2015 :

2015


2015

.

-
.

.
.
:
.., ...,
.., ...
.., PhD
.., ...,
..
..
..
..


I. 2015 : ........ 3
1.1 .......................................................... 3
1.2 ............................................................... 4
1.3 .......................................................... 5
II.
............................................................................................ 7
2.1 2014 ......................... 7
2.2
......................................................................................... 8
2.3 ...... 9
2.4 ......................................... 11
III. 2015 ...................... 12
3.1 ................. 12
3.2 .................. 14
3.3 ............... 18
3.4
............................................................................ 18
IV. .... 19
4.1 ............ 19
4.2
............................................................................................ 21
4.3 ...................................... 23

I. 2015 :
2014
.

.

.

,
.
1.1
2015 .
3%.

.
.
. ,
()
2015 2,32,7% 2,63%.

, IT -, , ,
.

.
2015
, .
, ,

.
.
:
, , ,
130 35
. ,
. ,
,
QE
. 2015
1% .


. ,
3

 ,
,
2015 .

.
1%
.
2015 1990
7%. 2015
,
.
49% ,
,
.
,
.
,
.
,

. -,

. ,

.
,
.
1.2
,
,
, ,

Brent
115 ./ 2014 50 -60 ./
2014. 2015.


2014 .

.
, 2015 .
1 . .
4

 ,
, ,
. 2015-
, 2016- .

, ,
.
,
30% 2014 .
.
, 50% ,
, 300350 . , .

,

,
.
2015
. .
1 . . ,
50%,
.
,
, , 50-60
/.
1.3


. ,
,

.

,
.
, ,
.
. Dow Jones Newswires, 2014
183 . . ,
,
.
5

.
2011
, .
14
.
,
100 .
,
522 . .
.
2014 $2053,9, $1913,2.

/.
,
. 48%
, 19,63 . .
.
. JP
Morgan, 2015
$67 $98,95 2014 .

.
, ,
.
. -
,
,
. ,

.
,

.
2014 2%
,
,
.
, ..

II.

2.1 2014

.
,
, .
,
,
,
. .
,
,
.

: , , ,
.
.
,

.

100 , ,
.

$2,5 . .

,

.
.

( , )
.

15% 1 2015 10% 1
2016.

,
,
,
7

 ,
.

() ,
.

.

:
, ,
, ,
.
-
. 3%,
.
,

3% .
,
, ,

.
6-8%,
,
.

5,0%,
. , ,

.
.
2.2

2014
, ,
.
8

 2014 4,3%,

( - 0,3%).
8,0

7,3

8,0

7,5

7,0
6,0

6,0

6,0
5,0

. .
.

4,0

4,3

5,0
4,0

2,0

3,0

2,0
0,0

2010

2011

2012

2013

2014

1,0

-2,0

0,0

6


.

6,8% 2013 6% 2014 .
,
: 4,3% 3,3 .. - 76% .
,

2015 .
2.3

2014
.

), ,


.
9

10,0
8,0

7,20

7,40
6,10

6,0

4,90
3,70

4,0
5,68

5,06

4,81

2010

2011

2012

2,0

6,07

0,0
-2,0
-4,0

2013

0,19
9
2014

7 , ,


.
65-90% 2010-2013 , 2014
(9 ) 5%.
?

.
-
, 7%
2014 ( 11 ).

,
,
30%.

10

 ,
31% 2014 .


.
,

.
,

.


: 6,9% 2013 3,9% 2014
.
- 2014
- .
,

.

.
2015
,
(
- ),
.
2.4

()
. ,

, 15,6
2013 22,6
2014 .

11

20

10,4

8,8

10
5

2,2

-10

1
-1,4
-6,6

8,5

7,1

8,5

0,4

0,1
-2,3
3
-1,9

2
-1,6
-5,7

6,2

1,1

0
-5

14

15

4
-1,9

1
-1,3

2013

2
-1,6

2014
-6,9

-6

-6,2

-6

9

,

.

.
,
, 2,7 2014 ,
2011-2013 .

,
17%.

.
,
.
III. 2015
3.1
2015 ,
,

,
,
, .
.

12

 2015

.
. 2015 ,

,
,

.
. 2015



.
. 2015 ,
,
3 . .

-
,
, ,
,
, , .
2015
500 .
,

,
2017,
.
, 2015
,

.
, 2015
,

.
. 2015
50 - 60 $/.
,
2015 .

13

 . ,
,
, .
,
2015 .
,
2015 : , ,
, 80, 60 50 .
1 2015
.
,
.

2013

2014

108,9

110,5
112,6
101,7
106,2
99,8
105,8
106,1

98,9

103,4
101,7
111,8
103,2
92,4
84,4
104,3

2015
80
104,5
103,4
109,5
102,8
97,4
97,2
103,2

60

99,3
97,0
109,2
101,7
96,8
87,7
101,8

50
96,3
93,4
108,9
100,9
96,4
82,8
100,8

,
.
3.2
, ,
.

3 . . (540 . )
2015 2017 .
2015 347,5 .
.

.
500 . , 360 .
.
,
,
.

14

 2 2015
.

, %

, .

.*
1
2
3

2013

2014

106

104,3

81,7

80,8

2015

103,2
101,8
100,8

1
2
108,9
98,9
3
, %
1

2
111,2
100,8
3
1

2
103
100,3
3
1

2

103,5
99,7

3
1

2
102,9
101,0

3
1

2
103,5
104,1
3
1

2
112,1
109,0
3
1

2
107,7
107,0
3
1

2
112,8
108,5
3
,
.

80,5
80
60
50
102,2
102,2
102,2
100,1
99,3
98,7
99,4
99,4
99,4
100,7
99,2
98,0
104,8
103,1
101,8
106,7
103,7
102,7
105,9
102,9
101,5
105,9
104,2
103,1

, ,
60$/ .

15


4,0

.
%

3,5
3,0

2,9

1,0
0,5

0,5

0,1

0,7
0,1

-0,6

109$

99$

2013

2014

80$

-0,7

-0,6

60$ -0,8

-0,6
-1,3

50$
-2,0

-3,0

2015

10

,
50 $/.

14,0
10,5

12,8

12,1

9,3
7,7

7,0

8,7
6,8

6,7

5,9 5,9
3,7

3,5

4,2
2,9

3,1

2,7
1,5

0,0
109$

99$

2013

2014

80$

60$

50$

2015

11

,

,
2015 .

1 . 2015
16


1,6 .

108,0

107,3

107,5
105,0

105,5

106,0

%
104,3

103,0

103,2
101,8

100,5

100,8

98,0

2010

2011
2012
2013
2014
( - 60$)
( - 50$)
( - 80$)

2015

12 2015


,
80, 60 50 ,

( ) , 2015
103,2%, 101,8%
100,8%.
3.3
,

Brent 2015 :
- 80 -129 . ,
- 60
-4,6 . ,
- 50 -6,9
. .
5060 ,
, .

.

17

20

10,2
10

1,4

6
1

1,1

2012

2013

-0,13

2010

2011

2014

-10
( - 50$)
( - 60$)
( - 80$)

2015 -4,6

-6,9

14 2015

3.4

.

:
80 5 619 . ( 5%
, 2014 ),
60 5 334 . ( 1% ,
2014 ),
50 5 178 . ( 3% ,
2014 ).
,

.
2015 1 702
. , 707,5 .

.
,
:
80 8 056
. ,
60 7 771 . ,
50 7 615 . .
3

Brent, .
80 . 60 .
50 .
(
5 619
5 334
5 178
), .
18


(
), .

, . 1

8 056

7 771

7 615

17 535

16 786

16 428

.
, . .
, 2011 2014 .
25-30% ,
60-80
1,5 - 6%.
50 ,
0,6%
,

.
,
:
Brent 80
17 535 . ,
60 16 786 . ,
50 16 428 . .
, , .

4%.
IV.

4.1
1. 2000-
,
.
,

.
-
.

( )

19

2.

.
/
2000 41,5% 48,4%.
38% 2000
31,4% 2013 .
3.
.
:
90% ,
83%
64% .
( 2/3 ) :
45% ,
33% ,
14% .
-
,
, .

-
.

.
2015
,
.
4. ,

30% 2007. 21,2% 2013 .


.
-
,
.

20

4.2

1.
,
2000- .
,

.

30 .
,
10-15 .
6080 .
, .
2. 15 , 2030

, ,
,
,
.
, 2020
2012 .
, 2040

10%.
3. ,
.
, Brent
1% :
0,08%;
0,1%;
0,83%.
, 2002 2013
(..,
) 253 . .

2008-2009 .
0,93, 0,97.


2009 .
4.

.
21

 ( ),
(
), :
.
.
2000-
,
.

.
5. ,
,
.
,
,
.
6.
,

. .

, 20082009. (
)
.
7.

, .

.


, .
,

: 22% - 2016 . 27% - 2020 .
2015-2020 .
.

, ,
2020 .
2050. , 4% .
.
,
.
22

4.3

- .
- .
-

.
- ,

/ , .
(commodity currencies).
.

-
.

,
, ,
, -

- .


.

(
, ).

-
.

.

, , , ,
.
.

,
.

23


.
,


.

,

.
,
,

.


,

.


. , ,
.

)
.


:
,
,
, .

( ).


.

:

( ).

,

.
24

 -

:
- .
-
,
.
- ,
..


,
,
,
, ,

.


, , ,
, , .
)

,


,

.
2009-2013
- 2767,
62 ( 18,6 ).
2009-2013
96,62
( 650 ).
2009-2013
87,45 (
580 . ).



25



.

,
,
.
) (

30%

)


:

.

.

,
,
.

,

( 4
38 42%).
:
-
;
-
-2;
-
.


. :
- ,
;
-
: , , , , .
-
, .
:
26

1)

-2;
2)

.

, ,
,
, ,
.

.

, , ,

.


,

( 1 )
. ..,
,

;

,
;

50%,
;

.
:
,
,
, ;




;
,
,
27

,
-
Coursera and EdX,
;

,

.

,
.

28