Оценка инвестиционной и

инновационной деятельности
ПАО «Газпром»
Подготовила
Дмитриева Лидия
ТЭК 4-4
 Инвестиции в реальные и нематериальные активы за 2018 г, объем,
состав, структура
Эффективность реального инвестирования
Объем инвестиций за Объем
Состав реальных инвестиций 2018 год, тыс. руб. Структура, %
Состав инвестиций в инвестиций за Структу
НМА 2018 год, тыс.
руб.
ра, %
Основные средства, всего 440 364 851 59,20
Магистральные трубопроводы и скважины 152 098 739 34,5
Нематериальные активы — всего 872 000 000 100
Машины и оборудование 138 174 315 31,4

Здания, дороги, прочие сооружения произв. назначения 143 797 393 32,7

Прочие ОС 6 294 404 1,4

Запасы, всего -27 084 269 -3,64
Сырье и материалы 5 519 450 -20,4

Затраты в незавершенном производстве

-36 034 562 Показатель Формула Расчет
133,0
ЧП/ 159 185 / ((360
Рентабельность Среднегодовую
Готовая продукция и товары отгруженные 3 430 843 -12,7 051 + 408
ОС стоимость
201) /2) = 0,414
ОС*100%
Незавершенные капитальные вложения — всего 330 599 167 44,44 560 674,664 /
Выручка/
Оборачиваемость ОС
(фондоотдача) Среднегодовая ((360 051 + 408
Незавершенное строительство 300 145 261 90,8 стоимость ОС 201) /2) = 1,46
Оборудование к установке 30 453 906 9,2 Себестоимость/ 310 336,324 /
Оборачиваемость Среднегодовая
ВСЕГО РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ 743 879 749 запасов стоимость ((360 051 + 408
100
запасов 201) /2) = 0,808
Финансовые инвестиции за 2018 год и портфель ценных бумаг: объем,
состав, структура
На 31 На 31 Инвестиц Продолжение
Финансовые вложения по декабря декабря 2018 ии за Структ
видам 2017 г., тыс. г., тыс. руб. 2018 год ура, % Краткосрочные
656
руб. тыс. руб. финансовые 431 269 224 954 37,8
224
вложения — 748 347
095
Долгосрочные финансовые вложения 2 450 178 всего
2 819 820 564 369 642 289 62,2
— всего 275
займы пред-е
2 031 473 организациями 183 405 6 475 -176 929
инвестиции, в том числе: 2 463 368 053 431 894 667 87,36 1,0
386 на срок менее 12 146 190 956
мес.
Акции в дочерние общества и в 2 031 304
2 463 164 465 431 859 943 99,99
зависимые общества 522
прочие
краткосрочные 649
инвестиции в другие организации 168 864 203 588 34 724 0,01 финансовые 247 864 748 401 884
602 99,0
вложения, 905 303
прочие долгосрочные финансовые 418 704 889 356 452 511 в том числе:
вложения, в том числе: -62 252 378 12,64
649
краткосрочные 247 842 401 884
726 99,99
займы, предоставленные депозиты 107 303
190 122 089 317 844 844 127 722 755 89,17 410
организациями на срок более 12 мес.
Векселя и
22
Совместная деятельность 38 325 764 38 606 667 280 903 10,83 облигации 22 495 495 0 0,01
полученные
Долгосрочные депозиты 41 161 070 1 000 -41 160 070 0,00 ВСЕГО
ФИНАНСОВЫХ 2 881 448 023 3 476 044 594 596 636 100,0
-149 095 659
другие 149 095 966 0 0,00 ВЛОЖЕНИЙ
966
 На 31
На 31 декабря
декабря Инвестиции за 2018 Структур
Финансовые вложения 2017 г.,
2018 г., тыс.
год тыс. руб. а, %
тыс. руб. руб.

Инвестиции в совместную деятельность

Совместная деятельность, в том числе 38 101 028 38 389 920 288 892 100
Финансовые
вложения по разработке нефтегазовых месторождений на
континентальном шельфе Социалистической
(Продолжение): Республики Вьетнам (оператор — АО «Газпром
зарубежнефтегаз»)
33 928 183 34 396 898 468 715 89,6

по созданию системы спутниковой связи (оператор

— АО «Газпром космические системы») 3 345 047 3 345 047 0 8,7

Вложения в добавочный капитал «Саус Стрим 149 095

0 -149 095 966 0
Транспорт» Б.В. 966

ИТОГО: 187 197 38 389 920 100

994 -148 808 074
 Структура инвестиций
Эффективность финансового
инвестирования за 2018 год организации (реальных и
финансовых) на конец 2018 года
2018 год, тыс. руб. Формула Объем инвестиций
Инвестиции за 2018 год, тыс. Структура, %
руб.
Доходы от участия в 46 536 781 Основные средства,
440 364 851 59,2
других всего
организациях
Запасы, всего -27 084 269 -3,6

Проценты к 276 566 Незавершенные

330 599 167
получению капитальные 44,4
вложения — всего

Всего реальных
Средняя 276 566 000 Проценты к инвестиций
743 879 749 55,6
доходность /13 340 558+21 получению/Среднегодову
долговых 305+47344844 = ю стоимость долгоср. Долгосрочные
финансовых займов, краткоср.займов, финансовые 369 642 289 62,2
инструментов 0,337 депозитов вложения — всего

Краткосрочные
финансовые 224 954 347 37,8
Средняя 367 014 130/2 247 Доходы от участия в вложения — всего
доходность 234 493,5=1,633 других
долевых организациях/среднегодо Всего финансовых
вложений 594 596 636 44,4
финансовых вую стоимость акций
инструментов ВСЕГО
ИНВЕСТИЦИЙ 1 338 476 385 100,0
Структура инвестиционной деятельности за 2018 год
Объем, тыс. руб. Структура, %
Поступления — всего, 6 276 739 085 100
от продажи товаров, продукции, работ и услуг 5 782 659 142 92,13
арендных платежей, лицензионных платежей,
роялти, - -
комиссионных и иных аналогичных платежей

от перепродажи финансовых вложений - -

прочие поступления 494 079 943 7,87
Платежи — всего, (5 381 641 144) 100
поставщикам (подрядчикам) за сырье,
материалы, работы, услуги (3 222 632 119) 59,9

в связи с оплатой труда работников (46 646 550) 0,9

процентов по долговым обязательствам (103 720 787) 1,9
налога на прибыль организаций (217 067 892) 4,0
прочие платежи (1 791 573 796) 33,3
Сальдо денежных потоков от текущих
операций 895 097 941
 Источники финансирования инвестиционной деятельности в 2018 году

Расчет финансирования активов: Показатели баланса 2018, тыс. руб.

1. ВНА – ДО = 9 191 864 591 тыс. руб. ВНА 11 905 218 495
(недофинансируемый остаток ВНА)
2. СК-остаток ВНА=1 875 382 578 тыс. руб. (остаток ОА 3 830 923 087
СК после финансирования ВНА) СК 11 067 247 169
3. ОА-остаток СК=1 955 540 509 тыс. руб. ДО 2 713 353 904
(недофинансируемый остаток ОА)
КО 1 955 540 509
4. КО-ост ОА=0 (КО полностью покрыли остаток ОА)

ВНА финансируются за счет 100% «Долгосрочных

обязательств» (2 713 353 904 тыс. руб.) и оставшаяся
недофинансированная часть за счет 83,05% СК (9 191
864 591 тыс. руб. )
ОА финансируются за счет оставшейся части СК –
16,95% (1 875 382 578 тыс. руб.) и оставшаяся
недофинансированная часть за счет КО (3 830 923
087- 1 875 382 578
=1 955 540 509 тыс. руб.)
Остаток/ 2 раздел баланса= 1 955 540 509/3 830 923
087=0,51 - доля собственных оборотных средств
Коэффициент автономии ( финансовой
независимости) = СК/Валюта баланса=
11 067 247 169 /15 736 141 582=0,703
Заемный капитал: состав, структура, стоимость за 2018 год
Состав заемного капитала Сумма на 31.12.2018 г., тыс.руб. Структура,%
Долгосрочные кредиты и займы, векселя к уплате 3 788 931 000 86,9
Облигации участия в кредите, выпущенные в апреле 2009 года 159 040 000 4,2
«Бэнк оф Чайна Лимитед», Лондонский филиал 113 580 000 3,0
Облигации участия в кредите, выпущенные в сентябре 2012 года 105 485 000 2,8
Облигации участия в кредите, выпущенные в ноябре 2013 года 104 779 000 2,8
«Интеза Санпаоло Банк Люксембург С.А.» 94 883 000 2,5
Облигации участия в кредите, выпущенные в марте 2007 года 181 386 000 4,8
Облигации участия в кредите, выпущенные в апреле 2004 года 84 622 000 2,2
«Шелл Эксплорейшн энд Продакшн (LXXI) Б.В.» 81 578 000 2,2
АО «АЛЬФА-БАНК» 27 803 000 0,7
Прочие долгосрочные кредиты и займы,векселя к уплате 2 835 775 000 74,8
краткосрочные кредиты и займы, векселя к уплате 569 061 000 13,1
«Газпромбанк» (Акционерное общество) и его дочерние организации 255 475 000 44,9
Прочие краткосрочные кредиты и займы 313 586 000 55,1
ВСЕГО ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА 4 357 992 000 100,0
Сделки M&A за 2018 год, их результаты

Название Дата Покупат Продавец Сумма

сделки объявл ель сделки,
ения млн
евро

Aсhimov 04/10/2 OMV AG ПАО 905

developm 018 «Газпром»
ent

Plexus 27/09/2 ПАО Plexus Не

MLS 018 «Газпро Holding раскры
equipment м» вается

Run off 10/09/2 AXA ПАО Не

portfolio 018 liabilities «Газпром» раскры
вается

Источник:Bloomberg
 Инвестиционная привлекательность компании
Показатели Формула Расчет Исходные данные
Количество акций Годовой отчет, 2018 г. 23 673 512 900
EPS ЧП/Объем акций
ЧП ОФР за 2018 г. 933 136 526 000
39,4
P/E Цена акции/EPS 6,36 Цена акции Средняя цена акции, рассчитанная по 250,58
данным MOEX

Капитализация 5 930 000 000 000

P/B Капитализация/ 0,45
Балансовая Балансовая стоимость Активы-Обязательства-НМА 13 192 000 000
стоимость 000

EV(рыночная 1,98 Рыночная стоимость Капитализация + Долг-ДС и эквиваленты 10 249 154 206
стоимость)/S(В 000
ыручка) Долг ДО+КО 4 668 894 413 000

EV/EBITDA 2,50 Cash ДС и эквиваленты 349 740 207 000

Выручка ОФР за 2018 год 5 179 549 285 000

ROE ЧП/средний СК 87,24
Амортизация Пояснения к бух балансу и ОФР за 2018 678 653 603 000
год
DIV(дивиденд 0,42 Операционная прибыль ОФР за 2018 год 1 024 124 013 000
на
обыкновенную EBITDA Амортизация+ Операционная прибыль 1 702 777 616 000
акцию)/EPS
Среднегодовая стоимость СК (На начало+ На конец)/2 10 695 727 769,5
Долг/EBITDA 2,74
Dividend,руб Пояснения к бух балансу и ОФР за 2018 16,61
год
 Инвестиционная стратегия компании
Капитальные вложения Основной объем инвестиций Группы приходится на сегменты
Группы Газпром в 2018 г. «Транспортировка», «Добыча газа» и «Переработка». Высокая доля
капитальных вложений по сегменту «Транспортировка» объясняется
составили 1
795,9 одновременной реализацией ряда крупных газотранспортных
млрд руб. проектов. При этом преобладание рублевой составляющей в
капитальных затратах Газпрома помогает снизить зависимость его
инвестиционной деятельности от внешних факторов.
 Основные акционеры и инвесторы организации
Структура акционерного капитала ПАО «Газпром»

Акции обращаются на биржах:

Московская Биржа — обыкновенные акции,
Российская Федерация в лице Лондонская фондовая биржа (ЛФБ) — АДР
Федерального агентства по
управлению государственным
имуществом
26%

38%
Группа Газпром — одна из крупнейших
АО «Роснефтегаз»
энергетических компаний мира, результаты
деятельности которой
АО «Росгазификация» оказывают влияние на множество
заинтересованных сторон. Среди них акционеры
и инвесторы, государственные и муниципальные
Держатели АДР, 
органы власти Российской Федерации,
24%
регуляторы стран Европейского союза (ЕС) и
11%
1% Прочие юридические и физические других участников рынка, местные сообщества,
лица
деловые партнеры, СМИ, общественные
организации и персонал.
 Реализация проектов с использованием ГЧП/проектного
финансирования
«Газпром» и «Автодор» будут взаимодействовать в сфере
развития придорожной инфраструктуры

намерены взаимодействовать в сфере развития

придорожной инфраструктуры, разрабатывать и применять
новые методы и подходы для создания
многофункциональных зон дорожного сервиса на
существующих и строящихся дорогах компании «Автодор»
Анализ инновационной деятельности компании
Инновационная деятельность Группы «Газпром» предусматривает разработку перспективных планов и
программ для устойчивого развития ТЭК России, развитие сырьевой базы и создание новых технологий
для эффективной добычи, транспортировки и переработки природного сырья.