Экономические тенденции и перспективы в Кыргызская Республика

развивающейся Азии: Кавказ и Центральная Азия

КЫРГЫЗСКАЯ РЕСПУБЛИКА
Рост возобновился в 2021 году, отражая сильное развитие горнодобывающей промышленности, торговли и транспорта, а
также увеличение потребления и государственных инвестиций. Инфляция подскочила, поскольку продолжающееся
нарушение цепочек поставок привело к росту цен на продовольствие и другие товары, а снижение экспорта привело к
значительному дефициту счета текущих операций. По прогнозам, рост замедлится в 2022 году и немного восстановится в 2023
году, при этом существует значительный риск снижения темпов роста. Инфляция останется высокой, а дефицит счета текущих
операций увеличится. Развитие более "зеленой" экономики позволит снизить риски для устойчивого развития.

Экономические показатели
В экономике спад сменился с 8,4% в 2020 году на рост на 3,6% в 2021 году (Рисунок 3.5.1). Несмотря на спад в строительстве на
4,8%, в промышленности спад на 9,9% в 2020 году сменился ростом на 3,1%, поскольку горнодобывающая промышленность
выросла на 21,2%, а обработка золота и других металлов - на 7,0%. Сельское хозяйство сократилось на 5,0%, так как засуха снизила
производство на 11,6%. Услуги восстановились на 6,5% благодаря росту на 11,4% в торговле, 15,6% в транспорте и 14,3% в
гостинично-ресторанном бизнесе.

Рис. 3.5.1 Рост ВВП по секторам Рост восстановился в 2021, в первую очередь за счет
роста в сфере услуг и в промышленности
ВВП = валовой внутренний продукт
Источник: Национальный статистический комитет Кыргызской
Республики (данные на 9 марта 2022 года).

Что касается спроса, то государственное потребление выросло, чтобы покрыть расходы на вакцинацию против COVID-19 и
увеличить расходы на медицинские объекты. Считается, что частное потребление также выросло, поскольку денежные переводы в
2021 году увеличились на 16%. Однако инвестиции упали на 5,9%, несмотря на возобновление отложенных инфра структурных
проектов.

Среднегодовая инфляция почти удвоилась с 6,3% в 2020 году до 11,9% (Рисунок 3.5.2). Значительный рост цен сохранялся на
продовольствие: 18,4%, при меньшем росте на 7,1% на другие товары и 4,2% на услуги, так как цепочки поставок восстанавливались
медленно, а инфляцию еще больше подстегнуло обесценивание кыргызского сома по отношению к доллару США на 18,9% в 2020
году и еще на 1,5% в 2021 году (Рисунок 3.5.3).

Дефицит бюджета сократился с эквивалента 3,3% от ВВП в 2020 году до 0,3% в 2021 году, так как выросли и доходы, и расходы
(Рисунок 3.5.4). Текущие расходы увеличились для преодоления трудностей, связанных с COVID-19, в результате чего общие
расходы выросли с 28,6% от ВВП в 2020 году до 29,3%. Доходы выросли еще больше, с 25,3% от ВВП до 29,0%, благодаря
улучшению налогового администрирования после введения с 1 июля 2021 года цифровой формы подачи налоговых отчетов и
обязательного использования кассовых аппаратов в большинстве малых предприятий розничной торговли. Госуд арственный долг
снизился с 57,9% ВВП на конец 2020 года до 51,8% годом позже в соответствии с новым фискальным правилом, утвержденным
парламентом для ограничения государственного долга на уровне 70% от ВВП, и бюджетного дефицита на уровне 3%.

Рис. 3.5.2 Ежемесячная инфляция

Инфляция ускорилась в 2021 году в связи с ростом цен на продукты питания

____________
Данную главу написала Гулькаир Тентиева из Постоянного представительства АБР в Кыргызской Республике, Бишкек

INTERNAL. This information is accessible to ADB Management and staff. It may be shared outside ADB with appropriate permission.
 Экономические тенденции и перспективы в Кыргызская Республика
развивающейся Азии: Кавказ и Центральная Азия

Источник Национальный банк Кыргызской Республики (данные на 9 марта 2022 года).

Для сдерживания инфляции, вызванной обесцениванием валюты, и управления плавающим обменным курсом, Национальный
банк Кыргызской Республики, центральный банк, повысил свою учетную ставку на 3,0 процентных пункта до 8,0% в ноябре 2021
года. Тем не менее, средняя ставка по депозитам снизилась на 0,05 пункта в 2021 году, а средняя ставка по кредитам - на 0,92
пункта. Рост широкой денежной массы замедлился с 23,9% в 2020 году до 19,1% в 2021 году, при этом кредиты выросли на 11,8%. а
депозиты - на 34,3%. Доля проблемных (неработающих / классифицированных) кредитов увеличилась с 10,5% всех кредитов в
конце 2020 года до 11,6% годом позже, так как низкая деловая активность увеличила задолженность по платежам. Долларизация
остается обширной, но доля кредитов в иностранной валюте снизилась с 33,0% в 2020 году до 28,0%, а депозитов - с 43,4% до
42,2%. Чтобы поддержать валюту, центральный банк продал в 2021 году 689 млн. долл. США из валютных резервов, по сравнению с
466 млн. долл. США в 2020 году.

Рис. 3.5.3 Обменный курс

Кыргызский сом обесценился по отношению к доллару США на фоне Источник Национальный банк Кыргызской Республики (данные на 9
марта 2022 года).
ускорения инфляции

Рисунок 3.5.4 Показатели бюджета

Бюджетный дефицит сократился в 2021 году, так как реформа Источник: Министерство финансов Кыргызской Республики
налогового администрирования увеличила доходы (данные на 9 марта 2022 года).

Падение экспорта и рост импорта привели к дефициту счета текущих операций в размере 7,0% от ВВП в 2021 году, по сравнению с
профицитом в 4,8% годом ранее. Экспорт сократился на 15,9%, в основном из-за падения экспорта золота на 68% в связи с
продолжающимся спором и судебным разбирательством на крупнейшем в стране золотодобывающем предприятии Кумтор и
введением внешнего управления в мае 2021 года (врезка). Рост импорта машин и оборудования, одежды и сахара увеличил общий
объем импорта на 49,8%, чему способствовал рост денежных переводов на 16,0% до $2,7 млрд, 97% из России, так как число
трудовых мигрантов увеличилось после открытия российских границ (Рисунок 3.5.5). Международные резервы увеличились с 2,6
млрд. долл. США на конец 2020 года до 2,9 млрд. долл. США годом позже, что покрывает 5,6 месяцев импорта. Внешний долг,
включая долг под гарантию правительства, и частный долг, по оценкам, снизился с эквивалента 101,2% от ВВП на конец 2020 года
до 90,7% на конец сентября 2021 года (Рисунок 3.5.6).

Врезка 3.5.1 Спор о золотодобывающем предприятии Кумтор

В феврале 2021 года правительственная комиссия провела
расследование деятельности компании "Кумтор Голд
Компани" и пришла к выводу, что компания "Центерра Голд
Инк.", оператор золотодобывающего рудника "Кумтор", стала
причиной ухудшения состояния окружающей среды на
руднике. После назначения внешнего управления на
"Кумторе" в мае 2021 года "Центерра" подала иски против
правительства Кыргызской Республики в Арбитражный суд
Швеции в том же месяце и в Суд по банкротствам США
____________
Данную главу написала Гулькаир Тентиева из Постоянного представительства АБР в Кыргызской Республике, Бишкек

INTERNAL. This information is accessible to ADB Management and staff. It may be shared outside ADB with appropriate permission.
 Экономические тенденции и перспективы в Кыргызская Республика
развивающейся Азии: Кавказ и Центральная Азия

Южного округа Нью-Йорка в следующем месяце. Однако

внесудебное урегулирование ожидается к концу марта 2022
года, при этом правительство обменяет свою 26,1% долю в
"Центерре" на полное право собственности на золоторудное
предприятие "Кумтор".

Рис. 3.5.5 Денежные переводы

Денежные переводы возросли в 2021 году, поскольку число Источник Национальный банк Кыргызской Республики (данные на 9
трудовых мигрантов увеличилось марта 2022 года).

Рис. 3.5.6 Внешний долг

Государственный долг снизился как
доля от ВВП в 2021 году, но
некоторый риск долгового кризиса
сохраняется
Примечание: Государственный долг включает долг под гарантию правительства.
Источники: Министерство финансов; Национальный статистический комитет;
Национальный банк Кыргызской Республики (все данные на 9 марта 2022 года).

Перспективы развития экономики

После введения экономических санкций в отношении России, основного торгового партнера Кыргызской Республики, прогнозируется
замедление роста до 2,0% в 2022 году и восстановление до 2,5% в 2023 году, со значительными рисками снижения в случае продления
внешней неопределенности (Таблица 3.5.1 и Рисунок 3.5.7). Правительство разрабатывает антикризисный план для ограничения
обесценивания валюты, сдерживания инфляции и поддержания экономического роста в краткосрочной перспективе. План будет
включать стимулирование частного сектора и меры по диверсификации импорта основных товаров, включая топливо и природный газ,
оборудование и машины, зерно и другие продукты питания, лекарства, строительные материалы и сырье для обрабатывающей
промышленности.

Таблица 3.5.1 Некоторые экономические индикаторы (%)

Прогнозируется замедление роста в 2022 году и незначительное восстановление в 2023 году со значительными рисками
снижения, в то время как инфляция увеличивается, а дефицит счета текущих операций растет
2020 2021 2022 2023
Рост ВВП –8.4 3.6 2.0 2.5
Инфляция 6.3 11.9 15.0 12.0
Баланс счета текущих
операций (доля в ВВП) 4.8 –7.0 –10.0 –10.0

Источник: оценки сотрудников АБР

Рис. 3.5.7 Рост ВВП

____________
Данную главу написала Гулькаир Тентиева из Постоянного представительства АБР в Кыргызской Республике, Бишкек

INTERNAL. This information is accessible to ADB Management and staff. It may be shared outside ADB with appropriate permission.
 Экономические тенденции и перспективы в Кыргызская Республика
развивающейся Азии: Кавказ и Центральная Азия

По прогнозам, рост замедлится в 2022 году и немного Источники: Национальный статистический комитет Кыргызской
восстановится в 2023 году, при этом есть значительные риски Республики (данные на 9 марта 2022 года); оценки сотрудников АБР
снижения

Что касается предложения, ожидается, что производство золота восстановится примерно на 10%, чему будет способствовать рост цен.
Промышленность выиграет от возобновления инфраструктурных проектов в энергетике и транспорте. Прогнозируется рост сферы услуг
примерно на 3%, что отражает рост торговли, ресторанно-гостиничного бизнеса и транспорта в связи с восстановлением экономики и
открытием границ и других транспортных связей по мере ослабления COVID-19. В сельском хозяйстве прогнозируется рост примерно на
2% в 2022 году и снова в 2023 году, в основном за счет улучшения показателей животноводства, поскольку ожидается, что в ближайшие
несколько лет растениеводство будет продолжать страдать от засухи и нехватки воды для ирригации.

Со стороны спроса ожидается снижение частного потребления, поскольку экономические санкции против России снижают спрос на
трудящихся-мигрантов и, соответственно, снизятся денежные переводы, в то время как инфраструктурные проекты несколько увеличат
государственные инвестиции. Государственное потребление практически не изменится, как и чистый экспорт, причем как экспорт, так и
импорт будут снижаться.

Ожидается, что среднегодовая инфляция останется высокой - около 15% в 2022 году и 12% в 2023 году, в основном из-за резкого
скачка цен на топливо и газ более чем на 20%, что может привести к росту цен на продукты питания и другие товары (Рисунок 3.5.8).
Ожидается, что центральный банк сохранит свою ориентацию на достижение ценовой стабильности. В марте 2022 года, когда резкое
обесценивание российского рубля привело к падению курса сома по отношению к доллару США почти на 23,8%, центральный банк
повысил учетную ставку на 4,0 процентных пункта до 14,0% и провел валютные интервенции для поддержания обменного курса.

Рис. 3.5.8. Инфляция

Ожидается, что инфляция останется высокой как в 2022, так и в

2023 годах

По прогнозам, в 2022-2023 годах дефицит бюджета увеличится до эквивалента 3%-5% от ВВП, поскольку возобновится рост
расходов на инфраструктурные проекты. Однако замедление экономической активности может привести к увеличению дефицита.
Доходы прогнозируются на уровне около 31% от ВВП, а расходы - не менее 34%. По прогнозам, государственный долг превысит
60% от ВВП в 2022 и 2023 годах, приближаясь к пределу, установленному недавно принятым фискальным правилом. По оценке
Международного валютного фонда, в стране сохраняется умеренный риск долгового кризиса.

Ожидается, что дефицит счета текущих операций увеличится примерно до 10% ВВП в 2022 и 2023 годах (Рисунок 3.5.9). Увеличение
экспорта золота должно повысить рост экспорта до 5% в оба года, а возобновление отложенных инфраструктурных проектов
должно аналогичным образом повысить импорт. Однако, поскольку Россия является крупнейшим торговым партнером страны, на
долю которой приходится почти 32% всей внешней торговли, экономические санкции против нее могут сократить как экспорт, так и
импорт. Денежные переводы, вероятно, упадут в долларовом выражении как минимум на 30%-50% с 2021 года в 2022-2023 годах,
что отражает снижение спроса на трудящихся-мигрантов и ослабление рубля по отношению к доллару США. Валовые
международные резервы прогнозируются в диапазоне 2,2-2,3 млрд. долл. США в 2022-2023 годах, что соответствует примерно 4,5
месяцам импорта, а сокращающийся внешний долг, по прогнозам, составит 60% от ВВП на конец 2023 года.

____________
Данную главу написала Гулькаир Тентиева из Постоянного представительства АБР в Кыргызской Республике, Бишкек

INTERNAL. This information is accessible to ADB Management and staff. It may be shared outside ADB with appropriate permission.
 Экономические тенденции и перспективы в Кыргызская Республика
развивающейся Азии: Кавказ и Центральная Азия

Рис. 3.5.9 Сальдо счета текущих операций

Ожидается, что дефицит счета текущих операций
увеличится после возобновления инфраструктурных
проектов

Задача политики - развитие зеленой экономики

В октябре 2021 года правительство приняло новую среднесрочную программу развития на 2021-2026 годы, которая является
неотъемлемой частью долгосрочной стратегии развития страны до 2040 года. Программа направлена на пов ышение
благосостояния населения путем достижения основных Целей устойчивого развития (ЦУР) через амбициозные задачи по
структурной реформе для укрепления управления и верховенства закона, развитие основной инфраструктуры для продвижения
цифровизации и улучшения бизнес-среды для роста частного сектора и продвижение зеленой экономики.

Зеленая экономика позволит значительно снизить риски для окружающей среды, сохранить и приумножить
природный капитал, способствовать рациональному использованию ресурсов и сохранению природных
экосистем. Правительство выразило свою приверженность устойчивому развитию через приоритеты зеленой
экономики на Конференции ООН по устойчивому развитию в 2012 году. Определяемый на национальном уровне
вклад страны предусматривает сокращение выбросов парниковых газов на 16,63% к 2025 году и на 15,97% к 2030
году по базовому сценарию; или на 36,61% к 2025 году и на 43,62% к 2030 году при международной поддержке.
Оценочная стоимость реализации мер по адаптации к изменению климата при одновременном смягчении его
последствий путем сокращения выбросов парниковых газов, как указано в обновленном определяемом на
национальном уровне вкладе Кыргызской Республики, составляет около 10 млрд. долл. США, из которых 37%
поступят из внутренних ресурсов, а остальные - от партнеров по развитию.

Страна сталкивается с экологическими проблемами, угрожающими устойчивому развитию, включая деградацию земель и
повышенное загрязнение воздуха. Деградация земель происходит в основном из-за неустойчивого землепользования в сельском
хозяйстве, в частности, чрезмерного выпаса скота и неэффективных систем ирригации и управления водными ресурсами. В
совокупности эти факторы создают риск того, что люди будут испытывать большие трудности с получением продуктов питания и
чистой воды, особенно в связи с тем, что воды не хватает, особенно в южной части страны.

Ухудшающееся загрязнение воздуха вредит здоровью людей и стабильности экосистем, ускоряя коррозию
инфраструктуры. Загрязнение воздуха особенно серьезно в городах. По оценкам экспертов, более 87% основных
загрязняющих веществ попадает в атмосферу от автотранспорта, количество которого растет с каждым годом, а
также от сжигания угля в зимний период. Рост загрязнения воздуха приводит к увеличению расходов на
здравоохранение и содержание общественной инфраструктуры и ставит под угрозу природные экосистемы.

Ухудшающееся истощение природных ресурсов и загрязнение окружающей среды, а также связанные с ними риски
свидетельствуют о необходимости перехода страны к "зеленой" экономике. Для этого потребуется государственная политика,
стимулирующая усилия по повышению энергоэффективности и энергосбережению, использованию возобновляемых ресурсов и
более эффективному управлению водными и земельными ресурсами в городских и в сельских районах.

Правительство уже предприняло некоторые шаги в этом направлении. Оно создало новый национальный орган, уполномоченный
заниматься вопросами "зеленой" экономики, и разработало отдельную программу развития "зеленой" экономики на 2019 -2023

____________
Данную главу написала Гулькаир Тентиева из Постоянного представительства АБР в Кыргызской Республике, Бишкек

INTERNAL. This information is accessible to ADB Management and staff. It may be shared outside ADB with appropriate permission.
 Экономические тенденции и перспективы в Кыргызская Республика
развивающейся Азии: Кавказ и Центральная Азия

годы. Ее цель - создать основу для "зеленой" экономики, включающей энергетику, сельское хозяйство и промышленность, переход
на низкоуглеродный и экологически чистый транспорт, развитие устойчивого туризма и "зеленых" городов.

Кроме того, правительство начало реализацию проектов по капельному орошению, органическому сельскому хозяйству,
строительству малых гидроэлектростанций, возобновляемой энергии и сохранению водных ресурсов. В стране создан центр
климатического финансирования для привлечения финансовых ресурсов и инвестиций от Зеленого климатического фонда ООН и
других международных организаций, финансирующих программы по изменению климата. Правительство закупит электробусы и
соответствующую инфраструктуру для столицы.

Недавно принятый налоговый кодекс предусматривает стимулы для развития "зеленой" экономики и использования "зеленых"
технологий. К ним относятся освобождение от налога на добавленную стоимость (НДС) технологий, оборудования и компонентов,
отвечающих критериям энерго- и ресурсосбережения, а также снижение на 50% налога на недвижимость для зданий и других
сооружений, сертифицированных как энерго- и ресурсосберегающие. Помимо этих мер, правительство удвоило налог на
недвижимость для автомобилей с объемом двигателя 3 000-4 500 кубических сантиметров, находящихся в эксплуатации до 5 лет, и
утроило налог для автомобилей с объемом двигателя 4 500 кубических сантиметров, находящихся в эксплуатации более 5 лет.
Кроме того, в начале 2022 года были введены таможенные и налоговые режимы без НДС для импортных автомобилей с
электрическими и гибридными двигателями, чтобы сократить загрязнение окружающей среды, особенно в городских районах

Внедрение "зеленых" технологий в производство и другие виды экономической деятельности требует

значительных финансовых ресурсов, включая инвестиции частного сектора. Для стимулирования инвестиций в
"зеленые" технологии правительство должно сотрудничать с частными фирмами, создавая стимулы для
привлечения прямых иностранных инвестиций в эту сферу. Оно также должно поощрять фирмы к производству
более экологичной продукции, стимулируя потребительский спрос на местные, органические и экологически
чистые продукты.

____________
Данную главу написала Гулькаир Тентиева из Постоянного представительства АБР в Кыргызской Республике, Бишкек

INTERNAL. This information is accessible to ADB Management and staff. It may be shared outside ADB with appropriate permission.