28 Международный журнал

DOI: 10.24412/2309-4788-2021-6-28-34

А.И. Аджиева – к.э.н., доцент кафедры бухгалтерского учета, ФГБОУ ВО СКГА, asi-
at.a@yandex.ru,
A.I. Adzhieva – Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of
Accounting, FSBEI HE SKGA;
С.У. Чомаева – обучающаяся направления подготовки «Экономика», профиль
(направленность) Учет и бизнес аналитика в цифровой экономике и управлении, ФГБОУ
ВО СКГА, Surat.bayramukova@mail.ru,
S.U. Chomaeva – student in the direction of training «Economics», profile (focus) Account-
ing and business analytics in the digital economy and management, FSBEI HE SKGA.

ОПТИМИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И ДЕНЕЖНЫХ ЭКВИВАЛЕНТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

OPTIMIZATION OF CASH AND CASH EQUIVALENTS OF THE COMPANY

Аннотация. Рассматривается проблема дефицита денежных средств у предприятий, обуслов-

ленная, в частности, неэффективным управлением. Важно учесть, что денежные средства являются
монетарным активом, а это значит, что на них действует инфляция. Это означает, что на тот же рубль
денежных средств через год предприятие сможет приобрести меньший объем материальных запасов,
услуг, которые необходимы для производства товаров и предоставления собственных услуг. Поэтому
простое хранение средств, без использования их в деятельности предприятия, в том числе в рамках
текущей финансовой политики, приводит к реальному обесцениванию имеющихся активов у компа-
нии. Это также важный аргумент в пользу минимизации объема свободных денежных средств и де-
нежных эквивалентов.
Проводится анализ денежных потоков производственного предприятия и на основе результа-
тов этого анализа предлагаются возможные способы оптимизации.
Abstract. The problem of a shortage of funds at enterprises is considered, which is caused, in partic-
ular, by ineffective management. It is important to consider that money is a monetary asset, which means
that inflation affects it. This means that for the same ruble of cash in a year, the company will be able to pur-
chase a smaller volume of inventories, services that are necessary for the production of goods and the provi-
sion of their own services. Therefore, simple storage of funds, without using them in the activities of the en-
terprise, including within the framework of the current financial policy, leads to a real depreciation of the
company's existing assets. This is also an important argument in favor of minimizing the amount of free cash
and cash equivalents.
An analysis of the cash flows of a manufacturing enterprise is carried out and, based on the results of
this analysis, possible ways of optimization are proposed.
Ключевые слова: денежный поток, оптимизация, балансирование денежного потока, синхро-
низация денежного потока, планирование, прогнозирование, бюджет движения денежных средств.
Keywords: cash flow, optimization, cash flow balancing, cash flow synchronization, planning, fore-
casting, cash flow budget.

Денежные средства – это наиболее ликвидная категория активов, обеспечивающая наиболь-

шую ликвидность компании. Наличные деньги представляют собой начало и конец производственно-
го и торгового цикла. При этом следует помнить, что сами по себе средства не приносят бизнесу не-
обходимой прибыли (замедляется оборачиваемость капитала из-за бездействия средств, реальная
стоимость временно свободных средств теряется из-за инфляции и т. д.). Цель управления ими – под-
держивать их на минимально необходимом уровне, включая своевременную оплату счетов, поддер-
жание постоянной кредитоспособности и оплату непредвиденных расходов, связанных с бизнесом
компании. Вот почему фактор управления капиталом играет такую важную роль в жизни любой ор-
ганизации. Один из самых важных и сложных шагов в управлении денежными средствами – это его
оптимизация. Оптимизация – это процесс реализации комплекса мероприятий, направленных на сти-
мулирование роста денежных поступлений и повышение эффективности их использования [11].
Проведенный анализ производственного предприятия ЗАО «Известняк» позволил выявить,
что предприятие хранит на текущем счете и в кассе чрезмерный объем денежных средств, которые
 Естественно-гуманитарные исследования № 38 (6), 2021 29
могли бы использоваться если не в операционной деятельности, то для генерирования дополнитель-
ного финансового дохода от их размещения в инструменты, которые предлагает финансовый рынок.
В качестве нормативного значения абсолютной ликвидности выделяют значение в размере 10-
20 % от суммы краткосрочных обязательств предприятия. Таким образом, следует ориентироваться
на 15 % в качестве целевого показателя абсолютной ликвидности. Сохранение свободных денежных
средств в нормативных пределах позволит предприятию своевременно отвечать по возникающим
обязательствам.
Как показано на рисунке 1, оптимальным решением было бы соблюдение баланса между же-
ланием обеспечить предприятие необходимой ликвидностью и минимизацией объема непродуктив-
ных монетарных активов.

Рисунок 1 – Причина оптимизации объема денежных средств

и денежных эквивалентов на предприятии

Денежные средства наименее продуктивны по сравнению с другими активами. Например, в

производственном процессе используются запасы материальных ресурсов, которые создают добав-
ленную стоимость. Основные средства также участвуют в процессе производства и продаж, что
позволяет производить и продавать товары и услуги. Финансовые вложения приносят компании
дополнительный финансовый доход.
Если товары и услуги компании востребованы на рынке, приобретение дополнительных
производственных мощностей, запасов необходимых ресурсов и других активов позволяет увели-
чить объем продаж, что в конечном итоге приводит к более высокому финансовому результату. Это
заявление не распространяется на средства, которые хранятся только на текущем счете компании.
Увеличение баланса не увеличивает интенсивность деловой активности. С наличными деньгами
можно только начать рабочий цикл [10].
Таким образом, деньги – это инструмент, используемый для расчета и поддержания функ-
ционирования финансовой системы, но они не используются непосредственно в производстве и
предоставлении товаров и услуг. Деньги важны именно для приобретения необходимых ресурсов
для решения других задач, которые создают условия для реализации основного направления биз-
нес-операций. Поэтому, чтобы максимизировать эффективность компании, желательно уменьшить
количество средств до минимально возможного уровня.
Также важно учесть, что денежные средства являются монетарным активом, а это значит,
что на них действует инфляция. Это означает, что на тот же рубль денежных средств через год
предприятие сможет приобрести меньший объем материальных запасов, услуг, которые необходи-
мы для производства товаров и предоставления собственных услуг. Поэтому простое хранение средств,
без использования их в деятельности предприятия, в том числе в рамках текущей финансовой полити-
ки, приводит к реальному обесцениванию имеющихся активов у компании. Это также важный аргу-
мент в пользу минимизации объема свободных денежных средств и денежных эквивалентов [9].
Однако важно принимать во внимание противоположные аргументы, а именно необходи-
мость создания определенного резерва средств, чтобы иметь возможность своевременно реагиро-
вать на возникающие долговые обязательства, в том числе перед кредиторами, поставщиками и
другими организациями в рамках финансово-экономический процесс компании. Если компания не
в состоянии своевременно оплатить обязательства за товары, услуги или строительные работы, по-
ставщики подвергаются более высокому риску досрочного погашения обязательств в будущем, что
увеличивает стоимость производимых товаров и услуг. Конечно, это негативно сказывается на кон-
курентоспособности компании.
30 Международный журнал
То же самое относится к финансовым покровителям, то есть кредиторам компании, которые
финансируют компанию на возвратной основе. Если кредитные организации признают, что компа-
ния характеризуется недостаточной ликвидностью, они будут учитывать повышенный риск до-
срочного погашения обязательств, а именно досрочный возврат кредитора и начисленные проценты
при определении цены финансирования [7].
Отсрочка выплаты заработной платы также имеет негативный демотивирующий эффект,
поскольку сотрудники сталкиваются с проблемой подзарядки батарей и обеспечения себя и своих
семей базовыми услугами. Конечно, это также крайне негативно скажется на конкурентоспособно-
сти компании.
Также важно учесть, что повышенный уровень рисков, связан с недостаточным объемом
денежных средств и денежных эквивалентов. Дело в том, что в случае несвоевременного погаше-
ния обязательств поставщики финансовых ресурсов могут подать в суд на компанию, что в худшем
случае приведет к началу процедуры банкротства. Кроме этого, задержка заработной платы может
расцениваться как серьезное преступление, поэтому приведет к началу криминального преследова-
ния управленцев предприятия. Это означает, что такое явление будет не только отвлекать менедж-
мент от непосредственного выполнения своих обязанностей, но даже приведет к более серьезным
последствиям.
Поэтому, учитывая такие разнонаправленные причины формирования определенного объема
денежных средств и денежных эквивалентов, целесообразно искать баланс. Оптимальным считается
уровень абсолютной ликвидности в размере 15 % от суммы текущих обязательств предприятия.
Сейчас объем краткосрочных обязательств равен 21665 тыс. руб., что отображено в табли-
це 1. Если сделать предположение, что в будущем году этот показатель будет оставаться на том же
уровне, то желательным является объем денежных средств, который будет храниться на текущем
счете или в кассе в размере:
Рекомендуемый объем денежных средств и денежных эквивалентов = 21665 × 0,15 = 3250 тыс. руб.
Такая сумма наиболее ликвидных активов предприятия позволит добиться устойчивости те-
кущей деятельности предприятия (таблица 1).

Таблица 1 – Оптимальный размер денежных средств для своевременного выполнения

краткосрочных обязательств, тыс. руб.
Показатели 2017 г. 2018 г. 2019 г.
Денежные средства и денежные эквиваленты 54660 3250 3250
Краткосрочные обязательства предприятия 21665 21665 21665

Исходя из такой логики, чрезмерная сумма денежных средств равна:

Чрезмерная сумма денежных средств = 54660 – 3250 = 51410 тыс. руб.
51410 тыс. руб. – это сумма финансовых ресурсов, которую следует направить в более про-
дуктивные активы. Например, можно вложить эти средства в акции или облигации других предприя-
тий, государственные облигации, либо разместить на депозитном счете в банке (таблица 2).

Таблица 2 – Оптимальная структура денежных средств предприятия на плановый период, тыс. руб.
Показатели 2017 г. 2018 г. 2019 г.
Денежные средства и денежные эквиваленты 54660 3250 3250
Дополнительные финансовые вложения
0 51410 51410
(за исключением денежных эквивалентов)

Такое мероприятие все равно обеспечит сохранение финансовой гибкости предприятия. Ес-
ли у предприятия возникает проблема с качеством построенного прогноза денежных потоков и по-
требуются дополнительные финансовые ресурсы для закупки материалов, товаров, прочего, то все-
гда можно разорвать ранее подписанный депозитный договор и получить свои средства обратно,
направить их в нужное русло. При этом, зависимо от условий договора, ранее начисленные процен-
ты аннулируются.
Тоже верно и для прочих альтернативных направлений размещения денежных средств, ведь
инвестирование в акции и облигации предприятий, которые являются известными эмитентами,
позволит продать соответствующие финансовые инструменты в течение короткого периода време-
 Естественно-гуманитарные исследования № 38 (6), 2021 31
ни. Поэтому оптимальным решением будет вкладывать средства в голубые фишки, то есть бумаги
надежных предприятий.
Для минимизации рисков оптимальной стратегии является диверсификация. Поэтому целе-
сообразно разделить имеющуюся часть лишних денежных средств. Половину этой суммы следует
направить в ценные бумаги. Вторую же половину целесообразно разделить на три равных части и
разместить в наиболее надежных коммерческих банках. Для определения того, какие из банков яв-
ляются надежными, целесообразно рассмотреть рейтинг, ранее составленный журналом Forbes.
Такой рейтинг говорит о том, что надежными финансовыми учреждениями являются Рос-
банк, Сбербанк и Юникредит Банк. Данные таблицы3говорят о том, что рейтинговыеагентства
формируют высокую оценку платежеспособности таких организаций. Оценивается вероятность их
банкротства как низкая. Если другие банки будут терять свою устойчивость, то указанные сделают
это в последнюю очередь.

Таблица 3 – Рейтинг наиболее надежных банков России [12]

Название Сбербанк Юникредит Банк Росбанк
BBB-(S&P), ruAAA(RAEX),
Baa3 (Moody's), BBB-
Рейтинг BBB-(Fitch), AAA Ba1(Moody's), BBB-
(Fitch), AAA (AKPA)
(AKPA) (Fitch), AAA (AKPA)
Активы на 01.01.2020 27 661,9 млрд руб. 1395,8 млрд руб. 1100,2 млрд руб.
Достаточность капитала на 1.01.2020: 14,89% 16,15% 13,09%
Норматив мгновенной ликвидности на
1.01.2020 186,49 191,1% 73,21%
Рентабельность собственного капитала
за 2019 год, % 20,4% 9,7% 9%
Доля депозитов в пассивах на 1.01.2020 51,52% 19,85% 27,61%

Также указанные банки демонстрируют высокое значение показателя мгновенной ликвид-

ности, что указывает на способность возвратить предприятию средства даже в случае, если ранее
был подписан депозитный договор на длительный срок, но с правом его расторжения досрочно.
Также относительно высокая рентабельность деятельности банков говорит о том, что они
способны проводить устойчивую деятельность в долгосрочной перспективе и удовлетворять по-
требности своих собственников. Так как банк как целостный актив работает эффективно, то в слу-
чае возникновения непредвиденных ситуаций собственники всегда доинвестируют дополнительные
ресурсы для того, чтобы поддержать временную потерю платежеспособности финансового учре-
ждения. Также высокая рентабельность указывает на наличие определенной финансовой подушки,
которая может быть использована в случае, если будет наблюдаться замедление роста экономики,
другие деструктивные процессы макроэкономического масштаба. Кроме этого, непродуманные
управленческие решения не приведут к банкротству банка, так как у него есть определенный запас
устойчивости именно за счет наличия дополнительно сгенерированной чистой прибыли.
Еще одним аргументом в пользу размещения свободных средств в одном из этих банков яв-
ляется тот факт, что указанные учреждения характеризуются очень большим объемом активов. Дело
в том, что Центральный банк Российской Федерации активно поддерживает учреждения, которые
являются системообразующими, занимают важную долю на финансовом рынке. Позволить обанкро-
титься таким организациям нельзя, так как это приведет к эффекту домино в рамках целой экономи-
ки. Потеряют свои сбережения и оборотный капитал как физические лица, так и юридические.
Соответственно, использование депозитных предложений указанных банков позволит до-
биться минимизации вероятности потери средств, при этом получить дополнительный финансовый
доход от размещения временно свободных финансовых ресурсов.
Вторая часть предложения состоит в том, чтобы направить денежные средства в акции и
облигации других предприятий. Оптимальными объектами для инвестирования являются те пред-
приятия, которые демонстрируют высокую доходность и способность функционировать на рынке в
сложных условиях. Как можно судить, прибыльность финансовых инструментов на Московской
фондовой бирже в течение последних лет была высокой, что подтверждает целесообразность тако-
го предложения (таблица 4).
Структура финансового портфеля в части, которая относится к этому мероприятию, отоб-
ражена в таблице 5.
32 Международный журнал
Таблица 4 – Эффективность вложения средств в долевые ценные бумаги на Московской
бирже [13]
Код Последнее Изм. к пред, Изм. с нача-
Наименование индекса
индекса значение закр.,% ла года, %
IMOEX Индекс МосБиржи 2 352,88 -0,2 % 11,25 %
MCFTR Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» 3 709,00 -0,24 % 17,96 %
Индекс МосБиржи полной доходности «нетто»
MCFTRN
(по налоговым ставкам иностранных организаций) 3 463,50 -0,24 % 16,93 %
Индекс МосБиржи полной доходности «нетто»
MCFTRR
(по налоговым ставкам российских организаций) 3 530,36 -0,24 % 17,07 %

Учитывая доходность и прочие параметры, можно ожидать, что доходность инвестиций

составит 11, 82 % годовых. Доходность инвестиций = 6073,23 ÷ 51410 × 100 % = 11,82 % годовых
Такое значение показателя является достаточно высоким, при этом уровень рисков находится
на низком уровне, что связано с инвестированием в голубые фишки, то есть в акции и облигации
надежных эмитентов. Кроме этого, как было сказано, предложенные банковские учреждения являются
надежными и в ближайшей перспективе риск их банкротства является минимальным.
Соответственно, предложенные мероприятия позволят не только добиться защиты от обес-
ценивания монетарных активов, которые не принимают непосредственного участия в операцион-
ном процессе, но и получить дополнительный финансовый доход, что будет соответствующим об-
разом отображено в отчете о финансовых результатах компании.
Кроме определения самой сути мероприятия, целесообразно также обосновать конкретные
управленческие шаги, которые необходимо предпринять для его практической реализации. Такой
алгоритм представлен на рисунке 2.

Таблица 5 – Структура предложенного инвестиционного портфеля и экономический эффект

от его формирования
Ожидаемая годовая до-
Объем инве- Финансовый
Учреждение, ходность (дивиденды,
Инструмент стиций, доход,
площадка % или повышение стои-
млн. руб. млн руб.
мости бумаги), %
Акции, MCFTR Индекс
Московской биржи полной Фондовая биржа 17,96 25705 4616,62
доходности «брутто»
Депозит Россбанк 6,5 8568,33 556,94
Депозит Юни-кредит банк 5,5 8568,33 471,26
Депозит Райффайзенбанк 5 8568,33 428,42
Всего – – 51410 6073,23

Первый шаг состоит в том, чтобы составить платежный календарь, который позволит по-
строить прогноз притока и оттока денежных средств. Если кассовые разрывы не возникают в
ближайший перспективе, либо хранимые на текущем счете деньги не нужны в течение ближай-
ших месяцев, то следует переходить ко второму шагу, а именно обратиться в предложенные бан-
ки для того, чтобы открыть депозитный договор и разместить там свободные денежные средства.
Так как предприятие владеет определенной рыночной силой, оно способно получить более вы-
годные депозитные условия, чем обычный вкладчик-физическое лицо. Все достигнутые догово-
ренности необходимо зафиксировать в депозитном договоре.
После этого соответствующая сумма средств переводится на депозитный счет.
Следующим шагом является обращение к брокеру для того, чтобы начать торговать на Мос-
ковской бирже. Следует приобрести соответствующие ценные бумаги надежных эмитентов. После
этого ответственный за финансовую политику сотрудник должен постоянно контролировать текущее
положение дел и следить за надежностью эмитентов, доходностью финансовых инструментов, про-
чими параметрами. Это позволит добиться максимальной эффективности в рамках ежедневной дея-
тельности компании.
Подводя итог, отметим, что предложено защитить ту часть монетарных активов, которая не
принимает непосредственного участия в производственном и сбытовом процессе, при этом на них
постоянно влияет инфляция, что приводит к медленному обесцениванию.
 Естественно-гуманитарные исследования № 38 (6), 2021 33

Рисунок 2 – Управленческие шаги по практической реализации предложенных мероприятий

Предложенные мероприятия покупки финансовых инструментов от надежных эмитентов и

размещение части свободных денежных средств на депозитном вкладе позволит добиться сохранения
высокой финансовой гибкости и способности отвечать по своим обязательствам, при этом получить
дополнительный финансовый доход. Показатели абсолютной ликвидности составят 15 %. Экономи-
ческий эффект от такого мероприятия равен 6073,23 тыс. руб.
На основе оптимизации средств может быть составлен финансовый план, включающий си-
стему рационального использования средств для оптимального функционирования предприятия, спо-
собного максимизировать прибыль для данной организации.

Источники:
1. Кувшинов, В.А. Улучшение финансового планирования на предприятиях [электронный ресурс] // Nota
Benes – Экономический интернет-журнал. – URL: http://ekonomic.narod.ru/nbene /fin/ffin9.htm.
2. Кузнецова И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие; под ред. А.Н. Иль-
ченко / Иван. гос. хим.-технол. ун-т. – Иваново, 2008 – 193 с.
3. Овсийчук М.Ф. Управление активами и методика финансирования [текст] / М.Ф. Овсийчук // Аудитор.
– 1996 – №4. – С. 34 – 38.
4. Савчук, В.П. Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия [текст] / В.П. Савчук. – Ки-
ев, 2014.
5. Тимофеева, Н.Ю. Оптимизация прогнозного бюджета оборотных средств предприятия с использовани-
ем облигационного портфеля [текст] / Л.П. Яновский, Н.Ю. Тимофеева // Финансы и кредит. – М.,
2011.– №13 (445). – С. 31 – 45.
6. Тимофеева Н.Ю. Иммунизация оптимального облигационного портфеля согласованного с потоком
свободной ликвидности предприятия [текст] / Н.Ю. Тимофеева, В.И. Тинякова // Современная эконо-
мика проблемы и решения. – Воронеж, 2011 – № 7 (19). – С. 211 – 219.
7. Уткин Э.А. Управление фирмой [текст] / Э.А. Уткин. – М.: Акалис, 1996 – 516 с.
8. Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Анализ финансовой отчетности организации / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова.
– 3-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 583 с.
9. Сорокина Е. М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирова-
ния российской экономики. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 176 с.
10. Чепурко Г. В., Тлеужева Л. Х. Инструменты управления в процессе оптимизации денежных потоков//
Фундаментальные и прикладные исследования в современном мире. – 2014. – № 8. – С. 54–57 [Элек-
тронный ресурс]. – Режим доступа: http://elibrary.ru/download/95230233.pdf.
34 Международный журнал
11. Янглеева, А. Ф. Оптимизация денежных средств на предприятии / А. Ф. Янглеева. – Текст : непосред-
ственный // Молодой ученый. – 2016. – № 19 (123). – С. 550-553. – URL: https://moluch.ru/archive/123
/33865/ (дата обращения: 27.11.2021).
12. 100 надежных российских банков – 2019. Рейтинг Forbes [Электронный ресурс] – Режим доступа:
https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/373477-100-nadezhnyh-rossiyskih-bankov-2019-reyting-forbes.
13. Источник: MOEX RussiaTotalReturnIndices [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.
moex.com/en/index/totalreturn/MCFTR.
References:
1. Kuvshinov, V.A. Improving financial planning at enterprises [electronic resource] // Nota Benes - Economic
Internet magazine. –URL: http://ekonomic.narod.ru/nbene/fin/ffin9.htm.
2. Kuznetsova I. D. Enterprise cash flow management: study guide; ed. A.N. Ilchenko / Ivan. state chem.-technol.
un-t. - Ivanovo, 2008 - 193 p.
3. Ovsiychuk M.F. Asset management and financing method [text] / M.F. Ovsiychuk // Auditor. - 1996 - No. 4. -
S. 34 - 38
4. Savchuk, V.P. Financial planning and development of the enterprise budget [text] / V.P. Savchuk. - Kiev, 2014.
5. Timofeeva, N.Yu. Optimization of the forecast budget of the company's working capital using the bond portfo-
lio [text] / L.P. Yanovsky, N.Yu. Timofeeva // Finance and Credit. - M., 2011. - No. 13 (445). - S. 31 – 45.
6. Timofeeva N.Yu. Immunization of the optimal bond portfolio consistent with the flow of free liquidity of the
enterprise [text] / N.Yu. Timofeeva, V.I. Tinyakova // Modern Economics of Problems and Solutions. - Voro-
nezh, 2011 - No. 7 (19). - S. 211 – 219.
7. Utkin E.A. Firm management [text] / E.A. Utkin. - M .: Akalis, 1996 - 516 p.
8. Selezneva NN, Ionova AF Analysis of the financial statements of the organization / NN Selezneva, AF Ionova.
- 3rd ed., Rev. and add. - M.: UNITY-DANA, 2012 .- 583 p.
9. Sorokina EM Analysis of enterprise cash flows: theory and practice in the context of reforming the Russian
economy. - 2nd ed., Rev. and add. - M .: Finance and statistics, 2004 .- 176 p.
10. Chepurko GV, Tleuzheva L. Kh. Management tools in the process of cash flow optimization // Fundamental
and applied research in the modern world. - 2014. - No. 8. - P. 54–57 [Electronic resource]. - Access mode:
http://elibrary.ru/download/95230233.pdf.
11. Yangleeva, AF Optimization of funds at the enterprise / AF Yangleeva. - Text: direct // Young scientist. -
2016. - No. 19 (123). - S. 550-553. - URL: https://moluch.ru/archive/123/33865/ (date of access: 27.11.2021).
12. 100 reliable Russian banks - 2019. Forbes rating [Electronic resource] - Access mode: https://www.forbes.ru
/finansy-i-investicii/373477-100-nadezhnyh-rossiyskih-bankov-2019-reyting-forbes.
13. Source: MOEX RussiaTotalReturnIndices [Electronic resource] - Access mode: https://www.moex. com/en
/index/totalreturn/MCFTR.

DOI: 10.24412/2309-4788-2021-6-34-39

А.В. Алексеев – аспирант лаборатории геостратегических исследований и про-

странственного развития, Байкальский институт природопользования Сибирского от-
деления Российской академии наук, alekseev_uu@mail.ru,
A.V. Alekseev – postgraduate student, Baikal institute of nature management Siberian
branch of the Russian academy of sciences.

ВЫЯВЛЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ СПЕЦИАЛИЗАЦИЙ РЕГИОНОВ И КЛАСТЕРНЫХ СТРУКТУР В УСЛОВИЯХ

ПЕРЕХОДА К КОНЦЕПЦИИ «УМНОЙ СПЕЦИАЛИЗАЦИИ» (НА ПРИМЕРЕ БАЙКАЛЬСКОГО МАКРОРЕГИОНА)
IDENTIFICATION OF KEY SPECIALIZATIONS OF REGIONS AND CLUSTER STRUCTURES IN THE CONDITIONS OF
TRANSITION TO THE CONCEPT OF «SMART SPECIALIZATION» (ON THE EXAMPLE OF THE BAIKAL MACROREGION)

Аннотация. Прошло несколько лет с момента принятия Стратегии пространственного разви-

тия Российской Федерации на период до 2025 года. По мнению ученых и представителей обществен-
ности стратегия имеет свои недостатки и неточности. По большей части, вызывают вопросы касаемо
определения специализаций и территорий. Считается, что стратегия не наполнена конкретными спе-
циализациями регионов, не учитывает специфику ведения экономических деятельностей. В стратегии
специализации представляют собой скорее общие направления, по которым максимально затрудни-
тельно принимать меры по государственной поддержке и улучшению условий хозяйствования. Тем
не менее, для инновационного развития требуется обязательное, корректное исследование структуры
региональных экономик с целью адекватного стратегического планирования.
Статья посвящена исследованию умной специализации и ее взаимосвязи с кластерными
структурами. Автор рассматривает определение, принципы и особенности умной специализации в