АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА

«СТИМУЛИРОВАНИЕ РОСТА ПЕНСИОННОГО КАПИТАЛА В РОССИИ

МЕТОДАМИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО (БЮДЖЕТНЫЕ, НАЛОГОВЫЕ,
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ) И ОРГАНИЗАЦИОННОГО
РЕГУЛИРОВАНИЯ»

Основными причинами низкого уровня накопления пенсионного

капитала в России по сравнению с большинством экономически развитых
стран, несмотря более чем на 20-летний опыт развития добровольного
накопительного негосударственного пенсионного обеспечения и 11-летний
опыт развития накопительного компонента обязательного пенсионного
страхования, являются:
 низкий уровень доходов большей части населения страны для
обеспечения долгосрочных пенсионных накоплений при одновременно
высоком уровне текущего потребления в структуре расходов и
вовлеченности значительной части населения в систему потребительского
кредитования;
 несущественный для большей части населения размер ожидаемой
пенсии по накопительной компоненте обязательного пенсионного
страхования;
 неучастие работника своими личными взносами в формировании
накопительной части трудовой пенсии по системе обязательного
пенсионного страхования;
 наличие противоречий в законодательстве об обязательном
пенсионном страховании и государственном софинансировании
накопительной части трудовой пенсии, невыгодных для застрахованных лиц;
  отсутствие действенных налоговых стимулов внесения взносов в
добровольные накопительные корпоративные и индивидуальные пенсионные
программы для работников и работодателей;
 недостаток информации и понимания населением и работодателями
соотношения выгод, издержек и рисков от участия в программах
добровольного накопительного пенсионного обеспечения;
 низкий уровень финансовой и пенсионной грамотности работников и
работодателей;
 низкий уровень доверия населения к негосударственным
финансовым структурам в сфере накопительного пенсионного обеспечения
(негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании) и
долгосрочным финансовым вложениям;
 отсутствие понятной для населения и надежной системы
государственных гарантий сохранности пенсионных накоплений,
страхования финансовых и инвестиционных рисков в негосударственных
пенсионных фондах;
 частые изменения в содержании пенсионной реформы;
 отсутствие в законодательстве четкой системы государственного
регулирования работы корпоративных и индивидуальных пенсионных
программ по добровольному накопительному пенсионному обеспечению и
защиты прав их вкладчиков и участников;
 экономическая нестабильность долгосрочных источников
финансирования добровольных накопительных корпоративных пенсионных
программ в большинстве российских компаний;
 отсутствие на рынке низкорисковых финансовых инструментов,
обеспечивающих возможность долгосрочного инвестирования пенсионных
накоплений с обеспечением доходности выше инфляции.
Анализ российского и мирового опыта стимулирования роста
пенсионного капитала показал, что для существенного ускорения роста

2
пенсионного капитала главными принципами стимулирования роста
пенсионного капитала должны стать:
1) сохранение на переходном этапе накопительной компоненты в
системе обязательного пенсионного страхования с последующим переводом
в систему полуобязательного корпоративного накопительного пенсионного
обеспечения с паритетным финансированием взносов со стороны работников
и работодателей и с использованием системы софинансирования со стороны
государства;
2) вывод программы государственного софинансирования
добровольных взносов работников на формирование накопительной части
трудовой пенсии «1000 на 1000» из системы обязательного пенсионного
страхования в систему негосударственного накопительного пенсионного
обеспечения в качестве механизма софинансирования государством при
определенных законом условиях добровольных взносов работников в
регистрируемые государством корпоративные и индивидуальные
пенсионные программы, а также программы досрочного негосударственного
пенсионного обеспечения для занятых во вредных и опасных условиях
труда;1
3) выделение обязательного и добровольного накопительного
пенсионного в отдельную сферу пенсионного обеспечения, регулируемую
федеральным законом «О накопительном пенсионном обеспечении в РФ» и
специальными отраслевыми нормативными правовыми актами;
4) придание накопительному пенсионному обеспечению статуса
стратегически важной сферы социальной политики государства, которая

1
Реализация этого принципа стимулирования роста пенсионного капитала может дать
следующий эффект: при размере суммарного взноса работника и работодателя в 12 тыс.
рублей работнику будет обеспечена дополнительная пенсия в размере 11%
среднемесячной зарплаты на момент выхода на пенсию, а присоединение к этой модели
обязательства перечисления в регистрируемые государством корпоративные пенсионные
программы обязательных взносов по накопительной пенсии удвоит результат и обеспечит
получение работником пенсии в размере 20% среднемесячной пенсии по стране на момент
выхода на пенсию.

3
должна обеспечить уже в среднесрочной перспективе уровень доходов
пенсионеров, сопоставимый с доходом от распределительной системы;
5) обязательное участие не только работодателя, но и самого
работника в финансировании накопительного компонента обязательного
пенсионного страхования;
6) государственная финансовая и административная поддержка
создания и развития корпоративных пенсионных программ, основанных на
обязательном паритетном софинансировании работодателями добровольных
пенсионных взносов работников;
7) государственная финансовая и административная поддержка
создания и развития типовых корпоративных и индивидуальных пенсионных
программ, удовлетворяющих установленным законом требованиям и
регистрируемых в налоговых органах;
8) государственное стимулирование расширения охвата всех
работающих корпоративными программами за счет внедрения механизма
предварительного включения всех работников организации в создаваемую на
их предприятии корпоративную программу накопительного пенсионного
обеспечения с правом последующего добровольного выхода по личному
заявлению;
9) государственная финансовая и административная поддержка
создания и развития корпоративных, отраслевых и региональных систем
накопительного пенсионного обеспечения для всех слоев населения и
работников всех сфер деятельности (в том числе бюджетной сферы,
государственных служащих и индивидуальных предпринимателей) с учетом
их специфических особенностей;
10) создание и развитие системы комплексной мотивации (финансовой,
налоговой, организационной, информационно-просветительской, социально-
психологической и пр.) участия работников в различных формах

4
накопительных пенсионных программ и долгосрочного формирования иных
источников доходов после выхода на пенсию;
11) повышение уровня прозрачности и раскрытия информации о
финансовом состоянии и инвестиционной деятельности негосударственных
пенсионных фондов и управляющих компаний, обеспечение
информационной прозрачности и удовлетворяющего население уровня
прогнозируемости результатов деятельности операторов рынка
накопительного пенсионного обеспечения, обязательного регулярного
информирования ими участников и вкладчиков пенсионных программ о
размере пенсионных накоплений и направлениях их инвестирования, а также
обеспечение возможности выбора участниками пенсионных программ вида
инвестиционного портфеля;
12) усиление конкуренции на пенсионном рынке и смежных с ним
рынках (долгосрочных банковских вкладов, долгосрочного страхования
жизни, долгосрочных вложений в ценные бумаги, драгметаллы и пр.) и
повышение эффективности работы негосударственных пенсионных фондов,
управляющих компаний, Внешэкономбанка и Пенсионного фонда России;
13) развитие системы внутриотраслевого регулирования и контроля,
дополняющего механизмы государственного регулирования, внедрение и
контроль за выполнением отраслевых стандартов со стороны
профессиональных отраслевых объединений – саморегулируемых
организаций операторов рынка накопительного пенсионного обеспечения;
14) создание централизованной системы отраслевого государственного
регулирования, надзора и контроля за деятельностью в сфере накопительного
пенсионного обеспечения, создание комплексной многоуровневой системы
риск-менеджмента всех элементов пенсионной системы страны и введение
системы обязательного риск-ориентированного пруденциального надзора;
15) внедрение в практику управления негосударственными
пенсионными фондами и управляющими компаниями обязательных для

5
исполнения отраслевых стандартов корпоративного управления, риск-
менеджмента, инвестирования активов, учета пенсионных прав и ведения
пенсионных счетов, раскрытия информации и т.д.;
16) создание с участием и под контролем государства многоуровневой
системы страхования взносов, инвестиционных и финансовых рисков,
обеспечивающей высокий уровень надежности и финансовых гарантий
сохранности пенсионных накоплений в негосударственных пенсионных
фондах;
17) создание и развитие при государственной поддержке и контроле
инструментов и рынков долгосрочного инвестирования пенсионных
накоплений, способных обеспечить высокий уровень диверсификации
инвестирования пенсионных накоплений и стабильную доходность
инвестиций, превышающую инфляцию;
18) обеспечение финансовой и актуарной согласованности структуры и
сроков инвестирования пенсионных накоплений со сроками и порядком
пенсионных выплат, половой и возрастной структурой участников
накопительных пенсионных программ;
19) обеспечение повышения уровня доверия граждан и расширения
участия всех слоев населения в программах накопительного пенсионного
обеспечения за счет повышения уровня его финансовой и пенсионной
грамотности и овладения им навыками долгосрочного финансового
планирования и инвестирования;
20) стимулирование в дополнение к системе накопительного
пенсионного обеспечения других форм долгосрочных накоплений населения
(долгосрочные банковские вклады, инвестиции в ценные бумаги, покупка
недвижимости, долгосрочное страхование жизни и др.) и обеспечение
дополнительных источников доходов пенсионеров (работа по найму,
индивидуальное предпринимательство и пр.);

6
 21) реализация государством долгосрочной политики повышения
уровня доверия населения и расширения его участия в корпоративных и
индивидуальных накопительных пенсионных программах.
Для создания системы комплексной мотивации участия работников и
работодателей в накопительных пенсионных программах, использующей
методы налоговой, бюджетной и денежно-кредитной политики, методики
регулирования тарифов страховых взносов во внебюджетные фонды, приемы
информационно-просветительской, социально-психологической работы,
необходимо реализовать следующие мероприятия:
1) в части информационно-просветительского и социально-
психологического воздействия:
 объективное и понятное для всех слоев населения информирование
государством о необходимости личных усилий по формированию будущей
пенсии, направленное на повышение уровня индивидуальной
ответственности граждан за накопление и управление личными бюджетами в
долгосрочной перспективе;
 разработка и внедрение понятной для граждан системы обеспечения
долгосрочной надежности пенсионных накоплений;
 развитие и укрепление механизмов гарантий и повышения качества
раскрытия информации для участников системы накопительного
пенсионного обеспечения;
 развитие национальной системы повышения финансовой
грамотности в сфере накопительного пенсионного обеспечения и
долгосрочных персональных сбережений и инвестиций;
 реализация долгосрочной государственной программы по развитию
накопительного пенсионного обеспечения и реформированию пенсионной
системы.2

2
Это мероприятие может быть реализовано в рамках межведомственной рабочей группы с
участием представителей ПФР, Минтруда, Минфина, иных профильных ведомств,
представителей работодателей, профсоюзов, пенсионной индустрии и владельцев

7
 2) в части мотивации методами налоговой политики:
 увеличение максимального размера добровольных пенсионных
взносов работников и работодателей, относимых на затраты, уменьшающих
налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и НДФЛ (налог на доходы
физических лиц) и расчетную базу по начислению страховых взносов во
внебюджетные фонды по обязательному пенсионному, медицинскому и
социальному страхованию, не менее, чем в 1,5 – 2 раза, в том числе:
 для участников системы накопительного пенсионного обеспечения
освобождение от НДФЛ выплат негосударственных пенсий,
сформированных за счет взносов, которые осуществлялись родственниками в
пользу участника по договорам накопительного пенсионного обеспечения,
заключенными между вкладчиками (родственниками участника) и
негосударственным пенсионным фондом;
 освобождение от НДФЛ выплат негосударственных пенсий в
системе накопительного пенсионного обеспечения в размере не более чем 2
прожиточных минимума пенсионера;
 повышение социального налогового вычета до 200000 рублей в год,
упрощение процедуры получения вычета (обеспечение возможности
получить вычет у работодателя).
 освобождение от НДФЛ выплат пенсий из системы досрочного
накопительного пенсионного обеспечения в полном объеме;
 освобождение от уплаты налога на прибыль доходов
негосударственных пенсионных фондов – операторов корпоративных и
индивидуальных программ по добровольному накопительному пенсионному
обеспечению, – полученных от размещения средств пенсионных резервов, за
исключением средств, не направляемых на счета клиентов, например, части
дохода, направляемой на формирование имущества для обеспечения
уставной деятельности фонда.

пенсионных накоплений.

8
  создание налоговых преференций для работодателя по налогу на
прибыль в рамках корпоративных программ по добровольному
накопительному пенсионному обеспечению, а именно:
 обеспечение возможности относить на производственные издержки
взносы работодателя на солидарный пенсионный счет при условии
осуществления выплат с этого счета на периоде, не меньшем 5 лет, если эти
взносы составляют не более 12 % от фонда оплаты труда предприятия;
 законодательное урегулирование ряда вопросов в части пенсионных
схем;3
 уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль в
пропорции 1:2 или 1:3 в случае уплаты взносов работодателем в систему
досрочного негосударственного пенсионного обеспечения, например, в
случае уплаты взносов работодателем в систему досрочного
негосударственного пенсионного обеспечения свыше установленного
минимального размера.
3) в части мотивации методами бюджетной политики:
 создание системы государственного софинансирования взносов
работников в рамках индивидуальных, корпоративных и отраслевых
пенсионных программ для работников бюджетной сферы и госучреждений;4

3
О льготах для работодателя по налогу на прибыль, (в настоящее время это схемы,
предполагающие учет взносов на именных пенсионных счетах и выплаты не менее 5 лет);
о вопросах правопреемства (обладает ли правопреемник правом получения пенсионных
накоплений единовременно?); о вопросах увольнения работника – участника программы
накопительного пенсионного обеспечения – из организации до наступления пенсионных
оснований (может ли работодатель передать право требования на средства,
сформированные в пользу данного участника, до наступления пенсионных оснований при
увольнении, либо передать это право требования участнику, фактически уже не
являющемуся сотрудником организации, после его увольнения?) и др.
4
Организационной основой подобных систем могут стать национальные и региональные
отраслевые пенсионные программы. Пропорции государственного софинансирования
могут различаться в зависимости от отраслевой принадлежности работников и
финансового состояния бюджета того или иного уровня. В соответствии с мировой
практикой эта пропорция имеет вид 1:1. Операторами таких программ могут стать
негосударственные пенсионные фонды, создаваемые с участием и под контролем
федеральных и/или региональных (муниципальных) органов власти.

9
  создание системы софинансирования взносов работников со стороны
региональных и местных органов власти в рамках региональных пенсионных
программ;
 создание системы государственного контроля за правильностью и
своевременностью взносов государственного софинансирования всех
уровней государственной власти, а также правильности учета,
инвестирования и использования этих средств для выплаты пенсий.5
4) в части мотивации работодателей к созданию системы
софинансирования взносов работников:
 создание на принципах софинансирования и автоматического
включения всех работников с правом последующего выхода регистрируемых
государством пенсионных программ накопительного пенсионного
обеспечения, как ведущего инструмента охвата большей части экономически
активного населения страны системой накопительного пенсионного
обеспечения;
 назначение операторами пенсионных программ накопительного
пенсионного обеспечения лицензируемых государством негосударственных
пенсионных фондов, исключительным видом деятельности которых является
накопительное пенсионное обеспечение и обязательное пенсионное
страхование;
 обеспечение поступления взносов работников, работодателей и
государства в регистрируемые государством пенсионные программы
накопительного пенсионного обеспечения непосредственно в
негосударственные пенсионные фонды;
 обеспечение контроля территориальными налоговыми органами за
правильностью и своевременностью поступления со стороны работников,

5
Счетная палата Российской Федерации может осуществлять этот контроль через свои
региональные отделения.

10
работодателей и государства пенсионных взносов и использованием
налоговых льгот;
 создание единой унифицированной, строго стандартизированной для
всех операторов пенсионных программ накопительного пенсионного
обеспечения и доступной для контроля со стороны участников, вкладчиков и
контролирующих организаций систему ведения пенсионных счетов по
регистрируемым государством пенсионным программам накопительного
пенсионного обеспечения, обеспечивающую безусловную защиту прав
участников программ накопительного пенсионного обеспечения.
5) в части создания системы защиты прав спонсоров, вкладчиков и
участников накопительных пенсионных программ и связанной с ней системы
актуарного мониторинга, прогнозирования и управления финансовыми и
инвестиционными рисками формирования средств накопительного
пенсионного обеспечения:
 разработка регламента риск-ориентированного государственного
регулирования системы накопительного пенсионного обеспечения и
пруденциального надзора за деятельностью негосударственных пенсионных
фондов и управляющих компаний;
 создание отраслевой системы мониторинга финансового состояния,
актуарного оценивания и страхования пенсионных взносов физических и
юридических лиц в негосударственные пенсионные фонды;6
 внедрение обязательной системы внутрикорпоративного актуарного
мониторинга, риск-менеджмента, резервирования и страхования финансовых
и инвестиционных рисков;7

6
Эта задача может быть реализована на базе Агентства по страхованию вкладов.
7
Эта задача может быть реализована на базе обязательных для исполнения
негосударственными пенсионными фондами единых отраслевых стандартов управления
инвестиционными, финансовыми и операционными рисками, учета пенсионных прав и
администрирования пенсионных счетов.

11
  построение централизованной системы учета пенсионных прав и
администрирования пенсионных счетов по всем видам (обязательному и
добровольному) накопительного пенсионного обеспечения.
6) в части требований к созданию системы страхования и обеспечения
гарантий сохранности средств пенсионных программ накопительного
пенсионного обеспечения:
 формализация и полная регламентация требований к процессу
вхождения негосударственных пенсионных фондов в систему страхования
взносов накопительного пенсионного обеспечения вплоть до официальных
требований мегарегулятора по наличию службы риск-менедждмента к
конкретной дате и четко определенными требованиями к этой службе, а
также требованиями к методике расчета объема страхового фонда и
величины компенсации реализовавшихся рисковых событий.8
7) в части повышения эффективности программы софинансирования
накопительной части трудовой пенсии:
 отчисления работником 3% от заработной платы в накопительную
часть пенсии в одном из трех вариантов:
 с предельным размером заработной платы, который существует для
системы обязательного пенсионного страхования;
 с установленным предельным размером заработной платы для
отчислений в пенсионную систему (например, 500% от средней заработной
платы),
 без предельного размера заработной платы для отчислений;
 отчисления работником 3% от заработной платы, превышающей ее
предельный размер, в накопительную часть пенсии (из 10%-х отчислений
сверх предельного размера в этом случае 3% будут направлены на

8
При расчете величины взноса в страховой фонд необходимо учитывать оценку покрытия
для разных групп рисков, поскольку требования по средствам пенсионных накоплений и
пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов отличаются
неоднородностью.

12
персонифицированный накопительный счет работника, а 7% в солидарную
распределительную часть);
 корпоративное софинансирование накопительной части пенсии в
размере 3% от заработной платы работника в одном из трех вариантов:
 с предельным размером заработной платы, который существует для
системы обязательного пенсионного страхования,
 с установленным предельным размером заработной платы для
отчислений в пенсионную систему (например, 500% от средней заработной
платы),
 без предельного размера заработной платы для отчислений;
 отчисления в накопительную часть пенсии в размере 6% от
заработной платы из 22% обязательных отчислений в пенсионную систему (с
максимальным значением заработной платы для отчислений, который
увеличивается по сравнению со средней заработной платой от 1,7 раз в 2015
году до 2,3 раз в 2021 году).9
Реализация рекомендаций позволит преобразовать систему
добровольного корпоративного и индивидуального накопительного
пенсионного обеспечения в значимый элемент пенсионной системы России,
способный в среднесрочной перспективе охватить от 35% до 40% занятых в
экономике России (в 3,5 – 4 раза больше, чем в настоящее время) и
обеспечить пенсию для участников корпоративных пенсионных программ в
размере, не менее 20% среднемесячной зарплаты за весь период внесения
взносов (при минимальном периоде внесения взносов по программе
накопительного пенсионного обеспечения – 20 лет и совокупном взносе
работника и работодателя – не менее 6% в год).

9
Расчеты показывают, что реализация предложенных мероприятий увеличивает
коэффициент замещения для высокооплачиваемых работников дополнительно на 7% –
12% от индивидуальной заработной платы, повышает размер и коэффициент замещения
трудовой пенсии в среднем.

13