118426

Размещено на http://www.allbest.ru/Размещено на http://www.allbest.
ru/
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
Платежеспособность предприятия, оценка и пути укрепления (по материалам
ОАО «Бердский хлебокомбинат»)
Размещено на http://www.allbest.ru/Размещено на http://www.allbest.ru/
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫУПРАВЛЕНИЯ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие платежеспособности и подходы к анализу и оценке
платежеспособности коммерческой организации
1.2 Финансовая отчетность предприятия – информационная база
финансового анализа
1.3 Методы определения платежеспособности
1.4 Методы управления платежеспособностью
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «БЕРДСКИЙ
ХЛЕБОКОМБИНАТ»)
2.1 Краткая экономическая характеристика организации
2.2 Анализ динамики и структуры активов и пассивов ОАО «Бердский
хлебокомбинат»
2.3 Оценка основных экономических показателей деятельности ОАО
«Бердский хлебокомбинат»
2.4 Взаимосвязь показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
3. УКРЕПЛЕНИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ОАО
«БЕРДСКИЙ ХЛЕБОКОМБИНАТ»
3.1 Разработка мероприятий по укреплению платежеспособности
3.2 Эффект от применения методов по укреплению платежеспособности
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Платежеспособность предприятия и финансовая устойчивость

являются важнейшими характеристиками финансово-экономической
деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если
предприятие платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими
предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении
кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к.
выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды,
заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам
гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе
характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого
для превращения их в денежную наличность
Задача анализа платежеспособности предприятия возникает в условиях
рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и
необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия.
Вопрос платёжеспособности предприятия является весьма актуальным.
Платёжеспособность в целом характеризует финансовое состояние
предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От
финансового состояния предприятия зависит во многом успех его
деятельности. Поэтому анализу платёжеспособности предприятия уделяется
много внимания.
Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия
является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать
способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным
обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие,
у которого активы больше, чем внешние обязательства.
От того, на сколько платёжеспособными являются хозяйствующие
субъекты, в целом зависит благосостояние всей страны. Организацию
финансов предприятия, в свою очередь, нельзя представить без проведения
анализа его финансового состояния и платёжеспособности. Именно анализ
позволяет определить те направления развития, которые необходимо
предпринять как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Всё это
так же свидетельствует об актуальности темы данной выпускной
квалификационной работы.
Цель данной выпускной квалификационной работы – провести анализ
и дать оценку платёжеспособности коммерческого предприятия и разработать
практические рекомендации по её улучшению на примере ОАО «Бердский
хлебокомбинат». Для достижения поставленной цели необходимо решить
следующие задачи:
а) рассмотреть теоретические вопросы анализа платёжеспособности
коммерческого предприятия;
б) на примере конкретного предприятия (ОАО «Бердский
хлебокомбинат») дать оценку его платёжеспособности;
в) разработать и экономически обосновать пути повышения уровня
платёжеспособности ОАО «Бердский хлебокомбинат».
Объект исследования – коммерческое предприятие ОАО «Бердский
хлебокомбинат».
Предмет исследования – процессы формирования и функционирования
финансовой стратегии коммерческого предприятия, направленной на
повышение уровня его платёжеспособности (на примере ОАО «Бердский
хлебокомбинат»).
В качестве эмпирической базы исследования использовались данные
финансовой отчетности организации за 2006 – 2008 гг.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие платежеспособности и подходы к анализу и оценке

платежеспособности коммерческой организации
Платёжеспособность — способность хозяйствующего субъекта к

своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных
законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных
ресурсов.
Платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих
финансовое состояние предприятия.
Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его
способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования
поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными
договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала,
вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать
долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у
предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени
партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того,
при определённом размере источников средств у предприятия тем больше
денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств
деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на
пополнение внеоборотных и оборотных активов.
Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с
целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для
внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен
удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и
предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с
другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если
возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки
платежа.
Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение
производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми
ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение
планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение
расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного
и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить
банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами,
какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования,
какую долю должны занимать собственные средства, а какую — заёмные.
Главная цель анализа платёжеспособности — своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы
улучшения финансовых возможностей предприятия.
При этом необходимо решать следующие задачи:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между
разными показателями производственной, коммерческой и финансовой
деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых
ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов,
экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной
деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов.
Анализом платёжеспособности предприятия занимаются не только
руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители,
инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов,
банки для оценки условий кредитования, определение степени риска,
поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции
для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д. В соответствии с
этим анализ делится на внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится службами предприятия и его
результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля.
Его цель — установить планомерное поступление денежных средств и
разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы
обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение
максимума прибыли и исключение банкротства.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками
материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на
основе публикуемой отчётности. Его цель — установить возможность
выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и
исключить риск потери. Основными источниками информации для анализа
платёжеспособности и кредитоспособности предприятия служат
бухгалтерский баланс (форма № 1), отчёт о прибылях и убытках (форма № 2),
отчёт о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчётности, данные
первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые
расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Анализ
платёжеспособности предприятия осуществляют путём соизмерения наличия
и поступления средств с платежами первой необходимости.
Различают текущую и ожидаемую (перспективную)
платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату
составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него
нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и
другим расчётам. Ожидаемая (перспективная) платёжеспособность
определяется на конкретную предстоящую дату путём сравнения суммы его
платёжных средств со срочными (первоочередными) обязательствами
предприятия на эту дату.
Традиционно оценка коэффициента общей ликвидности проводится по
данным баланса. Оценка платежеспособности при этом корректна при
условиях, что все оборотные активы, числящиеся на балансе, ликвидны. Это
означает:
- Балансовые запасы могут быть превращены в денежные средства,
равные по сумме стоимости запасов.
- Дебиторская задолженность полностью поступает в форме денежных
средств в сроки, соответствующие срокам погашения краткосрочных долгов.
Если состояние оборотных активов числящихся на балансе, отвечает
названным требованиям, то коэффициент общей ликвидности, рассчитанный
по балансовым данным, отражает реальный уровень платежеспособности
предприятия и может служить базой оценки достаточности или
недостойности такого уровня.
Факторы оценки платежеспособности
Оценка платежеспособности предприятия за период представляет
собой анализ финансово-экономического состояния предприятия на основе
учета трех важнейших факторов — дохода, имущества и финансовых
ресурсов. Все эти три составляющих платежеспособности непосредственно
проходят этапы образования, распределения и использования.
Под доходом предприятия следует понимать всю валовую добавленную
стоимость, полученную предприятием в отчетном периоде от всех видов
деятельности (например, производство, строительство, услуги), отдельных
бизнес-единиц (проекты, филиалы и представительства), а также
направлений и аспектов деятельности (основная, инвестиционная и
финансовая). В силу этого валовой доход предприятия объединяет
производственную добавленную стоимость, доходы от собственности,
переоценку товарно-материальных ценностей, прочие и безвозмездные
поступления, а также изменения в уставном капитале.
Имущество предприятия представляет собой экономические активы,
которые разделяются по форме на активы и по содержанию на капитал. При
этом имущество по форме разбивается на денежную и не денежную
составляющие. Такой подход объясняется тем, что активы, прежде всего,
следует различать по форме платежеспособности – денежную (только за счет
денежных средств, ценных бумаг и их эквивалентов) и не денежную
(основные средства, нематериальные активы, запасы, средства в расчетах и
прочие активы), а не только по скорости обращения (долгосрочные и текущие
активы).
В свою очередь, имущество по содержанию традиционно делится на
собственное и заемное, причем между имуществом по форме и имуществом
по содержанию обнаруживается определенная взаимосвязь.
Финансовые ресурсы предприятия рассматриваются сначала с точки
зрения деления на собственные и заемные, при этом в составе заемных
ресурсов происходит деление на внешний долг и внутренний долг.
В этом смысле речь идет не столько о делении заемного капитала по
сроку погашения (долгосрочные и текущие), сколько по месту возникновения
долга – внешний источник (кредиты, авансы полученные, целевое
финансирование и кредиторская задолженность) и внутренний источник
(оплата труда; налоги, неналоговые платежи и сборы; расчеты с
учредителями; проценты по банковскому кредиту; страховые и прочие
платежи).
В целом такое представление дохода, имущества и финансовых
ресурсов преследует определенную цель – отразить движение активов на
фоне движения капитала, а движение капитала – на фоне движения активов.
При этом ведущим показателем, отражающим финансово-экономическое
состояние предприятия за период, является добавленная стоимость.
Коэффициенты платежеспособности рассчитываются на основе данных
финансовой отчетности эмитента.
Коэффициент задолженности — сумма задолженности, деленная либо
на собственный капитал, либо на общую сумму активов.
Рассматривая вопрос о ликвидности фирмы в долгосрочном плане, т. е.
о ее способности выполнять свои долгосрочные обязательства, мы не
обойдемся без коэффициентов задолженности.
Один из них находится делением общей суммы задолженности фирмы
(включая ее краткосрочную кредиторскую задолженность) на стоимость
собственного капитала:
Общая сумма задолженности / собственный капитал
Теоретически стоимость активов компании может упасть до

критической отметки в 55%, после чего кредиторы почти наверняка понесут
убытки. На практике же верность данного утверждения зависит от того,
насколько рыночная стоимость активов соотносится с балансовой.
Если стоимость нематериальных активов — довольно значительная
сумма, то ее часто вычитают из собственного капитала, чтобы определить
стоимость его материальной части. В зависимости от цели, для которой
используется коэффициент, иногда также привилегированные акции
рассматриваются как долговое обязательство, а не как собственный капитал.
Привилегированные акции обладают правом преимущественного требования
по сравнению со всеми другими акциями. Значит, при анализе нам следовало
бы включать их в общую сумму задолженности. Отношение задолженности к
собственному капиталу будет варьировать в зависимости от рода
деятельности предприятия и регулярности его денежных потоков. Так,
электроэнергетика общего пользования с регулярным движением потоков
денежных средств имеет более высокий коэффициент задолженности, чем
компания по производству инструментов, отличающаяся меньшей
стабильностью в этом отношении. Сравнение коэффициентов задолженности
данной компании и аналогичных ей фирм дает нам общее представление о
платежеспособности и финансовом риске фирмы.
Кроме коэффициента задолженности, т. е. отношения общей суммы
кредиторской задолженности к собственному капиталу, мы можем вычислить
и другой коэффициент, учитывающий только долгосрочную капитализацию
фирмы:
долгосрочная кредиторская задолженность / общий объем

капитализированных средств ,
где под термином "общий объем капитализированных средств"

понимается вся долгосрочная кредиторская задолженность плюс
собственный капитал.
При расчете только что рассмотренных показателей использовалась
балансовая стоимость активов, хотя иногда весьма полезны данные об их
рыночной стоимости. Таким образом, коэффициенты задолженности
характеризуют соотношение заемного и собственного капитала в структуре
капитала фирмы.
Мерой способности компании "обслуживать" свои долги является
отношение ее годового денежного потока к сумме непогашенных долговых
обязательств. Величина первого определяется как денежные средства,
полученные в результате хозяйственной деятельности компании. Если
компания рентабельна, они состоят из чистой прибыли и амортизации.
Соотношение денежного потока и общей суммы задолженности равно:
денежный поток / общая сумма кредиторской задолженности
Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться

по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие
устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно
неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда
имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения
имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в
том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они
вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои
активы и расплатиться с кредиторами.
Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность» часто
смешиваются, подчас подменяя друг друга. Несмотря на то, что эти два
понятия очень схожи, между ними существует определенная разница. Если
первое в большей мере является внутренней функцией организации, которая
сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвидности на уровне
установленных либо общепринятых норм, то второе, как правило, относится
к функциям внешних субъектов.
На рис. 1 приведена блоксхема, отражающая взаимосвязь между
платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса,
которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи
равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий — без
первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже.
Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент)
платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами,
ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же
время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является
платежеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность.
Рисунок 1 – Взаимосвязь между показателями ликвидности и
платежеспособности предприятия.
Платежеспособность предприятия
Ликвидность предприятия
Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательностьЛиквидность баланса
Качество управления активами и пассивами

Положение на рынке, конкурентоспособность, деловая активность предприятия
Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и

обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением
которой берет на себя не только само юридическое лицо, но и определенный
внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного
хозяйствующего субъекта. От степени ликвидности баланса активов зависит
платежеспособность любой организации.
Платежеспособность предприятия также отражают и коэффициенты
ликвидности.
Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения
материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия
текущих финансовых обязательств.
Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и
легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.
Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для
предприятия покрыть все его финансовые обязательства.
Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя
выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.
Ликвидность баланса предприятия - степень покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность — экономический термин, обозначающий способность
активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный
— обращаемый в деньги.
Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные
ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его
стоимость, тем более ликвидным он является. Высшей степенью
ликвидности обладает сама наличность.
Ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие
платежеспособности, контроль за соблюдением которой берет на себя не
только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект,
заинтересованный в подконтрольности данного хозяйствующего субъекта. От
степени ликвидности баланса активов зависит платежеспособность любой
организации.
Коэффициенты ликвидности в западной практике позволяют
определить способность предприятия в течение года оплатить свои
краткосрочные обязательства. Во многом они напоминают отечественные
характеристики платежеспособности. Отсутствие денег на этих счетах не
всегда означает неплатежеспособность организации, так как они могут
поступить в течение ближайших дней. Только постоянное кризисное
отсутствие наличности приводит к тому, что организация становится
«технически неплатежеспособной», а это уже можно рассматривать как
первую ступень на пути к банкротству. Западные показатели
платежеспособности также оценивают степень защищенности интересов
кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.
По своей экономической сущности это уже показатели, характеризующие
структуру капитала субъекта хозяйствования.
Организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов
и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства.
Поэтому другим проявлением потенциальной платежеспособности
организации служит ее кредитоспособность, т. е. возможность своевременно
и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в связи с
возвратом кредита. Значит, кредитоспособной является та организация,
которая имеет все предпосылки и возможности для получения кредита, а
также обладает способностями своевременно возвратить его с уплатой
причитающихся процентов. Она тесно связана с финансовой устойчивостью
организации и показывает, обладает ли компания способностью при
необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников для
погашения кредита. Оценка кредитоспособности позволяет прогнозировать
перспективную платежеспособность, и ее анализ тесно связан с анализом
платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала.
Определенным гарантом возврата кредита является стабильная работа
организации, высокий уровень рентабельности и оборачиваемости ее
оборотных средств.
Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие —
медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их
ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.
К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства
предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги.
Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская
задолженность.
Более длительного времени требует реализация готовой продукции,
запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно
реализуемым активам.
Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания,
оборудование, продажа которых требует значительного времени, а, поэтому,
осуществляется крайне редко.
Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью
абсолютных и относительных показателей. Абсолютным показателем
является величина собственных оборотных средств. К относительным
показателям относятся:
• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент быстрой ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.
Собственные оборотные средства определяют ту часть собственного
капитала предприятия, которая является источником покрытия его оборотных
активов. Они представляют собой расчетный показатель, а их величина
зависит как от структуры активов, так и от структуры источников средств.
Основным и постоянным источником роста собственных оборотных активов
является прибыль предприятия. Недостатком этого показателя является
абсолютность его величины, затрудняющая временные сопоставления.
Коэффициенты ликвидности рассчитываются путем отнесения
оборотных активов или их отдельных статей к краткосрочным
обязательствам. Использование этих показателей также имеет свой
недостаток – привязанность расчетов к конкретной дате, из-за которой
неизбежно возникает необходимость анализа их динамики за несколько
периодов.
Использование данных бухгалтерского баланса или бухгалтерского
учета в качестве информационной основы для расчета коэффициентов
ликвидности может иметь ряд недостатков, например:
• возможно искажение значений показателей из-за включения в состав
оборотных активов неликвидных запасов товарно-материальных ценностей
или безнадежной дебиторской задолженности;
• недостаточная информативность для прогнозирования будущих
поступлений денежных средств, требующая оценки качества дебиторской
задолженности;
• отсутствие отражения в бухгалтерском балансе условных
обязательств. Избежать указанных ошибок поможет внутренний анализ
оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Для определения платежеспособности предприятия с учетом
ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности
баланса заключается в сравнении размеров средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно
подразделить следующим образом:
П1 — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);
П3 — долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;
П4 — постоянные пассивы (собственные средства, за исключением
арендных обязательств и задолженности перед учредителями).
Классификация активов и пассивов баланса, которая разработана
Шереметом А.Д. и другими, их сопоставление позволяют дать оценку
ликвидности баланса.
Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств
предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные
средства соответствует сроку погашения обязательств.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 >= П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным
обязательствам или перекрывают их;
А2 >= П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным
пассивам или перекрывают их;
А3 >= П3, то медленнореализуемые активы равны долгосрочным
пассивам или перекрывают их;
А4 >= П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам
или перекрывают их.
Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за
собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп
активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е.
[А1 + A2 + А3] ≥[П1 + П2 + П3]), то четвертая группа пассивов обязательно
перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А4≤П4).
Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда
постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается
важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных
оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный
процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов
отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств
предприятия.
Основные показатели финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на
относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в
условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
В качестве инструментария для финансового анализа широко
используются относительные показатели финансовой устойчивости
предприятия, или финансовые коэффициенты, которые выражают отношения
одних абсолютных показателей к другим.
Традиционно оценка платежеспособности и финансовой устойчивости
организации проводится по следующим направлениям:
1) анализ имущественного состояния, динамики и структуры
источников его формирования;
2) анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации;
3) анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости.
Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень
защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в
предприятие. Они отражают способность предприятия погашать
долгосрочную задолженность.
Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю
владельцев предприятия в общей сумме средств. Считается, что чем выше
значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и
независимо от внешних кредиторов предприятие.
Коэффициент финансовой зависимости - это показатель, обратный
коэффициент концентрации собственного капитала.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая
часть собственного капитала используется для финансирования текущей
деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть
капитализирована.
Логика расчета коэффициента структуры долгосрочных вложений
основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются
для финансирования основных средств и других долгосрочных вложений.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - это доля
долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и
заемного капитала предприятия.
Коэффициент соотношения собственных и привлекательных средств
дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.
Критическое значение 1.
ЗСС = заемные ср-ва / собственные ср-ва, (5)
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

финансирования показывает, какая часть материальных оборотных активов
финансируется за счет собственного капитала.
К о. = СОС/ З, (6)
где СОС – собственные оборотные средства, руб.;

З – матерально-производственные запасы, руб.
Коэффициент устойчивого финансирования - это соотношение
суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников
средств с суммарной стоимостью внеоборотных и оборотных активов.
Индекс постоянного актива - это отношение стоимости внеоборотных
активов к собственному капиталу и резервам, которое показывает, какая доля
собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных
активов.
Коэффициент износа определяется как частное от деления накопленной
суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств.
Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет
износа замена и обновление основных средств.
Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как
частное отделения суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и
материалов малоценных и быстроизнашивающихся предметов и
незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия.
Коэффициент автономии - это отношение величины капитала и
резервов к валюте баланса, которое показывает степень независимости
предприятия от заемных источников средств.
КА = сумма собств. источников средств / общая сумма капитала (7)
Показатель находится в пределах нормы, если величина КА>0,5,

оптимальное значение 0,5. [5 с.183-185]
Платежеспособным можно считать предприятие, у которого сумма
оборотных средств значительно превышает размер задолженности.
Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в
случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех
кредиторов предприятия. Речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах
- по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному
периоду.
Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных
для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно
бесперебойного осуществления процесса производства и реализации
продукции. Показатель, характеризующий уровень платежеспособности это
отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной
задолженности. Ликвидные оборотные средства включают данные II и III
разделов актива баланса предприятия за вычетом расходов будущих периодов
и прочих активов, т.к. средства по этим двум статьям не могут быть
превращены в деньги для погашения долгов.
Числитель данного показателя должен значительно превышать
знаменатель. Соответственно уровень показателя должен быть значительно
выше единицы. Качественная оценка уровня показателя платежеспособности
на каждом предприятии должна быть оценена количественно.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому
финансовая деятельность направлена на обеспечение планомерного
поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной
дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного
капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель
финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать
финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения
максимума прибыли.
Поэтому, с точки зрения управления фирмой причины
неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный
учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара,
по цене и т.д.) и неудовлетворительное финансовое руководство
предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезные
ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о
болезни бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента.
Неудовлетворительное финансовое состояние характерно
неэффективным размещение средств, их иммобилизацией, плохой платежной
готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками
и банками, недостаточной устойчивостью реальной и потенциальной
финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в
производстве. Финансовое состояние фирмы может быть напряженным, если
наряду с показателями удовлетворительного состояния финансов имеются
признаки его ухудшения, неблагоприятно сказывающиеся на
производственной и хозяйственной деятельности.
платежеспособность актив пассив финансовый
1.2 Финансовая отчетность предприятия - информационная база
финансового анализа
Сбор и аналитическая обработка исходной финансовой информации

зависят от того, кто является основным потребителем или пользователем
финансовой отчетности фирмы (предприятия, организации), а также от
преследуемых ими интересов.
Инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные
инвесторы) - анализируют финансовые отчеты для повышения доходности
капитала, обеспечения стабильности положения фирмы (увеличение или
уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования
ресурсов администрацией предприятия);
Кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные
заимодавцы, поставщики) - на основании финансовой ин-формации фирмы
определяют выгодность помещения в предприятие своих капиталов и
вырабатывают условия коммерческого креди-тования данной фирмы
(целесообразность продления кредита, гарантии его возврата);
Профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данной фирмы
выплачивать более высокую зарплату;
Поставщики и заказчики продукции фирмы по поводу оценки ее
способности выполнять взятые обязательства;
Государственные органы по поводу выполнения налоговых
обязательств, выполнения требований государственного регулирования
финансовой деятельности фирмы;
Население по поводу перспектив деловых контактов с фирмой;
Деловые и научные круги, изучают потенциальное место фирмы в
своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, и определяющие ее
рейтинги.
Следовательно, все многообразие связей, в которые фирма вступает с
субъектами внешней среды, базируется на финансовой информации об этой
фирме, позволяющей им оценивать возможность практической реализации
своих экономических интересов во взаимоотношениях с данной фирмой.
Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового
состояния предприятия являются формы бухгалтерской отчетности.
В первую очередь - это бухгалтерский баланс (форма №1). Согласно
действующим нормативным документам баланс в настоящее время
составляется в оценке нетто. Актив баланса характеризует имущественную
массу предприятия, то есть состав и состояние материальных ценностей,
находящихся в непосредственном ведение хозяйства. Пассив баланса
характеризует состав и состояние прав на эти ценности, возникающих в
процессе хозяйственной деятельности предприятия у различных участников
коммерческого дела (предпринимателей, акционеров, государства,
инвесторов, банков и т.д.).
Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке. В РФ актив
баланса состоит в порядке возрастающей ликвидности средств, то есть в
прямой зависимости от скорости превращения этих активов в процессе
хозяйственного оборота в денежную форму. В пассиве баланса группировка
статей дана по юридическому признаку, то есть вся совокупность
обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы разделяется по
субъектам: перед собственниками и перед третьими лицами (кредиторами,
банками и др.). Статьи пассива баланса группируются по степени срочности
погашения (возврата) обязательств.
Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств,
находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и не
отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за
имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена»
активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую
сторону от учетной, особенно в период инфляции.
Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала
предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной
деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также
эффективность их привлечения.
На основе информации баланса внешние пользователи могут принять
решение о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием
как с партнером, оценить кредитоспособность предприятия как заемщика,
оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения
акций данного предприятия и его активов и другие вопросы.
1.3 Методы определения платежеспособности
При определении платежеспособности организации органами ФУНД

(Федеральное управление по делам о несостоятельности предприятий),
рассчитываются 3 следующих коэффициента:
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую
обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения
хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных
обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как
отношение фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных
средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных
средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее
срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков,
краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Формула расчета
коэффициента текущей ликвидности выглядит так:
Оборотные активы
К тл =
Краткосрочные обязательства
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует

наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для
обеспечения его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется
как отношение разности между объемами источников собственных средств и
физической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к
фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных
средств в виде производственных запасов, незавершенного производства,
готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих
оборотных активов.
Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными
средствами следующая:
К о. = СОС/ З
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а

предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих
условий:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет
значение менее 2;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Существует же, однако мнение, что нормативное значение
коэффициента текущей ликвидности представлено завышенным - у
большинства предприятий этот коэффициент ниже 2, хотя в их
платежеспособности сомневаться не приходится.
Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания
его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой
ответственности собственника. Это лишь зафиксированное органом ФУДН
состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения
критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за
финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры
по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие
к самостоятельному выходу из кризисного состояния.
В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает
установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент
восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев).
Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент
обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то
рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за
предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной
возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою
платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода
выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты)
платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как
отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его
установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности
определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец
отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и
началом отчетного периода в пересчете на период восстановления
платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:
где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода)

коэффициента текущей ликвидности,
Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало
отчетного периода,
Т - отчетный период, мес.,
2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
6 - нормативный период восстановления платежеспособности в
месяцах.
Коэффициента восстановления платежеспособности, принимающий
значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6
месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия
восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1,
то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности
восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение
расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному
значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как
сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного
периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом
отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3
месяца).
Формула расчета следующая:
где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода)

коэффициента текущей ликвидности,
Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало
отчетного периода,
Т - отчетный период, мес.,
2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
3 - нормативный период восстановления платежеспособности в
месяцах.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение
больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о
наличии реальной возможности у предприятия не утратить
платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в
ближайшее время может утратить платежеспособность.
При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия
неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у
предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки,
принимается решение отложить признание структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6
месяцев.
При отсутствии оснований для признания структуры баланса
предприятия неудовлетворительной с учетом конкретного значения
коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, принимается
одно из двух следующих решений:
- при значении коэффициента восстановления (утраты)
платежеспособности больше 1, решение о признании структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть
принято;
- при значении коэффициента восстановления (утраты)
платежеспособности меньше 1, решение о признании структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не
принимается; однако ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием
платежеспособности оно ставится на соответствующий учет органами ФУДН.
Отмеченные выше решения принимаются ФУДН в отношении
федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в
капитале которых доля государства (федеральной собственности) составляет
более 25%. В отношении предприятий, которые основаны на государственной
собственности или имеют долю соответствующей собственности, ФУДН
имеет право принимать вышеназванные решения при делегировании ему
прав на это со стороны органов субъекта РФ или органов муниципалитета.
По поручениям (запросам) арбитражных судов при рассмотрении дел о
несостоятельности (банкротстве) предприятий ФУДН подготавливает
заключение об оценке финансового состояния и структуры баланса
предприятий всех форм собственности на основе значений указанных выше
коэффициентов.
После принятия соответствующих решений о неудовлетворительности
структуры баланса и неплатежеспособности предприятия, у последнего
запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный
анализ его финансового состояния.
В оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства,
многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать
также интегральную оценку финансовой устойчивости на основе
скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была
предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х гг.
Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по
степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой
устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на
основе экспертных оценок.
Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми
показателями. (таб.1.4)
Таблица 1.4 - Группировка предприятий на классы по уровню

платежеспособности
Показатели Границы классов согласно критериям
I класс II класс III класс IV класс V класс
Рентабельность 30 и выше 29,9 - 20 (49,9- 19,9-10 (34,9 - 9,9-1 (19,9- менее 1 (0
совокупного капитала, % (50 баллов) 35 баллов) 20 баллов) 5 баллов) баллов)
Коэффициент текущей 2,0 и выше 1,99-1,7 (29,9- 1,69-1,4 (19,9 1,39:1,1 1 и ниже
ликвидности (30 баллов) 20 баллов) -10 баллов) (9,9-1 (0 баллов)
баллов)
Коэффициент 0,7 и выше 0,69-0,45 0,44-0,30 (9,9 0,29-0,20 менее 0,2
финансовой (20 баллов) (19,9- 10 -5 баллов) (5-1 (0 баллов)
независимости баллов) баллов)
Границы классов 100 баллов и 99-65 баллов 64-35 баллов 34-6 0 баллов
выше баллов
Методика Д. Дюрана представляет собой интегральную оценку

финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.
В данном случае методика представляет собой суммирование трех
основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия,
с определенными весовыми коэффициентами.
В соответствии с этой моделью предприятия имеют следующее
распределение по классам:
I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,
позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по
задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III - проблемные предприятия;
IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия
мер по финансовому оздоровлению;
V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
1.4 Методы управления платежеспособностью коммерческого

предприятия
Управление платежеспособностью предприятия в условиях рынка

является одним из основных направлений управленческой деятельности.
Эффективное управление платежеспособностью предприятия позволяет
хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания в условиях
конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в необходимом
объеме получения и погашения заемных средств. Высокий уровень
платежеспособности предприятия дает возможность максимизировать его
прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения
дополнительных источников финансирования. Все это повышает стоимость
самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и
надежную перспективу.
Управление платежеспособностью проводится как минимум по двум
направлениям: повышение платежеспособности и профилактика (снижение)
неплатежей. Платежеспособность предприятия можно повысить, если
регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и
факторы снижения платежеспособности, а также способствующие
повышению ликвидности активов. Это рост удельного веса оборотных
активов в их составе, повышение доли ликвидности оборотных активов,
ускорение оборачиваемости активов. Укрепить платежеспособность
предприятия также можно, повысив качество продукции, мобилизовав
источники, которые ослабляют финансовую напряженность, разработав
различные формы санации (санирования) предприятия и др. Немалое
значение имеет финансовый имидж предприятия, который позволяет
использовать в качестве средства расчетов коммерческие (товарные) векселя.
Повышая платежеспособность, предприятие одновременно обеспечивает
снижение и профилактику неплатежей. Всегда актуально усиление контроля
за платежными потоками. В этих целях желательно составлять планы
поступления и расходования денежных средств, вести платежный календарь.
Формами предотвращения неплатежей покупателей являются авансовые
платежи, предоплата, использование аккредитивов, различных видов
поручительства со стороны финансово благонадежных структур (устойчивых
банков, крупных страховых, финансовых, инвестиционных компаний,
органов власти и др.), а также осуществление сделок с залогом.
Профессиональное управление платежеспособностью способствует
обеспечению краткосрочных и долгосрочных пропорций между активами и
обязательствами, оптимизации структуры капитала, предотвращает реальную
угрозу банкротства.
В связи с этим, успешное функционирование предприятия, особенно в
условиях кризиса, во многом зависит от надежности и гибкости управления
платежеспособностью.
При управлении платежеспособностью предприятия особое внимание
обращается на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на
расчетном счете в банке. Они выражают совокупность имущества (наличных
денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с
другими видами имущества. Чем больше денежных средств на расчетном
счете, тем больше уверенности, что предприятие располагает достаточными
средствами для текущих расчетов и платежей. Наличие небольших остатков
средств на расчетном счете не означает, что предприятие хронически
неплатежеспособно, так как средства могут в любой момент поступить в
течение ближайшего времени, а некоторые активы при необходимости легко
можно превратить в денежную наличность. Искусство управления
платежеспособностью и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь
минимально необходимую сумму средств, а остальную часть - в
быстрореализуемых активах, так как денежные средства без движения
подвержены инфляции. Однако, в условиях финансового кризиса, основная
задача в управлении платежеспособностью состоит как раз в обратном -
немедленном изыскании денежных средств, необходимых для погашения
краткосрочных обязательств предприятия.
При определении причин сложного финансового состояния
предприятий факторы, вызывающие неплатежеспособность, подразделяются
на внешние и внутренние. К числу внешних (экзогенных) принято относить
кризисные явления в экономике: спад объемов производства, рост инфляции,
снижение платежеспособного спроса, налоговая нестабильность, снижение
емкости внутреннего рынка, негативные тенденции развития товарных
рынков (по сырью, материалам и выпускаемой продукции) и т.п.
Внутренние (эндогенные) факторы снижения платежеспособности
подразделяются на производственные, инвестиционные и финансовые.
Производственные факторы могут сказаться на платежеспособности
через неэффективный маркетинг (увеличение запасов готовой продукции на
складах, нарастание величины и удельного веса дебиторской задолженности),
неэффективную структуру текущих затрат, наличие сверхнормативных
запасов оборотных средств и т.п.
Повышение платежеспособности во многом предопределяется
использованием и инвестиционных факторов.
Постоянное же совершенствование производственного потенциала,
обновление техники и технологии создают реальные условия для роста
конкурентоспособности производимой продукции.
Производственные и инвестиционные условия сказываются на
реализации финансовых факторов управления платежеспособностью - на
выработке структуры активов, высокой доле заемных и привлеченных
средств, предопределяя эффективность применяемой финансовой стратегии.
На сегодняшний день, коэффициенты платежеспособности необходимо
рассматривать в системе с другими показателями. Оценка и управление
финансовым состоянием предприятия должны включать:
1) оценку платежеспособности путем группировки активов по степени
ликвидности (анализ ликвидности баланса);
2) анализ платежеспособности с помощью коэффициентов
ликвидности;
3) оценку платежеспособности по денежным потокам.
В особую группу финансовых ресурсов включаются собственные
средства хозяйствующих субъектов.
Действия по совершенствованию управления платежеспособностью
внутри предприятия рекомендуется направлять на:
1. Поиск путей осуществления реструктуризации задолженности. При
этом шаги по пересмотру условий и сроков погашения задолженности, в том
числе на общегосударственном уровне (платежи в бюджет и целевые
бюджетные фонды), по нашему мнению, должны осуществляться для
каждого предприятия индивидуально. Следует учитывать результаты анализа
причин возникновения задолженности, подкреплять их бизнес-планом по
развитию и оздоровлению производства.
2. Своевременный пересмотр структуры и ассортимента производимой
продукции, применение при освоении новых видов продукции и новых
рынков так называемых альтернативных издержек, демпинга.
3. Сокращение сверхнормативных запасов сырья, готовой продукции,
совершенствование их нормирования, решение проблем учета и оценки
сверхнормативных запасов.
4. Продвижение производимой продукции на новые рынки опираясь на
использование современных методов, -- развитие дилерской сети,
послепродажного и сервисного обслуживания и т.п.
5. Повышение эффективности управления дебиторской
задолженностью с использованием инструментов ее инвентаризации,
мониторинга.
Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного
контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения
дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а
также для контроля за выполнением платежных обязательств перед
поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в
котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые
платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства.
Платежный календарь - это график поступлений средств и платежей
компании. С помощью платежного календаря финансовый менеджер
осуществляет управление денежными потоками компании и контролирует их
исполнение.
В отличие от бюджета движения денежных средств, платежный
календарь позволяет производить оперативное планирование денег.
Подразделения предприятия планируют определенные выплаты на
близлежащий период, как правило, на неделю или декаду, затем утверждают
эти планы с руководством компании. Составление платежного календаря
позволяет заранее выявлять недостаток денежных средств, необходимых для
проведения расчетов. Финансовый менеджер может осуществлять
корректировку плана поступления платежей с учетом изменившейся
ситуации, расставлять приоритеты в оплате.
Кроме составления платежного календаря финансовые менеджеры
предприятия могут разрабатывать мероприятия по ускорению привлечения
денежных средств и замедлению их выплат.
В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств в
краткосрочном периоде может входить:
- обеспечение частичной и полной предоплаты за продукцию (услуги)
пользующуюся большим спросом на рынке;
- сокращение сроков предоставления товарного кредита;
- увеличения размера ценовых скидок для реализации продукции за
наличный расчет;
- ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;
- использование современных форм реинвестирования дебиторской
задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).
В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в
краткосрочном периоде могут входить:
- увеличение согласованности с поставщиками сроков предоставления
предприятию товарного кредита;
- использование флоута (периода прохождения выписанных платежных
документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных
платежных документов;
- приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга;
- реструктуризация полученных кредитов путем перевода
краткосрочных в долгосрочные [].
Но поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной
платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать
проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно
должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного
денежного потока в долгосрочном периоде.
В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств в
долгосрочном периоде может входить:
- дополнительная эмиссия акций;
- дополнительный выпуск облигационного займа;
- привлечение долгосрочных кредитов;
- продажа части долгосрочных финансовых вложений;
- продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.
В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в
долгосрочном периоде могут входить:
- снижение суммы постоянных издержек предприятия;
- сокращение объема реальных инвестиций;
- сокращение объема финансовых инвестиций;
- передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта [].
Кроме перечисленных мероприятий повысить платежеспособность
предприятия можно путем:
- снижения суммы постоянных издержек предприятия;
- снижения уровня переменных издержек;
- проведения эффективной налоговой политики;
- использование методов ускоренной амортизации;
- продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных
активов и запасов.
Платежный календарь разрабатывается обычно на предстоящий период
времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоит из
следующих разделов: график расходования денежных средств, или график
предстоящих платежей; график поступления денежных средств.
На предприятии могут составляться как отдельные виды платежных
календарей: налоговый платежный календарь, платежный календарь по
расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита и
т.п., так и платежный календарь по предприятию в целом.
Платежный календарь ежедневно пересчитывается (балансируется) на
основании фактических данных о движении платежных средств.
Балансировка заключается в принятии управленческих решений, которые
позволяют согласовать поступление и расход платежных средств. Например,
замена или конвертация платежного средства, использование заемных
средств, договоренность с контрагентом о переносе срока платежа и пр.
На основании платежного календаря предприятие выявляет временной
период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и
заблаговременно должно предпринять соответствующие меры по снижению
этого риска.
Учитывая множество значений прогнозируемых поступлений и выплат
по разным дебиторам и кредиторам, его составление и расчет целесообразно
вести на компьютере с использованием электронных таблиц ЕХСЕL (за
неимением специализированного программного обеспечения или в связи с
отсутствием финансовых ресурсов для его приобретения), которые обладают
большими возможностями для очень быстрого выполнения сложных
расчетов. Более того, они могут выполнять расчеты, сравнения и другие
логические шаги, с учетом специфики деятельности и в отношении
длительных периодов времени, получать данные в графическом виде, и если
программы составлены правильно, то это будет делаться без ошибок. В
результате, будет получена информация об излишке или недостатке
денежных средств на каждый прогнозируемый день. Кроме этого, в
зависимости от временных интервалов, проводятся в автоматическом режиме
и расчеты коэффициентов, отражающих финансовое состояние организаций.
Для более полной и объективной выходной информации о
платежеспособности необходимо постоянно вносить изменения с момента их
появления и регистрации данных о платежах, расчетах, обязательствах.
Полученные таким образом значения денежных средств могут быть
больше нуля или меньше. В первом случае, допустимые пределы уровня
отражают нормальное состояние или, если его значение велико, то состояние
трактуется как сверхликвидность. Во втором случае, налицо отрицательная
ликвидность, или недостаток денежных средств.
Задача ведения платежного календаря - наиболее оптимально
обеспечить временные кассовые разрывы с недостатком денежных средств.
Инструментом здесь выступает изменение конкретных временных границ
возникновения и погашения дебиторской и кредиторской задолженностей.
Составление платежного календаря позволяет заблаговременно
прогнозировать потребность в денежных средствах, а, следовательно,
корректировать приток и отток денег с целью ликвидации временных
разрывов, управляя, таким образом, платежеспособностью.
Таким образом, платежный календарь - это график поступлений
средств и платежей предприятия. Он позволяет распределить недельные,
месячные или годовые доходы и расходы на предприятии во времени.
Для ведения платежного календаря предприятие сначала должно
спланировать платежи на каждый день, неделю, месяц или год, а затем
проконтролировать их фактическое исполнение. Удобство платежного
календаря заключается еще и в том, что можно, опираясь на данные, которые
в нем отражены, отследить любую из проведенных сделок за любой период
времени.
Помимо этого, платежный календарь является инструментом учета и
контроля над движением денежных средств на предприятие, что в условиях
финансового кризиса является очень важным обстоятельством.
Финансовый кризис на предприятии, как правило, свидетельствует о
слабой эффективности платежного календаря предприятия (или об
отсутствии платежного календаря).
Исходя из этого, на предприятии в условиях дефицита денежных
средств в платежном календаре должен быть учтен ряд особенностей.
1. Предприятию необходимо составить платежный календарь на
следующий отчетный период и определить сумму нехватки денежных
средств. При этом, в графике предстоящих платежей необходимо определить
текущие платежи и платежи по просроченной задолженности. В платежах по
просроченной задолженности необходимо выделить просроченную
кредиторскую задолженность свыше трех месяцев.
2. В графике предстоящих платежей приоритет по платежам должен
быть отдан просроченной кредиторской задолженности свыше трех месяцев,
поскольку именно эти кредиторы могут инициировать в судебном порядке
процедуру банкротства предприятия.
3. Предприятие, на основании платежного календаря, определяет
дефицит денежных средств, необходимых для выполнения графика
предстоящих платежей.
4. Сумма дефицита денежных средств является ориентиром для
предприятия при выборе способов устранения такого дефицита. Например,
отдельные платежи переносятся на более поздние сроки (но не более трех
месяцев после возникновения обязательства предприятия по уплате), или
происходит замена одного платежного средства на другое.
5. Скорректированный таким образом платежный календарь дает
информацию предприятию о дефицитах и сроках, в которые этот дефицит
должен быть погашен, без возникновения угрозы банкротства.
Другими словами, предприятие проинформировано о том, в какие
сроки оно должно изыскать дополнительные источники поступления
денежных средств, при отсутствии которых перед предприятием возникает
угроза банкротства.
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «БЕРДСКИЙ
ХЛЕБОКОМБИНАТ»)
2.1 Краткая экономическая характеристика организации
Открытое акционерное общество «Бердский хлебокомбинат»

зарегистрировано администрацией г. Бердска 27.10.1992г № 442 по адресу г.
Бердск Новосибирской области, ул. Первомайская 3
Общество является юридическим лицом и имеет в собственности
обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе.
ОАО «Бердский хлебокомбинат» имеет представительства по сбыту
продукции в городах и регионах Сибири и Алтайского края: г.Барнаул,
г.Бийск, г.Томск.
ОАО «Бердский хлебокомбинат» имеет филиал в г.Искитиме
Новосибирской области.
Открытое акционерное общество «Бердский хлебокомбинат» относится
к пищевой промыщленности.
Основными видами деятельности акционерного общества являются:
- производство хлебобулочных, макаронных и кондитерских изделий;
- производство сельскохозяйственной продукции;
- мукомольное производство;
- оказание услуг предприятиям и населению;
- заготовка и переработка сырья, отходов производства;
- внешнеэкономическая деятельность;
- коммерческая и посредническая деятельность.
Объем товарной продукции за 2008 год составил 283820 тысяч рублей,
прирост к прошлому году составил 36.0%. Рост объема товарной продукции
получен в основном за счет увеличения отпускных цен, а по номенклатуре в
натуральной выражении увеличены объемы производства пряника, печенья
на 75,4 тонны, мармеладно-пастильной продукции на 0,8 тонны. Снижены
объемы производства по хлебу на 416,5 тонны, булочных изделий на 24,3
тонны, сдобных изделий на 16,3 тонны, восточных сладостей на 0,5 тонны,
бараночной продукции на 48,4 тонны, по тортам и пирожным на 32,8 тонны,
сухаря панировочного на 19,4 тонны.
При наличии снижения объема производства за отчетный год на 482
тонны, себестоимость производства продукции увеличилась по сравнению с
прошлым годом на 23,7%, что составляет 47409,8 тыс.рублей.
Общество ведет бухгалтерский учет и представляет финансовую
отчетность в порядке, установленном Федеральным законом и иными
правовыми актами Российской Федерации.
Ответственность за организацию, составление и достоверность
бухгалтерского учета в обществе, своевременное представление ежегодного
отчета и другой финансовой отчетности в соответствующие органы, а также
сведений о деятельности общества несет исполнительный орган общества в
соответствии с Федеральным Законом «Об акционерных обществах», иными
правовыми актами Российской Федерации, уставом общества.
Достоверность данных, содержащихся в годовом отчете общества,
годовой бухгалтерской отчетности, должна быть подтверждена ревизионной
комиссией общества.
Хозяйственные операции оформляются документами унифицированной
формы. Объекты бухгалтерского учета оцениваются в рублях и копейках.
Информационной базой для проведения анализа явилась бухгалтерская
отчетность ОАО «Бердский хлебокомбинат» за 2006 – 2008 гг.
2.2 Анализ динамики и структуры активов и пассивов ОАО «Бердский
Платежеспособность коммерческой организации в значительной

степени зависит от целесообразности и правильности вложений финансовых
ресурсов в активы. В процессе функционирования организации и величина
активов, и их структура постоянно изменяются. Активы предприятия и их
структура исследуются с точки зрения их участия в коммерческой
деятельности. Структура хозяйственных средств организации зависит от вида
ее деятельности, объемов производства и других факторов.
Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение
производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми
ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение
планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение
расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного
и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.
Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет
просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим
расчётам.
Когда мы говорим о платежеспособности организации, ее активы
должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то
имущество, которое мы можем обратить в деньги, чтобы расплатиться по
имеющимся обязательствам.
Таблица 2.3 – Горизонтальный и вертикальный анализ 2007 год
Средства предприятия сумма, руб. изменение структура активов, %
начало
конец
конец
начало
изменение
периода
периода
периода
периода
руб.
на
на
на
на
%
1. Внеоборотные активы 41 452 39 555 -1 897 95,42 46,80 45,11 -1,69
1.1 НМА 1 1 0 100,00
1.2.Основные средства 40 262 37 938 -2 324 94,23 45,46 43,27 -2,19
1.3 Незавершенное 809 1333 524 164,77 0,91 1,52 0,61
строительство
1.4 ДФВ 380 283 -97 74,47 0,43 0,00 -0,43
2. Оборотные активы 47 113 48 127 1 014 102,15 53,20 54,89 1,69
2.1. Запасы 17 701 17092 -609 96,56 19,99 19,49 -0,49
2.2. НДС 1 285 1267 -18 98,60 1,45 1,44
2.3. Дебиторская задолженность 25572 26430 858 103,36 28,87 30,14 1,27
2.4. Денежные средства 840 2 184 1 344 260,00 0,95 2,49 1,54
2.5.Прочие оборотные активы 1715 1154 -561 67,29 1,94 1,32 -0,62
Баланс 88 565 87 682 -883 99,0 100,0 100,0 0,00
Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов организации 2007 год
1. Собственный капитал 55 146 53 143 -2 003 96,37 62,27 60,61 -1,66

1.1.Уставный капитал 7463 7463 0 100,00 8,43 8,51 0,08
1.2.Добавочный капитал 3562 3562 0 100,00 4,02 4,06 0,04
1.3. Резервный капитал 2045 2045 0 100,00 2,31 2,33 0,02
1.4. Нераспределенная прибыль 42 076 40 073 -2 003 95,24 47,51 45,70 -1,81
2. Долгосрочные обязательства 2405 2466 61 102,54 2,716 2,81 0,10
2.1. Займы и кредиты 1500 1500 0 100,00 1,694 1,71 0,02
2.2.Отложенные налог. обяз-тва 905 966 61 106,74 1,022 1,102 0,08
3. Краткосрочные обязательства 31 014 32 073 1 059 103,41 35,02 36,58 1,56
3.1. Кредиторская 23732 22984 -748 96,85 26,80 26,21 -0,58
задолженность
3.2. Займы и кредиты 7 200 9089 1 889 126,24 8,13 10,37 2,24
3.3.Прочие краткоср.обяз-ва 82 0 -82 0,00 0,09 -0,09
Баланс 88 565 87 682 -883 99,00 100,00 100 0,00
Горизонтальный и вертикальный анализ активов организации 2008 год
1. Внеоборотные активы 39 555 41 711 2 156 105,45 45,11 40,80 -4,31

1.1 НМА 1 1 0 100
1.2.Основные средства 37 938 40 779 2 841 107,49 43,27 39,89 -3,38
1.3 Незавершенное 1333 650 -683 48,76 1,52 0,64 -0,88
1.4 ДФВ 283 282 -1 99,65 0,00 0,00 0,00
2. Оборотные активы 48 127 60 520 12 393 125,75 54,89 59,20 4,31
2.1. Запасы 17092 23473 6 381 137,33 19,49 22,96 3,47
2.2. НДС 1267 68 -1 199 5,37 1,44 0,07
2.3. Дебиторская задолженность 26430 34895 8 465 132,03 30,14 34,13 3,99
2.4. Денежные средства 2 184 2084 22 050 1109,62 2,49 23,71 21,21
2.5.Прочие оборотные активы 1154 0 930 180,59 1,32 2,04 0,72
Баланс 87 682 102 231 14 549 116,59 100,00 100,00 0,00
Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов организации 2008 год
1. Собственный капитал 53 143 65 112 11 969 122,52 60,61 63,69 3,08

1.1.Уставный капитал 7463 7463 0 100,00 8,51 7,30 -1,21
1.2.Добавочный капитал 3562 3562 0 100,00 4,06 3,48 -0,58
1.3. Резервный капитал 2045 2045 0 100,00 2,33 2,00 -0,33
1.4. Нераспределенная прибыль 40 073 52 042 11 969 129,87 45,70 50,91 5,20
2. Долгосрочные обязательства 2466 2831 365 114,80 2,812 2,77 -0,04
2.1. Займы и кредиты 1500 1500 0 100,00 1,711 1,47 -0,24
2.2.Отложенные налог. 966 1331 365 137,78 1,102 1,302 0,20
обязательства
3. Краткосрочные обязательства 32 073 34 288 2 215 106,91 36,58 33,54 -3,04
3.1. Кредиторская 22984 24888 1 904 108,28 26,21 24,34 -1,87
3.2. Займы и кредиты 9089 9400 311 103,42 10,37 9,19 -1,17
Баланс 87 682 102 231 14 549 116,59 100,00 100,00 0,00
За 2007 год величина активов ОАО «БХК» уменьшилась на 883 тыс.

руб. Большую часть занимают оборотные активы (55% на конец года), при
этом происходит незначительное уменьшение доли внеоборотных активов в
структуре активов предприятия (47% на начало 2007г.; 45% на конец 2007г.).
В структуре оборотных активов основную долю занимает дебиторская
задолженность, при этом наблюдается некоторый рост дебиторской
задолженности, как по абсолютным, так и по относительным показателям.
Это является неблагоприятным фактором, т.к. рост дебиторской
задолженности ведет к снижению платежеспособности предприятия из-за
того, что предприятие становится более зависимым от состояния
платежеспособности потребителей. Но при этом увеличение доли денежных
средств на 2,6% является положительным фактором, который в некоторой
степени компенсирует рост дебиторской задолженности в разрезе общей
суммы оборотных активов.
Все это в конечном итоге не очень сильно сказывается на уровне
Оценка пассивов предприятия включает изучение структуры и
динамики источников формирования его имущества. К источникам
формирования имущества относятся: собственные и заемные средства.
Источники финансирования предприятия к концу 2007 года
уменьшились на 883 тыс. руб. Их снижение обусловлено снижением суммы
нераспределенной прибыли на 2003 тыс.руб.. Это связано с тем, что
предприятие в 2007 году израсходовало часть полученной прибыли.
Снижение доли собственных источников финансирования является
неблагоприятной тенденцией, особенно на фоне увеличения отложенных
налоговых обязательств.
Заёмный капитал представлен кредиторской задолженностью, которая
увеличилась с 31014 тыс. руб. до 32073 тыс. руб. Рост задолженности
обусловлен ростом краткосрочной кредиторской задолженности. Также
произошел рост долгосрочных обязательств за счет отложенных налоговых
обязательств на 61 тыс.руб.
В 2008 году наблюдается увеличение активов предприятия на 14549
тыс.руб. Это произошло в основном за счет роста оборотных активов ( на
12393 тыс.руб.). Доля оборотных активов увеличилась до 59,2%,
соответственно снизились внеоборотные активы (за счет незавершенного
строительства с 1333 тыс.руб. до 650 тыс.руб. или на 51,24%). Заметный рост
денежных средств можно рассматривать как положительную тенденцию, так
как наличие денежных средств как наиболее ликвидной части активов
повышает платежеспособность предприятия.
Рост источников финансирования обусловлен в основном за счет
увеличения нераспределенной прибыли на 30%, а также на 38% -
отложенных налоговых обязательств.
В структуре источников финансирования основную долю занимает
собственный капитал – 64% на конец 2008 года, 3% приходится на долю
долгосрочных обязательств и 34% - краткосрочных обязательств.
В целом за рассматриваемый период произошло увеличение валюты
баланса, что говорит о развитии деятельности организации. Тем не менее,
увеличение валюты баланса еще не означает, что предприятие работает
эффективно и что у него не возникает сложностей с взаиморасчетами.
Важным условием для развития организации является состояние его
финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого проводится
анализ состава имущества организации и источников его финансирования на
предмет финансовой устойчивости и платежеспособности.
2.3 Оценка основных экономических показателей деятельности ОАО

«Бердский хлебокомбинат»
Экономический потенциал предприятия определяется его

имущественным и финансовым положением.
Имущественное положение предприятия, в свою очередь,
характеризуется величиной, составом и состоянием активов (имущества,
которым предприятие владеет и распоряжается для достижения цели).
Финансовое положение определяется достигнутыми за отчетный
период финансовыми результатами и соотношением между отдельными
статьями актива и пассива баланса. С позиции краткосрочной перспективы
финансовое положение предприятия оценивается показателями ликвидности
и текущей платежеспособности, а с позиции долгосрочной перспективы –
долгосрочной платежеспособностью. Ликвидность какого-либо актива
(имущества) – это его способность трансформироваться в денежные
средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью
периода времени, необходимого для его трансформации в денежные средства
в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса.
Существует также понятие ликвидности предприятия, под которым
понимают наличие у него оборотных активов, размер которых теоретически
является достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и
с нарушением сроков погашения, предусмотренных условиями договоров.
Под оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в
отношении которых можно предположить, что они будут обращены в
денежные средства, проданы или потреблены в течение 12 месяцев. В состав
оборотных активов предприятия входят:
• остаток денежных средств;
• дебиторская задолженность;
• товарно-материальные запасы;
• незавершенное производство.
Коэффициенты ликвидности рассчитываются путем отнесения
оборотных активов или их отдельных статей к краткосрочным
обязательствам. Использование этих показателей также имеет свой
недостаток – привязанность расчетов к конкретной дате, из-за которой
неизбежно возникает необходимость анализа их динамики за несколько
периодов.
Таблица 2.3 – Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «Бердский
хлебокомбинат» 2006 - 2008 гг.
формула расчета по данным конец конец конец рекомендуемое
показатель финансовой отчетности 2006г. 2007г. 2008г. значение
Коэффициент текущей Ктл = оборотные активы /
ликвидности (Ктл) краткосрочные обязательства 1,52 1,50 1,77 >2
Коэффициент срочной Ксл=(ДС+КФВ+ДЗ)/
ликвидности (Ксл) краткосрочные обязательства 0,85 0,89 1,08 0,7 ... 1,0
Коэффициент
абсолютной Кал=(ДС+КФВ)/
ликвидности (Кал) краткосрочные обязательства 0,03 0,07 0,06 > 0,2
Данные о работе предприятия ОАО «Бердский хлебокомбинат» за 2006

- 2008 гг. в динамике показывают, что показатели ликвидности несколько
повысились.
Коэффициент абсолютной ликвидности выражает, какую часть
краткосрочных обязательств можно немедленно погасить за счет средств на
расчетном счете и прочих счетах в банках. Имеет очень низкое значение. За
рассматриваемый период значение этого показателя увеличилось с 0,03 до
0,06. Низкое значение этого коэффициента указывает на то, что предприятие
не накапливает у себя поступающие денежные средства, а использует их для
оплаты по своим обязательствами.
Коэффициент срочной ликвидности выражает, какую часть
краткосрочных обязательств предприятие сможет погасить при условии
своевременного проведения расчетов с дебиторами. Значение этого
показателя превышает рекомендуемое и в динамике растет.
Коэффициент текущей ликвидности выражает, сколько рублей,
вложенных в оборотные средства, приходится на 1 руб. текущих
обязательств. Фактическое значение коэффициента на протяжении
анализируемого периода не соответствует рекомендуемому значению. В
динамике наблюдается незначительное увеличение данного коэффициента,
что свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия.
Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию
необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько
лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять
меры по их ликвидации. Платежеспособность и финансовая устойчивость
являются важнейшими характеристиками финансово-экономической
деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.
На основании данных бухгалтерской отчетности рассчитаем
относительные коэффициенты платежеспособности и финансовой
устойчивости (табл.2.8).
Таблица 2.8 – Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «БХК» за 2006-2008 г.
2007 2008 Изм Изм
Показатель Обознач. Формула расчета 2006 конец г. конец г. конец г. 07/06 08/07
1. Собственный капитал Кс - 55 146 53 143 65 112 -2 003 11 969
2. Валюта баланса Вб - 88 565 87 682 102 231 -883 14 549
3. Долгосрочные обязательства Од - 2405 2466 2831 61 365
4. Краткосрочные обязательства Ок - 31 014 32 073 34 288 1 059 2 215
5. Внеоборотные активы Ав - 41452 39 555 41 711 -1 897 2 156
6. Оборотные активы Оа - 47 113 48 127 60 520 1 014 12 393
7. Запасы Зб - 17 701 17 092 23473 -609 6 381
8. Суммарная ст-ть осн. средств, запасов незаверш.произв-ва Рб - 59 153 56 647 65 184 -2 506 8 537
9. Собственные оборотные средства Со Со=Кс+Од-Ав 16 099 16 054 26 232 -45 10 178
II. Коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости
1. Коэффициент концентрации собств. капитала Кк Кк=Кс/Вб 0,62 0,61 0,64 -0,02 0,03
2. Коэффициент финансовой завис-ти Кз Кз=(Од+Ок)/Вб 0,38 0,39 0,36 0,02 -0,03
3. Коэффициент маневренности собств. капитала Км Км=Со/Кс 0,29 0,30 0,40 0,01 0,10
4. Коэффициент структуры долгосрочные вложений Кд Кд=Од/Ав 0,06 0,06 0,07 0,00 0,01
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных источников Кдп Кдп=Од/Вб 0,03 0,03 0,03 0,00 0,00
6. Коэффициент соотнош. собств. и заемных источников финансирования Ксз Ксз=Кс/(Од+Ок) 1,65 1,54 1,75 -0,11 0,22
7. Коэффициент обеспеч.активов собств. источниками финансирования Коб Коб=Со/Оа 0,34 0,33 0,43 -0,01 0,10
8. Коэффициент устойчивого финансирования Куф Куф=(Кс+Од)/Вб 0,65 0,63 0,66 -0,02 0,03
9. Индекс постоянного актива Кпа Кпа=Ав/Кс 0,75 0,74 0,64 -0,01 -0,10
10. Коэфф. реальной стоимости имущества Кр Кр=Рб/Вб 0,67 0,65 0,64 -0,02 -0,01
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
определяется как соотношение суммы обязательств предприятия по
привлеченным заемным средствам к собственным средствам. Он указывает,
сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в
имущество источников собственных средств.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент соотношения
собственных и заемных источников финансирования должен быть больше 1.
С экономической точки зрения это означает, что в случае если кредиторы
потребуют свои средства одновременно, предприятие реализовав активы,
сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой владение
предприятием.
Для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет
собственных была профинансирована наименее ликвидная часть активов. К
наименее ликвидной части активов относятся основные средства, запасы
материалов и незавершенное производство.
В течение исследуемого периода с 2006г. по 2008г. данный
коэффициент соответствовал нормативу. Его показания достаточно
стабильны, так в 2006г. коэффициент соотношения собственных и заемных
источников финансирования равен 1,65; в 2007г. снижается до1,54, а в 2008г.
повышается до 1,75.
Это указывает на высокую степень независимости предприятия от
привлечения заемных средств и высокой степени финансовой устойчивости.
Для оценки структуры источников финансирования наравне с
коэффициентом соотношения собственных и заемных источников
финансирования используется коэффициент платежеспособности.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент
платежеспособности должен быть больше 0,5.
Валюта Баланса (общие пассивы) представляют собой сумму
собственного капитала и заемного капитала организации. Для финансово
устойчивого предприятия минимальное значение соотношения собственного
капитала и заемных средств составляет 1, то есть минимальная допустимая
величина собственного капитала равна заемному капиталу.
Коэффициент платежеспособности показывает удельный вес
собственных средств в общей сумме источников финансирования. Значение
этого коэффициента говорит о том, что предприятие обладает достаточной
финансовой независимостью.
Коэффициент маневренности собственных средств рассчитывается как
отношение наличия собственных оборотных средств предприятия к сумме
источников собственных средств и указывает на степень мобильности
(гибкости) использования собственного капитала предприятия. Коэффициент
маневренности показывает, какая часть собственного капитала вложена в
наиболее маневренную (мобильную) часть активов.
Прирост коэффициента маневренности улучшает финансовую
устойчивость предприятия в последующий период. Рекомендуемая величина
КМ = 0,5.
В данном случае мы наблюдаем постепенный рост данного
коэффициента, что, несмотря на его несоответствие нормативу, можно
считать положительной тенденцией.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками
финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется
за счет собственных источников. Нижняя граница 0,1, оптимально ≥0,5. Здесь
наблюдается рост данного коэффициента в течение исследуемого периода.
Все это говорит о стабильном положении и финансовой устойчивости
предприятия. Снижение коэффициента финансовой зависимости говорит об
улучшении финансового положения организации.
Платежеспособность, прежде всего, есть следствие ликвидности
активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности,
возможности свободного маневрирования денежными средствами и т.д
Таблица 2.6 – Анализ платежеспособности ОАО «БХК» за 2007-2008г.г
Показатели Конец 2006г. Конец 2007г. Конец 2008г.
1.Запасы и затраты 17701 17092 23473
2.Средства в расчетах 20463 21009 34895
3.Денежные средства 840 2184 2084
4.Итого оборотные активы (1+2+3) 39004 40285 60452
5.Долгосрочные кредиты и займы 2405 2466 2831
6.Краткосрочные обязательства 31014 32073 34288
7.Итого внешние обязательства (5+6) 33419 34539 37119
8.Превышение оборотных активов над 5585 5746 23333
внешними обязательствами (4-7)
Согласно данных таблицы наблюдается устойчивое превышение

оборотных активов над внешними обязательствами, которое растет в
динамике с 2006г. по 2008г. Это наглядно показывает, что предприятие
обладает достаточной платежеспособностью.
В целях анализа ликвидности, статьи актива делятся на четыре группы
по степени ликвидности, а статьи пассива баланса группируются по степени
срочности их оплаты.
Баланс считается абсолютно ликвидным если: А 1³ П1; А2³ П2; А3 ³ П3; А4
£ П4.
Таблица 2.7 - Группировка активов и пассивов по степени ликвидности за 2007 г.
Актив на на Пассив на на Платежный излишек
начало конец начало конец или недостаток
периода периода периода периода на начало на конец
периода периода
Денежные средства 840 2184 Кредиторская задолженность 23732 22984
КФВ 0 0
итого по группе 1, стр 250 + 260 баланса 840 2184 итого по группе 1, стр 620 баланса 23732 22984 -22892 -20800
Дебиторская задолженность 25572 26430 Краткосрочные кредиты и займы 7200 9089
Прочие краткосрочные обязательства 82 0
итого по группе 2, стр 240 баланса 25572 26430 итого по группе 2, стр 610+630 баланса 7282 9089 18290 17341
Запасы 17701 17092 Долгосрочные заемные средства и 1500 1500
НДС 1285 1267 Отложенные налоговые обязательства 905 966
Прочие оборотные активы 1715 1154
итого по группе 3, стр 210 + 220+270 20701 19513 итого по группе 3, стр 510 + 515 баланса 2405 2466 18296 17047
Основные средства 40262 37938 капитал и резервы 55146 53143
НМА 1 1
Незаверщенное строительство 809 1333
ДФВ 380 283
итого по группе 4, стр 190 баланса 41452 39555 итого по группе 4, стр 490 баланса 55146 53143 -13694 -13588
баланс 88565 87682 баланс 88565 87682
А1£ П1; А2³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4. Организацию нельзя признать
абсолютной ликвидной, так как наиболее ликвидные активы меньше
наиболее срочных обязательств. Но при этом наблюдается тенденция к
улучшению положения, так как за отчетный период уменьшился платежный
недостаток наиболее ликвидных активов.
Таблица 2.7 - Группировка активов и пассивов по степени ликвидности за 2008г
Актив на на Пассив на на Платежный излишек
начало конец начало конец или недостаток
периода периода периода периода на начало на конец
КФВ 0 0
итого по группе 1, стр 250 + 260 баланса 2184 2084 итого по группе 1, стр 620 баланса 22984 24888 -20800 -22804
Запасы 17092 23473 Долгосрочные заемные средства и обязательства 1500 1500
итого по группе 3, стр 210 + 220+270 19513 23541 итого по группе 3, стр 510 + 515 баланса 2466 2831 17047 20710
НМА 1 1
ДФВ 283 282
баланс 87682 102231 баланс 87682 102231
А1£ П1; А2³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4. Организацию нельзя признать
абсолютной ликвидной, так как наиболее ликвидные активы меньше
наиболее срочных обязательств. Но при этом наблюдается тенденция к
ухудшению положения, так как за отчетный период увеличился платежный
недостаток наиболее ликвидных активов.
Предприятие является платежеспособным, если
(А1+А2+А3) ≥ (П1+П2+П3)
В 2007г.: (А1+А2+А3)=48127 тыс. руб.; (П1+П2+П3)=34539 тыс.руб.

В 2008г.: (А1+А2+А3)=60520 тыс. руб.; (П1+П2+П3)=37119 тыс.руб.
Следовательно, в течение 2007-2008г. предприятие являлось
платежеспособным и при своевременном расчете дебиторов с предприятием,
оно было способно рассчитаться по своим обязательствам.
Поскольку А4≤П4 в 2007-2008г.г., то внеоборотные активы
формировались за счет собственных средств.
В оценке платежеспособности предприятия и риска его банкротства,
скорингового анализа. Сущность этой методики заключается в
классификации предприятий по степени риска исходя из фактического
уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого
показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.
Таблица. Определение класса предприятия ОАО «БХК» по уровню

Показатели Формула расчета 2007 год 2008 год
значение баллы значение баллы
Рентабельность -2,17 0 11,8 20,7
совокупного
капитала
Коэфф.текущей 1,5 17,7 1,77 26,6
ликвидности
Коэффициент 0,61 17,6 0,64 18,5

финансовой
независимости
Итого - - 35,3 - 65,8
Согласно полученным расчетам предприятие в 2007 году принадлежало

к III классу - проблемные предприятия, а в 2008 году улучшение показателей
платежеспособности позволило предприятию переместиться во II класс -
предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности,
но еще не рассматривающиеся как рискованные.
2.4 Взаимосвязь показателей платежеспособности и финансовой

устойчивости предприятия
Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта

платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период
времени.
Финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая
такую систему экономических отношений, при которых предприятие
формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном
привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное
инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые
резервы, участвовать в формировании бюджета.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения поступления средств над их расходованием, обеспечивает
свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем
эффективного их использования способствует бесперебойному процессу
производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость
формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности
и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Если предприятие будет оставаться неплатежеспособным, а структура
баланса - неудовлетворительной, то это будет говорить о его финансово
неустойчивом положении.
Систематически неустойчивое финансовое состояние предприятия
ведет к его банкротству. Важное место в прогнозировании финансовой
устойчивости предприятия занимает оценка вероятности его банкротства.
Для оценки удовлетворительной или неудовлетворительной структуры
баланса рассчитываются показатели: коэффициент текущей ликвидности и
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными
средствами. На основании этих критериев принимается решение о признании
структуры баланса удовлетворительной или неудовлетворительной, а
предприятие платежеспособным или нет.
Если коэффициенты обеспеченности оборотных средств и текущей
ликвидности не соответствуют критериям (т.е. при неудовлетворительной
структуре баланса), то оценивают возможность восстановления
Основным показателем, характеризующим наличие реальной
возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою
платежеспособность в течение определенного периода, является
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы
один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то
рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период.
Данный коэффициент рассчитывается в качестве ориентира при
прогнозировании платежеспособности.
Таблица 2.4 - Оценка структуры баланса ОАО «Бердский
Наименование показателя На начало На момент установления Норма
периода платежеспособности коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности 1,50 1,77 Не менее 2
Коэффициент обеспеченности собственными 0,33 0,43 Не менее 0,1
средствами
Коэффициент восстановления 1,77+6/12*(1,77-1,50)/2= Не менее 1,0
платежеспособности предприятия. По 0,95
данной таблице расчет по формуле:
стр. lгp.3+6: Т(стр. 1гр.3-стр. 1гр.2):2
Согласно полученным данным можно сделать вывод о неустойчивом

финансовом положении предприятия. Коэффициент текущей ликвидности не
соответствует нормативу, но в динамике повышается. Коэффициент
обеспеченности собственными средствами превышает норматив. Значение
коэффициента восстановления платежеспособности, которое практически
соответствует нормативному значению, указывает на наличие реальной
возможности восстановления платежеспособности в течение ближайших 6
месяцев.
Для более наглядного представления факторов, снижающих
финансовую устойчивость и платежеспособность построим дерево проблем.
Рисунок 2 – Дерево проблем предприятия ОАО «Бердский
Финансовые проблемы предприятия
Недостаточная финансовая устойчивость Низкая платежеспособность
Омертвление средств в запасах Недостаточная ликвидность
Отвлечение средств в дебиторскуюТекущая

деятельность зависит от своевременного погашения дебиторской задолженности
Большой удельный вес кредиторской задолженности

Снижение возможности погасить краткосрочные займы
Низкая маневренность собственного капитала
Анализируя выявленные проблемы можно предложить следующие пути

решения:
- определение оптимального количества средств в запасах;
- повышение эффективности управления дебиторской задолженностью;
- продажа неиспользуемых основных средств и запасов;
- повышение качества и расширение ассортимента продукции;
- снижение себестоимости продукции;
- повышение ликвидности предприятия;
- повышение эффективности структуры затрат;
- поиск путей по реструктуризации задолженности.
3. УКРЕПЛЕНИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ОАО
«БЕРДСКИЙ ХЛЕБОКОМБИНАТ»
3.1 Разработка мероприятий по укреплению платежеспособности
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит

его платежеспособность. Для обеспечения платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой
капитала.
Базой устойчивого финансового положения организации в течение
длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации
финансовой устойчивости организации необходимо стремиться, прежде
всего, к обеспечению прибыльности деятельности.
Ранее проведенный анализ финансового состояния ОАО «Бердский
хлебокомбинат» показал, что у предприятия неустойчивая финансовая
ситуация.
В первую очередь рекомендуется провести мероприятия по
эффективному использованию оборотного капитала, так как финансовая
устойчивость предприятия и его финансовое состояние в целом находится в
непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства,
вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение
оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них.
Платежеспособность предприятия зависит от состояния
платежеспособности потребителей его услуг. Важно не допустить
дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме
оборотных активов предприятия – это может повлечь за собой снижение всех
финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие
не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои
обязательства перед кредиторами. Поэтому необходимо проводить работу
дебиторами по уменьшению дебиторской задолженности.
Для этого необходимо:
- провести инвентаризацию дебиторской задолженности;
- вести учет дебиторской задолженности по срокам ее возникновения;
- проводить систематический анализ дебиторской задолженности.
Как показал проведенный анализ, ОАО «Бердский хлебокомбинат»
обладает значительной товарно-материальной базой и достаточным
производственным потенциалом для ведения хозяйственной деятельности.
Один из путей улучшения финансовой устойчивости - избавление от
незадействованных основных фондов, товарно-материальных запасов, сдача
в аренду производственных помещений и т. д.
На предприятии имеет место рост кредиторской задолженности. С
одной стороны, кредиторская задолженность – наиболее привлекательный
способ финансирования, т.к. проценты здесь обычно не взимаются. С другой
стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия возникают
проблемы с поставками, ущерб репутации организации из-за
неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам,
возбужденным поставщиками. Снижению задолженности способствует
эффективное управление ею посредством анализа давности сроков.
Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных
пассивах говорит о снижении источников формирования оборотных активов,
а также о снижении текущей ликвидности предприятия. Известно, что
текущая ликвидность есть отношение всех оборотных средств (кроме
расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (кредиторская
задолженность плюс краткосрочные кредиты). Дальнейшее увеличение доли
кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность
По существу, выручка от продаж является единственным средством для
погашения всех видов кредиторской задолженности. Поступление денежных
средств от продаж определяет возможности предприятия по погашению
долгов кредиторам. Как правило, большая часть дебиторской задолженности
формируется как долги покупателей. Установление с покупателями таких
договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное
поступление средств для осуществления платежей кредиторам — главная
задача управления движением дебиторской задолженности.
Управление движением кредиторской задолженности — это
установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые
ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от
поступления денежных средств от покупателей.
Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении
движением как дебиторской, так и кредиторской задолженностью.
Практическое осуществление такого управления предполагает наличие
информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской
задолженности и их оборачиваемости. Речь идет об оценке движения
дебиторской и кредиторской задолженности в определенном периоде.
Поэтому в качестве исходных данных для такой оценки должны быть
приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Иными словами, из
балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности надо
исключать долгосрочную и просроченную, т.е. те элементы долгов,
превращение которых в денежные средства относятся к другим временным
периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской и кредиторской
задолженности есть основа для оценки периодичности поступления долгов
покупателей, достаточного погашения кредиторской задолженности, а также
балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на конец
периода при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными
условиями или установленным порядком расчетов.
В конечном счете, все это позволяет ответить на вопрос, обеспечивают
ли договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками
потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его
платежеспособности.
Предприятию рекомендуется снижать себестоимость продукции.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового
оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по
увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности
работы за счет снижения себестоимости продукции, рационального
использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение
непроизводственных расходов и потерь.
Перспективные мероприятия по снижению себестоимости имеют очень
большое значение, поскольку прибыль составляет лишь небольшой процент
от выручки.
Сокращение непроизводственных расходов из прибыли также может
стать путем оптимизации прибыли, и, следовательно, финансовой
устойчивости компании.
Использование всех приемлемых резервов для снижения
себестоимости было бы весьма полезным мероприятием, направленным на
компенсацию потерь в прибыли. Сокращение издержек необходимо для того,
чтобы выстоять в условиях конкуренции на рынке и гарантировать фирме
финансовый успех. Рекомендуется предпринять все обоснованные действия
по снижению не только переменных, но и условно-постоянных затрат.
Переменные затраты возрастают, либо убывают пропорционально
объему производства. Они включают в себя: расходы на закупку сырья и
материалов; потребление энергии для технологических целей; транспортные
издержки и другие расходы. Сокращение переменных издержек возможны за
счет приобретения материальных запасов и конструкций по более низким
ценам, снижения транспортных расходов и т. д.
Постоянные затраты не следуют за динамикой объёма производства. К
таким затратам относятся амортизационные отчисления, оклады
управленческих работников, административные расходы и т. п. Снизить
данные издержки возможно за счет пересмотра политики начисления
амортизации, связанной с увеличением срока службы основных средств.
В отличие от переменных большую часть постоянных затрат при
сужении деятельности предприятия и снижении выручки от реализации
уменьшить нелегко.
Для осуществления контроля над затратами предприятие должно
использовать факт возникновения расходов (на основании актов
выполненных работ, товарных накладных от поставщиков) а не только их
оплаты, поскольку, во-первых, суммы оплат содержат в себе НДС, а статьи
расходов планируются без учета НДС, а во-вторых, момент возникновения
расходов и момент осуществления оплаты за эти расходы не обязательно
должны совпадать по времени (возможна предоплата или, наоборот, отсрочка
платежа).
Управление на основе анализа отклонений факт от плана с выявлением
причин допущенных отклонений и внесении корректировок в расходы
последующих периодов.
Для сохранения и укрепления позиций предприятия на рынке
необходимо направлять финансовые средства на повышение качества
продукции, увеличение объема и ассортимента. При этом необходимо
осуществлять непрерывную деятельность по разработке новых видов
продукции.
Существует реальный риск сбоев в работе предприятия в случае
невыполнения поставщиками своих обязательств. Их страхованием может
служить построение взаимоотношений с поставщиками на четкой
договорной основе, поиск альтернативных возможностей поставок,
планирование пополнения запасов сырья и материалов.
Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь
на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с
классификацией их по определенным группам:
1) от брака;
2) по производствам, не давшим продукции;
3) от снижения качества продукции;
4) от невостребованной продукции;
5) от утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;
6) от неполного использования производственной мощности
предприятия;
7) от простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и
денежных ресурсов;
8) от перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с
установленными нормами;
9) от порчи и недостачи материалов и готовой продукции;
10) от списания не полностью амортизированных основных средств;
11) от уплаты штрафных санкций за нарушение договорной
дисциплины;
12) от списания невостребованной дебиторской задолженности;
13) от просроченной дебиторской задолженности;
14) от привлечения невыгодных источников финансирования и т.д.
Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их
устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта
хозяйствования.
Во всех вопросах, связанных с производством и сбытом предприятию
необходимо учитывать колебания потребительского спроса ввиду
непредсказуемой экономической ситуацией в стране.
Реализация предложенных мероприятий на практике поможет
предотвратить снижение финансовой устойчивости ОАО «Бердский
хлебокомбинат» и вывести предприятие из «опасной зоны», т.е. не допустить
его банкротство.
3.2 Эффект от применения методов по укреплению
Для того, что бы рассчитать эффект после применения методов

управления платежеспособностью, составим отчет о прибылях и убытках и
прогнозный баланс предприятия.
Построение прогнозного баланса осуществляется с помощью метода
пропорциональных зависимостей показателей. Основу этого метода
составляет тезис о том, что можно идентифицировать некий показатель,
являющийся наиболее важным с позиции характеристики деятельности
компании, который благодаря такому свойству мог бы быть использован как
базовый для определения прогнозных значений других показателей в том
смысле, что они «привязываются» к базовому показателю с помощью
простейших пропорциональных зависимостей. В качестве базового
показателя чаще всего используется выручка от реализации. Метод основан
на предположении, что:
 значения большинства статей баланса и отчета о прибылях и
убытках изменяются прямо пропорционально объему реализации
 сложившиеся в компании уровни пропорционально меняющихся
балансовых статей и соотношения между ними оптимальны.
Для того, что бы рассчитать процент увеличения объемов производства,
исследуем изменение выручки по годам, рассчитаем средний процент
изменения. На основе этого показателя пропорционально увеличиваем
данные отчета о прибылях и убытка.
Таблица 3.3 – Изменение выручки по годам, тыс. руб.

2006 2007 Изменение 2008 Изменение Средний %
тыс. % тыс. % изменения
руб. руб.
Выручка 220952 224694 3742 1,69 303912 79218 35,26 18,47
Увеличение объемов производства произошло на 18,47%, исходя из
того, что ресурсы предприятия используются полностью (на 100%).
Процентное соотношение выручки и себестоимости по итогам 2008г.
составит: 218600/303912*100%=71,93%
Таблица 3.4 – Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Показатель За Расчет в тыс.
наименование код 2008г. руб. прогноз отклонение
Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
Выручка от реализации 10 303912 выручка+18,47% 360045 56133
258980,0
Себестоимость работ 20 218600 360045*71,93% 4 40380
Валовая прибыль 29 85312 101065 15753
Коммерческие расходы 30 46338 46338 0
Управленческие расходы 40 0 0 0
Прибыль от продаж 50 38974 54727 15753
Прочие доходы и расходы 0 0
Прочие доходы 90 5668 5668 0
Прочие расходы 100 25009 25009 0
Прибыль (убыток) до налогообложения 140 19633 35386 15753
Отложенные налоговые обязательства 150 365 365 0
Текущий налог на прибыль 7197 7077 -120
Чистая прибыль (убыток) 190 12071 27943 15872
По данным отчета о прибылях и убытках спрогнозировано увеличение:

- выручки от реализации на 56133 тыс. руб.,
- себестоимости услуг на 40380 тыс. руб.,
- прибыль от продаж на 1753 тыс. руб.,
- чистая прибыль по прогнозным данным составит 27943 тыс. руб.
увеличившись на 15872 тыс. руб.
Для составления прогнозного «Баланса предприятия» задействована та
же методика, что и для составления прогнозного «Отчета о прибылях и
убытках». (таблица 3.5).
Таблица 3.5 – Прогнозный баланс
На конец
Показатели (баланс) Код 2008 г Расчет Прогноз Отклонение
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 110 1 1
Основные средства 120 40 779 40 779
Незавершенное строительство 130 650 650
Долгосрочные финансовые вложения 140 282 282
Отложенные налоговые активы 145 0 0
Итого по разделу I 190 41 711 41 712 0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 210 23473 21645 -1827,8
в том числе:
сырье, материалы и другие
аналогичные ценности 211 17132 17132-10% 15419 -1713
животные на выращивании и откорме 212 4934 4934
затраты в незавершенном производстве 213 0 0
готовая продукция и товары для
перепродажи 214 1146 1146-10% 1031,4 -114,6
расходы будущих периодов 216 261 261
Налог на добавленную стоимость 220 68 68
Дебиторская задолженность 240 34 895 34895-50% 17448 -17 448
Денежные средства 260 2 084 17042 14958
Итого по разделу II 290 60 520 57 534 -2 986
БАЛАНС 300 102 231 97915 -4317
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 410 7463 7463
Добавочный капитал 411 3562 3562
Резервный капитал 420 2045 2045
ост.п.п.+стр.190
Нераспределенная прибыль 470 52 042 ф№2 67914 15 872
Итого по разделу III 490 65 112 80 984 15 872
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 510 1500 1500
Отложенные налоговые обязательства 515 1331 0 -1331
Итого по разделу IV 590 2831 1500 -1331
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 610 9400 9400-15% 7990 -1410
Кредиторская задолженность 620 24 888 24888-17448 7 441 -17 448
в том числе: 0
поставщики и подрядчики 621 8 497 4995 -3503
задолженность перед персоналом
организации 622 4891 2446 -2445
задолженность перед
государственными внебюджетными
фондами 62 1402 0 -1402
задолженность по налогам и сборам 624 9126 0 -9126
прочие кредиторы 625 972 0 -972
Итого по разделу V 690 34 288 0 15 431 -18 858
БАЛАНС 700 102 231 0 97915 -4317
В результате проведения мероприятий по инкассации дебиторской

задолженности предполагается взыскать 50% долга.
Дебиторская задолженность =34895 тыс. руб. -50%=17448 тыс. руб.
Кредиторская задолженность погашается суммой в размере
взысканного долга =24888-17448=7441 тыс. руб. Для улучшения финансовой
устойчивости необходимо уменьшить товарно-материальные запасы,
следовательно, планируется снижение запасов на 10%. За прогнозируемый
период величина активов ОАО «Бердский хлебокомбинат» снизилась до 4317
тыс. руб. Источники финансирования предприятия согласно прогноза
уменьшились. Их уменьшение обусловлено снижением доли заёмного
капитала. Собственный капитал предприятия согласно прогнозам увеличился
на 15872 тыс. руб. (в сравнении с 2008г.) Увеличение доли собственных
источников финансирования создаёт предпосылки для усиления финансовой
независимости предприятия. В целом за рассматриваемый прогнозный
период произошло уменьшение валюты баланса, что говорит о
недостаточном развитии деятельности организации. Тем не менее,
увеличение валюты баланса еще не означает, что предприятие работает
эффективно и что у него не возникает сложностей с взаиморасчетами. Для
того, что более четко увидеть картину изменений проведем анализ
финансового состояния предприятия.
Таблица 2.3 – Горизонтальный и вертикальный анализ активов
организации (прогноз)
средства предприятия сумма, руб. изменение структура активов, %
на начало
на начало
конец
конец
изменение
периода
периода
периода
периода
руб.
на
на
%
1. Внеоборотные активы 41 711 41 711 0 100,00 40,80 42,60 1,80
1.1 НМА 1 1 0 100,00
1.2.Основные средства 40 779 40 779 0 100,00 39,89 41,65 1,76
1.3 Незавершенное 650 650 0 100,00 0,64 0,66 0,03
1.4 ДФВ 282 282 0 100,00 0,00 0,00 0,00
2. Оборотные активы 60 520 56 203 -4 317 92,87 59,20 57,40 -1,80
2.1. Запасы 23473 21645 -1 828 92,21 22,96 22,11 -0,85
2.2. НДС 68 68 0 100,00 0,07 0,07
2.3. Дебиторская задолженность 34895 17448 -17 447 50,00 34,13 17,82 -16,31
2.4. Денежные средства 2 084 17 042 14 958 817,75 2,04 17,41 15,37
Баланс 102 231 97 914 -4 317 95,78 100,00 100,00 0,00
Таблица 2.4 – Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов

организации (прогноз)
средства предприятия сумма, руб. изменение Структура активов,%
конец
конец
на начало
на начало
изменени
периода
периода
периода
периода
руб.
на
на
%
е
1. Собственный капитал 65 112 80 984 15 872 124,38 63,69 82,71 19,02
1.1.Уставный капитал 7463 7463 0 100,00 7,30 7,62 0,32
1.2.Добавочный капитал 3562 3562 0 100,00 3,48 3,64 0,15
1.3. Резервный капитал 2045 2045 0 100,00 2,00 2,09 0,09
1.4. Нераспределенная прибыль 52 042 67 914 15 872 130,50 50,91 69,36 18,45
2. Долгосрочные обязательства 2831 1500 -1 331 52,98 2,769 1,53 -1,24
2.1. Займы и кредиты 1500 1500 0 100,00 1,467 1,53 0,06
2.2.Отложенные налог. обяз-тва 1331 0 -1 331 0,00 1,302 0,000 -1,30
3. Краткосрочные обязательства 34 288 15 431 -18 857 45,00 33,54 15,76 -17,78
3.1. Кредиторская задолженность 24888 7441 -17 447 29,90 24,34 7,60 -16,75
3.2. Займы и кредиты 9400 7990 -1 410 85,00 9,19 8,16 -1,03
Баланс 102 231 97 915 -4 316 95,78 100,00 100,00 0,00
При увеличении объема производства на 18,47 процентных пунктов
произошли следующие изменения в активах: удельный вес оборотных
активов в сумме всех актив уменьшился на 1,8 процента, за счет привлечения
дополнительных инвестиций в виде долгосрочного кредита.
Дебиторская задолженность за счет проведения инкассационной
политики снизилась на 17447 тыс. руб. На конец 2008 года в общей структуре
активов дебиторская задолженность составляет 34,13 %, в прогнозируемом
же периоде этот показатель снизился на 16,31 % и составляет 17,82%.
В структуре оборотных активов значительно увеличилась доля
денежных средств. Это является положительным фактором, т.к. рост
денежных средств ведет к повышению платежеспособности. Следовательно,
предприятие сможет выполнять свои обязанности по расчетам с кредиторами
за оказанные услуги, а также расширять сферу своей деятельности без
привлечения дополнительных источников финансирования.
Все это в конечном итоге положительно скажется на уровне
финансовой устойчивости предприятия.
Доля кредиторской задолженности в общей структуре пассивов
снизилась на 16,75%.
В конце 2008 размер кредиторской задолженности составляет 24888
тыс. руб., в прогнозируемом периоде произошло снижение этого показателя
на 17447 тыс. руб. и составило 7441 тыс. руб. Также снизилась
задолженность по кредитам и займам на 1410 тыс. руб. и было осуществлено
полное погашение отложенных налоговых обязательств.
Важным условием для развития организации является состояние его
финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого проведем анализ
на предмет финансовой устойчивости и платежеспособности данной
организации. [таб.3.2.3]
Таблица 2.8 – Анализ финансовой устойчивости ОАО «БХК» (прогноз)
2008 конец
Показатель Обозн. Формула расчета года Прогноз Изм.
I. Исходные данные
1. Собственный капитал Кс - 65 112 80 984 15 872
2. Валюта баланса Вб - 102 231 97 915 -4 316
3. Долгосрочные обязательства Од - 2831 1500 -1 331
4. Краткосрочные обязательства Ок - 34 288 15 431 -18 857
5. Внеоборотные активы Ав - 41 711 41 711 0
6. Оборотные активы Оа - 60 520 56 203 -4 317
7. Запасы Зб - 23473 21645 -1 828
8. Суммарная стоимость основных Рб -
средств, сырья, незавершенного 65 184 63 356 -1 828
производства
9. Собственные оборотные средства Со Со=Кс+Од-Ав 26 232 40 773 14 541
II. Коэффициенты финансовой устойчивости
1. Коэффициент концентрации Кк Кк=Кс/Вб
0,64 0,83 0,19
собственного капитала
2. Коэффициент финансовой Кз Кз=(Од+Ок)/Вб
0,36 0,17 -0,19
зависимости
3. Коэффициент маневренности
0,40 0,50 0,10
собственного капитала Км Км=Со/Кс
4. Коэффициент структуры
0,07 0,04 -0,03
долгосрочные вложений Кд Кд=Од/Ав
5. Коэффициент долгосрочного
0,03 0,02 -0,01
привлечения заемных источников Кдп Кдп=Од/Вб
6. Коэффициент соотношения
собственных и заемных источников 1,75 4,78 3,03
финансирования Ксз Ксз=Кс/(Од+Ок)
7. Коэффициент обеспеченности
активов собственными источниками 0,43 0,73 0,29
финансирования Коб Коб=Со/Оа
8. Коэффициент устойчивого
0,66 0,84 0,18
финансирования Куф Куф=(Кс+Од)/Вб
9. Индекс постоянного актива Кпа Кпа=Ав/Кс 0,64 0,52 -0,13
10. Коэффициент реальной
0,64 0,65 0,01
стоимости имущества Кр Кр=Рб/Вб
Доля собственного капитала в общей валюте баланса в прогнозируемом
периоде увеличилась на 15872 тыс. руб. на фоне общего уменьшения валюты
баланса.
Коэффициент финансовой зависимости снизился на 19 процентов.
Коэффициент маневренности увеличился на 10 процентов, при этом он
стал соответствовать нормативному значению (≥0,5).
Коэффициент структуры долгосрочных вложений снизился на 1%.
Коэффициент соотношения собственных и заемных источников
финансирования показывает, что на рубль заемных средств в прогнозируемом
периоде приходится 4,78 рубля собственных.
Коэффициент устойчивого финансирования показывает, что в
прогнозируемом периоде имущество сформировано за счет устойчивых
источников на 84%.
Индекс постоянного актива показывает, что на покрытие немобильной
части имущества в прогнозируемом периоде направляет более 52%.
Анализ платежеспособности представлен в таблице 3.8.
Таблица 3.8 – Анализ платежеспособности предприятия в

прогнозируемом периоде
формула расчета по данным конец рекомендуемое
показатель финансовой отчетности 2008г. Прогноз значение
Коэффициент текущей Ктл = оборотные активы /
ликвидности (Ктл) краткосрочные обязательства 1,77 3,64 >2
Коэффициент срочной Ксл=(ДС+КФВ+ДЗ)/
ликвидности (Ксл) краткосрочные обязательства 1,08 2,24 0,7 ... 1,0
Коэффициент абсолютной Кал=(ДС+КФВ)/краткосрочные
ликвидности (Кал) обязательства 0,06 1,10 > 0,2
Прогнозные данные предприятия ОАО «БХК» показывают, что

показатели ликвидности повысились.
Коэффициент абсолютной ликвидности выражает, какую часть
краткосрочных обязательств можно немедленно погасить за счет средств на
расчетном счете и прочих счетах в банках. Имеет высокое значение. Высокое
значение этого коэффициента указывает на то, что предприятие накапливает
у себя поступающие денежные средства, и использует их для оплаты по
своим обязательствами.
Коэффициент быстрой ликвидности выражает, какую часть
краткосрочных обязательств предприятие сможет погасить при условии
своевременного проведения расчетов с дебиторами. Значение этого
показателя значительно превышает рекомендуемое.
Коэффициент текущей ликвидности выражает, сколько рублей,
вложенных в оборотные средства, приходится на 1 руб. текущих
обязательств. Фактическое значение коэффициента значительно превышает
норматив.
Анализ ликвидности прогнозируемого баланса предприятия
представлен на таблице 3.9.
Таблица 2.7 - Группировка активов и пассивов по степени ликвидности (прогноз)
Актив на начало Прогноз Пассив на начало Прогноз Платежный излишек или
периода периода недостаток
на начало на конец
КФВ 0 0
итого по группе 1, стр 250 + 260 2084 17042 итого по группе 1, стр 620 баланса 24888 7441 -22804 9601
баланса
Запасы 23473 21645 Долгосрочные заемные средства и 1500 1500
итого по группе 3, стр 210 + 23541 21713 итого по группе 3, стр 510 + 515 баланса 2831 1500 20710 20213
220+270
НМА 1 1
ДФВ 282 282
баланс 102231 97915 баланс 102231 97915
В прогнозном периоде наиболее ликвидные активы больше наиболее
срочных обязательств, быстрореализуемые активы больше краткосрочных
заемных пассивов, медленнореализуемые активы больше, чем долгосрочные
пассивы, а труднореализуемые активы меньше постоянных и устойчивых
пассивов, из этого можно сделать вывод, что предприятие является
абсолютно ликвидным и достаточно устойчиво. В соответствии с
существующим в Российской Федерации законодательством о
несостоятельности (банкротстве) предприятий рассмотрим соответствие
коэффициентов текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами и коэффициента восстановления
(утраты) платежеспособности. Если коэффициент текущей ликвидности
больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными
средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент
возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца).
Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия утратить свою
платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода
выясняется с помощью коэффициента утраты платежеспособности. Оценка
структуры прогнозного баланса ОАО «Бердский хлебокомбинат»
представлена в таблице
Таблица 3.10 - Оценка структуры прогнозного баланса ОАО «Бердский

Наименование показателя На На момент Норма
начало установления коэф.
периода платежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности 1,77 3,64 Не менее 2
Коэффициент обеспеченности собственными 0,43 0,73 Не менее
средствами 0,1
Коэффициент утраты платежеспособности 2,05 Не менее
предприятия. По данной таблице расчет по формуле: 1,0
стр. lгp.3+3: Т(стр. 1гр.3-стр. 1гр.2):2
больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о
наличии реальной возможности у предприятия не утратить
платежеспособность.
2,05, что значительно превышает норматив, свидетельствует о реальной
возможности у предприятия не утратить свою платежеспособность в
ближайшее время.
Произведенные выше расчеты подтверждают действенность
предложенных мероприятий по улучшению показателей платежеспособности
и финансовой устойчивости предприятии.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Изучая теоретические основы финансовой устойчивости

коммерческого предприятия можно сделать вывод, что платёжеспособность
является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение
таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для
самофинансирования.
Платёжеспособность — способность хозяйствующего субъекта к
своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных
законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных
ресурсов.
Различают текущую и ожидаемую (перспективную)
платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату
составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него
нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и
другим расчётам. Ожидаемая (перспективная) платёжеспособность
определяется на конкретную предстоящую дату путём сравнения суммы его
платёжных средств со срочными (первоочередными) обязательствами
предприятия на эту дату.
Оценка платежеспособности предприятия за период представляет
собой анализ финансово-экономического состояния предприятия на основе
учета трех важнейших факторов — дохода, имущества и финансовых
ресурсов. Все эти три составляющих платежеспособности непосредственно
проходят этапы образования, распределения и использования.
Коэффициенты платежеспособности рассчитываются на основе данных
финансовой отчетности.
Классификация активов и пассивов баланса, которая разработана
Шереметом А.Д. и другими, их сопоставление позволяют дать оценку
ликвидности баланса.
Платежеспособным можно считать предприятие, у которого сумма
оборотных средств значительно превышает размер задолженности.
С точки зрения управления фирмой причины неплатежеспособности
могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка
(по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и
неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно
неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно
отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во
втором - о болезни финансового менеджмента.
При определении платежеспособности организации органами ФУНД
(Федеральное управление по делам о несостоятельности предприятий),
рассчитываются 3 следующих коэффициента:
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
В оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства,
скорингового анализа. Методика Д. Дюрана представляет собой
интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового
анализа.
Управление платежеспособностью предприятия в условиях рынка
является одним из основных направлений управленческой деятельности.
Эффективное управление платежеспособностью предприятия позволяет
хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания в условиях
конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в необходимом
объеме получения и погашения заемных средств.
Объектом исследования выступает Открытое акционерное общество
«Бердский хлебокомбинат».
Основной деятельностью компании является производство и
реализация хлебобулочных, макаронных и кондитерских изделий.
Открытое акционерное общество «Бердский хлебокомбинат» относится
к пищевой промыщленности.
ОАО «Бердский хлебокомбинат» имеет представительства по сбыту
продукции в городах и регионах Сибири и Алтайского края: г.Барнаул,
г.Бийск, г.Томск. ОАО «Бердский хлебокомбинат» имеет филиал в г.Искитиме
Новосибирской области.
В структуре оборотных активов большую часть занимают оборотные
активы , при этом происходит незначительное уменьшение доли
внеоборотных активов в структуре активов предприятия. В структуре
оборотных активов основную долю занимает дебиторская задолженность,
при этом наблюдается некоторый рост дебиторской задолженности, как по
абсолютным, так и по относительным показателям. Это является
неблагоприятным фактором, т.к. рост дебиторской задолженности ведет к
снижению платежеспособности предприятия из-за того, что предприятие
становится более зависимым от состояния платежеспособности
потребителей. Но при этом увеличение доли денежных средств на является
положительным фактором, который в некоторой степени компенсирует рост
дебиторской задолженности в разрезе общей суммы оборотных активов.
Заёмный капитал представлен кредиторской задолженностью, которая
увеличилась с 31014 тыс. руб. до 32073 тыс. руб. Рост задолженности
обусловлен ростом краткосрочной кредиторской задолженности. Также
произошел рост долгосрочных обязательств за счет отложенных налоговых
обязательств.
В структуре источников финансирования основную долю занимает
собственный капитал – 64%, 3% приходится на долю долгосрочных
обязательств и 34% - краткосрочных обязательств.
Согласно данных наблюдается устойчивое превышение оборотных
активов над внешними обязательствами, которое растет в динамике с 2006г.
по 2008г. Это наглядно показывает, что предприятие обладает достаточной
платежеспособностью.
Для оценки кредитоспособности предприятия и риска его банкротства,
была использована методика Д.Дюрана, которая представляет собой
интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового
анализа.
Согласно полученным расчетам предприятие в 2007 году принадлежало
к III классу - проблемные предприятия, а в 2008 году улучшение показателей
платежеспособности позволило предприятию переместиться во II класс -
предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности,
но еще не рассматривающиеся как рискованные.
Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта
платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период
времени.
Если предприятие будет оставаться неплатежеспособным, а структура
баланса - неудовлетворительной, то это будет говорить о его финансово
неустойчивом положении.
Для оценки удовлетворительной или неудовлетворительной структуры
баланса рассчитываются показатели: коэффициент текущей ликвидности и
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными
средствами. На основании этих критериев принимается решение о признании
структуры баланса удовлетворительной или неудовлетворительной, а
предприятие платежеспособным или нет.
Согласно проведенному анализу коэффициент текущей ликвидности не
соответствует нормативу, но в динамике повышается. Коэффициент
обеспеченности собственными средствами превышает норматив. Значение
коэффициента восстановления платежеспособности, которое практически
соответствует нормативному значению, указывает на наличие реальной
возможности восстановления платежеспособности в течение ближайших 6
месяцев.
Анализируя выявленные проблемы были предложены следующие пути
решения:
- определение оптимального количества средств в запасах;
- повышение эффективности управления дебиторской задолженностью;
- продажа неиспользуемых основных средств и запасов;
- повышение качества и расширение ассортимента продукции;
- снижение себестоимости продукции;
- повышение ликвидности предприятия;
- повышение эффективности структуры затрат;
- поиск путей по реструктуризации задолженности.
Данные рекомендации были подтверждены соответствующими
расчетами, которые подтвердили возможность улучшения финансовой
устойчивости предприятия.
Проделанная работа позволила оценить результаты деятельности ООО
«Тепловые сети-Сервис» указала на существующие недостатки и
продемонстрировала способы их устранения. Предложенные рекомендации
помогут на практике предотвратить снижение финансовой устойчивости
ООО «Тепловые сети-Сервис» и не допустить его банкротство.
Размещено на Allbest.ru

118426

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

118426

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

Размещено на http://www.allbest.ru/Размещено на http://www.allbest.

Платежеспособность предприятия и финансовая устойчивость

1.1 Понятие платежеспособности и подходы к анализу и оценке

Платёжеспособность — способность хозяйствующего субъекта к

Общая сумма задолженности / собственный капитал

Теоретически стоимость активов компании может упасть до

долгосрочная кредиторская задолженность / общий объем

где под термином "общий объем капитализированных средств"

денежный поток / общая сумма кредиторской задолженности

Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться

Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательностьЛиквидность баланса

Качество управления активами и пассивами

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и

ЗСС = заемные ср-ва / собственные ср-ва, (5)

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

где СОС – собственные оборотные средства, руб.;

КА = сумма собств. источников средств / общая сумма капитала (7)

Показатель находится в пределах нормы, если величина КА>0,5,

Сбор и аналитическая обработка исходной финансовой информации

1.3 Методы определения платежеспособности

При определении платежеспособности организации органами ФУНД

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода)

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода)

Таблица 1.4 - Группировка предприятий на классы по уровню

Методика Д. Дюрана представляет собой интегральную оценку

1.4 Методы управления платежеспособностью коммерческого

Управление платежеспособностью предприятия в условиях рынка

2.1 Краткая экономическая характеристика организации

Открытое акционерное общество «Бердский хлебокомбинат»

Платежеспособность коммерческой организации в значительной

Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов организации 2007 год

1. Собственный капитал 55 146 53 143 -2 003 96,37 62,27 60,61 -1,66

Горизонтальный и вертикальный анализ активов организации 2008 год

1. Внеоборотные активы 39 555 41 711 2 156 105,45 45,11 40,80 -4,31

Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов организации 2008 год

1. Собственный капитал 53 143 65 112 11 969 122,52 60,61 63,69 3,08

За 2007 год величина активов ОАО «БХК» уменьшилась на 883 тыс.

2.3 Оценка основных экономических показателей деятельности ОАО

Экономический потенциал предприятия определяется его

Данные о работе предприятия ОАО «Бердский хлебокомбинат» за 2006

Согласно данных таблицы наблюдается устойчивое превышение

В 2007г.: (А1+А2+А3)=48127 тыс. руб.; (П1+П2+П3)=34539 тыс.руб.

Таблица. Определение класса предприятия ОАО «БХК» по уровню

Коэффициент 0,61 17,6 0,64 18,5

Согласно полученным расчетам предприятие в 2007 году принадлежало

2.4 Взаимосвязь показателей платежеспособности и финансовой

Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта

Согласно полученным данным можно сделать вывод о неустойчивом

Недостаточная финансовая устойчивость Низкая платежеспособность

Омертвление средств в запасах Недостаточная ликвидность

Отвлечение средств в дебиторскуюТекущая

Большой удельный вес кредиторской задолженности

Низкая маневренность собственного капитала

Анализируя выявленные проблемы можно предложить следующие пути

3.1 Разработка мероприятий по укреплению платежеспособности

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит

Для того, что бы рассчитать эффект после применения методов

Таблица 3.3 – Изменение выручки по годам, тыс. руб.

Таблица 3.4 – Прогнозный отчет о прибылях и убытках

По данным отчета о прибылях и убытках спрогнозировано увеличение:

В результате проведения мероприятий по инкассации дебиторской

Таблица 2.4 – Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов