Практическое занятие №14. Анализ чувствительности проекта.

Цель занятия: освоение методики проведения анализа чувствительности

проекта.
Исследуемые вопросы:
 Анализ чувствительности,
 Построение графиков,
 Интерпретация графической информации.

Конкретный проект «Создание нового предприятия» или «Моделирование

бизнеса». Решение практических задач.

После данного занятия вы должны:

-знать:
 Методику проведения анализа чувствительности результатов проекта к
изменению параметров модели
 Принципы работы модуля «Анализ чувствительности»
-уметь:
 Анализировать чувствительность результатов проекта
 Строить графики
 Интерпретировать графическую информацию

2.Задание по проекту:
- Анализ чувствительности проекта

Задача
Теоретическое введение
Анализ чувствительности.
Этот диалог предназначен для проведения автоматического анализа
чувствительности инвестиционного проекта посредством варьирования (в
диапазоне от -200 до +200%) следующих параметров: уровень инфляции;
ставки налогов; объем инвестиций; объем сбыта; цена сбыта; задержки
платежей; потери при продажах; прямые издержки; отсрочка оплаты прямых
издержек; общие издержки; зарплата персонала; ставки по депозитам; ставки по
кредитам.
В результате проведенного анализа рассчитывается зависимость значения
NР\/ (чистой приведенной величины дохода) от перечисленных параметров и
определяются их критические значения.

Охарактеризуйте проект, воспользовавшись приведенными ниже графиками анализа

чувствительности финансовых результатов проекта.
Анализ чувствительности (DPB-мес.)

Анализ чувствительности (PI)

Анализ чувствительности (NPV-тыс. грн)

Анализ чувствительности (IRR-%)

Анализ чувствительности (PB-мес.)

 Типовые вопросы к задаче :
1. К каким параметрам проект (его ключевой показатель) чувствителен, а
каким нет? К которому из них чувствительность наибольшая? Какие из
рассматриваемых факторов позитивно влияют ключевой показатель, а какие
негативно?
2. Велики ли риски данного проекта?
3. Можем ли мы позволить себе снижение цены с целью приобретения
конкурентного преимущества?
4. Чем можно компенсировать падение объемов сбыта на уровень –5%?
5. Персонал проекта настаивает на увеличении заработной платы на 20%.
Может ли руководство это себе позволить? Если да, то на каких условиях?

Методические указания к решению задачи

Во-первых, необходимо назвать ключевой показатель, по которому будет

оцениваться чувствительность проекта в Вашем варианте задачи.
Следует помнить, что анализ чувствительности является методом
количественной оценки риска проекта.
Оценка риска определяется как вариация показателей эффективности
реализации проекта в зависимости от конкретных значений внешних факторов.
В практике анализа коммерческих проектов проект считается устойчивым, если
он обеспечивает приемлемые значения показателей коммерческой
эффективности во всей области изменения внешних параметров проекта,
которая принимается равной ±10 % от значений, принятых в базовом варианте
расчетов.
К наиболее важным внешним параметрам, существенно влияющим на
результаты реализации проекта, обычно относятся: Объем сбыта, Цены сбыта,
Стоимость прямых издержек, Стоимость общих издержек, Уровень инфляции,
Объем инвестиций
Анализ графиков зависимостей показателей NPV, IRR, PI, РВ, DPB при
изменении параметров объем сбыта, уровень инфляции, прямые издержки,
цена, объем инвестиций в диапазоне ±10% показывает приемлемые отклонения
показателей эффективности проекта. Так, например, показатель NPV при
изменениях данных параметров не становится отрицательным, параметр PI не
становится меньше 1, а параметр IRR не становится меньше реальной величины
процента банковских кредитов. Наиболее чувствительным параметром является
цена сбыта.
Таким образом, анализ чувствительности показателей коммерческой
эффективности проекта к внешним параметрам проекта показал, что проект
устойчив к изменениям внешних параметров в пределах ±10% любого одного
из параметров. Наиболее критичным является параметр – цена сбыта.

Задание для самоподготовки

Охарактеризуйте проект, воспользовавшись приведенным ниже графиком

анализа чувствительности финансовых результатов проекта.