ОТЧЕТЫ О ПЕРСПЕКТИВАХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Глава 2: Управление ожиданиями: инфляция и денежная

политика
В 2022 году инфляция в мире достигла максимумов, не
регистрировавшихся в течение десятилетий. С тех пор общая
инфляция снизилась, но показатели базовой инфляции оказались
более устойчивыми. Сильная инфляция, наблюдавшаяся в последние
два года, может вызвать ожидания долгосрочно высокой инфляции,
что может помешать центральным банкам следовать траекториям,
необходимым для возвращения инфляции к установленным целям. В
главе 2 рассматривается последний ход ожиданий инфляции в
различных экономиках, среди разных актеров и на разных временных
горизонтах. Согласно эмпирическому анализу, краткосрочные
ожидания инфляции всё больше влияют на инфляционную динамику.
С использованием модельного метода выясняется, что инфляционные
шоки в предложении долгосрочны, и денежная политика становится
менее эффективной, если ожидания являются ретроспективными.
Однако улучшение рамок денежной политики, включая
коммуникационные стратегии, может помочь лучше обосновать
ожидания участников рынка и вернуть инфляцию к установленному
уровню цели быстрее и с меньшим ущербом для продукции, дополняя
таким образом нормальные циклические политики.

Глава 3: Фрагментация и рынки сырья: Уязвимости и риски.

Военная тактика России в Украине привела к фрагментации основных
рынков сырья, и геополитические напряжения могут еще больше
ухудшить ситуацию. В главе 3 рассматривается, как новые нарушения
в торговле сырьем могут повлиять на цены на эти товары,
экономическую активность и энергетическую трансформацию.
Выводы следующие. Во-первых, сырьевые рынки особенно уязвимы
для фрагментации из-за концентрации производства, трудозатратного
потребления и их критического значения для технологий. Во-вторых,
большая фрагментация приведет к сильным колебаниям цен на сырье
и большей волатильности. В-третьих, нарушения в торговле сырьем
будут иметь неравномерные последствия для различных стран, хотя на
мировом уровне убытки, кажется, будут умеренными благодаря
компенсационным эффектам в разных странах. Поскольку страны с
низкими доходами сильно зависят от импорта сельскохозяйственных
продуктов, им придется несоразмерно высокая экономическая
стоимость. В-четвертых, фрагментация рынков минералов повысит
стоимость энергетической трансформации, что, в иллюстративном
сценарии, сократит инвестиции в возобновляемые источники энергии
и электрические автомобили на треть к 2030 году. Соглашение о
зеленом коридоре может обеспечить международное движение
критических минералов. Принятие подобных соглашений по важным
продовольственным сырьевым товарам может стабилизировать рынки
сельскохозяйственных продуктов. Такие соглашения могут обеспечить
выполнение мировых целей по предотвращению изменения климата и
продовольственной безопасности.