Экономические тенденции и перспективы в развивающейся Азии: Центральная

Азия – Кыргызская Республика

КЫРГЫЗСКАЯ РЕСПУБЛИКА

В начале прошлого года началась пандемия COVID-19, а в октябре 2020 года в Кыргызской Республике произошли
политические потрясения. Темп роста реального ВВП снизился, инфляция подскочила, импорт упал, а счет текущих
операций стал профицитным. Восстановление внутренней экономики зависит от улучшения положения
экономических партнеров, в частности Казахстана и Российской Федерации. Риски для прогноза остаются в сторону
понижения. Улучшение социальной защиты необходимо для того, чтобы процесс восстановления был
равноправным и долгосрочным.

Экономические показатели
Рис. 3.5.1 Рост ВВП по секторам
Пандемия COVID-19 привела к закрытию границ, С/х
вызвала сбои в торговле и нарушила внутренний Пром-ть
Услуги
спрос и предложение. В результате рост, который ВВП
был на уровне 4,6% в 2019 году сократился на 8,6% %

в 2020 году, что является наихудшим результатом с 10

1994 года. 5
4,3 4,7
3,8 4,6

-5

-10
-8,6
-15
2016 2017 2018 2019 2020

ВВП = валовой внутренний продукт

Источник: Национальный статистический комитет Кыргызской
Республики. http://www.stat.kg (данные на 31 марта 2021).

Сельское хозяйство было единственным сектором, Рис. 3.5.2 Вклад в рост (предложение)
где наблюдался рост, хотя он и замедлился с 2,6%
в 2019 году до 1,1% в 2020 году, при этом
производство продукции животноводства
увеличилось на 2,0% (Рисунок 3.5.1). В
промышленности рост на уровне 8,0% в 2019 году
сократившился на 10,3% в связи с падением
объемов производства в горнодобывающей
промышленности, обрабатывающем производстве –4
и строительстве. Добыча полезных ископаемых –8
упала на 22,4%, при этом производство золота на –
крупнейшем предприятии по разработке 2016 2017 2018
месторождения Кумтор сократилось на 7,3%. 2019
Производство сократилось на 7,2% при снижении Источник: Национальный статистический комитет Кыргызской
объемов текстильного производства, производства Республики. http://www.stat.kg (данные на 31 марта 2021).
Экономические тенденции и перспективы в развивающейся Азии: Центральная
Азия – Кыргызская Республика
одежды, продуктов питания и табака, хотя
фармацевтическое производство удвоилось, а
производство химической продукции выросло на
40,0%. Строительство сократилось на 16,0%, так
как инвестиции в основной капитал упали на 25,0%,
потому что иностранные подрядчики не могли
приехать в страну, многие строительные компании
были закрыты в это время, произошел сбой
поставок строительных материалов, машин и
оборудования. Инвестиции в основной капитал
сократились повсеместно, за исключением
инвестиций в медицинские объекты. Наконец,
объем услуг сократился на 10,0%, торговля на
16,0%, транспорт - на 31,0%, гостинично-
ресторанный бизнес - на 45,0% (рис. 3.5.2).

Что касается спроса, то, по оценкам, государственное потребление сократилось, несмотря на более высокие
расходы на медицинские объекты в связи с COVID-19, поскольку все остальные расходы сократились. Частное
потребление также сократилось, несмотря на повышение заработной платы медицинских работников и денежные
переводы, свидетельствующие о первых признаках восстановления в конце года. Денежные переводы увеличились
на 2,0 процента в 2020 году, несмотря на сокращение на их 13% в первой половине года.

Рис. 3.5.3 Ежемесячная инфляция

Инфляция подскочила со среднегодового Общая

уровня 1,1% в 2019 году до 6,3% в 2020 году, Продов

поскольку цены на продукты питания выросли на Непродов

17,6%, на другие товары на 2,4%, а на услуги на % Услуги

20
3,0%, в связи с закрытием границ и нарушением
цепочек поставок. В декабре 2020 года инфляция 15

составила 9,7% с декабря 2019 года по декабрь 10

2020 года (Рис. 3.5.3). 5

-5
янв.19 июль янв.20 июль янв.21

Источник Бюллетень Национального банка Кыргызской

Республики. http://www.nbkr.kg (данные на 31 марта 2021).

Дефицит бюджета увеличился с эквивалента 0,1% от ВВП в 2019 году до 3,3% в 2020 году, так как текущие расходы
выросли, чтобы сдержать COVID-19, а налоговые поступления снизились. Однако поступление 372,8 млн. долл. США
от партнеров по развитию ослабило финансовое давление. Расходы выросли с 27,1% от ВВП в 2019 году до 28,7%,
а общие доходы снизились с 27,0% от ВВП до 25,4%, так как налоговые доходы снизились с 19,6% от ВВП в 2019
году до 17,9%. В среднесрочной и долгосрочной перспективе фискальная консолидация будет являться основным
направлением политики в соответствии с новым фискальным правилом, утвержденным парламентом для
ограничения государственного долга на уровне, эквивалентном 70% от ВВП, и бюджетного дефицита на уровне 3%.

Для того, чтобы компенсировать воздействие

валютного курса на инфляцию, Национальный
(центральный) банк Кыргызской Республики
Экономические тенденции и перспективы в развивающейся Азии: Центральная
Азия – Кыргызская Республика
повысил свою учетную (ключевую) ставку на 0,75 Рис. 3.5.4 Обменный курс
процентных пункта до 5,00% в феврале 2020 года. сом/$ (переверн. шкала)
В соответствии со своей политикой интервенций на
валютном рынке в основном для сглаживания сом/$

резких колебаний обменного курса, Национальный 65

(центральный) банк более чем в три раза увеличил 70

объем продаж иностранной валюты со 143 млн. 75
долларов США в 2019 году до 466 млн. долларов 80
США в 2020 году, но кыргызский сом все же
обесценился по отношению к доллару США более 85

чем на 20% (Рисунок 3.5.4). В то же время 90

янв.19 июль янв.20 июль янв.21
Национальный банк стремился поддержать
экономику, позволив снизить среднюю процентную
ставку по депозитам на 0,42 процентных пункта и Источник: Министерство финансов, Национальный
среднюю ставку по кредитам на 0,89 пункта. статистический комитет http://www.stat.kg; Национальный
Депозитная база выросла на 19,9%, кредиты на банк Кыргызской Республики. http://www.nbkr.kg (все данные
11,0%, а широкая денежная масса увеличилась с на 31 марта 2021)
12,8% в 2019 году до 23,9%. Доля проблемных
(неработающих / классифицированных) кредитов Рис. 3.5.5 Денежные переводы
выросла с 8,0% от всех кредитов на конец 2019 года
до 10,5% годом позже. Долларизация остается $ млрд
обширной. Доля кредитов в иностранной валюте
2,4
снизилась с 35,2% в 2019 году до 33,0%, а доля
депозитов в иностранной валюте выросла с 39,1%
до 43,4%. 1,8

1,2

0,6

0,0
2016 2017 2018 2019 2020

Источник: Национальный статистический комитет Кыргызской

Республики. http://www.stat.kg, Национальный банк
Кыргызской Республики. http://www.nbkr.kg (все данные на 31
марта 2021).

Объемы импорта значительно снизились в связи Рис. 3.5.6 Внешний долг

с замедлением темпов роста экономики и
закрытием границ, что привело и к сокращению
экспорта, кроме золота. В результате дефицит Госуд.
счета текущих операций, составлявший 12.1% в
2019 году, достиг профицита в 4.5% в 2020 году. % от ВВП
Несмотря на рост экспорта золота на 18.5% из-за 120
более высоких цен, но меньшего объема, весь 90
экспорт сократился на 1,6%, в том числе табачные
изделия на 42,0%, текстиль и одежда на 41,0%, 60
овощи на 12,5%. Спад объемов импорта составил 30
26,2%, и был обусловлен сокращением импорта
0
текстильных изделий и одежды на 56,0%, машин и
оборудования - на 37,0%, топливных продуктов - на 2016 2017 2018 2019 2020
23,3%. Международные резервы выросли с 2,4 Примечание: К государственному долгу относятся как долги
млрд. долл. на конец 2019 года до 2,6 млрд. долл. правительства, так и долги под гарантию правительства. Данные
годом позже, или покрывают импорт на 5,1 месяца. 2020 год представлены по состоянию на конец третьего квартала
Денежные переводы снизились, поскольку большое Источники: Министерство финансов; Национальный статистически
число трудовых мигрантов вернулось на родину, но омитет e. http://www.stat.kg; Национальный банк Кыргызской
к концу года восстановились и выросли на 2,0% с Республики. http://www.nbkr.kg (все данные на 31 марта 2021).
Экономические тенденции и перспективы в развивающейся Азии: Центральная
Азия – Кыргызская Республика
возобновлением доступа в Российскую Федерацию
(рис. 3.5.5).
Внешний долг, включая долг под гарантию
правительства и частный долг, увеличился), по
оценкам, с эквивалента 78,8% от ВВП на конец
2019 года до 99,9% на конец 2020 года, в то время
как внешний долг под гарантию правительства за
тот же период увеличился с 43,3% от ВВП до 58,3%
(рис. 3.5.6).

Перспективы развития экономики

По прогнозам, рост составит 3,5% в 2021 году и Рис. 3.5.7 Рост ВВП
5,0% в 2022 году, но с существенными рисками для %
прогнозов в сторону понижения в связи с их 8
среднее значение за 5 лет
зависимостью от общего восстановления в 4
субрегионе и Российской Федерации (Рис. 3.5.7 и
Таблица 3.5.1). В январе-феврале 2021 года ВВП 0

продолжал сокращаться, на 8,9% в годовом

-4
исчислении, поскольку его сокращение
продолжалось повсеместно, за исключением -8

сельского хозяйства, которое росло умеренными

-12
темпами. Ожидается, что производство золота 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
восстановится по мере повышения качества руды, прогноз

а зависящие от импорта отрасли промышленности,

такие как обрабатывающая промышленность, Источники: Национальный статистический комитет
строительство и добыча полезных ископаемых, Кыргызской Республики. http://www.stat.kg (данные на 31
выиграют от открытия границ и возобновления марта 2021); оценки сотрудников АБР.
работы цепочек поставок. Торговля, гостинично-
ресторанный бизнес и транспортные услуги
восстановятся по мере открытия границ, а сельское
хозяйство должно извлечь выгоду из
регионального экономического восстановления.
Любые повторяющиеся волны пандемии или
медленные закупки или вакцинирование могут
повлиять на рост. Следует отметить, что
вакцинирование началось в конце марта 2021 года.

Таблица 3.5.1 Некоторые экономические индикаторы (%)

3,5 2019 2020 2021 2022
Рост ВВП 4,6 –8,6 3,5 5,0
Инфляция 1,1 6,3 7,0 7,0
Баланс счета текущих
операций (доля в ВВП) –12,1 4,5 –8,0 –8,0

Источник: Национальный статистический комитет Кыргызской Республики; Бюллетень Национального банка

Кыргызской Республики; оценки сотрудников АБР

Со стороны предложения ожидается

восстановление производства золота.
Возобновятся крупные проекты по расширению
энергетической, транспортной и другой
инфраструктуры в городской и сельской
Экономические тенденции и перспективы в развивающейся Азии: Центральная
Азия – Кыргызская Республика
местности. Что касается спроса, то частное
потребление должно восстановиться, особенно в
том случае, если с восстановлением
экономической активности партнеров, особенно
Российской Федерации, возобновятся денежные
переводы.

Ожидается, что в 2021 и 2022 годах средняя Рис. 3.5.8. Инфляция

инфляция ускорится и составит 7,0% (рис. 3.5.8).
Инфляция в январе-феврале 2021 года
подскочила до 10,4%, при этом инфляция на %
продукты питания, в частности, оставалась 8
высокой, т.к. цепочки поставок восстанавливались
медленно, а воздействие валютного курса на среднее значение за 5 лет
инфляцию продолжалось от обесценивания 6
валюты. Ожидается, что Национальный
(центральный) банк сохранит направленность на
ценовую стабильность и будет осуществлять 4

интервенции на валютном рынке только для

сглаживания резких колебаний обменного курса.
2
24 февраля 2021 года НБКР повысил свою
учетную ставку на 50 базисных пунктов до 5,50%.
0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Прогнозируется дальнейшее увеличение Источники: Национальный банк Кыргызской Республики:

бюджетного дефицита в диапазоне 4,0%-5,0% от http://www.nbkr.kg (данные на 31 марта 2021); оценки
ВВП в 2021 и 2022 годах, поскольку рост текущих сотрудников АБР.
расходов сохраняется для борьбы с COVID-19 за
счет инвестиций в здравоохранение, вакцинацию и
Рис. 3.5.9 Сальдо счета текущих операций
другие проекты, начатые в 2020 году, в результате
чего общие расходы в 2021 году составят 30,4% от
ВВП. Правительство продолжит сдерживать % от ВВП
низкоприоритетные расходы, одновременно 0

совершенствуя налоговую политику и

администрирование. Прогнозируется, что в 2021 -5
году доходы составят 30,2% от ВВП, а налоговые
доходы вырастут до 18,8% от ВВП. -10
Государственный внешний долг, как ожидается,
будет держаться на уровне около 60% от ВВП в
-15
течение следующих нескольких лет.
среднее значение за 5 лет
-20
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
прогноз

Прогнозируется, что дефицит счета текущих Источники: Национальный банк Кыргызской Республики.
операций увеличится до 8,0% от ВВП в 2021 и 2022 http://www.nbkr.kg (данные на 31 марта 2021); оценки
годах (рис. 3.5.9). В течение обоих лет ожидается, сотрудников АБР.
что рост экспорта золота приведет к росту объемов
общего экспорта до 5%. Между тем, импорт может
увеличиться примерно на 10% в 2021 и 2022 годах
по мере возобновления отложенных
инфраструктурных проектов. Объем денежных
переводов, вероятно, восстановится и далее
примерно на 5% в 2021 и 2022 годах, при условии
Экономические тенденции и перспективы в развивающейся Азии: Центральная
Азия – Кыргызская Республика
восстановления в субрегионе и особенно в
Российской Федерации.
Анализ устойчивости долга, проведенный
Международным валютным фондом, показал, что у
Кыргызской Республики умеренный риск
возникновения долгового кризиса. В то время как
текущая способность страны обслуживать долг
оценивается как высокая, устойчивость долга
Кыргызской Республики уязвима к шокам,
угрожающим экономическому росту и экспорту.
Если общий государственный дефицит будет
удерживаться на уровне 3% от ВВП в
краткосрочной и среднесрочной перспективе, и
если правительство будет продолжать получать
внешнее финансирование на льготных условиях,
то общий государственный долг может быть
сохранен на уровне около 60% от ВВП в
долгосрочной перспективе, сохраняя умеренный
риск возникновения долгового кризиса, несмотря
на пандемию.

COVID-19 и вызовы в социальном обеспечении в среднесрочной перспективе

Власти сталкиваются со сложностями как в борьбе с пандемией, так и с политическим кризисом, что сдерживает
деловую активность и инвестиции.

Правительство 31 марта 2020 года утвердило свой первый пакет стимулирующих мер для смягчения последствий
пандемии., а последующие пакеты - в мае и августе. Весь план обошелся примерно в 400 млн. долл. США и был
направлен на поддержку бизнеса, содействие продовольственной безопасности, оказание социальной поддержки
и улучшение здравоохранения и образования, тем самым обеспечивая социально-экономическую стабильность и
сохраняя доходы домохозяйств. Как оказалось, этих мер оказалось недостаточно для того, чтобы предотвратить
снижение уровня жизни и, возможно, усугубление бедности.

Несмотря на то, что уровень бедности снизился с 39,9% в 2006 году до 22,4% в 2018 году, многие из недавно
появившихся небедных слоев населения живут чуть выше черты бедности. После экономического спада в 2020
году число бедных и безработных, вероятно, возросло. Реальные доходы, по оценкам, снизились почти на 8% в
2020 году. Они будут постепенно восстанавливаться в 2021 году, при условии восстановления экономики, но
правительство должно быстро принять меры по защите наиболее уязвимых слоев населения, несмотря на
бюджетные ограничения. Расходы на социальную защиту высокие, но большая их часть идет на выплату пенсий
пожилым людям, а на другие программы помощи остается мало. Более того, высокий уровень неформальной
занятости и миграции означает меньшее количество взносов в Пенсионный фонд, который все больше нуждается
в трансфертах из бюджета для обеспечения пенсионных выплат. То, что система здравоохранения также
нуждается в серьезной реформе, стало очевидным во время пика пандемии в июле 2020 года, когда в течение
нескольких дней в Кыргызской Республике был один из самых высоких в Центральной Азии уровень смертности от
COVID-19. В связи с этим правительство поставило на первое место в своей программе реформ меры по
улучшению финансирования медицинских услуг, созданию обязательного медицинского страхования, улучшению
управления медицинскими учреждениями, усилению контроля над лекарственными препаратами и в целом
улучшению управления здравоохранением.

Безработица продолжала расти с 6,2% в 2018 году до примерно 7,3% в 2020 году, что составляет около 250 000
человек. Приток возвращающихся трудовых мигрантов, в основном из Российской Федерации и Казахстана, по-
Экономические тенденции и перспективы в развивающейся Азии: Центральная
Азия – Кыргызская Республика
видимому, привел к ухудшению ситуации с безработицей. Одной из последних тенденций является внутренняя
миграция из городов в сельскую местность, чтобы избежать самых жестких ограничений, вызванных пандемией.
Проблема продовольственной нестабильности обострилась во время пандемии и остается одной из основных из-
за сильной зависимости от импорта зерна, недостаточного предложения и неэффективного распределения среди
нуждающихся. Считается, что эти проблемы значительно усугубили бедность с прошлого года, особенно на юге.
Ухудшилось положение в здравоохранении из-за нехватки стратегических запасов медицинских средств защиты и
слабой подготовки медицинского персонала. Школам с трудом удается перейти на онлайновое обучение, поскольку
компьютеров и соответствующих учебных материалов не хватает.

Для улучшения социальной защиты и создания условий для стабилизации и восстановления после ослабления
COVID-19, правительству необходимо будет в краткосрочной перспективе создать улучшенную систему
адресности социальной защиты путем (i) реинтеграции в экономику трудящихся, которые стали безработными в
период пандемии, включая возвращающихся мигрантов; (ii) обновления базы данных социальной защиты для
включения данных с разбивкой по возрасту, региону и полу; и (iii) выделения достаточных средств для обеспечения
возможности быстрой проверки регистрации на предмет оказания помощи и предоставления поддержки.
Правительство может также внедрить новую систему уникальной идентификации и прямого адресного оказания
помощи, что позволит быстро и точно увеличивать масштабы помощи в любой будущей чрезвычайной ситуации.
В среднесрочной перспективе правительству следует рассмотреть вопрос об изменении критериев, дающих право
на получение ежемесячных пособий, выплачиваемых малоимущим семьям с детьми, и пособий по безработице,
чтобы расширить охват социальной защитой уязвимых домохозяйств как в городских, так и в сельских районах.