Обвинцева В.В.

Петрушина А.С.
Шаюсупова Д.Б.
Гр. Э-1909
К семинару 15.09.2022
ВОПРОСЫ ПО ПИСЬМЕННОЙ ЧАСТИ СТУДЕНТОВ (ВКЛЮЧАЯ
ОБСУЖДЕНИЕ НА ЗАНЯТИЯХ)
Финансовые результаты компании является ключевым фактором в поиске
потенциальных компаний для инвестирования. Результаты деятельности компании создают
возможность оценки инвестиционной привлекательности той или иной компании. Умение
правильно и вовремя анализировать финансовую отчётность компании нередко позволяла
внимательным трейдерам заработать на изменение цены.
Важным моментом движения цен является день публикации отчета компании.
Дальнейшее движение цен чаще всего зависит от того, окажутся ли отчётные данной выше
прогнозных или нет, а также как реагирует рынок на новости об отчётности.
Рисунок 1. Капитализация ПАО "Газпром" в 2021 году1

1
Presentation GAZPROM: 3Q 2021 IFRS RESULTS [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://www.gazprom.ru/f/posts/23/378358/gazprom-ifrs-9mnth2021-presentation.pdf, сл.15
 Рисунок 2. События, позитивно отразившиеся на котировках ПАО "Газпром" в 2021г.2

Рисунок 3. Динамика котировок обыкновенных акций ПАО "Газпром" и дневные

объем торгов на ПАО Московская биржа по месяцам в 2021г.3

Иные выделяемые индикаторы:

1. Цена одной акции
2. Объем торгов
Профессиональные инвесторы и аналитики финансового рынка учитывают данные
объёма торгов, как один из приоритетных индикаторов. Если объём торгов падает —
соответственно степень дисбаланса ликвидности слабая, а значит колебание цены будет
незначительным, тренд (рост или падение цены) на завершающей стадии, интерес к такой
акции или же контракту низкий.
Если объём торгов увеличивается — это говорит о том, что к данному активу интерес
высокий. Крупные сделки участников могут приводить к дисбалансу спроса и предложения.

2
Годовой отчет ПАО «Газпром» 2021г. [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://www.gazprom.ru/f/posts/57/982072/gazprom-annual-report-2021-ru.pdf, с.141
3
Годовой отчет ПАО «Газпром» 2021г. [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://www.gazprom.ru/f/posts/57/982072/gazprom-annual-report-2021-ru.pdf, с.142
 3. Дивидендная политика
Дивидендная политика включает в себя принятие решения о выплате акционерам
прибыли в форме дивидендов или удержании ее для инвестирования в компании. При этом
если уровень рентабельности инвестиционных проектов превышает требуемый, то
инвесторы могут предпочесть вариант накопления. Если ожидаемая прибыль от инвестиций
равна или меньше требуемой, то инвесторы предпочтут выплату дивидендов 4.
В последние годы российские компании уделяют повышенное внимание вопросам
формирования эффективной дивидендной политики. В частности, к таким примерам можно
отнести компании нефтяной отрасли: ОАО «Газпром», ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «НК
«Роснефть», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Татнефть» и многие другие. Важность
рассмотрения данного вопроса заключается в том, что выбор рациональной дивидендной
политики позволяет не только максимизировать благосостояние акционеров компании, но и
повышать ее инвестиционную привлекательность, тем самым обеспечивая финансирование
производственной деятельности.
4. Рентабельность инвестиций
Рентабельность инвестиций - показатель эффективности инвестиций; чистая прибыль,
деленная на объем инвестиций5. Иногда рентабельность инвестиций определяется как
отношение чистой прибыли к сумме акционерного капитала и долгосрочного долга.
В 2021 г. рентабельность инвестиций акционеров ПАО «Газпром» составила 66,7 %
ввиду роста рыночной стоимости акций Компании на ПАО Московская Биржа.
5. Качество корпоративного управления
Одним из основных критериев эффективности деятельности корпораций,
размещающих акции на фондовом рынке, является рыночная капитализация. Среди
факторов, воздействующих на рыночную стоимость компании, существенное место занимает
качество корпоративного управления.

Основным инструментом планирования деятельности на долгосрочную перспективу

является Долгосрочная программа развития ПАО «Газпром» (Группы Газпром).
Цель Долгосрочной программы развития — разработка комплексного
интегрированного плана, обеспечивающего сбалансированное и эффективное развитие
Компании, достижение СЦП (стратегически целевых показателей) и максимизацию
системного экономического эффекта с учетом анализа рисков и возможностей.
Основные задачи Долгосрочной программы развития:
• определение перспективных направлений развития Компании с учетом тенденций
развития мирового и российского энергетических рынков, и анализа конкурентной среды;
• формирование вариантов развития и перечня приоритетных проектов ПАО
«Газпром»;
• финансово-экономическая оценка вариантов развития Компании;
• анализ стратегических рисков ПАО «Газпром»;
• формирование рекомендаций и ряда мероприятий, направленных на достижение
СЦП и устойчивое развитие Компании.
Согласно годовому отчету ПАО «Газпром» за 2021 год основными стратегиями и
направлениями работы в долгосрочной перспективе являются:

4
Айрапетян А.А., Канкиа А.Г. Влияние выбора дивидендной политики на инвестиционную привлекательность
компании на современном этапе // Гуманитарные научные исследования. 2012. № 6 [Электронный ресурс].
URL: https://human.snauka.ru/2012/06/1449 (дата обращения: 03.06.2022)
5
Финам .[Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.finam.ru/dictionary/wordf02768/?page=1
Рисунок 4. Ключевые события 2021г. в области устойчивого развития
 К основным задачам Долгосрочной программы развития ПАО «Газпром» в
2015 году относятся:
  определение перспективных направлений развития Компании с учетом
тенденций развития мирового и российского энергетических рынков, и анализа
конкурентной среды;
 формирование вариантов развития и перечня
приоритетных проектов ПАО «Газпром»;
 финансово-экономическая оценка вариантов развития Компании;
 качественная и количественная оценка стратегических рисков ПАО «Газпром»;
 формирование рекомендаций и ряда мероприятий, направленных на
достижение СЦП и устойчивое развитие Компании.
В 2021 году задачи Долгосрочной программы развития компании аналогичны.
Рисунок 5. Целеполагание ПАО "Газпром" (2015г)6

В 2021 году по сравнению с 2015 ПАО «Газпром» диверсифицировало направления

стратегического планирования, выделив три ключевых ветви бизнеса: газовая, нефтяная,
электроэнергетическая.

6
Годовой отчет ПАО «Газпром» 2015г. [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://www.gazprom.ru/f/posts/26/228235/gazprom-annual-report-2015-ru.pdf, с.50
 Рисунок 6. Целеполагание ПАО "Газпром" (2021г.)7

7
Годовой отчет ПАО «Газпром» 2021г. [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://www.gazprom.ru/f/posts/57/982072/gazprom-annual-report-2021-ru.pdf, с.47