Оценка инвестиционной и

инновационной
деятельности ПАО
«Новатэк»

Подготовил:
Тедеев Эдуард
ТЭК 4-4
Инвестиции в реальные и нематериальные активы за 2018 г, объем,
состав, структура
Эффективность реального инвестирования

Объем
Состав инвестиций в инвестиций за Структу
НМА 2018 год, тыс.
руб.
ра, %

Нематериальные активы — всего 872 000 100

Финансовые инвестиции за 2018 год и портфель
ценных бумаг: объем, состав, структура
Наименование показателя Состав Структура

Долгосрочные финансовые вложения 107 725 000 98,08%

Краткосрочные финансовые вложения 2 009 000 1,92%

Итого финансовых инвестиций 109 824 000 100%

Наименование ценных бумаг Стоимость ценных бумаг на конец 2018 года, Доля ценных бумаг в портфеле
тыс. руб.

Долгосрочные ценные бумаги 319 131 225 89,31 %

Акции дочерних и зависимых обществ 319 131 225 100 %

Краткосрочные ценные бумаги 38 208 830 10,69 %

Иные краткосрочные финансовые вложения 38 208 830 100 %

Ценных бумаг - всего 357 340 055 100 %

Эффективность финансового Структура инвестиций
организации (реальных и
инвестирования за 2018 год
финансовых) на конец 2018 года
Объем инвестиций за
Инвестиции 2018 год, тыс. руб. Структура, %

Основные средства, 47 693 000

всего 92,35%

Запасы, всего 3 489 000 6,75%

Прочие 457 000 0,9%

Всего реальных 100%

инвестиций 51 639 000 (31,98%)

Долгосрочные 107 725 000 98,08%

финансовые вложения
— всего

Краткосрочные 2 009 000 1,92%

финансовые
вложения — всего

Всего финансовых 109 824 000 100%

вложений (68,02%)

ВСЕГО ИНВЕСТИЦИЙ 100,0

161 463 000
Структура инвестиционной деятельности за 2018 год (по отчету
о движении денежных средств)

Денежные потоки от инвестиционных операций Сумма, тыс. Доля от общих инвестиционных

руб. предприятий, %
Поступления - всего 64026254 100
В том числе: 37143 0,06
От продажи ВНА (кроме фин. вложений)
От возврата предоставленных займов, от продажи долговых 12020338 18,77
ценных бумаг
Дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям 47344844 73,95
и аналогичных поступлений от долевого участия в других
организациях
Прочие поступления 4623929 7,22
Платежи - всего 87106114 100
В том числе:   0,71
В связи с приобретением, созданием, модернизацией, 619830
реконструкцией и подготовкой к использованию
В связи с приобретением акций других организаций 46122291 52,95
В связи с приобретением долговых ценных бумаг 40363993 46,34
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций (23079860)  
 Источники финансирования инвестиционной деятельности в 2018 году

Расчет финансирования активов: Показатели баланса 2018, тыс. руб.

1. ВНА – ДО = 463 473 644 (непокрытый остаток ВНА) ВНА 586 179 591
2. СК – ост ВНА = 112 106 736 (остаток СК после
ОА 167 191 876
покрытия ВНА)
3. ОА – ост СК = 55 085 139 (непокрытый остаток ОА) СК 575 580 380
4. КО – ост ОА = 0 (КО полностью покрыли остаток ОА) ДО 122 741 947

КО 55 049 140

ВНА финансируются за счет 100% ДО (122 741 947

тыс. руб.) и оставшаяся недофинансированная часть
за счет 80,5 % СК (463 473 644 тыс. руб.) Коэффициент финансовой автономии
= СК / Валюта баланса = 575 580 380 /
ОА финансируются за счет оставшейся части СК – 753 371 467 = 76,4 %
19,5% (112 106 736 тыс. руб.) и оставшаяся
недофинансированная часть за счет КО (167 191 876
– 112 106 736 = 55 085 139)
 Кредиторская
Долгосрочные заемные средства
задолженность
Займодавец Срок погашения Сумма займа, Доля в общем Строка баланса Сумма статьи кредиторской Доля в статьи в общей
тыс. руб объеме займов, % задолженности кредиторской
Еврооблигации * (1 000 2022 69 624 199 56,17% задолженности, %
000 тыс. долл. США)
Еврооблигации * (650 2021 46 373 579 37,41%
000 тыс. долл. США)
РАЙФФАЙЗЕНБАНК 2020 7 947 487 6,42% Задолженность перед 39 746 277
поставщиками и
Итого долгосрочные   123 945 265 100% подрядчикам
кредиты и займы 77,66%
Текущая часть   (1 372 725)  
долгосрочных кредитов Авансы полученные (без 3 508 082
и займов c учетом НДС)
начисленных процентов 6,85%
Итого строка 1410   122 572 540  
Задолженность перед 7 663 135
бюджетом по налогам и

Краткосрочные заемные сборам 14,97%

средства Задолженность перед

персоналом организации
152 862
0,3%
Займодавец Сумма займа, Доля в общем объеме
тыс. руб займов, %
Задолженность перед 48 662
НОВАТЭК Московская 918 000 100% государственными
область, ООО внебюджетными фондами 0,1%
Итого краткосрочные 918 000 100%
кредиты и займы
Текущая часть долгосрочных 1 372 725  
Задолженность перед 59 499 0,12%
прочими кредиторами
кредитов и займов c учетом
начисленных процентов
Итого строка 1520 51 178 517 100%
Итого (строка 1510) 2 290 725  
 
 Сделки M&A за 2018 год, их результаты
 В мае 2018 года ПАО «НОВАТЭК» и «TOTAL S.A.» достигли принципиального соглашения о
приобретении «TOTAL» 10%-ной доли участия в проекте «Арктик СПГ 2». Сделку закрыли 31 марта
2019 г. Получение патента на технологию сжижения газа.

 В октябре 2018 года Группа и компания «Fluxys Germany Holding GmbH» организовали
совместное предприятие, «Rostock LNG GmbH», с долями участия 49% и 51% соответственно,
для реализации проекта по строительству и эксплуатации среднетоннажного терминала по
перевалке СПГ мощностью около 300 тыс. тонн в год в порту города Росток в Германии.

 В марте 2018 года «Газпром нефть» выкупила дополнительную эмиссию акций «Арктикгаза» за
денежное вознаграждение в размере 32,1 млрд рублей. В результате данных сделок эффективная
доля участия Группы в «Арктикгазе» снизилась с 53,3% до 50,0%. Группа продолжает
признавать общество как совместное предприятие и учитывает свою долю по методу долевого
участия.
Инвестиционная привлекательность компании
Наименование показателя 2018

EPS 76,7
P/S 4,58
P/B 4,37
EV / S 4,9
EV / EDITDA 9,42
ROE 0,30
Дивиденд на 0,34
обыкновенную акцию / EPS

Долг / EBITDA 0,35

Дивидендная политика. Дивидендная политика Новатэка предполагает выплату дивидендов, исходя из не менее 30%
чистой прибыли по МСФО, очищенной от разовых статей. Так как Новатэк является компанией роста, а инвестиционные
проекты имеют высокую капиталоемкость, в ближайшие 2 года ожидается рост дивидендов в абсолютном выражении, но не
ожидается увеличения нормы дивидендных выплат и прогнозируется, что львиную часть доходов от инвестиций в Новатэк
инвесторы получат через курсовой рост акций как следствие реализации компанией крупномасштабных проектов.
Инвестиционная
стратегия компании
Основные акционеры и инвесторы организации

Акционеры Доля от уставного Количество акций, шт.

капитала, %

ООО «ВОЛГА ГРУП» 23,49% 713 173 626

TOTAL E&P ARCTIC 16,29% 494 504 940
RUSSIA

ООО «ЛЕВИТ» 7,32% 222 202 946

SWGI Growth Fund 14,39% 437 000 341
(Ciprus) Limited

Прочие 38,51% 1 169 424 147

Всего 100 3 036 306 000
 • Перевалка СПГ на Камчатке.
Проект призван значительно сократить стоимость транспортировки СПГ
в Азию. Проектные изыскания планируется закончить в 2018 г. Ввод
в эксплуатацию в 2022-2023 гг.
• Терминал СПГ Высоцк
Реализация проектов с В середине 2017 г. Новатэк купил 51% в проекте «Криогаз-Высоцк»

использованием на Балтийском море. Остальные 49% остались у Газпромбанка. Это завод

по производству СПГ мощностью 660 тыс. т в год. Также имеется портовая
инфраструктура. Планируется построить 2-ю очередь мощностью 660-800
ГЧП/проектного тыс. т в год. Запуск первой очереди намечен на 2018 г. Вторая линия может
быть построена уже к 2021 г.

финансирования • Углубление переработки в Усть-Луге

Сейчас комплекс в Усть-Луге перерабатывает стабильный газовый
конденсат, который поставляется ж/д транспортом с Пуровского ЗПК
и получает на выходе 14% Судового топлива. По средствам углубления
переработки из него можно получить керосин, легкую и тяжелую нафту, что
повысит маржинальность проекта. Вся продукция комплекса идет
на экспорт.
 Перспективы стратегии инновационного развития Компании связанны с
развитием принципа единого технологического цикла и контроля цепочки
создания стоимости: «разведка – добыча – переработка - сбыт».
Эффективная реализация такого цикла определяет наличие конкурентных
преимуществ и знаний Компании:
• структура существующей и перспективной ресурсной базы;
Анализ • география ресурсной базы — близость основных месторождений
инновационной Компании к инфраструктуре и магистральным трубопроводам;
• эффективная производственная и геологоразведочная программа,
деятельности использование высокотехнологичных методов добычи;

компании • единая технологическая цепочка, от добычи до реализации газа,

адаптированная к составу добываемого сырья — наличие собственных
конденсатоперерабатывающих мощностей;
• развитие собственных терминалов для сбыта переработанной продукции;
• многолетний успешный опыт работы на внутреннем рынке природного
газа, органично учитывающий последовательную реализацию
Правительством Российской Федерации концепции доведения
внутренних оптовых цен на газ до уровня равнодоходности с экспортом.
СПАСИБО ЗА
ВНИМАНИЕ!