вой или наоборот.

При этом величина как собственного, так и заемного капитала

может не изменяться [2].
У многих экономистов существует мнение, что полученные по инвестиционному
займу денежные средства, истраченные частично, в силу необходимости, на оплату те-
кущих производственных расходов, есть использование заемного капитала в качестве
материальных затрат. Это совершенно неправильно. В качестве материальных затрат
предприятие в данном случае все равно использует собственный оборотный капитал,
а не заемный инвестиционный. На критическую дату отчетного периода заемный ка-
питал будет покрыт в первоочередном порядке денежными средствами. Если при
этом их больше не останется, значит, собственный капитал будет весь воплощен в
неденежных средствах. А своих собственных денег у предприятия в данный момент
не будет вообще.
Задача систематического анализа финансовой устойчивости состоит в том, что-
бы не доводить дело до кризиса. Следует резко менять финансовую политику гораздо
раньше, стараясь избежать не только кризиса, но и попадания в зону риска. Риском
является покрытие заемного капитала функционирующими основными средствами,
малоликвидными или неликвидными нефинансовыми активами, т.е. которые невоз-
можно реализовать сразу. Приближение к зоне риска наступает уже в точке финансо-
во-экономического равновесия, когда все обязательства покрыты финансовыми ак-
тивами, но свободных собственных финансовых активов нет совершенно. Далее насту-
пает состояние чистого заимствования, означающее, что в покрытии обязательств уже
участвуют частично, наряду с финансовыми активами, нефинансовые активы (сначала
запасы готовой продукции, затем незавершенное производство, далее — сырье и мате-
риалы на складе и т.д., по мере убывания ликвидности). Углубление чистого заим-
ствования означает приближение к зоне риска и затем к кризису [1].
Собственный капитал целиком обеспечивает основные средства и часть оборотных
нефинансовых активов. Финансовые активы целиком ушли на покрытие обязательств. Для
этой же цели использована часть оборотных нефинансовых активов, наиболее ликвидных.
Список литературы
1 . Абрютина, М.С. Управление финансами предприятия / М., 2006. — № 4.
2. Подъяблонская, Л.М. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности
предприятий/ Л.М.Подъяблонская, К.К.Поздняков// Финансы. — 2000. — № 12.
3. Родионова, Н.В. Антикризисный менеджмент: Учеб. пособие. — 2001.

УДК 658.14

М.В. Молодцева, М.С. Михайлова, С.В. Морозова

Новомосковский институт Российского химико-технологического университета им. Д.И. Менделеева,
Новомосковск, Россия

ОПРЕДЕЛЕНИЕ НАПРАВЛЕНИЙ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ

ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ
With development of market relations in management of the Russian industrial enterprises there is a re-
quirement for use of adequate toolkit of the management capable in short-term prospect to provide safe by way of
liquidity development, and in long-term – to increase value of the capital of the enterprise. In this connection the

12
major value gets management of the finance which is considered by authors as process of realization of a financial
politics. By results of research directions of perfection of a technique of an estimation of a financial politics and a
direction of perfection of the financial politics which are carried out by the organization are determined.
С развитием рыночных отношений у менеджмента российских промышленных предприятий воз-
никает потребность в использовании адекватного инструментария управления, способного в краткосроч-
ной перспективе обеспечить безопасное в плане ликвидности развитие, а в долгосрочной – увеличить
ценность капитала предприятия. В связи с этим важнейшее значение приобретает управление финанса-
ми, которое рассматривается авторами как процесс реализации финансовой политики. По результатам
исследования определены направления совершенствования методики оценки финансовой политики и
направления совершенствования финансовой политики, осуществляемой организацией.

С развитием рыночных отношений важнейшее значение приобретает управление фи-

нансами, которое рассматривается авторами как процесс реализации финансовой политики.
В настоящее время существует достаточно много трактовок понятия «политика» и
в, частности, понятия «финансовая политика». На основании проведенного исследова-
ния можно выделить следующие определения, характеризующие сущность финансовой
политики: - политика – совокупность управленческих решений в области планирова-
ния, регулирования и контроля; - финансовая политика – это форма реализации финан-
совой идеологии и финансовой стратегии в разрезе наиболее важных аспектов финан-
совой деятельности; - финансовая политика – это совокупность экономических отно-
шений по поводу образования, распределения и использования хозяйственных средств;
- финансовая политика организации – составная часть ее экономической политики, она
выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для
осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления разви-
тия, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений
внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.
Финансовая политика – это часть финансовой стратегии предприятия, один из
этапов ее разработки.
Финансовая стратегия делится на генеральную и оперативную. Первая охватывает
взаимосвязь бюджетов всех уровней, принципы образования и использования дохода
предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования на
среднесрочный (долгосрочный) период.
Оперативная финансовая стратегия затрагивает текущее управление финансовыми
ресурсами. Она разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детали-
зирует ее на конкретный промежуток времени.
Период действия генеральной финансовой стратегии не должен превышать срока,
на который разрабатывается общая стратегия развития. В зависимости от предсказуе-
мости ситуации на рынках (финансовом и товарном) длительность генеральной финан-
совой стратегии может варьироваться от трех до пяти лет. В условиях быстро изменя-
ющейся внешней среды этот срок может быть сокращен до одного календарного года.
Разработка финансовой стратегии на крупных предприятиях почти всегда делегируется
совету директоров. На небольших предприятиях ее могут формировать совместно гене-
ральный и финансовый директор. При подготовке финансовой стратегии советом ди-
ректоров финансовый директор играет роль консультанта и координатора всего про-
цесса. Он консультирует других топ-менеджеров при разработке ими собственных
функциональных стратегий (производственной, маркетинговой, стратегии управления
персоналом и т.д.). Основная задача при этом состоит в том, чтобы функциональные
стратегии отвечали задаче увеличения прибыли.
Система целей финансовой стратегии носит многоуровневый характер. На первом
уровне осуществляется установление интегральной финансовой цели. Здесь может

13
быть только одна финансовая цель. В большинстве случаев такой целью выступает
максимизация рыночной стоимости предприятия, которая может быть определена как в
абсолютных (увеличение рыночной стоимости на N денежных единиц), так и в относи-
тельных показателях (рост рыночной стоимости на N%). На втором уровне происходит
определение базовых целей финансовой стратегии. Интегральная цель первого уровня
детализируется на подцели, что требует конкретизации поставленных задач и учета
особенностей развития предприятия. Цель первого уровня может быть достигнута, если
у предприятия достаточно собственных финансовых ресурсов, рентабельность соб-
ственного капитала высока, структура активов и пассивов обеспечивает приемлемый
уровень финансовых рисков в процессе осуществления хозяйственной деятельности.
Каждая из намеченных на данном уровне целей должна быть сформулирована кратко и
четко, отражена в конкретных показателях – целевых стратегических нормативах. Та-
кими целевыми нормативами по отдельным аспектам финансовой деятельности пред-
приятия может быть доля собственных оборотных в общем объеме собственного капи-
тала; коэффициент рентабельности собственного капитала; соотношение оборотных и
внеоборотных активов; минимальный уровень денежных активов, обеспечивающий
платежеспособность предприятия; норма самофинансирования инвестиций.
Установленные на предыдущем этапе финансовые цели группируются по опреде-
ленным направлениям, формируя при этом финансовую политику, то есть финансовая
политика – это разделение финансовой стратегии на отдельные аспекты финансовой
деятельности. Финансовая политика может носить многоуровневый характер. Так, в
рамках политики управления активами может быть разработана политика управления
оборотными и внеоборотными активами. Управление оборотными активами может
включать разработку политики управления отдельными их видами.
Эффективная финансовая политика позволяет соединить потенциальные возмож-
ности управления, заложенные в самих финансах с конкретными методами работы и
организационной структурой комплекса специализированных финансовых служб.
Структура финансовой службы обуславливается в первую очередь конкретными
задачами развития организации, для решения которых должна быть разработана фи-
нансовая стратегия. Это определяющие факторы для формирования в составе финансо-
во-экономической службы (ФЭС) тех или иных подразделений, оптимизации ее струк-
туры. У финансово-экономической службы любой организации есть базовые функции
(бюджетирование, управленческий учет, внутренний контроль, составление финансо-
вой отчетности) и есть дополнительные, которые могут различаться в зависимости от
приоритетов текущего этапа развития организации.
Классическая структура ФЭС включает подразделения, входящие в ФЭС (отдел
финансового контроллинга, казначейство, отдел бухгалтерского учета и отчетности,
отдел налогового планирования, служба внутреннего контроля) и подразделения, не
входящие в состав ФЭС, но стратегически подчиненные финансовому директору (ин-
формационно-технологический и договорной отделы).
Следует отметить, что внедрение таких инструментов финансового управления,
как казначейский контроль, управленческий учет и бюджетирование во многом зависит
от специфики бизнеса, размера организации, уровня ее развития и многих других фак-
торов. Для создания системы финансового управления необходимо как минимум вы-
полнить пять последовательных действий: описать бизнес-процессы; выделить центры
финансовой ответственности; создать систему контроля товарных и денежных потоков;
разработать систему управленческого учета; внедрить бюджетное управление.

14
 На исследуемом предприятии используется следующая схема структуры ФЭС:
казначейство и бюджетный (плановый) отдел, которые подчиняются финансовому ди-
ректору. Организация и ведение бухгалтерского и налогового учета находится в веде-
нии главного бухгалтера, который, следуя закону о бухгалтерском учете, подчиняется
генеральному директору. Если исходить из логики управления, то непосредственным
руководителем главного бухгалтера должен быть финансовый директор. В организации
разработаны документы, регламентирующие деятельность финансовой службы, ее под-
разделений и сотрудников. К набору этих документов относятся: Положение о ФЭС;
Положение об отделах, входящих в состав финансовой службы; должностные инструк-
ции. Результаты проведенного исследования позволяют сделать заключение о доста-
точно высоком уровне организационного обеспечения финансового управления орга-
низации. Для оценки эффективности деятельности ФЭС предприятия предложены
ключевые показатели эффективности.
Для оценки системы сформированной финансовой политики по управлению акти-
вами, капиталом, денежными потоками, инвестициями и финансовыми рисками ис-
пользовался финансовый анализ. Система финансового анализа и коэффициенты, зало-
женные в ее основу предназначены для выявления изменений в финансовом состоянии,
определении тенденций, позволяющих составить представление о том, какие риски и
возможности для организации существуют, как минимизировать первые, увеличить по-
следние. Проведен анализ структуры баланса, рассчитаны коэффициенты ликвидности,
финансовой устойчивости, рентабельности деятельности, а также показатели управле-
ния ресурсами. Выявлены проблемы с ликвидностью организации.

УДК 005.95(075.8)

В.Н. Мыльникова, К.Б. Плешакова, Н.А. Макрушин, Д.В. Власов

Новомосковский институт Российского химико-технологического университета им. Д.И. Менделеева,
Новомосковск, Россия

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЗАЕМНОГО ТРУДА В ПРОЦЕССЕ УПРАВЛЕНИЯ

ПЕРСОНАЛОМ ДИСТРИБЬЮТОРСКОГО ЦЕНТРА
The analysis of application of the concept of extra work for management of the personnel of the industrial
enterprises on an example of the distribution center is carried out. Ways of the decision of the basic problems
connected to a set and management by the personnel with use of extra work are discussed. The analysis of
change in the researched period of labour productivity of the personnel and average wages on the enterprise, city
and area is carried out.
Проведен анализ применения концепции заемного труда для управления персоналом промышлен-
ных предприятий на примере дистрибьюторского центра. Обсуждены пути решения основных проблем,
связанных с набором и управлением персоналом с использованием заемного труда. Проведен анализ из-
менения в исследуемом периоде производительности труда персонала и средней заработной платы по
предприятию, городу и области.

Развитие производства в Центральном регионе России в последнее время сопро-

вождается созданием в крупных городах дистрибьюторских центров (ДЦ) ряда круп-
ных компаний. К ним можно отнести ряд компаний, занимающихся продажей и обслу-
живанием новой техники (Caterpillar, Renault) и товарами народного потребления
(Danone, Nestle, Prokter & Gambl, Henkel, L`etual, Knauf). Обеспечение населения реги-
она указанными товарами из ДЦ осуществляется рядом логистических компаний

15