МИНОБРНАУКИ РОССИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования
«Новосибирский государственный университет экономики и управления
«НИНХ»
(ФГБОУ ВО «НГУЭУ», НГУЭУ)

Кафедра финансового рынка и финансовых институтов

КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине страхование

Страховой портфель: понятие, содержание и принципы формирования

Ф.И.О студента: Босулаева Мария Сергеевна

Направление: 38.03.01 «Экономика»
Направленность (профиль): «Финансовый рынок»
Номер группы: 3ФР81
Номер зачетной книжки: 181654
Дата регистрации курсовой работы кафедрой:
Проверил

Новосибирск 2020
 МИНОБРНАУКИ РОССИИ
федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
«Новосибирский государственный университет экономики и управления
«НИНХ»
(ФГБОУ ВО «НГУЭУ», НГУЭУ)

Кафедра финансового рынка и финансовых институтов

ЗАДАНИЕ
на курсовую работу

Тема: Страховой портфель: понятие, содержание и принципы формирования

ФИО студента: Босулаева Мария Сергеевна

Группа: 3ФР81

Перечень подлежащих разработке вопросов и календарный график

Срок
№ п/п Наименование вопросов, подлежащих разработке (этапы работы)
выполнения
1 Понятие страхового портфеля и особенности его формирования 17.02.20-20.02.20
2 Анализ страхового портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия» 20.02.20-25.02.20
3 Оптимизация страхового портфеля 25.02.20-28.02.20

Дата выдачи задания «___» ____________ 20 ___ года

Срок сдачи работы «___» ____________ 20 ___ года
Преподаватель ______________________ _____________
(фамилия и инициалы преподавателя) (подпись)

Задание получил студент __________________ _____________

(фамилия и инициалы студента) (подпись)

2
 МИНОБРНАУКИ РОССИИ
федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
«Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
(ФГБОУ ВО «НГУЭУ», НГУЭУ)

Кафедра финансового рынка и финансовых институтов

ЗАЯВЛЕНИЕ
о самостоятельном характере выполненной работы

Я, Босулаева Мария Сергеевна, студентка группы 3ФР81, направления подготовки 38.03.01 «Экономика», профиля
«Финансовый рынок», заявляю, что в моей курсовой работе, не содержится элементов плагиата.

Все заимствования из печатных и электронных источников, а также из защищенных ранее письменных

работ, кандидатских и докторских диссертаций имеют соответствующие ссылки.

«28» февраля 2020 г. М.С. Босулаева

(подпись)

Результаты проверки в системе «Антиплагиат»

Доля авторского текста (оригинальности) в результате автоматизированной проверки составила 58 %.

Руководитель курсовой работой ________________________________________________

(уч. степень, должность, Фамилия И.О.)

«______» _____________ 20___ г. ___________

3
 СОДЕРЖАНИЕ

Введение...................................................................................................................5
1 Понятие страхового портфеля и особенности его формирования..................7
1.1 Сущность страхового портфеля.......................................................................7
1.2 Типы страхового портфеля...............................................................................9
2 Анализ страхового портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия»................................12
2.1 Общая характеристика страховой компании................................................12
2.2 Анализ путей оптимизации страхового портфеля СПАО «РЕСО-
Гарантия»...............................................................................................................17
3 Оптимизация страхового портфеля..................................................................22
3.1 Анализ страхового рынка РФ.........................................................................22
3.2 Пути формирования оптимального страхового портфеля СПАО «РЕСО-
Гарантия »..............................................................................................................26
3.3 Прогноз оптимального портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия ».....................29
Заключение............................................................................................................31
Список использованных источников..................................................................33

4
 ВВЕДЕНИЕ

Ведущую роль в становлении и дальнейшем развитии страны играют

страховые компании, эффективное функционирование которых
обеспечивается реализацией значительного количества управленческих
процессов, базовым из которых является формирование оптимального
страхового портфеля. Вся текущая и перспективная деятельность страховой
компании зависит от объема и качества страхового портфеля, от которого, в
свою очередь, зависят не только основные показатели деятельности, но и
такие важные характеристики, как платежеспособность и финансовая
устойчивость. Необходимость исследования вопросов управления страховым
портфелем обусловлено появлением новых инструментов минимизации
рисков, позволяющие менять подходы к формированию страхового
портфеля, включая в него больше специализированных и масштабных рисков
без угрозы потери платежеспособности компании.
Вопросы формирования и управления страхового портфеля страховой
компании изучали как отечественные, так и зарубежные ученые. В
частности, среди ученых, работавших в указанной сфере, следует назвать
работы В. Д. Базилевича, А. И. Барановского, Н. М. Внуково, К. Г. Воблого,
А. Д. Волчанка, А. А. Гаманков , А. В. Козьменко, С. С. Осадця, Я. П.
Шумелда, Д. Бабеля (D. Babbel), Д. Бланда (D. Bland), С. Л. Ефимова, Е. В.
Коломина, Л. А. Орланюк-Малицкой, Л. И. Рейтмана, С. Томаса (S. Thomas),
К. Е. Турбиной, Д. Д. Хэмптона (JJ Hampton), В. В. Шахова, Р . Т. Юлдашева,
Н. М. Яшиной и др.
Целью данной работы является обобщение теоретических подходов к
определению сущности и принципов формирования страхового портфеля,
определение факторов влияния на формирование страхового портфеля
страховой компании и управления им.
Для достижения цели в работе поставлены и решены следующие
задачи:

5
 1. Раскрыть сущность страхового портфеля;
2. Определить типы страхового портфеля;
3. Охарактеризовать страховую компанию;
4. Провести анализ оптимизации страхового портфеля и выявить пути
его совершенствования.
Предмет исследования – страховой портфель.
Объект исследования – СПАО «РЕСО-Гарантия».
Методологической базой исследования является диалектический метод
познания и системного подхода, раскрывающие возможности изучения
экономических явлений в их развитии, взаимосвязи и
взаимообусловленности. В работе применялись общенаучные приемы и
методы: анализ и синтез, научная абстракция, группировка, сравнение,
графические и балансовые методы, экономико-математические и экономико-
статистические методы и модели.
Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка
литературы. В первой главе рассмотрены понятие и особенности
формирования страхового портфеля. Во второй главе проведен анализ
страхового портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия». В третьей главе предложены
пути оптимизации страхового портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия».

6
 1 Понятие страхового портфеля и особенности его формирования
1.1 Сущность страхового портфеля

На страховой портфель опирается вся текущая и перспективная

деятельность страховой компании. От структуры и качества
сформированного страхового портфеля зависят не только основные
показатели деятельности компании – объемы поступлений страховых
платежей, выплат страхового возмещения и их колебания, уровень
рентабельности, конкурентные позиции компании, в том числе доля рынка,
но и такие важные для успешного функционирования страховых компаний
характеристики как платежеспособность и финансовая устойчивость.
Включение в страховой портфель взаимосвязанных или катастрофических
рисков при неправильном управлении может привести к весомым убыткам и
к банкротству самой страховой компании.
В условиях трансформации финансового рынка исследование
особенностей управления страховым портфелем требует рассмотрения
общих теоретических положений по определению сущности страхового
портфеля, идентификации их видов, а также принципов, методов и
инструментов управления страховым портфелем.
По мнению В. А. Сушко, страховой портфель – общая сумма страховых
рисков, принятых на страхование определенным страховщиком по всем или
отдельными видами риска, характеризующая общий объем его деятельности.
Страховой портфель может определяться по количеству застрахованных
объектов, количеству договоров страхования или по размеру общей
страховой суммы. Страховой портфель применяется в расчете объема работы
всей страховой компании или отдельного страхового агента [1, 138].
Определение страхового портфеля за стоимости принятых на
страхование рисков дают Н.М. Яшина: "страховой портфель – это стоимость
страховых рисков, принятых на страхование с набором финансовых
инструментов, обеспечивающих финансовую устойчивость страховой
7
организации, на принципах эквивалентности, сбалансированности и
эффективности" [2] и А.А. Дрибноход: "страховой портфель –
систематизированная совокупность страховых рисков, принятых на
страхование в зависимости от целей страховой компании" [3].
В зависимости от поставленных целей – максимизации прибыли,
обеспечение финансовой устойчивости, сохранение доли рынка – страховые
компании формируют соответствующий страховой портфель и
осуществляют управление им. Однако, вид страхового портфеля
определяется не только составом и структурой рисков, в него включаются,
ведь эффективность управления страховым портфелем компании зависит от
того, насколько принятые на страхование риски соответствуют
сформированным резервам для их покрытия. По данному признаку можно
говорить о формировании сбалансированного или несбалансированного
страхового портфеля.
Также важным требованием при формировании страхового портфеля
является его величина (масштаб). Включение в страховой портфель
значительного количества рисков позволяет применять закон больших чисел,
а именно более точно предсказывать вероятность наступления страховых
событий и объем потенциального ущерба, а также обеспечить формирование
достаточных страховых фондов и осуществлять распределение убытков
между страхователями.
Однородность выступает одним из базовых принципов формирования
страхового портфеля – означает, что принятые на страхование риски должны
быть максимально одинаковые по размеру. Поскольку обеспечить равенство
всех рисков невозможно, выполнение данного принципа достигается путем
выделения в рамках страхового портфеля нескольких субпортфелей с
однородным составом, а также путем распределения рисков между
страховщиком и страхователем и передачи определенной доли риска в
перестрахование.

8
 К принципам формирования страхового портфеля также относятся
принципы динамичности и диверсификации [4]. Динамичность означает
поддержание сложившегося состава и структуры страхового портфеля во
времени за счет контроля соотношения между вновь заключенным договорам
страхования и договорам, срок действия которых истек.
Диверсификация заключается во включении в него различных по
характеристикам рисков во избежание кумуляции убытков и поддержания
финансовой устойчивости компании. Кумуляции рисков возникает в том
случае, когда наступление одной страхового события приводит к
необходимости проведения выплат сразу за большим количеством договоров
страхования или нескольким договорам со значительными страховыми
суммами, в совокупности создает большой объем убытков для страховой
компании.

1.2 Типы страхового портфеля

Выбор модели и вида при формирования страхового портфеля зависит

от того, какие цели ставит перед собой страховщик. В таблице 1.1
представлены 3 модели формирования страхового портфеля, каждой из
которых присущи определенные виды страховых услуг и разные уровни
дохода и риска.

Таблица 1.1 – Классификация типов страхового портфеля

Типы (модель) Степень Виды страховых Характеристики типов
страхового риска портфелей в зависимости страхового портфеля
портфеля от предоставл. страх.
агрессивный высокий услуг
Специализированный Рискованный, имеет
высокий уровень
доходности, финансово
консервативный низкий Классический Низкая степень риска и
доходности, финансово
устойчив.
диверсифициров средний Комбинированный Средний уровень
анный рискованности,
доходности и
9
 Андеррайтинг – это комплексная работа, проводимая страховщиком по
оценке страховых рисков, принятых страховщиком, и определение
соответствия этих рисков страховой компании с точки зрения ее финансовой
стабильности [6].
При формировании страхового портфеля андеррайтер принимает
решение о:
1. Выборе типа страхового портфеля по соотношению риска и
доходности.
2. Принятие рисков страхового портфеля, а именно – определить
степени риска (низкий, средний высокий) в зависимости от выбранного типа
страхового портфеля.
3. Определение доходности страхового портфеля по видам
страхования.
Усовершенствованный процесс андеррайтинга является важным
элементом формирования сбалансированного страхового портфеля и
обеспечения финансовой устойчивости страховщика.
Еще одним весомым элементом формирования страхового портфеля
является перестрахование. Политика перестрахования предусматривает
выбор страховой компанией перестраховщика, определение доли риска,
которая будет передаваться в перестрахование, доли собственного удержания
и определения стоимости перестрахования. Доля рисков, которую
страховщик передает в перестрахование, зависит от выбранной им модели
страхового портфеля. В зависимости от типа страхового портфеля выбирают
способ управления им: активный или пассивный. Активный образ – это
трудоемкий, финансово затратный способ управления страховым портфелем,
который предусматривает тщательный анализ рынка страховых услуг, отбор
рисков, квалифицированный подход к формированию тарифной политики и
создание ассортимента страховых услуг. Пассивный способ – это управление
страховым портфелем, которое предусматривает создание хорошо
10
диверсифицированного страхового портфеля с определенным уровнем риска,
рассчитанным на длительную перспективу. Срок существования такого
портфеля предполагает стабильность процессов на страховом рынке [7].
Поскольку портфель является диверсифицированным, то уровень дохода по
ним невысокий, однако стабильный.
Операции перестрахования играют важную роль в обеспечении
платежеспособности и финансовой устойчивости страховых компаний,
поскольку позволяют оставлять на собственном удержании компаний только
ту часть рисков, которые они в состоянии покрыть без ухудшения
устойчивости портфеля. Кроме того, можно отметить дополнительный
положительное влияние перестрахования, заключающийся в возможности
принимать на страхование масштабные и уникальные риски, а также
внедрять новые виды страхования [8].
Целями, которые ставит перед собой страховая компания в процессе
управления страховым портфелем, могут быть:
– обеспечение финансовой устойчивости;
– получение максимальной прибыли;
– закрепление позиций на страховом рынке и сохранения капитала;
– увеличение доли рынка;
– обеспечение прироста капитала;
– обеспечение платежеспособности;
– минимизация рисков.
Определяя главную цель управления страховым портфелем, страховая
компания автоматически фокусируется на тех видах страхования и
формирует такой тип страхового портфеля, который позволяет достичь
поставленной цели.
От типа сформированного страхового портфеля и состояния рынка
страховых услуг зависит выбор способа управления страховым портфелем. С
помощью эффективного управления можно сформировать сбалансированный

11
страховой портфель, что является залогом финансовой надежности страховой
компании.

12
 2 Анализ страхового портфеля СПАО "РЕСО-Гарантия"
2.1 Общая характеристика страховой компании

«РЕСО-Гарантия» – универсальная страховая компания, созданная в

1991 году. Компания имеет лицензию на более 100 видов страховых услуг и
перестраховочную деятельность.
Страховое публичное акционерное общество «РЕСО-Гарантия» (СПАО
«РЕСО-Гарантия») предоставляет широкий спектр услуг по страхованию
физических и юридических лиц.
Анализ хозяйственной деятельности СПАО «РЕСО-Гарантия». Анализ
активов компании представлен на рисунке 2.1.

120000000 107481383

100000000 89538132
85138167

80000000

60000000 АКТИВ

40000000

20000000

0
2014 2015 2016

Рисунок 2.1 – Динамика активов СПАО «РЕСО-Гарантия»

По данным рисунка 2.1 очевидно, что активы компании имеют

позитивную динамику роста, что является свидетельством расширения
объемов деятельности СПАО «РЕСО-Гарантия».
Так, в 2018 году прирост активов составил 5%, а в 2019 – 20%. За три
года активы СПАО «РЕСО-Гарантия» выросли на 22343216 тыс. руб.
Структура активов СПАО «РЕСО-Гарантия» показана в таблице 2.1.

13
Таблица 2.1 – Структура активов СПАО «РЕСО-Гарантия»
Тыс. руб. Структура, %
Показатель 2017 2018 2019 2017 2018 2019
Нематериальные активы 82 73 64 0,00 0,00 0,00
Основные средства 2756344 2536760 2304210 3,24 2,83 2,14
Доходные вложения в
материальные ценности 2203934 1009424 1569173 2,59 1,13 1,46
Финансовые вложения
(за исключением
денежных эквивалентов) 59743786 50325431 66784032 70,17 56,21 62,14
Отложенные налоговые
активы 2860249 4265716 5087877 3,36 4,76 4,73
Запасы 75057 91111 116095 0,09 0,10 0,11
Налог на добавленную
стоимость по
приобретенным
ценностям 0 0 0 0,00 0,00 0,00
Доля перестраховщиков
в страховых резервах по
страхованию жизни 0 0 0 0,00 0,00 0,00
Доля перестраховщиков
в страховых резервах по
страхованию иному, чем
страхование жизни 1985016 2024945 2452678 2,33 2,26 2,28
Дебиторская
задолженность 13332310 12064210 15622296 15,66 13,47 14,53
Депо премий у
перестрахователей 0 0 0 0,00 0,00 0,00
Денежные средства и
денежные эквиваленты 1964804 16804195 13544958 2,31 18,77 12,60
Прочие активы 216585 416267 0 0,25 0,46 0,00
ИТОГО 85138167 89538132 107481383 100 100 100

По данным таблицы 2.1 очевидно, что в структуре активов СПАО

«РЕСО-Гарантия» в изучаемом периоде преобладают финансовые вложения.
На конец изучаемого периода отмечается рост доли дебиторской
задолженности и денежных средств.
Динамика пассивов СПАО «РЕСО-Гарантия» показана в таблице 2.2.
14
Таблица 2.2 – Динамика пассивов СПАО «РЕСО-Гарантия»
Тыс. руб. Прирост, тыс. руб.
2019/ 2018/ 2019/
Показатель 2017 2018 2019 2018 2017 2017
Уставный капитал 3100000 10850000 10850000 0 7750000 7750000
Переоценка
имущества 1189001 967878 950537 -17341 -221123 -238464
Добавочный
капитал (без
переоценки) 3228 3228 3228 0 0 0
Резервный
капитал 851262 851262 851262 0 0 0
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый -
убыток) 9905662 5175590 13638727 8463137 4730072 3733065
1124460
Итого 15049153 17847958 26293754 8445796 2798805 1

По данным таблицы видно, что пассивы предприятия увеличиваются.

За весь период они выросли на 11244601 тыс. руб. Такой прирост обусловлен
увеличением капитала на 7750000 тыс. руб. и ростом нераспределенной
прибыли на 3733065 тыс. руб.
Структура пассивов СПАО «РЕСО-Гарантия» показана на рисунке 2.2.

15
 100%

90%

80%

70%

60% Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
Резервный капитал
50%
Добавочный капитал
(без переоценки)
Переоценка имущества
40% Уставный капитал

30%

20%

10%

0%

Рисунок 2.2 – Структура пассивов СПАО «РЕСО-Гарантия»

В структуре пассивов СПАО «РЕСО-Гарантия» на начало изучаемого

периода преобладала нераспределенная прибыль, а на конец существенно
возросла доля уставного капитала.
Рассмотрим обязательства СПАО «РЕСО-Гарантия», которые показаны
в таблице 2.4.

16
Таблица 2.4 – Обязательства СПАО «РЕСО-Гарантия»
Тыс. руб. Прирост, тыс. руб.
2019/ 2018/
Показатель 2017 2018 2019 2018 2017 2019/ 2017
Страховые резервы
по страхованию
жизни 684840 716968 559549 -157419 32128 -125291
Страховые резервы
по страхованию
иному, чем 5900852
страхование жизни 46212211 53917314 2 5091208 7705103 12796311
Заемные средства 8139015 8253135 8256510 3375 114120 117495
Отложенные
налоговые
обязательства 312847 602961 393505 -209456 290114 80658
Оценочные
обязательства 152464 937309 7053856 6116547 784845 6901392
Депо премий
перестраховщиков 0 0 0 0 0 0
Кредиторская - -
задолженность 14577692 7254619 5909413 1345206 7323073 -8668279
Доходы будущих
периодов 7712 7868 6274 -1594 156 -1438
Прочие
обязательства 2233 0 0 0 -2233 -2233
8118762
Итого 70089014 71690174 9 9497455 1601160 11098615

По данным таблицы 2.4 очевидна динамика роста обязательств СПАО

«РЕСО-Гарантия» очевидна динамика роста обязательств на 11098615 тыс.
руб. за весь изучаемый период.
В изучаемом периоде выросли страховые резервы по страхованию
иному, чем страхование жизни на 12796311 тыс. руб., заемные средства – на
117495 тыс. руб., оценочные обязательства – на 6901392 тыс. руб.
Страховые резервы по страхованию жизни СПАО «РЕСО-Гарантия»
при этом сократились на 125291 тыс. руб., кредиторская задолженность – на
8668279 тыс. р. Незначительно сократились доходы будущих периодов и
прочие обязательства.
Для анализа и построения оптимального страхового портфеля были
выбраны данные о страховой портфель страховой компании СПАО «РЕСО-

17
Гарантия» за период 2017-2019 гг. [9]. Приведем структуру страхового
портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия» в 2019 на рисунке 2.3.

Страхования сельскохозяйственной продукции

Страхование от несчастных случаев
Страхование медицинских расходов 0% 2%
10%
Страхование финансовых рисков Медицинское страхование
1% 13%
Страхование ответственности перед третьими лицами
Страхование здоровья на случай болезни
7% 1%

Страхование цив. соответ. владельцев наземного транспорта

5%

Страхование имущества
10%
КАСКО
39%

Страхование от огневых рисков

10%
Страхование грузов и багажа
1%

Рисунок 2.3 – Структура страхового портфеля СПАО «РЕСО-

Гарантия» в 2019г.

Итак, страховой портфель СПАО «РЕСО-Гарантия» состоит в большей

степени из видов имущественного страхования, в частности автострахования.
Его доля в портфеле составляет более 70%, что является негативным
фактором для финансовой устойчивости компании, так как уровень выплат
по автострахованию достаточно высок, то есть уровень риска всего портфеля
увеличивается. То есть, в 2019 году страховой портфель СПАО «РЕСО-
Гарантия» является несбалансированным и неоптимальным.

2.2 Анализ путей оптимизации страхового портфеля СПАО

«РЕСО-Гарантия»

Рассчитанные значения доходности видов страхования СПАО «РЕСО-

Гарантия» в 2017-2019 гг. приведены в таблицу 2.5.

18
Таблица 2.5 – Показатели доходности видов страхования СПАО «РЕСО-
Гарантия» в 2017-2019 гг.
Виды страхования
2017 2018 2019

Страхование от несчастных случаев 0,79 0,85 0,89

Медицинское страхование 0,25 0,35 0,38
Страхование здоровья на случай болезни 0,79 0,89 0,86
Страхование железнодорожного транспорта 1,00 1,00 1,00

Страхование наземного транспорта 0,38 0,39 0,45

Страхование грузов и багажа 0,97 0,97 0,97
Страхование от огневых рисков 0,49 0,99 0,99
Страхование имущества 0,99 0,92 0,92
Страхование гражданской ответственности
0,91 0,86 0,82
владельцев наземного транспорта

Страхование ответственности перед третьими 0,98 0,86 0,99

лицами
Страхование кредитов -55,9 1,00 1,00
Страхование финансовых рисков 1,00 1,00 1,00

Страхование медицинских расходов 0,61 0,70 0,83

Страхования сельскохозяйственной продукции - 1,00 0,51

Для каждого вида страхования были рассчитаны отдельные показатели,

которые необходимы для применения формализованной модели Марковица,
а именно: среднее значение доходности, дисперсия и стандартное
отклонение, которое фактически является нормой риска по каждому из видов
страхования. Данные показатели приведены в таблицу 2.6.

19
Таблица 2.6 – Расчетные показатели средней доходности и риска
(стандартное отклонение) по видам страхования СПАО «РЕСО-Гарантия» в
2017-2019 гг.
Среднее Диспер
Средне
значение си
Вид страхования квадратиче
доходности и
ское
отклонение
Страхование от несчастных случаев 0,843 0,002 0,041
Медицинское страхование 0,327 0,003 0,056
Страхование здоровья на случай болезни 0,847 0,002 0,042
Страхование железнодорожного 1,000 0,000 0,000
транспорта
Страхование наземного транспорта 0,407 0,001 0,031
Страхование грузов и багажа 0,970 0,000 0,000
Страхование от огневых рисков 0,823 0,056 0,236
Страхование имущества 0,943 0,001 0,033
Страхование гражданской 0,863 0,001 0,037
ответственности владельцев наземного
транспорта ответственности перед
Страхование 0,943 0,003 0,059
третьими лицами
Страхование кредитов -17,967 719,469 26,823
Страхование финансовых рисков 1,000 0,000 0,000
Страхование медицинских расходов 0,713 0,008 0,090
Страхования сельскохозяйственной 0,755 0,230 0,480
продукции

Еще одной особенностью модели, которая используется, является тот

факт, что в ней невозможно одновременное достижение и минимального
риска и максимальной прибыли, поэтому необходимо задавать конкретное
значение риска, под который и будет формироваться оптимальный страховой
портфель. Итак, для формирования оптимальной структуры возьмем
следующие три значения риска: 5%, 6% и 7%.
Для построения оптимального портфеля страховых услуг была
применена функция Microsoft Excel «Поиск решения». По мнению многих
исследователей этой проблематики, а также практиков в сфере страхования,
если в компании доля отдельного вида страхования составляет более 40-50%,
20
то через определенный промежуток времени, выплаты начнут превышать
премии. Поэтому при формировании оптимальной структуры страхового
портфеля по модели Г. Марковица значение удельного веса для наиболее
рисковых видов страхования было ограничено на уровне 20%. Полученные
результаты представлены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Структура портфеля страховых услуг СПАО «РЕСО-Гарантия»

с учетом различных степеней риска,%
Вид страхования Структура Структура Структура
страхового страхового страхового
портфеля портфеля портфеля
Страхование от несчастных случаев 1,0 1,0 1,0
Медицинское страхование 0,0 0,0 0,0
Страхование здоровья на случай 1,0 1,0 1,0
болезни
Страхование железнодорожного 10,0 10,0 10,0
транспорта
КАСКО 7,0 7,0 7,0
Страхование грузов и багажа 20,0 20,0 20,0
Страхование от огневых рисков 6,5 5,0 5,0
Страхование имущества 20,0 16,3 11,9
Страхование гражданской
1,0 1,0 1,0
ответственности владельцев наземного
Страхованиетранспорта
ответственности перед
20,0 20,0 20,0
третьими лицами
Страхование финансовых рисков 10,0 10,0 10,0
Страхование медицинских расходов 1,0 1,0 1,0
Страхования сельскохозяйственной
2,5 7,7 12,1
продукции
всего 100,0 100,0 100,0
Общий риск портфеля страховых услуг 5,0 6,0 7,0
оптимальная доходность 90,5 88,4 86,4

Результаты анализа данных свидетельствуют о том, что между риском

и доходностью существует прямая зависимость: с повышением степени
риска уменьшается доходность сформированного страхового портфеля. При
степени риска 5% доходность страхового портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия»

21
составляет 90,5%, а при степени риска 7% – уже 86,4%. Но так как
рассчитаны портфеле оптимальные, то при повышении риска на 1%,
доходность портфеля уменьшается в среднем на 2%.
В результате формирования структуры страхового портфеля СПАО
«РЕСО-Гарантия» наиболее оптимальным является установление общего
риска страхового портфеля на уровне 5%, поскольку этот уровень
обеспечивает наибольшую доходность страхового портфеля.

22
 3 Оптимизация страхового портфеля
3.1 Анализ страхового рынка РФ

По итогам 2019 года прирост отрасли составил порядка 15%, а выручка

компаний стала больше на 13%. Жалобы страховщиков на истощение
капитала, однако не подтвердились, поскольку цифры показывают явное
снижение объема выплат по страховым случаям, почти на 7 %. В отрасли
наметилась явная реструктуризация. Несмотря на агрессивную политику
включения страховок в автокредитование, на первое место по содержанию
этого сектора услуг вышло страхование жизни.
Учитывая активную пропаганду частного финансового обеспечения и
мощную поддержку государственного института прогнозы по отрасли на
2020 год – рост не менее 10%. Стоит отметить и вмешательство
корпоративного сектора. Правда, в компаниях модели страхования выглядят
по-разному. Часть предприятий покрывает страховые вознаграждения за счет
собственной прибыли, а часть обществ перекладывает эти расходы на своих
сотрудников (например, «Газпром»).
Рассмотрим показатели страхования РФ представленых на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 – Показатели страхования РФ

23
 Динамика рынка страхования 2018-2019 года сменяется стагнацией.
Потребители несколько переоценили свои возможности, появилась практика
страховых выплат. Добровольное страхование автотранспорта перетекло в
разряд обязательного ОСАГО, резко сократилось число договоров КАСКО.
Все больше популярности приобретает страхование жизни. При этом
страхователи все больше стремятся включить в контракты членов своих
семей ввиду нестабильности в кризис и ухудшающейся экологии. С нижних
позиций возвращается в отрасль страхование в поездках. Вывод этого вида
страхования в онлайн финансирование добавил процент потребителя с
наращиванием до минимальных 20% уже в первом квартале 2019 года.
Несколько незаметным выглядит на фоне остальных страхование
предпринимательских рисков.
Безусловное отношение страховых компаний к финансовому сектору
ставит перед компаниями первоочередную задачу оценки рисков. Даже
гиганты отрасли видят основную проблему в недооцененности страховых
премий по ОСАГО. Динамика страхового рынка страхования сегодня
показывает перевес выплат по этому виду договоров над выручкой. На
помощь в этом направлении пришел регулятор. По инициативе ЦБ в 2019
году повышается диапазон базовых тарифов. Крайний правый предел
увеличен до 20%. Этот задел видится потребителям как фактически
очередное повышение.
Для страховых компаний это возможность регулировать убытки через
корректировку своих тарифов. Работа регулятора в этом отношении
продолжится. Рост же количества контрактов КАСКО пока что
поддерживается программами франшизы с компенсацией до 20%
финансовой нагрузки на плательщика сборов.
В отечественном страховом законодательстве явно прослеживается
перенятие опыта европейских стран. Граждане и компании должны
понимать, что государство не обладает возможностью, да и не обязано
покрывать все риски, возникающие в результате снижения ответственности
24
собственников имущества или техногенных факторов. Таким образом
население все больше переводится на рельсы личного планирования
финансов. Рассмотрим особенности развития и поддержки рынка
страхования в РФ на рисунке 3.2.

Рисунок 3.2 – Особенности развития и поддержки рынка страхования в

РФ

Анализ показателей страхового рынка по видам страхования

показывает новый и явный катализатор развития отрасли. Это заключение
полисов через удаленные сервисы. Успешная практика ЕОСАГО натолкнула
компании на выдачу электронных полисов по страхованию
путешественников в поездках. Это действительно быстро и удобно. Правда,
для того чтобы сравнить тарифы клиентам придется пройти большую часть
процедуры оформления. В этом отношении «хромает» и ЕОСАГО, не
представляющий прозрачной картины для соискателя.
После запуска системы электронного страхования потребители
получили в свое распоряжение оперативный сервис без очередей и
зависимости от времени работы офисов. Компании в свою очередь

25
увеличили выручку за счет относительно недорого содержания облачных
сервисов.
Оценка современного состояния рынка страхования показывает
активное участие государства в поддержке отечественных компаний и
санации недобросовестных участников рынка. По итогам анализа динамики
рынка в первом полугодии 2018 года ушли из отрасли 11 компаний.
Устранение было самостоятельным, по больше части из-за нехватки
собственного капитала на поддержание резерва. Учитывая равные условия
для всех участников рынка, рейтинг страховщиков в 2019 году серьезно не
изменится, он представлен на рисунке 3.3.

Рисунок 3.3 – Лидеры рынка страхования в РФ в 2019 году

Согласно практике, все новые игроки обладают серьезным капиталом и

финансовой поддержкой. Примером таких участников является Сбербанк с
выделенной группой ипотечного страхования. Результат появления сервиса
«Клик дом» является закономерным, созданным под реалии и потребности
клиентов. Лидером рейтинга остается долгое время остается «СОГАЗ» –
дочерняя компания банковской структуры «Газпромбанк». За ним следуют
три аналогичных предприятия, созданных кредитными институтами. Это
ООО СК «Сбербанк страхование жизни», ООО СК «ВТБ страхование» и АО

26
«АльфаСтрахование». На четвертом и пятом местах по объемам
привлеченных страховых премий сохраняют позиции чисто страховые
компании «Ресо» и «Ингосстрах». Замыкает десятку лидеров ООО СК «РГС-
жизнь».
Рынок российского страхования к 2019 году все больше приобретает
европейскую модель, приобщается к единой финансовой системе. Для
обеспечения рисков гражданам и бизнесу нужно думать самостоятельно. Для
этого страховщики и государственный институт разработали все
необходимые возможности и инструменты.

3.2 Пути формирования оптимального страхового портфеля СПАО

«РЕСО-Гарантия»

В условиях рынка любая страховая компания существует только

тогда, когда имеется спрос на её услуги, причем оказание этих услуг
должно быть экономически оправданно. Сегодня конкурентные стратегии
многих динамично развивающихся страховщиков предусматривают
быстрый рост количества точек обслуживания населения по всей стране.
По мере накопления опыта, российские страховые компании научились
достаточно качественно оценивать результаты своей работы, вплоть до
расчёта прибыльности на уровне отдельного клиента.
Именно сбалансированный страховой портфель является одним из
важнейших показателей платежеспособности и финансовой устойчивости
страховой компании. Под термином «страховой портфель» понимается
совокупность договоров страхования принятых страховщиком. Страховой
портфель может определяться по совокупности страховых взносов, по
видам страхования, по количеству застрахованных объектов или по
размеру общей страховой суммы.
Как показывают независимые исследования, до 60% клиентов в
итоге оказываются убыточными, а клиенты, приносящие менее 20%
27
прибыли, отнимают 60–80% времени. стоимость привлечения нового
клиента в 5–10 раз выше стоимости обслуживания действующего.
Показатель оттока клиентов стал настоящей головной болью для
многих секторов рынка, в том числе и для страхования, и руководители
готовы идти на серьезные затраты, чтобы снизить его на несколько
процентных пунктов.
Практика, в свою очередь, показывает, что более 80% прибыли
обычно приносят менее 20% от общего числа клиентов. И умение работать
по-разному с разными категориями клиентов содержит в себе
колоссальный потенциал для роста бизнеса. В принципе, можно выделить
три основные категории клиентов – высоко прибыльные, нейтральные, и
убыточные. Стратегии отношений с ними серьезно различаются [37].
Высоко прибыльных клиентов необходимо удерживать всеми
возможными способами – выделить для работы с ними лучших
сотрудников, разрабатывать программы лояльности, обеспечить
эксклюзивный уровень сервиса и т.д.
Тех же, прибыль от которых близка к нулю, – игнорировать или
развивать – зависит от того, насколько насыщен рынок, какова стоимость
привлечения нового заказчика, есть ли доступные ресурсы.
От убыточных клиентов – избавляться, если только это не
стратегический клиент, который может принести много денег в будущем, –
тогда поддержание отношений с ним можно рассматривать как
инвестицию.
Иначе говоря, страховщику необходимо придерживаться политики
диверсификации. Для формирования условно оптимального портфеля СПАО
«РЕСО-Гарантия» необходимо стремиться к такой структуре портфеля:
страхование железнодорожного транспорта – 10%, страхование грузов и
багажа – 20%, страхование имущества – 20%, страхование ответственности
перед третьими лицами – 20 %, страхование финансовых рисков – на 10%; и
уменьшить такие рискованные виды страхования, как медицинское
28
страхование (исключен из оптимального портфеля) и КАСКО (на 8%).
Отклонение по другим видам страхования незначительны. Условно
оптимальный портфель страховых услуг СПАО «РЕСО-Гарантия» с
добровольным видам страхования при 5% -ном уровне риска представлен в
таблице 3.1.

Таблица 3.1 – Условно оптимальный портфель страховых услуг СПАО

«РЕСО-Гарантия» с добровольным видам страхования при 5% -ном уровне
риска,%

Вид страхования Фактическ Оптимал Абсолютн

ая ьная ое
структура структур отклонени
а е
Страхование от несчастных 0,7 1,0 0,3
Медицинское страхование 5,0 0,0 -5,0
Страхование здоровья на случай 0,5 1,0 0,5
болезни
Страхование 0,0 10,0 10,0
железнодорожного
КАСКО транспорта 15,0 7,0 -8,0
Страхование грузов и багажа 0,4 20,0 19,6
Страхование от огневых рисков 4,0 6,5 2,5
Страхование имущества 4,0 20,0 16,0
Страхование гражданской
2,0 1,0 -1,0
отвественности владельцев
наземного транспорта
Страхование ответственности 2,5 20,0 17,5
перед третьими лицами
Страхование финансовых 0,2 10,0 9,8
рисков
Страхование медицинских 4,0 1,0 -3,0
расходов
Страхования 0,1 2,5 2,4
сельскохозяйственной
продукции

С увеличением рискованности в структуре условно оптимального

портфеля происходят следующие изменения: уменьшается доля страхования
29
от огневых рисков, страхование имущества и увеличивается доля
страхования сельскохозяйственной продукции, то есть меняется структура
видов имущественного страхования.

30
 3.3 Прогноз оптимального портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия»

Условно оптимальный портфель СПАО «РЕСО-Гарантия» при 5% -ном

уровне риска имеет в своей структуре в основном виды имущественного
страхования (более 70%), но доля автострахования свелась к минимуму (до
7%), что позволило увеличить доходность портфеля.
Графически условно оптимальный портфель можно представить на
рисунке 3.1.

Страхования
Страхование Страхование
сельскохозяйственной
медицинских от несчастных
продукции
расходов случаев
Страхование здоровья на случай болезни
3% 1% 1%Страхование железнодорожного
1% транспорта
Страхование финансовых рисков 10%
10%

КАСКО
7%

Страхование ответственности перед третьими лицами

20%

Страхование грузов и багажа

20%

Страхование цив. соответ. владельцев наземного транспорта

1%

Страхование от огневых рисков

Страхование имущества 7%
20%

Рис. 3.1 – Структура условно оптимального портфеля СПАО «РЕСО-

Гарантия» при 5% -ном уровне риска,%

В указанной структуре портфеля значительную долю занимает

страхование ответственности перед третьими лицами, благодаря чему
увеличилась общая доля отрасли страхования ответственности. Виды
31
личного страхования почти не представлены (всего занимают 3% всего
портфеля) за их низкой доходности и высокий уровень риска.
Итак, проведена оптимизация страхового портфеля СПАО «РЕСО-
Гарантия» с использованием модели Г. Марковица позволила определить
условно оптимальную структуру портфеля, которая обеспечивает
максимальную доходность при заданном уровне риска. Наиболее
оптимальным для компании является портфель при уровне риска 5% и
соответственно полученной доходностью в 90,5%. При этом в структуре
портфеля увеличились доли таких прибыльных видов как страхование
железнодорожного транспорта, страхование грузов и страхование имущества
и уменьшились рисковые виды: КАСКО и медицинское страхование.
Определено, что при уменьшении в структуре страхового портфеля рисковых
видов страхования степень риска страхового портфеля уменьшается, и
соответственно, увеличивается его рентабельность. То есть, проведение
оптимизации страхового портфеля является важным фактором обеспечения
доходности и финансовой устойчивости страхового портфеля, что
обусловливает необходимость использования этого метода всеми
страховыми компаниями.

32
 ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Важнейшим фактором обеспечения стабильной деятельности каждой

страховой компании является высокий уровень финансовой надежности, так
как любые внешние и внутренние угрозы могут привести к ликвидации
страховых компаний. Одним из главных факторов, гарантирующих
финансовую надежность страховщика является формирование
сбалансированного страхового портфеля, структура которого является
оптимальной и который приносит компании стабильный доход. В связи с
этим важным является вопрос обеспечения финансовой устойчивости
страховщика посредством формирования оптимального страхового
портфеля, а также вопросы методов управления страховым портфелем для
достижения его сбалансированности.
Целью данной работы является обобщение теоретических подходов к
определению сущности и принципов формирования страхового портфеля,
определение факторов влияния на формирование страхового портфеля
страховой компании и управления им.
В результате исследования установлено, что страховой портфель –
общая сумма страховых рисков, принятых на страхование определенным
страховщиком по всем или отдельными видами риска, характеризующая
общий объем его деятельности. Страховой портфель может определяться по
количеству застрахованных объектов, количеству договоров страхования или
по размеру общей страховой суммы. Страховой портфель применяется в
расчете объема работы всей страховой компании или отдельного страхового
агента.
«РЕСО-Гарантия» – универсальная страховая компания, созданная в
1991 году. Компания имеет лицензию на более 100 видов страховых услуг и
перестраховочную деятельность. Страховое публичное акционерное
общество «РЕСО-Гарантия» (СПАО «РЕСО-Гарантия») предоставляет
широкий спектр услуг по страхованию физических и юридических лиц.

33
 Страховой портфель СПАО «РЕСО-Гарантия» состоит в большей
степени из видов имущественного страхования, в частности автострахования.
Его доля в портфеле составляет более 70%, что является негативным
фактором для финансовой устойчивости компании, так как уровень выплат
по автострахованию достаточно высок, то есть уровень риска всего портфеля
увеличивается. То есть, в 2019 году страховой портфель СПАО «РЕСО-
Гарантия» является несбалансированным и неоптимальным.
Результаты анализа данных свидетельствуют о том, что между риском
и доходностью существует прямая зависимость: с повышением степени
риска уменьшается доходность сформированного страхового портфеля. При
степени риска 5% доходность страхового портфеля СПАО «РЕСО-Гарантия»
составляет 90,5%, а при степени риска 7% уже 86,4%. Но так как рассчитаны
портфеле оптимальные, то при повышении риска на 1%, доходность
портфеля уменьшается в среднем на 2%.
В результате формирования структуры страхового портфеля СПАО
«РЕСО-Гарантия» наиболее оптимальным является установление общего
риска страхового портфеля на уровне 5%, поскольку этот уровень
обеспечивает наибольшую доходность страхового портфеля.
Дальнейшее развитие в теоретических и практических аспектах требует
вопрос целесообразности разнообразия методов управлением риском
несбалансированности страхового портфеля. При осуществлении
исследования данной проблематики по разным направлениям будет
обеспечено развитость теории и практики управления сбалансированностью
страхового портфеля.

34
 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Артамонов, А. П. Право перестрахования. В 2 томах (комплект) /

А.П. Артамонов, С.В. Дедиков. – Москва: Страховая пресса, 2017. – 927 c.
2. Архипов, А. П. Андеррайтинг в страховании / А.П. Архипов. –
Москва: Юнити-Дана, 2018. – 240 c.
3. Архипов, А. П. Управление страховым бизнесом / А.П. Архипов.
– Москва: Огни, 2017. – 320 c.
4. Ахвледиани, Ю. Т. Страхование внешнеэкономической
деятельности / Ю.Т. Ахвледиани. – Москва: Юнити-Дана,2019. – 256 c.
5. Балабанов, И. Т. Страхование. Организация. Структура. Практика
/ И.Т. Балабанов, А.И. Балабанов. – Москва: Питер, 2019. – 256 c.
6. Балагутдинова Н.Ф. Особенности страхования субьектов малого
бизнеса // Novainfo: интернет-журнал. – 2019. – Т.2, № 43. – 212-218 с. – URL:
https://novainfo.ru/article/5221
7. Беркович М.И. Страхование в системе поддержки малого и
среднего бизнеса : монография / М.И. Беркович, Е.Е. Данилевская, А.Л.
Белышков ; М-во образования и науки РФ, Костром. гос. технол. ун-т. –
Кострома: КГТУ, 2017. – 87 с.
8. Ластовецкая В.Ю. Особенности страхования малого и среднего
бизнеса в России / В.Ю. Ластовецкая, Д.Н. Наволокин // Синергия наук :
электрон. журнал. – 2018. – № 28. – 123-127 с. – URL: http://synergy-
journal.ru/archive/article3011
9. Лузгина О.А. Страхование и малое предпринимательство / О.А.
Лузгина, М.Г. Кузьмина // Современное общество, образование и наука: сб.
науч. тр. по материалам Междунар. науч.-практ. конф.: в 16 ч.– Тамбов:
Консалтинговая компания Юком, 2018. – 76-77 с.
10. Луценко С.И. Модель концепции страхования вкладов малого
бизнеса = Model of the Concept on Insurance of Small Business Deposits //
Современное право. – 2017. – № 3. – 49-55 с.

35
 11. Набиуллина Л.Р. Страхование субъектов малого и среднего
бизнеса в современных условиях // Начало в науке: материалы Всерос. науч.-
практ. конф. школьников, студентов, магистрантов и аспирантов,
посвященной 100-летию со дня рождения первого ректора Башкир. гос. ун-та
Ш.Х. Чанбарисова, Уфа, 14-15 апреля 2019 г. – Уфа: Аэтерна, 2019. – 236-239
с.
12. Нецымайло К.В. Страхование малого и среднего бизнеса в
России // Евразийское научное объединение. – 2017. – Т. 1, № 8(30). – 73-74
с.
13. Силаева А.А. Особенности имущественного страхования
субъектов малого бизнеса: взаимодействие страхователя и страховщика //
Сервис+. – 2017. – Т. 11, № 2. – 57-65 с.
14. Сплетухов, Ю. А. Страхование / Ю.А. Сплетухов, Е.Ф. Дюжиков.
– Москва: ИНФРА-М, 2018. – 320 c.
15. Страхование. – Москва: Лениздат, 2017. – 256 c.
16. Страховое дело. – Москва: Банковский и биржевой научно-
консультационный центр, 2019. – 528 c.
17. Страховое дело: учеб. пособие / М. А. Зайцева [и др.]; под ред. М.
А. Зайцевой, Л. Н. Литвиновой. – Минск: Белорус. гос. экон. ун-т, 2018. – 286
с.
18. Тоторкулов И.И. Страхование малого и среднего бизнеса в
России: сущность, проблемы и перспективы развития / И.И. Тоторкулов, Э.А.
Русецкая // НаукаПарк. – 2018. – № 3 (33). – 56-59 с.
19. Хужамов Л.Т. Управление рисками и организация страхования на
предприятиях малого и среднего бизнеса / Л.Т. Хужамов, Н.А. Воронцов //
Управление риском. – 2017. – № 4. – С. 23-29. – Библиогр.: 28-29 с.
20. Шарохина С.В. Страхование в малом и среднем
предпринимательстве // Наука и мир. – 2019. – Т.2, № 9 (37). – 28-29 с.

36
 МИНОБРНАУКИ РОССИИ
федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
«Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
(ФГБОУ ВО «НГУЭУ», НГУЭУ)

Кафедра Финансового рынка и финансовых институтов

РЕЦЕНЗИЯ
на курсовую работу

ФИО студента Босулаевой М.С.

Группа 3ФР81
Дисциплина Страхование

№ Критерии оценки Оценочные Баллы по

п/п баллы результатам
работы
Актуальность, новизна. Работа 15 10
имеет творческий характер, отличается
определённой новизной
Содержание. Содержание 15 10
соответствует теме работы,
индивидуальное задание выполнено; в
работе дан обстоятельный анализ степени
теоретического исследования проблемы,
различных подходов к её решению;
проблема раскрыта глубоко и всесторонне,
материал изложены логично
Практическая значимость. 15 15
Теоретические положения органично
сопряжены с практикой; даны
представляющие интерес практические
рекомендации, вытекающие из анализа
проблемы
Самостоятельность. Работа 15 15
выполнена самостоятельно, в работе
широко использованы материалы
исследования, проведённого автором
самостоятельно; высокий уровень
оригинальности текста
Оформление. В работе приведены 10 10
таблицы сравнения, графики, диаграммы,
формулы, показывающие умение автора
формулировать результаты исследования;
оформление работы соответствует
установленным требованиям

Глубина проработки темы, 15 10

37
 качество. Широко представлен список
использованных источников по теме
работы; приложения к работе
иллюстрируют достижения автора и
подкрепляют его выводы
Защита. Доклад и ответы на 15 11
вопросы подтверждают уровень освоения
компетенций

Итого 100 81

Шкала итоговой оценки:

Неудовлетворительно Удовлетворительно Хорошо Отлично
0-40 41-60 61-80 81-100

Оценочное заключение: _______________отлично________________

(неудовлетворительно/удовлетворительно/хорошо/отлично)

Преподаватель _________________________ С.В. Куликов

«02» марта 2020 г.

38