ТЕМА №4.

СУЩНОСТЬ И ПОНЯТИЕ
ВАЛЮТНОГО РЫНКА

1. Природа валютных рынков, их функции и виды.

2. Субъекты валютного рынка и их характеристика.
3. Мировая система валютного рынка.
4. Особенности современных валютных рынков.
 1. Природа валютных рынков, их функции и виды.
Основной товар валютного рынка - это любое финансовое
требование, обозначенное в иностранной валюте.
Валютный рынок как экономическая категория отражает полную
совокупность отношений по совершению операций купли-продажи
иностранной валюты, иных валютных ценностей, ценных бумаг в
иностранной валюте и движения иностранных капиталов.

С практической точки зрения под валютным рынком понимают

официальные финансовые центры, в которых сосредоточено
совершение валютных операций. Крупнейшими международными
валютными рынками, представленными совокупностью банков, бирж
и финансовых компаний, являются рынки Лондона, Нью-Йорка,
Токио, Франкфурта-на-Майне, Парижа, Сингапура, Цюриха,
Гонконга.
 Реализация валютной политики государства, направленной на
обеспечение регулирования национальной экономики и
расширение ВЭС;

Содействие углублению МРТ и МТ;

Определение и формирование спроса и предложения на

иностранные валюты;

Своевременное проведение международных расчетов;

Регулирование валютных курсов;

Хеджирование валютных рисков;

Диверсификация валютных резервов;

Получение прибылей от операций с валютой и валютными

ценностями.

ГЛАВНЫЕ ФУНКЦИИ ВАЛЮТНОГО РЫНКА:

 Региональные рынки: Национальные рынки
Виды валютных
европейский (Лондон, обеспечивающие движение
рынков: Цюрих, Париж), валютных потоков в данной
североамериканский (Нью- стране и обслуживают связи
Йорк) и азиатский (Токио, с международными
Сингапур, Гонконг). валютными центрами.
Рынки в Развитость национального
Рынки по видам валютного рынка зависит от
Специальные рынки: зависимости от
валютных операций:
уровня организации: состояния финансово-
кредитной системы страны,
•фьючерсные, •процентных •биржевые
уровня ее интеграции в
• опционные, ставок на (представлены
мировую экономику,
•форвардные, иностранные валютными
системы валютного
•депозитные и т.д. валюты, биржами)
регулирования и других
•отдельных •внебиржевые
факторов.
международных или
расчетных единиц межбанковские
и др. (представлены
банками,
финансовыми
учреждениями,
предприятиями и
организациями).
 2. Субъекты валютного рынка и их характеристика.

Основные субъекты (участники) валютного рынка:

Валютные биржи. Существуют во многих странах как самостоятельные финансовые
организации. В большинстве стран валютные биржи создаются как некоммерческие
организации, поскольку главная цель их деятельности состоит не в обеспечении высоких
прибылей, а в организации валютного рынка. Например, в Японии, Франции, скандинавских
странах задачей валютных бирж является определение валютных курсов. В некоторых странах,
в частности России и Украине, валютные биржи совершают функции обмена валют для
юридических лиц и формируют рыночный валютный курс.
Коммерческие банки. На их долю приходится основной объем валютных операций. Они
формируют межбанковский валютный рынок через проведение всего спектра операций с
иностранной валютой, включая как требования клиентов, так и выполнение операций для
потребностей и целей банка.
Центральные банки. К их функциям относится формирование определенной стратегии и
тактики в проведении политики валютного регулирования, управление валютными резервами,
влияние на главные факторы курсообразования через валютные интервенции, регулирование
уровня учетной ставки, нормативов обязательных резервов, контроль за объемами денежной
массы. Среди центральных банков наиболее влиятельными являются Федеральная резервная
система США, Bank of England и Deutsche Bundesbank, деятельность которых может
существенно повлиять на международный валютный рынок.
 Предприятия, финансовые организации, совершающие внешнеэкономические операции.
Имеют постоянный спрос на иностранную валюту и создают ее предложение в зависимости от
направленности экспортно-импортных потоков. Они являются активными участниками
валютного рынка и совершают кредитно-депозитные и расчетные операции преимущественно
через коммерческие банки.

Предприятия, международные корпорации, финансовые организации, осуществляющие

иностранные вложения. Работают на международных валютных рынках с целью: вложения
производственных инвестиций в свои зарубежные филиалы и дочерние предприятия;
организации деятельности на международном фондовом рынке, проведения спекулятивных
операций за счет разницы в процентных ставках и валютных курсах на международных и
национальных валютных рынках.

Физические лица. Совершают операции неторгового характера по купле-продаже наличной

иностранной валюты, в сфере туризма, переводов заработной платы, гонораров, пенсий и т.д.

Валютные брокерские фирмы. Работают с биржами и банками, выполняют функции

посредников по поручению своих клиентов.
 3. Мировая система валютного рынка.
Валютный рынок состоит из множества национальных валютных рынков,
которые в той или иной степени объединены в мировую систему.
Эта система позволяет банку в каком-либо валютном центре осуществлять сделки
на следующей основе:

•Розничная торговля. Сделки на одном национальном рынке, при которых банк-дилер

при купле-продаже непосредственно взаимодействует с клиентом.
1 уровень

•Оптовая межбанковская торговля. Сделки на одном внутреннем рынке, при которых

два банка-дилера взаимодействуют друг с другом с помощью валютного брокера. По
2 уровень существу, это межбанковский рынок.

•Международная торговля. Сделки между двумя и более национальными рынками,

при которых банки-дилеры различных торговых центров взаимодействуют друг с
другом. Такие сделки могут включать арбитражные операции на двух или более
3 уровень
рынках.
В рассматриваемой мировой системе существует тенденция к
действию и преобладанию закона одной цены. Поэтому в
Нью-Йорке обменное соотношение доллара и фунта
стерлингов, доллара и немецкой марки будет таким же, как в
Лондоне и Франкфурте. Это явление имеет место из-за
процесса арбитража.
Если в ценовых соотношениях этих валют появятся какие-либо
расхождения, банки-дилеры или другие участники рынка
будут продавать или покупать валюту, чтобы извлечь выгоду
из этих расхождений. Участники рынка будут покупать
валюту, стоимость которой падает и продавать валюту,
стоимость которой возрастает относительно обменных курсов
в других рыночных центрах.
 4. Особенности современных валютных рынков.
Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме меняльного дела в
древнем мире и в средние века. Однако валютные рынки в современном понимании
сложились в 19 веке. Этому способствовали следующие предпосылки:
развитие регулярных международных экономических связей;

создание мировой валютной системы, возлагающей на

страны-участницы определенные обязательства в отношении
их национальных валютных систем;

широкое распространение кредитных средств

международных расчетов;

совершенствование средств связи - телеграфа, телефона,

телекса, позволивших упростить контакты между валютными
рынками и снизить степень кредитного и валютного рисков;

усиление концентрации и централизации банковского

капитала, развитие корреспондентских отношений между
банками разных стран, распространение практики ведения
текущих корреспондентских счетов в иностранной валюте;

развитие информационных технологий, скоростная передача

сообщений о курсах валют, банках, состоянии их
корреспондентских счетов, тенденциях в экономике и
политике.
По мере развития национальных рынков и их взаимных связей
сложился единый мировой валютный рынок для ведущих валют в
мировых финансовых центрах. Современные валютные рынки
характеризуются следующими особенностями:

Усилилась интернационализация валютных рынков на

базе интернационализации хозяйственных связей,
широкого использования электронных средств связи и
осуществления операций и расчетов по ним.

Операции совершаются непрерывно в течение суток

попеременно во всех частях света.

Техника валютных операций унифицирована, расчеты

осуществляются по корреспондентским счетам банков.
Широкое развитие валютных операций с целью
страхования валютных и кредитных рисков. При этом
ранее практиковавшиеся валютные операции,
отражавшиеся в банковских балансах, заменяются
срочными и другими валютными сделками, которые
учитываются на внебалансовых статьях.

Спекулятивные и арбитражные операции намного

превосходят валютные операции, связанные с
коммерческими сделками; число их участников резко
возросло и включает не только банки и ТНК, но и
другие юридические и даже физические лица.

Нестабильность курсов валют, курс которых подобно

своеобразному биржевому товару имеет зачастую
свои тенденции, не зависящие от фундаментальных
экономических факторов.