Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
2)
3 ВОПРОС
1. кредиты банков;
2. заемные средства других предприятий и организаций;
3. долевое участие;
4. финансирование из бюджета на возвратной основе;
5. финансирование из внебюджетных фондов.
Амортизация ‒ это способ формирования фонда денежных средств, предназначенного для восста- новления изношенных
производственных фондов, иначе говоря, это способ формирования амортиза- ционного фонда. Ч
Под амор- тизационным фондом понимается фонд денежных средств, образованный из амортизационных отчис- лений и
предназначенный для финансирования простого и расширенного воспроизводства.
Оставшийся нераспределенный остаток прибыли отражается в балансе как источник собствен- ных
средств и представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия. Под
нераспределен- ной прибылью понимается доля прибыли организации, которая не идет в уплату
налогов и не распределяется между акционерами, а повторно инвестируется в акти- вы компании. С
течением лет этот источник может стать весьма значимым в структуре источников собственных
средств. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций,
а также от дивидендной политики.
12. Экономическая сущность и виды операционного рычага компании.
В качестве ценной бумаги вексель может быть передан другому лицу или выставлен на
торги на вторичном рынке ценных бумаг, что делает его в глазах инвестора более
ликвидным, чем кредит.
Простота оформления выпуска. Так как вексель не является эмиссионной ценной бумагой,
то его выпуск не нужно регистрировать.
Недостатки векселя
В случае выпуска векселей организация должна стать полностью открытой и прозрачной
для любых покупателей соответствующих бумаг.
Бумажная форма. Организации - владельцы векселей вынуждены нести расходы по их
хранению и транспортировке (для погашения векселя необходимо доставить его
векселедателю).
Например, рассматривая вопрос о покупке муниципальных об- лигаций, инвестор может проверить, соответствует ли
кредит- ный рейтинг этих бумаг уровню кредитного риска, который инвестор считает для себя допустимым. В то же
время кредитные рейтинги помогают компаниям в привлечении средств на разви- тие бизнеса и (или) исследования и
разработки, а региональным или местным органам власти— в финансировании проектов, осуществляемых в
общественном секторе.
Чаще всего кредитные рейтинги используют инвесторы, кото- рым они помогают оценивать кредитный риск и
сравнивать различных эмитентов и различные долговые обязательства при принятии инвестиционных решений и
управлении портфелями. Так, некоторые инвесторы могут использовать кредитные рей- тинги при оценке
целесообразности покупки муниципальных или корпоративных облигаций с учетом собственной готовности к принятию
рисков.
Направлением потоков капитала от инвесторов к эмитентам занимаются инвестиционные банки. Они используют
кредитные рейтинги в качестве базы для определения относительного уров- ня кредитного риска по различным
долговым обязательствам,
а также для установления начальной цены на структурируемый ими долговой инструмент и определения уровня
процентной ставки, которую можно по нему запросить.
Компании и финансовые институты, особенно занимающиеся сделками, «чувствительными» к кредитным рискам, могут
ис- пользовать кредитные рейтинги для оценки риска контрагента (риска неисполнения контрагентом финансовых
обязательств).
Колебания на валютном рынке особен- но сильно влияют на компании, чья дея- тельность
имеет международный характер. Также валютный риск характерен для компаний, у
которых существенная доля займов привлечена в валюте. Валютный фактор может
существенно снизить эф- фективность использования финансовых ресурсов, уменьшить
отдачу от них. Рез- кие колебания валютных курсов могут значительно увеличить долг
компании пе- ред кредиторами.
Частным случаем процентного риска является инфляционный риск. Его воздей- ствие
нельзя определить однозначно: ин- фляция обесценивает финансовые ресур- сы, но при
наличии займов по фиксиро- ванным ставкам позволяет сократить стоимость
привлеченных ресурсов. Также инфляция влияет на стоимость компании: чем выше темп
инфляции, тем больше стоимость капитала (при наличии у ком- пании заемных
финансовых ресурсов).