он стал клю-
чевым игроком на многих направлениях
в отечественной нефте- и газохимии, флаг-
маном химической индустрии с большими
амбициями и интересными проектами.
Были надежды, что мощная структура
сможет совершить прорыв в отечественной
химии, которая давно топчется на месте,
ограничиваясь выпуском простейших про-
дуктов с низкой добавленной стоимостью.
Однако под занавес 2011 года от большин-
ства своих производств высоких переде-
лов компания избавилась (см. таблицу),
оставив понятные акционерам активы с
не самой сложной продукцией.
Что это, фиаско для отрасли и «Си-
бура» или начало новой истории новой
компании?
Взрывчатка —
лучший химикат
Самый крупный кусок, отколовшийся от
холдинга, — это работающие на природ-
ном газе (как говорят в «Сибуре», на мета-
новой цепочке) азотные предприятия, их
основной номенклатурой являются азот-
ные удобрения.
Проданы были два мощных комбина-
та полного цикла с широкой линейкой
продукции — пермские «Минеральные
удобрения» и кемеровский «Азот», а так-
же упакованный вместе с «Азотом» в хол-
динг «Сибур — Минеральные удобрения»
сравнительно небольшой Ангарский
азотно-туковый завод. Купивший первое
предприятие холдинг «Уралхим» контро-
лирует аналогичные активы на Урале и в
Центральной России. На момент сделки его
структуры уже являлись крупным (более
40% акций) владельцем пермского пред-
приятия. Так что шаг оказался логичным
и ожидаемым, сделка разрешила старый
конфликт несговорчивых партнеров. А вот
продажа двух других предприятий всех не-
мало удивила.
Неожиданным оказался прежде всего
покупатель — не слишком известный на
федеральном уровне холдинг «Сибирский
деловой союз» (СДС). «Компания историче-
ски ориентирована на угледобычу, — от-
мечает аналитик Brunswick UBS Алексей
Морозов. — В последнее время она инве-
стировала в этот бизнес серьезные сред-
ства, в начале года была куплена новая
шахта “Листвяжная” за несколько сотен
миллионов долларов. Скорее всего, СДС
для сделки пришлось занимать у банков
очень большие по меркам бизнеса холдин-
га суммы на покупку непрофильного ак-
тива». Как сообщил «Эксперту» источник,
близкий к ходу переговоров, удобренче-
ский холдинг обошелся новому владельцу
в миллиард долларов. Эта сумма больше
всего объема инвестиций Сибирского
делового союза за последние семь лет и
сопоставима с годовым оборотом холдин-
га. Видимо, те, кто, как предполагается,
владеет предприятием, президент СДС
Михаил Федяев и депутат Госдумы Вла-
димир Гридин, очень хотели заполучить
комбинаты и были абсолютно уверены в
своем решении.
ИТАР-ТАСС
Аналитики в один голос говорят о том,
что оба региональных бизнесмена тесно
связаны с бессменным губернатором Ке-
меровской области Аманом Тулеевым.
«Ситуация там напоминает сказку про
маркиза Карабаса, — шутит один из на-
ших источников. — Спрашиваешь, кому
принадлежит тот завод, эта шахта, такое-то
предприятие, — а ответ зачастую может
оказаться один…» Регионалы наверняка
были хорошо знакомы с менеджментом
«Азота» и имели возможность получить
точное представление о ценности и пер-
спективах основного актива удобренческо-
го холдинга. Не так давно подобная воз-
можность была предоставлена и широкой
публике. После того как «Азот» отказался от
использования давальческо-толлинговых
схем, по итогам трех кварталов 2011 года
он сразу показал блестящую прибыль —
под 200 млн долларов. Но не только это
вынудило угольщиков заплатить за актив
высокую цену.
«Основную роль в продажах кемеровско-
го “Азота” пока играет капролактам, кото-
рый экспортируется в Китай, — рассказы-
вает один из игроков отрасли. — В прошлом
году на этом продукте удалось хорошо
заработать, но ценовая конъюнктура на
рынке нестабильна, иногда прибыли он не
приносит». Перспективы бывших агрохи-
мических активов «Сибура», скорее всего,
будут связаны с другим продуктом. Вместе
с Ангарским азотно-туковым заводом кеме-
ровский «Азот» является серьезным про-
изводителем специальной разновидности
аммиачной селитры, которая применяется
не как удобрение, а для проведения взрыв-
ных работ. Если раньше местные горняки
для этой цели использовали самодельную
смесь из мазута и более дешевой обычной
селитры, то теперь все чаще применяют
 ХИМПРОМ РУССКИЙ БИЗНЕС 21

специальный промышленный продукт. На это сильно отличает шинный бизнес от сек- ны все время срывались. Из-за отсутствия

2 0 12
огромном пространстве от Казахстана до тора B2B, в котором мы преимущественно собственного производства продажи шин
Камчатки, кроме этих двух предприятий, работаем», — говорит глава пресс-службы зарубежного бренда на весьма перспектив-

ЯНВАРЯ
оказавшихся под крылом СДС, специаль- компании Рашид Нуреев. ном отечественном рынке к 2010 году упа-
ную аммиачную селитру больше никто не Объединение шинных и сырьевых акти- ли до ничтожных 0,5%. Теперь компания

23–29
делает. Создавать новое производство — за- вов действительно идет вразрез с мировой рассчитывает увеличить этот показатель
тратно, а возить взрывоопасный продукт на практикой, но у «Сибура» для избавления до 20%. Вместе с партнером она планиру-
дальние расстояния — сложно. «Между тем от шинного направления был мотив и по- ет вложить в российские заводы 200 млн

3
№
регион по запасам полезных ископаемых серьезнее. Как пояснил нам директор по евро до 2014 года, что, конечно, отрадно.

сопоставим с ведущими рудными района-
ми мира, — продолжает наш собеседник.
— С освоением подземных кладовых спрос
на аммиачную селитру для взрывных ра-
бот будет расти и в перспективе должен
достичь 2 миллионов тонн, что есть крат-
но больше нынешних объемов. По меркам
азотного рынка это продукт премиальный,
и международные компании, специали-
зирующиеся на его выпуске, стоят дороже
агрохимических холдингов».
Вероятно, Сибирский деловой союз с его
опытом в горном деле решился поставить
именно на новую идею. При этом «перепро-
филирование» заводов на отечественном
агрохимическом рынке почти не скажет-
ся — в этом сегменте отрасли купленные
СДС предприятия никогда заметной роли
не играли. Сказать то же самое о втором
солидном куске активов, отвалившемся от
«Сибура», никак нельзя.
Куда покатилась шина
В ходе декабрьских распродаж компания
избавилась от многочисленных шинных
активов, часть из которых была упако-
вана в профильную компанию, а часть
принадлежала материнской структуре
напрямую.
В 2002 году был сформирован холдинг
«Сибур — Русские шины», вобравший
в себя предприятия в Ярославле, Омске,
Волжском и Екатеринбурге. Компания
сразу заняла позиции ключевого игрока,
выбивалась в лидеры, по крайней мере
по количеству выпускаемого продукта,
и стремилась бизнес развивать. В 2010
операционной деятельности компании
«Сибур — Русские шины» Дмитрий Со-
ков, рентабельность в нефтехимии по по-
казателю EBITDA в 2–2,5 раза выше, чем у
шинного бизнеса, который контролировал
«Сибур». «Это не значит, что наша работа
неэффективна. Мы хорошо выглядим на
фоне шинной промышленности. Просто
такова специфика разных отраслей», —
подчеркнул Соков.
Предполагаются определенные сложно-
сти и с перспективами данного направле-
ния. «На рынке шин, в отличие от базовой
нефтехимии, очень высокая конкуренция,
— отмечает аналитик Михаил Пак из “Ато-
на”. — С приходом иностранных игроков
его конкурентность будет только нарас-
тать. Так что “Сибур” вовремя вышел из
высококонкурентного рынка в более ком-
фортную для себя отрасль».
Часть заводов купила итальянская Pirelli
в партнерстве с «Ростехнологиями». Один
из ведущих мировых изготовителей шин
давно хотел попасть на российский рынок
с локализованным производством, но пла-
РИА НОВОСТИ
ЭКСПЕРТ
Это может поменять расклад сил в преми-
альных сегментах российского рынка, где
пока господствует финская Nokian.
Менее прозрачно обстоят дела с осталь-
ными шинными предприятиями, которые
выкупил менеджмент. По мнению Михаи-
ла Пака, в перспективе холдингу «Сибур —
Русские шины» либо нужно искать партнер-
ства с какой-то западной компанией, либо
кооперироваться с «Нижнекамскшиной»,
чтобы сделать более эффективной борьбу
за рынок и развитие новых технологий.
«Действительно, мы готовы возобновить
переговоры с “Нижнекамскшиной”, есть
также интерес со стороны “Татнефти”», —
говорит Дмитрий Соков. Он уверяет, что
приход иностранцев, того же Pirelli, во-
все не означает кончины национальных
брендов, скорее даже наоборот. «В случае
с кировским и воронежским шинными за-
водами мы ожидаем переориентации мощ-
ностей на выпуск премиальной продукции.
Это означает снижение предложения в
среднем ценовом сегменте — сегменте В.
В данной нише “Сибур — Русские шины”
наиболее сильны и готовы выпадающее
предложение компенсировать», — заявил
топ-менеджер компании.
Упрощение упрощению рознь
С приходом в «Сибур» Александра Дюко-
ва в 2003 году компания приняла новую
стратегию. Ключевыми направлениями
развития были определены газоперера-
ботка, производство полимеров, синтети-
ческого каучука и продукции оргсинтеза,
основанные на использовании доступно-

году под контроль «Сибура» попали отече-
ственные владения «Амтела» — некогда
самого амбициозного у нас игрока, пере-
оснастившего свои предприятия, активно
использовавшего западные технологии и
стремившегося работать в премиальном
сегменте. По итогам 2011 года у «Сибура»
было 42% российского шинного рынка,
за рамками компании оставался только
один (но серьезный) производитель —
«Нижнекамскшина». Активы приносили
прибыль, и, казалось, особых проблем для
головной компании не создавали. Что же
случилось?
В «Сибуре» отмечают, что производство
шин связано с использованием специфиче-
ских технологий, а сам этот товар является
потребительским, в отличие от основной
продукции холдинга. «Для развития про-
даж в этом секторе очень важен маркетинг,
го углеводородного сырья. Как говорят в
«Сибуре», было решено в перспективе от-
Леонид Михельсон породил «НоваТЭК» и секвести- казаться от метановой цепочки в пользу
ровал «Сибур»
этановой. В компании настаивают, что
Две цепочки
Метановая цепочка. Сырье — метан (CH4), главный (более 95%) компонент природного газа.
Основная сфера применения газа — сжигание для бытовых нужд и производства энергии; также при-
родный газ — основное сырье для выпуска азотных удобрений. Метан используется для получения
метанола и ряда других химических веществ. Ключевые поставщики природного газа — «Газпром»
и «НоваТЭК».
Этановая цепочка. Этан (C2H6) в небольших концентрациях (не более нескольких процентов) со-
держится в природном газе, однако из него почти не извлекается. Существенно выше его содержание
в попутном нефтяном газе (до 30–40%). Извлекают его на газоперерабатывающих заводах, в России
на этом специализируется в основном «Сибур». Далее этан идет на нефтехимические комбинаты для
производства этилена и других полупродуктов с дальнейшей полимеризацией (полиэтилен и другие
пластики) и последующей переработкой в конечный продукт на множестве финишных производств. ■
22 РУССКИЙ БИЗНЕС ХИМПРОМ
Большая распродажа: что продал «Сибур»
2 0 12
Актив
ЯНВАРЯ
Новокуйбышевская нефтехимическая компания
Саранский завод «Резинотехника»
23–29
Кировский шинный завод
Воронежский шинный завод
«Сибур-Волжский»
3
№
Волжский азотно-кислородный завод
«Сибур — Русские шины»
ЭКСПЕРТ
«Сибур — Минеральные удобрения»
«Минеральные удобрения» (г. Пермь)
*Оценка. **Часть суммы, полученная в виде дивидендных выплат. Источник: «Эксперт» на основе данных «Сибура» и СМИ
речь идет о структурировании активов, а
вовсе не о распродаже, акцентируя внима-
ние на том, что средства остаются внутри
структуры и будут реинвестированы во
множество новых проектов, близких ее
главному профилю.
«Только за прошлый год инвестпрограм-
ма компании составила порядка 60 милли-
ардов рублей, — рассказывает Рашид Ну-
реев. — В базовых полимерах это создание
производства полипропилена мощностью
500 тысяч тонн в Тобольске, оно будет круп-
нейшим в Европе, и комплекса по выпуску
ПВХ в Нижегородской области. Стоят пред-
приятия 2 и 1,5 миллиарда долларов соот-
ветственно. Что касается сырьевой части,
мы расширяем газоперерабатывающие
мощности. Кроме того, системно занима-
емся увеличением глубины извлечения
ценных фракций из попутного газа — с со-
ветских времен этот уровень не превышал
70–80 процентов, а с 2010 года последова-
тельно достигаем показателя 99 процен-
тов. На пермской площадке реализовали
масштабный проект стоимостью более 8
миллиардов рублей по выпуску этилбен-
зола, стирола и полистирола, завершаем
там строительство второй очереди вспе-
нивающегося полистирола, что позволит
покрыть внутренний спрос. Если говорить
о каучуках, там в разгаре возведение уста-
новки по производству термоэластопластов
— уникального материала для дорожной
и кровельной промышленности. Запущен
процесс создания СП в Китае и Индии, ряд
других промышленных проектов».
Масштабы инвестиций «Сибура» дей-
ствительно впечатляют, однако какой-то
горький осадок все же остается.
Дело в том, что процесс смены собствен-
ников не так давно коснулся и самого «Си-
бура». В декабре 2010 году контроль над
компанией перешел к Sibur Limited, акцио-
нерами которой являются Леонид Михель-
сон (57,5%), Геннадий Тимченко (37,5%),
а также менеджеры и функционеры «Сибу-
ра» Дмитрий Конов, Михаил Карисалов,
Михаил Михайлов и Александр Дюков (на
всех — 5%). При этом крупнейший акцио-
нер исторически занимался газодобычей и
сейчас является совладельцем самой вну-
шительной частной компании этого сы-
рьевого сектора — «НоваТЭКа», которая
Покупатель
Инвесторы, контролирующие ГК
«Самаранефтеоргсинтез»
«Курскрезинотехника»
СП Pirelli и «Ростехнологии»
«Газпром Строй ТЭК Салават»
Группа РОЭЛ
Менеджмент «Сибур — Русские шины»
Холдинг «Сибирский деловой союз»
«Уралхим»
совсем недавно объявила о грандиозных
планах по расширению газового бизнеса
с инвестициями в десятки миллиардов
долларов. Не означает ли это, что «Сибур»
готов сбросить вообще все технологически
сложные, а не только высококонкурентные
бизнесы?
«Распродажа — наиболее точное описа-
ние произошедших сделок “Сибура”, — от-
мечает глава консалтинговой химической
компании Creon Фарес Кильзие. — После
того как собственником холдинга стал газо-
вик и нефтетрейдер, было странно ожидать
иного подхода к непрофильным активам
компании, и сейчас “Сибур” вынужден реа-
лизовывать план поэтапного избавления от
них. Экспертное сообщество ожидало дру-
гого». Г-н Кильзие уверен, что это далеко
не последняя продажа активов «Сибуром»,
существует большая вероятность, что из
лидера российской нефтехимии холдинг
превратится в компанию второй величины
в составе «НоваТЭКа».
Действительно, активы распроданы в
рекордно короткие сроки. Одной из пер-
вых весной прошлого года холдинг продал
Новокуйбышевскую нефтехимическую
компанию (НКК), которая является по-
ставщиком сырья для «Тольяттикаучука».
Между тем последний производит про-
дукцию, позиционируемую компанией в
качестве профильной и основной. Зачем же
лишать себя сырьевой базы? В среде хими-
ков циркулирует информация о ведомых
«Сибуром» переговорах по продаже других
сложнопередельных профильных активов,
занимающихся производством сравни-
тельно сложных химикатов (каучуковые
заводы, «Сибур — Химпром», «Пластик»).
Уж не хотят ли владельцы химического хол-
динга примитивизировать его до простого
фракционирования газового сырья — того,
чем уже давно занимается «НоваТЭК» Лео-
нида Михельсона и что вполне привычно
для бизнесмена, пришедшего из газодобы-
вающей отрасли? Отказ от смежных техно-
логических цепочек вроде шин и удобре-
ний заслуживает скорее положительной
оценки — компания сможет наконец-то
сконцентрировать свои финансовые и
менеджерские ресурсы на ключевом на-
правлении. А вот усечение этого самого
основного направления по вертикали лишь
Сумма сделки (млн долл.)* Дата сделки
Около 30 Апрель 2011
Н. д. Июнь 2011
Декабрь 2011
285
Январь 2012
H. д. Декабрь 2011
20–25 Декабрь 2011
300 Декабрь 2011
1000 Декабрь 2011
300+75** Декабрь 2011
до газофракционирования — безусловный
регресс. Ведь это не только разрушит усто-
явшуюся структуру технологических свя-
зей, но опять поставит на повестку дня во-
прос о том, какие агенты будут отвечать за
развитие сегмента пластиков и каучуков,
кто будет отвечать за импортозамещение и
насыщение внутреннего рынка и думать о
возможном экспорториентированном про-
изводстве. В свете вступления в ВТО этот
сегмент может оказаться открытым для
внедрения в него иностранного капитала,
не факт, что это будет очевидным благом,
особенно в сегменте каучуков, где отече-
ственные предприятия до сих пор являют-
ся носителями уникальных по мировым
меркам технологий.
В «Сибуре» подобные подозрения от-
метают. «ННК была хоть и профильным,
но неэффективным с точки зрения сы-
рьевого обеспечения активом, — пояс-
няет Рашид Нуреев. — Исторически она
работала на привозном сырье, поступав-
шем по трубопроводам с нефте- и газопе-
рерабатывающих заводов “Роснефти”».
По словам представителя химического
холдинга, для рентабельной работы га-
зофракционирующей установки пред-
приятию необходим определенный объем
сырья, но его поставки в последние годы
все время сокращались. Во-первых, они
падали вместе с масштабами добычи в
староосвоенном регионе, во-вторых, еще
несколько лет назад нефтяники построи-
ли железнодорожную эстакаду, которая
дала им возможность отгружать сырье в
любых направлениях. «Тольяттикаучук»
проблем с сырьем после продажи смеж-
ника не испытывает.
«Оставшиеся в периметре компании ак-
тивы являются профильными, и мы про-
должаем их развивать, — настаивают в хол-
динге. — “Сибур — Химпром” завершает
строительство второй очереди вспениваю-
щегося полистирола, “Воронежсинтезкау-
чук” через год пустит крупный комплекс
по производству термоэластопластов, на
“Пластике” и других заводах поставили
линии по производству геосинтетики из
полипропилена. При этом нельзя исклю-
чать, что какие-то активы в будущем могут
быть проданы или на их базе будут созданы
партнерства с другими компаниями». ■

Типично нефтяной бизнес
Одна из самых маленьких нефтяных
компаний России «Руспетро» прода-
ла 35% своих акций на Лондонской
бирже за 250 млн долларов. Сред-
ства потребовались для выплаты кре-
дитного долга и расширения добычи.
«Руспетро» основана выходцами
из ФСК Андреем Раппопортом и
Александром Чистяковым. В 2008
году они приобрели у «Итеры» ли-
цензии на разведку и освоение Па-
льяновского, Восточно-Ингинского и
Поттынско-Ингинского месторожде-
ний в Ханты-Мансийском округе, все
с трудноизвлекаемыми запасами. На
настоящий момент компания распола-
гает доказанными запасами в 22 млн
тонн и предполагаемыми в 183 млн
тонн нефти. Однако на российском
нефтяном рынке она незаметна. В ее
распоряжении всего 31 работающая
скважина, что обеспечивает годовую
добычу 200 тыс. тонн. Для сравнения:
суммарная годовая добыча нефти в
России в последние годы составляла
порядка 500 млн тонн.
Исправить ситуацию призвана при-
нятая стратегия развития: до 2015 года
запустить на принадлежащих компании
месторождениях 108 новых скважин
и существенно расширить трубопро-
водную инфраструктуру. Это должно
увеличить добычу почти в 20 раз —
до 3,5 млн тонн в год. А к 2027 году
«Руспетро» обещает выход на уровень
добычи более чем 15 млн тонн.
На реализацию планов необходимо
свыше 520 млн долларов инвестиций
к 2015 году. Сейчас таких денег у ин-
весторов нет. Ранее для выкупа место-
рождений и развития компании при-
влекалось внешнее финансирование
через кредиты Сбербанка (тем не ме-
Кто спасет уральский никель
Иностранному инвестору проданы
два уральских производителя ни-
келя — «Уфалейникель» из Челя-
бинской и «Режникель» из Сверд-
ловской областей, а также Серовское
никелевое месторождение.
Для владельца, бизнесмена и де-
путата Госдумы Бориса Зубицкого
проданные активы можно назвать
непрофильными. Никель широко ис-
пользуется как легирующий элемент
для стали. Но бизнес Зубицкого с
2002 года ориентировался преиму-
щественно на чугунолитейное про-
ИТАР-ТАСС
нее с «Итерой» покупатели полностью
не расплатились до сих пор). Сегодня
на «Руспетро» висит долг в 350 млн
долларов. Это очень крупная сумма с
учетом, что годовая выручка компании
составляет 100 млн долларов, чистая
прибыль — порядка 1 млн долларов.
Размещение на бирже призвано
снизить долговую нагрузку компа-
нии. Ранее, в декабре прошлого года,
«Руспетро» уже планировала выйти
на биржу. Тогда эмитент ожидал, что
компания будет оценена на уровне
850–950 млн долларов. По итогам
проведенного IPO ее капитализация
714 млн долларов, то есть инвесторы
оценили ее дешевле.
В «Руспетро» удовлетворены ито-
гами размещения, хотя привлеченные
средства позволяют покрыть примерно
две трети кредитного долга. Если ком-
пании в ближайшее время не удастся
нарастить добычу, велика вероятность,
что основателям придется пожертво-
вать контролем в своем детище.
■ Сергей Кудияров
изводство. В частности, под его
контролем находится крупнейший в
стране производитель товарного чу-
гуна «Тулачермет».
Пока цены на никель держались на
высоком уровне, холдинг Зубицкого
мог себе позволить такую диверсифи-
кацию. Однако с резким снижением цен
в 2011 году (см. график) никелевое
производство оказалось убыточно, а
рыночные цены на пике падения —
ниже себестоимости на 15%. На обоих
заводах прошли массовые сокращения
персонала. «Уфалейникель» несколь-
ко раз был на грани остановки, а на
«Режникеле» в декабре прошлого года
производство вообще остановилось.
Технологически все предприятия
взаимосвязаны. «Режникель» пере-
рабатывает руду, полученный концен-
трат (штейн) идет для переработки на
«Уфалейникель» (его мощность 15 тыс.
тонн готового металла в год, это 15%
всего российского производства). Од-
нако даже такая кооперация уральцев
не спасала, поскольку использующиеся
устаревшие технологии производства
в шахтных печах сильно завышают
себестоимость. Существует куда бо-
Ну очень мобильный поезд
Скоро на линиях скоростных по-
ездов РЖД абоненты «Мегафона»
смогут беспрерывно выходить
в интернет и разговаривать по
телефону.
С этой целью еще в декабре 2011
года компании РЖД, «Мегафон»,
«Скоростные магистрали» и «Русские
башни» подписали меморандум о со-
трудничестве. Появление заявленных
коммуникаций в поездах «Сапсан»
обещают к 31 марта. На первом
этапе планируется обеспечить уча-
сток железной дороги Бусловская—
Санкт-Петербург—Москва—Нижний
Новгород беспрерывным покрытием
3G-стандарта и Wi-Fi. Как сообщил
«Эксперту» руководитель департа-
мента по управлению межотрасле-
выми проектами «Мегафона» Антон
Пирогов, строительство антенно-
мачтовых сооружений вдоль же-
лезной дороги будет производиться
собственными силами и силами
подрядчика — ООО «Русские баш-
ни». В ближайшее время «Мегафон»
собирается за свой счет установить
123 новые базовые станции, 88 из
которых будут располагаться на ан-
тенных вышках. При этом «Русские
башни» проведут строительство 39
из них в полосе отвода железных
дорог, то есть в местах без населен-
ных пунктов. Эти базовые станции,
РУССКИЙ БИЗНЕС 23
лее эффективная технология плавки в
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
электропечи, используемая, например,
«Норильским никелем».
В поиске путей выхода из кризиса
дело дошло до вмешательства Мин-
прома, поскольку оба предприятия
имеют важнейшее значение для
страны. Они градообразующие для
Верхнего Уфалея и Режа и произво-
дят стратегические металлы никель
и кобальт.
Теперь владельцем уральских ни-
келевых активов стала малоизвестная
компания Highmetals KDS, которая, как
считают в отрасли, действует в интере-
сах швейцарской трейдинговой компа-
нии Glencore International AG. Glencore
имеет большой опыт успешной работы
с никелем даже в условиях неблаго-
приятной рыночной конъюнктуры и об-
ладает достаточными финансовыми
возможностями. Новый собственник
уже заявил о намерении провести ин-
вестпрограмму по модернизации ни-
келевого производства и реанимации
кобальтового.
■ Сергей Кудияров
как сообщает «Мегафон», составят
пятую часть всех станций сотовой
связи, обеспечивающих покрытие на
железнодорожных магистралях. Что
касается РЖД, то компания проведет
модернизацию локальной сети Wi-Fi и
установит репитеры — оборудование
для усиления сигнала, которое помо-
жет преодолеть проблему проникно-
вения сигнала внутрь «Сапсана», куда
он проходит с большими помехами.
Модемы будут принадлежать РЖД,
а репитеры — «Мегафону». Объем
инвестиций в проект в 2011 году уже
составил 800 млн рублей.
Выбор «Мегафона» в качестве
инвестора решился при просмотре
результатов независимых исследова-
ний специалистов ИАА TelecomDaily,
которые провели замеры качества и
протяженности покрытия магистрали
операторами «большой тройки». Циф-
ры в итоге получились следующие:
«Мегафон» — 80%, МТС — 55%,
«Билайн» — 30%.
Помимо удобства для пассажиров
железнодорожный 3G даст возмож-
ность online-мониторинга маршрутов
следования поездов. При этом каче-
ственной связью могут пользоваться
абоненты всех операторов, правда, на
вопрос о ценах в «Мегафоне» не от-
ветили.
■ Дина Гусейн-Заде
24
2 0 12 РУССКИЙ БИЗНЕС АВИАПЕРЕВОЗКИ
Алексей Хазбиев
ЯНВАРЯ
Воздушный бой гигантов
23–29
Грандиозные программы приобретения новых самолетов и расширения маршрутных сетей, начатые
«Аэрофлотом» и «Трансаэро», неизбежно приведут к жесткому противостоянию двух крупнейших авиакомпаний
3
№
России. Но кто победит в борьбе за пассажиров, станет ясно лишь после того, как все ограничения на нашем
ЭКСПЕРТ
рынке авиаперевозок будут ликвидированы
есмотря на резкое тормо-
жение мировой экономики,
Н российский рынок авиапе-
ревозок продолжает ста-
вить рекорд за рекордом. Ни
арабская весна, спровоци-
ровавшая взлет цен на нефть, ни серия
летних авиакатастроф не смогли оста-
новить увеличения пассажиропотока.
За прошлый год он вырос на 12,5% — до
64 млн человек. Это самый высокий по-
казатель за всю историю гражданской
авиации нашей страны после распада
СССР. Более того, если взять за основу та-
кой показатель работы наших авиаком-
паний, как пассажирооборот, то здесь
мы не только достигли пиковых уров-
ней авиаперевозок, зафиксированных в
позднее советское время, но и впервые
их превзошли. Так, в 1990 году пасса-
жирооборот у нас составлял 159 млрд
пассажиро-километров, а сейчас он уве-
ренно превышает планку в 160 млрд.
Росту перевозок не помешал даже от-
зыв «Росавиацией» в прошлом году серти-
фикатов эксплуатанта у 37 авиакомпаний,
не отвечавших жестким требованиям без-
опасности полетов. В результате общее ко-
личество авиакомпаний в России сокра-
тилось до 151. И это тоже своеобразный
рекорд: еще в начале 1990-х годов насчи-
тывалось более 360 авиаперевозчиков. По-
казательно и то, что прошлогодний уход
с рынка пятой части его участников не
вызвал никаких серьезных катаклизмов
в отрасли — их долю на всех маршрутах
мгновенно заняли более крупные игроки,
в целом показавшие динамику заметно
выше рынка. Из пяти ведущих авиаком-
паний России сразу три: «ЮТэйр», «Транс-
аэро» и «Аэрофлот» — увеличили объемы
перевозок на 25–30% каждая.
РИА НОВОСТИ
К 2015 году пассажиропоток на авиалиниях в России
вырастет как минимум в полтора раза и превысит 92
млн человек — пиковый показатель, зафиксирован-
ный в СССР в 1991 году
Но если показатели «ЮТэйра» увели-
чились в основном за счет интенсифика-
ции вертолетных перевозок нефтяников
и газовиков, то «Аэрофлот» и «Трансаэро»
добились столь впечатляющей положи-
тельной динамики благодаря вытесне-
нию мелких и средних авиакомпаний
и успешной конкуренции с рядом ино-
странных авиаперевозчиков, летающих
в Россию. В результате доля иностран-
ных авиакомпаний на маршрутах в нашу
страну и из нее, непрерывно увеличи-
вавшаяся последние пять лет, по итогам
прошлого года впервые сократилась с 45
до примерно 42%.
Безусловно, все это не означает, что
слом негативных тенденций в отрас-
ли окончательно произошел на всех
фронтах. Нельзя не признать тот факт,
что рост пассажирооборота у нас по-
прежнему происходит в основном за

счет увеличения дальности полетов. По
сути, это говорит только об одном — о
высокой популярности у наших пасса-
жиров трансконтинентальных рейсов на
всевозможные туристические курорты
типа Доминиканской Республики, Мек-
сики, Бразилии, Таиланда, Мальдивских
островов и проч., недоступных в совет-
ское время. А вот число новых рейсов,
прежде всего внутренних, от которых
прямо зависит пассажиропоток, у нас
растет крайне медленными темпами.
И понятно почему. Уровень мобильности
населения России все еще остается одним
из самых низких среди развитых стран и
большинства развивающихся. Услугами
авиаперевозчиков у нас пользуется всего
7% населения. Мы уступаем не только
Западу, но также прибалтийским госу-
дарствам и даже Армении, не говоря уже
об СССР. По словам замминистра транс-
порта Валерия Окулова, коэффициент
авиационной мобильности российского
населения составляет всего 0,4. Это при-
мерно в три раза ниже, чем в континен-
тальной Европе, в четыре раза ниже, чем
в США, и почти в восемь раз ниже, чем
в Великобритании. Тем не менее оче-
видно, что наша страна обладает здесь
большим потенциалом в силу большой
протяженности территории, частичной
переориентации российских авиаком-
паний на внутренний рынок и усилиям
властей по развитию перевозок в регио-
нах. «Наша задача — довести показатель
мобильности российского населения
как минимум до среднеевропейского
уровня», — говорит Окулов. Впрочем,
на быстрый результат авиационные вла-
сти, видимо, не надеются. По прогнозам
«Росавиации», к 2016 году показатель
мобильности в России вырастет всего в
два раза, а к 2020 году один житель стра-
ны будет совершать один перелет в год.
Но даже в этом случае отечественный
рынок авиаперевозок через четыре года
вырастет как минимум в полтора раза,
а пассажиропоток на авиалиниях уже
в 2015 году превысит 92 млн человек —
пиковый показатель, зафиксированный
в СССР в 1991 году.
Уже сейчас ясно, что, несмотря на бур-
ный рост рынка, на нем неминуемо прои-
зойдет резкое ужесточение конкурентной
борьбы. Грандиозные программы при-
обретения новых самолетов и расшире-
ния маршрутных сетей, начатые «Аэро-
флотом» и «Трансаэро», не оставляют на
этот счет никаких сомнений. Именно эти
две крупнейшие авиакомпании и станут
главными участниками в предстоящей
схватке за российских пассажиров. Борь-
ба между ними наверняка приведет к
масштабным переменам в авиационной
отрасли и вполне может в корне изменить
нынешнюю расстановку сил.
АВИАПЕРЕВОЗКИ
Взлететь повыше
Еще летом прошлого года совет дирек-
торов «Аэрофлота» принял новую стра-
тегию развития группы до 2025 года.
Ее главная особенность — агрессивный
рост во всех сегментах рынка за счет
ускоренного расширения авиапарка и
маршрутной сети. Компания ставит це-
лью нарастить пассажиропоток более
чем в три раза, до 70 млн человек, что
позволит занять как минимум 46% рос-
сийского рынка авиаперевозок. Долю
«Аэрофлота» на международных марш-
рутах предполагается увеличить до 60%.
Все это потребует гигантских инвести-
ций в расширение флота. По расчетам
менеджмента авиакомпании, необходи-
мо в течение 15 лет приобрести от 300
до 550 новых воздушных судов общей
стоимостью не менее 30 млрд долларов.
В результате к 2025 году парк «Аэрофло-
та» будет насчитывать от 410 до 680 са-
молетов: отечественная техника должна
занять почти 40%, а оставшуюся долю
в равных пропорциях поделят Airbus и
Boeing. Это, в свою очередь, должно по-
способствовать увеличению выручки
группы до 31,9 млрд долларов, а капита-
лизации — до 8,7–13,9 млрд долларов.
По мнению гендиректора «Аэрофло-
та» Виталия Савельева, реализация всех
планов едва ли не единственный шанс
для авиакомпании войти в высшую лигу
мировых авиаперевозчиков. Если гово-
рить более конкретно, то программа-
минимум — стать пятой по величине
авиакомпанией в Европе по пассажиро-
потоку и выручке и двадцатой в мире.
«Без агрессивного роста и трансформа-
ции в глобального игрока “Аэрофлот”
будет либо поглощен и исчезнет с рынка,
либо останется локальной региональной
авиакомпанией», — убежден Савельев.
И с этим трудно не согласиться. Но вот
механизмы достижения поставленных
целей вызывают немало вопросов.
Сам «Аэрофлот» в соответствии с но-
вой стратегией намерен заниматься в
основном перевозками высокодоходных
пассажиров премиум-класса, прежде
всего на международных авиалиниях,
в целом обеспечивая более 40% пас-
сажиропотока группы. А его дочерние
компании должны будут работать на фи-
дерных маршрутах и в сегменте lowcost.
Их «Аэрофлот» собирался реформиро-
вать и органично развивать в рамках
холдинга. Например, на базе «Донавиа»
и «Кавминводыавиа» предполагалось
сформировать единого регионального
авиаперевозчика для работы на Юге
России, на Дальнем Востоке по такой
же схеме создать второго регионально-
го авиаперевозчика, объединяющего
«Владивосток Авиа» и «Сахалинские
авиатрассы». Наконец, «Саратовские
РУССКИЙ БИЗНЕС 25
авиалинии» планировалось преобразо-
2 0 12
вать в низкотарифную авиакомпанию,
а «Оренбургские авиалинии» — в чар-
ЯНВАРЯ
терную. Единственная «дочка», которую
реформа практически не затрагивала,
23–29
— ГТК «Россия». Эту авиакомпанию с ба-
зой в Санкт-Петербурге планировалось
развивать по так называемой смешанной
3
№
схеме — как основного перевозчика в
ЭКСПЕРТ
Пулково и как фидерную для материн-
ской авиакомпании в Москве.
Но уже на первом этапе реализации
плана стало ясно, что он не только не
продуман, но и попросту невыполним.
Крылатый балласт
Напомним, что все региональные авиа-
компании, за исключением «Донавиа»,
достались «Аэрофлоту» в результате
крайне странной сделки по обмену ак-
тивами с «Ростехнологиями». За кон-
трольные пакеты акций пяти региональ-
ных авиаперевозчиков госкорпорация
получила 3,55% акций «Аэрофлота» из
числа казначейских, которые на момент
сделки стоили на ММВБ около 80 млн
долларов. Но назвать этот обмен спра-
ведливым при всем желании никак
нельзя. Практически все авиакомпании
убыточны на операционном уровне, их
парк самолетов сильно изношен и ха-
рактеризуется существенно меньшей
топливной эффективностью по сравне-
нию с парком самого «Аэрофлота», где
средний возраст не превышает шести
лет. Согласно представленным на кон-
ференции для инвестиционных анали-
тиков данным финансового директора
«Аэрофлота» Шамиля Курмашова, вы-
ручка этих активов в первом полугодии
прошлого года составила 721 млн дол-
ларов при операционном убытке 80 млн
долларов. Но самое главное, что передан-
ные «Аэрофлоту» авиакомпании имеют
долг, превышающий 800 млн долларов,
который национальный авиаперевозчик
России должен будет теперь отразить на
своем балансе. Правда, в самом «Аэро-
флоте» уверены, что в течение ближай-
ших нескольких лет смогут получить
синергетический эффект от приобрете-
ния региональных авиаперевозчиков,
оцениваемый в 250–300 млн долларов,
в чем у сторонних наблюдателей есть
большие сомнения. Впрочем, это всего
лишь детали.
Консолидация «Аэрофлотом» авиаци-
онных активов «Ростехнологий» сразу же
пошла совсем не так, как было задумано.
Началось с того, что в последний момент
поменялась структура сделки с госкор-
порацией. Из обмена пришлось исклю-
чить авиакомпанию «Кавминводыавиа»,
которая неожиданно для всех по реше-
нию собственника прекратила свою дея-
тельность и лишилась сертификата экс-
26
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ РУССКИЙ БИЗНЕС АВИАПЕРЕВОЗКИ
плуатанта. Выяснилось, что «Аэрофлоту»
она просто не нужна, так как ее марш-
рутная сеть практически полностью ду-
блирует сеть «Донавиа». Последняя уже
перебазировала в Минеральные Воды
часть своего парка, чтобы увеличить ко-
личество рейсов в Москву. Как написал в
своем блоге Виталий Савельев, решение
отказаться от «Кавминводыавиа» было
«принято после детальной проверки
состояния авиакомпании, которая вы-
явила ряд существенных проблем, несо-
вместимых с дальнейшей продуктивной
деятельностью». Это и устаревший парк
(состоящий в основном из Ту-154), и убы-
точность линий, и отсутствие у авиаком-
пании сертификата безопасности IOSA.
Проверка же «Саратовских авиали-
ний», что все-таки приобрел «Аэрофлот»,
судя по всему, вообще не проводилась.
Эта авиакомпания, оперирующая пар-
ком из восьми самолетов Як-42, соглас-
но стратегии «Аэрофлота», должна была
стать lowcost-перевозчиком. Но на днях
группа продала ее контрольный па-
кет миноритарным акционерам. Сум-
ма сделки не разглашается, но вряд ли
она дотянула даже до 1 млн долларов.
В официальном заявлении «Аэрофлота»
сказано, что «решение о продаже “Сара-
товских авиалиний” объясняется рас-
хождением текущего локального статуса
этой авиакомпании со стратегией раз-
вития группы “Аэрофлот”». Более того,
там же говорится, что «уровень и струк-
тура бизнеса “Саратовских авиалиний”
не вписываются в планы “Аэрофлота”
по становлению глобальным игроком
рынка авиаперевозок». Если все так,
то возникает резонный вопрос: а зачем
вообще было приобретать у «Ростехно-
логий» столь проблемные активы? Тем
более что ухудшающееся финансовое со-
стояние некоторых региональных авиа-
компаний уже в самое ближайшее время
вполне может привести к банкротству
как минимум одной из них. Речь идет о
«Владивосток Авиа». Эта авиакомпания
еще в конце прошлого года перестала
платить сразу двум лизингодателям
— «Ильюшин Финанс» и ILFC, которые
предоставили ей в общей сложности 11
самолетов, то есть более половины всего
парка, которым она сейчас оперирует.
«Владивосток Авиа» задолжала «Илью-
шин Финанс» за шесть Ту-204–300 почти
11,5 млн долларов с учетом пени и штра-
фов. В конце декабря российская лизин-
говая компания подала в арбитражный
суд Москвы шесть исков к «Владивосток
Авиа» (по одному за каждый самолет),
два из которых на 4,2 млн долларов суд
уже удовлетворил. А вот американская
ILFC, которой «Владивосток Авиа» долж-
на 5 млн долларов, в суд пока решила не
обращаться, но потребовала от авиаком-
пании прекратить эксплуатацию трех
самолетов Airbus A320 и двух Airbus A330
и пригрозила требованием вернуть их,
если задолженность не будет погашена в
ближайшее время. Но, судя по всему, рас-
считывать на это пока не приходится.
Суммарная кредиторская задолжен-
ность «Владивосток Авиа» превышает 5
млрд рублей. При этом компания оста-
ется хронически убыточной. По итогам
первых трех кварталов прошлого года
авиаперевозчик получил убыток 837 млн
рублей при выручке 8,7 млрд. Надеяться
на помощь материнской авиакомпании
приморским авиаторам тоже не стоит.
«Аэрофлот» уже выделял в прошлом году
заем «Владивосток Авиа» в размере 400
млн рублей, которые авиакомпания так
и не вернула.
Таким образом, если в ближайшее
время «Владивосток Авиа» не сможет
изыскать хотя бы 16,5 млн долларов, то
рискует остаться всего с пятью самоле-
тами (три из которых Як-40) двух типов,
что де-факто будет означать практиче-
ски полное прекращение операционной
деятельности. А это, в свою очередь, по-
ставит крест на планах «Аэрофлота» по
созданию на Дальнем Востоке крупного
регионального авиаперевозчика, так
как реализовать эту идею на базе «Саха-
линских авиатрасс» просто невозмож-
но. Во-первых, это слишком маленькая
авиакомпания. Она ежегодно перевозит
всего около 300 тыс. пассажиров, при-
чем заметную часть доходов ей приносит
обслуживание шельфовых проектов на
Сахалине. Во-вторых, авиапарк «Саха-
линских авиатрасс» непригоден для ра-
боты на протяженных магистральных
маршрутах. У этой авиакомпании все-
го три Boeing 737, два грузовых Ан-12,
три Ан-24 и еще пять устаревших ре-
гиональных турбовинтовых самолетов
Bombardier Dash-8.
Убыточный полет
Таким образом, уже сейчас ясно, что
идея захвата «Аэрофлотом» внутренне-
го рынка за счет укрупнения дочерних
региональных авиакомпаний и повыше-
ния эффективности их работы в полной
мере реализована не будет. Но это еще
не все. Есть большие сомнения и в том,
что группа «Аэрофлот» в обозримой пер-
спективе вообще сможет сколь-нибудь
серьезно увеличить пассажиропоток.
По словам Шамиля Курмашова, уже в
нынешнем году группа планирует на-
растить объем перевозок не менее чем
на 20%. То есть перевезти почти 24 млн
пассажиров. Но этому будут препятство-
вать пропускные возможности базового
аэропорта «Аэрофлота» — Шереметьево,
который по итогам прошлого года обслу-
жил чуть более 22 млн пассажиров. Уже
в зимнем расписании нынешнего года
Шереметьево и так работает на пределе
своих возможностей. Количество взле-
тов и посадок достигло максимального
уровня — 35 в час. И большего числа две
взаимозависимые взлетно-посадочные
полосы аэропорта обеспечить просто
не могут. Есть серьезные проблемы и с
пропускной способностью терминалов.

Несмотря на меньший, чем у «Аэрофлота», масштаб бизнеса, ряд ключевых показателей «Трансаэро» выглядит более привлекательно Таблица 1
Количество самолетов в эксплуатации
Общее количество кресел
Количество широкофюзеляжных дальнемаги-
стральных лайнеров
Базовый аэропорт
Количество направлений в маршрутной сети
Коэффициент загрузки кресел (%)
Доход от международных пассажирских перевозок
в операционной выручке (%)
Количество сотрудников
Контролирующие акционеры
Доля рынка авиаперевозок на маршрутах в Россию
и из России (%)
Источник: «Эксперт», ИФК «Метрополь»
Недавно введенный в эксплуатацию но-
вый терминал D (Шереметьево-3) был
рассчитан на 12 млн пассажиров в год.
Сейчас он явно перегружен, как и рас-
положенные рядом терминалы E и F,
которые все вместе обслуживают пас-
сажиров «Аэрофлота» и его иностранных
партнеров по глобальному авиационно-
му альянсу Sky Team. А ведь в Шереме-
тьево летают и другие иностранные и
российские авиакомпании, на которые
приходится почти 25% пассажиропотока
этого аэропорта. Виталий Савельев уже
предложил правительству перебазиро-
вать их из Шереметьева во Внуково. Но
окончательно этот вопрос если и будет
решен, то не раньше осени нынешнего
года. Тем не менее руководство «Аэро-
флота» уже приняло принципиальное
решение о переводе в терминал B (Ше-
реметьево-1) части рейсов некоторых
своих «дочек», летавших во Внуково, в
частности «Владивосток Авиа» и «Орен-
бургских авиалиний». Но терминал В
— один из старейших в России. Он об-
ладает отсталой инфраструктурой, и
обеспечить в нем качество пассажир-
ского обслуживания, соответствующее
стандартам альянса Sky Team, просто
невозможно. Кроме того, он находится
вдалеке от современных международ-
ных терминалов D, E и F, что наверняка
приведет к удлинению стыковок рейсов
и негативно отразится на транзите —
прежде всего потому, что перебраться
из одного терминала в другой крайне
затруднительно из-за нежелания води-
телей маршруток часто выполнять по-
лупустые рейсы.
Все вместе не могло не отразиться на
финансовых результатах «Аэрофлота».
На первый взгляд они превосходные. За
первые девять месяцев прошлого года
выручка группы выросла почти на чет-
верть по сравнению с аналогичным пе-
риодом 2010 года, до 3,9 млрд долларов.
При этом выручка от основной деятель-
АВИАПЕРЕВОЗКИ
«Трансаэро»
77
16 668
45
Домодедово
156
83,1
64
7000
Александр Плешаков и Ольга Плешакова —
43,8% акций, ООО «Трансаэро-Финансы» —
5,23%, Sky Stream Corp. — 12,7%, Лев Хасис —
6,48%
17,9
ности — авиаперевозок — увеличилась
примерно на 20%, до 3,26 млрд долларов,
а чистая прибыль составила около 384
млн долларов, что почти на треть пре-
вышает результат аналогичного периода
2010 года. Но не надо обольщаться. Дело
в том, что вся чистая прибыль получе-
на в основном за счет продажи долей
и акций дочерних компаний, которые
занимались непрофильным для «Аэро-
флота» бизнесом. Так, национальный
авиаперевозчик избавился от 100% ак-
ций ОАО «СК Москва», 31% акций ЗАО
«ТЗК Шереметьево», 50% ЗАО «Дейт» и
т. д. Заметим, что доля «Аэрофлота» в
«ТЗК Шереметьево», которую приобре-
ла ТНК-ВР, оценивается почти в 100 млн
долларов.
А вот основной бизнес «Аэрофлота»,
как оказалось, убыточен. По данным от-
четности, операционные расходы груп-
пы за девять месяцев 2011 года вырос-
ли почти на 28% и составили 3,45 млрд
долларов. То есть на 189 млн долларов
превысили операционные доходы. При
этом темпы роста операционных рас-
ходов почти на 8 процентных пунктов
превышают темпы роста операционной
выручки. Заметим, что при всем том
«Аэрофлот» пока все еще получает от
иностранных авиакомпаний компенса-
ционные платежи за пролеты над Сиби-
рью, размер которых оценивается как
минимум в 300 млн долларов в год. И это
тоже так или иначе находит отражение
в финансовой отчетности компании.
Напомним, Виталий Савельев публич-
но обещал, что «Аэрофлот» слезет с этой
«финансовой иглы» в виде транссибир-
ских роялти, а его работа будет более
эффективной. Но сделать этого так и
не смог. Впрочем, практика взимания
транссибирских роялти в ближайшее
время прекратится.
Министр экономики Эльвира Наби-
уллина в официальном письме пообеща-
ла комиссару ЕС по вопросам торговли
РУССКИЙ БИЗНЕС 27
2 0 12
«Аэрофлот»
ЯНВАРЯ
108
18 658
29
23–29
Шереметьево (терминал D)
109
3
№
78
60
ЭКСПЕРТ
Более 12 тыс.
Государство — 51,17% акций, «Аэрофлот-
Финанс» — около 5%
26,7
Карелу де Гюхту с 2014 года полностью
отменить плату за пролет по транссибир-
ским трассам для европейских авиаком-
паний. Плата не только не устраивает
власти ЕС, но и противоречит принци-
пам ВТО, что до недавнего времени явля-
лось непреодолимым препятствием для
вступления в эту организацию России.
Уже с нынешнего года плата не будет
взиматься со всех новоучрежденных
рейсов, а еще через год и вовсе будет от-
менена. Для «Аэрофлота» такое развитие
событий означает грандиозные финансо-
вые потери. В официальном сообщении
группы сказано, что в нынешнем году
«Аэрофлот» планирует получить всего
чуть более 33 млн долларов чистой при-
были — то есть почти в десять раз мень-
ше, чем за девять месяцев 2011 года. Но
большинство экспертов уверены, что и
такое возможно только при самом благо-
приятном развитии событий. А его-то,
судя по всему, ждать не приходится.
Погоня за лидером
Уже несколько лет все участники рос-
сийского авиационного рынка отмечают
резкое усиление конкурентной борьбы.
Происходит оно в основном в сегменте
высокодоходных международных марш-
рутов, где работают преимущественно
самые крупные авиакомпании, и прежде
всего «Трансаэро». Именно этот второй
по величине авиаперевозчик России не-
сколько лет подряд планомерно сокра-
щает свой отрыв от «Аэрофлота». Сейчас
по основным производственным и фи-
нансовым показателям «Трансаэро» пе-
ревозит чуть более 8,5 млн пассажиров
и уступает «Аэрофлоту» примерно в 1,8
раза. Но отставание с каждым годом по-
степенно сокращается. Если «Аэрофлот»
за последние шесть лет увеличил выруч-
ку всего в два раза, то «Трансаэро» — бо-
лее чем в семь раз, до 72 млрд рублей.
При этом чистая прибыль компании за
девять месяцев 2011 года едва превы-
28 РУССКИЙ БИЗНЕС АВИАПЕРЕВОЗКИ

обретения европейских авиалайнеров-

2 0 12

Сделав ставку на приобретение больших партий дальнемагистральных широкофюзеляжных

самолетов, «Аэрофлот» надеется потеснить «Трансаэро» с лидерских позиций в этом сег- супергигантов, рассчитанных на пере-
возку до 680 пассажиров, компанией из
ЯНВАРЯ

менте Таблица 2
Восточной Европы. В парке «Трансаэро»
Тип самолетов, модели «Трансаэро» «Аэрофлот»
новые лайнеры заменят устаревшие
Региональные
23–29

модели дальнемагистральных Boeing

Sukhoi Superjet 100 — 3 747–300, которые в ближайшее время
выработают свой ресурс. А уже в ноябре
3

Среднемагистральные
№

Airbus A319/320/321 — 76 «Трансаэро» и корпорация Boeing подпи-

ЭКСПЕРТ

сали контракт о приобретении четырех

Boeing 737–300/400/500/800
Ту-214
Дальнемагистральные
Ил-96
Airbus A330
Boeing 767
Boeing 777
Boeing 747
Всего в парке
Твердые заказы и юридически обязывающие соглашения о приобретении
Региональные
Sukhoi Superjet 100
Среднемагистральные
Airbus A320 NEO
Дальнемагистральные
Boeing 787 Dreamliner
Airbus A350
Airbus A330–300
Boeing 777–300ER
Boeing 777–200ER
Boeing 777–300
Boeing 747–8 Intercontinental
Boeing 747–400
Airbus A380
Всего заказано
Источник: «Эксперт»
сила 515 млн рублей, намного меньше,
чем у «Аэрофлота». Но ее основным ис-
точником, в отличие от национальной
авиакомпании России, является как раз
основная операционная деятельность,
а не продажа активов. По темпам же
роста пассажиропотока «Трансаэро»
ничуть не уступает «Аэрофлоту», что
можно поставить в заслугу менеджменту
этой авиакомпании. За 11 месяцев 2011
года она увеличила число перевезен-
ных пассажиров почти на 28% — один
из лучших показателей в отрасли. Рост
объемов перевозок у «Трансаэро» проис-
ходил как на внутренних (+30%), так и
на международных авиалиниях (+27%).
Сейчас «Трансаэро» входит в десятку
крупнейших мировых перевозчиков на
маршрутах туризма и отдыха и обладает
самым большим парком широкофюзе-
ляжных дальнемагистральных само-
летов не только в России, но и во всей
Восточной Европе. В общей сложности в
парке «Трансаэро» насчитывается 77 воз-
душных судов, из которых 45 — модели
29 —
3 —
— 6
— 14
13 9
11 — Азии, регионе Карибского моря и тому
21 — подобных, где существуют устойчивые
77 108
— 27
8 —
4 22
— 22
— 6
— 16
2 —
3 —
4 —
7 —
4 —
32 93
Boeing 747, Boeing 767 и Boeing 777. При
этом общие провозные мощности (сум-
марное количество кресел) «Трансаэро»
всего на 20% меньше, чем у «Аэрофло-
та». Если брать в расчет только твердые
заказы (за которые внесен авансовый
платеж), то текущая программа закупок
новых авиалайнеров «Трансаэро» при-
мерно втрое меньше, чем у «Аэрофлота».
В ближайшие несколько лет «Трансаэро»
приобретет только 32 новых авиалайне-
ра, тогда как «Аэрофлот» — 93. Но если
национальный авиаперевозчик делает
ставку на приобретение узкофюзеляж-
ных лайнеров, то «Трансаэро» — ши-
рокофюзеляжных самолетов большой
вместимости.
В конце октября прошлого года генди-
ректор «Трансаэро» Ольга Плешакова и
исполнительный вице-президент Airbus
по Европе и странам АТР Кристофер
Бакли подписали контракт о приобре-
тении четырех самолетов A380. В це-
нах каталога сделка оценивается в 1,54
млрд долларов. Это первый случай при-
новых сверхвместительных лайнеров
Boeing 747–8 International каталожной
стоимостью 1,33 млрд долларов. По сло-
вам Ольги Плешаковой, эти самолеты,
так же как и A380, будут использоваться
на маршрутах массового спроса. В пер-
вую очередь речь идет о Юго-Восточной
и большие потоки пассажиров. Нако-
нец, в декабре «Трансаэро» приобрела
еще четыре новых широкофюзеляжных
лайнера Boeing 787 Dreamliner и восемь
модернизированных Airbus A320 NEO,
став первым покупателем этих самоле-
тов в России.
Большинство из новых законтракто-
ванных лайнеров должно поступить в
парк «Трансаэро» в 2015–2018 годах, что
позволит авиакомпании как минимум
сохранить заданные темпы расшире-
ния маршрутной сети как внутри стра-
ны, так и за рубежом. За последние два
года компания открыла более 50 новых
регулярных и чартерных маршрутов из
России и внутри страны. Единственное,
что сейчас мешает масштабной экспан-
сии «Трансаэро» на рынке — действия
«Аэрофлота», активно препятствующего
появлению на международных маршру-
тах новых игроков.
Свобода воздуха
Первый серьезный конфликт между
«Аэрофлотом» и «Трансаэро» произо-
шел летом 2010 года, когда националь-
ный российский авиаперевозчик офи-
циально уведомил «Росавиацию» об
отказе согласовывать чартерные рейсы
«Трансаэро» на Кипр, в частности в Лар-
наку. Дело в том, что в соответствии с
большинством межправительственных
соглашений об авиасообщении, которые
в свое время подписали СССР и Россия с
иностранными государствами, «Аэро-
флот» выступает так называемым назна-
ченным перевозчиком с нашей стороны.
То есть обладает уникальным правом
на регулярные рейсы. А все чартеры на
этих маршрутах, по идее, должны с ним
согласовываться. В большинстве меж-
правсоглашений ничего такого не про-
писано, просто это сложившаяся право-
применительная практика. Тем не менее
она была зафиксирована в приказе Мин-
транса № 92, который требует согласова-

По мультипликаторам «Аэрофлот» оценивается как стабильная авиакомпания, тогда как
оценка «Трансаэро» базируется на ожидании агрессивной экспансии
Авиакомпания Капитализация (млрд долларов)
Air China 10,9
Singapore Airlines 9,2
Delta Airlines 7,2
Ryanair 7,2
Cathay Pacific 6,6
Lufthansa 3,5
«Аэрофлот» 1,6
«Трансаэро» 0,82
«ЮТэйр» 0,3
Источник: БФА, «Эксперт»
ния чартерных программ с назначенным
перевозчиком на регулярных линиях и
оставляет за «Росавиацией» право раз-
решать или не разрешать такие рейсы.
Эта ситуация возмутила «Трансаэро», и
она подала иск к «Росавиации» в арби-
тражный суд Москвы. Суд иск полностью
удовлетворил и разрешил авиакомпании
выполнять чартерные полеты на Кипр.
Но уже в самом конце декабря 2011
года ситуация повторилась. На этот раз
наше авиационное ведомство сначала
выдало разрешения «Трансаэро» на по-
леты в Милан, Венецию и Рим, а затем их
отозвало. Произошло это после скандаль-
ного письма в «Росавиацию» заместителя
гендиректора «Аэрофлота» Андрея Кал-
мыкова, где он настаивал на недопусти-
мости выдачи разрешений «Трансаэро»
на рейсы в Италию, мотивируя тем, что
с «Аэрофлотом» они не согласованы. За-
метим, что такую же позицию Калмыков
занимает и по отношению к другим рос-
сийским авиакомпаниям, что, безуслов-
но, препятствует мобильности населения
России и не позволяет снизить цены на
билеты. И касается это практически всех
зарубежных направлений.
Объясняется все просто: «Аэрофлот»
сам хочет выполнять чартеры на попу-
лярные туристические курорты, уве-
личивая таким образом свои выручку
и прибыль. Однако есть все основания
полагать, что корпоративные интересы
«Аэрофлота» в этом деле совпадают и с
личными интересами Андрея Калмы-
кова. Дело в том, что еще до своего пере-
хода из Минтранса в «Аэрофлот» Калмы-
ков владел и руководил туристическим
холдингом «Санрайз», одним из круп-
нейших игроков на самых популярных
у россиян направлениях, прежде всего в
Турцию. Но пост в Минтрансе вынудил
его расстаться с этой собственностью.
Правда, лишь формально. Все права соб-
ственности на «Санрайз аудит сервис» и
«Санрайз эссет менеджмент», в состав
которой входит и «Санрайз Тур Груп»,
были переоформлены на ближайших
родственников Калмыкова — супругу
АВИАПЕРЕВОЗКИ
Таблица 3
P/E P/S EV/EBITDA
4,4 0,6 9 лю «Росавиации» Александру Нерадько
17,4 0,8 3,7
7,4 0,2 5,3
11 1,3 5,9
5,1 0,5 7,4
4,5 0,1 2,4
4 0,3 4,2
н. д. 0,6 13,2
24,6 0,2 6,1
и мать. Впрочем, управление бизнесом
туроператора от этого нисколько не
пострадало. А назначение в 2010 году
Андрея Калмыкова на пост замгенди-
ректора «Аэрофлота» лишь укрепило
положение холдинга. Электронные тор-
ги на блоки мест, которые «Аэрофлот»
стал проводить перед началом каждо-
го туристического сезона, неожиданно
для всех начала выигрывать компания
«Санрайз». Например, все выигрышные
лоты по самому популярному маршруту
Москва—Анталия достались только двум
компаниям — «Пегас Туристик» и «Сан-
райз Тур», хотя компании-победители,
по свидетельствам участников торгов,
представили не самые сильные предло-
жения. Недовольство результатами тор-
гов лучше всего выразил в письме на имя
помощника президента России Аркадия
Дворковича глава одного из крупней-
ших туроператоров Tez tour Владимир
Каганер: «Несмотря на то что мы одними
из первых поддержали идею электрон-
ных торгов и приняли в них активное
участие, “Аэрофлот” в одностороннем
порядке, безо всяких оснований стал
менять результаты выигранных лотов и
цены по ним». В результате розничные
цены на билеты по-прежнему остаются
очень высокими. Если на электронных
торгах авиабилеты на популярные ку-
рорты продавались по 3–5 тыс. рублей,
то в рознице они уже стоили не менее
14 –15 тыс. По-видимому, поручение
премьер-министра Владимира Путина
государственным компаниям раскрыть
конечных бенефициаров своих контра-
гентов, а также представить данные о
собственности ближайших родствен-
ников их руководителей, возникший
конфликт интересов в конечном счете
устранит. Но пока он продолжается.
В результате в конце декабря руковод-
ство «Трансаэро» вынуждено было обра-
титься с жалобой на незаконные действия
«Росавиации» в Минтранс, ФАС и Генпро-
куратуру. И это возымело действие. В ходе
проведенной проверки Генпрокуратурой
было установлено, что «Росавиация» все-
РУССКИЙ БИЗНЕС 29
таки нарушила требования законодатель-
2 0 12
ства, регламентирующие порядок допуска
перевозчиков к выполнению междуна-
ЯНВАРЯ
родных чартерных рейсов. А руководите-
23–29
прокуратура вынесла соответствующее
представление о необходимости устра-
нить допущенные нарушения. И хотя в
3
№
последний момент «Трансаэро» вернули
ЭКСПЕРТ
разрешения на полеты в Милан и Рим,
было поздно: все пассажиры авиакомпа-
нии, купившие билеты в эти города, уже
проходили регистрацию на рейсы в Берга-
мо и Римини, то есть ближайшие к Мила-
ну и Риму аэропорты. Оттуда «Трансаэро»
доставила своих клиентов к месту назна-
чения на автобусах.
Тем не менее ясно, что этот эпизод бу-
дет иметь далекоидущие последствия.
Глава ФАС Игорь Артемьев уже подписал
постановление, в котором четко зафик-
сировано, что существующий порядок,
когда есть только один назначенный пе-
ревозчик, нарушает конкуренцию. Более
того, Артемьев высказал необходимость
этот порядок изменить, увеличив количе-
ство авиаперевозчиков на рейсах как ми-
нимум до двух и ликвидировав при этом
их привилегии. И Минтранс решение
поддержал. Глава ведомства Игорь Леви-
тин на днях заявил, что намерен лишить
«Росавиацию» права предоставлять до-
пуск на международные рейсы и передать
эти функции непосредственно министер-
ству. По словам Левитина, соответствую-
щее распоряжение правительства надо
ожидать во втором квартале нынешнего
года. «Мы выступаем за либерализацию
рынка международных авиаперевозок и
хотим договориться с коллегами из дру-
гих стран, чтобы у нас было минимум два
назначенных перевозчика с каждой сто-
роны, так как это позволит снизить цены
на билеты», — сказал министр. Что же
касается чартерных рейсов, то они будут
выполняться всеми авиакомпаниями, со-
ответствующими жестким критериям,
которые разработала межведомственная
комиссия из представителей Минтранса,
Минэкономразвития, ФАС, Минспортту-
ризма и «Ространснадзора». Самые глав-
ные критерии — безопасность полета,
финансовая устойчивость, отсутствие
налоговой задолженности.
Все это неминуемо должно привести
к либерализации рынка авиаперевозок.
Тогда «Трансаэро» получит отличный
шанс кратно увеличить пассажиропо-
ток на международных линиях и, вполне
возможно, догонит «Аэрофлот». Тогда в
корне поменяется и ситуация в отрасли.
Если сейчас первая пятерка крупнейших
российских авиакомпаний контролиру-
ет примерно 62% рынка, то после либе-
рализации этот показатель вырастет
почти до 90%. ■
30
2 0 12 РУССКИЙ БИЗНЕС РЫНОК ОФИСОВ

Илья Ступин
ЯНВАРЯ

Офисный рынок пошел вразнос

23–29

Оживление столичного рынка офисной недвижимости началось с офисов премиум-класса. Сегодня их уже не
хватает, в то время как предложение офисов класса В пока значительно превышает спрос
3
№
ЭКСПЕРТ

АЛЕКСЕЙ АНДРЕЕВ

Впервые после кризиса в отдельных сегментах рынка коммерческой недвижимости наметился дефицит
предложения

минувшем году в Москве за год изменились несущественно. Рост ную недвижимость из-за наметившегося
было сдано в аренду либо средневзвешенных арендных ставок дефицита качественных площадей.

В продано, по разным оцен-

ка м, 1,3 –1,7 м лн к в. м
офисных площадей, что на
30–40% больше докризис-
ных оборотов. «Особенно бурно рынок
рос в начале года. И только в конце тре-
тьего — начале четвертого квартала
из-за нестабильности на финансовых
рынках наступило некоторое затишье»,
— говорит президент компании «Галс-
Девелопмент» Сергей Калинин.
Несмотря на рекордное количество
сделок, цены на офисную недвижимость
сдерживается накопившимся запасом
свободных площадей. Общий объем ва-
кансий эквивалентен объему поглоще-
ния (1,3–1,6 млн кв. м), тогда как в докри-
зисные годы объем свободных площадей
на московском офисном рынке составлял
300–400 тыс. кв. м и был меньше спроса в
разы, что провоцировало рост цен.
Впрочем, баланс спроса и предложения,
возникший на московском офисном рынке
после кризиса, на отдельных субрынках
уже нарушен. В частности, внутри Садово-
го кольца уже начался рост ставок на офис-
Избирательное поглощение
Первая после кризиса волна спроса на
офисную недвижимость возникла еще в
2009 году. Большинство сделок было свя-
зано с продлением договоров аренды и
пересмотром условий контрактов. В 2010
году на рынок вышла группа восстано-
вившихся после кризиса крупных игро-
ков: российские корпорации (газовые,
нефтяные, металлургические), а также
банки и компании с госучастием. Они
стали сметать с рынка подешевевшие
 РЫНОК ОФИСОВ РУССКИЙ БИЗНЕС 31

офисы премиум-класса (по классифика- Еще два года назад премиальный сег-

2 0 12
ции риэлтеров — помещения в офисных мент офисов класса А считался затова-
комплексах класса А). ренным, а теперь в нем наметился дефи-

ЯНВАРЯ
В 2011 году к банкам, нефтяникам цит предложения. Особенно он заметен
и окологосударственным структурам в центре Москвы. Всего, по данным

23–29
присоединились IT-компании. В част- Cushman & Wakefield, в 2011 году было
ности, участниками двух крупнейших арендовано около 570 тыс. кв. м офисов
арендных сделок в 2011 году (каждая на класса А (год назад менее 300 тыс. кв.

3
№
30 тыс. кв. м) стали компании Kaspersky м). Свободных площадей, по разным

Lab и Mail.Ru, которые решили улучшить
свои «жилищные условия» и переехать
из офисов класса В в комплексы класса А
SkуLight и «Олимпия».
Волна переездов, связанных с повы-
шением качественных требований к
рабочим местам и статусными запро-
сами, накрыла рынок. По словам дирек-
тора департамента офисной недвижи-
мости компании Colliers International
Ольги Побуковской, помимо банков
и IT-корпораций были активны строи-
тельные и фармацевтические компании.
Доля запросов на помещения класса А,
сдувшаяся в кризис, стала возрастать.
Так, по данным компании «Новое каче-
ство», если в 2009–2010 годах на класс А
приходилось 25–30% заявок, то в 2011-м
количество запросов увеличилось почти
до 40%. По оценкам компании S. A. Ricci,
из проданных или арендованных офисов
порядка 40% расположены в пределах
Садового кольца.
оценкам, осталось 200–300 тыс. кв. м. То
есть, если в 2012 году спрос сохранится
на прежнем уровне, имеющегося пред-
ложения будет недостаточно.
Строек нет
На существенное расширение предло-
жения в сегменте офисов класса А рас-
считывать пока не приходится. Новые
здания вводятся в эксплуатацию, одна-
ко в основном речь идет о завершении
проектов, стартовавших до кризиса.
«Пересмотр и отмена ряда инвесткон-
трактов, запрет на строительство вну-
три Третьего транспортного кольца,
планы по изменению границ города,
возможный переезд административ-
ных структу р — все это заставляет
девелоперов пересматривать планы,
тормозит новые проекты», — конста-
тируют аналитики компании Knight
Frank. Кроме того, со второго полу-
годия инвесторы ста ли испытывать
ЭКСПЕРТ
трудности с привлечением заемного
финансирования.
В 2011 году в Москве сдано в эксплуа-
тацию 650–800 тыс. кв. м офисов — на
10% меньше, чем в провальном 2010-м.
Это самый низкий показатель за послед-
ние семь лет. Дефицит нового предло-
жения особенно заметен в центральном
деловом районе. По самым оптимистич-
ным прогнозам, в 2012 году в центре Мо-
сквы будет сдано всего порядка 100 тыс.
кв. м офисных площадей, и 40% из них
уже забронировано.
32
2 0 12 РУССКИЙ БИЗНЕС РЫНОК ОФИСОВ

Товар некуда складировать

ЯНВАРЯ

ще в одном сегменте коммерческой недвижимости — на рынке

Е
23–29

складов — царит ажиотаж. По словам риэлтеров, в Московском

регионе, который является крупнейшим в стране логистическим
узлом, сконцентрировано около 75% качественной складской
3
№

недвижимости, почти не осталось свободных помещений класса А и В.

ЭКСПЕРТ

Если в 2010 году доля вакантных площадей составляла около 19%, то к

концу 2011-го вакансии в классе В сократились до 5% (около 220 тыс. кв.
м), а в классе А — до 0,6% (около 12 тыс. кв. м). По словам участников
рынка, объектов, готовых к въезду арендаторов, на рынке почти нет. За
блоками в некоторых складских комплексах даже выстраиваются очереди
из потенциальных арендаторов.
Дефицит складов в Московском регионе объясняется резким сни-
жением инвестиционной активности девелоперов, а также восстановле-

нием спроса со стороны крупных арендаторов. Так, если в 2009 году в
Московском регионе было введено более 700 тыс. кв. м складов, то в
2011-м почти в два раза меньше. Объемы нового строительства самые
низкие за последние восемь лет — не в последнюю очередь из-за труд-
ностей с привлечением заемного финансирования, которые испытывают
как российские, так и западные компании-застройщики.
По словам директора отдела складской недвижимости компании Knight
Frank Вячеслава Холопова, последние четыре года объемы сделок ста-
бильно превышают ввод новых складов. И это при том, что спрос пока не
вернулся на пиковый докризисный уровень (около 1,3 млн кв. м в год).
В минувшем году объем годового поглощения вырос на 25% — при-
мерно с 800 тыс. в 2010 году до 1 млн кв. м. Драйверами спроса стали
ведущие российские торговые компании (X5 Retail Group, «Эльдорадо»),
РИА НОВОСТИ
дистрибуторы («Алиди»), зарубежные сетевые компании (Leroy Merlin),
поставщики лекарств («Империя Фарма») и др.
По прогнозам аналитиков, в связи с вступлением России в ВТО и возмож-
ным увеличением объемов импорта спрос на складские площади может воз-
расти. Из-за обострения дефицита складской недвижимости потенциальные
покупатели и арендаторы уже готовы рассматривать проекты строительства
складских зданий под заказ, с учетом их специфических требований. На рынок
вернулась докризисная практика заключения предварительных договоров — в
2011 году их доля составила 40–50%. За год арендные ставки выросли на
15–20% и составляют 130–140 долларов за квадратный метр в сегменте
складов класса А и 100–120 долларов в классе В. ■

В 2011 году объемы ввода офисных

зданий в Москве оказались самыми

низкими за последние семь лет

Закономерно, что при таком раскладе
в центре города уже встречаются пред-
ложения офисной недвижимости по за-
облачным ценам — от 1,2 тыс. долларов
в год за квадратный метр при средне-
взвешенных ставках на офисы класса А
порядка 750–800 долларов в год. По дан-
ным Colliers International, с начала года
ставки аренды на офисы класса А вырос-
ли на 26%. В S. A. Ricci прогнозируют, что
в следующем году офисы в центре могут
подорожать еще на 20%.
Затоварились В-классом
Если внутри Садового кольца доля ва-
кантных площадей, по оценкам компа-
нии Jones Lang LaSalle, ниже среднеры-
ночных показателей и составляет около
13%, то в периферийных районах города
складывается несколько иная картина.
За пределами Третьего транспортно-
го кольца пустует почти 25% офисов: по
грубым оценкам, это 1,4–1,5 млн кв. м при
годовом объеме поглощения на уровне
0,9–1,1 млн кв. м. То есть, в отличие от
премиального сегмента, предложение
в классе В пока превышает спрос. Это
объясняется тем, что за пределами цен-
тра города накопился навес свободных
офисных площадей за счет высокой кон-
центрации проектов, стартовавших до
кризиса (только в 2008 году было сдано в
эксплуатацию около 1,8 млн кв. м офисов,
из которых 1,4 млн — класс В). Кроме того,
после кризиса арендаторы стали весьма
консервативными: большинство переез-
дов пока не сопровождается существен-
ным расширением ранее занимаемого
офисного пространства либо арендаторы
сдают излишки площадей в субаренду,
фактически возвращая их на рынок.
Из 760 тыс. кв. м офисов, заплани-
рованных к вводу в 2012 году, львиная
доля сосредоточена меж ду Третьим
транспортным кольцом и МКАД. Объем
предложения периодически пополняется
как за счет сданных в эксплуатацию зда-
ний, так и площадей, освободившихся
 РЫНОК ОФИСОВ РУССКИЙ БИЗНЕС 33

2 0 12
Крупнейшие сделки на московском рынке офисной недвижимости в 2011 году
Арендатор/покупатель Здание/класс Площадь, кв. м

ЯНВАРЯ
Федеральная сетевая компания «Западные ворота», А 38 178
Mail.Ru SkyLight, А 29 932

23–29
Kaspersky Lab «Олимпия парк», A 29 840

3
Россельхозбанк «Альфа-Арбат Центр», A 27450

№
Сбербанк «Даниловский форт», B 23 863

ЭКСПЕРТ
«Гринатом» «АФИ на Павелецкой», B 13 600
UniCredit Bank «Нагатино i-Land», В 11 683
«Мортон» «Прео8», A 11 520
GroupM «Легенда Цветного», A 10 794
Schneider «Двинцев», A 8 678
Источник: Colliers International

в результате переездов в офисы класса
А. Неудивительно, что в последние два
года затоваренный сегмент офисов клас-
са В крайне чувствителен к цене. Так, в
третьем квартале 2011 года было зафик-
сировано некоторое снижение ставок на
класс В. Подрывают ценовую стабиль-
ность и принципы ценообразования, ко-
торыми руководствуются собственники
зданий: зачастую арендные контракты
привязаны к валютным курсам (расче-
ты проводятся в рублях, однако ставки
номинируются в долларах). Поскольку
большинство арендаторов в классе В
имеют рублевую выручку, даже незна-
чительная девальвация рубля приводит
к оттоку спроса. Например, в августе-
сентябре 2011 года рубль просел при-
мерно на 13% по отношению к доллару
— и офисный рынок незамедлительно
отреагировал оттоком спроса.
Сегодня средняя стоимость офисов
класса В колеблется от 410 до 650 долла-
ров за квадратный метр в год. Некоторые
игроки рынка осторожно предполагают,
что цены в В-классе могут незначительно
снизиться в течение 2012 года. Особенно
если речь идет о зданиях, удаленных от
станций метро, без столовых, парковки,
вентиляции и «с недобрыми собствен-
никами». Другие эксперты призывают
не сгущать краски и напоминают, что
потенциал докризисных проектов рано
или поздно будет исчерпан, а спрос из
дефицитного центра неизбежно распро-
странится за пределы Садового кольца
и поглотит даже непривлекательные с
точки зрения местоположения и каче-
ства офисные объекты. ■
34
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС ФИНАНСЫ

Александр Кокшаров

Лондонский Сити
— ведущая экспортная отрасль Великобритании.
Однако реформы регулирования и налогообложения
в Евросоюзе и изоляционистская позиция нынешнего
британского премьера могут разрушить лидерство
лондонского финансового центра
 ФИНАНСЫ МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС 35

2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ
тказ премьер-
министра Дэвида
К эмерона под дер -
жать инициативу Бер-
лина и Парижа, предлагаю-
щих более тесную экономическую
и фискальную интеграцию, вызвал
недовольство в европейских столицах
и привел к расколу в ЕС. 17 государств ев-
розоны под предводительством Германии
и Франции решили подписать межправи-
тельственное соглашение, которое будет вы-
несено за рамки правовой системы Евросоюза.
Остальные участники ЕС, не входящие в зону
евро, также присоединятся к соглашению. Кроме
Британии.
Кэмерон мотивировал использование вето не-
обходимостью защитить интересы Лондона как
международного финансового центра. Британ-
ские предложения носили технический характер
(например, право Британии устанавливать более
высокие, чем это предусматривают нормы ЕС,
требования к капиталу банков) и, по мнению
самого премьера, «были разумными». Одна-
ко у европейских партнеров они вызвали не-
доумение. «Никто не понял, чего же хотел
Кэмерон. Мы говорили о важных вещах, о
спасении евро, а он — о какой-то ерунде.
Это было не то время и не то место», —
так прокомментировал реакцию евро-
пейцев на британское предложение
восточноевропейский дипломат,
участвовавший в саммите.
Критику услышал бри-
т а нс к и й п р е м ь ер
и дома. Так,
36 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС ФИНАНСЫ
либерал-демократ Ник К легг, вице-
2 0 12
премьер в коалиционном кэмеронов-
ском правительстве, заявил, что исполь-
ЯНВАРЯ
зование права вето «плохо отразится на
Британии» и оставит ее «изолированной
23–29
и маргинализованной» в Европе. Лидер
оппозиционных лейбористов Эд Мили-
бэнд назвал решение об использовании
3
№
вето «катастрофой», поскольку оно ухуд-
ЭКСПЕРТ
шает позиции Британии на европейских
финансовых переговорах.
В итоге, даже если предположить,
что свое решение Кэмерон принял из
самых лучших побуждений, стремясь
защитить интересы лондонского Сити,
конечный результат может оказаться
прямо противоположным. Появление
«двухскоростной Европы» способно по-
ставить под вопрос позиции Лондона как
международного финансового центра.
Треугольник недоверия
Тактика британского премьера на по-
следнем саммите ЕС вызвала много во-
просов в Лондоне. Один из них: почему
на Даунинг-стрит выбрали лондонский
Сити в качестве «к лючевого нацио-
нального интереса», который требует
специальной защиты? После кризиса
2008 года, потребовавшего ис-
пользования средств на-
логоплательщиков для
спасения примерно
половины банков-
ской системы,
Сити среди
простых бри-
танцев чис-
лится весьма
непоп ул яр-
ным институ-
том. Ведь, по-
лучив 110 млрд
долларов помощи,
банки продолжают
вып лачивать ще дрые
бонусы сотрудникам на фоне
падения реальных доходов простых
британцев. И хотя на финансовый сектор
приходится около 9% британского ВВП,
эта доля оказывается меньше, чем вклад
в ВВП обрабатывающей промышленно-
сти (12%). Впрочем, по объему экспорта
финансовые услуги продолжают опере-
жать промышленность.
Эра «легковесного» финансового
регулирования в Британии также уже
завершилась. За последние несколько
лет в этой сфере британской экономики
произошли перемены, причем часто они
случались раньше и оказывались более
радикальными, чем в целом по Евросою-
зу. Так, по рекомендации специальной
комиссии Джона Викерса британские
банки должны будут разделить рознич-
ные и инвестиционные подразделения.
Ни одна другая страна ЕС таких требова-
ний к своим финансовым организациям
пока не предъявляет.
Почему же Дэвид Кэмерон полагает,
что Сити нуждается в особой защите, для
чего был выдвинут список требований
на последнем саммите? «Отчасти ответ
лежит в континентальной Европе. С на-
чала финансового кризиса политики во
Франции, Германии и других странах
много говорили о необходимости огра-
AP
ничить “нерегулируемые англосаксон-
ские финансы”, под которыми они под-
разумевали инвестбанки, хедж-фонды,
компании прямых частных инвестиций
и так далее. Для политиков в Берлине
или Париже лондонский Сити выгля-
дел и выглядит как гнездо спекулян-
тов, деятельность которых ставит под
вопрос само существование зоны евро.
Исходя из этого мнения, чтобы сохра-
нить еврозону, Сити нужно поставить
под серьезный контроль», — рассказал
«Эксперту» Филипп Уайт, старший на-
учный сотрудник Центра европейской
реформы в Лондоне. Действительно,
накануне саммита в Брюсселе француз-
ский президент Николя Саркози назвал
отсутствие единого регулирования на
финансовых рынках главной причиной
мирового финансового кризиса.
В результате меж д у Британией,
остальным ЕС и лондонским Сити сфор-
мировался «треугольник взаимного
недоверия». Британское правительство
хотело бы избежать оттока банковской
деятельности из Лондона. Но при этом
оно желало бы снизить стоимость фи-
нансового сектора для налогоплатель-
щиков. ЕС предложил программу мас-
штабных реформ отрасли. К некоторым
нововведениям Британия присоедини-
лась через механизм «большой двадцат-
ки». Другие (например, регулирование
хедж-фондов) были предложены Фран-
цией и Германией, но не пользовались
поддержкой Лондона. Сити, в свою оче-
редь, активно пытался противостоять
изменению правил, по крайней мере их
самой дорогостоящей части. В рамках
этого «треугольника» британские власти
не обеспечивали безусловную поддерж-
ку Сити, но они прислушивались к нему
куда больше, чем политики в Брюсселе и
в других европейских столицах.
Попытки Лондона обеспечить некие
особые права для Сити могут изменить
правила игры в «треугольнике».
«Вето Кэмерона очень сильно
изменило атмосферу. Из
континента льной Ев-
ропы ви дитс я, что
Британия пыталась
использовать спа-
сение еврозоны
как за ложника,
чтобы обеспечить
и н терес ы с вое-
го фина нсового
центра. Теперь для
многих в Европе лон-
донский Сити и бри-
танский евроскептицизм
стали синонимами. И это
сделает более сложной задачу про-
двигать интересы Лондона на европей-
ском уровне», — рассказал «Эксперту»
Сэмьюэл Тумс, экономист консалтинго-
вой компании Capital Economics.
Место под солнцем не
гарантировано р
Именно поэтому в самом Сити реакция
на вето Кэмерона оказалась неодно-
значной — мнения разделились между
поддержкой премьера и опасениями
последствий. «Я не думаю, что будущее
Лондона полностью зависит от Евро-
пы, — подчеркнул Терри Смит, глава
лондонской брокерской конторы Tullet
Prebon. — Это может привести к тому,
что мы вернемся к историческому поло-
жению Лондона как центра финансовых
услуг всего мира, включая регионы, с

которыми у нас сильны исторические
связи, — Северную и Южную Америку,
Азию, Африку и Ближний Восток».
Этому, в частности, призвана помочь
объявленная в середине января инициа-
тива о превращении Лондона в ведущий
центр торгов китайским юанем. «Лондон
идеально расположен, чтобы выступать
в роли ворот азиатских банков и инве-
стиций в Европу», — заявил министр
финансов Британии Джордж Осборн.
Китай постепенно ослабляет ограниче-
ния на торговлю своей валютой, поэто-
му Лондон, по словам министра, должен
стать ведущим центром торгов юанем за
пределами Китая и Гонконга.
Впрочем, такой энтузиазм
по поводу новых рынков
не разде л яет Д жон
Кри д ле н д , г е не -
ральный директор
Конфе дера ц и и
британской про-
мышленности,
кру пнейшей
лоббистской
организации
с т ра ны: «Не
оче в и д но, ч т о
действия Кэмеро-
на облегчили защиту
интересов лондонского
Сити. Одним из главных
преимуществ Сити для иностран-
ных компаний было его положение на
общем рынке. Если влияние Британии
на принятие решений уменьшится, это
может отразиться на привлекательности
Сити в долгосрочной перспективе».
Так, одной из мин замедленного дей-
ствия может оказаться обсуждаемый
сейчас в Евросоюзе налог на финансовые
транзакции. Его поддерживают Берлин
и Париж, от-
меча-
Из
континентальной Европы ви-
дится, что Британия пыталась использовать
еврозону как заложника, чтобы обеспечить инте-
ресы своего финансового центра. Теперь для многих
в Европе лондонский Сити и британский евро-
скептицизм стали синонимами
ющие, что
введение налога позволит получать в
европейский бюджет 75 млрд долла-
ров ежегодно. Министр Осборн назвал
планы такого налога «атакой на лондон-
ский Сити». Поскольку, по оценкам, 80%
объемов общеевропейского налога будет
собираться в Лондоне.
До последнего времени, впрочем, си-
туация выглядела так, будто Британия
сможет предотвратить введение нало-
га. Но сейчас многие в лондонском Сити
опасаются, то в других европейских сто-
лицах не будут особо прислушиваться к
британским протестам. «Если налог на
финансовые транзакции будет принят,
это очень негативно скажется на Сити.
Удар по нему будет куда более серьез-
ным, чем по любому другому финансо-
вому центру в зоне евро», — рассказал
«Эксперту» Роберт Харброн, эконо-
AP
мист Центра экономических и бизнес-
исследований (CEBR) в Лондоне.
Лондон является крупнейшим в мире
рынком деривативов на процентные
ставки — здесь их ежедневный оборот
составляет 1,4 трлн долларов (или 46%
от всего оборота в мире). В Лондоне на-
ходится крупнейший рынок по
обмену валют (40% ми-
рового объема), а
также действу-
ет 251 ино-
странный
банк —
больше,
чем в
любом
дру гом
финансо-
вом цен-
тре. Через
Сити проходит
18% трансгранич-
ных сделок по банков-
скому кредитованию — боль-
ше, чем где бы то ни было в мире.
Угрозу Британии представляют так-
же предложения партнеров по ЕС, чтобы
клиринговые дома для транзакций по
деривативам, номинированным в ев-
ФИНАНСЫ МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС 37
ропейской валюте, находились в зоне
2 0 12
евро. Париж и Франкфурт хотели бы раз-
местить их у себя. В лондонском Сити
ЯНВАРЯ
опасаются, что эти ограничения могут
стать первыми среди многих, которые
23–29
страны еврозоны попытаются ввести,
обосновывая их требованием финансо-
вой стабильности евро.
3
№
Таким образом, использование вето
ЭКСПЕРТ
может в итоге сыграть против интере-
сов Сити. Политическая ошибка чревата
тем, что цель — защитить Сити от ини-
циатив Брюсселя — не будет достигну-
та, более того, Лондон станет объектом
дополнительной критики. И окажет-
ся исключенным из процесса
принятия решений по во-
просам финансового
регулирования.
Лондон пока
остаетс я ве-
ду щим фи-
нансовым
центром
в мире —
таковы
результаты
опроса 1887
финансистов
и бизнесменов,
проведенного
конса лтинговой
компанией Z/Yen в сен-
тябре. Британская столица
по-прежнему опережает Нью-Йорк
и Гонконг по таким вопросам, как ре-
гулирование, налоги и уровень жизни.
Кризис в зоне евро привел к ослаблению
Франкфурта-на-Майне и Парижа как фи-
нансовых центров.
Однако первое место Лондона может
оказаться временным, поскольку заня-
тость в банковском секторе здесь резко
сокращается. В 2011 году британские фи-
нансовые компании сократили 58 тыс.
рабочих мест — это составило около 45%
всех сокращений в банках Евросоюза. По
оценкам Центра экономических и дело-
вых исследований, занятость в лондон-
ском Сити упала на 8,5% к 2010 году, а
в ближайшие пару лет опустится ниже
уровня 1998 года. «Мы окажемся с мень-
шим, более концентрированным финан-
совым сектором. До кризиса финансовый
сектор был раздут во всем мире, а в Лон-
доне это отмечалось особенно», — за-
метил Майкл Керквуд, бывший глава
британского подразделения Citigroup.
Постепенное сокращение Сити бьет
и по доходам правительства, пытающе-
гося защитить интересы финансового
центра. Так, в 2011 году банки и прочие
финансовые компании обеспечили 12%
доходов британского бюджета. До кри-
зиса — 14–15% доходов.
■ Лондон
38
2 0 12 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС США
Георгий Трофимов*
ЯНВАРЯ
Аномалии подъема американской экономики
23–29
Медленный и вялый выход из последнего кризиса предопределен качественными изменениями рынка труда
и расстройством привычных механизмов работы жилищного рынка
3
№
ЭКСПЕРТ
концу 2011 года наконец за-
вершилось восстановление
К американской экономики
— реальный ВВП США вы-
шел на уровень предкризис-
ного четвертого квартала
2007 года. Восстановление продолжа-
лось почти два с половиной года, что в
два раза медленнее нормального для по-
слевоенных рецессий темпа. Экономика
вяло набирает обороты: прирост ВВП со-
ставил 1,8% в годовом отношении в тре-
тьем квартале после скромных 1,3% во
втором (см. график 1). Предварительные
оценки для четвертого квартала варьи-
руют в диапазоне 2,5-3,2%, но, весьма
вероятно, что это лишь кратковремен-
ный всплеск.
*Главный экономист Института финан-
совых исследований, кандидат экономиче-
ских наук.
AP
Экономика США в четвертом квартале 2011 года
испытала долгожданное ускорение роста
В ходе восстановительной фазы ны-
нешнего делового цикла не проявился
обычный эффект базы, когда за глубо-
ким падением должен был бы следовать
достаточно быстрый подъем. Замедле-
ние произошло в середине 2010 года, в
самый разгар фазы восстановления.
Можно, конечно, винить государство,
свернувшее в этот период ряд программ
стимулирования спроса и продолжаю-
щее вносить отрицательный вклад в
общую динамику занятости и выпуска.
Но, как представляется, дело здесь не
только в воздержании властей от без-
мерного экспансионизма. После кризиса
практически не действуют традицион-
ные циклические механизмы подъема,
основанные на потребительском опти-
мизме, раздувающемся рынке жилья и
мощном финансовом рычаге. Домохо-
зяйства сильно ограничены высокой
долговой нагрузкой, кредитным сжати-
ем и низкими ценами активов. Что еще
более важно, восстановление и подъем
выходят за рамки обычного цикличе-
ского процесса, являясь, по всей види-
мости, начальным этапом глобальной
перестройки экономической модели, го-
сподствовавшей последние десятилетия.
Структурные сдвиги такого рода должны
проявляться в долговременных измене-
ниях поведения домохозяйств, бизнеса и
государства, не типичных для обычного
делового цикла.
Мы остановимся на некоторых явле-
ниях, отражающих аномалии восстанов-
ления американской экономики. Прежде
всего это высокая безработица, не под-
дающаяся воздействию мер макроэко-
номической политики, и рынок жилья,
оказавшийся в начале года на грани
нового коллапса из-за лавинообразно-
го процесса банкротств домохозяйств.
Кроме того, во втором полугодии уси-
лилась неопределенность относительно
дальнейших мер фискальной политики
государства. Источником этого стала
проблема госдолга, оказавшаяся в по-
литическом фокусе в связи со снижени-
ем суверенного рейтинга США в начале
августа.
Новое лицо безработицы
По данным американского бюро стати-
стики труда, кризис 2008–2009 годов со-
кратил занятость на 7,8 млн человек. По-
сле окончания рецессии в июне 2009 года
к ноябрю 2011-го рабочие места воспол-
нились 1,5 млн человек. Рост занятости
составил всего 1,1% за два с половиной
года, что по стандартным меркам очень
мало. Уровень безработицы снизился с
пикового значения 10,1% в октябре 2009
года до 9% в январе 2011-го, но потом
вплоть до ноября оставался вблизи дан-
ной отметки. При этом новые рабочие ме-
ста создавались главным образом в сфере
услуг розничной торговли, аутсорсинга,
образования и здравоохранения — и с
высокой интенсивностью ликвидирова-
лись в госсекторе.
Снижение безработицы до 8,5% про-
изошло в ноябре-декабре благодаря 330
тысяч новых рабочих мест, а также за
счет уменьшения рабочей силы на 170
тыс. человек. В основном это безработ-

ные, исключенные из статистической
категории «рабочая сила». Расширенный
показатель безработицы U6, включаю-
щий 8 млн человек, недавно прекратив-
ших поиск работы или вынужденных ра-
ботать неполное время, составил к концу
года 15,2% экономически активного на-
селения. Безработица приобрела хро-
нические черты: доля лиц, не имеющих
работы более 27 недель, установилась на
устойчивом уровне 43–44%.
Слабая динамика занятости отража-
ет взаимовлияние циклических и долго-
временных процессов. Экономический
подъем при сохранении высокой без-
работицы — феномен последних двух-
трех десятилетий, возникший в связи с
глобализацией и усилением междуна-
родной конкуренции. В восьми после-
военных кризисах, происходивших до
1990 года, занятость восстанавливалась
в среднем через два квартала после до-
стижения ВВП докризисного уровня. Од-
нако после кризиса 1990–1991 годов для
этого потребовалось пять кварталов, а
после рецессии 2001-го уже 13 кварта-
лов. В нынешних условиях восстанов-
ление докризисного уровня занятости
в США наступит, по оценке McKinsey
Global Institution, не ранее чем через 20
кварталов от начала подъема. Это зна-
чит, что целевой уровень безработицы
4–5% может быть достигнут примерно
к 2017 году.
Рост экономики при высокой безрабо-
тице отражает долговременную тенден-
цию увеличения производительности
при повышении гибкости рынка труда
и трудосберегающем техническом про-
грессе. В последние три десятилетия
происходило постепенное снижение
технологической привязки труда к ка-
питальному оборудованию. В результате
ослабла роль рабочей силы как носите-
ля знаний и навыков, специфических
для конкретного предприятия. В свою
очередь, у бизнеса появилось больше
возможностей для рациона лизации
производства на основе замещения низ-
коэффективных ресурсов. Поддержание
необходимой динамики производитель-
ности труда осуществляется в основном
за счет сокращения числа постоянных
рабочих мест и увеличения часовой на-
грузки, что ведет к относительному и
абсолютному снижению реальной за-
работной платы (см. график 2). Пока не
исчерпаются возможности роста произ-
водительности и не ослабнут ограниче-
ния спроса, компаниям будет выгоднее
предлагать временные вакансии.
Недостаточное предложение посто-
янных рабочих мест усугубляется тремя
факторами. Во-первых, фрикционный
характер безработицы резко усилился
в условиях структурной перестройки
экономики. Спрос на труд, даже вы-
сококва лифицированный, часто не
совпадает с предложением из-за ин-
формационных барьеров; имеющиеся
вакансии не заполняются, специалисты
узкого профиля не могут найти сферы
приложения своих знаний. Негативное
влияние на эффективность рынка тру-
да оказывает и снижение мобильности
населения — с 16,7% в конце 1990-х до
11,7% в 2011 году.
Во-вторых, заметно снизилась роль
предпринимательской активности в
восстановлении экономики. Согласно
шумпетерианской теории цикла, имен-
но новый бизнес играет ключевую роль
в обновлении структуры производства
после кризиса. Однако эта теория плохо
согласуется с сегодняшними реалиями:
число новых предприятий в США снизи-
лось на 24,3% по сравнению с докризис-
ным пиком в 2006 году. В ходе рецессии
2001 года этот показатель тоже упал, но
лишь на 4,4%, а восстановление предпри-
нимательской активности произошло
через три года после окончания рецес-
сии. Кроме того, в 2010 году по сравне-
нию с 2000 годом на 28,6% сократилось
среднее количество работников, нани-
маемых новыми предприятиями. Таким
образом, по итогам последней рецессии
потеря рабочих мест из-за недостаточ-
ной предпринимательской активности
оценивается в 1,5–1,8 млн рабочих мест,
или 1–1,2% рабочей силы.
В-третьих, восстановление занятости
в существенной мере сдерживалось кри-
зисом на рынке жилья. Благодаря ипо-
течному буму было создано 1,2 млн из-
быточных рабочих мест в строительстве
и сопряженных отраслях — риэлтерском
и ипотечном, финансах, страховании и
проч. Кризис привел к потере 2 млн рабо-
чих мест в одном только строительстве,
что соответствует 27% отраслевой чис-
ленности. Прямой вклад в общее сниже-
ние занятости в экономике — более 25%,
а с учетом косвенного эффекта в секторе
США МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС 39
услуг — примерно 40%. Занятость в эко-
2 0 12
номике начала увеличиваться с января
2010 года, тогда как в строительстве на
ЯНВАРЯ
тот момент она едва стабилизировалась
(см. график 3). Проблема в том, что зна-
23–29
чительная часть потерянных рабочих
мест уже не будет востребована строи-
тельной индустрией, а переход рабочей
3
№
силы в другие сектора затруднен.
ЭКСПЕРТ
Анемия рынка жилья
Если с большой осторожностью можно
утверждать, что американская экономи-
ка стоит на пороге подъема, то для рынка
жилья пока даже не наступил момент
окончательного разворота конъюнктур-
ного тренда (см. график 4). Примечатель-
но, что раньше именно строительство
играло ведущую роль в посткризисном
развитии, а в нынешнем цикле оно стало
едва ли не главным тормозом восстанов-
ления. Например, в течение года после
окончания рецессии 2001 года продажи
новых односемейных домов выросли на
13%. Через год после окончания послед-
ней рецессии этот показатель упал на
16%, хотя спад в строительстве опередил
ее начало почти на два года.
Рынок жилья пока не преодолел по-
следствия ипотечного бума первой поло-
вины 2000-х. Падение строительной от-
расли продолжалось три года и составило
75%, с лихвой перекрыв 20–30% избы-
точного предложения, не обеспеченного
доходами покупателей. Продажи одно-
семейных домов достигли к 2005 году
1,7 млн в год при среднегодовом уровне
1 млн за последние 30 лет. При этом сред-
негодовой объем продаж таких домов в
2010–2011 годах составил лишь 433 тыс.
Антикризисные меры федерального пра-
вительства в виде налоговых льгот для
покупателей жилья дали определенный
импульс росту продаж весной 2009 года
и надежду на быстрое восстановление
рынка. Однако уже через год этот эффект
нивелировался в связи с прекращением
программ субсидирования.
40
2 0 12 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС США

Три успешных кейса

ЯНВАРЯ

равительству США приходилось трижды решать долговую про-

П
23–29

блему, причем различными способами. После войны за неза-

висимость 1775–1783 годов по настоянию «отца» американских
финансов Александра Гамильтона приоритетом стала репута-
3
№

ция надежного заемщика, и накопленный долг был выплачен сполна. Этому

ЭКСПЕРТ

способствовал начавшийся в 1790-х долговременный экономический рост

со среднегодовым темпом 4,5%. Долговая нагрузка снизилась с 32% от
совокупного выпуска в 1790 году до 6% в 1810-м.
В период гражданской войны 1861–1865 годов использовалось инфля-
ционное обесценение госдолга. Казначейство выпускало не обеспеченные зо-
лотом «гринбаксы», ставшие прототипом бумажных долларов, на огромную по
тем временам сумму — 450 млн. Инфляция потребительских цен по итогам
гражданской войны составила 75%, но обесценение финансовых обязательств
не помогло предотвратить череду рецессий в последующие два десятилетия.
По окончании Второй мировой войны госдолг США достиг рекордной от- минальный долг в ценных бумагах в течение 15 лет. Резкое фискальное
метки 121% ВВП. Решением проблемы стала комбинация умеренной ин- ужесточение вызвало спад 1948–1949 годов, но не сказалось на дальней-
фляции и жесткой долговой политики. Накопленный за шесть послевоенных шей экономической динамике благодаря мощному послевоенному подъему.
лет рост ИПЦ составил 44%. При этом начиная с 1946 года фактически В итоге реальная долговая нагрузка снизилась до 32 % ВВП к середине
был зафиксирован потолок 200 млрд долларов, который ограничивал но- 1970-х (см. график). ■

Анемия рынка объясняется резким
ужесточением условий предоставления
ипотеки и недостатком спроса, прежде
всего из-за высокой безработицы. Еже-
годный приток на рынок жилья молоде-
жи сократился на 1,5 млн человек, кото-
рые предпочли оставаться с родителями,
отложив покупку собственного жилья.
Падение цен создавало угрозу дефля-
ционной спирали. Усилилось давление
на рынок из-за избытка домов, не рас-
проданных после банкротства 4,4 млн
домохозяйств к концу 2010 года. Еще
большее число, 5,4 млн, находилось на
грани банкротства из-за серьезной про-
срочки платежей. Многие домохозяй-
ства предпочитали обанкротиться и не
продолжать ипотечные выплаты из-за
ожиданий дальнейшего снижения стои-
мости залога. Эта проблема резко обо-
стрилась в 2010 году (рекордные 1,05 млн
банкротств) и воспринималась в начале
прошлого года как критическая угроза
для всей экономики. Однако ситуация
стала меняться в лучшую сторону уже
весной. По данным RealtyTrack, число
заявок на банкротство упало в третьем
квартале 2011 года на 34% относительно
того же периода 2010 г.
Есть и другие признаки начинающего-
ся выхода из анемии. Благодаря кризису
доля собственников жилья снизилась с
69% в 2005 году до 66,3% в третьем квар-
тале 2011-го. Достигнут фундаменталь-
ный уровень обеспеченности граждан
США жильем, характерный для конца
1990-х, до надувания финансовых пузы-
рей с помощью низкого процента. Рынок
аренды частично заместил продажи, но
цена аренды начала повышаться (более
2% в прошлом году), давая стимул к уве-
личению покупок. Доля непроданных
объектов постепенно снижается — с
10,7% в 2009 году до 9,5% в первые три
квартала 2011-го. Важно также, что уро-
вень неплатежеспособности ипотечных
должников сильно варьируется по ре-
гионам. Около половины накопленных
банкротств концентрируется в четырех
проблемных штатах: Аризоне, Калифор-
нии, Флориде и Неваде, где едва ли не
худшие по стране показатели занятости.
При этом нет никаких препятствий для
улучшения продаж в других регионах.
Наконец, у рынка жилья есть довольно
высокий потенциал роста: уж очень ве-
лик отрыв от долговременных объемов
продаж, что видно из графика 5. Из того
же графика следует, что реальная цена
новых домов, выраженная в единицах
потребительской корзины, уже снизи-
лась по отношению к долговременному
уровню.
Все это означает, что вероятность
дальнейшего падения цен и снижения
продаж невысока. Похоже, дно уже давно
достигнуто, однако рынок жилья, скорее
всего, будет восстанавливаться очень
медленно и вряд ли снова станет локо-
мотивом экономического роста.
Проблема госдолга
Продолжение подъема во многом зависит
от характера дальнейшей макроэконо-
мической политики. Монетарные меры
этому благоприятствуют, не создавая, по
мнению руководства ФРС, инфляцион-
ных рисков: эмитированная ФРС денеж-
ная масса аккумулировалась в виде 1,6
трлн долларов избыточных банковских
резервов, а базовая инфляция держится
ниже 2%. Угроза возникает из-за уже-
сточения фискальной политики в связи
с проблемой наращивания госдолга.
Формально к началу 2012 года долг
достиг 100,6% ВВП. Но отсюда надо вы-
честь 30,6% — своего рода фиктивный
долг перед федеральными трастовыми и
другими фондами, проводящими соци-
альную политику. То есть надо вычесть
долг правительства самому себе. С уче-
том пакета облигаций стоимостью 1,6
трлн долларов, по-видимому, надолго
осевшего в активах ФРС, обязательства
государства перед инвесторами состав-
ляют 59% ВВП, что пока не катастрофич-
но. Проблемы проглядываются в средне-
срочной перспективе из-за непомерного
бюджетного дефицита — 8,7% ВВП в 2011
году. Однако вряд ли долговой кризис
неизбежен — ведь обязательства номи-
нированы в национальной валюте.
Тем не менее государство к началу ав-
густа оказалось на грани технического
дефолта из-за, казалось бы, рутинного
вопроса о пересмотре потолка госдолга.
Острая ситуация помимо внутриполи-
тической конфронтации выявила полное
отсутствие механизма целенаправленно-
го сокращения долговой нагрузки. И это
неудивительно, поскольку последние
пятьдесят финансовых лет, за исключе-
нием 1969-го и 1998–2001 годов, были
дефицитными. Начиная с Рональда Рей-
гана с каждым президентством добавля-
лись триллионные вклады в наращива-
ние госдолга. Вопрос о контроле над этим
процессом по-настоящему встал только
после кризиса, и вот тогда выяснилось,
что принять эффективные меры не так-то
просто. Хотя в прошлом у американских
властей имелся опыт решения долговой
проблемы разной степени жесткости
(см. «Три успешных кейса»).
В нынешних условиях жесткие вари-
анты крайне нежелательны, иначе легко

загнать экономику в новую рецессию,
как это уже случалось. До тех пор пока
реальная процентная ставка по казна-
чейским бумагам отрицательна или
близка к нулю, власти предпочитают от-
кладывать серьезные меры фискального
оздоровления. Но очень велика вероят-
ность, что при вялом подъеме такое без-
действие лишь передвинет угрозу новой
рецессии на следующий политический
цикл, усугубив долговые проблемы.
В любом случае рано или поздно
руководству страны предстоит начать
фундаментальную реформу государ-
ственных финансов. На бюджет давят
долговременные социальные обязатель-
ства по выплате пенсий и медицинской
помощи престарелым и неимущим.
Соответствующие статьи составляют в
сумме 40,8% бюджетных расходов и не
требуют ежегодных утверждений Кон-
грессом. Именно по ним предопределен
наибольший рост в долговременной пер-
спективе в связи с демографическими
тенденциями, например с вхождением
в пенсионный возраст послевоенных
поколений бэби-бумеров. Дисконтиро-
ванная стоимость необеспеченных буду-
щих затрат составляет приблизительно
8 трлн долларов по пенсионным обяза-
тельствам и 23 и 35 трлн по программам
Medicare и Medicaid. На этом фоне даже
гарантии правительства по обязатель-
ствам ипотечных агентств Freddie Mac и
Fannie Mae в размере 5,2 трлн долларов
не кажутся уж очень большой суммой.
В совокупности все это и определяет про-
блему госдолга на горизонте двух-трех
десятилетий, решения которой ищутся
в настоящее время.
Политическая
неопределенность
Фискальное оздоровление — это путь
между Сциллой и Харибдой. Теорети-
чески осторожный вариант политики
заключался бы в снижении дефицита в
среднем на 1–1,5% ВВП в год за счет рас-
ходных и доходных статей, реструктури-
зации социальных программ и отказа от
ряда налоговых льгот при равномерном
распределении нагрузки на широкие
слои населения. На практике реали-
зация системных и последовательных
мер затруднена из-за межпартийной по-
литической борьбы, которая особенно
обострилась в США в прошедшем году.
Созданный летом двухпартийный «су-
перкомитет» должен был предложить
план сокращения дефицита на 1,5 трлн
долларов в течение десяти лет, но не
смог прийти к компромиссу, хотя за-
ранее были устранены все рутинные
препятствия на пути законодательных
инициатив. В результате с 2013 года ав-
томатически вступают в силу урезания
бюджетных расходов на 1,2 трлн долла-
ров в течение десяти лет. Однако они да-
дут сокращение дефицита всего лишь на
0,7 % ВВП в год.
Более значимые меры предписаны
действующими законодательными акта-
ми. В конце прошлого года должно было
закончиться действие фискальных сти-
мулов, включая скидку в два процент-
ных пункта с налога на зарплату (в части,
выплачиваемой работниками) и допол-
нительные пособия по безработице.
К концу нынешнего года истекает срок
действия налоговых скидок Джорджа
Буша-младшего. Фискальный эффект от
этих мер составляет 1,9 и 1,7% ВВП соот-
ветственно. Однако обе партии всеми
силами борются за продление послабле-
ний, причем они солидарны по поводу
зарплатного налога, но пока не могут
договориться об источниках покрытия
выпадающих средств. В конце декабря
Конгресс продлил действие льготы по
этому налогу на два месяца, но ничего
не решил по существу.
Сложность ситуации в том, что про-
тивоборствующие стороны отстаива-
ют принципиально различные пути
фискальной реформы, которые плохо
поддаются согласованию. Республи-
США МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС 41
канцы предлагают сократить расходы
2 0 12
по социальным программам, а также
снизить предельную ставку подоходно-
ЯНВАРЯ
го налога с 35 до 28% за счет отмены
множества льгот, скидок и вычетов. В
23–29
этом есть резон, поскольку американ-
ская налоговая система чрезвычайно
перегружена, запутанна и неэффектив-
3
№
на. Например, недополученные налоги
ЭКСПЕРТ
на доходы частных лиц и корпораций
оцениваются бюджетным управлением
Конгресса по меньшей мере в 70%, или
1 трлн долларов. Проблема в том, что от
отмены налоговых льгот в большей мере
проиграют низкодоходные группы на-
селения и средний класс. Демократы же
настаивают на дополнительном обложе-
нии высоких доходов. Выдвигается даже
идея возврата к 70-процентной предель-
ной ставке эпохи Джимми Картера. Но
пойти на это — значит зарезать курицу,
несущую золотые яйца: 3% самых бо-
гатых обеспечивают 52% поступлений
подоходного налога или 25% доходов
бюджета, не говоря уже о стимулах к
производственным инвестициям, кото-
рых очень не хватает для начала устой-
чивого подъема.
До выборов 2012 г. в фискальной си-
стеме вряд ли что-то существенно из-
менится, поскольку статус-кво вполне
отвечает балансу политических сил. Но
с дальнейшим развитием событий пока
ничего неясно. Все будет зависеть от но-
вого расклада сил в высших институтах
власти, который определит, как будет
модернизироваться налоговая система,
какие новые налоги будут введены и
насколько широко будут охвачены со-
кращениями расходные статьи, вклю-
чая обязательные; наконец, начнется
ли давно назревшая реформа здравоох-
ранения, нацеленная на снижение за-
трат. Неопределенность в значительной
степени касается уровня будущей нало-
говой нагрузки и того, как фискальные
нововведения повлияют на стимулы
долгосрочных инвестиций. ■
42
2 0 12 ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ БАНКИ

Дмитрий Яковенко
ЯНВАРЯ

Самый востребованный товар

23–29

В результате прошлогоднего дефицита ликвидности резко выросли объемы заимствований на аукционах

Центрального банка. В ближайшем будущем мало что изменится — банкам придется привыкнуть к нехватке
3
№

денег
ЭКСПЕРТ

ИГОРЬ ШАПОШНИКОВ

ынешний год для банковской
системы начался с небыва-
Н лой активности банков на
аукционах репо. Аналитики
отмечают не только увели-
чение общего уровня задол-
женности перед Центральным банком, но
также явную смену тенденций последних
двух лет: банки начали занимать деньги
в секциях, где активность до этого была
минимальной. Речь идет об аукционах с
фиксированной ставкой 6,25% и о длин-
ных репо с трехмесячным сроком пога-
шения задолженности. Если в прошлом
году банки занимали по фиксированной
ставке не больше нескольких миллиардов
рублей, то за три январских дня — с 10 по
12 января — объем задолженности в этой
секции увеличился на 51 млрд рублей. Та-
кие же рекордные цифры наблюдаются и
на трехмесячных аукционах: 16 января
банки взяли у ЦБ 124,7 млрд рублей по
ставке 6,9%. Напомним, что аукцион репо
со сроком 91 день впервые был проведен в
2009 году в качестве антикризисной меры.
Тогда максимальный объем заимствова-
ний по этому инструменту составил 166
млрд рублей. При этом процентные став-
ки для этих «нетрадиционных» режимов
выше, чем в обычном однодневном репо,
где минимальная ставка в ходе январских
аукционов не превышала 6%.
Очевидным объяснением таких пере-
мен кажется недостаток ликвидности в
банковской системе. Однако многие ана-
литики предпочитают говорить об относи-
тельном равновесии, ссылаясь на увеличе-
ние госрасходов в конце года. «В прошлом
году основной объем бюджетных расходов
пришелся на конец четвертого квартала,
— объясняет Дмитрий Полевой, эконо-
мист по России и Казахстану банка ING.
— Это в принципе традиционная ситуа-
ция: Минфин и ответственные ведомства
всегда спешат потратить оставшиеся в
рамках бюджетного плана деньги в конце
года. За счет этих поступлений, пришед-
шихся на конец декабря, с начала текущего
года ситуация с ликвидностью выглядит
достаточно стабильной». С ним согласен
экономист банка «Траст» Иван Синельни-
ков: «Сейчас чистая ликвидная позиция,
поддерживаемая госрасходами, перешла
в положительную область и способствует
удержанию ставок рынка МБК на уровне
4,25–4,50 процента, что говорит о доста-
точности денег в системе».
Вместе с тем аналитики отмечают, что
сложившееся равновесие вряд ли продер-
жится. Подобные опасения и заставляют
банки занимать у Центробанка в больших
объемах. Основные причины этого кроют-
ся в политике Министерства финансов.
Во-первых, прошлогодний дефицит лик-
видности, пришедшийся на конец августа
и ожививший спрос на аукционы репо, во
многом был спровоцирован действиями
финансового ведомства. «В прошлом году
Минфин проводил очень жесткую полити-
ку профицитного бюджета, что, по сути,
представляет собой изъятие ликвидности
из системы, — рассказывает Дмитрий Ду-
гин, аналитик по макроэкономике Альфа-
банка. — Профицит увеличивался вплоть
до конца ноября, а ликвидность просто
стерилизовалась бюджетом».
Во-вторых, «осушивший» банковскую
систему Минфин уже в конце января бу-
дет вынужден нанести по ней еще один
удар. «На протяжении всего второго по-
лугодия прошлого года банки в качестве
источника длинных денег опирались на
депозиты Минфина, которых с начала года
было размещено свыше триллиона рублей,
— объясняет Дмитрий Дугин. — Теперь с
конца января банки должны погасить 500
миллиардов рублей задолженности. В то
же время Минфин активно сворачивает
эту политику поддержки, поскольку раз-
мещенные им средства нужны ему самому
для перечисления в Резервный фонд». На-
помним, что, согласно опубликованному
17 января проекту приказа министра фи-
нансов, его ведомство направит в Резерв-
ный фонд свыше 1,09 триллиона рублей
нефтегазовых доходов, полученных по
итогам прошлого года. В результате объ-
ем фонда приблизится к уровню начала
2010 года, когда в нем было заморожено
более 1,7 триллиона рублей.
В качестве еще одной причины ажио-
тажного спроса на ликвидность специа-
листы называют политику Министерства
финансов в части заимствований. «В пер-
вом квартале Минфин планирует занять
около 250 миллиардов через ОФЗ — это,
естественно, будет вытягивать ликвид-
ность из системы», — отмечает Дмитрий
Полевой.
Вместе с тем ответственность за ны-
нешнюю нестабильность с ликвидностью
лежит не на одном только финансовом ве-
домстве: сами банки в прошлом году про-
финансировали своими действиями су-
щественный отток капитала. Это, между
прочим, стало одной из причин того, что
им в текущем году приходится занимать
деньги по более высокой фиксированной
ставке. «Инструменты рефинансирования
ЦБ, ставки по которым в прошлом году
были ниже рыночных, зачастую исполь-
зовались для спекулятивных операций на
валютном рынке, — поясняет Дмитрий
Дугин. — Чтобы избежать этого, Центро-
банк стал сокращать объем предоставле-
ния краткосрочной ликвидности и тем
самым подвел процентные ставки по сво-
им кредитам к рыночным уровням. Если
лимиты по однодневному репо еще в ноя-
бре были на уровне 400–500 миллиардов
рублей в день, то на текущий момент они
сократились до 10 миллиардов».
БАНКИ ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ 43
Решение Центрального банка вывести
2 0 12
значительную часть спроса из секции тра-
диционного однодневного репо многие
ЯНВАРЯ
аналитики расценивают как шаг к боль-
шей предсказуемости денежного рынка.
23–29
«Учитывая изменения конъюнктуры,
ставки по однодневному репо могли ко-
лебаться от минимального значения 5,25
3
№
процента до шести процентов, иногда до-
ЭКСПЕРТ
ходили до семи процентов, — рассказы-
вает Дмитрий Полевой. — Возможность
занимать неограниченные объемы лик-
видности на фиксированном репо гаран-
тирует, что ставки уж точно не будут под-
ниматься выше установленных для него
6,25 процента».
Что же касается удлинения сроков заим-
ствований, то это, в свою очередь, можно
рассматривать как попытку ЦБ сгладить
негативное влияние, которое оказывает
развернутое Минфином изъятие своих де-
позитов из банковской системы. Еще один
положительный момент длинных аукцио-
нов — упрощение контроля за уровнем
ликвидности в системе. «Центробанк точ-
нее знает, сколько банки взяли ликвидно-
сти и какие объемы ликвидности банкам
могут понадобиться по истечении сроков
займов, — объясняет Дмитрий Полевой.
— В режиме овернайт это делать сложнее:
устанавливаемых ежедневных лимитов по
репо иногда не хватает».
Теперь ситуация с ликвидностью во
многом зависит от грамотных действий
двух основных ведомств, ответственных за
денежно-финансовую политику. С одной
стороны, Центробанк в рамках «обнов-
ленной» политики вынужден постоянно
поддерживать превышение спроса на ин-
струменты рефинансирования над пред-
ложением и управлять своими ставками
через изменение объемов предоставляе-
мой ликвидности. С другой — Минфину,
чтобы не повторить прошлогодних оши-
бок, стоит аккуратнее подходить к под-
держанию бюджетного профицита. Учи-
тывая эти факторы, аналитики не спешат
делать позитивные прогнозы. «До выборов
мы ожидаем некоторого ускорения бюд-
жетных расходов, что позволит скомпен-
сировать действующие негативные фак-
торы, и какого-то резкого роста ставок в
ближайшей перспективе не произойдет,
— говорит Дмитрий Дугин. — Но после
выборов подход к расходованию бюджет-
ных средств, скорее всего, вернется к кон-
сервативному, и в диапазоне года можно
ожидать усиления напряженности».
Между тем Центробанк предлагает
смириться со сложившейся ситуацией и
потуже затянуть пояса. На это еще в дека-
бре прошлого года указал первый зампред
Банка России Алексей Улюкаев. «В целом
дефицит ликвидности — это правильно, —
заявил он. — Ликвидность должна быть
востребованным товаром». ■
44
2 0 12 ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ РЫНОК АКЦИЙ
Евгения Обухова
ЯНВАРЯ
Акции-самоубийцы
23–29
Почему эмитенты кончают жизнь делистингом и что с этим делать
3
№
ЭКСПЕРТ
разу несколько эмитентов
перед самым Новым годом,
С 28 декабря, заявили, что сни-
мают свои акции с торгов на
фондовом рынке ММВБ. Сре-
ди них были такие относи-
тельно популярные у инвесторов акции
третьего эшелона, как «Уфаоргсинтез»
и «Уфанефтехим», а также довольно по-
пулярная бумага крепкого второго эше-
лона «Силовые машины». Все эмитенты
просто написали на биржу заявление
об исключении своих ценных бумаг из
списка ценных бумаг, допущенных к
торгам, — такова процедура делистин-
га, разрешенная сегодня. Вместе с тем к
уходу с биржи готовится «Калина», ко-
торую Unilever планирует превратить в
частную компанию. Аналитики говорят о
вполне вероятном делистинге «Седьмого
континента». По информации «Эксперта»,
делистинг с ММВБ обсуждается в «Крас-
ном Октябре». Сам по себе делистинг уже
много лет висит дамокловым мечом над
инвесторами — просто раньше случаи
ухода компании с бирж были редки, сей-
час же они учащаются, и речь при этом
идет о все более крупных компаниях.
Чиновникам давно пора решить, как же
должна измениться процедура ухода с
биржи, чтобы соблюдались интересы и
компаний, и мелких акционеров.
Надо было следить
За время существования российского
фондового рынка случаев ухода эми-
тентов с биржи было не так уж много,
но вполне достаточно. К делистингу по
собственному желанию прибегали и те
компании, которые становились факти-
чески частными (как «Лебедянский» и
«Вимм-Билль-Данн», полностью выку-
пленные PepsiCo), и те, которые просто
не хотят, чтобы их акции торговались
на организованном рынке, — при этом
акции у миноритариев до делистинга
они не выкупают, и частные инвесторы
остаются с бумагами на руках. В каче-
стве примера таких эмитентов можно
привести МДМ-банк, убравший с биржи
свои привилегированные акции, те же
«Уфаоргсинтез», «Уфанефтехим» и «Си-
ловые машины».
Аналитики инвесткомпаний и управ-
ляющие крупными портфелями не видят
в делистинге особой проблемы. «Если ин-
вестор остался с акциями на руках по-
сле делистинга, можно предположить,
что он не очень внимательно относился
к тому, что происходило с его бумагами,
 РЫНОК АКЦИЙ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 45

Однако если посмотреть на ситуацию на которых можно сделать сто и более

2 0 12
глазами миноритария, то делистинг процентов, и инвесторам это, конечно
представляется не такой однозначной и же, хорошо известно. Наконец, нельзя

ЯНВАРЯ
безобидной вещью. Да, действительно, забывать, что акции могут достаться
в случае, когда компанию приобретает человеку по наследству или оказаться у

23–29
крупный западный холдинг, он часто дает него еще в ходе приватизации — вряд ли
мелким акционерам возможность выйти в таком случае миноритарий будет сле-
через оферту, причем по достойной цене. дить за биржевыми новостями. Конечно,

3
№
Так, судя по всему, произойдет с «Кали- даже в случае делистинга практически

ной», цену выкупа ее акций установили на
уровне 4268 рублей — это соответствует
цене, по которой ее основной пакет при-
обрел Unilever, и до сих пор превышает
рыночные котировки. Однако скорее
это идеальный пример. «Миноритарный
акционер, покупавший акции при вла-
дельце, который хотел для компании пу-
бличности, не должен страдать в случае,
если новый владелец видит компанию как
private. Пока же акционерам приходится
учитывать и финансовые риски, и такие
риски исчезновения ликвидности, хотя от
последних инвесторы должны быть избав-
лены», — говорит управляющий директор
ИГ «Велес-Капитал» Михаил Зак.
Случается, что делистинг проводится
просто по прихоти эмитента, которому по
каким-то причинам не хочется, чтобы его
акции обращались на бирже. Замести-
тель главы Ассоциации по защите прав
инвесторов Игорь Репин напоминает,
что иногда делистинг используется для
того, чтобы обрушить рынок, и приводит
в пример историю компании Нутринвест-
холдинг, которая убрала свои бумаги с
биржи в 2008 году, примерно через пол-
тора года после IPO. Акции в результате
этого подешевели в несколько раз (см.
«Как прозевали Нутринвестхолдинг»).
Аргумент, что не надо покупать компа-
нию, у которой нет четкой стратегии по
работе с публичным рынком, не выглядит
правильным: в России эмитентов с такой
АЛЕКСАНДР КОЗЛОВ
ЭКСПЕРТ
всегда есть возможность продать бумаги
на внебиржевом рынке. Но, во-первых,
это требует специального обращения к
брокеру, во-вторых, повышенной комис-
сии, а в-третьих, будет отсутствовать
ценовой ориентир для бумаг. «На бирже
инвесторы приобретали ликвидные цен-
ные бумаги эмитента с определенными
повышенными (по сравнению с установ-
ленными законом) гарантиями в сфере
корпоративного управления, а при де-
листинге они остаются с неликвидными
бумагами при отсутствии упомянутых
гарантий, стоимость этих бумаг падает,
— поясняет участник подгруппы по пра-
вовому регулированию корпоративных
отношений рабочей группы по созданию
МФЦ Денис Спирин. — Прекращение
листинга влечет еще и риск нарушения
прав акционеров при таких возможных
последующих корпоративных событиях,
как обязательное предложение и при-
нудительный выкуп. Дело в том, что при
определении их цены должны учитывать-
ся котировки акций. Делистинг же такую
обязанность отменяет, что создает риск
выкупа акций, в том числе принудитель-
ного, по несправедливой стоимости».
Не так просто
Понятно, что эмитент должен иметь воз-
можность покинуть биржу, в России осу-
ществить эту возможность легче легкого
— достаточно просто заявления. Причем

стратегией в принципе немного, к тому принять решение о делистинге может как

же именно во втором и третьем эшелонах
сосредоточены истории роста — бумаги,
— полагает начальник аналитического
отдела БКС Владислав Метнев. — Перед
делистингом всегда есть возможность
продать бумаги на рынке или крупному
инвестору по оферте. Надо понимать, что
инвестиционная история данного эми-
тента закончилась. А если компания и
не имела четкой стратегии по работе с
публичным рынком, то вопрос, зачем во-
обще покупать ее акции».
«Обычно задолго до делистинга ак-
ция уже неликвидная, так было с ЧТПЗ
и МДМ-банком, — добавляет руково-
дитель управления аналитических ис-
следований УК “УралСиб” Александр
Головцов. — Кроме того, цена выкупа
со стороны крупного акционера может
обеспечить выход из бумаги по хорошей
цене, так было с ВБД и сейчас происходит
с “Калиной”».
совет директоров акционерного обще-
ства, так и лично его генеральный дирек-
Как прозевали Нутринвестхолдинг
роизводитель молочных продуктов и детского питания Нутринвестхолдинг провел IPO
П весной 2007 года, а уже в конце 2008-го осуществил делистинг своих акций с ММВБ
и РТС. При этом инвесторов насторожило, что основной акционер компании Константин
Малофеев обмолвился: мол, «делистинг более оправдан с экономической точки зрения,
чем выкуп акций». Учитывая, что на IPO акции стоили 53 доллара за штуку, а делистинг был про-
изведен, когда бумаги подешевели до 3,6 доллара, а также что инвестиционные фонды вынуждены
были продать акцию, не имеющую больше листинга, на рынке сделали предположение: основные
акционеры Нутринвестхолдинга воспользовались ситуацией, чтобы скупить бумаги по дешевке. «По
нашему мнению, это весьма опасный прецедент для российского фондового рынка. Возможно, даже
более опасный, нежели известные случаи отказов от обязательных оферт на выкуп акций с помощью
разного рода юридических уловок, — писал в октябре 2008 года начальник отдела корпоративного
анализа банка “Петрокоммерц” Евгений Дорофеев. — Дело в том, что биржи и ФСФР де-юре не
имеют оснований отказать в добровольном делистинге акций любой компании. Таким образом, у
крупных акционеров многих публичных компаний может возникнуть искушение воспользоваться по-
добным средством, чтобы побудить миноритариев дешево расстаться со своими акциями». ■
46 ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ РЫНОК АКЦИЙ
тор, а само это решение не является даже
2 0 12
существенным фактом, то есть не должно
быть опубликовано эмитентом. На ММВБ
ЯНВАРЯ
поясняют, что «правила листинга, допу-
ска к размещению и обращению ценных
23–29
бумаг в ЗАО ФБ ММВБ» всегда предусма-
тривали возможность исключения цен-
ных бумаг на основании получения за-
3
№
явления от эмитента. Правда, у биржи
ЭКСПЕРТ
есть право запросить дополнительные
документы для принятия решения об ис-
ключении ценных бумаг.
Положение о деятельности по ор-
ганизации торговли на рынке ценных
бумаг, разработанное ФСФР — именно
с ним биржа согласует свои правила ли-
стинга, — тоже никак не препятствует
желанию эмитента убрать свои акции с
торгов. Между тем практика зарубежных
площадок показывает, что прекращение
торгов ценными бумагами может со-
провождаться «санитарным периодом»,
в течение которого ценные бумаги до-
ступны для совершения сделок. Кроме
того, законодательство некоторых стран
предусматривает особую процедуру при
принятии решения эмитента о делистин-
ге (например, данное решение должно
приниматься не менее 75% голосов вла-
дельцев ценных бумаг на общем собра-
нии акционеров), добавляют в ММВБ.
Исходя из того что эмитенты все охот-
нее пользуются своим правом покинуть
биржу, никак не обеспечив при этом
достойного выхода для миноритариев,
логично изменить условия делистинга и
на нашей площадке. «Поскольку в России
фактически нет понятия “деловая репу-
тация” и человек, создавший бизнес, вы-
ведший его на IPО, а потом вытеснивший
миноров, которые поверили ему при IPО,
может с успехом создать и вывести на бир-
жу новую компанию, правила делистин-
га должны быть изменены», — уверен
Игорь Репин из Ассоциации по защите
прав инвесторов. По его словам, подойдет
несколько мер. Во-первых, период ожи-
дания перед делистингом, чтобы после
соответствующего решения эмитента
акции еще какое-то время торговались.
Во-вторых, по-видимому, имеет смысл
введение штрафов за нарушения правил
листинга, которые могут привести к дели-
стингу по решению биржи. Разумно было
бы штрафовать не компанию, а конкрет-
ных должностных лиц. В-третьих, может
потребоваться увеличение полномочий
ФСФР — чтобы штрафы налагались опе-
ративно, а не после разбирательства в
суде. Александр Головцов добавляет, что
логично было бы ввести такое правило:
если эмитент имеет намерение убрать
свои акции с биржи, он должен полно-
стью выкупить доли миноритариев, то
есть сделать компанию на сто процен-
тов частной. Если же у более или менее
Делистинг уже много лет
висит дамокловым мечом
над инвесторами — про-
сто раньше случаи ухода
компании с биржи были
редки, а сейчас они уча-
щаются, и речь идет о все
более крупных компаниях
крупной компании есть миноритарии,
к примеру, free-float более 5%, то имеет
смысл обязать такую компанию иметь
листинг.
Как сообщили в ФСФР, в настоящее
время служба проводит консультации с
биржами, а также с участниками рын-
ка для выработки предложений, чтобы
определить параметры процедуры дели-
стинга. Вместе с тем подгруппа по право-
вому регулированию корпоративных от-
ношений рабочей группы по созданию
международного финансового центра вы-
работала ряд предложений по регулиро-
ванию делистинга, способных изменить
ситуацию. В них предусмотрено, что при
добровольном делистинге (то есть когда
делистинг осуществляется биржей на
основании добровольного решения эми-
тента) защита прав миноритариев будет
обеспечиваться несколькими положения-
ми. Прежде всего решение о делистинге
с последней биржи должно приниматься
общим собранием акционеров большин-
ством в 85% от общего количества всех
акций — не от количества присутствую-
щих при кворуме 50%, а именно от всех
акций и только по предложению совета
директоров. «Акции могут котировать-
ся на нескольких биржах. В этом случае
нарушающим права портфельных инве-
сторов предлагается считать уход с по-
следней из таких бирж, — комментирует
г-н Спирин. — Мажоритарий, решивший
делистинговать эмитента, вправе вы-
брать, каким образом он наберет необхо-
димые для принятия такого решения 85
процентов акций: сделает добровольное
предложение, купит недостающие акции
на рынке или как-то уговорит других ак-
ционеров проголосовать за решение о
делистинге».
Далее. Акционеры, не голосовавшие
или голосовавшие против решения о де-
листинге акций с последней биржи, будут
вправе требовать выкупа принадлежа-
АЛЕКСАНДР КОЗЛОВ
щих им акций эмитентом по справедли-
вой цене, при определении которой не
должно учитываться падение стоимости
акций в результате их делистинга. При
этом норма ФЗ «Об акционерных обще-
ствах», показывающая, что эмитент впра-
ве направить на выкуп акций сумму, не
превышающую 10% чистых активов, не
должна применяться. И наконец, реше-
ние о делистинге не с последней биржи
(когда акции торгуются на нескольких
биржах и эмитент намеревается уйти с
одной из них) должно будет приниматься
советом директоров.
Пока же компании могут исчезать с
биржи, когда захотят, и использовать это
в своих целях. Так, офшор Highstat Limited,
который в декабре прошлого года стал
владельцем 95,57% «Силовых машин» и
до сих пор не выставил миноритариям
оферту, хотя должен был это сделать, так
как превысил порог в 75%, теперь, после
исчезновения акций «Силовых машин» с
ММВБ, теоретически сможет выставить
оферту не по рыночной, а по более удоб-
ной для себя цене. ■
 ЭКСПЕРТ № 3 23–29 ЯНВАРЯ 2 0 12 48
НАУК А И ТЕХНОЛОГИИ
П Р Е Д Е Л Ы Р О С ТА

КОНСТАНТИН БАТЫНКОВ

Галина Костина
Внукам точно не хватит
Исследователи из шведского Университета Лунда разработали новую модель мира, показывающую, как дефицит
основных ресурсов планеты приведет к закату цивилизации уже в ближайшие десятилетия. Если не будут
приняты неотложные меры
абота специалистов из шведского университета
продолжает и развивает идеи, заложенные в ис-
Р следованиях и моделях группы Денниса Медоуза,
автора всемирно известного доклада Римскому
клубу «Пределы роста», опубликованного в начале
1970-х. Несмотря на ажиотажную реакцию на этот
доклад, общество довольно быстро успокоилось. По мнению
руководителя группы системного анализа профессора химии
Университета Лунда Харальда Свердрупа, мир пропустил
этот звонок. Полученные в ходе работы над новой моделью
данные шокировали самих исследователей. Об этом Харальд
Свердруп рассказал в интервью «Эксперту».
— В какой момент истории общество вступило в неу-
стойчивую фазу развития и c чем больше это связано — с
ростом численности населения или с интенсивным раз-
витием промышленности?
— За последние тридцать лет численность населения прак-
тически удвоилась. Если рост продолжится в таком же темпе,
то в ближайшие тридцать-сорок лет мы используем столь-
ко же материальных ресурсов, сколько использовали за всю
предыдущую историю. Рост потребления материальных ре-
сурсов уже сейчас поджимает границы физического предела
планеты. Экспоненциальный рост не может продолжаться
бесконечно.
— Еще в восемнадцатом веке Мальтус, считавший, что
народонаселение растет в геометрической прогрессии, а
средства существования — в арифметической, полагал,
что справиться с этой проблемой могут войны, эпиде-
мии и аскетическое воздержание. Есть ли средства более
гуманные?
— Я думаю, да. К примеру, если всем женщинам в мире
предоставить избирательные права, образование, доступ к
социальной активности, тогда мощный рост населения пре-
кратится сам собой. Однако вопрос не только в численности
населения. Растет не только она, пропорционально растет
отводимый на каждого человека объем материальных ресур-
сов. Рост накладывается на рост. И решать надо проблемы в
комплексе.
— Однако складывается впечатление, что человечество
не сильно озабочено проблемами устойчивого развития
планеты. Как это можно исправить? Может быть, нужно
чаще народ пугать какими-то цифрами? Насколько я знаю,
данные вашей работы достаточно тревожны.
— Это так. Много лет назад вышла книга Медоуза «Пределы
роста». Где-то в начале 1970-х были выполнены расчеты по
той программе. Это наделало много шуму, а потом наступило
затишье, хотя Медоуз обновлял свои модели. Несколько лет
назад снова было затеяно очень серьезное исследование, в
котором собиралась информация для расчета нового сценария
развития мира. В исследовании было изучено 38 различных
металлов, а также другие ресурсы — нефть, газ, фосфор и
прочие. В эту модель включили некоторые исследования, на-
пример прогнозы численности населения, сделанные в ООН,
П Р Е Д Е Л Ы Р О С ТА НАУК А И ТЕХНОЛОГИИ 49
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ
модели глобального производства продовольствия, оценку
эрозии почв, а затем все это сопоставили, чтобы посмотреть,
что будет происходить с обществом и может ли такое общество
продолжать рост. Прикинули, что будет происходить, когда
численность населения достигнет девяти миллиардов чело-
век, пятнадцати миллиардов и далее в том же темпе. И когда
был выполнен первый прогон модели, даже авторы испытали
шок. Мы пересчитывали некоторые результаты в надежде на
ошибки, но дополнительные расчеты нас не утешили.
— Какие самые зловещие предсказания вы сделали?
— Запасы десяти самых важных металлов могут быть
полностью истощены уже в нынешнем веке. Чем меньше их
будет оставаться, тем дороже они будут обходиться. Цена
будет повышаться, мы будем пытаться добыть остатки из бо-
лее бедных руд, цена будет опять повышаться. Если железо
будет добываться современными темпами, то вот эта чай-
ная ложечка в период истощения будет стоить как серебро.
Железо в изобилии встречается на Земле, но лишь часть его
пригодна для добычи с разумными затратами. Первый пик
производства железа, по нашим оценкам, произойдет в 2030
году, вероятно, вторичный пик может произойти в 2060-м в
ответ на повышение цен и последствия вероятной глобальной
рецессии. После этого железо станет дефицитным ресурсом,
ценным металлом. Пик производства золота миновал уже в
2000 году, время наступления дефицита — 2070-е годы. Для
металлов платиновой группы пик наступит в 2020-е годы, для
свинца, серебра, цинка — примерно в 2030-е, для меди, хро-
ма, никеля, молибдена — в 2040–2050-е, после чего наступит
время истощения.
Пик производства фосфоритов пришелся на 2010 год. Время
наступления дефицита для фосфора возможно в двух крити-
ческих точках — в 2040-е и 2190-е. Фосфор, как и платина,
чрезвычайно важен, в частности для производства удобрений,
и когда добыча пойдет на спад, что произойдет с продоволь-
ствием? Платина вообще важнейший катализатор. Уберите
платину — исчезнет еда, полимеры, пластики.
— А нефть, газ?
— По нефти и газу прогнозы делаются довольно часто. По
нашим расчетам, истощение запасов нефти может наступить
через сорок пять лет, газа — через шестьдесят. Уголь тоже
может закончиться довольно быстро.
— Может быть, с возобновляемыми ресурсами дела об-
стоят лучше? Хотя, судя по некоторым данным об их ис-
пользовании в мире, ситуация не очень благоприятная…
— Мы на самом деле еще не все просчитали, но очевидно,
что ситуация во многих областях неутешительная. Пик произ-
водства рыбы пришелся на 2002–2003 годы. По оценкам, время
дефицита (когда производство достигает 10 процентов от мак-
симума) наступит в 2060 году. Численность промысловых рыб
за столетие уже уменьшилась втрое. Это говорит о том, что как
национальные, так и международные стратегии рыбной ловли
весьма неудачны. Если говорить о лесе, то существует лишь
три места, где возможно устойчивое использование ресурса:
Канада, страны Скандинавии и Россия. В Индии, Бразилии,
50 НАУК А И ТЕХНОЛОГИИ П Р Е Д Е Л Ы Р О С ТА

Индонезии, Африке, к сожалению, все вырубают под корень,

2 0 12

и там ни о какой устойчивости речь не идет.

— Вы говорите, что работа над моделью еще не
ЯНВАРЯ

закончена…
— Пока это черновая версия. Мы получили базовые резуль-
23–29

таты, они могут быть не совсем точными, то есть мы пока не

можем сказать, сколько именно лет осталось до дефицита,
но мы знаем порядок цифр и можем на них опираться. Мы
3
№

видим, что ресурсы иссякают быстро, поэтому и действовать

ЭКСПЕРТ

нужно быстро. Теперь мы стараемся сделать модель более со-

вершенной, дав ей на вход более точные оценки и результаты,
на основе которых она будет производить расчеты, — и тогда
мы будем думать, что с этим делать.
— Я так понимаю, что времени на раздумья не очень
много.
— Вот именно. Я думаю, первая работоспособная версия
будет готова в течение года, после этого мы привлечем к ра-
боте специалистов из всех значимых стран мира, чтобы они
у себя проанализировали этот материал, возможно, создали
более конкретные модели для своих стран, сделали прогнозы
и представили их правительствам и общественности.
— И что, по-вашему, должно происходить дальше?
— Должна быть самая серьезная реакция на полученные
данные. Пока мы пускаемся в дискуссии, идет время. Некоторые
оптимисты полагают, что человек будет добывать ресурсы из
морей, океанов и прочих труднодоступных мест. Посчитайте,
насколько затратна и неэффективна такая добыча. С любым про-
ектом добычи меди или фосфора из океана вы должны принести
в кармане как минимум ядерный реактор. Если у вас его нет —
извините, ваш проект нежизнеспособен. Ресурсы нужно искать
в городе, а не пытаться выскребать их из гор или морей.
Хотите задачку? Если бизнесмену, связанному с металлами,
предложат два грузовика: в одном сорок тонн самой лучшей
руды из самой лучшей золотой шахты, а в другом — сорок
тонн мобильных телефонов. Какой из них он выберет, какой
из них ценнее? Он выберет с мобильниками, потому что в них
содержится в двести раз больше золота, чем в руде другого
грузовика. Лучшая залежь золота — в городе.
Если мы будем ждать момента, когда рынок сам все возьмет
в свои руки и цена возрастет настолько, что вторичная пере-
работка станет очень выгодной, тогда будет немножко поздно.
Мы за эти годы потеряем слишком много. Сейчас в обществе
практикуется линейный принцип: мы что-то добываем, пере-
рабатываем, потребляем и выбрасываем то, что осталось. Этот
цикл необходимо замкнуть.
— В одной из своих работ вы писали, что переработка
должна достигать примерно 70–90 процентов. На каком
уровне сейчас переработка ресурсов в мире?
— По-разному. Если мы вернемся к грузовику с мобиль-
никами или с бытовой техникой, мы много чего там теряем.
К примеру, такой редкоземельный элемент, как лантан, пере-
рабатывается всего в объеме пяти процентов. Железа пере-
рабатывается примерно половина. Но если бы мы дотянули
процент переработки хотя бы до восьмидесяти, истощение
наступило бы не в ближайшие пятьдесят-шестьдесят лет, мы
смогли бы растянуть этот процесс на столетия.
Такой важный ресурс, как фосфор, перерабатывается в
объеме 16 процентов. Для того чтобы поддерживать числен-
ность населения в шесть миллиардов человек, нужно пере-
рабатывать 95 процентов, если 4,5 миллиарда (это считается
оптимальной численностью населения для нашей планеты),
АЛЕКСЕЙ МАЙШЕВ

то перерабатывать нужно 75 процентов.

— Позвольте, какие 4,5 миллиарда? Мы же не можем
урезать население.
Харальд Свердруп убежден: если цикл использования многих ресурсов замкнуть — Нам придется прийти к этой цифре. И это причина того,
переработкой, срок истощения можно отодвинуть на столетия
что за дело надо браться незамедлительно: если мы не начнем

эту работу цивилизованно, то природа сама ограничит нашу
численность любыми методами, что выльется в такие непри-
влекательные формы, как войны или эпидемии.
— Лучше вернемся к переработке.
— Платина перерабатывается только на 70 процентов.
— Что значит «только»? Это при таком, как представ-
ляется, высоком уровне переработки осталось всего лишь
двадцать пять лет до истощения?
— Мы должны понять, что это действительно очень серьез-
ная проблема. Во всяком случае, сидеть почесываться и ничего
не делать нельзя. С большинством материалов нужно быть
предельно аккуратными и перестать их терять. И оставлять
эти вопросы на усмотрение рынка невозможно, потому что он
будет долго с этим управляться, да и не справится. Это обяза-
тельно должно быть государственное управление.
— Вы и меете в виду соответству ющее законо-
дательство?
— Когда в некоторых странах начали перерабатывать алю-
миниевые банки, уровень переработки алюминия достиг 85
процентов. В Европе на все виды алюминиевой и стеклянной
посуды существует залоговая стоимость. Поэтому многие
несут сдавать банки и бутылки в магазин, чтобы получить
П Р Е Д Е Л Ы Р О С ТА НАУК А И ТЕХНОЛОГИИ 51
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ
денежки. В Швеции была проблема, когда старые автомобили
просто бросали в лесах или на обочинах. Когда правительство
приняло решение о довольно существенных денежных вы-
платах за сдачу старых машин, они стали перемещаться из
лесов на утилизацию. Это работает. Значит, такие программы
нужно внедрять везде, повсеместно, во всех сферах жизни.
Назначить вознаграждение за то, что ресурс возвращается в
использование, и назначить какой-то вид наказания за то, что
выбрасывается ценный ресурс и не используется снова. Если
мы замкнем процессы и будем перерабатывать в среднем 80
процентов ресурсов, то нам на входе нужно будет подавать
не 100 процентов, а всего лишь 20 процентов. Когда мы экс-
траполировали такую возможность на список важнейших эле-
ментов, мы увидели, что срок использования можно удвоить,
утроить, значительно увеличить.
— Я слышала, ваш бизнес тоже связан с переработкой
металлов?
— Вообще-то это старая семейная компания, ей сто шесть-
десят лет. Основал компанию мой прадед. А дед был не просто
предусмотрительным человеком, он умел смотреть далеко в
будущее. И уже в 1940-х — начале 1950-х он сказал: нужно ду-
мать о рачительном использовании ресурсов и о загрязнении
52 НАУК А И ТЕХНОЛОГИИ П Р Е Д Е Л Ы Р О С ТА
среды, и он начнет со своей фабрики, организовав замкну-
2 0 12
тый цикл производства. Он закончил эти работы в 1954 году,
был организован замкнутый цикл переработки металлов,
ЯНВАРЯ
построен комплекс сооружений по очистке и повторному ис-
пользованию воды.
23–29
— Вы ходит, это воспитание деда — г лоба льна я
ответственность?
— В значительной степени. Можно сказать, это семейное
3
№
кредо. Я родился в Норвегии, конституцию которой писал
ЭКСПЕРТ
другой мой дед — Георг Свердруп. А его брат организовал
сельскохозяйственный университет в Осло.
В странах Скандинавии вообще многое делается для того,
чтобы управлять ресурсами эффективно. Сравните, к примеру,
ситуацию в Швеции и США. В Америке используют в два раза
больше материальных ресурсов и в три раза больше энергии
на душу населения в сравнении со Швецией. Теперь вопрос:
лучше ли вдвое уровень жизни в Штатах, чем в Швеции? Нет, в
Швеции он выше. Качество жизни непосредственно не связано
с уровнем материального потребления и с использованием ма-
териальных ресурсов. Страны, встающие на путь расширения
материального потребления, совсем не обязательно начинают
жить лучше. Основные решения связаны с тем, как поднимать
качество жизни, а не количество потребляемых материалов.
Сравните Россию со Швецией. Две северные страны, климат
примерно одинаковый, тот же тип ресурсной базы, одинаково
мало людей на относительно больших площадях, но качество-
то жизни разное. Россия, как и многие другие страны, ис-
пользует свои ресурсы очень расточительно, слишком быстро,
слишком неэффективно, как конфетти разбрасывает. Вот,
допустим, в России огромные запасы никеля. Какова может
быть стратегия: или за десять лет выработать все залежи и
чохом продать их в Китай, а потом грызть локти, или составить
план на сто-сто пятьдесят лет? Правительство должно думать
о том, какой будет страна через сто лет.
В Норвегии обнаружились большие запасы нефти. И в стра-
не тут же приняли закон, по которому 78 процентов всех не-
фтяных доходов уплачивается в виде налогов, и все эти деньги
перечисляются в специальный фонд будущего Норвегии, траты
Сегодня правительства
должны планировать буду-
щее для стран на вечность
вперед
которого распланированы на сто лет. В данном случае нефть
выкачают достаточно быстро, выкачают и продадут. Возмож-
но, это не самое лучшее решение. Но деньги потеряны не будут.
На будущее, наверное, следует подкорректировать политику
и использовать ресурсы не столь быстрыми темпами.
— Страны редко что планируют на сто лет вперед.
— Это на самом деле принципиальный вопрос. Дети изуча-
ют историю в школе примерно за пять тысяч лет — от истории
Древнего мира. Если мы смотрим назад на пять тысяч лет, то
вперед на сколько надо смотреть? Политики часто смотрят
вперед на несколько лет, до ближайших выборов. Император
Август в Риме планировал построить дорогу через Альпы в
европейские страны, чтобы римская армия могла без проблем
достигать любой части империи. Инженеры спросили у него:
а сколько лет должны служить эти дороги? Знаете, что он от-
ветил? Они должны служить вечно. Сегодня, строго говоря,
мы должны планировать будущее для наших стран на вечность
вперед. В какой-то степени такое вечное управление уже орга-
низуется в Скандинавии при грамотном лесопользовании. При
соответствующем законодательстве и ответственном бизнесе
грамотно управляемый лес через сто лет будет выглядеть точно
так же, как сейчас. И он может в таком устойчивом состоянии
продолжать существовать бесконечно. И со странами должно
происходить то же самое. Если вы управляете своей страной в
таком же ключе, то и через сто лет, и через двести ресурсы у вас
будут доступны. Если в таком ключе может думать, к примеру,
шведское правительство, почему российское не может?
Если ваше правительство хочет запланировать повышение
уровня жизни для каждого гражданина страны, что может
занять лет сорок, тогда планы должны быть не менее чем на
сорок лет. Любые большие изменения требуют много времени,
и все это время нужно действительно планировать. У России
с точки зрения устойчивости положение сейчас достаточно
выгодное: население сравнительно небольшое, территории и
ресурсы сравнительно большие. В этом смысле Россия — стра-
на возможностей. Но Россия — это часть мира, и те действия,
которые она предпринимает, влияют на весь мир. Как циви-
лизованная страна, Россия должна принять ответственность
не только за себя, но в какой-то степени за всю планету.
— Да, Россия имеет возможности решать глобальные
проблемы, но ведь это зависит не только от правитель-
ства, но и от общества, в котором еще много бедного на-
селения, и в первую очередь оно озабочено не гуманитар-
ными проблемами планеты, а удовлетворением личных
насущных потребностей…
— Это тоже верно. Но верно и то, что Россия — цивилизован-
ная страна, большая часть населения получила очень неплохое
образование, это общеизвестный факт. Мы все должны быть
умнее и ответственнее, поскольку глобальный вызов стоит
перед всем человечеством, которое в этом смысле не делится
на страны.
— Этот вызов действительно выглядит угрожающе.
Более того, некоторые ученые считают, что в каких-то
областях точка невозврата уже пройдена, как в ситуации
с углекислым газом. Нам уже нужно готовиться к жизни
в других условиях?
— Будущее действительно окажется совсем не таким, как
прошлое, точка невозврата во многих областях и правда уже
пройдена. Но при всех угрозах у нас остается свободный и не-
истощимый ресурс, который мы должны использовать на сто
процентов: оптимизм. Он очень нужен нам всем. Да, золотой
век пройден. Да, времени мало. Да, проблемы очень сложные,
но не непреодолимые. И мы должны не просто трубить о них,
а вовлечь в них как можно больше людей, которые будут спо-
собствовать выстраиванию новой экономической парадигмы
для устойчивого общества. ■

Парадокс инновационного партнерства
На прошлой неделе компания
General Electric опубликовала ре-
зультаты исследования «Мировой
инновационный барометр-2012:
инновационный потенциал бизнеса в
условиях неустойчивой глобальной
экономики». В ходе проведенного не-
зависимой консалтинговой компанией
StrategyOne по инициативе GE иссле-
дования в 22 странах было опрошено
почти 3000 руководителей, имеющих
прямое отношение к разработке и
внедрению новых технологий в сво-
их организациях. В опросе нашлось
место и для России: здесь были про-
интервьюированы 200 инновационных
управленцев высшего звена из крупных
компаний.
Результаты опросов подтвердили
уверенность абсолютного большинства
(92%) интернационального состава
топ-менеджеров в том, что инновации
— это основной двигатель развития
как отдельных компаний, так и целых
государств, повышения их конкуренто-
способности, а также залог создания
рабочих мест и улучшения качества
жизни людей. Мало того, бизнесмены-
филантропы уверены, что самые зна-
чимые инновации XXI века будут на-
целены не на получение прибыли, а на
развитие общества и на то, чтобы удо-
КОНСТАНТИН БАТЫНКОВ
влетворять общечеловеческие потреб-
ности. Руководители компаний отме-
тили, что сегодня взаимосвязь между
конкурентоспособностью и внедрени-
ем инноваций как никогда очевидна.
И действительно, соотнося результаты
опроса с внешнеэкономическими дан-
ными, исследование показывает, что
темпы экономического роста в странах,
где инновационная политика ориенти-
рована на повышение конкурентоспо-
собности, более высоки, чем в странах,
где вопросам конкурентоспособности
придается меньшее значение.
Но очевидно и другое: нестабильная
ситуация в экономической и политиче-
ской сферах может снизить способ-
ность компаний к целенаправленному
внедрению инновационных решений.
Сокращение своих бюджетов на НИ-
ОКР подтвердил 71% респондентов.
Среди неблагоприятных факторов они
назвали изменения во внешней поли-
тике или приоритетах распределения
государственного бюджета в условиях
глобального финансового кризиса. Наи-
меньший уровень удовлетворенности
(42%) у опрошенных компаний вызы-
вает эффективность госпрограмм под-
держки инноваций. 88% опрошенных
говорят о возросших сложностях в при-
влечении венчурного капитала, частных
и государственных инвестиций, а 77%
отмечают снижение или переоценку
готовности идти на рисковые вложе-
ния. Большинство респондентов во
Франции, Великобритании и Германии
указали на трудности к доступу капита-
ла. Самыми большими оптимистами в
отношении существующей внутри их
стран инновационной среды оказались
арабы (ОАЭ), израильтяне, сингапурцы
и шведы, в числе пессимистов — по-
ляки, русские, французы и японцы.
Исследование 2012 года подтверж-
дает выводы предыдущего «Барометра»
о том, что компании все чаще выходят
за рамки традиционной, закрытой мо-
дели, когда инновационная деятель-
ность концентрируется в замкнутых
корпоративных системах. Управленцы
говорят о новой парадигме понятий и
воззрений, позволяющей развивать
сотрудничество между несколькими
Дюжину на память
Исследователи из IBM и немецкого
научного центра CFEL создали са-
мое маленькое в мире магнитное
устройство хранения информации.
Как пишет PhysOrg.com, оно исполь-
зует всего лишь 12 атомов для записи
одного бита и, соответственно, способ-
но записать один байт — основную
единицу хранения информации на 96
атомах. Для сравнения: современным
жестким дискам требуется более чем
полмиллиарда атомов на байт. Изна-
чальная задача — достигнуть макси-
мальной плотности информации —
была решена успешно.
Ячейка памяти, хранящая один бит,
представляет собой два ряда атомов
железа по шесть штук в каждом, ко-
торые в сумме имеют две возможные
комбинации спинов, отвечающих зна-
чениям 0 и 1. Выстраивание ячейки
производилось при помощи скани-
рующего туннельного микроскопа в
Almaden Research Center компании
IBM в Сан-Хосе, Калифорния, изме-
нение спина осуществляется электри-
ческим импульсом микроскопа, чте-
ние — таким же, но более слабым.
Кластер ячеек, хранящий один байт,
имеет размер 4 на 16 нанометров, что
в сто раз выше, чем в современных
жестких дисках.
Основной проблемой повышения
плотности записи информации яв-
ляется возрастающее влияние ячеек
памяти друг на друга при уменьшении
размеров. Сейчас в жестких дисках
используются ферромагнитные ма-
териалы, запись на которые произ-
НАУК А И ТЕХНОЛОГИИ 53
партнерами, использовать творческие
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
ресурсы средних и малых предприятий
и частных лиц и тем самым создавать
решения, удовлетворяющие потреб-
ности, к примеру, локальных рынков.
Между тем тот же опрос демонстри-
рует существование «парадокса пар-
тнерства» — несоответствие между
тем, как оценивается важность такого
фактора, как партнерство, и тем, какую
роль этот фактор на самом деле мо-
жет играть в деятельности компаний в
ближайшем будущем. Так, 86% руково-
дителей декларируют, что партнерство
— основной компонент новой модели
инноваций, и при этом лишь 21% из
них полагает, что взаимодействие с
партнерами в ежедневной практике
станет важнейшим приоритетом в обе-
спечении разработки и внедрения но-
вых технологий в обычной практике.
■ Ирик Имамутдинов
водится небольшим электромагнитом
(рабочей головкой), выравнивающим
спины у групп атомов и создающим им
собственное магнитное поле. В пред-
ставленной работе исследователи
использовали принцип антиферромаг-
нетизма, придавая соседним атомам
противоположные спины, что делает
каждую ячейку памяти магнитно ней-
тральной и позволяет располагать ее
вплотную к соседним — на расстоянии
одного нанометра.
Пока миниатюрная ячейка памяти
работает при 5 градусах по Кельвину и
требует дорогостоящего оборудования
для использования. Однако исследо-
ватели считают, что ячейки из 200
атомов могут быть устойчивы уже при
комнатной температуре.
Плотность записи информации
увеличивается постоянно и неуклон-
но. Первый носитель двоичной инфор-
мации — перфокарты применялись с
начала XIX века до второй половины XX,
пока их не сменили магнитные ленты
и диски. Далее рост разнообразия и
эффективности носителей был стреми-
тельным: стали массовыми оптические
(CD, DVD, Blu-ray), магнитооптические,
полупроводниковые (SRAM, DRAM,
Flash) виды памяти. Но повышение
плотности записи ограничено физи-
ческими пределами, приближение к
которым оказывается весьма дорого-
стоящим. Поэтому ожидать появления
в быту антиферромагнитных носителей,
подобных описанному, в ближайшее
время не стоит.
■ Виталий Сараев
54
2 0 12 ПОЛИТИК А З А К О Н О Д АТ Е Л Ь С Т В О
Николай Силаев
ЯНВАРЯ
Реформы с фильтром
23–29
Каждый влиятельный блогер сможет завести себе партию, но
существующая партийная система останется в неприкосновенности
3
№
ЭКСПЕРТ
же в этом году нас ждет бум
партийного строительства и
У первые после многолетнего
перерыва прямые выборы гу-
бернаторов. Дмитрий Медве-
дев внес в Государственную
думу законопроекты, облегчающие реги-
страцию новых партий и предусматриваю-
щие избираемость губернаторов.
Главные новации таковы. Губернаторов
на выборах могут выдвигать политические
партии — после консультации с президен-
том, порядок которых определяется самим
президентом. Так воплощен замысел Вла-
димира Путина о «выборах с фильтром», о
котором премьер говорил на своей прямой
линии в декабре. Фактически Медведев
оставляет Путину возможность после вы-
боров самостоятельно сконструировать и
построить этот самый фильтр.
Возможно и самовыдвижение канди-
датов в губернаторы. Самовыдвиженцам
проще, через фильтр их пропускать не
будут. Зато надо собирать подписи в под-
держку выдвижения. Число подписей будет
определяться региональными законами.
Похоже, нет повода думать, что минималь-
ная планка будет задрана до предела, де-
лающего самовыдвижение невозможным,
поскольку другой свежий президентский
законопроект предполагает поправки в за-
кон об основных гарантиях избирательных
прав, согласно которым число подписей
для выдвижения кандидатов на регио-
нальных выборах ограничивается 0,5% от
числа избирателей в регионе. В нынешней
редакции закона требуется 2%.
За президентом сохраняется право уво-
лить губернатора «в связи с утратой дове-
рия». Но любопытно, что впервые в отече-
ственной практике названы основания для
утраты доверия. А именно: «выявление в
отношении высшего должностного лица
субъекта Российской Федерации… фак-
тов коррупции или неурегулирования кон-
фликта интересов», как они описываются в
законе о противодействии коррупции.
В предложенном Медведевым зако-
нопроекте содержится еще норма об от-
зыве губернаторов. Как юридический
казус она любопытна. Как работающий
механизм едва ли когда-то себя проявит.
Если вы захотите отозвать избранного
губернатора, придется последовательно
пройти следующие процедуры: доказать
в суде виновность губернатора в уголов-
ном преступлении или в «неоднократном
без уважительных причин неисполнении
своих обязанностей»; собрать подписи из-
бирателей в поддержку отзыва; добиться,
чтобы региональное заксобрание назначи-
ло голосование и чтобы избиратели прого-
лосовали за увольнение регионального на-
чальника. Последний все это время может
отстаивать свои честь и достоинство в суде,
что специально оговорено в законопроек-
те. В общем, добиться отзыва губернатора
практически невозможно.
Срок полномочий избираемого губерна-
тора ограничивается пятью годами. А вот
о допустимом числе сроков законопроект
умалчивает. Глава правового управления
президента Лариса Брычева по этому по-
воду сказала, что если вводить ограниче-
ния на число сроков сейчас, то все запу-
таются, потому что в ближайшие годы у
нас часть губернаторов будет назначена,
а часть — избрана. Однако эту неясность
можно устранить самим же законом — на
то есть заключительные и переходные по-
ложения. Устранять не стали.
Возможно, это просто недоработка. Но
возможно, сознательное решение. В свое
время, когда губернаторов еще избирали,
федеральные власти немало помучились с
тем, чтобы ввести для них ограничения по
числу сроков. Было трудно, потому что од-
них глав регионов нужно было побыстрее
убрать с их должности, а других, наоборот,
подержать на таковой подольше. Назначае-
мость губернаторов сняла эту проблему.
Сейчас она возникнет вновь. Ограниче-
ние по числу сроков в принципе может
стать препятствием (хотя и слабым) для
появления новых несменяемых (и избирае-
мых) региональных вождей, какими были
Юрий Лужков, Муртаза Рахимов, Кирсан
Илюмжинов. Но, с другой стороны, кон-
ституция Чеченской Республики не содер-
жит ограничения по числу сроков. И кто
же возьмется вводить сейчас такие огра-
ничения для Рамзана Кадырова? Логика
тут, похоже, такая: пусть демократическая
реформа в виде возвращения выборов гу-
бернаторов состоится, а с ее издержками
кто-нибудь как-нибудь разберется потом.
Президентские поправки в закон о пар-
тиях публика обсуждает с меньшей охо-
ИТАР-ТАСС
Иногда они возвращаются
той. Возможно, потому, что они не были
опубликованы на сайте президента. Воз-
можно, потому, что в отличие от закона
о выборах губернаторов особой интриги
в них нет: как и обещано, минимальная
численность партии снижена до 500 чело-
век не менее чем в половине регионов, ис-
ключена норма о минимальной численно-
сти региональных партийных отделений.
Упрощена отчетность партий: теперь они
должны подавать в Минюст отчеты о своей
деятельности и о своих финансовых делах
не раз в год, а раз в три года.
Однако есть и любопытные детали.
Первая: закон вступает в силу с момента
публикации, причем для уже зарегистри-
рованных партий новые нормы по числен-
ности начинают действовать с 1 января
2013 года, а для вновь создаваемых — с
момента публикации закона. Дума со-
бирается принять закон в весеннюю сес-
сию. Это значит, что уже в этом году перед
гражданами откроется раздолье по части
регистрации новых партий. Или, други-
ми словами, каждый влиятельный блогер
сможет теперь стать партийным лидером
(у большинства из них аудитория значи-
тельно больше 500 человек). Можно пред-
положить, что в создание новых партий
и уйдет вскоре активность несистемной
оппозиции.
Вторая: президентские поправки в за-
кон о партиях не предполагают отмены
нормы, запрещающей блоки между пар-
тиями. Председатель комитета Госдумы
по конституционному законодательству
и государственному строительству Вла-
димир Плигин на прошлой неделе не ис-
ключил, что в дальнейшем блоки будут
разрешены. Но пока соответствующие по-
правки не приняты, мелкие партии будут
выживать каждая сама по себе. Возможно-
сти их консолидации с перспективой пере-
форматирования всей партийной системы
нет. Значит, нынешняя картина — четыре
парламентских гранда и множество мел-
ких организаций вокруг — не претерпит
изменений. Зато зарегистрируют Партию
народной свободы Немцова с Касьяновым
(если только каждый из них не захочет себе
отдельную партийную квартиру), и в гла-
зах мировой прогрессивной обществен-
ности это будет, вероятно, колоссальным
шагом к демократии. ■
56
2 0 12 ПОЛИТИК А И РА Н
Геворг Мирзаян
ЯНВАРЯ
В Ормузском капкане
23–29
Пообещав блокировать Ормузский пролив, Тегеран загнал себя в ловушку. Теперь любой подрыв танкера
в этом районе станет оправданием начала войны против Ирана
3
№
ЭКСПЕРТ
овый 2012 год начался на
Ближнем Востоке целой се-
Н рией иранских провокаций.
Тегеран заявил об открытии
нового завода по обогаще-
нию урана, приговорил к
смерти предполагаемого американско-
го шпиона, предложил американцам
вернуть игрушечную копию их беспи-
лотника, захваченного в декабре, нако-
нец, пригрозил в ответ на возможные
санкции перекрыть Ормузский пролив
— одну из крупнейших нефтяных арте-
рий в мире.
Столь демонстративное поведение
объясняется верой Тегерана в то, что
у Вашингтона нет действенных спосо-
бов наказать Исламскую Республику.
В Иране хорошо понимают, что приня-
тие международных санкций в стенах
Совета Безопасности ООН будет заблоки-
ровано Китаем, а на ведение очередной
Великий аятолла Али Хаменеи с тревогой глядит на будущее Ирана
войны без санкции Совбеза США вряд ли
пойдут. Тем более что в этой ситуации
ответный разрушительный удар Ирана
по агрессорам и их союзникам (по амери-
канским базам в странах залива, Израи-
лю, саудовским заводам по переработке
нефти) будет выглядеть вполне легитим-
но, и виновными в этом ударе, как и в вы-
званных им последствиях для мировой
экономики, станут сами агрессоры.
Однако в последних числах 2011-го
— начале 2012 года антииранские силы
в Вашингтоне, Брюсселе и на Ближнем
Востоке, по всей видимости, нашли спо-
соб разрубить иранский узел. Вероятнее
всего, они попытаются спровоцировать
Иран на нападение или создать такую
ситуацию, которая будет выглядеть
как нападение. Необходимые условия
для подобного развития появятся, если
Евросоюз примет (с высокой степенью
вероятности) эмбарго на импорт иран-
REUTERS
ской нефти, тем самым просверлив ко-
лоссальную дыру в иранском бюджете.
Тогда Иран должен будет реализовать
свою угрозу по блокированию Ормуз-
ского пролива, что вызовет обострение
отношений с восточноазиатскими со-
юзниками и войну с арабскими соседя-
ми. И если в этом регионе подорвется
хоть один танкер, Иран в глазах миро-
вой общественности превратится из
потенциальной жертвы в агрессора,
а любые ответные шаги Запада будут
легитимизированы.
На трон чужими руками
Иран усиливает лидерские позиции на
всем пространстве от западных райо-
нов Афганистана до берегов Леванта.
В борьбе за это лидерство в регионе в
последние годы методично ликвидиро-
вались многие соперники Исламской
Республики, а также просто враждебные

ей режимы. Ирония в том, что за этими
ликвидациями стоял не сам Иран, а его
основные враги — США и монархии Пер-
сидского залива.
Так, США уничтожили на границах
Ирана два враждебных ему режима. Сна-
чала пал Талибан (иранцы даже помогли
в этом американцам: говорят, иранские
генералы делились с США разведданны-
ми и лично тыкали пальцами в точки на
карте, по которым стоило бы нанести
авиаудары). В результате угроза втор-
жения в Исламскую Республику с вос-
тока отпала, и, по некоторым данным,
иранцы серьезно усилили свои позиции
в Западном Афганистане. После талибов
настала очередь Саддама Хусейна, чья
страна почти четверть века была щитом
Ближнего Востока от иранской экспан-
сии. После падения режима Саддама
иранские агенты под шумок начавшей-
ся гражданской войны ликвидировали
многих антиирански настроенных ли-
деров иракских шиитов, а враждебных
Ирану суннитов отстранили от власти
сами американцы. В результате Ирак
превратился из препятствия в плацдарм
для проникновения Тегерана на Ближ-
ний Восток.
Два других соперника — жертвы
арабской весны, которую всеми силами
провоцировали Соединенные Штаты и
некоторые страны Персидского зали-
ва (прежде всего Катар). Сначала в от-
ставку был вынужден уйти президент
Египта Хосни Мубарак. При нем Египет
всячески боролся с усилением иранско-
го влияния на палестинские движения,
а сам Мубарак считал свою страну лиде-
ром всего арабского мира и не собирался
делиться этой ролью с иранцами. Сей-
час же эксперты сходятся во мнении, что
после Тахрира Египет настолько ослаб
и погряз во внутренних делах, что еще
долго не сможет реально претендовать
на роль лидера. Немаловажным являет-
ся и то, что вероятные преемники Муба-
рака «Братья мусульмане» имеют весьма
тесные связи с Тегераном.
Вслед за главным конкурентом Ирана
за лидерство среди арабских государств
пал и главный конкурент в борьбе за
симпатии мусульманского населения —
лидер Ливии Муаммар Каддафи. После
его убийства у Махмуда Ахмадинежада
не осталось соперника на поле арабской
публичной политики. Он монополизи-
ровал антиизраильскую и антизапад-
ную риторику, столь близкую арабской
улице.
Впрочем, ликвидация режимов Муба-
рака и Каддафи далеко не все дивиденды,
извлеченные Исламской Республикой из
череды революций в регионе. События
арабской весны показали: заканчива-
ется время Насеров и начинается время
Хомейни. От замешанных на национа-
лизме диктатур арабский мир склоня-
ется в сторону народно-религиозных ре-
жимов, в которых религиозные законы
и нормы морали, а не гражданские зако-
ны ассоциируются со справедливостью.
Где-то эти режимы будут умеренными
(Марокко и Тунис), а где-то и достаточно
радикальными (Египет), однако в лю-
бом случае с такими соседями Ирану
будет жить куда комфортнее, нежели с
арабскими диктатурами.
Помимо статуса регионального ли-
дера Иран в ближайшее время может
получить и атомную бомбу (министр
обороны США Леон Панетта считает,
что это произойдет через год или даже
ранее). И если раньше иранцы скрыва-
ли свои ядерные достижения, то теперь
выставляют их напоказ. Так, 9 января
чиновники МАГАТЭ заявили, а посто-
янный представитель Ирана в этой
организации Али Асгар Солтание под-
твердил информацию, что Иран ввел в
эксплуатацию новый завод по обогаще-
нию урана внутри горы Форду (возле
священного города Кум). Этот завод
позволит обогащать уран до 20%, и, в
отличие от уже имеющегося завода в На-
танзе, построенный внутри горы объект
будет крайне сложно разбомбить. В Те-
геране утверждают, что произведенное
на нем новое топливо необходимо для
исследовательского реактора в столице
страны, однако эксперты говорят, что
обогащенный до 20% уран — это важ-
ный шаг на пути создания оружейного
урана. Представитель государственного
департамента США Виктория Нуланд
назвала этот шаг «новым витком эска-
лации» в серии нарушений Тегераном
резолюций ООН. «Мы вновь призываем
Иран прекратить деятельность по обога-
щению урана и соблюдать все требова-
ния Совета Безопасности ООН и МАГА-
ТЭ», — заявила она. По поводу открытия
завода возмутились и лидеры других за-
падных государств. «Иран по-прежнему
не может предоставить правдоподобно-
го обоснования для производства такого
количества 20-процентного урана, и его
заявления, что обогащение проводит-
ся для исследовательского реактора в
Тегеране, не выдерживают серьезной
критики», — заявили в Лондоне.
Публичные акции Иран проводит
не только в ядерной области. Недавно
властям Исламской Республики удалось
нанести серьезный имиджевый удар по
Соединенным Штатам. В декабре 2011
года иранцы перехватили новейший
американский разведывательный бес-
пилотник RQ-170 Sentinel, причем не
сбили, а именно перехватили управле-
ние и посадили на своей территории,
получив тем самым в целости и сохран-
И РА Н ПОЛИТИК А 57
ности высокотехнологичный продукт
2 0 12
для изучения. Президент Барак Обама
был вынужден лично просить Тегеран
ЯНВАРЯ
отдать американскую собственность.
Иранцы публично согласились вернуть
23–29
лишь игрушечную копию (в ближайшее
время подобные игрушки окажутся в
иранских магазинах и наверняка ста-
3
№
нут хитом продаж). Оригинал же будет
ЭКСПЕРТ
подвергнут тщательному исследованию,
по-видимому, с привлечением иностран-
ных специалистов.
Тактика без стратегии
Вместе с уходом из Ирака публичная
беспомощность Вашингтона в истории
с беспилотником (некоторые республи-
канские лидеры уже заявили, что надо
было провести, как в старые добрые вре-
мена, спецоперацию по возвращению
или ликвидации высокотехнологиче-
ского объекта, а не выступать просите-
лями) серьезно подорвала репутацию
США среди их региональных союзников.
Эта репутация будет падать и дальше —
до тех пор, пока США не найдут способ
остановить иранскую экспансию.
До недавнего времени у Вашингтона
не было эффективной стратегии сдер-
живания Ирана. Многие эксперты со-
ветовали, например, сделать упор на
введение полномасштабных торгово-
экономических санкций. Они утверж-
дали, что из-за бедственной экономи-
ческой ситуации в Иране (за последние
девять месяцев иранский риал потерял
почти треть стоимости, безработица,
только по официальным данным, до-
стигла 12,5%, а уровень инфляции в
этом году может превысить 20%) санк-
ции могут вызвать масштабные народ-
ные беспорядки и стать концом режи-
ма. Однако санкции предполагают как
минимум закрытие сухопутных границ
страны — и ни один сосед Ирана не на-
мерен их блокировать.
Так, находящийся на восточных гра-
ницах Ирана Пакистан уже публично от-
казался помогать США. В Исламабаде не
хотят ради проблемного бывшего союз-
ника ссориться со своим потенциальным
партнером и другом своего ближайшего
нынешнего союзника — Китая. Находя-
щийся к северу от Ирана Азербайджан
тоже не спешит активно вмешиваться
в ирано-американскую игру. Несмотря
на наличие множества противоречий с
Ираном, официальный Баку, прекрасно
живущий на доходы от экспорта угле-
водородов, не желает рисковать своим
благосостоянием. Особенно когда су-
ществует вероятность, что в конечном
итоге он разделит судьбу курдов после
«Бури в пустыне» (тогда курды сво-
им восстанием в тылу Ирака помогли
американцам, однако затем те ушли,
58
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ ПОЛИТИК А И РА Н
а Саддам остался и с удовольствием от-
ветил курдам геноцидом). Не намерено
участвовать в американской операции
против Ирана и турецкое правитель-
ство. Для Анкары Тегеран — партнер в
ряде региональных проектов, и прежде
всего в наведении порядка в Ираке после
ухода американцев. Турецкие лидеры
в открытую говорят, что даже в случае
принятия резолюции об эмбарго Со-
ветом Безопасности ООН они не будут
мешать контрабанде.
Другим вариантом сдерживания Ира-
на могло бы стать не полномасштабное
эмбарго, а лишь нефтяное. Нефть дает
стране 55% правительственных дохо-
дов и 80% внешнеторгового оборота,
прекращение ее экспорта может быть
смертельным ударом по экономике стра-
ны. При этом для мировой экономики,
несмотря на то что Иран находится на
пятом месте по объему добычи нефти,
его исключение из торговли черным
золотом может пройти относительно
безболезненно. Об этом уже готова по-
заботиться Саудовская Аравия, пообе-
щавшая увеличить объемы экспорта на
полтора миллиона баррелей в день, что
эквивалентно двум третям иранского
нефтяного экспорта, и другие страны
Персидского залива.
Однако эксперты утверждают, что
нефтяные санкции не будут иметь кри-
тического значения без поддержки со
стороны азиатских государств. Китай
и Индия, занимающие соответствен-
но первое (20%) и третье (16%) места
в списке импортеров иранской нефти,
уже заявили, что будут и дальше ее по-
купать вне зависимости от каких бы
то ни было санкций. Находящаяся на
втором месте (17%) Япония формально
санкции одобрила, однако в Токио, по
данным аналитического центра Stratfor,
до сих пор не принято никаких планов
по сокращению поставок или поиска
альтернативных поставщиков. И вряд
ли они будут приняты — в свете отказа
от ядерной энергетики перед Японией и
так стоит проблема срочного наращива-
ния импорта углеводородов и у новых, и
у старых поставщиков.
Превентивный удар по иранским ядер-
ным объектам на сегодняшний день тоже
не рассматривается (разве что в случае,
если Иран пересечет «красную линию»
— создаст ядерную бомбу). Этот удар
сопряжен с рядом технических сложно-
стей: цели сильно защищены. «Объекты
нашей ядерной программы практически
неуязвимы, — заявил в интервью иран-
ским журналистам командующий под-
разделением КСИР по противодействию
саботажу Голам Реза Джалали. — Если
бы американцы и израильтяне могли бы
их уничтожить, то давно бы уже это сде-
лали». По мнению аналитиков Stratfor, у
Израиля (главного адвоката подобного
удара) действительно недостаточно сил
для того, чтобы уничтожить все объ-
екты иранской ядерной программы, не
говоря уже о том, чтобы нейтрализовать
вооруженные силы Исламской Республи-
ки и не дать им нанести ответный удар.
По всей видимости, провести превен-
тивную операцию с гарантированным
отсутствием ответного удара не могут
даже американцы. А ответный удар Ира-
на по США и их союзникам в регионе (в
частности, по саудовским нефтеперера-
батывающим заводам) будет иметь для
Вашингтона серьезные экономические
и имиджевые последствия. В результате
шансы Обамы на переизбрание попросту
утонут в Персидском заливе.
В этой ситуации все, что остается
США и Израилю, — это проводить точеч-
ные спецоперации. Так, в 2009 году ком-
AP
Иран грозит перекрыть Ормузский пролив — водную
артерию, через которую идет 20% мировой торговли
нефтью и 28% СПГ
пьютеры объекта в Натанзе были ата-
кованы компьютерным червем Stuxnet,
который выводил из строя центрифуги.
А недавно был убит очередной иранский
ученый-ядерщик: проезжавший мимо
его машины мотоциклист прикрепил
магнитную бомбу на борт автомобиля.
Всего за последние два года только по
официальным данным было ликвидиро-
вано четверо ученых, аффилированных
с иранской ядерной программой. При
этом сами агенты задержаны не были,
как и не было информации о предот-
вращении покушений. Эта стратегия не
лишена эффективности: она порождает
у оставшихся в живых ученых чувство
незащищенности, снижает их работо-
способность. Однако этим ее влияние
на иранскую ядерную программу и
ограничивается, иранские ученые не
Эйнштейны, и точечная ликвидация не-
скольких специалистов не способна на-
нести серьезного урона всему проекту.
Как и вирусные атаки — вряд ли иран-
ские объекты настолько сильно компью-
теризированы, как американские.
Пусть ударят первыми
Вплоть до начала 2012 года казалось,
что США не найдут достойного реше-
ния иранской дилеммы. Однако в ян-
варе начал вырисовываться реальный
сценарий, который поддерживается
«ястребами» в Вашингтоне, Брюсселе
и Тель-Авиве. Существует вероятность
того, что они могут все же начать войну с
Ираном — но войну не наступательную,
а оборонительную. В случае реализации
этого проекта США и их союзники будут
выглядеть как защитники от иранской
агрессии не только региона, но всего
мира, включая и давних адвокатов Ис-
ламской Республики.

Актом агрессии, которую ожидают
от Ирана, станет закрытие Ормузского
пролива — водной артерии, по которой
идет 90% всего нефтяного экспорта из
стран Персидского залива, 20% мировой
торговли нефтью (16 млн баррелей) и
28% СПГ. Жизненная важность проли-
ва для мировой экономики обусловлена
тем, что никаких серьезных альтерна-
тивных углеводородных маршрутов на
сегодняшний день нет.
ОАЭ сооружают трубопровод стоимо-
стью 3,3 млрд долларов, который будет
транспортировать нефть с месторожде-
ний Эмиратов к побережью Оманского
залива в обход Ормузского пролива. Но-
вый газопровод сможет прокачивать на
мировые рынки большую часть нефти
ОАЭ — 1,5 млн баррелей в сутки. Его
пропускная способность способна вы-
расти даже до 1,8 млн баррелей в сутки,
однако, по словам министра нефтяной
промышленности Эмиратов Мухамме-
да бен Заен аль-Хамили, он будет вве-
ден в строй лишь в мае или июне. Второй
альтернативой может стать саудовская
труба, идущая к побережью Красного
моря. Однако ее пропускная способ-
ность лишь 5 млн баррелей в день (из
них около 3 млн идет на экспорт), и для
ее увеличения до 11 млн баррелей пона-
добится полтора года.
Закрытие пролива может вызвать
коллапс мировой экономики. Спрово-
цировать Иран на этот акт агрессии
может Евросоюз. 23 января пройдет
встреча министров иностранных дел
ЕС, на которой будут обсуждать воз-
можность эмбарго на импорт иранской
нефти. «Действия Ирана не оставляют
нам никакого другого выбора, кроме
как усиливать международные санк-
ции и вместе с нашими европейскими
партнерами и всеми другими желаю-
щими странами принимать беспреце-
дентные меры давления», — объясня-
ют суть санкций в Елисейском дворце.
А Иран давно предупреждал, что закро-
ет пролив в случае введения санкций.
«Ни одна капля нефти не пройдет через
Ормузский пролив, если Запад введет
санкции на экспорт иранской нефти»,
— грозил Западу вице-президент Ира-
на Реза Рахими. А командующий ВМС
Ирана контр-адмирал Хабиболла Сай-
яри добавлял, что перекрыть пролив
«будет легче, чем выпить стакан воды».
В подтверждение своих слов иранские
вооруженные силы провели ряд учений
в проливе, в то время как СМИ рисо-
вали ужасные последствия иранско-
го ответа для Запада. «Когда цена на
нефть пробьет потолок в 200 или даже
в 400 долларов, мы посмотрим, кто из
нас окажется проигравшим», — писали
иранские газеты.
Однако по иронии судьбы проиграв-
шим окажется Иран. Закрытие пролива
не только испортит его отношения с вос-
точными друзьями (почти 85% нефти и
значительная часть СПГ, проходящие
Ормузский пролив, идут в азиатские
страны), но и вынудит объявить войну
арабским государствам. Для эффектив-
ной блокады Ирану придется оккупиро-
вать находящийся в проливе оманский
остров, а возможно, даже всю оманскую
провинцию Мусандам. Война с Оманом
будет означать войну с остальными
странами Совета сотрудничества араб-
ских государств Персидского залива
(Бахрейном, Катаром, Кувейтом, ОАЭ и
Саудовской Аравией). И в эту войну на
вполне легитимных основаниях могут
вступить США, выступающие традици-
онным гарантом независимости нефтя-
ных монархий залива. «Свободное дви-
жение товаров и услуг через Ормузский
И РА Н ПОЛИТИК А 59
2 0 12
Никаких серьезных альтер-
ЯНВАРЯ
23–29
нативных углеводородных
3
№
ЭКСПЕРТ
маршрутов Ормузскому
проливу на сегодняшний
день нет
пролив жизненно важно для региональ-
ного и мирового благополучия. Любой,
кто угрожает свободному судоходству
в международных водах пролива, про-
тивопоставляет себя международному
сообществу. Препятствование судоход-
ству неприемлемо», — говорилось в за-
явлении командования Пятого флота
США, отвечающего в том числе и за
Персидский залив. Более того, учитывая
важность свободного судоходства через
пролив для восточноазиатских стран не
исключена ситуация, что США вступят
в войну, имея на руках соответствую-
щую резолюцию Совета Безопасности
ООН. Аналитики считают, что амери-
канцам за пару недель удастся очистить
Ормузский пролив от иранских судов,
разбомбить береговые артиллерийские
батареи и создать над проливом бес-
полетную зону. Дальнейшие сценарии
различны: США могут провести либо
локальную операцию по демилитариза-
ции зоны пролива, либо полномасштаб-
ную войну против Ирана. Итог все равно
будет один: Иран понесет значительный
экономический и имиджевый урон и
потеряет шансы стать региональным
лидером.
В Ис ламской Республике, скорее
всего, понимают все последствия бло-
кирования пролива. И поэтому весьма
вероятно, что после введения санкций
со стороны ЕС никакой блокады не бу-
дет — у Ирана достаточно возможно-
стей дать симметричный ответ Западу
(в Ираке, Афганистане, Палестине, Йе-
мене или даже Египте). Однако угрозы
уже озвучены, и если в Ормузском про-
ливе при странных обстоятельствах по-
дорвется какой-либо танкер, то вина
Ирана будет для всех очевидной. Со
всеми вытекающими последствиями
для Исламской Республики. ■
60
2 0 12 ПОЛИТИК А К И ТА Й
Марк Завадский
ЯНВАРЯ
Удобная демократия
23–29
Победа Гоминьдана на Тайване должна убедить китайские власти в том, что нужные им цели
могут достигаться в том числе путем прозрачных демократических процедур
3
№
ЭКСПЕРТ
а Тайване состоялись выбо-
ры президента и законода-
Н тельного собрания острова,
на которых победу одержа-
ли действующий лидер Ма
Инцзю и правящая партия
Гоминьдан. Победу Ма предсказывало
большинство наблюдателей, так что в
этом смысле результаты не стали неожи-
данностью. Официальный Пекин при-
ветствовал результаты волеизъявления
на Тайване, в положительном тоне были
выдержаны и сообщения китайских
СМИ, большинство которых, впрочем,
просто перепечатало информацию из
официального китайского новостного
агентства «Синьхуа». Отдел пропаганды
ЦК КПК призвал медиа не заниматься са-
модеятельностью на эту чувствительную
тему.
Куда интереснее шло обсуждение в ин-
тернете. «Ма Инцзю победил, и это гово-
рит о том, что выборы не всегда страшны
для правящей партии. Четыре года назад
выборы на Тайване прошли спокойно и
Политическая интеграция с Тайванем, о которой мечтают в Пекине, возможна лишь в случае сближения полити-
ческих систем острова и материка. Культурная и экономическая основа для этого уже создана
без инцидентов, так же и в этот раз. И это
не заслуга какой-то партии или полити-
ческого движения, а свидетельство того,
что тайваньский электорат “повзрос-
лел”» — это цитата из вэйбо (китайско-
го твиттера) гонконгской журналистки
Луцю Лувэй, имеющей более миллиона
читателей на материке. Сообщения на
тему тайваньских выборов разместили
и многие другие известные китайские
блогеры.
Победа Ма означает, что курс на улуч-
шение отношений между Китаем и Тайва-
нем, взятый на острове четыре года назад,
сохранится. Однако дальнейшее сближе-
ние Китая с Тайванем будет во многом
зависеть от политической ситуации в
КНР. В 1990-е Пекин пытался повлиять на
Тайбэй угрозами и добился лишь страха
и неприязни — показательные военные
учения перед выборами привели к власти
на острове антикитайскую Демократи-
ческую и прогрессивную партию (ДПП).
AP
В 2000-е тайваньцев заманивали эконо-
мическими преференциями и развитием
культурных связей, и это помогло победе
удобного для Пекина партнера на пере-
говорах. Но политическая интеграция,
о которой мечтают в Пекине, возможна
лишь в случае сближения политических
систем острова и материка. Культурная и
экономическая основа для этого уже соз-
дана, но чем дальше, тем сложнее будут
даваться следующие шаги.
Новый баланс сил
Итак, Гоминьдан снова победил, но эта
победа далась ему куда тяжелее, чем че-
тыре года назад. В 2008 году Ма Инцзю
получил более 58% голосов, в 2012-м —
лишь 51,5%. Увеличилась и поддержка
кандидата от основной оппозиционной
Демократической и прогрессивной пар-
тии — с 41 до 45%. Явка при этом была
самой низкой в истории президентских
выборов на острове — в голосовании

приняло участие 74% зарегистрирован-
ных избирателей. При этом порядка 200
тыс. тайваньцев специально приехали на
выборы с материка.
Падение популярности Гоминьдана,
скорее всего, объясняется общей неста-
бильной экономической ситуацией и пси-
хологической усталостью избирателей.
К тому же успели подзабыться и прошлые
коррупционные скандалы в ДПП, в ре-
зультате которых в тюрьму угодил быв-
ший президент Тайваня и соперник Ма на
предыдущих выборах Чэнь Шуйбянь.
Тем не менее падение популярности
Гоминьдана означает, что Ма придется
быть аккуратнее со своей политикой в от-
ношении Китая. Большинство тайваньцев
готовы на более тесное сотрудничество
с КНР до тех пор, пока это благотворно
сказывается на экономическом развитии
острова. Однако любые попытки поли-
тического сближения неминуемо обо-
стрят ситуацию на Тайване и приведут
к росту популярности оппозиции. При
этом возможности для экономической
интеграции тоже не безграничны, так что
тайваньские власти должны думать и о
собственном малом бизнесе, который мо-
жет пострадать в случае еще большего от-
крытия рынка для китайских товаров.
Единая экономика
Экономическая интеграция Китая и
Тайваня действительно идет полным хо-
дом — 30% всего тайваньского экспорта
отправляется напрямую в Китай, а еще
5–10% — сначала в Гонконг, а затем в Ки-
тай. Доля КНР в торговом балансе Тайва-
ня доходит до 40%. Доходы от китайских
туристов, по данным на конец 2011 года,
составляют более 1% ВВП острова, в про-
шлом году материковые китайцы вышли
на первое место среди всех туристов, обо-
гнав японцев. Инвестиции тайваньцев в
китайскую экономику исчисляются де-
сятками миллиардов долларов США.
Если в 1990-е и в начале 2000-х, когда
у власти была ДПП, тайваньские власти
публично переживали по поводу такой
зависимости и призывали не класть все
яйца в одну корзину, то при Ма Тайвань
однозначно сделал ставку на Китай. Как
показали последние годы, ставка эта
была удачной — экономика Китая росла
быстрее других, что приносило свои ди-
виденды острову. В 2011 году экономика
Тайваня, по предварительным оценкам,
выросла на 5%, это почти в два раза мень-
ше темпов экономического роста в КНР,
но очень хорошо на фоне других стран.
«Я голосую за того, кто сможет стабиль-
но развивать отношения между островом и
материком в целях обеспечения экономи-
ческого роста, и это Ма Инцзю», — говорит
президент Тайваньской ассоциации малых
и средних предприятий Ван Вэйсю. По
данным ассоциации, число тайваньских
компаний, работающих в Китае, за по-
следние четыре года удвоилось. В сентябре
2010-го вступило в силу рамочное соглаше-
ние по экономическому сотрудничеству
(ECFA), которое позволило тайваньским
компаниям экономить по 100 млрд долла-
ров в год на налоговых отчислениях.
При этом далеко не весь тайваньский
экспорт предназначен для китайского
рынка, значительная его часть — ком-
плектующие, которые поставляются на
тайваньские фабрики в материковом Ки-
тае, откуда потом отправляются в Евро-
пу, США и другие страны. «Это позволяет
снизить зависимость Тайваня от Китая и
диверсифицировать экономические отно-
шения острова», — поясняет «Эксперту»
профессор Гонконгского университета
Дональд Линь.
Во время Ма усилилось и сближение
Китая и Тайваня в культурном плане. При
ДПП власти острова активно педалиро-
вали тему «тайваньской идентичности»,
инвестируя в исследования верований и
обычаев аборигенов, на которых и долж-
на была зиждиться исконно тайвань-
ская культурная традиция. «Даже ино-
странных студентов вынуждали писать
диссертации о культуре аборигенов вне
зависимости от их личных интересов»,
— вспоминает в интервью «Эксперту»
один из американских профессоров, жи-
вущий в Тайбэе. При Гоминьдане Тайвань
вновь обратился к своим китайским кор-
ням. C 2005 года, когда с «прорывным»
визитом в китайском Сиане побывал
тогдашний председатель Гоминьдана
Лянь Чжань, делегации Китая и Тайва-
ня начали ездить друг к другу с завидной
регулярностью.
Двойное сдерживание
Победа Ма Инцзю оказалась на руку и
США — многие наблюдатели отмечали,
что Вашингтон немного подыгрывал Го-
миньдану во время предвыборной гонки.
Скажем, незадолго до выборов Ма Инцзю
объявил о прогрессе в переговорах по без-
визовому въезду тайваньцев в Америку,
а в западных СМИ появились утечки из
Белого дома о том, что американское по-
литическое руководство не устраивает
кандидат от ДПП в качестве президента.
По словам директора американского
Института по исследованию политики
КНР Стивена Цанга, США используют в
Тайваньском проливе тактику «двойного
сдерживания». «Цель такой политики —
поддержание статус-кво и предотвраще-
ние военного конфликта в Тайваньском
проливе, в который могут быть вовлече-
ны КНР и США», — поясняет американ-
ский эксперт.
В этом контексте Ма Инцзю для аме-
риканцев был явно предпочтительнее
К И ТА Й ПОЛИТИК А 61
кандидата от ДПП Цай Инвэнь. В начале
2 0 12
2000-х Цай работала главой Совета по де-
лам материкового Китая в правительстве
ЯНВАРЯ
Чэнь Шуйбяня и запомнилась нескольки-
ми резкими выпадами в адрес Пекина.
23–29
Вообще, ДПП при Чэнь Шуйбяне испорти-
ла отношения не только с Пекином, но
и с Вашингтоном, зачастую игнорируя
3
№
намеки и указания главного военного со-
ЭКСПЕРТ
юзника острова.
Уроки демократии
Итак, ситуация сложилась как нель-
зя удачно для официального Пекина и
при этом без активного вмешательства
китайцев в подготовку и ход выборов.
Именно этот аспект тайваньских вы-
боров стал главным для пользователей
китайского интернета. «Демократия не
так страшна, как кажется», «Нашим вла-
стям надо понять, что люди не идиоты
и способны выбрать себе адекватных
правителей» — это цитаты из постингов
популярных китайских блогеров. В ки-
тайском интернете сейчас идет активная
общественная дискуссия о политической
реформе («Эксперт» подробно писал о
ней в предыдущем номере, см. «Путем
среднего класса», № 2 за 2012 год), и
тайваньские выборы придали ей второе
дыхание.
Авторитарно управляемый Китай и
демократический Тайвань смогут объ-
единиться лишь в результате военной
агрессии КНР, что не очень реально с во-
енной точки зрения и катастрофично с
точки зрения экономики. Кажется, это
понимают и в Китае, и на Тайване, во
всяком случае, в Пекине никто не ждет
от Ма Инцзю радикальных решений в
ближайшие четыре года.
В октябре прошлого года Ма Инцзю
заявил о возможности подписания мир-
ного договора между Китаем и Тайванем.
«Это должно обеспечить мир в регионе,
а также подтвердить позицию Тайваня о
поддержании статус-кво», — заявил тогда
глава Совета по делам материкового Ки-
тая Лай Шиюань. О желании подписать
договор говорят и в Пекине.
Проблема заключается в формулиров-
ках — и в Пекине, и в Тайбэе придают
огромное значение малейшим деталям в
названиях переговаривающихся сторон и
точном описании нынешнего состояния
отношений и их возможного развития.
Впрочем, если в ближайшие десять лет
Тайвань и Китай будут конструктивно об-
суждать, как им называть остров в состав-
ляемых документах, это будет означать
еще одно десятилетие бурного экономи-
ческого развития региона. А к 2020 году
Китай политически может измениться
настолько, что Тайвань захочет с ним вос-
соединиться и по собственной воле.
■ Гонконг
62
2 0 12 К У Л ЬТ У Р А В Ы С ТА В К А

Юлия Попова
ЯНВАРЯ

Памяти одного года

23–29

В центре дизайна ArtPlay открылась выставка «Memory Art/Искусство памяти 19/91».

На ней события переломного года российской истории стали предметом живописи
3
№
ЭКСПЕРТ

АРХИВ ПРЕСС-СЛУЖБЫ

Влад Юрашко. Из серии «Очередь в будущее». 2011

 В Ы С ТА В К А К У Л ЬТ У Р А 63

евяносто первый — это пре- — жанра крайне недемократичного, зато рически убедительному поводу. Разве что

2 0 12
жде всего год августовского дающего изображенному шанс выйти за в иных сценах в духе фэнтези вроде «По-

Д путча. Поэтому от выставки, пределы породившего его исторического следней битвы» АЕС+Ф или на групповых

ЯНВАРЯ
посвященной ему, ждешь эпизода, продлив свое влияние на умы и портретах представителей всего доброго,
танков, баррикад, фигуры воображение современников. прекрасного и противоречивого вроде «ХХ

23–29
Ельцина, победно возвы- Можно сказать, что все возраставшая века» Ильи Глазунова.
шающейся над бронетехникой, и прочих последние десятилетия популярность ре- Правда, у Шумской и Юрашко истори-
примет знаменитых событий, которые за портажной фотографии стала основанием ческий жанр своеобразный. Это не стили-

3
№
прошедшие с тех пор двадцать лет успе- и для ренессанса исторического жанра. Он зация под другую эпоху и не реконструк-

ли превратиться в канонический набор
зрительных образов. Разумеется, самые
важные из них (баррикады, танки, Ельцин
в ракурсе снизу вверх) есть и на картинах
Вики Шумской и Влада Юрашко. Плюс
— в качестве заставки — телевизионный
экран с падекатром из «Лебединого озера».
Этот узор из четырех «лебедей» — самая
малофигурная сцена из всех, что есть на
выставке. На остальных — толпы.
был в необыкновенном почете во времена,
когда тон в живописи задавала Академия
художеств, венчая жанровую иерархию,
пока не было решено, что подсолнухи или
сирень в простом кувшине способны при-
нести искусству больше пользы, нежели
прощание Гектора с Андромахой, гибель
Помпеи и даже казнь взбунтовавшихся
стрельцов. С тех пор толпы редко собира-
ются на полотнах по какому-нибудь исто-
ЭКСПЕРТ
ция событий. Что тут реконструировать и
додумывать — материала да и собствен-
ных воспоминаний еще хоть отбавляй.
Вот они и «отбавляют», пытаются ото-
брать существенные образы, связанные
с 1991 годом. Можно сказать, что в си-
стеме жанров живописи появилось одно
новшество — «репортажная картина». Не
исключено, что в порядке подготовки к
большому живописному эпосу. ■

Генеральная репетиция
Далеко не все эти толпы имеют отношение
к путчу. Похоже, в 1991-м толпа была вооб-
ще одной из главных форм коллективного
времяпрепровождения. Толпа с лозунгом
против повышения цен (интересно, кому
он адресовался — стихийному рынку?).
Толпа, кричащая о том, что хочет жить
как раньше, то есть до всех этих перестро-
ек. Толпа тех, кто назад как раз не очень
стремится и потому готов часами ждать
своего первого свидания с бигмаком у
первого московского «Макдоналдса» на
Пушкинской площади. За прошедшие
два десятилетия эта знаменитая очередь
в «Макдоналдс» была облита кубометрами
сарказма. Сегодня же она выглядит иначе
— не как свидетельство массового потре-
бительского помешательства, а как что-то
вроде репетиции к толпам вокруг танков
и баррикад.
Как и очереди за продуктами, заполняв-
шие в 1991-м пространство между пусты-
ми прилавками в магазинах. Очереди об-
ладателей талонов на сигареты, берущие в
осадное кольцо табачные киоски. Очереди
за гуманитарной помощью и за чем угодно,
потому что в воздухе витает предчувствие,
что скоро-скоро не будет вообще ничего.
Затем очередь перегруппируется и превра-
тится в демонстрацию, затем перегруппи-
руется еще раз — и получатся нестройные
боевые порядки защитников Белого дома.
Когда закончился путч (но не закончился
год), толпа снова меняет очертания и пре-
вращается в уличный праздник по случаю
победы добра над злом.

Репортажная картина
Массовым сценам противопоставлены
взятые крупным планом лица тех, кого
можно назвать хедлайнерами года, —
АРХИВ ПРЕСС-СЛУЖБЫ

Гайдар, Чубайс, Старовойтова, Собчак,

Ельцин. Они списаны с известных сним-
ков, которые, перейдя на холст, приобре-
ли основательность парадного портрета Влад Юрашко. Из серии «Слэш». 2011
64
2 0 12
ЯНВАРЯ
23–29
3
№
ЭКСПЕРТ К У Л ЬТ У Р А КИНО
Антон Долин
Ванесса Редгрейв:
«Шекспира я прочитала в пять лет»
В прокат выходит новая экранизация Шекспира — фильм «Кориолан»
еликая британская актриса, чей вклад в развитие
театра и кинематографа равно велик, лауреатка
В «Оскара», БАФТА, «Золотого глобуса», «Эмми» и об-
ладательница массы фестивальных наград Ванесса
Редгрейв исполнила главную роль в необычной
экранизации Шекспира. «Кориолан» — режиссер-
ский дебют Рэйфа Файнса, перенесшего события трагедии
в наши дни и превратившего ее в телерепортаж из горячей
точки, не изменив ни единого слова в оригинальном тексте.
Сам знаменитый артист сыграл Кориолана — римского пол-
ководца, который изменяет родной стране, после того как его
несправедливо из нее изгоняют. Редгрейв досталась роль мате-
ри Кориолана, властолюбивой и умной Волумнии — героини,
достойной стать в один ряд с Гертрудой или леди Макбет. На-
кануне российской премьеры Ванесса Редгрейв ответила на
вопросы «Эксперта».
— «Кориолана» играют и ставят гораздо реже, чем «Гам-
лета» или «Макбета», но пьеса сегодня кажется пугающе
актуальной: сепаратисты, гражданские войны, власто-
любие, интриги, диктатура…
— Эта трагедия была актуальной всегда, во все времена.
Конечно, сегодня у нее появляются новые смыслы — и это
очень печально. Есть много причин, по которым Шекспир —
АРХИВ ПРЕСС-СЛУЖБЫ
величайший из драматургов. Одна из них в том, что он был в
числе тех первых писателей, кто дал право голоса простому
человеку, человеку толпы. И мы можем слышать эти слова,
видеть эти лица в «Кориолане» Рэйфа Файнса. Знаем ли мы этих
людей лучше, чем во времена Шекспира? Я не уверена. Тогда
они получали две-три реплики на сцене, сегодня — такие же
несколько фраз в телерепортаже. Однако даже по этим словам
можно судить о многом.
— Но сыгранные вами и Рэйфом Файнсом персонажи да-
леки от обычных людей!
— О да, тут вы правы на сто процентов. Моя героиня — мать
главного героя, одна из сложнейших у Шекспира. Я старалась
действовать по обычному сценарию: разобраться, какие стра-
сти бурлят в ней, а потом воплотить их доступными мне сред-
ствами, со всеми возможными нюансами. Понять, «кто этот
человек», можно лишь в том случае, если мы отыщем причины
его слов и поступков. Их поиск и является сутью моей профес-
сии. Как понять Волумнию? Великий Станиславский говорил:
«Начните с “если бы”», и я усвоила урок. Если бы я была в этой
ситуации, в этой стране, в эту эпоху — и переживала именно
эти события… Как бы я поступила? Это лучшее начало. Но
только начало, не более. А с чего началась сама Волумния? Ее
отец, отец ее отца, отец отца ее отца — и так в глубь поколений
на много столетий — были воинами и лидерами. Они при-

выкли сражаться и побеждать, смерть не так страшна им, как
поражение. Отвага и гордыня у нее в крови. Она знает, что Рим
существует до сих пор благодаря таким, как она: его сжигали
— и восстанавливали, и он стоит, как прежде. Она учила этому
своего сына, с юных лет, для него это — аксиома.
— А вы-то сами ее поддерживали бы или нет? Вы — из-
вестная противница войн и имперской идеи…
— Гордость воина за свою миссию и за свою страну объ-
яснима, но иногда она вызывает подозрения. Ведь часто эта
гордость небескорыстна. Она может быть связана с властолю-
бием, с большими амбициями. А это уже опасно. И всегда было
опасно, даже в Древнем Риме.
— Опасно? Почему?
— Потому что властолюбие и гордыня ведут к тому, что че-
ловек перестает видеть и понимать окружающих. Он начинает
презирать тех, кто не разделяет его идеалы, — даже если его
собственные идеалы праведны и искренни. Посмотрите на
события в Египте и ближневосточных государствах! Эти за-
коны не меняются, они остаются непреложными. Их знание и
помогло мне сыграть роль Волумнии. Помогло понять ее.
— Однако шекспировского «Кориолана» так редко стави-
ли в ХХ веке, в частности, потому, что демократия вызы-
вает у него еще больший ужас и недоверие, чем тирания.
— Я не верю в добрых и хороших политиков. Пусть они пра-
вят от лица народа, пусть они избраны демократическим путем
— они неспособны оправдывать возложенные на них надежды!
Посмотрите на двух трибунов в «Кориолане»: они чудовищны.
Именно как политики… В частной жизни они, может, и не-
плохие люди, но жажда власти испортила их навсегда. В итоге
единственный человек, который не стремится к власти ради
власти, который действительно хочет добра своей стране, это
именно Кориолан. Включите телевизор, послушайте сегодняш-
них политиков. Вы верите в них? Вы верите им? А ведь сегодня
традиции демократии насчитывают не одну сотню лет. Шек-
спир же писал в «Кориолане» о первых шагах демократии, так
что его скепсис понятен. Тем более что в этой конкретной пьесе
речь идет о трудном времени в истории Римской империи: Рим
мог исчезнуть с карты, если бы пошел не за теми политиками…
поэтому так важна была фигура лидера.
— Каковы ваши отношения с пьесой «Кориолан»?
— Волумнию я играла впервые. Но сколько Кориоланов я
повидала в жизни! Уверена, многие из них были прекраснее
реальной исторической фигуры. Я видела в конце 1950-х сэра
Лоуренса Оливье в роли Кориолана, мне даже посчастливилось
играть вместе с ним: у меня была роль подруги жены Корио-
лана, в фильм эта второстепенная героиня даже не вошла…
Но это неважно: я помню репетиции с Оливье, я помню чудо
перевоплощения этого человека, похожего на усталого бизнес-
мена, в могучего и непримиримого воителя. Мой брат играл
Кориолана в «Янг Вике», моя мать играла Волумнию. Я видела
«Кориолана» Ричарда Бертона, он блистал в этой роли! Я давно
знаю эту пьесу, практически наизусть.
— Вы рассказываете о своей героине так, будто изучили
ее генеалогию. И неудивительно: вы сами — наследница
знаменитой актерской династии.
— Мне трудно употреблять термин «династия» в ином значе-
нии, кроме как в отношении королевской семьи, меня раздра-
жает, когда говорят о династиях торговцев или спортсменов…
Однако, как ни странно, я — наследница не только актеров,
но и военных! Я говорю о моем дедушке по материнской ли-
нии, который служил в Королевских военно-морских силах с
шестнадцати лет, а потом стал кавалеристом в Первую миро-
вую. Он был необычным человеком, он научил меня любить и
ценить историю. Позже он стал директором Военно-морского
колледжа для офицеров. Оба его сына хотели стать актерами,
но ушли на фронт во Вторую мировую, поскольку считали
КИНО К У Л ЬТ У Р А 65
своим долгом бороться с фашизмом. Один мой дядя погиб на
2 0 12
той войне. Когда я готовилась к роли Волумнии, я вспомина-
ла благородную седину, старомодную бородку и усы второго
ЯНВАРЯ
моего дяди, ветерана войны. Впрочем, на той войне сражались
наследники всех династий — и юристы, и врачи, и актеры.
23–29
— Шекспир сыграл немаловажную роль в вашей профес-
сиональной судьбе. В этом году вышел сначала «Аноним»,
где вы сыграли роль королевы, а теперь «Кориолан», и это
3
№
не говоря о бесчисленных шекспировских персонажах, сы-
ЭКСПЕРТ
гранных вами на сцене…
— Шекспир неизмерим, невероятно сложен — и именно
поэтому так интересен. Что бы вы ни сказали о нем и его пье-
сах, вы ошибетесь… и в то же время будете правы. Поэтому
мы не можем от него отделаться на протяжении всей жизни, с
рождения до смерти. Я, по крайней мере, не могу.
— Помните свой первый контакт с шекспировской
драматургией?
— Мне кажется, я прочитала сначала «Венецианского куп-
ца». Я была очень маленькой… кажется, лет пяти. Я мало что
поняла. Моя няня заставляла меня читать, и я мстила ей, та-
ская книги из библиотеки старшего кузена — взрослые книги.
Но я до сих пор помню, каким странным мне показался язык
этой пьесы, хотя я его все-таки понимала: меня так учили, я
слышала его в церкви.
— «Кориолан» — политическая пьеса, фильм Рэйфа Файн-
са — политический фильм. Вы известны своим неравноду-
шием к политике…
— Для меня политика — это гражданский долг, который
сводится к нескольким простейшим принципам: ходить на
выборы и голосовать, подчиняться законам и по мере сил по-
могать согражданам. Можно ли считать это политической
деятельностью? Сомневаюсь. Я часто общаюсь с политиками,
но редко результаты этого общения бывают серьезными и
убедительными. Я пять лет вела переговоры с мэрией моего
родного городка, чтобы она позволила мне заплатить за содер-
жание маленького детского сада с бассейном для детей от трех
до пяти лет! Вот вам доклад о моей политической деятельности.
Но я — законопослушная гражданка, и я терпела все пять лет,
пока не добилась своего. Мое политическое участие в урегули-
ровании израильско-палестинского конфликта? Это те деньги,
которые я вкладываю в финансирование совместного оркестра
Даниэла Баренбойма! Да, я помогала беженцам во время войн в
бывшей Югославии — но не потому, что была на чьей-то сторо-
не, а потому, что считала себя обязанной поддерживать детей.
Я всегда была готова платить любую цену за то, чтобы иметь
право помочь другим людям, чтобы восстановить где-то и кем-
то попранную справедливость. Ведь именно несправедливость
заставляет людей возвращаться к первобытным инстинктам,
забывая о своей человечности.
— Случалось ли такое, что вы выбирали проекты и роли
по политическим причинам?
— Никогда в жизни. Мне повезло: ко мне обращались лучшие
режиссеры и предлагали мне удивительные роли, удивитель-
ные фильмы. Я ни разу не совершила выбор по политической
причине. В этом смысле я счастливый человек.
— Были роли, которые кажутся вам сегодня особенно
важными, особенно близкими?
— Айседора Дункан в фильме Карела Рейша в 1968-м. Одна
из любимых моих ролей. В 1960-х я была на пике славы, и тогда
я просто влюбилась в эту героиню. Айседора была отважной и в
творчестве, и в политической жизни, и в личной. Она приехала
в СССР, попыталась открыть там школу, влюбилась в великого
поэта Сергея Есенина; пережила уход Ленина и приход Сталина
к власти. Она, как и Есенин, была бунтаркой по натуре, слово
«красный» было для нее синонимом слова «свободный». Она
остается моим идеалом до сих пор. ■

66 КНИГИ
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
Георгий Любарский
История университета
Нового времени
Новые ответы на фундаментальные вопросы российской
университетской истории: как происходило превращение университетов
из автономной корпорации в подчиненный государству институт
Университет отличается от прочих образо-
вательных учреждений тем, что способен
себя воспроизводить. Может выращивать
новых профессоров и поставлять ученых и
преподавателей в иные заведения. Сегод-
ня это не только научный, технический и
образовательный центр, но еще и важный
механизм расслоения общества, выделе-
ния социальных страт и дифференциации
элит.
Еще недавно история университетов
казалась изученной. Многое было извест-
но о первых университетах Европы — Бо-
лонском, Парижском и Оксфордском, о
корпорациях, о студенческих нациях и об
автономии, о четырех факультетах. Только
современные университеты как-то плохо
вписывались в это представление. А ведь
они, возникшие в середине ХХ века, изуми-
тельно разнообразны, в каждой стране —
США, Великобритании, Франции, Китае
и других — имеется несколько их типов.
А в каждом типе — вариации, и все это
весьма осмысленные и важные различия.
И все потому, что в Новое время в разных
странах происходил сложнейший процесс
переделывания университетской образо-
вательной машины, из автономной кор-
порации делали институт, подчиненный
государству.
Значительная часть книги посвящена
неизвестной нам истории формирования
европейских университетов в Новое время,
в XVII–XVIII веках. С появлением абсолю-
тистских государств университеты пришли
в упадок, не вписавшись в возникающую
систему бюрократического управления
из единого центра, упали уровень препо-
давания и социальная востребованность
выпускников. Возникали системы лицеев и
Ritterakademien, где происходило специали-
зированное обучение дворянства, особые
медицинские и горные школы, появлялись
разные типы академий. На территории гер-
манских княжеств происходили сражения
«линеек» католических и протестантских
университетов. Возник особенный формат
иезуитских университетов (с особой про-
граммой и способами обучения), получив-
ший широкое распространение в Европе.
Каждый тип высших учебных заведений
создавал волну заимствований и подража-
ний, так что история высшего образования
— это история распространения образцов.
ЭТИ книги
вы можете заказать
на нашем сайте:
http://expert.ru/subscribe/group/books/
Каждый тип высшей школы дифференци-
ровался, принимался тем или иным госу-
дарством за основной, хирел и сменялся
иным заимствованием, кажущимся в тот
момент более удачным. В России идеи уни-
верситета возникли в XVII–XVIII веках, и
проект несколько раз пересматривался.
Случилось несколько волн новаций в
университетском строительстве, особенно
повлиявших на российские университе-
ты. Во-первых, это создание нового типа
университета в Галле (1694 год), в Бран-
денбурге. Это был модернизированный
университет, основная новация — веротер-
пимость, сосуществование католических
и протестантских профессоров, отказ от
права цензуры богословского факультета.
Профессора обязаны были придерживаться
правил галантного поведения, что позволя-
ло учиться в университете дворянам.
Еще один тип — Гёттингенский универ-
ситет (середина XVIII века) в Ганновере,
соединивший черты автономного универ-
ситета, свободную научную деятельность
профессоров и студентов, с централизован-
ным управлением. Государственная власть
(в лице куратора) бралась заведовать всей
хозяйственной частью, приглашать про-
фессоров и решать споры внутри профес-
сорской корпорации.
Важным этапом в развитии образования
стала реформа университетов австрийской
короны при Марии Терезии и Иосифе II:
детальное, дотошное подчинение всего
университета центральному правитель-
ственному аппарату, с единой программой,
учебниками, дисциплиной и т. п.
И уже следующим этапом, самым важ-
ным, стал классический немецкий универ-
ситет (в качестве образца взят Берлинский),
совмещающий научную и преподаватель-
скую работу, баланс самоуправления и го-
сударственной опеки.
Позже, во время наполеоновских войн,
французы проводили реформы, целью ко-
торых было преобразование университе-
тов в рамках строгой централизованной
системы подчиненных государству школ.
Лучшим образцом стал Гейдельбергский
университет: государственное управление
при сохранении внешних форм корпора-
тивной обрядности.
И все это разнообразие влияло на ста-
новление российских университетов.
По образцу университета Галле делался
Петербургский университет. Из опыта
Гёттингенского развивался университет
Московский.
У каждой университетской реформы
был свой инженер, свой социальный ар-
хитектор, который и выращивал организа-
ционные формы, которые потом с разным
успехом копировались. В книге Андрея Ан-
дреева рассказано об этих удивительных
людях, создавших разные университетские
проекты.
В университете Галле значимыми фигу-
рами были профессора Томазиус и Христи-
ан Вольф. А разработчик идеи этого уни-
верситета — бранденбургский курфюрст
Фридрих III. Для университета Гёттингена
таким «архитектором» был барон Герлах
Адольф фон Мюнхгаузен. Австрийские ре-
формы провели Герард ван Свитен, лейб-
медик королевы, и его сын Готфрид ван
Свитен. Классический немецкий универ-
ситет (Берлинский) спроектировал Виль-
гельм фон Гумбольдт.
В связи с основанием российских уни-
верситетов более всего известны имена
Михаила Ломоносова и Ивана Шувалова.
Но сколько еще совершенно замечательных
личностей оказало влияние на создание и
развитие университетов! Чего стоит толь-
ко личный друг императора Александра I
профессор физики Георг Фридрих Паррот,
который в борьбе с кабинетом министров
«выбил» в качестве образца Дерптский уни-
верситет. Или «архитектор» Московского
университета в XIX веке Михаил Никитич
Муравьев.
История не закончилась, но что про-
исходит сегодня — станет ясно из трудов
историков примерно через век.
■ Андреев Андрей. Российские универси-
теты XVIII — первой половины XIX века
в контексте университетской истории
Европы. — М.: Знак, 2009. — 640 с. Тираж
800 экз.

ЖУРНАЛИСТСКОЕ
РАССЛЕДОВАНИЕ
Нефтяная игла
Маас Питер. Жестокий мир. Суровый за-
кат нефтяной эры. — М.: United Press, 2011.
— 331 с. Тираж 3000 экз.
Десять глав этой книги напоминают опи-
сание десяти кругов ада. Автор перечисля-
ет грехи и пороки один ужаснее другого:
загрязнение окружающей среды, без-
жалостный грабеж местного населения,
потакание циничным коррупционерам и
омерзительным диктаторам, развращение
целой страны (Саудовской Аравии, где мо-
лодежь не желает ни работать, ни учиться)
и, наконец, прямая агрессия в отношении
другой страны — Ирака.
Можно подумать, что речь идет о каком-
то «эликсире сатаны», а не о полезном ис-
копаемом, служащем энергетической и
технологической основой современной
цивилизации. И американский журналист
подробно объясняет, почему так получи-
лось. Основная его идея проста: нефть не
пшеница, ее приходится добывать там,
где она есть. «В отличие от корпорации
Intel, которой и в страшном сне не придет в
голову строить фабрику в Экваториальной
Гвинее или Казахстане, компания Exxon
вынуждена вести бизнес в подобных ме-
стах... Совесть — слишком большая ро-
скошь для нефтяника, которую не особен-
но поощряют закон и акционеры».
Прежде чем получить право на такие
утверждения, Маас встретился с десятка-
ми людей, занятых в нефтяной отрасли во
всех основных странах-нефтедобытчиках,
включая Россию. Глава, посвященная на-
шей стране, называется «Империя», и ав-
тор, рассказав о «деле ЮКОСа» и о встречах
с главой «ЛУКойла» Вагитом Алекперовым,
не скупится на описания процветания и
роскоши, которых достигла Россия (во вся-
ком случае Москва) в «тучные годы».
Понятно, что закачивается книга при-
зывом к поискам альтернативных источ-
ников энергии. Но кроме фотографии с
трогательными ветряками в Калифорнии
предложить автору, похоже, нечего. Слезть
с «нефтяной иглы» в ближайшие десятиле-
тия человечеству не суждено. И поэтому
знать о ней нужно как можно больше.
■ Михаил Визель
ПОЛИТИЧЕСКАЯ
ФИЛОСОФИЯ
Наш ответ
Маршаллу
Капустин Борис. Гражданство и граждан-
ское общество. — М.: Изд. дом Гос. ун-та
— Высшей школы экономики, 2011. — 223
с. Тираж 1000 экз.
Редкий, а потому по-настоящему цен-
ный пример качественной работы оте-
чественного политического философа.
Фактически сборник «Гражданство и
гражданское общество» выстроен вокруг
текста-реплики доктора философии Бо-
риса Капустина на текст лекции Томаса
Маршалла «Гражданство и социальный
класс» (входит в издание в форме при-
ложения) почти шестидесятилетней
давности. Подхватив нить рассуждений
Маршалла, автор книги рассматривает
взаимосвязь, но не тождество политиче-
ских понятий «гражданство» и «граждан-
ское общество». И пытается ответить на
вопрос, «почему демократия — в мире в
целом и в России в частности — перестает
работать».
Книга состоит из трех частей: в первой
автор говорит о теориях гражданства, бе-
рущих свое начало вне связи с граждан-
ским обществом, во второй — берет только
«эмпирическую» их связь, а уже в третьей
— самой, пожалуй, актуальной — расска-
зывает об их связности на всех уровнях.
Капустин рассматривает проблему в
гранях существующей капиталистиче-
ской «повестки», он один из немногих
людей в России, обладающий, с одной
стороны, достаточным уровнем академи-
ческой компетентности, а с другой — име-
ющий представление и о «фактической»
стороне заболтанного фейк-либералами
словосочетания «гражданское общество».
Он конкретизирует объект, не дает ему
превратиться в агитационную мантру,
делает его более четким, и даже если не
соглашаться с некоторыми его тезисами
(хотя стиль «Гражданства...» и не носит
провокационного характера, скорее на-
оборот), учитывать его мнение все-таки
рекомендуется.
Цитата: «“Гражданина” отличает от
“буржуа” именно готовность “доброволь-
но действовать сообща для реализации
общего интереса”».
■ Борис Ветерков
КНИГИ 67
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
СОЦИАЛЬНЫЙ ПОРЯДОК
Угроза упрощения
кодов
Норт Дуглас, Уоллис Джон, Вайнгаст Бар-
ри. Насилие и социальные порядки. Кон-
цептуальные рамки для интерпретации
письменной истории человечества. / Пер. с
англ. — М.: Изд. Института Гайдара, 2011.
— 480 с. Тираж 2000 экз.
Исследование лауреата Нобелевской
премии Дугласа Норта и его коллег, спе-
циалиста по истории экономики Уоллиса
и политолога Вайнгаста, демонстрирует,
как власть, монополизируя право на при-
менение насилия, снижает его уровень в
обществе и способствует стабильности и
процветанию государства.
Согласно теории авторов, переход от
первобытной общины (где внутренний кон-
фликт мог ставить под угрозу ее существо-
вание, а потому решался бескровно) к более
сложным социальным структурам сделал
невозможным преодоление разногласий
путем принятия решений всеми членами
сообщества. И в качестве регуляторов взаи-
моотношений появились старейшины и
вожди, способные найти выход в случае
конфликтных ситуаций и сдерживать уро-
вень насилия в допустимых границах. На-
следием подобной социальной иерархии
явилось «естественное государство», где
гарантией мирного существования стала
договоренность между властителями, за
которыми стоит авторитет меча. Последу-
ющее распределение имущественных благ
внутри аристократии (с целью усиления
контроля над государством) постепенно
привело к разделению властей и возник-
новению так называемого порядка откры-
того доступа с политическими свободами,
обеспечивающими устойчивые темпы ро-
ста экономики и уровня доверия внутри
общества — как в Англии и Франции на
протяжении последней тысячи лет.
На примерах современных государств,
где армия или силовые структуры высту-
пают залогом нормального функциони-
рования социальных институтов, авторы
демонстрируют, что нынешнее общество
ушло не так уж далеко от общества ран-
него Средневековья. И, ориентируясь на
данные антропологов, подобно Бердяе-
ву полагают, что все может повернуться
вспять, поскольку чудо Европы — случай-
но и необязательно.
■ Рубен Гарсия
68 ИНДИК АТОРЫ ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

тив –53,8, зафиксированных в

Доллар вновь стоит меньше 31,5 рубля
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12

декабре. Аналитики прогнози-

«Быки» дождались движения наверх на рынке акций
Финансовые индикаторы
Показатель
Ставка рефинансирования (%)
Инфляция за месяц (%)
Остатки на корсчетах банков в ЦБ (млрд руб.)
Золотовалютные резервы ЦБ (млрд долл.)
Денежная база в узком определении (млрд руб.)
Расчетный курс* (руб./долл.)
*Равен отношению денежной базы в широком определении (с учетом средств банков на корсчетах в ЦБ)
к золотовалютным резервам.
Рыночные показатели по «голубым фишкам»
Цена (долл.) Изменение за неделю (%)
«ЛУКойл» 57,7 0,70
«Роснефть» 7,36 0,55
«Сургутнефтегаз» 0,88 3,53
«Татнефть» 5,53 1,47
«Газпром» 5,88 1,38
«НоваТЭК» 12,36 -0,64
«Полюс Золото» 33,34 -0,18
«Норильский никель» 173,50 0,06
«Северсталь» 13,67 -0,65
Сбербанк 2,72 1,12
*Прогноз на 2011 год, рассчитано «ТКБ Капитал». **P/BV. Источник: «ТКБ Капитал»
Плавное укрепление отече- валюты на ММВБ снизилась до
ственной валюты на минув- 31,35 рубля по инструменту
шей неделе продолжилось: tomorrow, или на 51 копейку.
впервые с 26 декабря 2011 года Период налоговых плате-
рублю удалось преодолеть ру- жей, а также погашение бан-
беж в 35,5 рубля за бивалют- ками задолженности перед
ную корзину. По итогам торгов Минфином в размере 171 млрд
в четверг 19 января рубль по рублей оказывали поддержку
отношению к корзине подни- национальной валюте. Кроме
мался до отметки 35,43. Но того, спрос на рубли определя-
полностью отстоять завоеван- ет высокая цена нефти, коти-
ное российской денежной еди- ровки которой уверенно дер-
нице не удалось, и уже в ходе жатся выше психологически
пятничных торгов основные важного уровня 110 долларов
сделки совершались в районе за баррель по сорту Brent. Из
35,5 рубля за корзину, что на 20 факторов, сдерживающих рост
копеек ниже, чем на закрытии рубля, можно отметить нере-
неделей ранее (в пятницу 13 шенную долговую проблему
января). Отметим, что на фоне стран PIIGS.
ослабления доллара к евро на Начав неделю с незначи-
Forex — до отметки 1,29 долла- тельной просадки на фоне
ра — стоимость американской отсутствия заокеанских ори-
ровали увеличение показателя
до –49,7.
Эти факторы определили
хороший спрос во вторник на
Таблица 1
среднесрочные и долгосроч-
Значение С какого момента ные ОФЗ, что позволило им
8 26.12.2011 не только отыграть падение
0,4 декабрь предыдущего дня, но и выйти
952,00 16.01.2012 в плюс по итогам первых двух
497,1 13.01.2012 дней недели. В корпоративном
6834,30 16.01.2012 секторе котировки наиболее
15,66 16.01.2012 ликвидных бумаг прибавили
в среднем около 25 б. п. В ли-
деры среди краткосрочных
и среднесрочных бумаг вы-
Таблица 2
бились бумаги «Алроса-21» и
P/E* EV/EBITDA* ОТП Банк БО-03, подорожав
4,2 2,9 примерно на 40 базисных пун-
6 4,4 ктов, а также РЖД-23 (+60). Во
5,7 4 вторник же, накануне аукцио-
5,5 4,4 на по ОФЗ, Минфин опублико-
3,3 2,8 вал ориентиры по доходности
19,5 13,9 выпуска 25079 с погашением
9,1 5,7 в июне 2015 года в объеме 20
7 4,2 млрд рублей в диапазоне 7,65–
6,1 4,3 7,7%. Привлекательные уров-
5,7 1,38** ни спровоцировали подъем
котировок в госсекторе.
ентиров (в США по причине В среду, как и ожидалось,
празднования в понедельник главным событием дня стал
16 января Дня Мартина Лютера успешный аукцион ОФЗ. Спрос
Кинга торги не проводились), на бумаги в 2,4 раза превысил
уже во вторник долговой ры- предложение. Размещение
нок испытал прилив сил. Од- прошло ближе к нижней гра-
ним из поводов стали неплохие нице заявленного диапазона,
макроэкономические данные а реализовать удалось более
из Китая, США и Европы. 90% объема. Справедливости
Так, ВВП Китая в IV квартале ради стоит отметить, что льви-
2011 года поднялся на 8,9% по ная доля покупок госбумаг на
сравнению с аналогичным пе- аукционе была обеспечена
риодом прошлого года (вместо реинвестированием средств
ожидавшихся 8,7%). Индекс от погашения и выплат по ку-
деловой активности ФРБ Нью- понам других выпусков ОФЗ.
Йорка в производственном Ажиотаж при размещении
секторе в январе вырос с 8,2 до ОФЗ 25079 подогрел интерес
13,5 (прогноз +10,8). А прирост к длинным выпускам на вто-
индекса деловых настроений в ричных торгах: котировки
Германии (ZEW) в январе со- наиболее ликвидного ОФЗ
ставил максимум с июля про- 26204, снижавшиеся в начале
шлого года (–21,6 пункта) про- торгового дня, после проведе-
 ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ ИНДИК АТОРЫ 69

Индикаторы денежного рынка Таблица 3

Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
Декабрь-январь
51 1 2 3
23.12-29.12 30.12-05.01 06.01-12.01 13.01-19.01
Средняя процентная ставка по МБК (INSTAR) на 1 день (% годовых) 5,68 5,45 4,05 4,27
Ставка MOSPRIME 1 день, мин./макс. (% годовых) 5,63/6,19 5,63/6,19 4,71/4,97 4,65/4,94
Эффективная доходность ОФЗ к погашению 7,52 7,65 7,46 7,41
Оборот вторичного рынка ГКО–ОФЗ (млрд руб.) 25,71 21,8 37,72 64,37
Эффективная доходность к погашению валютных облигаций «Россия-30» 4,64 4,64 4,48 4,41
Эффективная доходность к погашению валютных облигаций «Газпром-16» 5,3 4,82 4,82 4,78
Спред по индексу EMBI+ 368 368 383 387
Спред по индексу EMBI+Russia 314 314 307 308
Ставки по рублевым депозитам на срок (% годовых)
1 месяц 4,68 4,68 4,62 4,64
3 месяца 6 6 6,2 6,31
6 месяцев 7,34 7,34 7,31 7,32
1 год 8 8 8,02 8,05
Ставки по депозитам в долларах на срок (% годовых)
1 месяц 1 1 1,2 1,31
3 месяца 2,38 2,38 2,39 2,41
6 месяцев 3,32 3,32 3,35 3,39
1 год 4,31 4,31 4,37 4,49
Ставки по депозитам в евро на срок (% годовых)
1 месяц 1,09 1,09 1,03 1
3 месяца 2,18 2,18 2,14 2,09
6 месяцев 3,08 3,08 3,09 3,11
1 год 4,1 4,1 4,12 4,2
Официальный курс ЦБ (руб./долл.) 31,56 32,2 31,69 31,54
Брутто-оборот на биржевом валютном рынке по сделкам руб./долл. (млрд руб.) 1065,84 568,68 614,2 1038,09
Курс-спот на ММВБ (руб./евро) 41,57 40,93 40,45 40,42
В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели. «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московско-
В качестве объемных индикаторов рынка ГКО–ОФЗ использованы суммарные индикаторы вто- го региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических
ричного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя
MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters. ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.
В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на
агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ основе данных Deutsche Bank Russia.

ния аукциона пошли в рост,
прибавив 5 б. п. по отношению
к предыдущему дню. В корпо-
ративном секторе инвесторы
охотно покупали бумаги ФСК-
15 и НЛМК БО-15, подтолкнув
их котировки вверх на 10–15
б. п. В четверг на рынке преоб-
ладала «боковая» динамика в
котировках облигаций.
Доходности российских су-
веренных еврооблигаций не-
много упали вслед за некото-
рым потеплением на внешних
рынках. Так, доходность «Рос-
сии-30» с понедельника по чет-
верг снизилась с 4,45 до 4,36%
годовых, а цена выпуска закре-
пилась выше отметки 117,5%
от номинала. В корпоративном
секторе тоже преобладало вос-
ходящее движение котировок
облигаций. Во вторник и среду
заметно подорожали евробон-
ды «Евраза» (+110–150 б. п.) и
«Вымпелкома» (+120–140 б. п.).
В банковском секторе боль-
ше других прибавили бонды
ВТБ (+120–160 б. п. по долго-
срочным бумагам). В четверг
успешное размещение долго-
срочных гособлигаций Испа-
нии и Франции стало катали-
затором спроса на рисковые
активы. В лидерах оказались
долгосрочные евробонды РСХБ
и ВТБ, прибавившие 90–110 и
70–100 б. п. соответственно.
Рынок акций на минувшей
неделе демонстрировал восхо-
дящую динамику, превысив по
итогам торгов в четверг пси-
хологически важную отметку
в 1500 пунктов по индексу
ММВБ. Фавориты роста за не-
делю среди «голубых фишек»
— акции «Сургутнефтегаза»,
«Татнефти» и «Газпрома». Не-
которое улучшение внешнего
фона, а также высокие цены на
сырье стимулируют инвести-
ции в ценные бумаги отече-
ственных компаний.
■ При подготовке рубрики исполь-
зовались материалы информационных
агентств AK&M, «МФД-Инфоцентр»,
«Росбизнесконсалтинг», инвестици-
онных компаний «Тройка Диалог» и
«ТКБ Капитал», Банка «Зенит», Банка
«Траст», UniCredit
70 ИНДИК АТОРЫ
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
Потребительские настроения россиян улучшаются
Депозиты не поспевают за кредитами
«Русские иномарки» — застрельщики восстановления авторынка
Потребительские ожидания
населения России заметно
улучшились во второй поло-
вине прошлого года, обновив
в конце года посткризисный
максимум. Наиболее суще-
ственный с двиг потреби-
тельских ожиданий в лучшую
сторону произошел среди
женщин и представителей
старшей возрастной груп-
пы, что, по-видимому, надо
связывать с заметно снизив-
шейся продовольственной
инфляцией.
Индекс потребительской
уверенности рассчитывается
как композит из пяти состав-
ляющих: произошедших и
ожидаемых изменений эко-
номической ситуации в Рос-
сии; произошедших и ожи-
даемых изменений личного
материального положения;
благоприятности ус ловий
для крупных покупок. Наи-
более существенный вклад в
улучшение потребительских
ожиданий внесло повыше-
ние доли позитивных оценок
изменений экономической
ситуации за последний год,
а также ожиданий ее дальней-
ших изменений в течение сле-
дующего года.
Любопытно, что сравне-
ние ноябрьских замеров ИПУ
в странах Европы (методика
Д Е Л О В А Я К О Н Ъ Ю Н К Т У РА
гармонизирована, что по-
зволяет делать сопоставле-
ния) говорит о том, что по-
требительские настроения
россиян гораздо более опти-
мистичны, чем в большин-
стве европейских стран (за
иск лючением Германии и
Скандинавии).
А вот деловые ожидания
российских производственни-
ков к концу минувшего года
заметно сникли после ожив-
ления в ноябре. Их уровень
резко упал до минимальной
с декабря 2008 года отметки.
Совокупный индекс объемов
производства, охватывающий
обрабатывающие сектора и
сферу услуг, тоже опустил-
ся за месяц до уровня ниже
среднего за предыдущие 11
месяцев.
Фоном для этих не слиш-
ком благоприятных измене-
ний в российской экономике
стал возврат к росту глобаль-
ной обрабатывающей про-
мышленности после четырех-
месячного спада. При этом
основным и почти единствен-
ным драйвером глобального
экономического расширения
в декабре были США.
Банк России обнародовал
итоги работы банков на кре-
дитном и депозитном рынках
в прошлом году. Динамика
кредитования существенно
активизировалась — корпо-
ративные кредиты выросли
на 26% против 12% прироста
в 2010 году. Еще более замет-
ным стало ускорение роста
потребительских кредитов
— они выросли на 36% про-
тив 14% годом ранее. А вот
приток средств населения в
банковские вклады резко за-
тормозился — с 31% в 2010
году до 21% в 2011-м. В резуль-
тате такого рассогласования
динамики кредитов и депо-
зитов во втором полугодии
банки начали испытывать
существенные проблемы с
ликвидностью, обострившие-
ся осенью в связи с наращива-
нием банками иностранных
активов под влиянием высо-
ких девальвационных ожи-
даний и долгового кризиса
в еврозоне. В результате в
третьем—четвертом кварта-
лах резко выросли масштабы
краткосрочного рефинанси-
рования банковской системы
со стороны сначала Минфина,
а с октября — Банка России.
В минувшем году прода-
жи новых легковых машин в
России выросли до 58,9 млрд
долларов — на 70% по срав-
нению с 2010 годом, о чем
сви дете льс т ву ют да нные
PricewaterhouseCoopers. Рост
числа проданных машин ока-
зался более скромным — все-
го 40%, до 2,5 млн штук. Хотя
объем рынка еще существен-
но ниже предкризисного мак-
симума 2008 года, когда было
продано 3175 тыс. новых ав-
томобилей на общую сумму
69 млрд долларов, самый бы-
строрастущий сегмент рынка
—иномарки российской сбор-
ки — преодолел результаты
2008 года еще в 2010-м, а по
итогам прошлого года пере-
крыл уровни трехлетней дав-
ности вдвое.
Доля «русских иномарок»
в натуральных продажах до-
стигла уже 42% (1,04 млн
штук), а в денежном выраже-
нии чуть меньше (40%). На-
помним, еще в 2002 году доля
этого сегмента не превышала
1%. Прогнозы динамики рос-
сийского авторынка в насту-
пившем году, сделанные PwC,
довольно консервативны. Ба-
зовый вариант прогноза го-
ворит о сокращении рынка в
физическом выражении до 2,3
млн единиц, прежде всего за
счет резкого сокращения про-
даж российских брендов — до
450 тыс. штук против 620 тыс.
в минувшем году вследствие
завершения государствен-
ной программы поддержки
утилизации старых машин.
Оптимистичный вариант про-
гноза предполагает четырех-
процентный рост рынка (до
2,6 млн единиц) при сохране-
нии опережающей динамики
(+11%) продаж «русских ино-
марок». ■

Доллар скорректировался вниз
Доходность госбумаг стран PIIGS пошла на убыль
Индекс курса доллара, взве-
шенного по корзине валют
(USD Index), за прошедшую
неделю снизился на 1,4%, со-
ставив днем 20 января 80,38.
Основной причиной подобной
динамики стал рост спроса на
рискованные активы, чему
способствовала порция пози-
тивных макроэкономических
новостей из США, Китая и ЕС.
В Штатах вновь появились
признаки оживления пром-
производства. Так, индекс де-
ловой активности ФРБ Нью-
Йорка в производственном
секторе в январе вырос с 8,2 до
13,5 (прогноз 10,8). Чуть менее
скромный (+0,5), но тоже рост
продемонстрировал аналогич-
ный индекс ФРБ Филадельфии.
Американский рынок труда
вновь качнулся в лучшую для
потребителей сторону. Коли-
чество первичных обращений
за пособием по безработице за
учетную неделю, завершив-
шуюся 14 января, упало на 50
тыс. и составило 352 тыс. еди-
ниц (аналитики ожидали, что
число обращений снизится до
387 тыс.)
Данные из Китая также
превзошли первоначальные
оценки экспертного сообще-
ства. ВВП КНР в четвертом
квартале 2011 года увели-
чился на 8,9% по сравнению с
аналогичным периодом 2010-
го (прогноз 8,7%). Объем про-
мышленного производства в
Китае в декабре расширился
на 12,8% по сравнению с ана-
логичным периодом прошло-
го года (прогноз 12,3%).
Не подкачала и Европа.
Германия, которой некото-
рые аналитики уже успели
напророчить стагнацию, по-
хоже, вновь подходит к точ-
ке устойчивого роста. Так,
подъем индекса деловых на-
строений (ZEW) в январе ока-
зался максимальным с июля
прошлого года (–21,6 пункта)
против –53,8, зафиксирован-
ных в декабре. Аналитики
прогнозировали –49,7.
Несколько улучшилась си-
туация с долгами периферий-
ных стран. Переговоры между
Грецией и кредиторами о
дальнейшей реструктуриза-
ции долгов близки к логиче-
скому завершению, что дает
основание предположить, что
неконтролируемого дефолта
Афин все-таки удастся избе-
жать. Несколько ослабла на-
пряженность вокруг долговых
проблем других стран блока
PIIGS. Например, на прошлой
неделе Испания сумела реа-
лизовать долговые обязатель-
ства на общую сумму 6,6 млрд
евро, что заметно превысило
первоначально запланирован-
ный объем размещения (4,5
млрд евро). На аукционе сред-
невзвешенная доходность 10-
летних госбумаг упала до 5,4%
против 6,98%, зафиксирован-
ных на декабрьском аукционе.
Спрос превысил предложение
в 2,2 раза. Доходность семи-
летних бондов упала с 5,1 до
МИРОВЫЕ РЫНКИ
4,5% при двукратном превы-
шении спроса над предложе-
нием. У Португалии, стоящей
на грани дефолта, также на-
метилась позитивная дина-
мика в ставках привлечения
средств на рынке. Доходность
11-месячных долговых бумаг
Лиссабона снизилась до 4,99%
против рекордных 5,9% го-
довых, зафиксированных на
аукционе в апреле прошлого
года. Как отмечают анали-
тики, львиная доля спроса
на бонды стран PIIGS прихо-
дится на европейские банки,
получившие месяцем ранее
«неограниченный» доступ к
дешевым кредитам от ЕЦБ.
На этом фоне курс евро за-
метно вырос, составив днем
20 января 1,2905 доллара
(+2,1%).
Британская валюта, кото-
рая в последнее время тесно
коррелирует с движением
евро, так же пош ла вверх.
Курс фунта стерлингов 16
января достигал локального
минимума — 1,528 доллара,
но впоследствии скорректи-
ровался, составив днем 20
января 1,5453 (+1%). Властям
Великобритании удалось не-
сколько сбить зашкаливаю-
щую инфляцию (в годовом
исчислении). Так, индекс по-
требительских цен в декабре
2011 года поднялся на 4,2%
(прогноз 4,3%) после увели-
чения на 4,8% в ноябре.
Японская иена по итогам
недели незначительно упала
ИНДИК АТОРЫ 71
Официальные цены на товарных
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12
биржах
Лондонская биржа металлов
($ за тонну, немедленная поставка)
Медь 8350,5
Алюминий 2181
Цинк 2011,5
Никель 19680
Лондонская международная
нефтяная биржа ($ за баррель)
Нефть Brent, 1 месяц 111,55
к доллару. Днем 20 января
один доллар стоил 77,18 иены.
Угроза валютных интервен-
ций со стороны финансовых
властей Японии сдерживает
иену от дальнейшего укре-
пления. В итоге вот уже два
месяца подряд японская ва-
люта находится в узком кори-
доре 76,55–78,06 за доллар.
Американские фондовые
индексы по итогам недели за-
метно прибавили. Dow Jones
вырос на 1,6%, S&P-500 — на
2%, NASDAQ — на 2,9%. Непло-
хая макроэкономическая ста-
тистика из США стала хорошим
стимулом для покупки акций.
Золото подорожа ло на
1,4%. Стоимость мартовско-
го фьючерса в Нью-Йорке по
итогам торговой сессии 19
января составила 1655,8 дол-
лара за тройскую унцию. Не-
смотря на некоторый откат
цен на золото от историче-
ских максимумов, аналитики
Standard Bank полагают, что
в среднем по текущему году
стоимость унции составит
1780 долларов.
■ Петр Михальчук
При подготовке рубрики использо-
вались данные информационного
агентства «МФД-Инфоцентр»
72
Э К С П Е Р Т № 3 2 3 – 2 9 Я Н В А Р Я 2 0 12 НА УЛИЦЕ ПРАВ ДЫ
Максим Соколов
Пятое сословие
«Кратком курсе» Л. Д. Троцкому наряду с черными
злодействами вменялось и невинное домогатель-
В ство благосклонности: «Троцкий льстиво назы-
вал молодежь барометром партии». Между тем не
надо быть князем тьмы, чтобы в стремлении при-
строиться петушком за дрожками (resp.: «задрав
штаны, бежать за комсомолом») прибегать к педократическим
заигрываниям. Это дело самое обыденное.
Решив, что декабрьское протестное начинание обещает
успех, политики и аналитики, желавшие благосклонности, тут
же и стали ее домогаться, льстя барометру партии посредством
социологического и даже классового анализа. Были сочтены
недостаточными те простые объяснения, что не только люди,
но даже и сытые животные после panem желают circenses; что
сами выборы в Москве были наглядным примером того, что сле-
дует потреблять, но не злоупотреблять; что, наконец, столица
(тем более столица сверхцентрализованного государства) с ее
высокой концентрацией разнообразного бродильного фермента
всегда готова к фронде в большей степени, чем провинция.
Льстивый подход требовал, не ограничиваясь такими
естественно-историческими объяснениями, установить, что
столичная фронда не просто фронда, но возглавляемая классом-
гегемоном. Отчего тут же и стали появляться выражения «но-
вый городской класс», каковому классу присущи-де особые
креативные наклонности, необходимые в новой современной
экономике, и для какового класса — именно в силу его креа-
тивности — свобода и демократия суть не яркая заплата на
ветхом рубище творца, но необходимое условие плодотворного
творчества. Неявно презюмировалось, что фрондирующие яв-
ляются уже не классом в себе, но классом для себя, правильно
понимающим свои классовые нужды, которые заключаются
в широчайшей политической свободе. Dulce et decorum est со-
знательно идти в авангарде исторического прогресса. В этом
учении все было бы совсем достойно и сладостно, когда бы
вопрос о творческом начале, что присуще фрондерам, был про-
яснен более обстоятельно.
Прежде всего нужно напомнить о сложившемся в русском
языке стилистическом (и даже содержательном) дублете, когда
разница между творчеством и креативом примерно такая же,
как между Государем и милостивым государем. Слово «креатив»
употребляется в нейтральном смысле разве что в объявлениях
биржи труда, в прочих случаях смысл его по большей части от-
кровенно издевательский. Поэтому прилагать его к фрондерам
в качестве лестной похвалы довольно контрпродуктивно.
Причем это тот случай, когда хотим соврать, а язык не дает.
Если говорить не об анекдотическом слове «креатив», но о дей-
ствительной страсти к творчеству и созиданию (пресловутый
инновационный порыв), то не только столица нашей родины
Москва и не только Россия, но весь нынешний земной шар в
этом отношении представляет довольно убогое зрелище по
сравнению, например, с первой половиной XX века, в особен-
ности с межвоенной эпохой. Тогда радио, авиация, кинема-
тограф, автомобили были действительно общим увлечени-
ем, причем не только и не столько потребительским, сколько
творческим, предполагающим
й
моду на знание и созидание; это была эпоха действительно
прорывных свершений, при этом живо переживаемых массо-
вым сознанием.
Правда, сказанный период довольно плохо сопрягается с
тезисом о неразрывной связи инновационного творчества с по-
литической свободой. Все-таки флагманами инноваций тогда
были Третий рейх, фашистская Италия и сталинский СССР.
Более того, инновация — это совсем не обязательно разлюли-
малина. Она есть всего лишь сотворение принципиально нового
и находится по ту сторону добра и зла. И пенициллин, спасший
миллионы жизней, и Аушвиц с «Циклоном-Б» суть великие ин-
новации, ибо фабрик по промышленному уничтожению людей
до этого в истории не было. Равно как великим инноватором
был Н. А. Френкель, создавший самообеспечивающуюся и са-
мовоспроизводящуюся систему ГУЛАГа. Так что безоглядно
жаждущим инновационного жара стоит помнить и о великих
инноваторах Эйхмане и Френкеле. Возможно, это поспособ-
ствует более спокойному отношению к нынешней всемирной
потребительской расслабленности. Позднеантичное гниение
— зрелище так себе, но XX век показал, что бывают еще более
скорбные зрелища.
Впрочем, инновационный жар нам вряд ли грозит, господ-
ствующим ныне всемирно является жар потребительский,
который ничего особенного не создает. Сомневающийся пусть
прикинет, какая доля владельцев ламповых радиоприемников
имела представление об устройстве и принципе действия аппа-
рата и какая доля владельцев айпада имеет такое представле-
ние. А из того, что потребление стало более рафинированным,
следует только то, что оно стало более рафинированным. Со-
товыми телефонами пользуется несколько миллиардов человек,
в том числе в самых ужасных трущобах третьего мира, — они
тоже все стали созидательным классом?
Конечно, можно говорить о появлении в России — не Китай-
скою стеною от людей отделены мы — пятого сословия. Было
первое — oratores, второе — bellatores, третье — laboratores, есть
теперь и пятое — consumatores (о четвертом не говорим из по-
чтения к Мандельштаму). Вопрос лишь в том, с каким правом
сословие потребителей можно объявлять гегемоном. В отличие
от первых трех (четырех) здесь мы скорее имеем дело с некото-
рым пузырем земли, который есть продукт изобилия эпохи — и
не более того. Чуть меньше изобилия — и он сдуется, как если
бы никогда и не бывал, что для класса-гегемона есть довольно
хлипкая основа. С классами принято считаться, оценивая, во
что станет их возможное враждебное действие или бездействие.
Действие — как штурм Бастилии или что-то на этой линии, без-
действие — такой отказ от работы, следствием которого будет
неприемлемый ущерб. Насчет Бастилии смешно и говорить,
насчет креативного бездействия — «На мак девять лет неуро-
жай, а голода нет». И для сравнения вспомним, как тт. Сталин
и Берия были вынуждены цацкаться с созидательным классом,
который созидал им бомбу. Тут наглядно видится различие
между созиданием и креативом, а равно и между третьим и
пятым сословием. ■